宏微观经济学-第12讲失业-货币制度-货币增长与通胀S

失业28问题:如何衡量经济中的失业？什么是“自然失业率”？为什么总有些人是失业者？工会和最低工资法如何影响失业？什么是效率工资理论？它又是如何帮助我们解释失业？2劳动力数据由美国劳工部劳工统计局调查统计数据来自于6万个家庭的定期调查调查家庭中的“成年人”（16岁及以上）0劳动力数据美国劳工统计局（BLS）把受调查家庭中的成年人分为三个类别：就业者：包括作为得到报酬的员工而工作的人，在自己的企业里工作且得到报酬的人，以及在家族企业里工作但拿不到报酬的人失业者：包括能够工作且在之前4周内努力找工作但没有找到工作的人非劳动力：不属于前两个类别的人劳动力定义为就业者和失业者之和0劳动力参工率劳动力成年人口=100x劳动力数据劳动力参工率：

劳动力占成年人口的百分比失业率：

失业者占劳动力的百分比失业率失业者人数劳动力=100x0思考与练习

1

计算劳动力数据6用以下数据计算劳动力，失业率，成年人口和劳动力参工率

美国成年人口的分类：2008.6就业者 1.459亿失业者 8.5百万非劳动力 79.20百万劳动力 =就业者+失业者 =1.459+0.085

=1.544

亿

失业率 =100x(失业者人数)/(劳动力)

=100x8.5/154.4

=5.5%思考与练习

1

参考答案7成年人口 =劳动力+非劳动力

=154.4+79.2

=233.6百万劳动力参工率 =100x(劳动力)/(成年人口)

=100x154.4/233.6

=66.1%思考与练习

1

参考答案8不同人口群体的劳动力市场数据劳工统计局统计了这些人口群体数据这些数据揭示了不同人口群体的劳动市场经历0白人与黑人的劳动力市场数据：2008年6月成年人

(20岁及以上)失业率劳动力参工率白人，男性4.5%76.1%白人，女性4.260.4黑人，男性9.371.5黑人，女性7.464.30白人与黑人的劳动力市场数据：2008年6月青少年

(16-19岁)失业率劳动力参工率白人16.643.9黑人29.627.90其他群体的劳动力市场数据：2008年6月所有年龄失业率劳动力参工率亚洲4.567.4西班牙7.769.00不同受教育程度的劳动力市场数据：2008年6月成年人

(25岁及以上)失业率劳动力参工率未上高中8.7%45.9%高中文凭5.162.8学士学位4.271.9高于学士学位2.378.10男性与女性的劳动力参工率，1950-2007年男性女性0思考与练习

2

失业率的局限15下述情形会如何影响失业率？失业率准确地描述了劳动力市场的状况吗？A. Sue失去工作并开始寻找新工作B. 去年Jon因钢厂倒闭失去工作，之后他丧失信心并放弃寻找新工作C. Sam是他五口之家中唯一挣钱的人。不久前，他失去了一份年薪8万美元的研究工作。但很快他在麦当劳找到一份兼职工作，一直做到他在原先的研究领域找到另外一份工作为止思考与练习

2

参考答案16A. Sue失去工作并开始寻找新工作失业率上升失业率上升使人觉得劳动力市场正在恶化。事实上，正是如此思考与练习

2

参考答案17B. 去年Jon因钢厂倒闭失去工作，之后他丧失信心并放弃寻找新工作丧失信心的工人

想工作但已放弃寻找工作的人属于“非劳动力”而不是“失业者”失业率下降因为Jon不再是失业者失业率下降使人觉得劳动力市场正在改善。但事实上，并非如此。思考与练习

2

参考答案18C. Sam是他五口之家中唯一挣钱的人。不久前，他失去了一份年薪8万美元的研究工作。但很快他在麦当劳找到一份兼职工作，一直做到他在原先的研究领域找到另外一份工作为止

