证券从业-金融市场基础知识-第三节股票交易

证券从业-金融市场基础知识-第三节股票交易1.【单选题】证券交易所交易价格由交易双方公开竞价确定，实行的竞价成交原则是（）。A.时间优先B.价格优先C.价格优先、时间优先D.时间优先、价格优（江南博哥）先正确答案：C参考解析：证券交易所交易价格由交易双方公开竞价确定，实行“价格优先、时间优先”的竞价成交原则。故本题正确答案为C，其他均为混淆项。2.【单选题】投资者在委托买卖证券时，需要支付的交易费用不包括（  ）。A.增值税B.佣金C.过户费D.印花税正确答案：A参考解析：投资者在委托买卖证券时，需支付多项费用和税收，如佣金、过户费、印花税等，选项BCD是属于交易费用。增值税不属于交易费，故选项A错误。3.【单选题】参与上海证券交易所证券买卖的投资者必须事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参与上海证券交易所市场证券的买卖，这种制度被称为()。A.会员制B.托管制C.全面指定交易制D.存管制正确答案：C参考解析：全面指定交易是指参与上海证券交易所证券买卖的投资者必须事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参与上海证券交易所市场证券买卖。4.【单选题】香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户资产合计不低于()的个人投资者。A.人民币20万元B.人民币50万元C.人民币80万元D.人民币100万元正确答案：B参考解析：香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元的个人投资者。注：科创板投资者交易权限需要开通前20个交易日资产日均不低于人民币50万元，并具有2年的证券交易经验。5.【单选题】下列自然人和法人中，()可以在转融通交易中借入证券。A.资深股民王某B.国有石油企业甲公司C.证券金融公司财务总监张某D.小型证券公司丙公司正确答案：D参考解析：转融通交易是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司。本题选项中只有D为证券公司，故选项D正确。6.【单选题】投资者委托中国香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票，该描述指的是()。A.沪股通B.港股通C.深股通D.中证通正确答案：A参考解析：【沪股通】，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。6.【单选题】投资者委托中国香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票，该描述指的是()。A.沪股通B.港股通C.深股通D.中证通正确答案：A参考解析：【沪股通】，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。7.【单选题】（）是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。A.过户费B.交易费C.转让费D.佣金正确答案：A参考解析：过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。8.【单选题】投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由证券公司代为处理有关证券权益事物指的是()。A.证券托管B.证券委托C.证券存管D.证券托存正确答案：A参考解析：选项A，证券托管是指投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。选项C，证券存管是指证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。选项B和D为干扰项。9.【单选题】科创板首次公开发行上市前（）交易日不设价格涨跌幅限制。A.5个B.10个C.20个D.3个正确答案：A参考解析：科创板首次公开发行上市前5个交易日，不设价格涨跌幅限制。其他选项均为混淆项。10.【单选题】科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为（）%,其中，科创板首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。A.10B.15C.20D.25正确答案：C参考解析：科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%,其中，科创板首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。（主板为10%；创业板20%；北交所30%）11.【单选题】关于沪股通股票报价和交易的说法中，错误的是(  )。A.沪股通股票以人民币和美元报价和交易B.沪股通股票范围包括上证180指数成分股、上证380指数成分股和A+H股上市公司的上交所上市A股C.上交所上市公司股票为风险警示股票、退市整理股票、暂停上市股票、以外币报价交易的股票和具有上交所认定的其他特殊情形的股票，不纳入沪股通股票D.通过沪股通参与上交所科创板股票交易的，仅限机构专业投资者，机构专业投资者的范围按照香港相关规则规定执行正确答案：A参考解析：沪股通股票范围包括上证180指数成分股、上证380指数成分股和A+H股上市公司的上交所上市A股（B正确）。(A+H股上市公司是指在境内注册，其股票同时在香港联交所主板和上交所或者同时在香港联交所主板和深交所上市的公司）上交所上市公司股票为风险警示股票(即ST/ST股票)、退市整理股票、暂停上市股票、以外币报价交易的股票(即B股)和具有上交所认定的其他特殊情形的股票，不纳入沪股通股票（C正确）。