《Q医药财务风险及防范对策探究》8800字（论文）

第1章绪论1.1研究背景近年来，在全球经济一体化的背景下，中国医药产业发展迅猛，产业规模不断壮大，产品结构日趋优化，行业整体水平进一步提高。作为世界第二大医药市场，随着国民收入水平的普遍提高和人口老龄化趋势的加快，人们的健康需求已经从传统的单一治疗型向疾病预防保健型转变。产品通过外部合并和内部投资固定资产得到了快速发展，使公司能够迅速抓住市场机会并优化产品结构。然而，一个公司的发展过程中也伴随着各种各样的问题。如果忽视这些问题，将会给公司带来危机，给公司的财务活动造成巨大损失，为了减少财务风险带来的负面影响，企业必须增强防范意识，采取措施快速控制风险，在分析数据的基础上，提出企业当前面临的财务风险，找出造成这些财务风险的原因，并针对Q医院的各类财务风险提出适当的改进措施，值得一些同行业企业进行参考。1.2研究意义医药行业是关系到国计民生的重要产业，人们的健康生活离不开医疗产业的支撑。改革开放以来，我国医药行业已取得了巨大进步，政府加大对医药产业的扶持力度，出台各类产业政策，推动实施新一轮医药卫生体制改革，健全社会保障制度，支持医药企业发展壮大，满足了人民群众基本医疗保障，但由于跨国药企的不断涌入，国内医药公司面临的竞争越来越激烈。本文将根据Q医药2015-2019年对外公布的财务数据为分析对象，对该公司进行财务风险分析，找到其产生风险的原因，并提出对应的改善措施，这不仅能帮助企业了解其经营状况，还有助于管理层清楚地认识企业目前发展中存在的问题，并及时做出正确决策。1.3研究方法（1）案例分析法案例分析法是根据某一特定案例，分析特定问题的原因，提出有针对性的结论，引出事物的一般和普遍规律的方法。本文结合当前国内医药行业的特点及现状，选取医药行业中具有一定地位的Q医药作为研究对象，以其发布的2015-2019年的财务数据为据，对公司进行财务综合分析，从中找出该公司在发展中存在的问题，并提出改进建议。（2）比较分析法比较分析法是发现两个或多个数值存在的差异并进一步找出产生差异的原因，或根据这种方式预测数值变化趋势的方法。通过Q医药各个时期的财务报告数据比较，分析并弄清差异，为管理改进提供依据；在分析业务能力水平时加入行业平均水平，从而可以准确地评估自己在同一行业财务状况中的情况。（3）比率分析法通过对反映企业的资产、财务、经营管理效率的财务比率进行分析，找出目标企业财务比率在不同时期内的变动趋势，从而发现公司经营状况发生变动背后的深层次原因。本文在对企业的筹资能力、投资能力、营运能力进行分析时采用该方法并得出企业筹资结构不合理、投资项目过少、存货和应收账款管理水平差的结论。1.4文献综述容晓哲（2020）在《企业财务风险的成因及其防范分析》中指出，企业财务风险会导致企业丧失偿债能力与失去股东收益,影响企业的发展。容晓哲.企业财务风险的成因及其防范分析[J].财会学习,2020(36):37-38.许红霞（2020）在《医药公司财务风险防范和控制分析》中指出，财务部门是每一个企业在发展过程中都必须存在的，针对目前的医药企业状况，财务危机的爆发一般都是因为企业风险管理不完善,风险意识较为薄弱，风险没有掌控好，就会导致危机的产生。要让企业持续稳定的发展壮大，那么合理的规避风险，制定相应的策略，不断的驾驭风险是必须的，学会利用风险，才能做大做强。许红霞.医药公司财务风险防范和控制分析[J].中国市场,2020(10):153+159..李赞（2018）在《企业财务风险的成因及其防范》中提出了在现代公司的经营过程中，时时刻刻都有不确定的风险出现，这些风险是无法避免的。这是因为，当公司决定其财务政策时，都会存在不确定性，对未来不可能做出准确性的判断，无法完全规避公司管理和公司财务的风险。李赞,刘金鑫.企业财务风险的成因及其防范[J].财会学习,2018(09):58.黄嘉惠（2018）在《财务风险的衡量与防范》中提出财务风险是指在各种不确定因素的影响下，实际财务结果与预期目标之间可能存在一定差异的可能性，本文着眼于财务风险的定义，并从各个方面对容晓哲.企业财务风险的成因及其防范分析[J].财会学习,2020(36):37-38.许红霞.医药公司财务风险防范和控制分析[J].中国市场,2020(10):153+159..李赞,刘金鑫.企业财务风险的成因及其防范[J].财会学习,2018(09):58.黄嘉惠.财务风险的衡量与防范[J].财会学习,2018(09):59.

