金融机构如何应对气候变化挑战

金融机构如何应对气候变化挑战

2021-08-20

稳健的风险管理、情景分析和前瞻性规划有助于金融机构应对与气候相关的风险，并

更好地支持经济转型

当前，气候变化已经使我们付出了巨大的经济成本，预计未来将对美国和全球经济金

融产生深远影响。而这些影响的程度又取决于气候相关事件发生的频率和严重性，以及世界

各国向绿色经济过渡的速度。

气候变化和向低碳经济转型在使金融部门面临风险的同时，也为其带来/机遇。如果

金融机构没有制定衡量、监测和管理气候相关风险的框架，就可能因环境变化、向低碳经济

无序过渡或两者兼有而面临气候敏感资产的巨额损失。相反，稳健的风险管理、情景分析和

前瞻性规划有助于金融机构应对与气候相关的风险，并更好地支持经济转型。

应对气候变化的进展

气候变化造成的经济后果显而易见。越来越多的证据表明，与气候变化相关的极端天

气事件正在上升一一干旱、野火、飓风和热浪都在变得越来越普遍。自然灾害是家庭和企业

损失的主要原因之一。有研究发现，自1980年以来，自然灾害造成全球超过5.2万亿美元

的损失，其中70%以上没有保险。极端天气事件扰乱企业供应链，影响企业盈利能力。长期

的洪水和海平面上升对财产价值产生负面影响。随着时间的推移，这些事件的发生频率和严

重性日益增加，可能会影响到借款人信誉或抵押品价值。

随着气候相关风险的增加，政府部门、监管机构、企业和投资者都在加速推进绿色经

济转型，包括制定减少温室气体排放的宏伟目标。政策、技术或投资者情绪的不确定性以及

突然变化可能带来的资产价格调整，一方面使金融机构资产负债表受损，另一方面也会影响

其长期商业战略。

气候变化影响金融体系的渠道有两种：一种是物理风险，即由于天气事件或其他气候

变化的频率或严重性增加而造成的损失；另一种是转型风险，即由于向低碳经济转型导致政

策、技术或消费者行为变化所带来的损失。物理风险和转型风险都有可能对监管机构形成传

统金融风险，如增加信贷、市场、经营、声誉和流动性风险等。

当前，金融机构鼓励借款人主动适应和管理与气候变化相关的风险，提供气候友好型

投资组合满足投资者需求，为主要私营部门提供资金，引导其向环境更加友好的商业模式发

展。正如联邦咨询委员会成员提到的，金融机构越来越认识到界定和发展风险管理框架的必

要性，该框架将气候金融风险纳入多层次战略决策，包括投资方法和长期投资组合结构。

监管机构有责任确保金融机构能够抵御当前和未来所有重大风险，包括与气候变化有

关的风险。更重要的是，金融机构和整个金融部门有能力做好应时气候变化挑战的准备。最

近一项针对各国中央银行的调查显示，绝大多数中央银行认为在现有授权范围内采取行动，

减轻与气候有关的金融风险是正确选择，但可能会影响个别金融机构的安全和稳健，并引发

对整个金融体系稳定的担忧。

然而，应对与气候有关的风险并非易事，需要金融机构和监管机构建立一整套长效机

制，共同研发、建模和收集数据，并不断学习和改进。气候变化提出了一系列复杂的概念性

和实践性挑战，需要在制定金融机构抵御气候风险框架时加以统筹考虑。

尽管存在挑战，并且在初期确保金融机构抵御气候风险并充分利用向可持续经济转型

机会方面还做得不够，但我们仍然取得了•些进展。下文会提到•些需要解决的概念性挑战,

涉及气候变化对我们法定职责的影响，以及如何更好地将气候风险纳入监督框架。

不确定性，数据和信息披露

尽管气候变化有明确的科学证据，但估计气候相关金融风险的规模具有高度不确定性。

这种不确定性源于许多因素，诸如预测飓风、野火或干旱等物理风险驱动因素的时间和规模

本身就很复杂。气候变化的预测路径可能是非线性的，一旦超过临界点或临界值，就会导致

气候系统发生重大变化。还有，与政策发展、技术变革、行为偏好转变相关的转型也存在不

确定性。此外，气候相关风险对经济和金融市场的影响也因地理位置、部门和司法管辖区不

同而异，并严重依赖于现存的反馈机制。最后，由于与气候变亿相关的时间跨度长、历史数

据缺乏、资产估值可能发生突然变化以及缺少有关风险敞口的气候敏感性信息等原因，气候

风险转化为信贷、市场、流动性、声誉和运营风险的度量工作也变得复杂。

改进数据、信息披露和建模技术对于减少与气候变化有关的潜在风险至关重要。金融

机构正在收集数据，并尝试各种情景分析和技术，以更好地了解气候相关风险对资产负债表

和商业模式的潜在影响。美联储也在进行数据收集和实证工作，以分析气候相关风险的全球

经济传导机制，并制定方法衡量风险。

金融机构指出，制定统一的数据披露标准对于充分识别和比较不同企业和部门的气候

风险至关重要。这凸显了气候相关财务披露工作组(TCED)的重要性，该组织致力于持续披

露气候相关财务信息，以提升透明度、减少不确定性，帮助市场参与者制定与气候相关风险

和机遇的适当评估和定价。目前，自愿披露实践已经成为重要的第一步，虽然容易出现质量

参差不齐、内容不完整、数据缺乏可操作等问题，但最终标准化、可靠性和强制性披露将为

风险管理提供更好的数据基研.

