工程项目投资与融资（第2版）课件：项目投资估算

项目投资估算目录CONTENTS6.1项目投资估算概述项目投资估算阶段项目投资估算准备6.26.3项目投资估算方法6.4项目投资估算控制与优化6.5项目投资估算概述6.1

项目投资估算是指对项目投资额进行粗略估计,即该项目从研究启动开始直至项目的设计概算和施工图预算,都可以包括在项目投资估算范畴内。从狭义上讲,项目投资估算是指在项目投资决策过程中,依据现有资料和一定的方法,对建设项目的投资额(包括工程造价和流动资金)进行的估计。投资估算总额是指从项目筹建、施工直至建成投产的全部建设费用,其包括的内容应视项目的性质和范围而定。6.1.1项目投资估算的概念6.1.2建设项目投资的构成

建设项目总投资是指为完成建设项目建设并达到使用要求或生产条件,在建设期内预计或实际投入的总费用,包括工程造价、增值税、资金筹措费和流动资金。工程造价是指建设项目在建设期预计或实际支出的建设费用,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费。增值税是指应计入建设项目总投资内的增值税额。资金筹措费是指在建设期内应计的利息和在建设期内为筹集项目资金发生的费用,包括各类借款利息、债券利息、贷款评估费、国外借款手续费及承诺费、汇兑损益、债券发行费用及其他债务利息支出或融资费用。流动资金是指运营期内长期占用并周转使用的营运资金,不包括运营中需要的临时性营运资金。6.1.3项目投资估算的作用1)投资估算是投资决策的依据。项目可行性研究阶段的投资估算所确定的项目建设与运营所需的资金量,是项目方案选择和投资决策的重要依据,是确定项目投资水平的依据,是正确评价建设项目投资合理性的基础。同时,投资者也可以根据自己的财力和信用状况做出是否投资的决策。2)投资估算是制定项目融资方案的依据。项目决策分析与评价阶段投资估算所确定的项目建设与运营所需的资金量,是项目制定融资方案、进行资金筹措的依据。投资估算准确与否,将直接影响融资方案的可靠性,直接影响各类资金在币种、数量和时间要求上能否满足项目建设的需要。

投资估算是进行项目开发的一个必不可少的步骤,是项目建议书、可行性研究的重要组成部分,是项目开发人员决策的基本参考,也是政府机关进行行政审批的重要依据。它不仅对可行性研究的质量有很大影响,而且关系到下一阶段设计概算、施工图预算的编制,并对建设项目的资金筹措有直接影响。在建设项目开发过程中,投资估算的作用有以下几点:6.1.3项目投资估算的作用3)投资估算是进行项目经济评价的基础。投资估算准确与否,将直接影响经济评价的可靠性。在投资机会研究和初步可行性研究阶段,虽然对投资估算的准确度要求相对较低,但投资估算仍然是该阶段的一项重要工作。投资估算完成之后才有可能进行经济效益的初步评价。4)投资估算对工程设计概算起控制作用。可行性研究报告被批准之后,其投资估算额作为设计任务书中下达的投资限额,即作为建设项目投资的最高限额,一般不得随意突破,用以对各设计专业实行投资切块分配,作为控制和指导设计的尺度或标准。

