国金证券研究所简介

国金证券研究所

——差异化定位和市场导向

以投资性研究为理念，以客户为中心，以需求为导向，以服务为纽带，以多赢为目标。三层服务体系，由外向内纵向逐层支持服务，相同层级横向相互合作。个性化服务定位明确，坚持“系统分类精细化管理、组合型细微差异化竞争”策略。业务覆盖较为广泛，以市场为导向，为高端客户提供“一站式资本服务”。

国金证券研究所：完善的服务运营体系架构国金证券研究所：整体金融服务研究支持前台

整体金融服务全面研究支持客户金融需求直接投资投资银行资产管理机构投资咨询私人银行宏观研究行业研究公司研究金融产品研究产品设计相对价值的量化研究运用于趋势分析中服务型研究敏锐，专业，细致研究销售一体化追求实效，融入市场、贴近企业、与投资者同行，做到领先市场半步市场领先的研究经营理念与管理能力，差异化研究定位的有效实施，先进的研究体系与高效的辅助系统平台，较强的团队合作精神与敬业精神。策略定位特点营销理念整体优势国金证券研究所：特色鲜明的经营追求实效融入市场贴近企业与投资者同行做到领先市场半步国金证券研究所：理念研究敏锐性研究专业性研究细致性投资型研究核心公司调研平均跟踪年限4年以上，与企业及周边外部环境建立了长期、稳固、可靠的联系重点公司长期深入跟踪，平均年限3年以上，保持较高频率的与企业的沟通和实地调研重点及核心公司的调研覆盖其外围环境，如供应商、经销商、大客户、行业协会、主管部门、税务、海关等，通过长期跟踪调查取证，全面掌握、印证和推测企业发展变化的情况80%研究员为行业出身，是研究成果专业性、准确性的前提研究报告强调数据详实、拆分细致、预测严谨同各行业管理部门、行业协会、专业研究机构的良好合作关系保证了专业信息来源的畅案例：退税调整引导增长方式转型

：财政部和国家税务总局发布通知，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策，我们迅速组织宏观策略部及相关行业分析师共同讨论分析测算，并连夜赶发系列关于出口退税对经济、市场方面的影响的报告，及时为投资者的决策提供了重要参考国金证券研究所：定位及特点风格、周期、风险偏好——以客户的个性化需求为导向电话会议陪同调研定期报告会受托课题研究基础数据服务顺访路演宏观策略研究基金产品金融衍生品金融工程市场政策环境产业比较行业公司国金证券研究所：研究销售一体化的服务模式积淀７年的数量化分析系统自行设计的集合ＥＲＰ、ＣＲＭ、ＭＩＳ、ＯＡ四个系统合一的信息平台建立在高效信息平台基础上的以结果为导向的管理理念，保障了研究业务、客户服务工作的有效开展国金证券研究所：高效的信息技术支持300家左右各细分行业中的大型、中型企业100家左右具有中国高速成长特色企业相对价值的量化研究运用于趋势分析政策导向，资金流向策略市场宏观行业主要关注行业的拐点基金、权证、股指期货等部分H股上市公司上市公司、基金及衍生品研究视野国金证券研究所：研究视野宏观策略销售服务行业公司∩基本面潜力股推荐库市场趋势分析市场趋势环境分析潜力股推荐库行业轮换模型金融工程协助数量化分析协助数量化分析投资风格分析宏观策略行业预警行业公司定量分析组合投资模型风格轮换模型特定投资模型确定资产配置选择风格配置机构博弈数量分析产品设计选择行业配置自下而上修正∪或∩技术面潜力股推荐库最终投资建议确定股票配置信息技术主题投资分析选择主题投资