即使数据和披露有所改善，未来气候变化的不确定性仍然存在。但这种不确定性不应

成为短期内对风险管现实践进行审慎投资的阻碍，未来应该加强金融部门应对气候相关风险

的能力。监管方应鼓励金融机构采取必要的风险管理措施，确保其商业模式和战略对各种潜

在结果保持稳健。

应对气候相关风险的工具

与气候相关的风险独具特点，因此有必要考虑采用新的方法衡量和管理风险，以及采

用新的或强有力的监督工具。要确定现有监管工具是否足够或是否需要改变，应该仔细思考

和严格分析气候风险特性，包括其长期性、不同地区和部门的可变性以及数据挑战。同时，

根据分析性评估和公开讨论明确监督方法。

被监管机构开始调整其治理、风险识别、风险管理流程和业务模式，以反映与气候相

关的风险。很明显，物理风险和转型风险可能对不同规模、复杂程度和商业模式的机构以及

不同地区的风险敞口产生显著的不同影响。银行建议，未来指导和监管应旨在帮助各种类型

和规模的机构衡量、监测和披露气候变化带来的相关金融风险，以及根据特定类型机构的复

杂性定制方案。

鉴于气候风险估计内在的高度不确定性，情景分析可能是一种有用的方法，可以在广

泛假设下评估气候相关风险的微观审慎和宏观审慎影响。气候情景分析识别了金融机构面临

的与气候相关的物理和转型风险因素，明确了这些风险因素在不同情景下的适当压力，并衡

量了其对单个企业和整个金融系统的影响。

显然，情景分析不同于传统的银行监管压力测试，它是i项探索性工作，使银行和监

管机构能够评估商业模式对一系列长期情景的弹性。其试图了解与气候有关风险对金融市场

和机构的影响，以及它们之间可能存在的复杂动态关系。相比之下，传统的压力测试是一种

监管活动，用于评估银行在特定宏观经济情景和短期金融市场冲击下的资本充足率..美联储

正密切关注其他中央银行和监管机构的气候情景分析，并参与其中，以便学习相关经验。重

要的是，仔细考虑情景分析支持微观审慎和宏观审慎目标的潜力，并考虑压力测试和情景分

析如何相互补充。

效率和稳定性

正如气候变化对金融影响是复杂的一样，不太可能有单一“正确”的方法应对气候变

化挑战。微观审慎监管者通常旨在以尽可能高效的方式健全银行体系。但在考虑气候变化、

经济、金融市场以及单个银行面临的风险之间的联系时，制定有效的框架可能是一项复杂的

工作。

例如，模型开发和情景分析。初步来看，最有效和工作量最少的方法是规范性方法，

即利用特定数据、场景以及信贷模型模拟出跨企业的标准化产出。虽然在数据和分类等一些

领域进行标准化有利于分析问题，但目前尚不清楚高度规范的方法是否是确保金融机构为应

对气候变化的一系列可能影响做好充分准备的最有效手段，即使执行成本很低。如果我们进

行创新和试验，并利用私人部门和公共部门正在开发的一系列互补方法，那么结果可能会更

稳健0我们应该努力实现适当的平衡，使公共部门和私人部门能够以最有效的方式进行创新

和学习。

前方的道路