5)合理、准确的投资估算是进行工程造价管理改革,实现工程造价事前管理、主动控制的前提条件。项目投资估算阶段6.26.2项目投资估算阶段

在我国,投资估算贯穿于整个建设项目投资决策过程之中。投资决策过程可划分为项目的投资机会研究或项目建议书阶段、初步可行性研究阶段及详细可行性研究阶段,因此,投资估算工作也分为相应的三个阶段：1.投资机会研究或项目建议书阶段这一阶段主要是选择有利的投资机会,明确投资方向,提出概略的项目投资建议,并编制项目建议书。该阶段的工作比较粗略,投资额的估计一般是通过与已建类似项目的对比得来的,因而投资估算的误差率可在30%左右。这一阶段的投资估算用来作为相关管理部门审批项目建议书、初步选择投资项目的主要依据之一,对初步可行性研究及投资估算起指导作用,决定一个项目是否真正可行。2.初步可行性研究阶段这一阶段主要是在投资机会研究结论的基础上,弄清项目的投资规模、组织机构和建设进度等情况,进行经济效益评价,判断项目的可行性,做出初步投资评价。该阶段介于项目建议书和详细可行性研究之间,误差率一般要求控制在20%左右。这一阶段是作为是否进行详细可行性研究的依据之一,同时也是确定某些关键问题需要进行辅助性专题研究的依据之一,这个阶段可对项目是否真正可行做出初步决定。6.2项目投资估算阶段3.详细可行性研究阶段详细可行性研究阶段也称为最终可行性研究阶段,主要是进行全面、详细、深入的技术经济分析论证阶段,评价选择拟建项目的最佳投资方案,对项目的可行性提出结论性意见。该阶段研究内容详尽,投资估算的误差率应控制在10%以内。这一阶段的投资估算是进行经济评价、决定项目可行性、选择最佳投资方案的主要依据,也是编制设计文件、进行初步设计以及控制初步设计概算的主要依据。序号项目决策分析与评价的不同阶段投资估算的允许误差率1投资机会研究(项目建议书)阶段±30%以内2初步可行性研究阶段±20%以内3详细可行性研究阶段±10%以内项目决策分析与评价的不同阶段对投资估算的精度要求项目投资估算准备6.36.3.1--6.3.36.3.1投资估算的原则实事求是原则调查原则合理原则技术原则6.3.2投资估算的要求根据建设项目设计阶段和深度、施工工艺成熟度、投资估算相关资料数据完整性、可靠度进行估算。确保工程费用内容的完整,合理计算,不重算,不漏算。根据口径统一原则,选择项目设计参数、投资估算参数及估算指标,并调整到所在地及年份的实际水平。考虑市场变动及其他敏感性因素的影响。投资估算的精确度应能达到下一阶段造价的要求。6.3.3投资估算的依据建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法以及其他有关工程造价的文件。工程建设其他费用估算办法和费用标准,以及有关机构发布的文件。工程建设其他费用估算办法和费用标准的物价指数。部门或行业制定的投资估算办法和估算指标。拟建项目所需土地、设备、材料的市场价格。拟建项目建设方案确定的各项工程建设内容及工程量。土地出让金及地价款等有关规定及相关的市场资料。地方政府制定的有关取费标准。6.3.4项目投资估算的步骤1分别估算各单项工程所需要的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费等3估算涨价预备费和建设期利息。5汇总各项估算,计算建设总投资额。2在汇总各项工程费用的基础上,估算工程建设其他费用和基本预备费用4估算无形资产投资和开办费支出。项目投资估算方法6.46.4.1建设投资的估算

由6.1.2建设项目总投资费用组成可知,建设项目投资估算主要需要针对以下费用进行估算:建设项目总投资=工程造价+增值税+资金筹措费+流动资金工程造价=工程费用+工程建设其他费用+预备费

作为项目费用重要组成部分的建设投资(也就是上述的工程造价),是进行项目投资财务分析的基础数据。其估算根据项目前期研究不同阶段、对投资估算精度要求以及相关规定加以确定。估算方法主要有单位生产能力估算法、生产能力指数法、系数估算法、比例估算法、概算法等。6.4.1建设投资的估算1.单位生产能力估算法

单位生产能力估算法是根据已建成的、性质类似的建设项目(或生产装置)的投资额或生产能力,以及拟建项目(或生产装置)的生产能力,做适当的调整之后得出拟建项目估算值。其计算公式如下:式中C1——已建项目的工程造价;Q1——已建项目的生产能力;C2——拟建项目的工程造价;Q2——拟建项目的生产能力;f——总和调整系数。该方法一般只能进行粗略的快速的估计。

6.4.1建设投资的估算2.生产能力指数法

生产能力指数法同单位生产能力估算法的原理一样。但是,它相对于单位生产能力估算法的改进之处在于,将生产能力和造价之间的关系考虑为一种非线性的指数关系,在一定程度上提高了估算的精度。其计算公式如下:式中C1——已建项目的工程造价; Q1——已建项目的生产能力; C2——拟建项目的工程造价; Q2——拟建项目的生产能力; f——总和调整系数; n——生产能力指数,0≤n≤1。该方法计算简单、速度快,其精度相较单位生产能力估算法有较大提高。但是,该方法要求估算资料可靠、条件基本相同,一般用于总承包工程估价的旁证。已建项目和拟建项目规模比值关系在0.5~2时，n取1；已建项目和拟建项目规模相差不大于50倍,且拟建项目生产规模扩大仅靠增大设备规模时，n取0.6～0.7；若是靠增加相同规模设备的数量达到时，n取0.8~0.9。6.4.1建设投资的估算3.系数估算法

