投资学基础（第二版）课件全套 李博 模块1-10 投资概述 -综合理财规划

模块一

投资概述1.能够辨认身边的投资活动2.能够运用投资学的思维看待问题3.能够结合实例进行投资环境分析知识目标能力目标1.理解投资的概念2.了解投资主体、金融机构及投资环境3.掌握投资环境分析方法02教学目标素质目标1.树立正确的投资观念和意识2.培养学生的诚信和创新意识3.培养学生分析投资环境的能力第一单元投资的含义实物资产是指具有实体形态的资产，可以直接触摸和使用。

不动产：如土地、房产、建筑物等。

动产：如车辆、机器设备、家具、存货等。

自然资源：如矿产、森林、水资源等。

艺术品和收藏品：如绘画、雕塑、古董等。金融资产是指代表一定金融价值的非实体资产。

现金和银行存款：流动性最强的金融资产。

股票：代表公司所有权的凭证。

债券：代表债务关系的凭证，包括政府债券、企业债券等。

基金：如共同基金、交易所交易基金（ETFs）等。

金融衍生品：如期货、期权、掉期等。

保险单：提供风险保障的金融产品。

退休金计划：如养老金账户等。一、实物资产与金融资产实物资产的特征：相对稳健、可持续的现金流。不论是基于房地产的实物资产，还是基于基础设施的实物资产，它们最核心的特征在于，往往能够为投资者带来可持续的、低风险的（相对稳定的）分红（现金流）。金融资产的特征：金融资产具有高流动性、人为的可分性、人为的期限性、名义价值不变性。它们通常在金融市场上交易，可以快速转换为现金，且价值受市场供需和经济条件的影响较大。一、实物资产与金融资产实物资产为经济创造净利润，而金融资产仅仅确定收入或财富在投资者之间的分配。金融资产在商务过程中创造和消亡。实物资产因为意外或者随时间的磨损而消亡。我们所选择购买的金融资产的成败最终取决于实物资产的表现。如股票，其价格随着公司实物资产经营的好坏而涨跌，随着公司清算破产而消失。01实物投资角度的定义实物投资是指将资金直接投入到实体经济中，用于购买或创建实体资产，如土地、建筑物、机器设备、存货等，以期通过这些资产的生产、经营或出租等活动获得收益。实物投资通常与生产活动直接相关，其收益主要来源于资产的使用价值和增值潜力。特点：直接性：投资者直接参与到资产的购买、管理和运营中。实体性：投资的对象是具有物理形态的资产。长期性：实物资产投资往往需要较长的时间来实现价值增长和收益回报。二、投资的定义02金融投资角度的定义金融投资是指将资金投入到金融工具中，如股票、债券、基金、衍生品等，以期通过资本增值或获得利息、股息等收益的行为。金融投资不直接涉及实体资产的购买，而是通过金融市场进行资产的买卖，其收益主要来源于金融市场的价格变动和发行主体的信用状况。特点：间接性：投资者通过金融市场间接参与到资产的增值中。流动性：金融资产通常具有较高的流动性，可以快速买卖。波动性：金融资产的价格受市场供需、利率、经济状况等多种因素影响，价格波动较大。在更广泛的意义上，投资是指为了在未来获得收益或资本增值，而将资金、时间、资源等投入到某个项目、资产或经济活动中的行为。这包括但不限于实物资产和金融资产的投资，还可以包括教育投资、研发投资等。特点：目的性：投资是为了实现未来的财务目标。风险性：投资伴随着风险，可能面临收益不确定或资本损失的风险。多样性：投资的形式多样，可以是实物资产、金融资产，也可以是人力资本、知识产权等。二、投资的定义03一般意义上投资的含义对投机的理解三、投机和投资从商业的角度来看，投机是指利用商业上的机会赚取利润；从金融资产的角度来看，投机是在金融资产价格低的时候买进、高的时候卖出的一种则。投机不是不劳而获，投机的成功只有通过更加辛苦的劳动才能实现。它是对交易人的分析、判断和决断能力的考验。1.投机的积极作用（1）导向作用。投机可以起到引导证券市场中的资金流向的作用。（2）平衡作用。投机者为了获取高收益而购买风险较大的证券，这种行为本身就会使市场上不同风险的证券供求平衡。（3）动力作用。投机是证券市场的一个原动力。2.投机的消极作用（1）投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭受到破产损失，不利于社会安定。（2）在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断和操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公开”的“三公”原则，造成市场混乱。（3）在投机过度的情况下，证券价格会脱离现实的经济条件，脱离公司业绩，不断暴涨，形成市场繁荣的假象和泡沫经济。而当价格过高时，一旦产生不利的因素，又会即刻引起暴跌，严重损害大批投资者的利益和国民经济的稳定运行。三、投机和投资投机的作用三、投机和投资投资与投机的关系

以现代社会的“经济”标准来判断，投机实际上就是一种投资，是一种承担特殊风险、获取特殊收益的行为，是投资的一种特殊形式。“投资是稳健的投机，投机是冒险的投资。”有人认为投资与投机具有本质的区别，投机是投资的最高境界，这一点在证券市场和实业投资上比较明显。但在期货市场上，投资与投机的区别就不那么容易区分了，二者几乎完全混为一体。但即使这样，在期货市场上，投资与投机也是有本质区别的。案例分析松下电器的投资之道松下集团建立了庞大的销售网，具有集研究、开发、生产和销售于一身的完整经营体制。松下集团正是由于密切注视市场变化，把握需求动向，及时调整投资策略，才使得其独特的国际化营销策略在海外取得了辉煌的成就，成为当今名副其实的“日不落帝国”。第二单元投资主体一、投资主体的含义

投资主体是指从事投资活动的具有资金来源、拥有投资决策权、享受投资受益、承担投资风险责任的经济法人或自然人。投资主体是投资活动的发动者、决策者和投资资金的筹措者，对投资活动的运行及投资效果，具有关键性影响。决策主体利益主体责任主体一、投资主体的含义投资所有权是指投入资金的所有权，即谁投资，谁就掌握投资所有权。（1）公有投资主体（2）私有投资主体（3）股份制型投资主体01（1）政府投资主体（2）企业投资主体（3）个人投资主体02二、投资主体的分类（1）国内投资主体（2）国外投资主体03按投资所有权的性质分类按管理层次分类按投资地域分类三、投资行为特征合理投资行为不合理投资行为决策过程基于深入研究、数据分析和理性思考基于冲动情绪、未经验证的小道消息或他人推荐风险管理评估风险承受能力，通过资产配置和分散投资降低风险忽视风险管理，可能将所有资金投入单一资产或高风险产品投资目标有明确的财务目标，如退休规划、教育基金等缺乏明确目标，投资行为可能随机且无计划时间视角注重长期回报，愿意承受短期市场波动追求短期利润，频繁交易，对市场短期波动反应过度情绪控制能够控制自己的情绪，不让恐慌或贪婪影响投资决策容易受市场情绪影响，可能在市场高点买入、低点卖出适应性能够根据市场变化调整投资策略，灵活应对不同市场环境可能固执己见，即使市场条件变化也不愿调整投资策略合理投资行为01投资主体合理投资动机正常表现出来的投资行为。不合理投资行为02投资主体合理投资动机未能形成的条件下所发生的扭曲的、不规范的投资行为。四、各类投资主体的投资范围投资主体投资范围描述企业主要投资于竞争性、盈利性行业，如一般加工工业、商业和饮食服务业等。政府基础性领域：基础设施和基础产业。公益性领域：文化、教育、卫生和社会福利等事业。战略性领域：国防、航天、高新技术和“瓶颈”产业等战略产业。五、实现投资主体行为合理化的对策选择（1）坚持投资总量平衡，谨防投资规模盲目扩大。（2）优化投资结构，提高资源配置效益。（4）进行科学决策，提高投资效益（3）因地制宜，合理布局，提高地区、部门的协作效益。案例分析理性对待个人投资行为

