《基于杜邦体系下的海尔公司盈利能力分析案例综述》1900字

基于杜邦体系下的海尔公司盈利能力分析案例综述杜邦分析方法又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系。净资产收益率是评估企业盈利能力的重要指标，它把净资产收益率当作核心放入到企业盈利能力的评估体系当中。杜邦分析方法主要的核心是研究企业的净资产收益率，但是它不是像传统的分析方法，只是分析净资产收益率每年的指标，而是把净资产收益率分解为几个相互影响和联系的指标，通过对这些指标的分析来分析净资产收益率。该体系是以净资产收益率为主，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。净资产收益率作为企业盈利能力的核心指标，对它的分析能够帮助我们更加精准的评价海尔公司的盈利能力。杜邦财务分析体系主要利用众多财务信息存在的具体关系，对企业财务情况开展精准的评估。一个企业的净资产收益率受到销售净利率，总资产周转率和权益乘数这三者的影响。公式是净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。我们将通过这个公式计算出海尔公司近四年的净资产收益率。通过具体的数据计算与分析来解读海尔公司的净资产收益率。销售净利率销售净利率是衡量企业销售收入水平的指标，即净利润与销售收入的对比关系。一个企业销售净利率越高说明企业通过销售所赚取利润的能力越强。它反映着企业的盈亏状况。表1-42020-2023年海尔公司的销售净利率公司/年度2020202120222023海尔智家5.6838%5.3299%6.1438%5.39885资料来源：整理海尔公司2020-2023年销售净利率如表1-4所示，海尔公司的销售净利率一直处于波动状态，2020年和2022年处于上涨阶段，2021和2023年度处于下降阶段，这说明企业的销售状况并不稳定，这是因为企业扩大销售，并不意味着销售会给企业带来等同的净利润。企业在扩大生产的同时，也会增加企业的销售费用，财务费用，管理费用，这些费用的增加导致了海尔公司销售利润率的不稳定。（2）总资产周转率总资产周转率反映的是一个公司的资金使用效率，它是企业一定时期内销售收入净额与平均总资产之比。总资产周转率越高就说明企业的运营情况越好，总资产周转率越低就说明企业的运营情况不佳。表1-52020-2023年海尔公司的总资产周转率公司/年度2020202120222023海尔智家1.12661.15231.13381.073资料来源：整理海尔公司2020-2023年总资产周转率如表1-5，我们发现海尔公司的总资产周转率逐年下降。总资产周转率是企业全部资产从投入到产出的流转速度，该指标反映了企业的管理质量和利用效率。海尔公司的总资产周转率出现下降的趋势，说明海尔公司的运行效率出现了问题，导致企业的管理质量和运营效率变低。（3）权益乘数权益乘数是对企业利润的一个总体表现，它是股东权益比率的倒数，企业的权益乘数越大，证明企业的获利大，但同时也意味着较高的负债率，企业也要承担相应较大的风险；企业的权益乘数越低，说明企业的获利较少，但企业所承担的风险也较小。表1-62020-2023年海尔公司的权益乘数公司/年度2020202120222023海尔智家3.2263.032.883.03资料来源：根据海尔公司2020-2023年年报计算所得如表1-6所示，海尔公司近四年的权益乘数一直比较稳定，保持在3左右。（4）净资产收益率在杜邦体系分析法下面，净资产收益率是由销售净利率，总资产周转率，权益乘数三者相乘得到的。作为企业盈利能力的核心指标，净资产收益率可以很好的反应出企业投资者可以获得的报酬水平。它真实的为投资者反映了企业的盈利能力以及投资者可以获利的水平。表1-72020-2023年海尔公司的净资产收益率比率/年度2020202120222023海尔智家21.5%18.5%17.14%13.29%资料来源：整理计算所得如表1-7，2020年海尔公司的净资产收益率为21.5%，保持在了该行业的均值之上，说明2020年度海尔公司净资产收益是可观的，应当保持这一势头。2021年度海尔公司的净资产收益率为18.88%，该年度相比于2020年度有了一定幅度的下降，说明海尔公司在该年度收益有所下降。2022年度海尔公司的净资产收益率为17.74%，到了2023年度，海尔公司的净资产收益率更是出现大幅度的下降。这一现象对公司来说非常不利。针对这一现象，我们再来对影响企业净资产收益率的三个要素进行分析。2021年度企业的总资产周转率上升，说明企业的运营效率有所提升，但是2021年度的净资产收益率却是下降的，这是由于企业的权益乘数和销售净利率在下降，这说明2021年度海尔公司的销售能力和获利能力较差。2022年度海尔公司的净资产收益率持续下降，这是由于海尔公司的总资产收益率和权益乘数在下降从而导致了企业净资产收益率的下降。2023年度海尔公司的净资产收益率为13.29%，是这四年中的最低，分析这三个影响因素，我们发现这是因为海尔公司的销售净利率和总资产周转率的下降。通过对着四年