系数估算法也称因子估算法,它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数,以其他工程费占主体工程费的百分比为系数来估算项目总投资的方法。系数估算法的方法较多,有代表性的包括设备系数法、主体专业系数法、朗格系数法等。(1)设备系数法或主体专业系数法该方法以拟建项目的设备费为基数,根据已建成的同类项目中建筑安装工程费和其他工程费(或建设项目中各专业工程费用)等占设备价值的百分比,求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费,进而求出项目总投资。其计算公式如下:式中C——拟建项目的工程造价; E——拟建项目的设备费; P1,P2,P3,…——已建项目中建筑安装工程费和其他工程费等占设备价值的百分比; f1,f2,f3,…——因时间、空间等因素变化的总和调整系数; I——拟建项目的其他费用。6.4.1建设投资的估算(2)朗格系数法。该方法以拟建项目的设备费为基数,乘以适当的系数来推算项目的建设费用。其计算公式如下:

式中C——拟建项目的工程造价; E——拟建项目的主要设备费; Ki——管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数; Kc——管理费、合同费、应急费等项费用的总估算系数。其中,称为朗格系数。根据不同的项目,朗格系数有不同的取值。

朗格系数法较为简单,估算精度可以达到较高的水平。但是,由于朗格系数法仅对各大类行业设备费中各分项所占比重有较规律的收集，没有考虑设备规格、材质的差异,所以在某些情况下又会表现出较低的精度。6.4.1建设投资的估算4.比例估算法

该方法是根据统计资料,先求出已有同类企业主要设备占全厂建设投资的比例,然后估算出拟建项目的主要设备投资,即可以按比例求出拟建项目的建设投资。其计算公式如下:式中C——拟建项目的工程造价; K——主要设备投资占项目总造价的比重; Qi——第i种主要设备的数量; Pi——第i种主要设备的单价。6.4.1建设投资的估算5.概算法

建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。其中,工程费用又由建筑工程费、设备购置费(含工器具及生产家具购置费)和安装工程费构成;工程建设其他费用内容较多,随行业和项目的不同而有所区别;预备费包括基本预备费和涨价预备费。概算法将建设项目进行系统分解,将其逐渐细分为单项工程、单位工程,先对每个单位工程按照相关规定进行建设投资的估算,并予以汇总,在此基础上,再估算工程建设其他费用及预备费,即求得建设项目总投资。6.4.1建设投资的估算1)单元估算法是指以基本建设单元的综合投资乘以单元数,得到项目或单项工程总投资的估算方法。2)单位指标估算法是指以单位工程量投资乘以工程量,得到单项工程投资的估算方法。一般来说,土建工程、给水排水工程、照明工程可按建筑平方米造价计算,各类围墙、室外管线工程按长度(m)计算,室外道路工程按道路面积(m2)指标计算。3)工程量近似匡算法采用与工程概预算类似的方法,先近似匡算工程量,配上相应的概预算定额单价和取费,近似计算项目投资。4)概算指标估算法采用综合的单位建筑面积和建筑体积等建筑工程概算指标计算整个工程费用。常使用的估算公式如下:直接费=每平方米造价指标×建筑面积主要材料消耗量=每平方米材料消耗量指标×建筑面积（1）建筑工程费6.4.1建设投资的估算

设备购置费由设备购置费和工具、器具及生产家具购置费组成，是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产货进口设备、工具、器具的购置费用，由设备原价和设备运杂费构成。设备原价是指国产设备或进口设备的原价;设备运杂费是指除设备原价之外的设备采购、运输、途中包装及仓库保管等方面支出费用的总和。（2）设备购置费（3）安装工程费