认识到上述挑战，美联储可以更好地理解气候相关风险，同时决定如何以最好的方式

将这些风险纳入监管体系。美联储前不久宣布成立气候监管委员会（SCO,旨在加强其识别

和评估气候变化导致应对金融风险的能力。SCC将充分利用美联储专业知识，开发一个强大

的、定制的系统，反映各种类里机构和地理环境的风险差，从而确保被监管机构能在遭受气

候相关金融风险后得以迅速恢复。

SCC专注于同私人部门利公共部门达成共识，进而了解气候相关风险的潜在影响。它会

和各类被监管机构以及行业组织保持沟通联系，发现不同规模、不同经营模式和不同地理风

险敞口的银行如何看待气候风险和机遇，以及为低碳经济转型做何种准备。

see微观审慎工作的•部分就是按照国会赋予的职责，考虑气候相关风险。SCC将与金

融稳定、社区发展、国际协调、研究和数据领域的工作人员合作，建立一种协调机制，整合

各类影响我们责任的气候相关风险。

国际上，美联储正与其他监管机构、中央银行和标准制定组织的人员紧密合作。国内，

美联储与包括美国全球变化研究项目的成员一起，探索利用更多的科学数据、模型和其他信

息，扩大对与天气有关灾害和与气候有关风险的分析。

气候变化是全球性挑战，我们认识到跨国合作的好处，同时也考虑到跨司法管辖区的

重要差异。美联储是巴塞尔银行监管委员会气候相关金融风险工作组（TFCR）的联合主席。

前期，TFCR对其成员现有的与气候有关金融风险监管措施进行了汇总。现在的重点是在年

中准备两份报告，一份是探索气候风险对银行体系传导渠道的报告，另一份是描述银行和监

管机构使用的衡量风险方法的报告。接下来，TFCR将把注意力转向制定监管措施，以减轻

当前巴塞尔框架中遗漏的气候相关金融风险。许多银行已经将监管期望纳入对外国司法管辖

区气候相关风险的管理，如欧洲中央银行和英国审慎监管局。TCFR的工作将有助于加强跨

司法管辖区的监管合作，这对在国际上活跃的银行非常重要。

我们还参与了金融稳定理事会（FSB）在气候变化方面的工作。基于前期侧重于放大机

制和跨境影响的金融系统中气候相关风险传播渠道的报告，FSB正在评估数据可得性，通过

其监测与气候相关的风险对金融稳定的影响。此外，根据TCED的建议，FSB正在探索促进

提高全球可比、高质量和可审计的信息披露标准的途径。

近期，美联储正式成为中央银行和监管机构绿色金融网络（NGFS）的一员，该网络由

来自世界各地的超过80家中央银行和监管机构组成，其聚焦于共享研究和确定最好的实践

方法以确保金融体系适应气候变化风险。通过该网络，我们致力于气候变化的微观审慎利宏

观金融影响、绿色金融趋势、数据缺口和研究等方面的工作。

在应对与气候变化相关的许多复杂问题和挑战时，可能存在着与私人和官方部门合作

的重要机会。这些都不是简单的问题，也不会有简单的解决方案。如果我们通过公开对话、

信息共享和透明度来应对这些挑战，那么毫无疑问，我们将取得更好的成果。通