2023年3月13日，新浪财经发文指出，上周A股显著调整，上证指数5连跌再失3300点，创业板指则是4连跌。上周，上证指数累计下跌2.95%，深成指累计下跌3.45%，创业板指累计下跌2.15%，为连续第6周下跌，上证50、沪深300指数分别下跌4.98%、3.96%，其中上证50指数开年以来的涨幅已近乎悉数回吐，科创50指数较为抗跌，跌幅为0.54%。A股出现“倒春寒”的行情，主要原因是2月经济数据表明，经济复苏不及预期，沪指从3342点的高位单边下跌，目前还未见底，因此本周沪指大概率继续探新低。股票市场的波动，给所有参与方上了一堂生动的风险教育课。对于普通投资者来说更应该警醒起来，提高自身的风险管理能力。分析：请结合此次股市波动，谈一谈作为一名投资者你得到了哪些启示。第三单元金融机构一、金融机构的含义及分类什么是金融机构

金融机构是指从事金融活动的组织，也称为金融中介或金融中介机构。从某种程度上说，金融机构是社会资金运动的组织者和运营者，是金融活动的信用载体和媒介。请思考：间接融资中金融机构的作用是什么？直接融资中金融机构的作用是什么？一、金融机构的含义及分类金融机构的作用充当支付中介，发挥货币资金支付的中介作用。充当调剂中介，发挥调剂资金余缺的中介作用。一、金融机构的含义及分类金融机构的分类（1）按照金融机构的管理地位，可划分为金融监管机构与接受监管的金融企业A（2）按照是否能够接受公众存款，可划分为存款性金融机构与非存款性金融机构B（3）按照是否担负国家政策性融资任务，可划分为政策性金融机构与非政策性金融机构C（4）按照是否属于银行系统，可划分为银行与非银行金融机构D一、金融机构的含义及分类金融机构体系中央银行商业银行专业银行是一个国家的金融管理机构，是现代各国金融体系的核心是以吸收存款和发放贷款为主要经营活动的金融机构投资银行开发银行进出口银行储蓄银行抵押银行非银行金融机构保险公司信用合作社财务公司养老基金共同基金资产管理公司中国现行的金融机构体系二、我国的金融机构体系金融体系的分工与组成并不是一成不变的，金融业的发展经历了分业经营到混业经营的过程。我国是世界上为数不多的实行分业经营、分业监管的国家。二、我国的金融机构体系（一）中央银行中央银行是指专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构。在现代金融体系中，中央银行处于核心地位，是一国最重要的金融管理当局和宏观经济调控部门。我国的中央银行是中国人民银行。第一阶段（1948-1952年）第二阶段（1953-1978年）第三阶段（1979-1992年）第四阶段（1993年-今）中国人民银行创建与国家银行体系的建立阶段，实现新中国中央银行从无到有中国人民银行即是管理金融的国家机关又是全面经营银行业务的国家银行中国人民银行从1984年1月1日期，开始专门行使中央银行的职能中国人民银行逐步强化和完善现代中央银行制度，形成具有中国特色的现代中央银行制度中央银行的类型单一中央银行制复合中央银行制组织形式准中央银行制一国之内不设立中央银行，由一家大银行来同时扮演商业银行和中央银行两种角色国家设立专门的中央银行机构，纯粹行使中央银行职能两个以上的主权国家设立共同的中央银行一元式（中国）二元式（美国）设立类似中央银行的金融管理机构，或由政府授权某个或几个商业银行行使部分中央银行职能新加坡等国家欧洲中央银行二、我国的金融机构体系二、我国的金融机构体系中央银行的职能发行的银行银行的银行政府的银行垄断货币发行权存、贷、清算代表政府制定和执行货币金融政策……二、我国的金融机构体系

（二）商业银行什么是商业银行

在现代金融体系中，商业银行以机构数量多、业务渗透面广和资产总额比重大而成为金融机构体系中的骨干和中坚力量。商业银行以追求利润最大化为目标，以多种金融负债和金融资产为经营对象，能够利用负债进行信用创造，全方位经营各种金融业务的综合性、多功能的金融服务企业。请思考：我国的商业银行追求利润最大化的前提是什么？二、我国的金融机构体系温馨提示

我国的商业银行不仅注重经济效益，同时还注重社会效益，要坚守人民至上，服务社会大众，具有高度的社会责任感。二、我国的金融机构体系商业银行的性质具有一般企业的特征，获取最大利润是商业银行的基本目标，也是商业银行的内在动力不仅仅是一般的企业，而是经营货币资金的特殊企业，商业银行的活动范围是货币信用领域商业银行不同于其他金融机构，不同于中央银行，也不同于中央银行之外的其他金融机构二、我国的金融机构体系商业银行的职能信用中介支付中介金融服务信用创造商业银行充当将经济活动中的赤字单位与盈余单位联系起来的中介人的角色商业银行借助信用工具，通过客户活期存款账户的资金转移为客户办理结算、收付、兑换等业务活动通过创造存款货币，可以节省现金使用，又能够满足社会紧急发展对流通手段和支付手段的需要为客户提供财务咨询、融资代理、信托租赁、代收代付等各种金融服务二、我国的金融机构体系我国的商业银行国有大型股份制商业银行按股份制组建的商业银行城市商业银行农村商业银行和村镇银行外资法人银行中国邮政储蓄银行民营银行中国工商银行；中国银行；中国建设银行、中国农业银行、交通银行中信银行、光大银行、招商银行、深圳发展银行等12家在原城市信用合作社基础上改建不能跨区经营农村商业银行是在原农村信用合作社的基础上改建；设立村镇银行，服务农村经济发展已经占据相对重要地位；市场影响日益扩大。坚持服务三农、城乡居民和中小企业的市场定位，自觉承担“普之城乡，惠之于民”的社会责任。民营银行是2014年开始的金融改革大潮的一部分，伴随着互联网金融兴起，属于新生事物。二、我国的金融机构体系（三）政策性银行政策性银行是指由政府发起、出资成立，为贯彻和配合政府特定经济政策和意图而进行融资和信用活动的机构。政策性银行的产生和发展是国家干预、协调经济的产物。我国的政策性银行均成立于1994年，分别是国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。但目前国家开发银行在股份制改革后，其定位已经从政策性银行转变为开发性金融机构。·我国的政策性银行只有两家，分别是中国进出口银行、中国农业发展银行。它们的业务和商业银行的业务有本质区别。从性质上来说，政策性银行是行政机关性质的，不直接面向个人或者企业，他们的业务是通过委托商业银行等金融机构办理的，而且两个银行的业务对象是不一样的。进出口银行是国家为了扶持民族出口产业设立的，所以资金面向出口部门；农业发展银行主要是为了扶持农业设立的，所以它的资金是发放给农业部门。二、我国的金融机构体系二、我国的金融机构体系（四）中国邮政储蓄银行中国邮政储蓄银行是一家国有商业银行。它的历史可以追溯到1919年开办的邮政储金业务，至今已有百年历史。2007年3月，在改革原邮政储蓄管理体制基础上，中国邮政储蓄银行有限责任公司挂牌成立。2012年1月，该行整体改制为股份有限公司。二、我国的金融机构体系（五）非银行金融机构123456证券机构金融租赁公司信用合作社保险公司信托投资公司财务公司7投资基金二、我国的金融机构体系（五）非银行金融机构·保险公司是指以经营保险业务为主的经济组织。按所有制性质不同，我国保险公司可分为国有保险公司和股份制保险公司两大类型。70%1.保险公司·为加快发展，我国国有保险公司明确了进行股份制改革的方向。2003年7月，中国人民保险公司率先完成了股份制改革，由中国人保控股公司、中国人民财产保险股份有限公司、中国人保资产管理公司3家公司取而代之。二、我国的金融机构体系二、我国的金融机构体系（五）非银行金融机构1.证券机构·证券公司又称证券商，是指专门从事证券发行和交易的非银行金融机构。它的主要业务有推销政府公债、企业债券，替人买卖和自己买卖已上市的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等。·证券交易所是会员制的、非营利性的、为证券集中和交易提供场所的事业法人。它的主要职能有提供证券交易的场所和设施，接受上市申请、安排证券上市，组织监督证券交易，对会员和上市公司进行监督，设立证券登记结算公司，管理和公布市场信息等。·证券登记结算公司是为证券买卖双方提供股票过户、资金清算服务的证券机构。二、我国的金融机构体系/csrc/index.shtml二、我国的金融机构体系·信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，受托人按委托人的意愿，以自己的名义为受益人的利益或特定目的，对信托财产进行管理或处分的行为。3.信托投资公司·现代信托已成为一种以财产为核心，信用为基础，委托、受托为主要方式的财产运用和管理制度。目前，我国较有影响的信托投资公司有中国国际信托投资公司和中国新技术创业投资公司。二、我国的金融机构体系4.金融租赁公司