安装工程费一般包括各种需要安装的机械设备和电气设备等工程的安装费用。安装工程费通常根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准的大指标估算。装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨安装费安装工程费=安装工程实物量×每单位安装实物工程量的费用6.4.1建设投资的估算

工程建设其他费用是指工程筹集到工程竣工验收交付使用为止的整个建设期间,除建筑工程费用和设备购置费及安装费以外的,为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。它由土地使用费,与项目建设有关的费用以及与未来企业生产经营活动有关的费用组成。通常希望在投资项目决策前的估算误差在10%以内。（4）工程建设其他费用（5）工程建设预备费

工程建设预备费包括基本预备费和涨价预备费。基本预备费是指在可行性研究阶段难以预料的费用,又称工程建设不可预见费。它主要是指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。6.4.1建设投资的估算

基本预备费估算以建筑工程费、设备购置费、安装工程费以及工程建设其他费用之和为基数,按行业主管部门规定的基本预备费率予以进行。其计算公式如下:基本预备费=(建筑工程费+设备购置费+安装工程费+工程建设其他费用)×基本预备费率涨价预备费是指对建设工期较长的项目在建设期内价格上涨可能引起投资增加而预留的费用,也称为价格变动不可预见费。涨价预备费以建筑工程费、设备购置费、安装工程费之和为基数加以计算。其计算公式如下:式中PC——涨价预备费; It——第t年的建筑工程费、设备购置费、安装工程费之和; f——建设期价格上涨指数; n——建设期。建设期价格上涨指数按有关部门的规定执行。（5）工程建设预备费6.4.2资金筹措费估算

资金筹措费的组成部分中,重点需要估算的部分为建设期利息。建设期利息也称资本化利息,是指项目在建设期内发生的借款所产生的并计入固定资产原值的利息,包括借款利息和其他融资费用。1.货币的时间价值

货币价值是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的部分就是原有货币的时间价值。货币之所以具有时间价值,是因为投资者进行项目投资意味着放弃现在的消费机会,其目的在于项目能够在未来创造更多的财富,增加投资者的未来消费,并且获得的未来消费要比做投资所牺牲的现在消费具有更大的价值。所以,货币的时间价值是指货币持有者因放弃现在使用货币的机会可以得到的按放弃时间长短计算的报酬,或者是指货币占有者因占用该笔货币所有者现在使用货币的时间推移,该笔货币实现的增值部分,也就是借贷过程中的利息,即债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分。6.4.2资金筹措费估算式中I——利息; F——目前债务人应付(或债权人应收)总金额,即还本付息总额; P——原借贷金额,常称为基本金。式中i——利率; It——单位时间内所得的利息额

未来消费与现在消费在一个时间点上的货币交换率,就是利率。如果说利息额的多少是衡量资金时间价值的绝对尺度,利率则是衡量资金时间价值的相对尺度。其含义是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比,通常用百分数表示,即:6.4.2资金筹措费估算

用于表示计算利息的时间单位称为计息周期。计息周期通常为年、半年、季、月、周或天。

货币的时间价值对正确评价项目投资效益至关重要。货币时间价值的存在决定了发生在不同时点的同等数量的资金不能直接进行比较,而必须与时间结合才能显示出其真正的价值。在实践中,项目投资者为充分利用并最大限度地获得货币的时间价值,需要加速资金周转,及早回收资金,并不断从事利润较高的投资活动。6.4.2资金筹措费估算2.计息方式1）单利只对本金计息,不对利息计息,即通常所说的“利不生利”的计息方法。其计算公式如下:式中It——第t计息周期的利息额; P——本金; i0——计息周期单利利率。2）相对于单利而言,复利不仅对本金利息,对利息也计息,即“利生利”“利滚利”的计息方式。其计算公式如下:式中i——计息周期复利利率;Ft-1——第(t-1)期期末复利本利和。而第t期期末复利本利和的表达式为:

金额相同的货币经过相同的时间，其时间价值不一定相等，因为货币的时间价值不仅与利率大小有关，还与计算方式关联。利息计算方式有单利、复利两种。单利的年利息额仅由本金产生,其新生利息不再加入本金产生利息,因而它没有完全反映资金的时间价值。我国银行存款是以单利计算。同一笔借款,在利率和计息周期均相同的情况下,用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额大。在投资项目分析中,一般采用复利计算。我国的基本建设贷款等按复利计息。6.4.2资金筹措费估算3.建设期利息的具体估算1)估算建设期利息,应先根据项目进度计划,提出建设投资分年计划,列出各年投资额,并明确其中的外汇和人民币需求量。2)估算建设期利息,应注意名义利率和实际利率的换算。当建设期用自有资金按期支付利息时,可以不进行换算,直接采用名义年利率计算建设期利息。为简化计算,建设期到息时通常假定借款均在每年的年中支用,借款当年按半年计息,其余各年份按全年计息。采用自有资金付息时,按单利计算,计算公式如下:各年应计利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×名义年利率采用复利方式计息时,计算公式如下:各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款额/2)×实际年利率6.4.2资金筹措费估算3)有多种借款资金来源时,每笔借款的年利率各不相同的项目,既可分别计算每笔借款的利息,也可先计算出各笔借款加权平均的年利率,并以加权平均利率计算全部借款的利息。4)通常贷款机构对贷出的长期贷款有一个宽限期。在此期间,借款者不要求还本,甚至还有不要求立即支付利息的优惠,但要把利息作为本金看待再计算利息,直至宽限期结束,形成一个本金加上利息之和的新的本金,再按这个本金进行还本付息。6.4.2资金筹措费估算5)对投资者来说,在筹建期间,投资项目一般没有还本付息的资金来源,当筹建期长于一年时,需要在建设期支付贷款利息,项目需从其他地方筹集资金来支付利息。①当支付建设期利息所筹集贷款利率i2与建设投资贷款利率i1相等时,建设期利息可按下式计算:式中I建设——建设期n年年末累计总利息; Lt——第t年工程用款借款额; It——第t年利息; i1——建设投资借款利率。6.4.2资金筹措费估算②当支付建设期利息所筹集的贷款利率i2与建设投资贷款利率i1不等时,建设期利息可按下式计算:式中I建设1——支付投资借款的利息; I建设2——支付投资借款的利息所筹集资金的利息。6.4.2资金筹措费估算6)用企业自有资金支付投资借款利息时,建设期利息按单利计算,不再发生复利,这部分已由自有资金支付的建设期利息,也应计入固定资产价值。7)当项目移交生产时,尚有一部分工程未完全竣工,即移交生产后尚有部分工程仍需建设及部分设备尚需购买,建设期利息包括两个部分:①移交生产前的建设期利息,在移交生产时全部计入固定资产价值,它们在移交生产后发生的建设投资借款利息计入生产期的财务费用。②移交生产后仍在建设的建设投资借款利息,仍应计为建设期利息,直至移交生产后各在建工程逐个交付使用,才分别停止投资借款建设期利息的资本,在清算期间的,计入清算损益。8)建设期利息除借款利息外,还包括为获得某些债务资金发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用,后者被称为其他融资费用。它应按该债务资金的债权人的要求单独计算,并计入建设期利息。6.4.3流动资产估算1.流动资金的概念

流动资金是指项目投产后,为进行正常运营,用于购买原材料、燃料,支付工资及其他经营费用所必不可少的资金。它是伴随固定资产投资而发生的永久流动资金投资,等于项目投产运营后所需全部流动资产投资,等于项目投产运营后所需全部流动资产和流动负债后的余额。投入物库存赊购的投入物在产品赊销在途产品流动资产流动资金流动负债产成品库存收回贷款6.4.3流动资产估算

在项目可行性研究阶段,流动资产可简单地划分为应收账款、存货和现金。

应收账款是指企业因销售产品应向购买者收取而于期末尚未收回的账款余额。

存货是指期末结存在库的、在途的和在流动资金加工中的各项存货的实际成本,包括原材料、燃料、在产品和产成品的库存。

现金是指各项准备金,即为预付工资、设备维修、管理和销售而准备的资金。流动负债仅为应付账款一项。应付账款则是指企业因购买材料、物资、燃料等在期末尚未向供应者清偿的账款。项目从投产到达产需要经历一个过程,随着年产量的增加,企业占用的流动资金也相应增加,当年流动资金净增额等于当年流动资金占用额与上年流动资金占用额的差值。6.4.3流动资产估算2.流动资金的特点流动资金在项目投产前准备,终止时收回。其金额随着项目生产规模的扩大而增加,随着周转时间的缩短而减少,周而复始地在货币与实物之间转化。6.4.3流动资产估算现金循环的营业周期向供应商付款发生在向客户收款之前项目持有存货和应收账款债权的这段时期比付款延迟的期限长付款日和收款日之间的这段时间较做现金循环周期6.4.3流动资产估算

