虚拟电厂概念板块分析：定位新型电力系统能源管控平台虚拟电厂发展前景广阔

丰台区金丽南路华电产融大厦11楼，100073深圳：福田区福华三路100号鼎和大厦D座13层1303-1305，518026浦东新区国展路839号，200126成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041电源供给侧和需求侧的变化催生虚拟电厂，虚拟电厂是将分布式能源聚合和协调优化的智虚拟电厂是能源与信息技术深度融合的重要方向，是将不同空间的可调节负荷、储能侧和电源侧等一种或多种资源聚合起来，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易的智慧能源系统，是一种跨空间的、广域的源网荷储的集成商。产业运行上，社会电气化水平持续提高是近几年生产资料需求要素中最主要的积极方向，传统可再生能源的随机性、波动性对电网稳定产生了极大挑战。在电力能源的供给端，我国推动能源结构转型，减少对传统能源的依赖，风电、太阳能等新能源成为我国能源结构转型的重要力率(TTM)最新为55.68，市净率最新为3.42我们认为新型电力系统背景下，为了平衡电力供给侧和需求侧，促进绿色转型和新型电力系统建设，虚拟电厂发展空间广阔。后续虚拟电厂板块政策持续陆续出台，虚拟电厂聚合平台和技风险提示：宏观经济增长低于预期，社会能源利用电动化趋一、虚拟电厂平衡电力供给侧和需求侧，保障电网稳定 41.1.虚拟电厂是新型电力系统中的能源管控平台 41.1.1.虚拟电厂是将分布式能源聚合和协调优化的智慧能源管控平台 41.1.2.虚拟电厂分为负荷类和源网荷储一体化类 41.1.3.虚拟电厂盈利模式：我国当前以邀约型需求响应为主导 51.2.电源供给侧和需求侧的变化催生虚拟电厂 61.2.1.可再生能源的随机性、波动性对电网稳定产生了极大挑战 61.2.2.我国电力消费结构逐步改变，用电负荷尖峰化和季节形式更为严峻 71.3.顶层政策和地方政策陆续出台，推动虚拟电厂迅速发展 8二、A股行业板块市场表现 2.1.虚拟电厂股票池 2.1.1.虚拟电厂聚合平台 2.1.2.虚拟电厂硬件与基础设施 2.1.3.虚拟电厂技术服务 2.2.主要行业和板块市场运行表现 2.3.相关板块第三季度收益率 2.3.1.虚拟电厂聚合平台板块 2.3.2.虚拟电厂硬件与基础设施板块 2.3.3.虚拟电厂技术服务板块 2.4.相关板块前三季度收益率 2.4.1.虚拟电厂聚合平台板块 2.4.2.虚拟电厂硬件与基础设施板块 2.4.3.虚拟电厂技术服务板块 三、新型电力系统背景下，虚拟电厂发展空间广阔 3.1.政策陆续出台，虚拟电厂发展空间广阔 3.2.平衡电力供给侧和需求侧，促进绿色转型和新型电力系统建设 图1：虚拟电厂结构图 4图2：虚拟电厂发展阶段 5图3：中国发电量结构（亿千瓦时） 6图4：中国新增装机结构（万千瓦） 6图5：光伏和风电新增装机容量（万千瓦） 7图6：截止2024年9月我国能源结构图 7图7：分产业社会用电量情况（万亿千瓦时） 7图8：2024年上半年我国社会用电量结构 7图9：虚拟电厂概念股成分股分类 图10：虚拟电厂指数走势 图11：虚拟电厂市盈率（TTM）变化 图12：虚拟电厂市净率（LF）变化 图13：申万一级行业第三季度收益率 图14：申万一级行业前三季度收益率 表格1.虚拟电厂盈利模式 6表格2.2024年虚拟电厂相关的国家政策 8表格3.2024年虚拟电厂相关的地方政策 9表格4.虚拟电厂聚合平台股票池 表格5.虚拟电厂硬件与基础设施股票池 表格6.虚拟电厂技术服务股票池 表格7.虚拟电厂聚合平台个股第三季度涨跌幅前五 表格8.虚拟电厂硬件与基础设施个股第三季度涨跌幅前五 表格9.虚拟电厂技术服务个股第三季度涨跌幅前五 表格10.虚拟电厂聚合平台个股前三季度涨跌幅前五 表格11.虚拟电厂硬件与基础设施个股前三季度涨跌幅前五 表格12.虚拟电厂技术服务个股前三季度涨跌幅前五 一、虚拟电厂平衡电力供给侧和需求侧，保障电网稳定资料来源：《虚拟电厂基础特征内涵与发展现状概述》，川财证券研究所组建成虚拟电厂，对外提供负荷侧灵活响应调节服务。“源资料来源：《虚拟电厂基础特征内涵与发展现状概述》，川财证券研究所需求响应：政府或电网向参与主体发出削峰或填谷响应邀约，告知响应量现货市场：虚拟电厂通过现货市场获得收益的方式，主要参与响应邀约来获得服务费用。辅助服务参与市场调峰、调频等辅助服务来获得收入。参与现货市场交易来获得收入。资料来源：《面向双碳的虚拟电厂技术支撑体系与商业模式研究》，川财证券研究所资料来源：iFinD，川财证券研究所资料来源：iFinD，川财证券研究所资料来源：iFinD，川财证券研究所资料来源：iFinD，川财证券研究所资料来源：中国电力企业联合会，川财证券研究所资料来源：中国电力企业联合会，川财证券研究所《电力市场监管办法》：电力交易主体包括参与电力市场交易的发电企业、售电企业、电力用户、储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等。《2024—2025年节能降碳行动方案》：大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式。到2025年底，全国抽水蓄能、新型储能装机分别超过6200万千瓦、4000万千瓦；各地区需求响应能力一般应达到最大用电负荷的3%—5%，年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的地区需求响应能力应达到最大用电负荷的5%以上。《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》：结合电力保供、新能源发展等需求，利用当地源荷储资源，建设一批虚拟电厂。建立健全虚拟电厂技术标准体系，完善虚拟电厂的市场准入、安全运行标准和交易规则，常态化参与系统调节，提升电力保供和新能源就地消纳能力。资料来源：中国政府网，川财证券研究所层面积极响应国家层面的号召，陆续出台各省的虚拟电厂管理办法。