金融租赁公司，是指经国家金融监督管理总局批准设立的，以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构。

金融租赁公司名称中应当标明“金融租赁”字样。未经国家金融监督管理总局批准，任何组织和个人不得设立金融租赁公司，任何组织不得在其名称中使用“金融租赁”字样。二、我国的金融机构体系5.财务公司·

我国的企业集团财务公司是由企业集团内部各成员单位投资入股，向社会集中长期资金，为企业集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构。·财务公司的业务范围限制在企业集团内，它不得从企业集团之外吸收存款；不得对非集团单位和个人发放贷款；不得在境内买卖或代理买卖股票、期货及其他金融衍生工具；不得投资于非自用不动产、股权、实业和非成员单位的企业债券。我国的许多大型企业集团都设有财务公司，形成了较大规模。二、我国的金融机构体系6.信用合作社

信用合作社是我国历史最长、规模最大、覆盖面最广的合作金融机构。其业务与普通商业银行的业务基本相同。我国目前已形成了服务全国乡村与城镇的合作金融机构网络，有效缓解了农民贷款难问题，促进了农业和农村经济的发展，支持和规范了农村各类消费信贷业务的发展。

截至2023年12月末，全国农村信用社的数量为499家。这些信用社主要分布在农村地区，旨在为农民和农村经济提供金融服务。根据最新的数据，全国农信机构（包括农村商业银行、农村合作银行和农村信用社）共计2129家，其中农村信用社占499家。二、我国的金融机构体系7.投资基金公募基金管理机构名录（2024年10月）

非银行金融机构中的投资基金主要指的是那些以发行股票和债券、接受信用委托、提供保险等形式筹集资金，并将所筹资金运用于长期性投资的金融机构中的基金部分。这些投资基金可以包括公募基金和私募基金，它们通过不同的方式为投资者提供投资服务，并在金融市场中扮演着重要的角色。二、我国的金融机构体系（六）外资金融机构

外资金融机构是指外国金融机构在中国境内投资设立的从事金融业务的分支机构和具有中国法人地位的外商独资金融机构、中外合资金融机构。1、国际货币基金组织三、国际金融机构

国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）是根据1944年7月联合国国际货币金融会议通过的《国际货币基金组织协定》建立的政府间的国际金融机构。国际货币基金组织的宗旨：（1）建立一个永久性的国际货币机构，通过会员在国际货币问题上的磋商与协作，促进国际货币合作。（2）促进国际贸易的扩大与平衡发展，以达到和维持高水平的就业和实际收入，并增加会员国的生产能力。（3）促进汇率稳定，维持会员国之间有秩序的外汇安排，避免竞争性的外汇贬值。（4）协助会员国之间建立经常性交易的多边支付体系，取消妨碍国际贸易发展的外汇管制。（5）在具有充分保障的前提下，向会员国提供临时性的融通资金，以增强其信心，协助它们改善国际收支状况，避免采取有损于本国和国际经济繁荣的措施。（6）根据以上目标，缩短会员国国际收支失衡的时间，并减轻其程度。2、世界银行集团三、国际金融机构单击此处添加大标题国际复兴开发银行

又称“世界银行”，是根据1944年7月1日布雷顿森林会议通过的《国际复兴开发银行协定》建立的政府间的国际金融机构。国际金融公司

成立于1956年7月。为会员国中的发展中国家的私人企业提供没有政府担保的各种投资。国际开发协会成立于1960年9月。与国际金融公司同为世界银行的附属机构，但在法律上和财务上又是各自独立的金融机构。国际投资争端解决中心成立于1966年10月。通过为国际投资争端提供一个协调和仲裁的国际机构多边投资担保机构成立于1988年4月。开展对外国私人投资在会员国的非商业风险的担保3、国际清算银行三、国际金融机构

国际清算银行由英、法、德、意、瑞士、比利时和日本各国中央银行以及美国摩根银行、纽约花旗银行和芝加哥花旗银行于1930年5月在瑞士巴塞尔联合成立。其最初的目的是解决第一次世界大战所造成的国际债务的清算支付和资金转移。第二次世界大战后，国际清算银行的职能开始演变，在国际清算中越来越多地充当受托人或代理人的角色，为国际金融活动尤其是各国中央银行的合作提供便利。3、区域性金融机构三、国际金融机构亚洲开发银行成立于1966年11月。其宗旨是：通过集中亚太地区内外的金融和技术资源，向其成员国提供贷款与技术援助，帮助成员协调经济发展政策，以更好地利用自身的资源，在经济上取长补短，促进其对外贸易的发展。非洲开发银行成立于1964年9月。其宗旨是：向非洲会员国提供资金支持和技术援助，充分利用非洲大陆的人力和自然资源，为会员国的经济和社会发展服务亚洲基础设施投资银行成立于2014年10月24日，包括中国在内的21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签约，共同决定成立。截至2019年4月下旬，亚投行成员总数达97个，成为成员数仅次于世界银行的全球第二大多边开发机构。泛美开发银行成立于1959年12月。其宗旨是：动员美洲内外资金，为拉美成员国经济和社会发展提供项目贷款和技术援助，以促进拉美经济的发展和“泛美体系”的实现。案例分析中国银行业协会：2022年银行业金融机构离柜交易笔数达4506.44亿笔23年3月15日，中国银行业协会正式发布《2022年中国银行业服务报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，据不完全统计，2022年银行业金融机构离柜交易笔数达4506.44亿笔；离柜交易总额达2375.89万亿元；行业平均电子渠道分流率为96.99%；截至2022年末，银行业金融机构客服从业人员为4.38万人，全年人工处理来电6.41亿人次。《报告》提到，截至2022年末，中国银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额达到59.70万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额为23.60万亿元，同比增速23.60%。本外币绿色贷款余额22.03万亿元，同比增长38.50%；本外币涉农贷款余额49.25万亿元，同比增长14%；全国脱贫人口贷款余额1.03万亿元，同比增长13.10%。此外，《报告》还强调，党的二十大报告强调要始终坚守人民至上的根本立场，2022年，同时，各银行业金融机构聚焦智能化、数字化转型，提升金融科技支撑能力，加强金融知识普及教育，有效提高消费者金融素养，筑牢个人信息安全防线，做深做实特殊群体服务，最大化保障消费者合法权益。分析：目前，金融机构规模庞大，机构数量多，从业人员多。在当前经济高速发展的环境下，金融机构扮演着不可或缺的角色。中国金融业进入发展加速和开放扩大的新阶段，既面临良好的成长机遇，也需要应对各种挑战。请分析和讨论金融机构对经济增长的作用。第四单元投资环境案例导入张先生的投资失利