第2章相关理论基础2.1财务报告分析的概念及特征2.1.1财务报告分析的概念财务报告分析是指在会计和财务报告数据以及其他与财务相关的信息的基础上，对公司的日常活动进行分析的结果，它可以提供给公司的投资者，债权人和经理人，也能够评价公司过去的财务状况、经营业绩，确定公司目前的财务状况，预测公司未来的发展前景。2.1.2财务报告分析的特征（1）财务报告将各部门的数据合并，但同时又独立于公司各部门的数据计算。（2）所有基于财务报告分析的数据都是纸质或电子数据，这些数据是公司在一段时间内生成的财务信息，并且具有客观性。（3）财务报告分析系统比较完备，方法比较完善。（4）财务报告分析由专业财务人员主观判断，每个人的判断可能会有所不同。2.2财务报告分析的体系及方法2.2.1财务报告分析的体系公司财务报告的研究方向是多元化和多维的，可以代表公司在各个方面的不同发展，现存的三种财务报告系统如下。（1）绪论，会计分析和财务分析三个部分，依据会计分析，采用专门的技术和方法对公司的财务状况和业绩进行了分析。（2）简介，分析工具和分析应用程序这三个主要部分，简介主要强调财务分析的环境和目标，而分析工具则是一个分析问题的方法。从方法论的角度出发，将分析过程分为业务环境分析，基础数据分析，财务分析和前景分析，形成了一个完整的分析方法体系，最后对具体的应用问题进行分析，将该工具应用于实践。（3）分析介绍，管理，投资，融资和估值。在介绍中，主要探讨了财务分析的含义，并分析了公司融资活动，投资活动和管理活动三个方面的分析目标，在此基础上进行了系统分析。在管理分析，投资分析，融资分析和估值分析的多个方面，使用适当的分析方法进行评估。2.2.2财务报告分析的方法财务报告分析方法可以分为定性分析方法和定量分析方法，同时，一般研究者将财务报告分析方法分为基本财务报告分析方法和综合财务报告分析方法。（1）基本财务报告分析方法：基本分析方法是一种常见的单一标准，表示公司的几种财务能力，并表示公司现有的财务状况和经营绩效，包括结构百分比法，比较分析法，趋势分析法，比率分析法，现金流量法和模拟报告法。（2）全面的财务报告分析方法：充分整合公司的各种财务指标，在各项指标之间建立联系，共同反映公司的财务状况，然后对整个公司进行审查。该方法可用于公司的整体分析，克服了基本财务报告分析过于分散的缺点。本文采用的是基本财务报告分析方法中的比较分析法。根据横向比较，将Q医药的各指标值和行业平均值进行对比，可以看出其在同行业中的水平。根据纵向比较，选取公司2015-2019年五年的财务数据，得出各财务指标的变化趋势。通过比较可以更加准确、客观地分析Q医药可能存在的风险。

第3章Q医药的财务报告反映的问题Q医药是一家集研发、生产、营销为一体的医药集团企业。在发展过程中，Q医药凭借敏锐的市场嗅觉和战略眼光，持续通过扩张合并收购和投资等方式，帮助企业快速把握市场机会，优化产品结构，实现了跨越式发展。为适应医药行业形势的不断变化，着眼未来长远发展，Q医药于2020年重新制定了“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为两翼”的发展战略，依托集团高级药物研究院及成熟的营销体系，不断提升Q医药的核心竞争力与市场地位。Q人将继续秉承“Challenge&Young”的企业精神和“专业、诚信、进取、分享”的企业价值观，以实现“医药百强企业、百亿市值和健康稳定持续发展的百年企业”为目标，不辱使命、不负韶华。随着带量采购的稳步推进、药品一致性评价的常态化、医保谈判及国家重点用药管控力度的增强，医药行业格局在不断发生变化；加之2020年初的新冠疫情，使常规患者就医数量与医院处方量大幅减少，非疫情药品及医疗物资需求下降。面对宏观环境的突变以及公司重点产品退出《国家医保目录》的双重压力，公司不畏困难、迎难而上，齐心协力积极开展各项既定工作。3.1筹资中缺乏合理的资金结构，存在融资风险企业融资风险是指筹资活动中由于筹资的规划而引起的收益发生变化的风险。通常情况下，融资的风险主要体现在现金性筹资的风险与收支性融资的风险。本文基于Q医药的财务报告，分别对现金性筹资风险和收支性融资风险进行了分析。现金性筹资风险是指企业在某一特定时间点，现金流出大于现金流入所造成的到期无法支付本息的债务风险，当企业产生了现金性筹资风险，会对公司的发展造成一定的阻碍。