失业率没有发生变化，因为一个人无论是做全职还是兼职工作都被视作“就业者”事情变得越来越糟，但失业率并没有反映该状况

失业率衡量什么？失业率并不是衡量失业或劳动力市场健康状况的完美指标：它将丧失信心的工人排除在外它没有区分全职工作和兼职工作，或者人们只是因为找不到全职工作才去做兼职在劳工统计局调查时，一些人并没有如实报告自己的工作状况尽管存在这些问题，失业率仍然是劳动力市场和经济的一个非常有用的晴雨表0失业的持续时间大多数失业的持续时间很短：一般1/3失业者的失业在5周内结束，2/3失业者的失业在14周内结束只有20%失业者的失业超过6个月然而，观察到的大多数失业却是长期的长期失业的小群体几乎没有变化，因此它在观察时间之内的失业中占了大部分比例知道这些事实能帮助政策制定者制定更好的帮助失业者的政策0周期性失业与自然失业率尽管每年的失业率一直在变化，但总是有失业存在自然失业率失业率围绕它而波动的正常失业率周期性失业失业率对自然失业率的背离这和商业周期有关，我们在接下来的章节中将学习这些内容00246810121960196519701975198019851990199520002005美国的失业：1960-2007年自然失业率失业率0劳动力百分比对自然失业率的解释：一个概述即使经济状况很好，失业总是存在，包括：摩擦性失业由于工人寻找最适合自己嗜好和技能的工作需要时间而引起的失业对大多数工人而言，失业持续时间较短结构性失业由于某些劳动市场上可提供的工作岗位数量不足以为每个想工作的人提供工作而引起的失业通常持续时间较长0寻找工作工人有不同的嗜好与技能，不同的工作有不同的要求寻找工作是使工人与合适的工作相匹配的过程部门转移是各行业或各地区之间的需求构成变动这样的部门转移会清退一些工人，他们必须重新寻找适合他们技能与嗜好的新工作由于经济一直在变动，摩擦性失业不可避免0公共政策和寻找工作政府管理的就业机构

发布有关职位空缺的信息，加快工人与工作的匹配公共培训计划

其目的是使处于衰落行业的工人学到转移到增长行业所需的技能0失业保险失业保险：

当工人失业时为他们提供部分收入保障的政府计划失业保险增加了摩擦性失业

想知道为什么，想想经济学的十大原理之一：

人们会对激励做出反应

当工人找到一份新工作时，失业补助停止发放。所以当还可以享受失业补助时，失业者不会努力地找工作0失业保险失业保险补助：减少收入的不确定性给失业者更多的时间去寻找工作，并使他们与工作更好地匹配，进而提高生产率0结构性失业的解释当工作岗位数量不足以为每个想工作的人提供工作时，便会产生结构性失业WLDSWE实际工资W1失业量当工资高于均衡工资时，就会产生结构性失业这其中有三个原因……01.最低工资法对低技能或缺乏经验的工人而言，最低工资超过均衡工资，这会导致结构性失业但这部分工人只是劳动力的一小部分，因此最低工资不能解释大部分的失业02.工会

工会对经济是好还是坏？经济学家对此的看法并不一致批评者：

工会是一种卡特尔，它们把工资提高到均衡水平以上，引起失业并降低了其他没有工会的劳动市场的工资支持者：

工会与大企业的市场势力相抗衡，并使企业对工人的要求更积极地做出回应03.效率工资效率工资理论：

企业为了提高工人生产率而自愿地支付高于均衡水平的工资不同的效率工资理论对企业为什么想支付高工资给出了不同的解释03.效率工资工人健康

在一些欠发达国家，营养不良是一个很普遍的问题。支付更高的工资可以使工人吃好，更健康，更有生产率工人流动率

企业雇佣并培训新工人是有成本的。支付高工资可以鼓励工人留在原企业，减少流动率企业支付效率工资的四个原因：03.效率工资3. 工人素质

支付高工资可以吸引更好的求职者，从而提高劳动者的素质4. 工人努力程度

工人可以努力工作或偷懒。偷懒者如果被抓住，会被解雇。解雇偷懒者这种威胁管用吗？ 这取决于找到另一个工作的难易程度。如果市场工资高于均衡工资，市场上便不会有足够的工作岗位给想要工作的工人。因此工人会更加努力工作，而不偷懒企业支付效率工资的四个原因：0思考与练习

