江西财经大学 公司金融(罗斯) 考试重点

《公司金融》课程——思考的逻辑与知识要点具有正的净现值项目（资本预算决策二是采用恰当的筹资方式（资本结构决策决策等。（一）资本预算：货币时间价值22FV=C0eRT金。 其中称为年金现值系数。其中t称为年金终值系数。（二）资本预算：债券与股票定价rFrF12T1、债券的现金流可以分解为两部分，第一部分是利息（rF用票面利率（r）乘以债券面值（F第二部分是期末按面值偿还的部分。（1）纯贴现债券的价值（2）附息债券的价值（3）永久公债的价值（1）平价：债券市场价格=债券面值；票面利率=到期收益率；（2）溢价：债券市场价格›债券面值；票面利率›到期收益率；（3）折价：债券市场价格‹债券面值；票面利率‹到期收益率；Do(1+g1)Do(1+g1)2Do(1+g1)n（3）多阶段增长模型，即假设股利先以g1的速度增长N年，然后以g2的速度永续增长。（4）股利折现模型中的g=留有收益比率（b）×留计算：NPV=-Co+（3）项目排序标准：NPV越大越好（1）计算：回收期=收回报成本的年限（1）计算：折现回收期=以折现现金流累加至收回初始投资的年限（2）项目最低可接受标准：IRR＞必要收益率；（3）项目排序标准：IRR越高越好；（2）项目最低可接受标准：PI＞1（3）项目排序标准：PI越大越好注：不应减去非现金扣除，主要指折旧（11+名义利率）=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）（2）以实际利率对实际现金流折现，以名义利率对名义现金流折现。（五）资本预算：折现率的计算收益率。0（1）投资收益率=0（2）算术平均收益率（3）几何平均收益率（4）样本均值=算术平均收益率（5）协方差与相关系数（以两个证券的组合为例）协方差δA,B=ΣPi[RA,iE(RA)][RB,iE(RB)]（2）（3）β值的影响因素，经营风险（收入的周期性，经营杠杆）和财务杠杆工。其含义是：固定成本增加，变动成本下降，经营杠杆将提高，β也会随之提高。β（3）RB为债务资本成本，由债务的到期收益率计算面得（六）资本预算：项目或企业估值第一步：利用无杠杆企业的权益资本成本R0计算无杠杆时的净现值，得到NPV；第二步：计算税盾现值，得到NPVF；第三步：将第一步和第二步相加，得到APV=NPV+NPVF。（2）适用条件：项目或企业的债务水平固定。第一步：计算流向权益投资者的现金流和权益投资者应承担的成本支出；第三步：计算净现值。（2）适用条件：项目或企业债务比率固定。（1）估计步骤：第一步：估计项目或企业的全部现金流；第三步：计算净现值。（2）适用条件：项目或企业的债务比率固定。（1）MM定理的假设条件（4）MM定理II：股东的期望收益率随着财杠杆公司的权益资本成本随着财务杠杆的提高而上升，即（5）MM定理II的推论：股东承担的风险随财务杠杆而增加。之间进行权衡，以确定最优债务水平。以及代理成本等因素。资。分为稳健型和激进型两种短期财务政策，两者具有不同的特征。最小现金余额需求等，由此求出每季度现金的盈余或赤字规模。（1）Baumol模型其中：C=初