2024年中级财务管理题库

一、单项选择题

1、下列有关资本成本的说法中.不对的的是（）.

A、资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的根据

B、资本成本是衡量资本构造与否合理的根据

C,资本成本是评价投资项目可行性的重要原则

D、资本成本是评价企业整体业绩时重要根据

2、影响资本成本的原因不包括（）。

A、总体经济环境

B、投资者对筹资规模和时限内规定

C,资本市场条件

D,企业经营状况

3、某企业的资本构造中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3,债务税后资本成本为10.5%.目

前市场上的无风险酬劳率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,企业股票的B系数为L2,

所得税税率为25%,则平均资本成本为（）。

A、14.76%

B、16.16%

C,17.6%

D、1凰

4、下列有关可转换债券筹资特点的表述中不对的的是（）。

A、筹资效率低

B、存在一定的财务压力

C,资本成本较低

D、筹资灵活

5、英企业发行债券.债券面值为1000元，5年期，票面利率为5能每年末付息一次.到期还本，

债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%,企业所得税税率为25%,则该债券的资本成本为（）。

（考虑时间价值）已知：（P/A,4%,5）=4.4518,（P/F,4%,5）=0.8219,（P/A,3%,5）=4.5797,

（P/F,3%,5）=0.8626。

A、3.03%

Ik3.25%

C、3.76%

D、5.0%

6、企业筹费管理的基本目的是（）。

A、合理选择筹资方式

Ik资本构造优化

C、获得很好的经济效益

D、带来杠杆效应

7、下列有关优先股基本性质的说法中，不对的的是（）°

A、优先股在年度利涧分派和剩余财产清偿方面，具有比一般股股东优先的权利

B、优先股股东一般没有选举权和被选举权

C、优先股只能采用固定股息率

D、在剩余财产方面，优先股的清偿次序优于一戊股而次于债权人

8、甲企业向A银行借入长期借款以购置一台设备，设备购入价格为150万元，已知筹资费率为筹

费总额的5%,年利率为8%,企业的所得税税率为25%。则用一般模式计算的该笔长期借款的筹费

成本及年利息数值分别为（）.

A、8.42%、12万元

B、6.32%,12.63万元

C、6.32%、12万元

D,8.42%,12.63万元

9、某企业一般股目前的股价为10元/股,筹资费率为4%,股利固定增长率3%,所得税税率为25%,

估计下次支付的每股股利为2元，则该企业一般股资本成本为（）•

A、23%

B、18%

C、24.46%

D、23.83%

10、下列有关资本构造优化的说法中，不对的的是（）•

A、企业价值分析法重要用于对既有资本构造进行调整.合用于资本规模较小的非上市企业向资本构

造优化分析

B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入向角度对筹资方案和资本构造进行优化分析

C、在每股收益无差异点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的

D、资本构造优化规定企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本构造

11、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）.

A、基期产销俄

B、基期销售单价

C、基期固定成本

D、基期利息费用

12、某企业息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%,所得税税率为25%,

权益资金为2023万元，一般股的资本成本为15%.则企业价值分析法下，企业此时股票的市场价

值为（）万元.

A、3000

B.3340

C、3380

D、2740

二、多选题

1、在总杠杆系数不小于0的状况下,可以通过减少企业的总杠杆系数，进而减少企业企业风险的措

施包括（）•

A、提高单价

B,提高利息率

C、减少资产负债率

D、减少销量

2、下列成本费用中属于费本成本中的用费费用内有（）。

A、向银行支付的借款手续费

B、因发行股票而支付的发行费

C、向银行等债权人支付的利息

D、何股东支付的股利

3、根据企业因当年可分派利润局限性而未向优先股股东足额派发股息,差额部分与否合计到下一

会计年度，可分为下列各项中的（）.

