《基于杜邦探析法的悠百佳联锁财务报表探析6100字》

董事会总经理监事会运营总监董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1悠百佳联锁公司组织结构二、悠百佳联锁公司2023年财务报表基础分析（一）资产负债表分析1.资产分析2020年悠百佳联锁总资产92.7亿，比2011年增加了1.7亿，增加了1.9%；2021年总资产为97.1亿，悠百佳联锁比2020年增长了4.4亿，增加了4.7%；2022年资产总额为104亿，比上一年增加了6.9亿，增长了7.1%；2023年的总资产为117亿，比2022年增加了13亿，增长了12.5%。2.负债分析表2.1悠百佳联锁2021-2023年负债结构分析表（绝对数）单位：百万元科目202120222023总负债7016.007682.007473.00短期借款251.027.0014.00应付票据1440.001532.001490.00应付账款2596.003217.002941.00预收账款432.00463.00465.00流动负债6333.006993.006751.00长期借款68.0059.0053.00专项应付款57.0094.00109.00非流动负债683.00689.00722.00数据来源：悠百佳联锁2021-2023年年报表2.2悠百佳联锁2021-2023年负债结构分析表（相对数）科目202120222023总负债100%100%100%短期借款3.58%0.35%0.19%应付票据20.52%19.94%19.94%应付账款37.00%41.88%39.36%预收账款6.16%6.03%6.22%流动负债90.27%91.03%90.34%长期借款0.97%0.77%0.71%专项应付款0.81%1.22%1.46%非流动负债9.73%8.97%9.66%悠百佳联锁流动负债变动情况如下表所示：表2.3悠百佳联锁流动负债变动情况2021年2022年2023年平均值金额/万元负债构成金额/万元负债构成金额/万元负债构成流动负债126,533.81100%129,946.0091.39%143,713.0088.14%93.18%非流动负债--012,322.508.61%19,334.6011.86%6.82%负债合计126,533.81100%142,269.00100%163,048.00100%100%数据来源：悠百佳联锁2021-2023年年报结合表2.1、2.2和表2.3可以看出悠百佳联锁的负债结构较为稳定，在2021-2023年间非流动负债的比重总体呈上升趋势，但最高才占总资产的9.73%（孙明亮,杨宇轩,周嘉豪,钱子涵）；负债构成中，在这三年，悠百佳联锁的流动负债占总负债的比率保持在90%以上，比例很高；而在悠百佳联锁的流动负债中，应付账款、应付票据占了流动负债的大部分，这说明悠百佳实业食品果饮企业融资方式以应付账款、应付票据为主，比较稳定（黄修齐,朱雨轩,曹家,2019）。虽然流动负债比例偏高可以提高盈利水平，但悠百佳实业食品果饮的流动负债率高也意味着企业需要有变现能力强的流动资产来应对随时到期的负债，一旦缺乏变现能力，悠百佳实业食品果饮企业的短期偿债能力就受到影响，可能导致资金链的紧张（谢明澄,许紫宁,郑元昊）。应该对悠百佳实业食品果饮的负债带来的盈利能力和风险水平进行衡量，安排合理的负债结构。3.所有者权益分析悠百佳联锁所有者权益构成分析，如下表所示：表2.4悠百佳联锁所有者权益构成分析2011年2020年2023年平均值金额/万元资产构成金额/万元资产构成金额/万元资产构成实收资本股本67,000.008.64%67,000.008.54%67,000.008.29%8.49%资本公积446,571.1057.57%446,571.1056.90%446,572.5455.24%56.57%盈余公积30,824.203.97%38,733.224.93%47,925.565.94%4.95%未分配利润231,371.4229.82%232,542.8029.63%246,550.8330.49%29.98%合计775,766.72100%784,847.12100%808,399.57100%100%从表2.4可知2021年-2023年实收资本股本保持不变三年都为67,000.00万元。未分配利润：悠百佳联锁2011年所占比例为29.82%、2020年为29.63%、2021年为30.49%，2011年比2023年增加了15,179.41万元。