表1通过2015年-2019年筹资活动现金流量表来揭示其现金性筹资风险：Q医药公司2015-2019年筹资活动现金流量表（单位：万元）年份2015年2016年2017年2018年2019年吸收投资收到的现金20,063.001,850.00150.000.000.00取得借款收到的现金23,200.0018,380.0021,520.0035,380.0024,850.00收到其他有关的现金0.000.000.000.0021,601.00筹资现金流入小计43,263.0020,230.0021,670.0035,380.0046,451.00偿还债务支付的现金18,000.0012,080.0022,300.0030,620.0016,020.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金2,560.002,408.003,281.003,592.002,766.00支付其他与筹资活动有关的现金202.00100.00633.002,789.00163.00筹资现金流出小计20,762.0014,588.0026,214.0037,001.0018,949.00筹资活动产生的现金流量净额22,501.005,632.00-4,544.00-1,621.0027,502.00筹资活动产生的现金流量净额从图3-1可知，2016年至2018年，Q医药融资活动产生的净现金流量由正值转为负值，说明Q医药过去的融资活动的现金流入比现金流出少，这可能会导致公司无法偿还到期债务。但2019年筹资活动的净现金流量在过去五年中达到峰值,由此可以看出，Q医药筹资活动中产生的净现金流略有不稳定。在未来的经营活动中，一旦公司无法偿还到期债务，会使利息增多，长此以往会形成恶性循环。2015-2018新增筹资资本结构图由图3-2可知，2015-2018年Q医药筹资活动收到的现金流大多数来自于债权筹资且债权资本比重不断增加，吸收筹资和其他筹资活动产生的现金很少。债权筹资需要定期还本付息，一旦出现亏损，会导致企业无法按时偿还债务，从而影响企业后续融资。基于此发展趋势，Q医药长期出现融资活动收入现金不抵支出现金的情况，Q医药筹资活动的净现金流量可能会出现负值，会给企业带来现金性筹资风险。收支融资风险是指在正常的经营管理活动中，营业收入低于营业支出，产生负利润的风险。表3-2通过Q医药2015-2019年营业数据来说明收支性融资风险：2015年-2019年Q医药公司收入利润表（单位：万元）项目2015年2016年2017年2018年2019年营业总收入68,393.0074,608.0093,893.00113,650.00113,180.00营业总成本65,527.0073,651.0092,879.00115,124.00116,292.00营业利润3,087.002,371.002,882.00-1,480.00-4,112.00净利润2,905.003,756.003,089.00977.00-178.00Q医药公司收入成本增长比例图图3-3可看出Q医药的营业收入增长比例小于其支出增长比例。虽然目前Q医药筹资活动现金流入在不断增加，但还是主要依赖于借款收到的资金，按这个趋势发展下去，企业会出现营业收入小于营业支出，出现负利润的情况，那Q医药很可能没有足够的能力偿还到期债务的本金和利息，巨大的债务压力使Q医药有一定的收支性融资风险。3.2投资缺乏理性规划投资风险就是投资者对资金、设备等进行的投资不能完全收回或不能达到预期收益而造成的经济损失。企业的投资风险很大程度上取决于企业的投资活动。企业的投资活动通常体现在对内投资和对外投资上。表3-3通过投资活动现金流量表反映了企业的对外投资活动。