A、强制分红优先股

B,非强制分红优先股

C,累积优先股

D、非累积优先股

4、下列各项中，属于优先股筹费特点的有（）。

A、有助「丰富资本市场的投资构造

有助于股份企业股权资本构造的调整

C、不利于保障一般股收益和控制权

D、也许给股份企业带米一定叫财务Hi力

5、下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。

A、认股权证是一•种融资增进工具

B,认股权证具有期权性

C,有助于改善上市企业的治理构造

D、有助于推进上市企业向股权鼓励机制

6、下列有关经营杠杆系数的表述中，不对的的有（）。

.A、减少经营杠杆系数的措施有增长销小额、M少单位变动成本和固定性经营成本等

B,经营杠杆是资产时劳不确定的本源

C、预测期经营杠杆系数等于基期息税前利润与基期固定性经苜成本之和除以基期息才兑前利涧

D、固定性经营成本不变，息桎前利润不小于0时，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就

越小

7、在运用高下点法计算费金需要量的时候，确定最高点和最低点的根据可以是（）.

A、销件量

B,生产量

C,资金占用贵

D、咨金需要欹

8、假如没有优先股，下列项目中，影响财务杠杆系数的有（）。

A、息税前利洞

B,资产负债率

C、所得税税率

D、一般股股利

9、有关体现式KkD/[Po（1-f）JXI00%,下列说法中对的的有（）・

A、K,是指的一般股资本成本率

B.D是指优先股年固定股息

C,p0是指的优先股发行价格

D、f是指的筹资费用率

10、影响资本构造的原因包括（）。

A、总体经济环境

B、企业的财务状况和信用等级

C、行业特性和企业发展冏期

D、资本市场条件

n、在计算个别资本成本时，可以运用贴现模式的有（）。

A、企业简券资本成本

B、融资租赁资本成本

C、一般股资本成本

D、留存收益资本成本

三、判断题

1、在采用资金习性预测法颈测资金需要量时,一般状况下原材料的保险储备占用的资金应属于半

变动资金。（）

2、在预测资金需要量时，销售比例法一般用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。（）

3、跛资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。（）

4、甲企业正在进行筹资方案的选择，颈期息税前利润或业务量水平不小于每股收益无差异点，则

应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。（）

5、在企业承担总风险施力一定且利率相似的状况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较

低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（）

6、资本成本率的计算模式包括一般模式和贴现模式，对于金额大、时间超过1年的长期费本，合

用一般模式.（）

7、企业按照销售比例法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定期期资金需要量的增量。（

8、认股权证本质上是一种股票期权，和一般股同样也可以享有红利收入和对应的投票权。（）

9、留存收益成本的计算与一般股基本相似，但不用考虑筹资费用.（）

10、影响经营杠杆系数的原因必然影响财务杠杆系数，不过影响财务杠杆系数的原因不一定影响

经营杠杆系数。（）

11、资本的边际成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数.（）

四、计算分析题

1、某企业2023~2023年销售收入与资产及无息流动负债的状况如下（单位:万元）:

时间销售收入现金应收账款存货固定资产无息流动负债

20236001400210C350065001080

20235001200190031006500930

20236801620256C•100065001200

202370016002500410065001230

<1>、采用高卜点法分项建立资金预测模型；

<2>、计算2023年的资金需要量；

<3>、假如预测2023年销售收入为1000万元，利润印存为40万元,计算2023年的资金需要

趋量和外部筹资额：

<4>、假如预测2023年销售收入为1200万元,销件净利率为I0%,股利支付率为6C乐计算

2023年需要增长的资金，2023年对外筹资数静。

2、某企业的资本构造由债券和一般股构成，债券数量为25万张（面值100元/张，发行价为120元

/张,票面利率为8%，每年付息一次），一般股500万股。债券目前的市价为120元/张,筹费费率为

4%.目前一般股每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,后来每年以固定的增长率3%增长，

不考虑一般股筹资费率，企业合用的所得税税率为25%.尬业拟增资2023万元（不考虑筹资费

用），有如下两个方案可供选择：④方案一：所有按面值发行债券筹集，债券年利率为10%;同步由于

企业风险的增长，一般股的市价降为11元/股;。方案二:按面值发行债券筹集1340万元,便券年利

率为州；同步按照11元/股的价格发行一般股股票筹集660万元资金。檄定（计算平均货本成本

时,按照市场价值权数计算）：

<1>、计算企业筹资前的债券资本成本（不考虑时间价福〉、一般股资本成本和平均资本成本：

<2>、计兑企业采用方案一筹资后的平均资本成本;