通过沪股通参与上交所科创板股票交易的，仅限机构专业投资者，机构专业投资者的范围按照香港相关规则规定执行（D正确）。12.【单选题】（）是指投资者向证券公司缴纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。A.融券交易B.融资交易C.保证金交易D.信用交易正确答案：A参考解析：融券交易是指投资者自证券公司缴纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。12.【单选题】（）是指投资者向证券公司缴纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。A.融券交易B.融资交易C.保证金交易D.信用交易正确答案：A参考解析：融券交易是指投资者自证券公司缴纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。13.【单选题】证券公司与客户之间的资金清算交收，需要由证券公司与（）配合完成。A.指定银行B.证券登记结算机构C.客户D.第三方机构正确答案：A参考解析：在客户交易结算资金第三方存管制度框架下，证券公司与客户之间的【资金】清算交收，需要由证券公司与【指定商业银行】（与证券公司及其客户建立客户交易结算资金三方存管关系、签订客户交易结算资金存管合同的商业银行)配合完成。41.【多选题】【拓展题】证券交易程序中，开户包括开立（  ）。A.证券账户B.资金账户C.存款账户D.交易账户正确答案：A,B参考解析：【精讲班拓展考题】开户有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况；资金账户则用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。42.【多选题】股价指数的编制的步骤包括（）。A.选择样本股B.选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值C.计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正D.指数化正确答案：A,B,C,D参考解析：股价指数的编制分为四步：第一步，选择样本股。（A选项）第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。（B选项）第三步，计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。（C选项）第四步，指数化。（D选项）43.【多选题】非柜台委托主要有（  ）等形式。A.现场委托B.人工电话委托或传真委托C.自助和电话自动委托D.网上委托正确答案：B,C,D参考解析：非柜台委托主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。44.【多选题】以下关于价格优先的说法正确的是（  ）。A.较低价格买入申报优先于较高价格买入申报B.较高价格买入申报优先于较低价格买入申报C.较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报D.较高价格卖出申报优先于较低价格卖出申报正确答案：B,C参考解析：成交时价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。45.【多选题】连续竞价时，成交价格的确定原则为（）。A.最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价B.买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价C.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价D.最低买入申报与最高卖出申报价格相同，以该价格为成交价正确答案：A,B,C参考解析：连续竞价时，成交价格的确定原则为:第一，最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价。【选项D错误】第二，买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。第三，卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。46.【多选题】以下关于做市商交易制度说法正确的有（  ）。A.投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系B.证券成交价格的形成由做市商决定C.投资者之间直接成交D.证券成交价格的形成由投资者竞价决定正确答案：A,B参考解析：报价驱动是一种连续交易商市场，也称为做市商市场在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市高手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。报价驱动的特点有:第一，证券成交价格的形成由做市商决定（选项B正确）；第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。（选项A正确）46.【多选题】以下关于做市商交易制度说法正确的有（  ）。A.投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系B.证券成交价格的形成由做市商决定C.投资者之间直接成交D.