张先生偶然在一个偏远的山里发现了一种极具开发潜力的产品—富含矿物质的优质矿泉水。暗自窃喜的他在偷偷经过一番简单调查、分析后，便迫不及待地投入资金进行开发。一番努力后，矿泉水灌装厂终于建成。就在这时，张先生发现了一个新问题：面对绵延曲折的羊肠小道，他该怎样将产品运出去？修这段山路需要投资至少10倍于建矿泉水灌装厂的资金，这已远非张先生力所能及。张先生苦思无策，只好忍痛割爱，空手而归，白白浪费了一笔投资。分组讨论：

请大家结合上述案例中张先生的投资遭遇，谈一谈投资环境对投资主体的投资活动会产生怎样的影响。投资环境是指决定企业投资活动效率和效益的各种外部基本条件。这些外部基本条件按一定的时空关系组合成了各种复杂的环境系统，制约着企业的投资决策。投资环境分析又称基本面分析，是企业投资决策首先要解决的问题。投资环境要素是指投资环境内容的类别。

一、投资环境的含义及要素经济环境投资所在国或地区的各种经济因素所构成的经济运行系统。经济环境分析是投资环境分析的核心内容。政治环境投资所在国或地区的各种有关基本市场规范所构成的经济政策和制度系统自然环境包括地理条件、气候条件、环境保护等。社会环境投资所在国或地区的各种社会关系和习俗所构成的社会行为系统。一、投资环境的含义及要素（一）经济环境投资的最初和最终目的都是获取经济利益，直接受经济环境各因素的影响和制约。经济环境包括的因素很多，主要可以概括为以下几个方面：1.宏观经济系统：经济体制、经济发展水平、经济的稳定性、产业结构等；2.市场系统：产品市场、要素市场等。一、投资环境的含义及要素（二）自然环境投资者所面临的并与其生产和经营活动直接相关的非人为因素的总和。包括地理条件、气候条件、环境保护等。

从经济地理的角度看，在国际投资中对投资主体有重要影响的地理位置因素主要有：与投资国的距离、与重要国际运输线的距离、与资源产地的距离、与目标市场的距离。

自然地理因素对投资的影响呈现下降趋势：如电子通信技术发展和运输工具改进使运输成本降低；核能等新能源和可替代天然原材料的人造材料技术的发展大大降低自然资源在投资决策中的重要性。一、投资环境的含义及要素（三）政治环境政治环境是从国家或地区的政治制度、政府部门的行政效率、政局的稳定性与政策的连续性、东道国与国外的政治关系等方面构成的。主要内容包括：经济国有化政策、反垄断政策、社会保障制度等。是直接关系到投资是否有保障的根本问题一、投资环境的含义及要素（四）社会环境指影响和制约投资和经营活动的各种社会文化因素，是一个国家在长期的历史发展过程中积淀下来的被公众接受的风俗习惯形成社会心理，对人们的行为有着重大影响。主要包括社会消费模式、社会文化模式等，具体包括民族语言文字、宗教信仰、风俗习惯、文化传统、价值观念、道德准则、教育水平及人口素质等。是对投资行为和生产经营管理具有重大影响的因素。环境质量是指企业投资决策偏好的环境要素状态。环境质量指标是指反映环境要素状态及其对投资活动的影响程度的经济分析指标。环境质量指标体系的建立是投资环境评价的核心问题。完整的环境质量指标体系应包括对投资机会、投资效益和投资风险三个方面形成影响的环境质量指标。环境质量与投资机会、投资效益和投资风险间的关系应按环境质量指标的性质和状态确定。二、投资环境质量评价指标二、投资环境质量评价指标（一）与投资机会相关的环境质量指标经济发展水平和速度：区域的经济发展速度越快，水平越高，社会的产品（或服务）需求量的增长就越快，数量就越大，企业的投资机会就越多；反之则相反。A产业结构升级：区域产业结构升级越快，其后序产业的需求增长越快，其投资机会也就越多；反之则相反。后序产业的投资机会是社会新增投资机会的变动方向和主要来源。出口结构转换：出口结构的高级化程度越高，加工制成品和知识-技术密集型产品出口产业的投资机会就越多；反之则相反。BC二、投资环境质量评价指标（二）与投资效益相关的环境质量指标产出品市场运行状况：反映产出品市场运行状况的环境质量指标主要包括市场需求成长率和市场集中度。A要素市场运行状况：要素市场包括资本、土地、劳动力和资本货物等，区域要素市场的要素价格越高，投资项目的建设和运营成本就越高，投资效益就越差。政府经济政策包括投资限制政策和投资优惠政策两个方面。区域投资限制政策的数量与环境质量的优劣负相关，区域政府的投资优惠政策与环境质量的优劣正相关。BC二、投资环境质量评价指标（三）与投资风险相关的环境质量指标经济运行状况：通货膨胀（或紧缩）率越高，投资项目运营所依托的市场条件的不确定变化就越大，项目投资效益实现的可能性就越小，投资风险就越大；反之则相反A社会稳定状况：基尼系数越大意味着社会的贫富差距越大，社会越不稳定，投资项目运营所依托的社会条件的不确定变化就越大，项目投资效益实现的可能性就越小，投资风险就越大；反之则相反政治开明状况：区域经济政策的国有化和本土化倾向越显著，非国有和本土的资本就越可能面临歧视性待遇，其项目投资效益实现的可能性就越小，投资风险就越大BC三、投资环境评价方法（一）冷热图表法

由经济学家伊尔·A.利特法克（IsiahA.Litvak）和彼得·班廷（PeterM.Banting）于1968年提出的。

冷热图表法的基本分析步骤是：将投资环境质量整合为政治稳定、市场机会、经济发展成就、文化一元化、法规阻碍、实质阻碍和地理文化差距7个综合指标，并根据其实际状态确定冷热度，然后综合各因素的冷热度进行环境优劣的判断。三、投资环境评价方法（二）等级尺度法