<3>、计算企业采用方案二筹资后的平均资本成本；

<4>、根据上述计空成果确定应当采用哪种筹资方式：

<5>、假设筹资后打算投资于某项目，在对该项目投资进行测兜时，得出如下成果：当折现率分别为

11%.12%和13%时，其净现值分别为217.3128万元、39.3177万元、-30.1907万元。根据

该项目的内部收益率判断该项目与否具有可行性。

3、某企业目前年销售额1000万元，变动成本率60%,所有固定成本和费用120万元，利息费用80

万元。该企业拟变化经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增长20万元，可以使销售额增

长20%,并便变动成本率下降至55%。该企业以减少总杠杆系数作为改善经营计划的原则.

<1>、计算目前状况的总杠杆系数；

<2>、所需资金以追加实收资本荻得,计算总杠杆系数,判断应否变化经营计划：

<3>、所需资金以12%的利率借入，计算总七杆系数,判断应否变化经营计划：

<4>、计蜕变化计划之后的经营杠杆系数.

答案部分

一、单项选择题

1、

【对内答案】B

（答案解析］平均资本成本是衡量资本构造与否合理的根据，因此选项B的说法不对陈J,

【该题针对“资本成本的作用“知识点进行考核】

2、

【对晌答案】B

【答案解析】影响资本成本的原因有四个:总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状

况、企业对■筹资规模和时限的需求。

【该地针对”影响资本成本|向原因”知识点进行考核】

3、

【对附答案】A

【答案解析】产权比率=负债/所有者权益=2/3,因此,负债占所有资产啊比亚为：2/<2+3)

=0.4J火有者权益占帆有货产啊比职为1-Q.4=0.6,权前负本成本=8%+L2X(16%-8对=1

7.6%,平均资本成本=0.4X10.5%+0.6X17.6%=14.76%。

【该旭针刻“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

4、

【对向答案】A

【答案解析】可转换债券时筹资特点：(1)筹资灵活性；(2)资本成本较低；(3)筹资效率高：(4)存

在一定时财务压力。

【该虺针对•“可转换伍券的筹资特点”知识点进行考核】

5,

【对晌答案】C

【答案解析】用折现模式计算资本成本，仃：

1020X(1-2^)=1000X5%X<1-25%)X<P/A.K-5)+1000X(P/F,K1,,5)

当心为3%时,

10COX5%X(1-25%)X(P/A,3%,5)+100('X(P/F,3%,5)=1034.34

当仁为饯吐100*0X5%X(1-25%)X(P〃，4%.5)+IOOOX(P/F,4%,5)=988.84

运用挣值法，(Kb-4%)/(3%-4%)=(999.6-£88.84)/(1034.34-988.84)

解得弧=3.76%

【该题针对“企业僚券的资本成本率”知识点进行考核】

6、

【对阳答案】B

【答家解析】木题考核筹资管理的目啊。企业的J筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，并R还要科

学安排资本构造,资本构造优化是企业筹资管理的基本目的。

【该虺针对“资本构造的含义”知识点进行考核】

7,

【对向答案】C

【答案解析】优先股可以采用固定股息率，也可以采用浮动股息率，因此选项C的说法不对的。

【该虺针对“优先股的基本性质”知识点进行考核】

8、

【对内答案】B

【答案解析】长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/(1-长期借款筹资费率)=150/(1-

5助=157.89(万元)，长期借款年利息=长期借款筹资总额X年利率=157.S9X8%=12.6S(万元),

长期传款筹资成本=12.63X(1-25%)/150X100V6.32%,或长期借款资本成本(1-

25%)/(1-5%)=6.32%。

【该招针对“银行借款的资木成本率”知识点进行考核】

9、

【对内答案】I)

【答案解析】一般股资本成本=2/[10X(1-4^)]X100%»3%=23.83%。注意:本题中的2元是

估计下次支付的母股股利(是D”而小是Db).