3

概念的应用34下面哪个最有可能减少摩擦性失业？A. 政府取消最低工资B. 政府增加失业保险补助C. 颁布取缔工会的新法D. 更多的工人将他们的简历发到巨兽（M）网站，更多的雇主通过巨兽网站寻找合适的工人E. 部门转移更加频繁思考与练习

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参考答案35A. 政府取消最低工资C. 颁布取缔工会的新法这些可能减少结构性失业，

而不是摩擦性失业下面哪个最有可能减少摩擦性失业？思考与练习

3

参考答案36下面哪个最有可能减少摩擦性失业？政府增加失业保险补助E.部门转移更加频繁这些可能增加而不是减少摩擦性失业思考与练习

3

参考答案37下面哪个最有可能减少摩擦性失业？D. 更多的工人将他们的简历发到巨兽（M）网站，更多的雇主通过巨兽网站寻找合适的工人这会加快工人与工作之间的匹配过程，减少摩擦性失业自然失业率的解释：一个总结自然失业率由以下组成：摩擦性失业寻找合适的工作需要时间供选择的工作足够多时，更有可能出现结构性失业工资高于均衡工资，没有足够的工作最低工资，工会，效率工资在接下来的章节中，我们将学习周期性失业和受商业周期影响的失业的短期波动0货币制度问题：哪些资产可以看作“货币”？货币有什么作用？有什么类型？什么是美联储？银行在货币制度中扮演什么样角色？银行如何“创造货币”？美联储如何控制货币供给？40什么是货币以及它为什么重要没有货币，贸易只能依靠物物交换—用一种物品或劳务交换另一种物品或劳务交易要求欲望的双向一致性—一种不大可能的偶然巧合，即两个人中每个人都有对方想要的物品或劳务许多人都要花时间去搜寻其他人与之贸易—这是对资源的巨大浪费有了货币（经济中人们经常用于向其他人购买物品和劳务的一组资产）之后，这样的搜寻就变得没有必要0货币的三种职能交换媒介：买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西计价单位：人们用来表示价格和记录债务的标准价值储藏手段：人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西0两种类型的货币商品货币：

以有内在价值的商品为形式的货币例如：金币，战俘营中的香烟法定货币：

没有内在价值、由政府法令确定作为通货使用的货币例如：美元0货币供给货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量什么样的资产看作货币供给？两种：通货：公众手中持有的纸币钞票和铸币活期存款：储户可以通过开支票而随时支取的银行账户余额0美国经济中货币存量的衡量指标M1：通货，活期存款，旅游支票，其他支票存款

M1=1.4万亿美元(2008年6月)M2：

M1中的每一项加上储蓄存款，小额定期存款，货币市场共同基金和几种不重要的项目

M2=7.7万亿美元(2008年6月)就本课程的目的而言，我们在讨论货币供给时，M1与M2之间的区别并不重要0中央银行与货币政策中央银行：为了监管银行体系和调节经济中的货币量而设计的机构货币政策：中央银行的决策者对货币供给的安排联邦储备（美联储）：美国的中央银行0美联储的结构美联储体系由以下部分组成：理事会（有7名成员）位于华盛顿12个地区联邦储备银行分布在全国联邦公开市场委员会（FOMC）

包括理事会成员和地区银行总裁中的一部分组成。联邦公开市场委员会决定货币政策珍妮特·耶伦JanetLouiseYellen0银行准备金在部分准备金银行制度下，银行将部分存款作为准备金，把其他存款用来贷款美联储规定法定准备金：银行必须持有的准备金量的最低水平银行可以持有高于法定最低量的准备金准备金率，R= 银行作为准备金持有的存款比例= 准备金占所有存款的比例0中国存款准备金率银行T型账户T型账户：表明银行资产与负债变动的一个简化的会计报表举例：第一国民银行资产负债准备金$10贷款$90

存款 $100银行的负债包括存款，资产包括贷款和准备金本例中，注意R=$10/$100=10%0资料：美国的题银行美国的商业银行可分为两大类：第一类就是国民银行，即根据1863年《国民银行法》向联邦政府注册的商业银行，一般而言这类银行都是规模较大，资金实力雄厚的银行；第二类是根据各州的银行立法向各州政府注册的商业银行，一般称之为州立银行。这类银行一般规模不大。

