发债种类定义

发债种类定义一、扶贫债审核要求：上交所公司债监管问答则明确符合以下两个条件之一的公司债券，可以界定为扶贫专项公司债券：1、注册地在国家扶贫开发工作重点县、集中连片特殊困难地区或“深度贫困地区”（前述三类地区以下简称贫困地区）的企业发行的公司债券；在扶贫攻坚期内，注册地在已实现脱贫摘帽但不满三年贫困地区的企业发行的公司债券也可界定为扶贫债券。2、发行人注册地不在贫困地区，但募集资金主要用于精准扶贫项目建设、运营、收购或者偿还精准扶贫项目贷款的公司债券。符合上述要求的普通公司债券在发行前可申请使用“扶贫专项公司债券”标识，并履行相应的发行前备案手续。其中，申报发行扶贫债券募集说明书确定用于精准扶贫项目的金额应不低于债券募集资金总额的50%，其余部分可以用于补充公司流动资金或偿还借款等。发行扶贫信用债并不强制要求其募集资金直接投向扶贫项目，也可以用于偿还前期投向扶贫项目的债务资金。因此，若找不到合适的募投项目，也可以对投资扶贫项目形成的存量债务进行梳理，选择若干扶贫效果较为显著的项目并将相关借款“打包”，以偿还扶贫债务的名义来发行扶贫信用债。从发行现状来看，城投公司在全部扶贫信用债发行主体中占比超过6成，这某种程度也为强监管下的城投公司提供了一种新的发债思路，也即：要么在拟实施的项目库中寻找具有扶贫效果的项目作为募投项目来发债，要么在存量债务中寻找投向扶贫项目的那部分债务进行“打包”来发债。我们认为，城投公司发行扶贫信用债的成功率应大概率高于发行一般信用债其一，对于基础设施类扶贫项目及供水、供电、供热、供气等相关配套项目，可通过政府采购项目结算、政府购买公共服务付费、使用者付费等方式回收现金流来偿还债务。比如“18兰州交通MTN001”所对应的扶贫项目为“G341永登至中川公路一期工程”，该项目的回报机制为政府支付的采购资金（包括支付的投资成本、代建服务费），金额共计13.76亿元，支付期限为20年，为债券本息的偿付提供了较为稳定的资金来源。其二，对于产业扶贫类项目，比如旅游业、养殖业、生态林业等，均可通过项目经营取得收益，并以不断积累的收益来偿还债务。比如“18广西林业MTN001”所对应的扶贫项目为“广西国家储备林基地建设”，该项目的收益主要来自木材、间伐材、薪材、松脂等产品的销售收入，还包括一定的营造林补贴、财政贴息等，均可作为较为可靠的偿债资金来源。其三，对于易地扶贫搬迁项目，可通过利用增减挂钩政策、置换用地指标上市交易的方式获取收益，进而来偿还相关债务。比如“16泸扶贫NPB01”“16泸扶贫NPB02”所对应的募投项目为泸州市易地扶贫搬迁项目，共涉及叙永县、古蔺县的搬迁户数28623户（包括贫困户16647户），其项目收益主要来源为政府购买服务收入，具体为城乡建设用地增减挂钩指标流转收益及财政专项补助，为发行人提供了较好的偿债保障。二、项目收益专项公司债券审核要求：重点支持PPP项目、有利于结构调整和改善民生的项目以及提供公共产品和服务的项目，通过项目收益专项公司债券融资。主体要求：项目收益专项公司债券的债项评级应达到AA或以上。通过设置集团担保符合上一款要求的，担保人应当参照公司债券有关发行主体的信息披露要求，在募集说明书中进行信息披露。成立不满一个完整会计年度的项目公司发行项目收益专项公司债券的，应当设置集团担保。项目要求：项目收益专项公司债券募集资金投资的项目必须符合国家产业政策和固定资产投资管理有关规定，用于项目投资、建设、运营或收购，能够产生持续稳定的现金流。在保障项目建设和运营的前提下，允许使用不超过30%的债券募集资金用于企业偿还银行贷款和补充营运资金。申报项目原则上应当是已开工项目，未开工项目应符合开工条件（原则上至少应取得募投项目的审批、核准或备案文件等），并在发行时披露预计开工时间。除专项债券募集资金以外，项目建设资金来源原则上应全部落实。项目收益专项公司债券的存续期不得超过项目运营周期，还本付息资金安排应与项目收益相匹配。项目建设、运营所形成的资产、收益权不得附带抵押、质押等权利限制，但通过相关安排，在本次募集资金到位后10日内能够解除权利限制或为本次债券发行提供其他有效增信措施的除外。