证券成交价格的形成由投资者竞价决定正确答案：A,B参考解析：报价驱动是一种连续交易商市场，也称为做市商市场在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市高手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。报价驱动的特点有:第一，证券成交价格的形成由做市商决定（选项B正确）；第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。（选项A正确）47.【多选题】做市商收入来源包括（）。A.买卖证券的差价B.持有证券带来的收益C.佣金D.手续费正确答案：A,B参考解析：做市商的收入来源是买卖证券的差价及其持有证券带来的收益。48.【多选题】为反映市场中实际流通股份的股价变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的不流通股份。以下（）属于非自由流通股本。A.公司创建者长期持有的股份B.高级管理长期持有的股分C.战略投资者持有的股份D.员工持股计划的股份正确答案：A,B,C,D参考解析：为反映市场中实际流通股份的股价变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流通股份，剩下的股本被称为自由流通股本，即自由流通量。上市公司公告明确的限售股份以及下属四类股东及其一致行动人持股超过5%的股份，都被视为非自由流通股本：公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份，固有股份，战略投资者持有的股份，员工持股计划。故本题正确选项为ABCD。48.【多选题】为反映市场中实际流通股份的股价变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的不流通股份。以下（）属于非自由流通股本。A.公司创建者长期持有的股份B.高级管理长期持有的股分C.战略投资者持有的股份D.员工持股计划的股份正确答案：A,B,C,D参考解析：为反映市场中实际流通股份的股价变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流通股份，剩下的股本被称为自由流通股本，即自由流通量。上市公司公告明确的限售股份以及下属四类股东及其一致行动人持股超过5%的股份，都被视为非自由流通股本：公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份，固有股份，战略投资者持有的股份，员工持股计划。故本题正确选项为ABCD。49.【多选题】委托指令可以根据不同的依据，划分为()。A.整数委托和零数委托B.买进委托和卖出委托C.市价委托和限价委托D.定时委托和不定时委托正确答案：A,B,C参考解析：根据不同的依据，委托指令有多种分类。根据委托订单的数量，可分为整数委托和零数委托；（A选项）根据买卖证券的方向，可分为买进委托和卖出委托；（B选项）根据委托价格限制，可分为市价委托和限价委托；（C选项）根据委托时效限制，可分为当日委托、当周委托、无期限委托、开市委托和收市委托等。50.【多选题】中证规模指数包括（）。A.中证100指数B.中证300指数C.中证500指数D.中证流通指数正确答案：A,C,D参考解析：中证规模指数包括中证100指数、中证200指数、中证500指数、中证700指数、中证800指数和中证流通指数。（不包括中证300指数）51.【多选题】【拓展题】证券交易所可根据需要对每日股价涨跌幅予以适当的限制，哪种委托是无效的()。A.高于涨幅限制价格B.高于跌幅限制价格C.低于涨幅限制价格D.低于跌幅限制价格正确答案：A,D参考解析：【精讲班拓展考题】高于涨幅限制价格和低于跌幅限制价格的委托无效。52.【多选题】根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为()。A.强式有效市场B.中式有效市场C.半强式有效市场D.弱式有效市场正确答案：A,C,D参考解析：证券市场根据证券价格对信息反映程度的划分，可分为【强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场】。53.【多选题】股价指数的主要功能包括()。A.综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度B.为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向做出分析C.作为指数衍生产品和其他金融创新的基础D.作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的基准回报正确答案：A,B,C,D参考解析：股价指数是反映股票市场行情变动的重要指标，也是观测经济形势和周期状况的参考指标，被视为股市行情的指示器和经济景气变化的晴雨表。股价指数主要有以下功能：第一，综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。（A选项正确）第二，为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向作出分析。（B选项正确）第三，作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的基准回报。（D选项正确）第四，作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。（C选项正确）54.【多选题】股票价格指数的编制方法主要包括()。A.算术平均法B.几何平均法C.加权平均法D.