这些政策的出台，《山东电力市场规则（试行）》湖南《虚拟电厂参与湖南电力市场交易实施细则（征求意见稿）》浙江《国家碳达峰试点（杭州）实施方案》重庆市《2024年重庆市电力需求响应实施方案（征求意见稿）》深圳《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》资料来源：中国政府网，川财证券研究所二、A股行业板块市场表现资料来源：iFinD，川财证券研究所式电源、储能系统和可控负荷等进行聚合，形成一个统编号股票代码股票简称分类一1600027.SH华电国际虚拟电厂资源聚合平台2688599.SH天合光能虚拟电厂资源聚合平台3000027.SZ深圳能源虚拟电厂资源聚合平台4600116.SH三峡水利虚拟电厂资源聚合平台5002015.SZ协鑫能科虚拟电厂资源聚合平台6300682.SZ朗新集团虚拟电厂资源聚合平台7601778.SH晶科科技虚拟电厂资源聚合平台8002929.SZ润建股份虚拟电厂资源聚合平台9002434.SZ万里扬虚拟电厂资源聚合平台000531.SZ穗恒运A虚拟电厂资源聚合平台603105.SH芯能科技虚拟电厂资源聚合平台300286.SZ安科瑞虚拟电厂资源聚合平台301162.SZ国能日新虚拟电厂资源聚合平台002606.SZ大连电瓷虚拟电厂资源聚合平台300982.SZ苏文电能虚拟电厂资源聚合平台300040.SZ九洲集团虚拟电厂资源聚合平台300317.SZ珈伟新能虚拟电厂资源聚合平台300513.SZ恒实科技虚拟电厂资源聚合平台300266.SZ兴源环境虚拟电厂资源聚合平台20603679.SH华体科技虚拟电厂资源聚合平台21002227.SZ奥特迅虚拟电厂资源聚合平台22603778.SH国晟科技虚拟电厂资源聚合平台23300305.SZ裕兴股份虚拟电厂资源聚合平台24301178.SZ天亿马虚拟电厂资源聚合平台25301091.SZ深城交虚拟电厂资源聚合平台资料来源：iFinD，川财证券研究所括充电设备、发储一体化、智能电网设备和物联网编号股票代码股票简称分类一分类二1300001.SZ特锐德硬件与基础设施充电设备2000591.SZ太阳能硬件与基础设施发储一体化3601222.SH林洋能源硬件与基础设施物联网设备4688717.SH艾罗能源硬件与基础设施发储一体化5300438.SZ鹏辉能源硬件与基础设施发储一体化6300376.SZST易事特硬件与基础设施发储一体化7002121.SZ科陆电子硬件与基础设施发储一体化8300444.SZ双杰电气硬件与基础设施智能电网设备9300882.SZ万胜智能硬件与基础设施物联网设备300880.SZ迦南智能硬件与基础设施物联网设备301361.SZ众智科技硬件与基础设施物联网设备603421.SH鼎信通讯硬件与基础设施物联网设备301046.SZ能辉科技硬件与基础设施发储一体化002298.SZ中电兴发硬件与基础设施智能电网设备300648.SZ星云股份硬件与基础设施充电设备300675.SZ建科院硬件与基础设施发储一体化300338.SZ*ST开元硬件与基础设施发储一体化300638.SZ广和通硬件与基础设施通信设备资料来源：iFinD，川财证券研究所 编号·股票代码股票简称分类一·分类二1600406.SH国电南瑞虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案2600089.SH特变电工虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台3000400.SZ许继电气虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案4301236.SZ软通动力虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案5600131.SH国网信通虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案6000682.SZ东方电子虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案7688248.SH南网科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案8688390.SH虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台9000628.SZ高新发展虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台601369.SH陕鼓动力虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案002063.SZ远光软件虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台603050.SH科林电气虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台300360.SZ炬华科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台300068.SZ南都电源虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案300166.SZ东方国信虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台002792.SZ通宇通讯虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台600268.SH国电南自虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案301179.SZ泽宇智能虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