（二）利润表分析表2.3悠百佳联锁2021-2023年利润表分析表利润表15-12-3114-12-3113-12-31营业收入(元)94.5亿81.5亿72.9亿营业成本(元)58.9亿52.1亿47.2亿销售费用(元)11.2亿9.19亿9.21亿财务费用(元)-1.47亿-1.36亿-1.76亿管理费用(元)3.87亿3.12亿2.61亿资产减值损失(元)4.05亿3.65亿2.82亿投资收益(元)6432万6016万1049万营业利润(元)18.0亿14.7亿12.4亿利润总额(元)18.1亿15.0亿12.7亿所得税(元)4.66亿4.15亿3.69亿归属母公司所有者净利润(元)13.5亿10.9亿9.02亿数据来源：悠百佳联锁2021-2023年年报2022年悠百佳实业食品果饮的利润总额为15.0亿，比2021年增加了2.3亿，增长了18.11%；2023年利润总额为18.1亿，比2022年增加了3.1亿，增长了20.67%。2020年净利润额为7.61亿，比2011年减少了4.59亿，增长了-37.62%；2021年净利润为9.02亿，比2020年增加了1.41亿，增长了18.53%；2022年净利润额为10.9亿，比2021年增加了1.88亿，增长了20.84%；2023年悠百佳实业食品果饮的净利润为13.4亿，比2022年增加了2.5亿，增长了22.94%。图1悠百佳联锁利润构成由以上变化可见，悠百佳联锁在2020年营业收入下和营业利润降比较多，经查阅资料得知2020年悠百佳联锁在进行去库存，导致这几项结果不乐观；2021年开始库存恢复正常，且悠百佳实业食品果饮14年15年实现了营业收入和利润的高幅增长（王雨华,冯文轩,袁兴,2021）。其次，悠百佳联锁这几年的营业成本占比重比较大，这对悠百佳实业食品果饮企业以后的发展也会有较大影响，所以悠百佳实业公司应该在这一方面多下功夫，在保证营业收入的前提下，尽量缩减期间费用的支出（潘嘉言,蒋天睿,余雅）。（三）现金流量表分析表2.42021-2023年悠百佳联锁现金流量变化趋势单位：百万元财务指标202120222023经营活动产生的现金流量净额5581421136投资活动产生的现金流量净额-310-298-385筹资活动产生的现金流量净额-188-147-153期末现金及等价物余额201717142312数据来源：据悠百佳联锁2021-2023年年报数据计算得出上表可看出2021-2023年间悠百佳联锁的经营活动产生的现金流量净额除均为正；2023年悠百佳实业食品果饮公司经营活动产生的现金流量净额同比增长约700%，主要是悠百佳实业食品果饮公司销售回款和应收票据到期增加所致。2021-2023年悠百佳联锁投资活动产生的现金流量净额基本上处于缓步下降的趋势，且都为负，说明悠百佳联锁进几年的投资力度在逐渐加大（盛家骏,汤宇航,丁文韬,卢泰宁,2021）。三、悠百佳联锁2023年财务指标分析（一）偿债能力指标分析表3.12021-2023年悠百佳联锁偿债能力指标财务指标202120222023流动比率(次)1.701.591.56速动比率（次）1.191.121.07现金比率（%）34.2225.2334.58资产负债率（%）44.7846.6946.01产权比率（%）81.1687.5785.18利息保障倍数-3275.91-777.74-642.50数据来源：据悠百佳联锁2021-2023年年报数据计算得出从悠百佳联锁反映短期偿债能力的上述指标来看，流动比率虽有波动，但其比值一直不高，低于经验值2:1；速动比率数值比较平稳，比值在1.10上下波动，高于经验值l:1。相对于流动比率，速动比率更能反映悠百佳实业食品果饮公司短期偿债方面的能力。从表3.1可以看出，流动资产扣除存货后比流动负债要多，说明悠百佳实业食品果饮企业资产的变现能力较强，短期偿债能力较好。2021-2023年间悠百佳联锁的现金比率呈现波澜起伏的变化，但都维持在20%以上，说明悠百佳实业食品果饮企业即时偿债能力较强（潘嘉言,蒋天睿,余雅）。（二）营运能力指标分析表3.22021-2023年悠百佳联锁营运能力指标财务指标202120222023存货周转率（次）4.293.903.59存货周转天数（天）83.9692.53100.26应收账款周转率（次）8.497.356.60应收账款周转天数（天）42.4148.9654.58流动资产周转率（次）1.901.651.52固定资产周转率（次）5.934.761.00总资产周转率（次）1.291.131.01数据来源：据悠百佳联锁2020-2022年年报数据计算得出1、存货周转率存货周转率越高，表明悠百佳实业食品果饮企业存货资产变现能力越强.存货及在存货上占用的资金周转速度越快。表3.2可以看出，从2021年起悠百佳实业食品果饮其存货周转率、存货周转天数呈下降趋势，2021年悠百佳实业存货的管理为近年来最好。2、应收账款周转率应收账款周转率反映应收账款转化为现金的平均次数。