求和平均法正确答案：A,B,C参考解析：股票价格指数的编制方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。55.【多选题】证券账户的子账户包括()。A.人民币普通股票账户B.人民币特种股票账户C.衍生品账户D.封闭式基金账户正确答案：A,B,C,D参考解析：证券账户的子账户包括【人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、封闭式基金账户、衍生品账户以及其他证券账户】。56.【多选题】证券经纪商在收到客户委托后，应当对下列()内容进行审查。A.委托人身份B.委托内容C.委托卖出的实际证券数量D.委托买入的预期证券数量正确答案：A,B,C参考解析：证券经纪商在收到客户委托后，应当对【委托人身份】、【委托内容】、【委托卖出的实际证券数量】和【委托买入的实际资金余额】进行审查。注意是委托买入的是实际资金余额，不是实际证券数量。57.【多选题】沪深300指数样本按照（）方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格元明显异常波动或市场操纵的公司。A.计算样本空间内股票最近一年(新股为上市第四个交易日以来)的A股日均成交金额与A股日均总市值B.对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50％股票C.对剩余股票按照最近一年A股日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样D.计算样本空间内股票最近二年（新股为上市第四个交易日以来）的A股日均成交金额与A股日均总市值正确答案：A,B,C参考解析：沪深300指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司：计算样本空间内股票最近一年(新股为上市第四个交易日以来)的A股日均成交金额与A股日均总市值；（A选项）对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50％股票；（B选项）对剩余股票按照最近一年A股日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样本。（C选项）58.【多选题】关于撤单，以下说法正确的有()。A.在委托未成交之前，委托人有权变更委托B.对委托人撤销的委托，证券营业部须在次日将冻结的资金或证券解冻C.委托成交部分不得撤单D.在委托未成交之前，委托人有权撤销委托正确答案：A,C,D参考解析：委托指令的撤销即撤单，撤单的条件和程序如下：第一，撤单的条件。在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托（AD选项正确）。证券营业部申报竞价成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销（C选项正确）。第二，撤单的程序。在委托未成交之前，客户变更或撤销委托，在采用证券经纪商场内交易员进行申报的情况下，证券经纪商营业部业务员须即刻通知场内交易员，经场内交易员操作确认后，立即将执行结果告知客户。在采用客户或证券经纪商营业部业务员直接申报的情况下，客户或证券经纪商营业部业务员可直接将撤单信息通过电脑终端输入证券交易所交易系统，办理撤单。对客户撤销的委托，证券经纪商须及时将冻结的资金或证券解冻（B选项错误）。59.【多选题】下列()是国外主要股票市场的股票价格指数。A.道•琼斯工业股价平均数B.标准普尔500指数C.纳斯达克指数D.金融时报证券交易指数正确答案：A,B,C,D参考解析：国外主要股票市场的股票价格指数：道·琼斯工业股价平均数、标准普尔500指数、纳斯达克指数、金融时报证券交易所指数、日经平均股价指数。60.【多选题】【拓展题】台湾证券交易所的股指有()。A.台湾50指数B.台湾中型100指数C.台湾资讯科技指数D.台湾发达指数正确答案：A,B,C,D参考解析：【教材精讲班拓展考题】台湾证券交易所还与英国金融时报指数合作编制台湾指数系列，包括台湾50指数、台湾中型100指数、台湾资讯科技指数、台湾发达指数、台湾高股息指数等。61.【多选题】委托受理的手续和过程包括()。A.委托承接B.委托受理C.委托执行D.委托撤销正确答案：B,C,D参考解析：委托受理的手续和过程包括委托受理、委托执行和委托撤销。62.【多选题】集合竞价确定成交价的原则有()。A.可实现最大成交量的价格B.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格C.与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格D.可实现成交价格的最低价格正确答案：A,B,C参考解析：根据我国证券交易所的相关规定，集合竞价确定成交价的原则为：第一，可实现最大成交量的价格。（A正确）第二，高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。（B正确）第三，与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。（C正确）63.【多选题】按照上海证券交易所的规定，（）无价格涨跌幅限制。A.首次公开发行上市的股票B.暂停上市后恢复上市的股票C.退市后重新上市的股票D.增发上市的股票正确答案：A,B,C,D参考解析：上海证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨跌幅限制：首次公开发行上市的股票；（A选项）增发上市的股票；（D选项）暂停上市后恢复上市的股票；（B选项）退市后重新上市的股票；（C选项）上海证券交易所认定的其他情形。64.