【国金证券】低空系列报告之总览篇：低空腾飞基建先行

军工组分析师:杨晨(执业S1130522060001)分析师:温晓(执业S1130524060001)wenxiao@核心观点外围设备供应商、信息系统供应商以及物理基础设置规划设计研究监视/气象等数据的获取和传递需要强化。低空基建的各部分中，信息处理系统的落地节奏更快，其确定性更强。而外围设备空间广阔，且产业链公司具备较强的技术壁垒，其卡位优势显著。情形下，2030年低空基建整体规模有望达到5000亿。投资建议建先行、高确定性以及空间广阔的特点，建议关注确定性较高的空管系统以及物理基础设施设计公有望显著受益，推荐四川九洲、莱斯信息，关注纳睿雷达、中科星2）物理基础设施：低空基建在粤港澳大湾区、长三角地区发展较快，因此当地的建筑设计院有望深度参与到低空经风险提示低空经济相关政策落地进度及力度不及预期、基础设施建设配套进度不及预期、eVTOL研发及取证进度不及预期。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明2 4 4 4 52.低空基建至关重要，数字化能力提升是核心 62.1重要性：应对低空经济异构/高密度 62.2建设方向：大力推进数字化赋能基建，为低空 72.3环节对比：信息处理系统、外围设备及物理基础 93.低空基建展望：国家规划为纲,省市招 9 93.2省市层级：力推三年行动计划，重点 4.二级市场为什么当下应重视低空基建的投资机会 4.1低空腾飞基建先行，投资进度领先于其他产业链相关环节 5.产业链梳理及投资建议 4 5 5 5 6 6 7 8 9 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明3 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明4字化低空经济的推进，低空基建的需求将快速释放。1.低空基建包括物理基建及空管系统,参与方众多敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明5来源：AirMed&Rescue，国金证券研究所来源：中国民用航空第二研究所，国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明6院、苏交科、华设集团、中交设计等。2.低空基建至关重要,数字化能力提升是核心动能地上空飞行，而未来像深圳这样的城市在大约200敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明7的概念。由于传统航空的飞行器数量和飞行次数比未来大规模低空飞行(一般一个城市同时在空的飞行器在“万”架次或者更多的量级)要低至少两个量级，所以与传统航空依托规划好的常规固定航道/航路进行空域和飞行管理方式不同，低空飞行管理方需要将低空敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明8ADS-B等监视手段；气象雷达、风温廓线雷达等气技术，能更好地匹配低空经济等场景。北斗BDS导航：北斗卫星导航系统是中国自行研制的全球卫星导航系统，也是继GPS、航、授时服务，并且具备短报文通信能力。ADS-B：广播式自动相关监视，是指飞机之间互相进行空对空的交通监视。由于它依赖于中交通的觉察能力，有望成为今后驾驶员自主间隔保障的有力手段。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明9围设备空间广阔，且产业链公司具备较强的技术壁垒，其卡位优势显著；3）物理基础设以及2030年两个阶段的目标。在国家级别的规划层级，低空经济含低空基敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明障部分对数据通信、位置服务、监视技术以及气象与情报上述四方面对应的2035年目标是星地宽带数据通信、动相结合的监视技术体制、定制化即时气象与航空敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明置析“智慧网联”统报高展敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明中型无人驾驶航空器枢纽起降场。对社会投资的公共无人机测试场、起降场、通信、导航、监视等公共基础设施建成并实际运营《深圳经济特区低空经济产业促；（；（；（；（支持企业投资建设低空信息基础设施（低空CNS空器起降、备降、停放、智能起降柜机、充换电及公共测试场及全空间无人系统相关基础设施。对经主管部门备案许可、具公共服务能力的项目，按照不超过实际建设费用的50），分兼容eVTOL，构建全覆盖、快速响应的低空健全低空运行管理服务体系，支撑大规模商业化飞行需求。智能融合基础设施，构建支撑“异构、高密度、高频次、高复杂性”低空飞行活动的规则体系，率先开展融合飞行试点，完敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明智联基础设施网基本完备，便捷高效、智慧制，推进低空飞行器从隔离运行向融合运行演进，实现低空空加快建设供各类低空飞行器起降、备降、停放、能源补给等功源站、固定运营基地（FBO）和航材保障平台等地面保障设成的通用机场或起降点，完善电动飞行器充换电设施、加氢站础设施。探索在合肥骆岗公园、大科学装置集中区、芜湖国家综合产业示范区、安庆（岳西）国家民用无人驾驶航空试验防御工程建设，部署雷达、无线电侦测、光电侦测等多源门数据共享为空域划设、航路航线划设、飞行仿真、飞力中台。