案600525.SH长园集团虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案20300353.SZ东土科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台21600797.SH浙大网新虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台22600353.SH旭光电子虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台23300222.SZ科大智能虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台24300617.SZ安靠智电虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台25002380.SZ科远智慧虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案26002169.SZ智光电气虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台27002364.SZ中恒电气虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台28002090.SZ金智科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台29002184.SZ海得控制虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台30002339.SZ积成电子虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案31300510.SZ金冠股份虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台32300365.SZ恒华科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案33603015.SH弘讯科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案34002350.SZ北京科锐虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台35605162.SH新中港虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台36600379.SH宝光股份虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台37002546.SZ新联电子虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台38300514.SZ友讯达虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台39002253.SZ川大智胜虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台40688228.SH开普云虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台41688597.SH煜邦电力虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台42002769.SZ普路通虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台43301390.SZ经纬股份虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案44002857.SZ三晖电气虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案45002295.SZ精艺股份虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台46688171.SH纬德信息虚拟电厂技术服务虚拟电厂解决方案47688681.SH科汇股份虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台48831175.BJ派诺科技虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台49300183.SZ东软载波虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台50605286.SH同力日升虚拟电厂技术服务虚拟电厂运营管控平台资料来源：iFinD，川财证券研究所1,400.001,200.001,000.00 800.00 600.00 400.00 200.000.002023-2023-12-292024-01-102024-01-192024-01-302024-02-082024-02-272024-03-072024-03-182024-03-272024-04-092024-04-182024-04-292024-05-132024-05-222024-05-312024-06-122024-06-212024-07-022024-07-112024-07-222024-07-312024-08-092024-08-202024-08-292024-09-092024-09-202024-10-08资料来源：iFinD，川财证券研究所35.0030.0025.0020.0015.0010.00 