Q医药2015-2019年投资活动产生的现金流量（单位：万元）2015年2016年2017年2018年2019年投资活动现金流入小计9,942.002,525.0017,991.001,281.0041,053.00购建资产所支付的现金3,568.005,078.0010,107.002,959.001,854.00投资所支付的现金21,705.006,765.000.000.0072,110.00续表3-3取得子公司及其他营业单位支付的现金净额557.003,257.000.000.000.00支付的其他与投资活动有关的现金0.003,000.008,323.00638.002,000.00投资活动现金流出小计25,830.0018,100.0018,430.003,597.0075,964.00投资活动产生现金流量净额-15,888.00-15,575.00-439.00-2,316.00-34,911.00Q医药2016-2019年投资活动从图3-4可以看出，近几年Q医药投资项目比重在不断发生变化，2017-2018年两年间企业未进行对外股权投资，投资活动产生的现金流量净额增加，2019年Q医药将投资资金全部用于对外股权投资上，但因其处于投资的建设期，被投资项目后续的发展还有很多不确定性，投资项目发展过程会产生收益的不确定性，因此Q医院有一定的投资风险。根据Q医药公司的实际情况，本文对Q医药公司对内投资资产的具体情况进行了分析，如表3-4所示：2015-2019年Q医药公司对内投资表（单位：万元）项目2015年2016年2017年2018年2019年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金41,577.0049,500.0042,868.0049,203.0080,726.00总资产130,843.00143,259.00151,859.00149,571.00180,203.00由表3-4可知，Q医药连续5年通过购买固定资产、无形资产和其他长期资产使资金流出，根据Q医药发展历程来看，公司主要通过收购、新建公司进行长期投资，由于投资的周期较长，但投资活动现金流入较少，Q医药的投资收益整体水平较低，投资活动净现金流量长期处于负值，说明企业出现投资亏损，有一定的投资风险。3.3营运过程中资产利用率低营运风险产生的原因主要在于企业的生产水平落后、营运能力薄弱。影响企业营运风险的因素在于应收账款、存货等运营不佳。本文主要从存货周转和应收账款周转的角度确定Q医药的营运风险。下表为2015年到2019年Q医药公司的营运能力指标。Q医药2015-2019年营运数据财务指标2015年2016年2017年2018年2019年行业平均值应收账款1.251.632.372.622.29应收账款周转率4.634.424.394.043.863存货周转率2.922.842.572.072.123医药行业财务数据平均值财务指标2015年2016年2017年2018年2019年应收账款周转率4.594.234.183.853.52存货周转率3.013.163.983.443.58应收账款周转率反映了企业应收账款周转的速度和应收账款管理的效率。由表3-5可知，2015-2019年期间公司的应收账款数额在不断增加，但应收账款周转率却在不断降低。长此以往，公司应收账款占营业收入比重越来越大，如果公司不注重对应收账款的有效管理，应收账款越来越多，如果到期不能及时收回账款，就会降低企业资金周转的速度，会给公司造成资金周转困难的财务风险。存货周转率是指某一时期公司经营成本与存货占用的资金平均金额的比率。由表3-5和表3-6可知，Q医药存货周转率在五年内不断降低，且连续5年均低于医药行业平均值，说明公司存货的流动能力较弱，可能造成货物积压、变质，甚至影响获利。积压货物会使存货占用资金不能及时变现，可能发生经营性财务风险，导致企业资金紧张。综上所述，在Q医药的经营过程中，一旦资产没有得到更高效率的利用，那Q医药面临资金链断裂的风险也会相应增加。第4章Q医药风险防范措施4.1筹资风险改善对策4.1.1拓宽企业筹资渠道Q医药的筹资活动主要是依靠债务筹资，2016-2018年筹资总额中债务筹资比例均达到90%以上，这说明了Q医药的筹资方式比较单一，一旦这种方式不可行，Q医药就会面临筹资风险。要减小Q医药的筹资风险，首先应该拓宽其筹资渠道，拓宽筹资渠道有助于分散筹资风险，更好地保证公司的资金来源。Q医药作为医药行业上市企业，其市场前景广阔，在国家重点扶持医药卫生领域的当下，可以通过发行股票或发行债券等方式进行融资，吸引更多的外部投资者注入资金，以提升企业的筹资能力，降低筹资风险。