又称多因素评分法，是由经济学家罗伯特·斯托伯（RobertB.Stobauph）于1969年提出的。

等级尺度法的基本分析步骤是：（1）将环境质量划分为资本抽回、外商股权、歧视和管制、政治稳定性、货币稳定性、给予关税保护的意愿、当地资金的可供程度和近五年的通货膨胀率8个指标。（2）按重要程度赋予各指标不同的分值范围。（3）根据实际状态分别确定各指标的分值。（4）汇总各指标的分值。汇总分值越高，投资环境质量越好。三、投资环境评价方法（三）双重评估法

又称多因素和关键因素关联评估法，是由香港中文大学的闵建蜀教授提出的。

双重评估法的原理是：首先，用多因素评估法和关键因素法分别进行投资环境的一般性评价和专用性评价；然后，将二者评价结果相结合，综合考虑投资环境的优劣。1、一般性评价三、投资环境评价方法（三）双重评估法2、专用性评价3.综合评价

综合评价是指对环境质量的稳定性进行的评价。其分析原理是：在一般性评价和专用性评价完成的基础上，将投资环境的两种评分总值进行比较分析，总分值背离程度越小，其环境因素的协同度越高，环境质量的稳定性越强。

现行的投资环境评价方法还有许多，如世界银行贷款项目的综合指标评价法、美国陶氏化学公司的海外投资风险评估法、日本公债研究所的国家风险评级法等。值得注意的是，现行的各种投资环境评价方法在环境质量指标取舍和环境因素权重确定上存在较大的差异，说明目前的环境质量分析方法尚不成熟，也不够规范，还有待进一步完善。案例分析新加坡的投资环境分析（一）投资吸引力

新加坡投资环境的吸引力主要体现在七个方面：地理位置优越、基础设施完善、政治社会稳定、商业网络广泛、融资渠道多样、法律体系健全、政府廉洁高效。

根据瑞士洛桑管理学院（IMD）发布的《2022年全球竞争力报告》，新加坡排名全球第四、亚洲第一。在美国康纳尔大学、欧洲工商管理学院与世界知识产权组织发布的《2023年全球创新指数》（GlobalInnovationIndex）报告中，新加坡综合指数排名第5位，比上年上升2位。单在创新投入方面，新加坡高居榜首。新加坡支持企业创新发展主要包括六个方面的举措：一是注重利用跨国公司提高创新实力，鼓励跨国公司在新加坡建立研发中心；二是注重建立开放型创新人才培育引进机制，减少人才流动壁垒，吸引国际优秀人才到来；三是注重扶持中小微企业创新活动，鼓励小微企业“走出去”；四是注重科技创新和商业化融合发展，强调科技创新的产业化应用；五是注重采用补贴、税收减免、设立基金等渠道促进创新投入；六是注重创新基础环境建设。案例分析新加坡的投资环境分析（二）金融环境1.当地货币

新元是可自由兑换货币。新加坡金融管理局通过将新元的贸易加权汇率维持在一定目标区域内实现货币政策目标。案例分析新加坡的投资环境分析（二）金融环境2.外汇管理

新加坡本国的外汇管理分属三大机构：新加坡金融管理局负责固定收入投资和外汇流动性管理，用于干预外汇市场和作为外汇督察机构发行货币；新加坡政府投资公司（GIC）负责外汇储备的长期管理；淡马锡控股利用外汇储备投资国际金融和高科技产业以获取高回报。

新加坡无外汇管制，资金可自由流入流出。外资企业在新加坡各大银行，如星展银行（DBS）、大华银行（UOB）、华侨银行（OCBC）等均可申请开立多币种外汇账户。企业利润汇出无限制也无特殊税费。但为保护新元，1983年以后实行新元非国际化政策，主要限制非居民持有新元的规模。包括：银行向非居民提供500万新元以上融资，用于新加坡境内的股票、债券、存款、商业投资等，银行需向金管局申请；非居民通过发行股票筹集的新元资金，如用于金管局许可范围外的境内经济活动，必须兑换为外汇并事前通知金管局；如金融机构有理由相信非居民获得新元后可能用于投机新元，银行不应向其提供贷款；对非居民超过500万新元的贷款或发行的新元股票及债券，如所融资金不在新加坡境内使用，汇出时必须转换成所需外币或外币掉期等。案例分析新加坡的投资环境分析（二）金融环境3.银行和保险公司（1）银行

根据新加坡统计局公布数据，2023年，新加坡共有商业银行132家，其中本地银行6家（均为全面银行），外资银行126家（其中全面银行30家，批发银行96家）。新加坡本地主要银行有：星展银行、大华银行、华侨银行、新加坡银行（华侨银行旗下）、新加坡邮政储蓄银行（星展银行旗下）等。

中国银行、中国工商银行、交通银行、中国建设银行、中国农业银行、中信银行、招商银行等在新加坡设有分行，提供针对中新企业的投资、贸易融资和清算服务。案例分析新加坡的投资环境分析（二）金融环境（2）保险公司

新加坡保险市场高度发达，市场主体众多，外资保险公司将新加坡作为区域中心辐射东南亚。根据新加坡统计局公布数据，2023年，新加坡共有保险公司217家，包括76家直接保险公司、51家专业再保险公司、83家自保保险公司和7家授权再保险公司。新加坡保险业拥有比较健全的行业协会组织体系，包括财产险行业协会、寿险行业协会、再保险行业协会、保险经纪行业协会和代理人协会。案例分析新加坡的投资环境分析4.融资渠道

外资企业可向新加坡本地银行、外资银行或中资银行、各类金融机构申请融资业务，并由银行或金融机构审核批准。可申请的贷款和融资类型包括短期贷款、汇款融资、应收账款融资、出口融资、分期付款等。申请银行贷款，需提交申请者自身情况、申请者企业概况、营业计划、盈利情况等必要材料。5.信用卡使用

信用卡在新加坡使用十分普遍，是本地消费者主要的付款模式。中国银联近年来与新加坡银行的合作发展迅速。通过星展银行及其他银行的商户网络，中国银联卡刷卡消费业务基本覆盖新加坡的中高端百货商场，并可在绝大多数自动取款机上直接提取新元。随着电子支付的飞速发展，电子钱包付款方式使用率快速攀升。有统计显示，2022年新加坡电子商务付款方式中信用卡使用交易额占比42%，电子钱包使用交易额占比32%；线下销售点付款方式中信用卡使用交易额占比36%，电子钱包使用交易额占比18%。案例分析新加坡的投资环境分析（三）要素成本1.土地及房屋价格

新加坡土地及房屋价格因地段和类型而异。案例分析新加坡的投资环境分析（三）要素成本2.建材成本

2022年4月，新加坡16-32mm高强度钢筋962新元/吨，散装水泥86新元/吨，沙子23.7新元/吨，石料18新元/吨，预拌混凝土95新元/立方米。模块小结

投资是指经济主体为了获得未来增值或收益而预先投入货币和实物的行为。它分为实物投资和金融投资，前者涉及社会资本形成，后者包括预期利润、利息等收益。投资主体是具有资金来源、决策权、收益权和风险承担能力的法人或自然人。金融机构是提供金融服务的中介，根据管理地位、是否接受公众存款、是否承担政策性融资任务、是否属于银行系统等标准划分。投资环境包括经济、自然、政治和社会环境，影响投资机会、效益和风险，需通过环境质量指标体系全面评估。这些指标反映了环境质量与投资的直接关系，帮助投资者做出更明智的决策。

