2024年第一季度消费贷款ABS市场概况

2024年第一季度消费贷款ABS市场概况金融结构评级部陈洁王致宁孙梦倩金颖摘要：2024ABSABNABN增幅较大。从资产供给方来看，消ABS的基础资产依然表现出小额分散、收益率高、加权平均剩余期限较短等特点。318（或新规自身获客和风控能力，并且压实消费者权益保护的主体责任。一、2024年第一季度消费贷款ABS总体发行情况受益于互联网金融平台ABN重启，消费贷款ABN发行规模大幅增长2024ABS471.110.41%41.46%2023年同期ABN重启，ABN91亿元，高于前两年发行总额。图表1.近年来消费贷款ABS发行情况（亿元、单）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。图表2.2023-2024年消费贷款ABS发行情况数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。消费金融公司成银行间市场发行主力，并迎来新面孔202444.4432.39费金融有限公司（前身为苏宁消费金融有限公司）20222024ABS费金融公司加入到市场中来。发起机构类型发起机构发行单数发行金额（亿元）商业银行江苏常熟农村商业银行股份有限公司发起机构类型发起机构发行单数发行金额（亿元）商业银行江苏常熟农村商业银行股份有限公司112.05银行系消金河南中原消费金融股份有限公司116.89南银法巴消费金融有限公司115.50合计---344.44数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。交易所市场资产供给方较为集中，头部效应明显2024ABS47.67%。图表4.2024年第一季度交易所市场消费贷款ABS原始权益人发行情况数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。图表5.2024年第一季度交易所市场消费贷款ABS系列发行情况数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。消费贷款ABNABS净融资额有所下降2024ABS37.10同期下降-71.01%。细分市场方面，第一季度交易所市场和银行间市场消费贷款ABSABNABN净融资额增加。图表6.2024年第一季度消费贷款ABS净融资额（亿元）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。二、2024年第一季度消费贷款ABS发行利率情况银行间各主体的发行利率普遍较低，且受证券期限影响较大2024ABSAAAsf2.10%主要系证券加权平均剩余期限较短。图表7.2024年第一季度消费贷款ABS-AAAsf和AA+级别证券发行利率情况（单位：%）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。交易所市场不同系列间发行利率有所分化2024ABS2.5%左右，AA+sf2.75%2.793.43A+f4.5AAAsf级别的证券2.68%AA+sf级别的证券加权平均利率2.82%2.87%。图表8.2024年第一季度消费贷款ABS-AAAsf级别且期限一年及以内证券发行利率情况（单位：%）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。9.+单数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。图表10.2024年第一季度消费贷款ABS-AAAsf级别且期限一年以上证券发行利率情况（单位：%）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。图表11.2024年第一季度消费贷款ABS-AA+级别且期限一年以上证券发行利率情况（单位：%）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。ABN市场利率下行趋势明显2024AAAsf级别证券而言，一年及以内证券利率区间在2.4%-2.44%之间，一年以上证券利率区间在2.5%-2.97%AA+sf2.6%之2.65%-3.15%之间。图表12.2024年第一季度消费贷款ABN-AAAsf和AA+级别的证券发行利率情况（单位：%）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。三、2024年一季度银行间市场新发行产品基础资产情况鉴于数据资料的可获得性，本章节仅分析银行间市场2024年一季度发行的3单消费贷款ABS产品的基础资产情况。基础资产依旧保持小额分散的特征ABS本金余额较小。基础资产笔数（万笔）发行单数发行金额（亿元）(0,15]227.55基础资产笔数（万笔）发行单数发行金额（亿元）(0,15]227.55(30,50]116.89合计344.44数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。单笔贷款平均未偿本金金额（万元）发行单数发行金额（亿元）(0,5]116.89单笔贷款平均未偿本金金额（万元）发行单数发行金额（亿元）(0,5]116.89(5,10]227.55合计344.44数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。单笔贷款最大未偿本金金额（万元）发行单数发行金额（亿元）(5,10]116.89单笔贷款最大未偿本金金额（万元）发行单数发行金额（亿元）(5,10]116.89(10,20]115.50(20,50]112.05合计344.44数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。基础资产收益率高，且消金类产品高于银行类产品ABS发起机构的基础资产收益率高于银行为发起机构的。2024ABS15.32%ABS资产的利率可能会有所下降。加权平均贷款利率（%）发行单数发行金额（亿元）(5,10]加权平均贷款利率（%）发行单数发行金额（亿元）(5,10]112.05(10,15]115.50(15,20]116.89合计344.44数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。图表17.2024年一季度消费贷款ABS基础资产贷款利率对比（单位：%）数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。基础资产加权平均贷款剩余期限较短ABS2024ABS12228.9465.12%。加权平均贷款剩余期限（月）发行单数发行金额（亿元）(0,12]228.94加权平均贷款剩余期限（月）发行单数发行金额（亿元）(0,12]228.94(24,36]115.50合计344.44数据来源：Wind、CNABS、DM，新世纪评级整理。银行发起的产品AAAsf对应分层厚于消金类产品2024ABSAAAsf评级对应的分层比例都在70%70%-80%AAAsfAAAsf83.23%74.62%左右。AAAsf评级对应分层占比（%）发行单数AAAsf评级对应分层占比（%）发行单数发行金额（亿元）[70,80]232.39(80,90]112.05合计344.44数据来源：