项目在运营期间虽然有产出并形成销售收入,但项目并不能立即收回全部销售收入所对应的现金,形成收回的销售收入-应收账款。项目为扩大或减少缺货损失需要持有一定数量的产成品,正在加工过程中的产品以及为制造项目产品而外购的原材料、燃料等,构成了项目评价中的存货。为了保证项目顺利进行,确保某些重要而紧缺的原材料、燃料等及时供应,需要在收到货物或之前给供应商提前付款而形成了预付账款。因为现金循环周期的存在,决定了项目的运转需要相应的资金支持。项目投资分析中,将这种为维持生产而占用的全部周转资金称为流动资金。上述各种必要的现金、存款、应收及预付款项和存货构成流动资产;而应付账款和预收账款则构成流动负债,流动资产与流动负债的差额就构成项目的流动资金。6.4.3流动资产估算3.流动资金的估算方法资金周转得越快,需要的流动资金越少;反之,则需要的流动资金越多。流动资金一般应在项目投产前开始筹措,可在投产第一年开始安排。（1）扩大指标估算法

扩大指标估算法应用于项目可行性研究的早期,根据项目的特点和以往已建成运行的同类项目的数据,按销售收入、经营成本或固定资产投资比例来估算,或按单位产量占用净营运资金的比率来确定流动资金的数量,即:流动资金额=各种费用基数×相应的流动资金所占比例(或占营运资金的数额)式中,各种费用基数是指年营业收入、年经营成本或年产量等。6.4.3流动资产估算（2）分项详细估算法

分项详细估算法就是对流动资产和流动负债的存货、现金、应收账款、预付账款以及应付账款和预收账款等几项内容分别进行估算,然后加以综合的计算方法。1)周转次数应收账款、应付账款、存货等流动资产与流动负债项目,都存在一定的周转时间,要转化为现金需求都需要考虑其周转情况和周转次数。周转次数=360/最低周转天数在确定各项目类流动资产和流动负债的最低周转天数时,应参照同类企业的平均周转天数,并结合项目特点确定;或按部门(行业)规定,在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数,并考虑适当的保险系数。6.4.3流动资产估算2)流动资产估算计算公式:流动资产=应收账款+存货+现金①存货的估算。存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费/年周转次数其他材料=年其他材料费用/其他材料年周转次数在产品=(年外购原材料、燃料动力费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用)/在产品年周转次数产成品=(年经营成本-年营业费用)/产成品周转次数②应收账款估算。应收账款=年经营成本/应收账款周转次数6.4.3流动资产估算2)流动资产估算③预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项。预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数④现金需要量估算。现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金。现金=(年工资及福利费+年其他费用)/现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-(以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费)6.4.3流动资产估算4.流动负债的估算方法流动负债估算只考虑应付账款和预收账款两项。流动负债=应付账款+预收账款应付账款=外购原材料、燃料动力及其他材料年费用/应付账款周转次数预收账款=预收的年营业收入/预收账款周转次数流动资金=流动资产-流动负债流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金项目投资估算控制与优化6.5发展方向不明确，产业支撑作用不明显地区工程造价指数工程造价信息的颁布及变动包括各个时期的基准利率,主要反映在人工、材料、机械等各种生产资料的价格上涨,通过这一指标,可以反映出不同时期工程造价的变化趋势,也是建设项目成本管理和动态结算的重要依据之一。例如,新颁布的工程量清单计价模式、工程材料信息价的变动等,都会极大地影响投资者在估算投资时的风险态度。6.5.1项目投资估算影响因素1.宏观因素发展方向不明确，产业支撑作用不明显项目本身技术经济指标的可靠性投资估算人员的知识经验、编制水平具有一定深度的项目技术经济历史资料是提高投资估