自测练习

1.投资主体的类型有哪些？2.简述我国的金融机构体系。3.投资环境的要素有哪些？PowerPointdesign模块二货币市场投资1.理解货币市场的含义2.掌握货币市场的特征、结构及功能3.掌握储蓄投资的种类及技巧4.了解票据的种类与票据市场的功能5.了解银行间同业市场和中央银行公开市场的含义教学目标知识目标能力目标1.能够辨认货币市场的各种投资工具2.能够运用各种储蓄技巧3.能够实际操作简单的货币市场基金素质目标1.树立正确的金钱观和消费观2.培养学生诚实、守信的基本品行素质3.培养学生的敬业精神第一单元货币市场案例导入：余额宝

1元起购，定期也能理财—2013年余额宝的横空出世，被普遍认为开创了国人互联网理财元年，同时余额宝已经成为普惠金融最典型的代表。上线一年后，它不仅让数以千万从来没接触过理财的人萌发了理财意识，同时激活了金融行业的技术与创新，并推动了市场利率化的进程。如今，余额宝已不仅仅是国民理财“神器”，它还在不断进入各种消费场景，为用户持续带来微小而美好的变化。余额宝货币基金全称是天弘余额宝货币市场基金，是由天弘基金管理有限公司发行的一款货币型基金，基金代码为000198。货币基金是指主要投资于短期货币工具，如国债、中央银行票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券的基金产品。天弘基金是余额宝货币基金的基金管理人，并在支付宝等平台或移动客户端上设置天弘基金网上交易直销自助式前台，用户将资金转入余额宝，即购买了余额宝货币基金，并享有货币基金的投资收益。余额宝的横空出世，拓宽了大众理财的渠道，在余额宝强大的资金聚拢效应的影响下，各大银行纷纷推出类似余额宝的产品以应对挑战，比如平安银行推出“平安盈”、民生银行推出“如意宝”、中信银行联手信诚基金推出“薪金煲”、兴业银行推出“兴业宝”和“掌柜钱包”等。这些银行系“宝宝”军团多为银行与基金公司合作的货币基金。不过，“宝宝”军团的出现，并未影响余额宝中国第一大货币基金的地位。

1、货币市场是通过金融工具的交易实现资金直接融通的市场2、货币市场是一种债务工具的交易市场3、货币市场是短期资金的市场4、货币市场是一种大量交易的市场货币市场的特征一、货币市场的定义和特征货币市场是指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内（包括一年）融资活动的交易市场，又称短期资金市场或短期金融市场。货币市场期限应该注意区分原始期限与实际期限。原始期限是指证券的发行日与到期偿还日期之间的时间。实际期限是指当前与证券到期偿还日之间的时间。货币市场期限最常用的有以下几种基础利率。（1）隔夜拆借利率（在美国是联邦基金利率）。（2）短期国库券利率。通常被视为无风险利率，是货币市场利率结构的基础。（3）债券回购利率。货币市场利率的形式二、与货币市场相关的概念三、货币市场的构成要素及分类货币市场的构成要素参与者交易对象组织形式交易价格各种金融工具的价格借贷资金的合理收益率金融工具流动性偿还性风险性收益性政府部门金融机构企业个人场内交易场外交易三、货币市场的构成要素及分类五大子市场同业拆借市场票据市场政府债券市场中央银行公开市场国际货币市场四、货币市场的功能政府进行宏观经济调控管理的重要场所实现短期资金的直接融通案例分析：公开市场操作分析：什么是公开市场操作？公开市场操作会起到什么作用？超链接：光大保德信现金宝货币市场基金知识拓展：上海银行间同业拆放利率

上海银行间同业拆放利率（ShanghaiInterbankOfferedRate，英文缩写为SHIBOR）是以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的SHIBOR品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。SHIBOR报价银行团现由18家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。中国人民银行成立SHIBOR工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）实施准则》确定和调整报价银行团成员，监督和管理SHIBOR运行，规范报价行与指定发布人行为。全国银行间同业拆借中心授权SHIBOR的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的SHIBOR，并于上午11:30对外发布。第二单元储蓄案例导入：小王的犹豫

小王在北京的一家外资企业工作，最近单位发了二季度的奖金20000元。由于这几年北京房价一路疯涨，打破了小王的购房梦，因此小王打算等房价调整的时候再说。同时，由于个人财产并不十分富足，因此他在投资理财方面十分保守，不大愿意去投资股票或者基金，而是希望将这些钱存入银行。他认为，存入银行一是可以获得一定的利息，二是不至于令本金亏损。但由于他对银行储蓄存款品种了解得不多，因此在银行储蓄品种的选择上显得有些不知所措。就现在的情形，他不知道是采取活期存款形式好还是采取定期存款形式好。他既想为了获得较高利息收入而选择定期存款，又考虑到自己可能在房价下跌时需要随时支取这部分钱来买房，因而他对存款期限十分犹豫，把握不准。作为一种最普通和最常用的理财工具，银行储蓄对于每个家庭几乎都是不可或缺的。但就我国现实情况来看，人们十分关注股票、基金、房产等投资领域，对最为基础的银行储蓄却很少关注，真正了解银行储蓄的人并不多。一、储蓄的分类

所谓储蓄，一般是指银行为客户提供的一种服务，客户在银行开户时可以就存款期限、取款方式和取款金额等与银行进行约定，在取款时，银行按照约定向客户支付一定的利息。根据自身需求选择合适的存款品种和存款期限011.交替存期储蓄法2.等差金额储蓄法3.等差存期储蓄法根据储蓄品种的自身特点选择储蓄品种02依据经济周期变动规律选择储蓄品种03二、储蓄技巧超链接：金融机构人民币存款基准利率调整信息案例分析

信用卡不能当储蓄卡

不少刚办完信用卡的人，都会往信用卡里面存钱，但这时候银行就在偷着乐了，因为损失的是持卡人。张三申请了一张信用卡，并往里面存了20000元。可当他在ATM机上从信用卡里面取出8000元后，发现竟然被扣了80元钱。去银行咨询后才发现，他当时存的20000元不但没有利息，而且取现还要收取手续费。目前各家银行取现收费标准各不相同，有的银行收取0.5%，最少要收10元；有的银行收取3%，最少要收5元。往信用卡里存钱，是存进去容易取出来难，这样的事情还是少干为好。分析：什么是信用卡？2.你还了解哪些使用信用卡过程中存在的“陷阱”？知识拓展：储蓄能致富吗？

曾有一位理财专家说过：“不要把钱存在银行。若将钱全部存在银行，可以预见这辈子很难成为有钱人，更糟糕的是，连下辈子都没希望致富。”这番话并不是想要否定储蓄的重要性，而是想要告诉大家，要改善自己未来的财务状况，应该选择投资工具，而不是加强储蓄。如果抱着致富的心态去储蓄，势必会失望。理由储蓄存款利率较低，不适于作为长期投资工具保守的人无不将储蓄作为投资理财的首选工具。把钱短期存放在银行可能是最安全的，但长期存放就非常危险。通货膨胀会造成购买力降低和实际报酬率下降从经济学的观点来看，金钱越早使用，它体现的价值就越大，经济效益也就越高。第三单元票据市场投资案例导入：中国票据市场2022年回顾