也就是国民银行包含于商业银行而商业银行的双轨注册制度。美国商业银行可以任意选择是向联邦政府还是向州政府注册。其中，向前者注册的就称为国民银行，向后者注册的就称为州立银行。银行与货币供给：一个例子如果流通的通货是100美元为决定银行对货币供给的影响，我们计算三种不同情形的货币供给：1. 没有银行体系2. 100%准备金银行制度：

银行将所有存款都作为准备金，没有贷款3. 部分准备金银行制度

0银行与货币供给：一个例子情形1:没有银行体系

人们持有$100通货

货币供给=$1000银行与货币供给：一个例子情形2：100%准备金银行制度人们在第一国民银行存款$100第一国民银行资产负债准备金 $100贷款 $0存款 $100第一国民银行将所有存款作为准备金

货币供给

=通货+存款=$0+$100=$100在100%准备金银行制度下，

银行不影响货币供给的规模0银行与货币供给：一个例子情形3：部分准备金银行制度货币供给=$190(!!!)

储户有存款$100，借贷者有$90通货第一国民银行资产负债准备金 $100贷款 $0存款 $100如果R=10%，第一国民银行将10%的存款作为准备金，其余的作为贷款10900银行与货币供给：一个例子货币供给怎么会突然增加？当银行发放贷款，他们创造了货币借贷者得到$90通货（资产）$90新债（负债）情形3：部分准备金银行制度部分准备金银行制度创造货币，但不创造财富0银行与货币供给：一个例子情形3：部分准备金银行制度如果第二国民银行的R=10%，它会把10%的存款作为准备金，其余的作为贷款第二国民银行资产负债准备金 $90贷款 $0存款 $90如果借贷者在第二国民银行存款90美元最初，第二国民银行的T型账户：9810银行与货币供给：一个例子例3：部分准备金银行制度如果第三国民银行的R=10%，它会把10%的存款作为准备金，其余的作为贷款第三国民银行资产负债准备金 $81贷款 $0存款 $81借贷者在第三国民银行存款81美元最初，第三国民银行的T型账户：$8.10$72.900银行与货币供给：一个例子例3：部分准备金银行制度这个过程不断进行，每笔新贷款都创造出货币初始存款=第一国民银行贷款=第二国民银行贷款=第三国民银行贷款=.

.

. $ 100.00 $ 90.00 $ 81.00 $ 72.90.

.

.货币供给总量= $ 1000.00在这个例子中，100美元的准备金产生了1000美元货币0货币乘数货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量货币乘数等于1/R在我们的例子中，R=10%货币乘数=1/R=10100美元的准备金产生了1000美元的货币0思考与练习

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银行与货币供给61你打扫房间时在沙发坐垫下找到一张50美元的钞票(和吃了一半的墨西哥煎玉米面卷)。你把钱存入支票账户，美联储规定的法定存款准备金率是20%A. 货币供给量增加的最大数量是多少？B. 货币供给量增加的最小数量是多少？思考与练习

1

参考答案62如果银行没有超额准备金，那：

货币乘数=1/R=1/0.2=5存款增加的最大数量是：

5x$50=$250由于货币供给包括通货，它减少了50美元所以，货币供给量增加的最大数量=$200.你在支票账户存款50美元A. 货币供给量增加的最大数量是多少？思考与练习

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参考答案63

答案：0美元如果银行没有用你的存款去放贷，那通货减少50美元，存款增加50美元，货币供给没有发生变化你在支票账户存款50美元

A. 货币供给量增加的最大数量是多少？

答案：200美元B. 货币供给量增加的最小数量是多少？美联储控制货币的三种工具1. 公开市场操作：美联储买卖美国政府债券为增加货币供给，美联储购买政府债券，增加新美元

……这些新增的美元存入在银行，增加准备金

……银行用新增的美元来放贷，增加货币供给

为减少货币供给，美联储的做法正好相反，它出售政府债券，减少流通中的货币量0美联储控制货币的三种工具1.公开市场操作：美联储买卖美国政府债券公开市场操作是容易进行的，是美联储可选择的货币政策工具之一0美联储控制货币的三种工具2. 法定准备金：影响银行通过放贷创造的货币量