【该地针对“-•般股的资本成本率一一股利增长模55法”知识点进行挎核】

10、

【对附答案】A

【答案解析】企业价值分析法重要用于对既有资本构造进行调整，合用于资本规模较大的上市企业

的资本构造优化分析。

【该地针对“平均资本成本比较法”知识点进行考核】

I1,

【对内答案】D

【答案解析】经营杠杆系数=基期边际奉献/基期息税前利润=(销售单价一单位变动成本)X基期产

销量/[(销隹单价一单位变动成本)X基期产销盘一基期固定性经营成本]，可见，经营杠杆系数不受

基期利息费用向影响。

【该题针对“经营杠杆与经营杠杆系数”知识点进行考核】

12、

【对内答案】C

【答案解析】股票的市场价值=（700—300X8%）X（1—25%）/15%=3380（万元）

【该虺针对''企业价值分析法'’知识点进行考核】

二、多选题

k

【对内答案】AC

【答案解析】在不存在优先股股息的状况下,[:TL=基期边际奉献/基期利润总额=基期边际奉献

/（基期边际奉献一固定成本一利息）=1/U一固定成本/基期边际奉献-利息/基期边际奉献），提

高单价会增长企业啊边际奉献，因此会减少总杠杆系数进而减少企业风险：减少资产负债率会减少企

业向负债，减少企业时利息，因此会减少总杠杆系数进而减少企业风险，因此选项A、C是答案：提高

利息率会增氏企业的利息，减少销量会臧少企业的边际奉献,因此均会提高总杠杆系数，因此选项B、

D不符合题意。

【该虺针刻"总杠杆与总杠杆系数”知识点进行考核】

2、

【对问答案】CD

【答案解析】用资费用即占用费,是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出时代价，如向银行

等债杈人支付向利息,向股东支付的股利等。因此应当选择CD选项。选项A、B属于筹资费用。

【该也针对“资本成本的含义”知识点进行考核】

3、

【对内答案】CD

【答案解析】根据企业因当年可分派利润局限性而未向优先股股东足额派发股息,差欷部分与否会

计到下一会计年度，可分为累枳优先股和非累积优先股。

【该逋针对”优先股的种类”知识点进行考核】

4、

【对内答案】ABD

【答案解析】优先股筹资特点包括:有助于丰富资本市场的投资构造：仃助于股份企业股权资本构

造的调整；有助T保障一般股收益和控制权：有助于•减少企业财务风险：也许给股份企业带来一定的

财务压力。

【该的针对“优先股的筹资特点”知识点进行考核】

5、

【对晌答案】ACD

【答案解析】认股权证的筹资特点有：认股权证是一种融资增进工具;有助于改善上市企业的治理

构造;有助于推进上市企业的股权鼓励机制。

【该就针对“认股权证的筹资特点”知识点进行考核】

【对内答案】BI)

【答案解析】增长销售额、减少单位变动成本印固定性经营成本对企业来说是有利H勺,因此都可以

减少经营风险.即减少经营杠杆系数,因此选项A口勺说法对的：经营杠杆自身并不是资产酬劳不确定

的本源,经营杠杆放大了市场和生产等原因变化对利洵波动啊影响,因此选项B啊说法不对向：预测

期经营杠杆系数=基期边际奉献/（基期边际奉献-基期固定性经营成本）=（基期总税前利涧+基期固

定性经营成本）/基期息税前利涧，因此选项C"J说法对1TJ：经营杠杆系数=1+固定性经营成本/息税

前利涧，当固定性经营成本不变，息税前利润不小于0时,销售额越大,经营杠杆系数越小，经营风险

越小，因此选项DR勺说法不对啊。

【该期计对“经营杠杆与经营风险”知识点进行考核】

7、

【对内答案】AB

【答案解析】高下点法中，确定最高点和最低点的根据是业务量，也就是产销心或者销售收入等.