过去的一年是极其不平凡的一年。2022年以来，地缘局势冲突持续，全球经济增长动能放缓，通胀高位运行，美联储采取强势收缩的货币政策引发全球连锁反应，多数发达经济体被迫跟进加息，加剧了全球经济下行压力。我国经济发展仍然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，面对外部复杂严峻的发展环境和国内艰巨繁重的改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央团结带领下，统筹国内外大局、疫情防控和经济社会发展，稳字当头、稳中求进，不断加大宏观调控力度，应对超预期因素冲击，经济总体延续恢复向好态势，发展质量稳步提升，为我国票据市场创造了良好的发展环境。2022年以来，我国票据市场发展呈现出许多新变化，取得了一些新成就，为支持实体经济平稳运行，支持金融调控，降低企业融资成本等发挥了重要的作用。分组讨论谈谈你对承兑汇票的理解以及承兑汇票存在怎样的风险。一、票据的含义什么是票据？

票据是一种信用工具，它是具有法定格式，表明债权债务关系的一种有价凭证。

票据市场上的业务是对未到期的商业票据进行承兑和贴现来实现短期资金的融通。票据市场的分类银行汇票（即期汇票）商业票据本票汇票商业本票银行本票（即期本票）商业汇票商业承兑汇票银行承兑汇票支票一、票据的含义汇票、本票和支票的区别一、票据的含义二、票据的功能支付功能信用功能结算功能融资功能交易功能三、票据市场与票据风险发行市场出票承兑出票指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为承兑指付款人承诺在汇票到期时支付汇票金额的票据行为三、票据市场与票据风险流通市场贴现转贴现再贴现贴现是指汇票的持有人将未到期的承兑汇票转卖给银行，从而融通资金的交易活动转贴现是指银行将已贴现但仍未到期的承兑汇票再转卖给其他银行的票据转让行为再贴现是银行将已贴现但仍未到期的承兑汇票向中央银行办理贴现的资金融通活动三、票据市场与票据风险企业（贴现人）商业银行A商业银行B中央银行未到期票据未到期票据未到期票据资金资金资金再贴现贴现转贴现三、票据市场与票据风险汇票基本法律关系超链接：又一地方政府发文支持票据发展案例分析

票据理财产品简介票据理财是最近一两年较为流行的互联网理财方式之一。京东和苏宁都是电商，在互联网金融飞速发展的背景下，均推出了自己的互联网理财平台，即京东金融和苏宁金融，两个平台都有票据理财产品，那么相比而言，哪家的票据理财更强呢？参见下表

京东金融的票据理财是与金银猫合作的，均是银行承兑汇票，年化收益率大多在5.2%～7.5%，以5.7%居多，期限为6～134天，购买起点为100元。苏宁金融的票据理财是与金票通合作的，不仅有银行承兑汇票，也有商业承兑汇票，前者风险要低于后者。银行承兑汇票理财产品的收益偏低，大多在5.6%～6.8%，以6%居多，期限为15～120天；商业承兑汇票理财产品的收益偏高，大多在6.8%～8%，最高能达到12%左右，以8%居多，期限为6个月～1年，购买起点均为1元。从收益来看，由于京东只有银行承兑汇票，因此整体收益要低于苏宁，但是即使只比较银行承兑汇票，京东的5.7%收益率也略低于苏宁的6%收益率。从期限来看，银行承兑汇票期限偏短，大多在4个月以内，商业承兑汇票期限偏长，有时长达1年，苏宁既有银行承兑汇票又有商业承兑汇票，期限选择更多一些。

从购买起点来看，京东的票据理财的购买起点是100元，而苏宁的票据理财的购买起点则是1元。两者相比，苏宁的购买起点更低。当然，票据理财产品的购买起点都不算高，1元与100元表面上看相差100倍，但实际上很少有人会买100元以内的理财产品，因为收益微乎其微。从产品到期到账时间来看，京东是3～4个工作日，苏宁是3个工作日，两者相差不大。从产品抢购难度来看，两个平台票据理财产品都比较难抢，京东的难度更大，往往刚上线就被抢空。整体来看，苏宁的票据理财产品收益率更高、期限选择余地更大，而且购买难度较小。那么，为什么京东的票据理财这么火呢？这还是与平台自身的影响力与认可度有关。分析：票据理财产品投资有什么特点？如何选择票据理财产品？第四单元其他货币市场投资案例导入：我国银行间同业市场的发展现状

银行同业业务是指商业银行与其他金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务。自我国商业银行发展同业业务以来，产品种类每年都在增加。比如银行可通过各类同业投资扩大资产规模，利用买入返售、拆入短期资金错配、发行理财产品出表等多种方式赚取利润。同业部在各家银行都被定位为利润中心，甚至个别银行同业资产占总资产的比例高达50%，然而在为银行带来高额利润的同时也隐藏着一定风险。一方面，在较为严格的监管导向下，银行同业业务也开始逐渐向流动性管理、信用管理职能偏重，随着监管趋严，MPA落地执行，风险权重变化及同业资产内部结构调整下，让同业业务中资本套利空间逐步缩窄，最终结果会使得同业资产在银行总资产中所占比重的上升空间变得非常有限。另一面，随着电商平台、非银金融机构及各类互联网金融的发展，其产品种类不断丰富，银行储蓄存款将会向非银机构转移，而非银机构剩余资金又会以同业（非银）存款形式存出至商业银行，如淘宝等大型电商平台通过基金形式存出资金，商业银行的同业负债所占比例或会逐渐上升。一、银行间同业市场同业拆借市场，又称银行间同业拆借市场或同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。。同业拆借市场超额准备金形成银行银行一、银行间同业市场同业拆借市场的特征同业性短期性无担保性大宗性交易程序简便快捷拆借利率的可参考性上海银行间同业拆放利率（Shibor）无须抵押和担保银行性和非银行金融机构期限比较短信用等级高交易简便交易金额较大一、银行间同业市场银行间债券市场

银行间债券市场是一个由多家金融机构组成的市场，主要用于金融机构之间的债券买卖和回购。它依托于全国银行间同业拆借中心（简称同业中心）和中央国债登记结算公司（简称中央登记公司），包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场，成立于1997年6月6日。

银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，这与我国沪深交易所的交易方式不同。交易所进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的。二、中央银行公开市场公开市场业务交易回购交易现券交易发行中央银行票据正回购，逆回购现券买断，现券卖断

正回购是指央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；

逆回购是指央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。二、中央银行公开市场回购协议市场定义

回购协议市场又称回购市场，是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。资金需求者主要是大银行和政府证券交易商，资金供给者主要是资金雄厚的非银行金融机构和地方政府。注:直线箭头的方向表示证券（交易中的质押物）的流向，外圈箭头表示资金的流向交易原理二、中央银行公开市场回购协议市场中央银行的正回购和逆回购正回购

正回购为中央银行向债券一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的行为，正回购为央行从市场收回流动性的行为，正回购到期则为央行向市场投放流动性的行为。逆回购

逆回购为中央银行向债券一级交易商买入有价证券，并约定在未来特定时期卖出有价证券的行为，逆回购为央行向市场投放流动性的行为，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的行为。二、中央银行公开市场回购协议市场特点AB期限短、流动性强安全性高收益比较稳定并高于银行存款收益DC通过回购协议取得的资金不属于存款负债，因此无需缴纳存款准备金和存款保险费，融资成本较低，增强了融资的盈利性。案例分析：我国同业拆借市场的发展历程分析：目前，我国同业拆借市场的交易主体有哪些？我国同业拆借市场的利率是怎样形成的？超链接：2021年票据市场回顾