4.1.2保持合理的负债结构与负债规模Q医药在企业筹资活动中不断进行债务筹资，债权资本占筹资资本的比重越来越大，企业能否合理控制不同阶段的负债关系，控制企业的筹资风险尤为重要。对此，Q医药的债务融资必须要在科学调研的基础上进行适当的选择，Q医药应该合理安排中短期和长期债务的比例关系，对资本结构进行合理的改善。对于企业某些投入大、时间长的项目考虑运用长期借款的筹资方式，对于周期短、规模较小的项目则采取短期借款的筹资方式。通过中短期与长期债务融资相结合，控制企业的财务风险，使企业偿债能力保持在良好水平，形成良性循环。4.2投资风险改善对策4.2.1加大对投资项目的可行性研究Q医药近几年的发展都较为平稳，虽然经营规模在不断扩大，但在投资项目这块的发展却显得比较薄弱。Q医药除了对内进行一些固定资产、无形资产等的投资、对外进行股权投资外，并没有投资一些有竞争力的项目，总体投资策略比较保守。通过对Q医药投资风险分析可以看出Q医药投资收益直接受投资项目影响，投资项目在给企业带来巨大收益的同时也会给公司带来投资风险。因此，企业应在投资项目前进行可行性分析，分析投资项目带来的收益和风险预期值，结合Q医药自身的经营状况和发展目标，均衡投资风险和收益之间的关系，做出更具可行性的决策。4.2.2加强企业投资管理Q医药在选择投资项目时，不一定要单一的选择对内投资资产或是对外进行股权投资，可从从以下几点选择优质投资项目：一是投资的项目要创新，医药行业竞争激烈，公司一定要提升自主创新能力，避免生产过多的市场同质化产品。二是公司可以选择投资与其有联系的产业，尽量避免投资联系较远的行业，可以考虑收购产品种类相似的企业，这有利于提升公司的行业竞争力和产品的市场份额。为了更好地对公司的投资活动进行管理，公司应建立投资管理流程，对投资活动的每个环节都加以制度化。在进行投资活动前，寻找一些发展前景好的投资项目，在进行投资决策前，公司可以征集相关中高层管理人员的意见，使投资决策更具客观合理性，并在一定程度上减小投资风险。在投资项目实施过程中，公司可安排专业人士进行全程跟踪，随时关注项目的进程和资金使用情况，出现问题及时解决。4.3营运风险改善对策4.3.1强化企业应收账款的管理近5年Q医药的应收账款占流动资产的比例在逐年上升，但应收账款周转率却在不断下降。因此，Q医药应强化应收账款的管理，为更好地建立应收账款管理制度，公司可以从以下几个方面着手：一是对客户的盈利水平和债务偿还能力进行全面评估，对客户进行信用等级评定，对于信用等级较高的客户，公司可以长期保持与其合作，对于信用等级较低的客户，公司应及时催收账款，并在下次合作时适当缩短其还款期限。二是制定具体的应收账款管理实施标准，销售人员在与客户交易时，要严格按照客户信用等级来确实其还款期和欠款额度，对于信用等级低的客户要减小其欠款额度，避免因此带来的坏账风险。4.3.2强化企业存货管理Q医药近5年存货周转率不断降低且一直低于行业平均值，说明企业的存货利用率还很低，即存货占用现金不能及时变现。因此Q医药应当强化存货管理，减少因产品积压而造成的损失。Q医药应充分利用信息化平台管理软件，运用大数据合理规划存货数量，在保证存货供应量的前提下，最大程度减少存货积压问题，减少因存货产生的大量资金占用，同时相关管理人员也可以定期盘点库存，实现存货动态管理模式，提高Q医药的资产利用率。

第5章结论本文以Q医药为研究对象，通过对Q医药2015年-2019年财务数据进行分析，对Q医药的财务风险进行识别，得出财务风险形成的原因，从而有针对性的提出Q医药财务风险改善对策，本文形成的研究结论如下：（1）本文以Q医药的财务数据为基础，从筹资、投资、营运三个方面进行了风险分析。通过对筹资活动中现金性筹资风险和收支性融资风险进行分析，发现Q医药的筹资渠道单一，过度依赖债权筹资，负债结构不合理。二是分析公司的投资风险，发现Q医药只进行内部资产投资和外部股权投资，投资项目较少。从公司营运情况来看，公司的存货周转率和应收账款周转率在不断下降，说明企业存货和应收账款管理水平较差。（2）从Q医药现存问题出发，公司需要扩宽其筹资渠道，调整负债结构和规模，并且要注重投资项目管理并加大对投资项目的可行性研究，从长远发展来看，公司还需要注重存货和应收账款管理，制定完善的信用制度并及时催收欠款，同时加强公司内控管理，提高员工的