青岛海尔公司基于EVA模型的财务评估15000字论文

1.1青岛海尔的基本情况 2(1)资产负债情况 2(2)净利润与费用情况 1.2青岛海尔现行财务绩效评价体系 51.2.1偿债能力分析 51.2.2营运能力分析 6 9 111.4青岛海尔现行的财务绩效评价存在的问题 121.4.1传统的财务绩效评价的局限性 1.4.2财务指标易被人为操控 1.4.3忽视权益资本成本 1.4.4忽视股东权益回报 (1)经济增加值(EVA) (2)税后净营业利润(NOPAT) (3)资本总额(TC) (4)加权平均资本成本率(WACC) (5)权益EVA率 (6)EVA回报率 2.2.1计算税后净营业利润 4.2.2计算资本总额 2.2.3计算加权平均资本成本率 18 194.3.1EVA数值与净利润的对比 202.3.2净资产收益率和净资产EVA率的对比 214.3.3EVA指标和其他传统会计指标的对比 23 232.4.1资本结构有待更加优化 2.4.2传统的财务绩效评价指标不能真实准确地反映企业价值 242.4.3整合资源的能力需要加强 243提高青岛海尔财务绩效评价水平的相应对策 3.1调整优化青岛海尔的资本结构 253.2综合应用EVA指标和传统指标对企业财务绩效进行评价 3.3加强青岛海尔整合资源的能力 26 青岛海尔公司是白色家电行业的代表性企业，经在2018-2020年三年连续获得“国家白色家电企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质白色家电企业500强”。青岛海尔的发展是我国白色家电行业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着白色家电企业的发展状况。精神”8字宗旨，基于白色家电市场需求进行不断创新，使公司始终处于白色家电行业前行政办公室行政办公室人力资源部财务科四审计部财务科三财务部财务科二客户服财务科一技术部销售分公司四企划部销售管采购部生产部销售分公司一信息部招标部投标部销售分公司二销售分公司三本文选取2021年一2023年的财务报表相关数据进行汇总整理制作了表3-1和3-2,对青岛海尔的资产负债状况和经营状况做出详细分析。为了证明(1)资产负债情况表3-1海尔电器公司基本财务数据表(单位：元)表3-2海尔电器基本营收状况表(单位：元)销售费用管理费用研发费用财务费用营业利润营业外支出所得税费用2021年2022年2023年国经济增速出现下滑(史春雪，汤静雯，薛海瑶，倪静，2023)。表3-3海尔电器财务相关数据(单位：元)利息支出息税前利润(EBIT)(1)流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比率，反映海尔电器企业在短期债务到期前，流动资产变为现金偿还债务的能力。一般认为流动比率应在2:1以上，这样能(2)速动比率，是速动资产与流动负债的比值，海尔电器公司速动资产指的是流动一般速动比率应在1:1以上，比率越高，说明海尔电器企业短期偿债能力越强，反之则(3)资产负债率是负债总额除以资产总额的比率，反映海尔电器企业资产中借债的根据海尔电器公司报表相关数据对偿债能力指标进行计算，整理制作成表3-4。近三年比率数值稍有下降，说明青岛海尔的资产可能无法在短期期偿债能力较弱，有一定的经营风险和财务风险。其中可以看出此率在65%左右，处于适宜水平，且资产负债率近三年保持平稳，说明海尔电器企业的长期力良好，但是应该更加注意短期偿债能力，提高海营运能力是指企业在经营过程中，对各项资产的存货周转率(次)流动资产周转率(次)总资产周转率(次)净资产收益率=净利润/平均净资产*100%每股收益(EPS)净资产收益率(ROE)资产报酬率(ROA)利率较2022年下降了12.05%,而资产报酬率下降了17.37%,说明海尔电器公司资金使用9伤%一营业收入增长率一一净利闰增长军一一总资产增长军润增长率在2022年的数值虽然比较可观，但是2023年净利润负增长了8.20%,总资产增节获利减少(阮韵如，邱天行，苏静，2021)。从中可以表明企业的发展能力稍有不足。其中可晓晨，柯静怡，卫雨)。