货币市场是短期资金交易的市场，具有直接融资、债务工具交易、短期资金市场和大量交易的特征。货币市场的功能包括实现短期资金的直接融通和作为政府宏观经济调控的重要场所。银行储蓄和票据市场是货币市场的重要组成部分，它们分别具有支付、信用、结算和融资等功能，并且存在一定的风险需要管理。银行间同业市场是货币市场的重要组成部分，包括同业拆借市场和银行间债券市场。模块小结1、广义的和狭义的货币市场分别指什么？如何分类？2、目前我国的储蓄存款种类有哪些？3、票据市场存在哪些风险？4、同业拆借市场的市场利率是怎样形成的？自测练习模块三股票市场投资能够应用股票进行投资活动能够运用基本面分析、技术分析能够结合所学知识总结自己的实战经验知识目标能力目标股票的概念掌握股票的定义、分类、特征掌握股票投资分析方法了解股票投资实战操作策略和技巧02教学目标素质目标树立全面科学分析的观念和风险识别意识具有从事股票投资工作所应有的良好职业道德和工作态度具有严谨细致的专业作风第一单元股票投资基础知识案例导入：爱因斯坦—复利是人类已知的世界第八大奇迹

（一）股票的概念定义阐述：股票是有价证券的一种主要形式，是股份公司发行的，用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。关键要素发行主体：股份公司。功能：证明股东身份和权益，获取股息和红利。一、股票概述收益性风险性流通性

股息和红利：股东凭股票从公司领取股息或红利，收益大小取决于公司盈利水平和分配政策。价差收入：通过低价买入和高价卖出股票，投资者可赚取价差利润。

交易性体现：股票在不同投资者之间可交易，其流通性通过可流通股票数量、成交量和股价对交易量的敏感程度来衡量。市场作用：促进资本流动，优化资源配置。价格波动因素：股票价格受公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素影响，波动不确定性大。风险程度：是一种高风险的金融产品。一、股票概述参与性股东权利：股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。决策影响：股东持有的股票数量达到一定比例时，能掌握公司的决策控制权。永久性权利有效期：股票所载有的权利的有效性与股份公司的存续期相联系，二者并存。

（二）股票的特征

A股人民币普通股票，由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国台湾、香港和澳门地区的投资者）以人民币认购和交易。在我国境内发行，只允许本国投资者以人民币认购。流通性较好：在公司流通股中占比最大，但多数公司还有非流通的国家股或国有法人股。注重盈利分配权：投资者更关注买卖差价，对自身代表的其他权利不太在意。

B股人民币特种股票，在中国（不含港、澳、台）注册和上市，只能以外币认购和交易。

H股国有企业在香港上市的股票。

S股核心业务在中国（不含港、澳、台），注册地在新加坡或其他国家和地区，在新加坡挂牌上市的企业的股票。

N股在中国（不含港、澳、台）注册，在纽约上市的外资股。二、我国现行的股票类型

（一）按上市地区分类

普通股权利概述：在公司的经营管理和财产分配上享有普通权利，是公司资本的基础，发行量最大、最为重要的股票。具体权利公司决策参与权：有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权。利润分配权：有权从公司利润分配中得到股息，但股息不固定。优先认股权：在公司增发普通股股票时，有权按持股比例优先购买。剩余资产分配权：公司破产或清算时，在优先偿还债务后，剩余资产按持股比例分配。

优先股特点：在利润分配及财产剩余分配的权利方面优先于普通股。利润分配优先：在公司分配利润时，优先参与分配，且股息固定。财产分配优先：在公司解散、分配剩余财产时，先于普通股股东参与分配。二、我国现行的股票类型

（二）按利润、财产分配分类

ST股含义：境内上市公司连续两年亏损，被进行特别处理的股票。相关规定：*ST是指境内上市公司连续三年亏损的股票。

垃圾股定义：经营亏损或违规的公司发行的股票。

绩优股特点：经营很好、业绩很好的公司发行的股票，通常具有较高的市场认可度和投资价值。

蓝筹股定义：在股票市场上，那些在自己所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司发行的股票。二、我国现行的股票类型

（三）按业绩分类

记名股特点：票面上载有股东的姓名，并记载于公司的股东名册上，转让时需办理过户手续。安全性：相对安全，不怕遗失，但转让手续烦琐。

无记名股特点：票面上不记载股东的姓名，持有者可自行转让股票。交易方式：通过证券市场合法交易实现转让。

面值股定义：有票面金额的股票，票面金额用于确定每股在公司中的比例。

无面值股特点：无票面价格记载，仅表明每股占资本总额的比例，价值随公司财产增减而变化。二、我国现行的股票类型

（四）按票面形态分类国有股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的，因此国有股在公司股权中占有较大的比重。法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体用自身依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。根据法人股认购的对象，可以把法人股进一步划分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三种。社会公众股指我国境内的个人和机构用自身的合法资产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。按上市的地域可以将外资股份划分为境内上市外资股和境外上市外资股。二、我国现行的股票类型

（五）按投资主体分类二、我国现行的股票类型第二单元股票价格及影响因素有大学生炒股半年6万元炒到30万元，也有大学生炒股亏损借校园贷欠下30万元。世界上没有只涨不跌的股票。大学生究竟应不应该炒股？分组讨论案例导入：大学生炒股票面价格定义解释：股票票面标明的价格，是确定每股与公司全部股份比例的依据。举例说明：如上海锦江大饭店发行股票，通过票面价格确定股东的股份比例。账面价格计算公式：股票的账面价格=（公司的资产净值-优先股的总面值）/普通股的总股数。意义：反映公司的净资产状况，是股东权益的重要体现。市场理论价格定价原理：根据股息资本化理论，股票的市场理论价格是为获得股息、红利收入的请求权而付出的代价。计算公式：股票的市场理论价格=股息、红利收益/市场利率。实际市场价格价格组成：包括开盘价、收盘价、最高价和最低价，其中收盘价最为重要。影响因素：受市场供求关系、公司业绩、宏观经济环境等多种因素影响。一、股票价格营业额股利盈利与股价关系：营业额增加表明公司销售能力增强，市场需求旺盛，股价可能受到刺激上涨。影响因素：营业成本、营业费用和负债等因素会影响营业额对股价的影响。股价反应：盈利增多一般会使股价上涨，但股价变化通常先于盈利增加，且涨幅可能大于盈利增加幅度。市场预期：投资者根据公司的盈利预期来调整股价，盈利预期的变化会引发股价波动。分配政策影响：公司的股利分配政策对股价有重要影响，固定股利政策和股利发放方式都会影响投资者的决策。股价波动特点：在股利发放前后，股价通常会出现较大波动。二、股票价格变动的影响因素净值影响机制：公司资产净值的变动直接影响股票价格，净值增加通常导致股价上涨，净值减少则股价下跌。举例说明：如公司通过盈利积累或资产增值，使净值增加，股价可能上升。其他因素增资和减资，经营者更替，新订单，股票分割，原材料供给及价格变化，公司改组和合并，意外灾害等。

（一）影响股票价格变动的企业内部因素政治性因素因素列举：包括法律因素、军事因素、政府首脑更换、政权转移、重大政治事件和国际形势因素等。影响特点：具有不确定性和突发性，对股票价格的影响较大。二、股票价格变动的影响因素经济性因素因素列举：包括经济增减情况、