5.000.002023-12-292024-01-102024-01-192024-01-302024-02-082024-02-272024-03-072024-03-182024-03-272024-04-092024-04-182024-04-292024-05-132024-05-222024-05-312024-06-122024-06-212024-07-022024-07-112024-07-222024-07-312024-08-092024-08-202024-08-292024-09-092024-09-20资料来源：iFinD，川财证券研究所2.502.000.500.002023-12-292024-01-102024-01-192024-01-302024-02-082024-02-272024-03-072024-03-182024-03-272024-04-092024-04-182024-04-292024-05-132024-05-222024-05-312024-06-122024-06-212024-07-022024-07-112024-07-222024-07-312024-08-092024-08-202024-08-292024-09-092024-09-202024-10-08资料来源：iFinD，川财证券研究所资料来源：iFinD，川财证券研究所涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300266.SZ兴源环境76.72%600027.SH华电国际-11.50%2300682.SZ朗新集团40.31%603679.SH华体科技-9.90%3301091.SZ深城交37.32%000027.SZ深圳能源-4.25%4688599.SH天合光能32.51%301162.SZ国能日新-3.67%5002606.SZ大连电瓷32.32%300286.SZ安科瑞-3.40%资料来源：iFinD，川财证券研究所在虚拟电厂硬件与基础设施分类中，涨幅前三的个股和通和万胜智能，跌幅分别为-16.05%、-13.16%涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300338.SZ*ST开元108.33%300376.SZST易事特-16.05%2300438.SZ鹏辉能源73.61%300638.SZ广和通-13.16%3688717.SH艾罗能源55.02%300882.SZ万胜智能-7.41%4603421.SH鼎信通讯41.93%301361.SZ众智科技-4.30%5300648.SZ星云股份36.69%002298.SZ中电兴发8.82%资料来源：iFinD，川财证券研究所在虚拟电厂技术服务分类中，涨幅前三的个股分别为南都电源、东土科技和东软载波，涨幅分别为96.91%、53.21%和46.46%涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300068.SZ南都电源96.91%002857.SZ三晖电气-14.58%2300353.SZ东土科技53.21%301179.SZ泽宇智能-4.01%3300183.SZ东软载波46.46%002350.SZ北京科锐-3.74%4301236.SZ软通动力46.32%300514.SZ友讯达-3.50%5300166.SZ东方国信43.95%301390.SZ经纬股份-3.44%资料来源：iFinD，川财证券研究所资料来源：iFinD，川财证券研究所涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1301091.SZ深城交111.29%300305.SZ裕兴股份-38.21%2002606.SZ大连电瓷25.78%603778.SH国晟科技-37.77%3600027.SH华电国际19.49%300982.SZ苏文电能-36.54%4300040.SZ九洲集团17.96%002015.SZ协鑫能科-30.73%5000027.SZ深圳能源10.53%002227.SZ奥特迅-26.63%资料来源：iFinD，川财证券研究所开元和鼎信通讯，跌幅分别为-47.15%、-43.涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1601222.SH林洋能源24.46%300376.SZST易事特-47.15%2301361.SZ众智科技17.27%300338.SZ*ST开元-43.82%3300880.SZ迦南智能14.93%603421.SH鼎信通讯-31.75%4300438.SZ鹏辉能源12.84%002121.SZ科陆电子-22.28%5300001.SZ特锐德9.96%300638.SZ广和通-20.10%资料来源：iFinD，川财证券研究所在虚拟电厂技术服务分类中，涨幅前三的个股分别为科林电气、许继电气和东方电子，德威，跌幅分别为-44.05%、-39.32%和-3涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1603050.SH科林电气74.62%831175.BJ派诺科技-44.05%2000400.SZ许继电气57.17%688228.SH开普云-39.32%3000682.SZ东方电子48.88%688390.SH-34.22%4688248.SH南网科技37.78%600353.SH旭光电子-30.86%5600131.SH国网信通31.60%002769.SZ普路通-30.54%资料来源：iFinD，川财证券研究所三、新型电力系统背景下，虚拟电厂发展空间广阔服务市场等模块逐步完善，虚拟电厂未来有着更好的发展空间。源发电量占总发电量将近40%。在新能源大规模并网和煤电装机量四、风险提示本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性管理职责。本报告在未经本本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信