-18.18%由表3-8中的数据分析可以看出，青岛海尔在2023年的偿债能力指标较同行业内的其他企业比较偏低，负债所占的比重较高，因此海尔电器企业在对营运能力的指标分析中，青岛海尔的各项周转率都相对于比较可器公司盈利能力方面，海尔电器的销售净利率和每股收益偏低，针对青岛海尔目前采取的全球化市场战略和高质量发展战略，海尔电器的盈利能力有待进一步提升。从中可以表明在发展能力方面，白色家电制造行业由于受到疫情因素和市场因素的水平和获利水平有所下降，而青岛海尔下降的幅度相对较小，说明对能力较好，发展能力虽稍有不足但即使做出正确的调整决策可以改1.4青岛海尔现行的财务绩效评价存在的问题(1)经济增加值(EVA)(2)税后净营业利润(NOPAT)税后净营业利润=净利润+(研究开发费用调整项+利息支出-(3)资本总额(TC)第一步，要分别确认债务资本和权益资本分别在总资产中所债务资本总额=短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款(4.6)权益资本总额=资本总额-债务总额(4.8)权益资本比例=权益总额/资本总额*100%(4.9)第二步，要计算债务资本成本率，需要考虑债务资本在使用债务资本成本率=加权平均的一年期贷款利率×(1-所得税税率)(4.10)点在于探索风险资产收益与风险之间的数量关系，也就是根据计算公式，可以看出Rf、市场风险溢价(Rm-Rf)和β为CAPM模型中的三个重能获得的回报率。在众多的参考文献中，多把一无风险利率用来进行计算。其中可以看出而在我国，认为没有任何违约风险，且储蓄市场有可以自由流通、公蓄利率作为无风险回报率较为合理。在期限不一的储蓄利率中，是我国的存款基准利率，因此本文将选用银行一年期存款利率来确定无风险回报率的取市场风险溢价(Rm-Rf)是指企业由于收益不确定性而给予投资者的风险补偿。其中Rm表示市场期望的回报率。由于很多学者认为我国目前的股票市场发展状况还无法对风EVA回报率=(EVA/占用资本金额)×100%(4.13)表4-1海尔电器2021-2023年税后净营业利润(单位：元)利息支出表4-32021-2023权益资本成本率无风险利率(RF)风险溢价(RM-RF)表4-4海尔电器2021-2023年加权平均资本成本率4.15%2.24计算EVA值及相关评价指标表4-5青岛海尔2021-2023年EVA值(单位：元)表4-6权益EVA率和EVA回报率从中可以表明由表4-5和4-6中关于EVA、权益EVA率和EVA回报率的计算结果可2.3青岛海尔基于EVA的财务绩效评价结果分析项目名称202120222023净利润9,899,651,980.1012,334,392,517.1011,322,616,27EVA7,921,306一净利润一净利润由表4-7和图4-1可以看出，青岛海尔的净利润指标2022年上升，而2023年受市场本大于债务资本，净利润的计算过程中没有2023年海尔电器的研发费用较高而营业外收入低于营业外支出，且2023年GDP的增长率有所降低，风险溢价降低，海尔电器企业的且能够持续为股东投资创造价值，可以有效保障股东的权益资本成本。2022年的EVA值相较于2021年上升了40.30%,说明海尔电器企业的经营良好有效。其中可以看出而2023年的EVA相对于2022年只上涨了16.50%,EVA指标的增长幅度有所减缓，原因可能是收到市场供需关系的影响及疫情因素的影响，经济增速放缓2.3.2净资产收益率和净资产EVA率计算青岛海尔2021年一2023年的净资产收益率和净资产EVA率指标，制作表4-8及折线图4-2.项目名称根据图4-2可以看出，企业的净资产收益率和净资产EVA率均大于零，这表明青岛海尔的收益情况良好。净资产收益率呈现先增大后减少的趋势，营业水平相比于其他的经营期间较强。而在考虑了海常性的收益后，企业的净资产EVA率整体呈现上涨的趋势，在2022年的增幅也相对较大，说明2022年的盈利状况好，创造的企业价值比较多。提升股东收益的能力。2023年指标增长率有所降低，说明企业资本创利用率不足，后续企业应制定相应的战略提高企业资本的利合这三年的指标来看，海尔电器公司的盈利情况虽然较好，但水平与资本投入水平不成比例，经营环节获利较少的问题，青岛海通过净资产收益率和净资产EVA率的对比分细，2023年企业的净资产收益率下降主要是由于企业扩大了资本投入来加速企业实现全球化市场份额的提升销售EVA率2.4针对青岛海尔的财务绩效评价结果中发现的问题(2)优化股权结构的研发能力转化为自身的资本，进而提升企