为增加货币供给，美联储减少法定准备金 银行用每一美元准备金可以发放更多的贷款，增加货币乘数与货币供给为减少货币供给，美联储增加增加法定准备金，这过程正好与增加货币供给相反美联储很少采用改变法定准备金来控制货币供给：频繁改变会干扰银行业务0美联储控制货币的三种工具3. 贴现率：美联储向银行发放贷款的利率当银行准备金太少以至于达不到法定准备金要求时，银行就要向美联储借款为增加货币供给，

美联储可以降低贴现率，鼓励银行向美联储借入更多的准备金银行可以发放贷更多的贷款，增加货币供给为减少货币供给，美联储可以提高贴现率

0美联储控制货币的三种工具3. 贴现率：美联储向银行发放贷款的利率美联储在金融机构遇到困难时用贴现贷款向其提供额外的流动性

例如，1987年10月的股票市场崩溃如果没有危机，美联储很少用贴现贷款—美联储是“最后贷款人”0联邦基金利率在某一天，银行发现自己的准备金不足，可以向有超额准备金的银行贷款银行向另一家银行进行隔夜贷款时的利率称为联邦基金利率联邦公开市场委员会用公开市场操作来钉住联邦基金利率许多利率互相之间是高度关联的，因此联邦基金利率的改变会导致其它利率的改变，并对经济产生重大影响0联邦基金利率与其他利率：1970-2008(%)0510152019701975198019851990199520002005Fedfundsprime3-monthTbillmortgage货币政策与联邦基金利率为提高联邦基金利率，美联储出售政府债券银行体系准备金减少，并减少联邦基金的供给导致rf

上升rfFD1S23.75%F2S1F13.50%联邦基金市场联邦基金利率联邦基金的数量0控制货币供给存在的问题如果家庭以通货形式持有更多的货币，那银行拥有较少的准备金，放贷减少，货币供给也减少如果银行持有超额准备金，银行放贷减少，货币供给也会减少然而，美联储可以掌握家庭或银行行为的变动，并对这些变动做出反应，以此来控制货币供给0银行挤兑与货币供给银行挤兑：

当储户怀疑银行可能要破产时，他们会“挤”到银行去提取自己的存款，持有更多的通货和更少的存款在部分准备金银行制度下，银行没有足够的准备金来满足所有储户的提款要求，所以银行不得不被迫关门这样，银行会可以发放更少的贷款，保留更多的准备金以满足储户的提款要求这些事件提高了准备金率，使货币创造过程逆转，并减少货币供给0银行挤兑与货币供给从1929年到1933年，银行挤兑和银行关闭风潮使货币供给减少了28%许多经济学家认为这给大萧条雪上加霜从那之后，联邦存款保险用来防止美国银行挤兑的发生然而英国NorthernRock银行在2007年却经历了一场标准的银行挤兑，并最终被英国政府接管0货币增长与通货膨胀30问题：货币供给如何影响通货膨胀和名义利率？货币供给影响真实GDP或真实利率这样的真实变量吗？通货膨胀与税收有多像？什么是通货膨胀的成本？它们有多严重？76介绍本章介绍货币数量论来解释第一章中的经济学十大原理之一：

当政府发行了过多货币时，物价上升许多经济学家认为货币数量论能较好地解释通货膨胀的长期行为0货币价值P=物价水平

（如CPI或GDP平减指数） P

是用货币衡量的一篮子物品的价格1/P

是用物品衡量的1美元的货币价值例如：篮子含1个糖果如果P=$2，1美元的价值等于1/2的糖果如果P=$3，1美元的价值等于1/3的糖果通货膨胀使物价总水平上升，并减少货币价值0货币数量论由18世纪的哲学家大卫·休谟和一些古典经济学家提出最近倡导这种理论的是诺贝尔经济学奖奖获得者米尔顿·弗里德曼认为货币数量决定货币价值我们通过两条途径来学习该理论：供需表方程式0货币供给在现实世界，货币供给由美联储，银行体系和消费者共同决定在这个模型中，我们假定美联储精确地控制货币供给量，并使它为一个固定的数量0货币需求反映了人们想以流动性形式持有的财富量取决于物价水平：