及系统标准投资组合分析国金证券研究所：系统化的研究思想体系注重宏观经济变量对相关行业影响、以及产业链传导机制的结构性分析，进而综合评判各行业的投资价值注重机构投资者行为分析，揭示市场投资理念的变化多角度考量股票市场估值水平的变化趋势,尤其注重金融资金在不同市场中的流动分析，以及对股票市场总体估值水平的影响策略多角度考量股票市场估值水平的变化趋势,尤其注重金融资金在不同市场中的流动分析，以及对股票市场总体估值水平的影响国金证券研究所：策略整体研究团队组建、磨合时间已近七年博士、硕士比例88％研究人员中80％以上为具有行业背景的复合型人才分析师平均年龄约30岁，平均从业经验为5年国金证券研究所：充满凝聚力的研究团队国金证券研究所研究服务覆盖国内全部60余家公募基金管理公司国金证券研究所的研究服务覆盖了主要保险公司15家，QFII约35家国金证券研究所提供研究支持的国内私募基金/资产管理公司/国企投资部门合计312家机构评价大部分研究人员在所负责的行业和领域视野广阔、研究工作深入细致、研究成果参考性强销售交易人员敬业精神较高，服务强度、频率较高，服务水平在市场上有较强的竞争力研究报告质量较高、数据翔实细致、逻辑清晰服务方式多样化，客户个性化需求易得到满足国金证券研究所----覆盖客户2010年第八届新财富“最佳分析师”评选，国金证券研究所共有15个行业入围，10个行业上榜，蝉联“本土最佳研究团队”评选第四名，稳居国内一线研究机构前列。国金证券副总裁、研究所所长纪路先生荣获“新财富杰出研究领袖奖”。国金证券研究所：成果－荣誉宏观经济国金证券研究所：李治平–宏观经济资深分析师负责领域宏观经济研究成果对流动性的周期变动进行系统性的研究密切追踪宏观经济走势的波动节奏以及趋势代表之作《投资兴起》《流动性：一波三折》《货币信贷增长孕育中期流动性宽松格局》《保增长优先、压通胀优先对流动性的影响》教育从业背景上海财经大学金融学院博士上海浦东发展银行资金总部中国人民银行货币信贷部门研究理念逻辑与定量结合、预测与修正结合。国金证券研究所：李治平–宏观经济资深分析师国金证券研究所：刘锋–宏观经济资深分析师负责领域宏观策略研究成果对宏观策略、投资进行系统性研究对投资理念进行研究代表之作《保障房建设推动经济转型和股票市场上扬》《黄金在闪耀》《通胀可能会来得更猛烈》教育从业背景硕士基金经理投研董事香港嘉理资产管理有限公司策略部经理中原证券2011年2月至今，国金证券研究理念勤奋创新

国金证券研究所：刘锋–宏观经济资深分析师国金证券研究所：汪毅—宏观经济分析师负责领域

宏观，产业经济研究研究成果实体经济，货币，外贸，国际经济方面有过系统研究代表之作《2011投资增速下滑几何？》《库存调整和产能调整》《外汇冲销-给央行做绩效考核》《2011全球流动性展望-QE2.0会提前结束吗?》教育从业背景西安交通大学，金融学硕士2008.4-2009.3美国奥浦诺管理咨询公司2009.3-2011.7，华泰联合证券研究所2011.8至今，国金证券研究所研究理念

政策阻挡不了经济自身的规律国金证券研究所：汪毅–宏观经济分析师策略研究国金证券研究所：冯宇–策略资深分析师

负责领域A股策略、行业配置研究成果宏观、中观、微观相贯通，通过对经济行为主体的理解而非纯粹数学模型推演未来变化大类资产、市场风格、行业轮动相互验证，综合判断市场走势，提出配置建议不仅为投资者提供观点和逻辑，还提供可供密切跟踪的数据指标变化代表之作《盈利分化暗含风险，行业配置偏向防御——2011年5月产业比较报告》《防御先行，反攻择机——2011年中策略报告》教育从业背景复旦大学金融学硕士2008.7-2011.3，申银万国研究所2011.6至今，国金证券研究理念立足判断，成就希望国金证券研究所：冯宇–策略资深分析师国金证券研究所：徐炜-策略分析师负责领域行业比较、策略研究、专题和市场环境分析研究成果打造A股的投资时钟，将经济周期、股市表现、行业轮动放在统一的框架下理解印证。进行转型经济和产业发展研究，发掘中长期的增长方向和投资机遇。代表之作《2010年主题投资猜想–

1月投资策略报告》《穿越转型的三峡》、《转型观察-寻找核心驱动产业》《消费为核心、主题放卫星-9月产业比较报告》教育从业背景复旦大学财务金融系，6年从业经历金鼎证券－天相投顾－国金证券研究理念博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之国金证券研究所：徐炜—策略分析师国金证券研究所：陶敬刚–策略研究员负责领域策略研究研究成果跟踪分析影响市场的因素，判断市场趋势，提出投资建议代表之作从估值修复转向业绩增长-10年8月策略报告买股票还是卖股票-10年12月临时策略报告继续推荐周期股投资机会-11年1月策略报告教育从业背景上海财经大学，经济学硕士2008.7-2010.4，浙商证券2010.5至今，国金证券研究理念前瞻，务实国金证券研究所：陶敬刚–策略研究员机械行业国金证券研究所：董亚光－机械行业首席分析师

