策略A股市场2024年极简复盘

内容目录TOC\o"1-1"\h\z\u纵览：市场一波三折，三季度涨幅贡献突出 4风格：大盘价值占优，亏损股走势不弱 7行业&主题：红利仍是主线，四季度轮动达峰 9风险提示 12图表目录图2024年全年A股市场宽基指数涨跌幅() 4图2024全年A股市场主要宽基指数分季度涨跌幅贡献 4图2024年A股大事记 6图2024年A股市场涨跌家数比例变化 6图2024年A股市场涨跌停家数变化 6图2024全年A股市场市值风格指数走势 7图2024全年价值成长风格指数走势 8图2024亏损股相较绩优股走势并不弱 8图2024年A股市场行业轮动情况 9图2024年申万一级行业涨跌幅 9图2024年各季度申万一级行业涨跌幅 10图2024年申万一级行业轮动热力图 10图2024年申万二级行业涨跌情况 11图2024年主题涨幅前20 11纵览：市场一波三折，三季度涨幅贡献突出20242月上旬受风险情绪压制经历了一轮500点大反弹；59月下旬再次开启阴跌，大盘一度2689点；924日以来一系列利好政策密集发布，市场情绪提振，大月817日跌破3200点后企稳反弹，11-12月大盘表现偏震荡。全年维度上证指数、深证成指、30012.67%、9.34%、14.68%。分季度看，四个季度上证指数涨2.23%、-2.43%、12.44%、0.46%，主要涨幅由三季度末的快速上涨贡献。图年全年A股市场宽基指数涨跌幅()资料来源：万得,图2：2024全年A股市场主要宽基指数分季度涨跌幅贡献资料来源：万得,2024年一季度，AV型走势。2024年伊始，从内PMI位于荣枯线之下，内需疲软拖累风险情绪上修；从外部看，美国拟限制中国生物医药和芯片行业以及海外联储放鹰等利空消息重挫市场信心。在避险情绪推动下，大盘持续下行，特别是中小盘指数的大幅下跌导致雪球等高杠杆产品的风险集中释放，进一步加剧了指数的跌幅。2月开始，以旧换新等利好政策频出，全国两会提出的产业支持计划进一步强化了市场信心，外资也同时A股市场，大盘超跌探底后快速反弹。412月地方房地产调控政策密集出台，在短期内有力地提振了市场预期，地产板块的强劲表现带动整体股市上涨。但是，同期公布的经济数据偏弱，加之海外地缘政治冲突带来的不确定性影响，以及地产行业复苏需要持续的销售数据验证，大盘随后震荡回落。进入到三季度后，一系列以旧换新政策陆续落地，货币政策维持宽松，资本市场也暂停了转融券等做空机制，尽管如此，市场交易活跃度依然不高，情绪持续低A上市公司中报业绩承压，分子端压2426日，中共中央政治局会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。市场情绪就此A股过往行情演绎中的诸多记录。其中，930日，沪深两市成交额创历史新高，达到2.59亿元，两市超700股涨停，超30009%，近40ETF涨停。A股大幅高开，108日至1736743169点后开启中短期反弹，习近平总书记在合肥滨湖科学城考察时表示要推进中国式现代化，市场风险偏好1162024年29.5235.52图3：2024年A股大事记资料来源：万得,图4：2024年A股市场涨跌家数比例变化资料来源：万得,图A资料来源：万得,风格：大盘价值占优，亏损股走势不弱2024A202415.82%5.85%0.37%10%。全年小盘相对大盘占优的23月下旬、1012月中旬。从市值风格来看，202445%25日，万得大盘股相对万得小盘20.48%263208.7%37月中下旬，整体呈现大盘相对小盘稳步占优的趋势，其中新“国九条”发布后，大盘一度出92492612YTD9%16%+。图6：2024全年A股市场市值风格指数走势资料来源：万得,成长价值风格方面，全年维度大盘价值显著占优，相对小盘成长的超额收益29.16%1/4的时间区间，主239112月上旬大盘价值占优的核心原因在于更高的红利资产占比，市场快速回撤期间，仅有银行、公用254.87%，小盘23.73%28.6%50012.5%4月中上旬新5个百分点后开6月中旬。69月下旬市场持续回撤，受避险情绪影响，资金集中抱团相对扛跌的高股息和价值股，三季度末反弹前，大盘价值相对小盘成长35%11月中的过程中，交投情绪活跃、主题投资快速更迭的过程中，微观流动性驱动小盘成长跑11111215%扩张至年末29.16%图资料来源：万得,图8：2024亏损股相较绩优股走势并不弱资料来源：万得,行业&主题：红利仍是主线，四季度轮动达峰202434月上旬，第一轮反弹行至中后段，从普涨到分化的过程中，轮动有所加快。伴随二季度行情演进，市场预期差较小，从地产政5月中下旬以来的下跌过程中，轮动持续放缓。三季12图9：2024年A股市场行业轮动情况资料来源：万得,3121个一级行业上涨，其中银34.39%30.17%28.82%和14.33%11.58%、10.34%和8.03%。图10：2024年申万一级行业涨跌幅资料来源：万得,24%，贡献了全年收80%以上，家用电器在一季度表现稳健，全年收益主要由一三季度贡献，电子行业四季度表现亮眼，全年四个季度收益率拾级而上。上半年回撤幅度较大的27.5%18.25%25%分位数。计算机在四季度的主题行情中同样有所表现，下半年涨幅40%，全年收益表现回到全部行业的前半段。图11：2024年各季度申万一级行业涨跌幅资料来源：万得,图12：2024年申万一级行业轮动热力图资料来源：万得,202450%，11个二30%；动物保健、非金属材料、生物制品、医疗服务、焦炭全年维度表