物价水平的上升减少了货币价值，因此需要更多的货币去购买物品与劳务因此，在其他条件不变的情况下，货币需求量与货币的价值负相关，与物价水平正相关 （这些其他条件包括实际收入，利率以及可用的ATM机的数量）0货币供给与货币需求

货币价值1/P

物价水平P货币量11¾1.33½2¼4随着货币价值的增加，物价水平下降0货币供给与货币需求货币价值1/P

物价水平

P货币量1¾½¼11.3324MS1$1000美联储将货币供给量固定，无论价格高低0货币供给与货币需求货币价值1/P

物价水平

P货币量1¾½¼11.3324MD1货币价值下降（或物价水平上升）会增加货币的需求量0MS1$1000货币价值1/P

物价水平P货币量1¾½¼11.3324货币供给与货币需求MD1物价水平调整到使货币需求等于货币供给的水平均衡的物价水平均衡的货币价值A0MS1$1000货币注入的影响货币价值1/P

物价水平P货币量1¾½¼11.3324MD1均衡的物价水平均衡的货币价值AMS2$2000B货币价值下降，物价水平上升如果美联储增加货币供给0调整过程简述这是为什么？简单的考虑:在最初的物价水平，货币供给增加导致超额的货币供给人们用这些超额货币购买物品与劳务，或者想其他人发放贷款，这些贷款又使其他人可以购买物品与劳务

结果：物品的需求增加但物品的供给并没有增加，因此物价上涨（在短期内会发生其他事情，这是我们在接下来章节中将要学习的内容）从图中可以看出：货币供给增加使物价水平上升0真实变量与名义变量名义变量：按货币单位衡量的变量例如：名义GDP

名义利率（用美元衡量的回报率）

名义工资（每工作小时的美元收入）真实变量：按实物单位衡量的变量例如：真实GDP

真实利率（用产出衡量）

真实工资（用产出衡量0真实变量与名义变量价格常用货币来衡量一张CD的价格： $15一个意大利辣味香肠皮萨的价格： $10相对价格是一种物品与另一种物品相比的价格CD相对于皮萨的价格：CD的价格皮萨的价格$15$10=相对价格用实物单位衡量，是真实变量=1.5个皮萨/每张CD0真实工资与名义工资一个重要的相对价格是真实工资：W=名义工资=劳动力价格，如$15/每小时P=物价水平=物品与劳务的价格，如$5/每单位产出真实工资是劳动力相对于产出的价格:WP=3单位产出/每小时$15/每小时$5/每单位产出=0:古典二分法古典二分法：名义变量和真实变量的理论区分休谟和古典经济学家认为货币制度发展影响名义变量，但不影响真实变量如果中央银行使货币供给翻一番，休谟和古典经济学家会认为：所有名义变量（包括价格）会翻一番所有真实变量（包括相对价格）保持不变0货币中性货币中性：认为货币供给变动并不影响真实变量的观点货币供给翻一番使所有名义价格都翻一番；那相对价格呢？最开始，CD相对于皮萨的价格：CD的价格皮萨的价格=1.5皮萨/每张CD$15$10=名义价格翻一番之后：

CD的价格皮萨的价格=1.5皮萨/每张CD$30$20=相对价格不变0货币中性类似，真实工资W/P没有变化，因此：劳动供给量不变劳动需求量不变劳动的就业数量不变资本以及其他资源的使用也是同样道理因为所有资源的使用都不发生变化，那总产出就不会受货币供给变动的影响货币中性：认为货币供给变动并不影响真实变量的观点0货币中性大多数经济学家认为古典二分法和货币中性描述了长期中的经济在接下来的章节，我们将学习货币变动对真实变量有重要的短期影响0货币流通速度货币流通速度：货币易手的速度注：

PxY =名义GDP

=(物价水平)x(真实GDP)

M =货币供给

V =货币流通速度货币流通速度公式：V=PxYM0货币流通速度只有一种物品的例子：皮萨

在2008年

Y =真实GDP=3000个皮萨

P =物价水平=皮萨的价格=$10

PxY =名义GDP=皮萨的价值=$30,000

M =货币供给=$10,000 V =货币流通速度=$30,000/$10,000=3

每美元钞票每年平均易手三次货币流通速度公式：V=PxYM0一种物品：玉米经济有足够的劳动、资本和土地生产Y=800蒲式耳的V不变2008年，MS=$2000,P=$5/蒲式耳计算2008年的名义GDP和货币流通速度思考与练习