按需建设市、区（县）级低空数据平台，与省加快建设省级低空监管服务平台，实现飞行计划申请与审批、服务、气象保障服务、飞行器及人员信息管理等功提供空域与航线申请、飞行计划申报、航空情报、气象保障、空中风险识别与预警、非法飞行器的识别与处置、飞行器及人员管理敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明建等项目类型，符合前文所述低空基建内部，信息处理系统先行的特点；2）项目体量多《低空智能融合基础设施建设项目一期工程》公示中标项目规划：专为航空航天、低空经济产业链上下游企业提供发展空间《安徽省低空无人机管理与服务平台（省低空公共安全《低空智联网示范项目采购/标段》公示中标通用机场选址报告及可研报告（含专题）编制及上报服务项目招标敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明《无锡市低空经济发展规划及实施方案（二次《衢州市低空空域基础设施建设项目-平台服务采购》公示中标共青城高标准打造了全省首个低空经济产业园，率先建成全省首个市场化运营人机遥感比测等业内重大活动。其中，总投资50亿元的低空经济《景德镇高新区低空产业实训基地项目》完成《朝阳市双塔区凤凰山、大凌河无人机应用场景示范工程-系统工程》公示中标来源：全国公共资源交易平台，各地政府官方网站，国金4.二级市场为什么当下应重视低空基建的投资机会敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明40%来源：国新办新闻发布会，国金证券研究所来源：赛迪咨询，国金证券研究所他环节，且由于行业起步初期基数较低，因此在2023-2030年间有望实现较高的增长速以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，的增长斜率。而随着低空基建的逐步完善，预计在2030年后，低空将保持平稳。政策驱动以及eVTOL商业化进程的提速影响，中国eVTOL产业规模亿元。预计随着低空基建的逐步完善，无人机市场规模将持续稳步提升。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明信息互通的低空智联网技术和标准探索。推进业在低空监管服务基础设施、网络规划建设航等公共信息开放。推动构建目视航线网络，支持完善运行规则，提升飞行服务保障能力。鼓励企业建设智能调度、动态监测、实时情报服务等为一体的飞运输系统连接。支持探索推进楼顶、地面、水上等场景起降点建设试点，完善导航定位、通信、气象、充电等功能服务，形成多场景、多主体、多层次的起降点网络。充分设施，推动建设一批智能化、集成型、多用途的通用航空基础设施。鼓励新留低空基础设施。充分结合通用航空业发展特性，研究设定适用于通用航空建立安全验证体系。充分利用现有航空工业基础，加用航空适航技术服务与符合性验证，无人机第三方检测、试验等能力，支闻发布会，预计2030年低空经济规模将达到20000亿元。20%、25%。因此，若根据在不同情形下低空基建的产业链占比，低空基建的整体规模有望达到5000亿。低空基建占低空经济比重假设1假设24000敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明四创电子已开展低空经济论证，利用北斗、ADS信、导航、监视链路，打造低空飞行管理服务平台，构建设施互“低空安全走廊”纳瑞雷达积极加入珠海高新区低空经济产业及项目基础。未来，低空经济相关的业务布局将包括但不低空空域使用计划申报方面，新晨科技在上海、山东、黑龙江、吉林化低空空域使用计划申报服务平台建设，为各地气象人影部门作业和通航提供空域使用计划申报服务。低空空域监视手段建设方面，新晨科技前期行业用户构建低空综合监视平台的项目，通过引接低空雷达、高精度光电在低空领域，深城交具备提供基于数字孪生的智慧低空交通整体解决方案供咨询规划-工程设计-数字管控-数字运营-数字运维的全过程服务，前期已为深圳市及各区政府开展了各类产业、政策、法规、规则标准、路线站点等低空经济规划咨询设计工作。近期深成交与另外一家深圳研究咨询机构组成的联合体承接了安徽设计总院设有以民航规划设计研究院为主的团队服务于划设计研究院主要从事航空规划、工程设计、适航性检测与养护、信息工程、咨询与政策标准为核心的五大领域，具备承担民航运输机场、通用机场选址、可研、设计、施工咨询、竣工试运行（含校飞试飞组织）检测与鉴定、低空飞行培训、低空经济产业发展研究、低空飞行基础设施及监系建设、各类应用场景策划与开发等六大业务方向，针对政府主体、投资平台及市场应用主体，开拓低空飞行服务新场景、构建低空交通运输新体系、孵化经济产业新业态，立足低空产业经济发展和交通运输体系构建，致力打造成为华设集团可提供包括低空政策咨询、空域规划、机制构建等在内的全方位咨询服务。公司正积极策划参与低空经济敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明各省市设计、建设服务低空经济的新型基础设施，致力于成为低空经济“天路”设计、建设、运营的知名服务商，提供“中交方案”。公司2）物理基础设施：低空基建在粤港澳大湾区、长三角地区发展较快，因此当地的建筑设6.风险提示在不及预期的可能性。eVTOL研发及认证进度不及预期：eVTOL是低空经济重要载体不确定性，若研发和取证进度不及预期则会对低空基建的需求产生敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开