三、绿色公司债券券审核要求：绿色公司债券募集资金投向的绿色产业项目，主要参考中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录》要求，重点支持的范围具体如下：一是节能：高能效设施建设、节能技术改造等。包括工业节能，如特高压电网、生物质、低热值燃料供热发电、led照明等高能效产品利用项目等；包括“上大压小、等量替换”集中供热改造项目及工业、交通、通讯等领域其他类型节能技术改造项目；包括可持续建筑、能源管理中心设施建设运营、具有节能效益的城乡基础设施建设(如城市地下综合管廊项目或者根据城市内涝及热岛效应状况调整完善地下管线布局、走向以及埋藏深度的建设及改造项目)等。二是污染防治：脱硫、脱硝、除尘、污水处理等设施建设，以及其他类型环境综合治理项目等。包括污染物处理设施建设运营，如污水、污水处理副产污泥、大气污染物、城镇生活垃圾等固体废物等；包括环境修复工程，如城市黑臭水体综合整治项目、矿山土地复垦与生态修复项目、土壤污染治理及修复项目；包括煤炭清洁利用，如煤炭洗选加工、分质分级利用，以及采用便于污染物处理的煤气化等技术对传统煤炭消费利用方式进行替代的装置/设施建设运营项目。三是资源节约与循环利用：包括节水及非常规水源利用，如工业节水技术改造、农牧业节水灌溉工程、城市供水管网改造以及水资源综合利用和非常规水源利用(含海水淡化、苦咸水、微咸水、再生水和矿井水处理利用等)设施建设运营；海绵城市配套设施建设运营项目；尾矿、伴生矿可再开发利用；工农业生产废弃物利用；废弃金属、非金属等资源再生利用、再制造；再生资源回收加工及循环利用；汽车零部件、工程机械、机床等机电产品再制造装置/设施建设运营；农业秸秆、林业废弃物、城乡生活垃圾等生物质废弃物资源化利用装置/设施建设运营等。四是清洁交通：包括铁路线路及场站、专用供电变电站等设施建设运营(含技术升级改造项目)；城市地铁、轻轨等轨道交通设施建设运营；城乡公路运输公共客运车辆购置及公共交通体系所需的站点、brt线路、其他相关配套设施的建设运营、线路养护；水路交通船舶购置及航道整治；高清洁性标准燃油生产装置建设，既有汽油、柴油生产装置清洁性标准提升技改项目，车用燃油产品生产，新能源汽车零部件生产及整车制造及配套充电、供能等服务设施建设运营，交通领域互联网应用等。五是清洁能源：太阳能、风能、水能、地热能、海洋能等可再生能源项目；天然气等清洁低碳能源项目；智能电网及能源互联网项目；分布式能源项目。六是生态保护和适应气候变化：水土流失综合治理、生态修复及灾害防控、自然保护区建设项目等；植树造林、森林抚育经营和保护、生态农牧渔业及基础设施建设项目等。申请文件要求：申请发行绿色公司债券时，募集说明书应当披露拟投资的绿色产业项目类别、项目认定依据或标准、环境效益目标、募集资金使用计划和管理制度等内容。同时，发行人还应当提供募集资金投向绿色产业项目的承诺函。（募集资金投向：发行绿色公司债券所募集的资金可以用于绿色产业项目的建设、运营、收购，或偿还绿色产业项目的银行贷款等债务；严禁名实不符，冒用、滥用绿色项目名义套用、挪用资金。）绿色公司债券存续期内，应当披露募集资金使用情况、绿色产业项目进展情况和环境效益等内容。四、纾困公司债券审核要求：1、主体资质：纾困专项公司债券发行人在符合公司债券一般发行条件基础上，还应当符合以下条件：（1）发行人应当为具备良好的盈利能力及偿债能力的国有资产管理公司、金融控股公司、开展投资或资产管理业务的其他企业等，主体评级为AA+以上。（2）发行人不得为有关规定明确的地方政府融资平台公司。（3）发行人应当是所属地方政府设立纾困计划的参与方，且以适当方式获得所属政府相关部门或机构的认可，认可方式包括但不限于所属政府部门或机构对本次纾困专项公司债券发行出具批复文件、相关会议纪要或其他认可方式等。2、募集资金用途：一是募集资金应当主要用于支持上市公司及其股东融资、缓解上市公司及其股东压力。募集资金用于投资纾困基金的，相关纾困基金原则上应当由政府或其指定的国有资本运营主体出资，不得向社会资本方募集。二是募集资金运用不得违反《关于规范金融机构资产管