表3.2可以看出，2021-2022年间悠百佳联锁应收账款周转率呈波浪形下降趋势，2021年应收账款周转率达到最高，相应的应收账款周转天数在2021年达到最少42.41天。说明近年来悠百佳联锁应收账款的收账速度在放慢，周转的天数在变长，增加了坏账损失的可能性。因此，悠百佳联锁应加强应收账款的管理（盛家骏,汤宇航,丁文韬,卢泰宁,2021）。3、流动资产周转率流动资产周转率反映企业流动资产的周转速度[6]。表3.2可以看出，2021-2023年间悠百佳联锁流动资产周转率2021年上升到最高1.90后大幅下降，总体呈现下滑趋势，其中流动资产周转率由2023年的1.52比2022年的1.90下降了0.38，降幅高达20%。出现这种情况，主要是由于悠百佳联锁近年来流动资产的增长幅度大于营业收入的增长幅度、流动资产的下降幅度小于营业收入的下降幅度。4、固定资产周转率固定资产周转率反映悠百佳实业食品果饮企业固定资产的周转情况，是用来衡量固定资产利用效率的一项指标。表3.2可以看出，2021-2023年间悠百佳联锁固定资产周转率2021年上升到最高5.93后大幅下降，其中由2022年的4.76下降至2023年的1.00，降幅达到376%，这是由于悠百佳实业食品果饮的营业收入下降了8.70%的同时，固定资产上升了14.36%所致。5、总资产周转率总资产周转率可以用来综合评价食品果饮企业全部资产的经营质量和利用效率。2021-2023年间，总资产周转率呈先上升后下降的趋势，2023年下降到1.01，集团的总资产周转率还有进一步提升的空间（郝昊天,方雨辰,姜晓）。（三）盈利能力指标分析此表根据悠百佳联锁2021年-2023年资产负债表，利润表计算所得：表4-1悠百佳联锁2021年-2023年盈利能力比率2021年2022年2023年三年平均值销售毛利率37.38%33.76%35.35%35.50%销售净利率15.76%10.77%12.36%12.96%营业利润率20.85%14.01%16.95%17.27%成本费用利润率27.06%17.94%21.97%22.32%净资产收益率15.77%9.69%11.16%12.21%总资产利润率13.45%8.21%9.28%10.31%销售净利率是净利润与销售收入的对比关系，该指标反映悠百佳实业企业的盈利能力之强弱。悠百佳联锁2021年为15.76%、2022年为10.77%、2023年为12.36%，三年平均值为12.96%。悠百佳实业的销售净利率总体呈下降趋势，其原因为2022年销售收入减少与悠百佳实业营业成本的增加，导致净利润也同样减少。2023年销售净利率相对2022年增长2%左右是因为在2023年营业成本的增加幅度小于销售收入的增长幅度，从而销售收入净利率有所增长。净资产收益率与总资产利润率的变化趋势基本相同，净资产收益率与总资产利润率同样偏低（崔宇轩,苏家骏,龚修,2021）。净资产收益率偏低说明悠百佳联锁的所有者权益的获利能力不强。总资产利润率随净资产的增长而大幅度提升，悠百佳实业2022年比2021年提升了1%增幅较少，虽然悠百佳实业公司的各项指标都比较低，但到了2022年相对上一年都存在不同程度的增长，说明悠百佳联锁的盈利能力在逐步增强。

四、财务综合分析（一）杜邦分析体系权益乘数销售净利率14.20%总资产周转率0.56净利润13.4亿营业收入94.5亿营业收入94.5亿平均资产总额117亿营业收入95.4亿全部成本82.0亿投资收益6432万所得税4.66亿其他--营业成本58.9亿销售费用11.2亿财务费用-1.47亿股东权益报酬率权益乘数销售净利率14.20%总资产周转率0.56净利润13.4亿营业收入94.5亿营业收入94.5亿平均资产总额117亿营业收入95.4亿全部成本82.0亿投资收益6432万所得税4.66亿其他--营业成本58.9亿销售费用11.2亿财务费用-1.47亿股东权益报酬率总资产净利率总资产净利率=资产总额/股东权益=15.43%1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）*100%==主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/（期末总资产+期初总资产）/2管理费用3.87亿从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心（孔天翔,鲁文轩,阎明亮,卫雅）。股东权益报酬率反映了股东投入资金的盈利能力，反映了悠百佳实业企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于悠百佳实业企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行食品果饮生产经营活动的效率，权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况。