【多选题】深圳证券交易所的股价指数包括()。A.深证成分指数B.深证综合指数C.深证A股指数D.深证500指数正确答案：A,B,C参考解析：深圳证券交易所的股价指数：(1)深证成分指数。（A选项正确）(2)深证综合指数。（B选项正确）(3)深证A股指数。（C选项正确）(4)深证B股指数。(5)行业分类指数。(6)中小板综合指数。(7)创业板综合指数。(8)深证新指数。(9)深证100指数。65.【多选题】个人投资者开通科创板股票交易权限的，应符合的条件是（）。A.申请权限开通前10个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）B.参与证券交易24个月以上C.申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）D.参与证券交易12个月以上正确答案：B,C参考解析：个人投资者开通科创板股票交易权限的，应当符合下列条件：（1）申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；（C选项正确）（2）参与证券交易24个月以上；（B选项正确）（3）上海证券交易所规定的其他条件。机构投资者参与科创板股票交易，应当符合法律法规及上海证券交易所业务规则的规定。66.【多选题】【拓展题】以下不能纳入深港通下港股通股票的情形包括()。A.上交所或深交所上市A股为风险警示股票、退市整理股票或者暂停上市股票的A+H股上市公司的相应H股B.在联交所以港币以外货币报价交易的股票C.深交所认定的其他特殊情形的股票D.恒生综合大型股指数的成分股正确答案：A,B,C参考解析：【精讲班拓展考题】上交所或深交所上市A股为【风险警示股票、退市整理股票或者暂停上市股票的A+H股上市公司的相应H股、在联交所以港币以外货币报价交易的股票和具有深交所认定的其他情形的股票】，不纳入港股通股票。67.【多选题】开立证券账户应坚持（）的原则。A.合法性B.真实性C.谨慎性D.公开性正确答案：A,B参考解析：开立证券账户应坚持合法性和真实性的原则。选项C和D为干扰项。67.【多选题】开立证券账户应坚持（）的原则。A.合法性B.真实性C.谨慎性D.公开性正确答案：A,B参考解析：开立证券账户应坚持合法性和真实性的原则。选项C和D为干扰项。68.【多选题】委托指令应当包括（）。A.证券账户号码B.证券代码C.买卖方向D.委托最高价正确答案：A,B,C参考解析：委托指令应当包括下列内容：(1)证券账户号码。（A正确）(2)证券代码。（B正确）(3)买卖方向。（C正确）(4)委托数量。(5)委托价格。（D错误）(6)证券交易所及其会员要求的其他内容。69.【多选题】若发生（）所涉证券过户的，由过出方、过入方作为申请人共同提交过户业务申请。A.捐赠B.离婚C.私募资产管理D.继承正确答案：A,B,C参考解析：若发生捐赠、离婚、私募资产管理所涉证券过户的，由过出方、过入方作为申请人共同提交过户业务申请。70.【多选题】程序化交易的优势包含（  ）。A.可以在交易过程中克服人性的弱点，完全实现人脑无法达到的稳定性B.反应速度快于人脑C.有助于为市场提供流动性，促进价格发现D.促进多时点策略趋同、交易共振，降低市场波动风险正确答案：A,B,C参考解析：ABC符合题意，D选项属于程序化交易的缺点。程序化交易的优势主要在于：一是程序化可以在交易过程中克服人性的弱点，不受交易者思想的干扰，排除人为情感因素，严格按照程序化的设定交易，用电脑取代人性，消除交易时人性的恐惧、贪婪、迟疑及赌性等四大情绪因子，完全实现人脑无法达到的稳定性（A选项）；二是程序化交易反应速度快于人脑（B选项），可以突破人的生理极限，交易者在从大脑所想到手动需要一段时间来完成，特别是当投资者为了分散风险而进行多品种组合时，如果选择品种多一点更能降低交易风险，但是当行情激烈时多品种同时发生信号交易，那投资者的行为是顾及不了的，而电脑可以轻松完成。此外，程序化交易有助于为市场提供流动性，促进价格发现（C选项）。程序化交易的主要缺陷在于：一是程序化交易具有较高的技术门槛，部分投资者(例如中小投资者)不会使用程序化操作，只有系统性交易者才能做到程序化交易(特别是高频交易)，从而造成系统交易者相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，导致市场交易的不公平；二是程序化交易会导致很多时点策略趋同、交易共振等问题，人为加大了市场波动和风险（D选项）。87.【判断题】根据委托时效限制，委托指令可分为买进委托和卖出委托。A.对B.错正确答案：错参考解析：根据【买卖证券的方向】，可分为买进委托和卖出委托。87.【判断题】根据委托时效限制，委托指令可分为买进委托和卖出委托。A.对B.错正确答案：错参考解析：根据【买卖证券的方向】，可分为买进委托和卖出委托。88.【判断题】证券市场的有效性包含：一是证券市场的短时间；二是证券市场的低成本。A.对B.错正确答案：错参考解析：证券市场的有效性包含两方面的要求：一是证券市场的【高效率】；二是证券市场的【低成本】。高效率包含两方面内容：首先是证券市场的信息效率，即要求证券价格能准确、迅速、充分反映各种信息。根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强式有效市场、半强式有效市场和弱式有效市场。其次是证券市场的运行效率，即证券交易系统硬件的工作能力，如交易系统的处理速度、容量等。低成本也包含两方面：一是直接成本；二是间接成本。前者如投资者参与交易而支付的佣金和缴纳的税收，后者如投资者搜集证券信息所发生的费用等。89.【判断题】沪、深证券交易所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。A.对B.错正确答案：对参考解析：【沪、深