【该的针对”采用逐项分析法预测”知识点进行考核】

8、

【对内答案】AB

【答窠解析】在不考虑优先股的状况下，影响财务杠杆系数的原因有单价、单位变动成本,固定成

本、销售量（额八利息。资产负债率影响利息。

【该题针对“财务杠杆与财务风险”知识点进行考核】

9、

【对内答案】BCD

【答窠解析】式中：K,:优先股资本成本率：D:优先股年固定股息：P,，:优先股发行价格：3等资费

用率。因此选项BCD是本题答案。

【该题计对“优先股的资本成本率”知识点进行考核】

10、

【对的答案】BC

［答案解析］影响资本构造的原因包括：企业经营状况H勺稳定性和成长率;企业的财务状况和信用

等级：企业网资产构造：企业投货人和管理当局啊态度；仃业特性和企业发展周期；经济环境叫机务

政策和货币政策。选项AD属于膨响资木成本时原因。

【该诞针对“影响资本构造的原因”知识点进行考核】

11、

【对的答案】ABCD

【答案解析】对于长期债券可以运用贴现模式计算资本成本率。融资租赁各期租金中，包括每期本

金向偿还和各期手续资，其资本成本的计匏用贴现模式;而由于各期股利不一定固定，一般殷的资本

成本需要按照贴现模式计算：在没有筹资费用的;犬况下，留存收益资本成本的计算与•般股资本成本

的计算公式一致。

【该题针对“个别资本成本的计免（综合）”好识点进行考核】

三、判断题

1、

【对内答案】错

【答塞解析】不变资金是指在一定的产销量范也内，不受产钠及变动的影响而保持固定不妁向那部

分资金。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金,原材料的保险储法.必要向成品储

备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

【该题针对“费金习性预测法（综合）”知识点进行考核】

2、

【对的答案】错

【存某解打】除因分物法乂祢分机谢整法，是以有关项目基期年度啊,『均货.金需要鬓为珏础，根

据预测年度向生产经营任务和资金周转加速啊规定，进行分析调整，来预测资金需要量的一种措施。

这种措施计算简便，轻易掌握，但预测成果不太精确.它一•般用于品种繁多、规格复杂、资金用量

较小的项目.

【该逑针时“原因分析法”知识点进行考核】

3、

【对内答案】错

【答案解析】融资租赁的资本成本只能采用贴现模式计算。

【该翘针对“融资租赁的资本成本计算”知识点进行考核】

4、

【对问答案】错

【答案解析】本题考核每股收益无差异点法。当预期息税前利润或业务量水平不小于每股1攵益无差

异点时.应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之亦然,

【该翘针时“每股收益分析法”知识点进行考核】

5、

【对内答案】对

【答案解析】在总杠杆系数（总风险）一定的状况下.经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此.

经营杠杆水平较高啊企业，应保持较低的负债水平，以减少财务杠杆水平，而对丁经营杠杆水平较低

的企业，则可以保持较高的负债水平，以充足运用财务杠杆效应。本题的表述对的.