权益报酬率在2021-2023年间出现了2022年的大幅度下降，后于2023年有小幅度上升（汪嘉豪,乔子涵,章修齐,尤家骏,2021）。权益报酬率=资产报酬率×权益乘数2021-2023资产报酬率4.310.851.222021-2023权益乘数1.871.671.672021年：4.31×1.87=8.062022年：0.85×1.67=1.422023年：1.22×1.67=2.04经过分解表明，悠百佳实业公司权益报酬率的变动在于资本结构(权益乘数)变动和资产利用效果(资产报酬率)变动两方面共同作用的结果。主要是由于资本结构的改变(权益乘数卜降)，同时悠百佳实业的资产报酬率也出现小幅改变，故权益报酬率出现下降和上升的变化。（二）对资产报酬率的分析资产报酬率=销售净利率×总资产周转率2021-2023年销售净利率3.340.751.212021-2023年总资产周转率（次） 1.29 1.13 1.012021年：3.34×1.29=4.312022年：0.75×1.13=0.852023年：1.21×1.01=1.22资产报酬率在2021-2023年间出现了2022年的大幅度下降，后于2022年有小幅度上升。通过分解可以看出悠百佳实业总资产周转率是逐年降低的，说明资产的利用没有得到比较好的控制，显示出比前一年较差的效果，表明悠百佳实业公司利用其总资产产生销售收入的效率在降低。总资产周转率的逐年降低限制了资产报酬率的提高。五、针对分析的出悠百佳实业公司财务管理上存在的问题及对策（1）在对悠百佳联锁进行前述分析时发现悠百佳联锁的资产结构中流动负债占90%以上，且融资方式以应付账款、应付票据为主。在悠百佳实业公司偿债能力分析中，悠百佳联锁的速动比率在20%以上，即时偿债能力较强；资产结构较合理，长期偿债有保障，并具有一定的举债能力。但是悠百佳实业的资金使用效率不高。因此，建议悠百佳联锁可以适度举债。悠百佳联锁可以适度举债，扩大生产、研发投资，以促进企业更好的发展。（2）悠百佳联锁存货占总资产的比重呈上升趋势，存货周转率逐渐下降，这意味着悠百佳实业公司在存货管理与控制方面的能力薄弱，这会影响公司资产的利用效率，降低资产营运能力。所以，在提高食品果饮存货管理水平方面，悠百佳联锁可以改善库存管理，提高存货管理质量，引入高效实用的存货管理系统。通过提高企业存货管理水平，有利于促进悠百佳实业食品果饮企业快速发展，并通过发展网络营销，降低企业运营成本。（3）在对悠百佳联锁应收账款进行分析时，发现悠百佳实业食品果饮的应收账款占流动资产的比重较大，这会增加悠百佳实业食品果饮公司应收账款的机会成本、坏账成本和管理成本，进而影响悠百佳实业公司短期偿债能力和营运能力；2021-2023年应收账款周转率呈波浪形下降趋势，悠百佳实业食品果饮的应收账款的收账速度在放慢，周转的天数在变长。悠百佳联锁可以采取适度的信用政策，加大清欠力度，加强对应收账款的管理。（4）近年来悠百佳联锁的营业收入对应的营业成本较高，营业收入创造净利润的能力较低，利用资产和股东投资获取的利润较少。悠百佳实业食品果饮的盈利能力指标大体呈下降趋势并在同行食品果饮业企业对比中，盈利能力指标较低。在提高盈利能力方面，悠百佳联锁需要拓宽销售渠道，整合销售方式，为企业健康发展提供保障。大量投入研发资金、建设重点实验室，有利于悠百佳实业食品果饮企业提高自身的竞争力，也有利于企业的持续发展[7]。悠百佳实业公司规模的扩大的同时，企业的边界也不断扩大，企业的管理越来越困难。因此，悠百佳实业食品果饮企业应加强对成本、费用的控制，使利润增长与规模扩大相适应，悠百佳实业食品果饮企业协调发展。结论在财务分析中，对悠百佳联锁近2021-2023年的偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、现金流量情况进行分析，掌握了悠百佳联锁的偿债能力、资产管理能力、盈利能力和综合财务情况，发现悠百佳联锁存在获取现金能力低和经营盈利状况不佳等问题，但悠百佳实业企业总体发展趋好。对悠百佳联锁发现的主要问题提出了建议，以便于管理者做出合理的决策。参考文献[1]李增敏,金花玉.基于杜邦分析体系的H企业盈利能力分析[J].中国管理信息化,2023,26(08):68-70.[2]吴宗辉,郭嘉谦,赵文.基于杜邦分析法的悠百佳联锁偿债能力分析[J].中小企业管理与科技(中旬刊),2022,(02):100-101.[3]刘天翔,沈雅阳,陈泰.食品果饮企业盈利能力分析[J].广西质量监督导报,2021,(07):104-105.[4]孙明亮,杨宇轩,周嘉豪,钱子涵.跨国并购财务风险控制研究[J].西部皮革,2023,42(12):37.[5]黄修齐,朱