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练习97思考与练习

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参考答案98已知：Y=800,V

不变，

MS=$2000，P=$5，在2008年计算2008年的名义GDP和货币流通速度

名义GDP=PxY=$5x800=$4000V=PxYM=$4000$2000=2美国名义GDP,M2与货币流通速度(1960=100)

1960-2007名义GDPM2货币流通速度货币流通速度相对稳定0数量方程式公式两边都乘以M：

MxV=PxY称为数量方程式货币流通公式：V=PxYM0货币数量论的本质1. V一直较为稳定2.

所以当中央银行改变货币量（M）时，它引起名义GDP(PxY)的同比例变动3. M

的变化不影响Y：货币是中性的

Y由技术与资源决定4. 因此，P

与PxY

或M同比例变动5. 当中央银行迅速增加货币供给时，结果就是高通货膨胀率由数量方程式开始：MxV=PxY0思考与练习

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练习102一种物品：玉米。经济有足够的劳动、资本和土地生产Y=800蒲式耳的玉米，V不变。2008年，MS=$2000,P=$5/蒲式耳2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元a. 计算2009年的名义GDP和P，并计算从2008年到2009年的通货膨胀率b. 假设技术进步使2009年的产出Y增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率思考与练习

2

参考答案103已知：Y=800,V

不变,

MS=$2000，P=$5，2008年2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元a. 计算2009年的名义GDP和P，并计算从2008年到2009年的通货膨胀率【因为MV=PY即4000=2000V，V=2】名义GDP=PxY=MxV(数量方程式)P=PxYY=$4200800=$5.25=$2100x2=$4200通货膨胀率=$5.25–5.005.00=5%(与货币供给增加的比例相同!)0思考与练习

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参考答案104已知：Y=800,V

不变,

MS=$2000，P=$5，2008年2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元b. 假设技术进步使2009年的产出Y增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率首先，用数量方程式计算P：P=MxVY=$4200824=$5.10通货膨胀率=$5.10–5.005.00=2%0如果真实GDP不变，那：通货膨胀率=货币增长率如果真实GDP增加，那：

通货膨胀率<货币增长率过程：经济增长增加了经济中的交易数量这些交易数量增加需要货币量的增加货币量增加过多会导致通货膨胀思考与练习

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货币数量论的总结105超速通货膨胀超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在50%以上第一章中的经济学十大原理之一：当政府发行了过多货币时，物价上升

货币供给的过度增长总是导致超速通货膨胀0通货膨胀税当政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，政府可能会印发货币来筹集收入几乎所有的超速通货膨胀都是这样开始的政府通过创造货币而筹集的收入是通货膨胀税：印发货币导致通货膨胀，通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税今天美国通货膨胀税占总收入的比例不到3%0费雪效应改写真实利率的定义：真实利率由可贷资金市场上储蓄和投资共同决定货币供给的增长决定通货膨胀率因此这个等式表明名义利率是如何决定的真实利率名义利率通货膨胀率+=0费雪效应在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响真实利率所以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整这种关系被称为费雪效应，以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文·费雪的名字命名真实利率名义利率通货膨胀率+=0美国的名义利率与通货膨胀率：1960-2007这两个变量之间的密切联系验证了费雪效应0110费雪效应与通货膨胀税通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是对他们的财富征税费雪效应：名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变

真实利率名义利率通货膨胀率+=0通货膨胀的成本通货膨胀的谬误：许多人人认为通货膨胀降低人们的真实收入但通货膨胀是人们购买和出售的物品与劳务价格的普遍上涨（如他们的劳动）在长期，真实收入是由真实变量决定的，而不是通货膨胀率0美国每小时平均收入与CPICPI

(左边纵轴)名义工资

(右边纵轴)通货膨胀使CPI和名义工资在长期里一起上升0113通货膨胀的成本皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源包括更频繁去银行取钱的时间与交易成本菜单成本：改变价格的成本印刷新菜单，寄新目录等0通货膨胀的成本相对价格波动与资源配置不当：企业并不是同时提高所有物品的价格，因此相对价格会变化……