【该却计对“总杆•村与企业风险”知识点进仃考核】

6、

【对内答案】错

【答窠解析】对于金额大、时间超过1年的长期资本，使用贴现模式计竟资本成本更为精确某些。

【该题计时“资本成本率计算啊基本模式”知识点进行考核】

7、

【对内答案】错

【答案解析】按照销传比例法预测出来的资金错要量，是企业在未来一定期期支持销售增长而需要

的外部融资额，

【该思针对“销售比例法”知识点进行考核】

8、

【对附答案】错

【答案解析】认股权证本质上是一种股票期权，在没有认购股票前，是不能享有红利收入却对应的

投票权的。

【该题针对“认股权证的基本性质”知识点进行考核】

9、

【对的答案】对

【答案解析】留存收益的资本成本，体现为股东追加投资规定的酬劳率，其计兑与一•股股资本成本

相似，但小用考虑若货费用，

【该地针对“留存收益的资本成本率”知识点进行考核】

10、

【对内答案】对

［答案解析］影响经营杠杆系数的原因必然影叫息校前利润,因此,必然膨响财务杠杆系数,不过利

总会彬响财务杠杆系数而不会影响经营杠杆系数。

【该逋针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】

11、

【对内笞案】错

【答案解析】计算边际资本成本的权数应为目的价值权数。

【该地针对“边际资本成本的计算”知识点进行考核】

四、计算分析题

1,

【对内答案】现金占用资金状况：AI>»=(16001200)/(700-500)=2

a4=1600—2X700=200▲应收账款占用资金状况：出,■=(2500-1900)/(700-500}=如『

2560-3X700=400

存货占用资金状况：4)^(4100-3100)/(700-500)=5*a14100—5X700=600*固定资产占

用资金：aw=6500*无息流动负债提供资金状况：

b«=(1230-930)/(700500)=1.5*ci,<=：230-1.5X700=180(I分)

汇总计算：

b=2+3+5-1.5=8.5*a=200+400f00+6500-180=7520

Y=7520+8.5X(1分〃【思绪点拨】

由于在逐项分析法下.确定总资金需求模型中的不变资金总额a和单位变动资金b时，需要舟各资金

占用项目与资金来源项目相抵,因此，按此模型计兑得出的资金需求总量=估计资产总额-估计无息

流动负债，即相称于企业的筹资性负债与股东权益合计。

【该地什对“采用逐项分析法预测”知识点进行考核】

【对内答案】2023年RJ资金需要总量2+160DQ500+4100+6500-1230

=13470(万元)

【该题针时“采用逐项分析法预测”知识点进行考核】

【对向答案】2023年的资金需要总量=752"8.5X1000^16020(万元)

2023年需要增长的资金

=16020-13470=2550(万元)

2023年外部筹资额=2550-40=2510(万元j

【该题针时”采用逐项分析法预测”知识点进行考核】

［对内答案】2023需要的资金总额=7520+8.5X1200177^20（万元）2023年需要增长的资金

=17720—16020=17001万元）上或=8.5X（⑵0-1000）=1700（万元）

2023年对外筹资数於=1700—1200X10%X（1-60%）^=1652（万元）

【该题针将”采用逐项分析法预测”知识点进行考核】

2,

【对的答案】债券资本成本

=100X8%X（1-25%）/L120X（1-4%）JX100%^=5.2遥（0.5分）

一般股资本成和=1.5/12X100V3%=15.5%（0.5分）碱券=场价值=25X120=3000（万元）

-•般股市场价值=500X12=6000（万元）▲资本市场价值总额=3000+6000=9000（万元）（O5

分）a平均资本成本

=5.21XX3OOO/9000+15.5%X6000/9000

=12.07%（0.5分）

【该地针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

【对内答案】使用方案一筹资后的平均资本成本：

原债券资本成本=5.21%

新债券资本成本=I0%X（I-25%）=7.5%A一般股资本成本

=1.5/11X100%+3%=16.6一般股市场价值=500XI1=5500（万元）

资木市场价值总额

=3000+2023+5500=10500（万元）

平均资本成本=3000/10500X5.21%+202c/10500X7.5%+5500/10500X16.64%*=

11.63%

【该物针对“平均资本成木内计算”知识点进行考核】