负责领域：机械、装备

主要影响的公司：中联重科、中国南车、杭氧股份等

荣誉：新财富最佳分析师2008年机械行业第一名新财富2009年机械行业第二名新财富2010年机械行业第三名

代表之作：《中国南车公司研究报告》《机械行业2011年策略报告》

教育从业背景：港大-复旦MBA，机械工程师戚墅堰机车车辆厂－金信研究－国金证券研究理念：

追求细致、稳健、前瞻的研究理念，具复合知识背景，对机械类企业了解较深；对重点公司跟踪紧密，认识深刻；能较好地把握住投资机会，为投资者及时提供有价值的投资建议国金证券研究所：董亚光－机械装备行业首席分析师国金证券研究所：罗立波–机械行业分析师负责领域机械–铁路设备、船舶海工、煤炭机械、工业气体等子行业。研究成果重点跟踪中国北车、中国南车、中集集团、杭氧股份、陕鼓动力、巨星科技、天地科技等。代表作迈向工业气体蓝海—杭氧股份锐意进取的风机行业龙头—陕鼓动力教育从业背景2001.9~2010.1清华大学获学士、博士学位2010.1~至今国金证券研究所研究理念

闻道日肥，奉献专业国金证券研究所：罗立波–机械行业分析师国金证券研究所：周永冠–机械行业助理研究员负责领域机械研究成果跟踪行业发展动向，深入理解行业本质教育从业背景2001.9~2007.7清华大学，工学学士、硕士2007.7~2009.12美国伊利诺伊大学，理学硕士2010.4至今，国金证券研究理念博观而约取，厚积而薄发国金证券研究所：周永冠–机械行业助理研究员新能源与电力设备国金证券研究所：张帅－新能源与电力设备行业首席分析师

负责领域新能源与电力设备

主要影响公司天威保变、川投能源、金晶科技、东方电气、乐山电力荣誉：新财富2008年电力设备与新能源行业第三名新财富2009年电力设备与新能源行业第三名新财富2010年电力设备与新能源行业第三名

代表之作《全球视角的多晶硅行业分析》《川投能源—水电盈利稳定、多晶硅保证公司利润高速增长》《东方电机—风电的盈利需要重新认识》《薄膜电池带来业绩爆发增长：金晶科技投价报告》《关注改善关键指标的能力：锂电池正极材料行业研究报告》《光伏逆变器：分享千亿规模的新市场》

教育从业背景上海交通大学热能工程学士、华东师大金融学硕士汉唐证券－金信研究－国金证券，八年行业研究经验

研究理念：站在实业的角度看行业国金证券研究所：张帅－新能源与电力设备行业首席分析师国金证券研究所：邢志刚–新能源与电力设备行业分析师负责领域新能源—风电/核电/电力电子研究成果深度研究核电/风电/变频器/储能等相关子行业代表之作《从细分子行业寻找核电行业机会》《乌云背后的阳光-新能源接入行业报告》《风电变流器行业报告》教育从业背景国金证券研究理念要把握趋势，先要变成专家国金证券研究所：邢志刚–新能源与电力设备行业分析师国金证券研究所：姚遥–新能源与电力设备助理研究员负责领域新能源与电力设备研究成果光伏逆变器行业、碳酸锂行业、智能电网行业及相关上市公司研究；紧密跟踪行业与公司动态，并作出及时的反馈。代表之作《各国光伏政策最新动态及2011年展望》《中国光伏安装市场启动,引爆国产逆变器需求》《光伏逆变器业务将引领公司步入快速发展-科士达公司研究》《用电信息采集系统进入建设高峰,业绩有望持续超预期-新联电子公司研究》《产品销售量价齐升,上下游延伸进行时-天齐锂业公司研究》教育从业背景2010年3月

毕业于上海交通大学工学硕士2010年4月至今

国金证券

国金证券研究所：姚遥–新能源与电力设备助理研究员研究理念踏实，勤奋，专业，严谨

股票分析国金证券研究所：赵乾明－股票分析首席分析师

负责领域主题投资&产业链深度研究&中小盘个股挖掘

主要影响公司回天胶业、中信海直、建发股份、富瑞特装

代表之作

《回天胶业：把握小行业中大机会的佼佼者》《低空空域开放专题：低空领域，破冰关键节点、期待厚积薄发》《民爆行业专题：基建投资、民爆先行》《建发股份：被低估的供应链管理翘楚》《航母专题报告：航母之梦，强国之路》《天然气产业链专题：技术新突破、供需大发展、带来好机会》

教育从业背景上海电力学院电气工程及其自动化专业学士上海财经大学证券投资专业硕士国金证券，五年行业研究经验研究理念：测不准的是长短看得清的是方向国金证券研究所：赵乾明－股票分析首席分析师国金证券研究所：黄亚森–股票分析助理研究员负责领域中小盘研究成果对中小盘股票有广泛研究，侧重于TMT密切跟踪海外市场热点代表之作《互联网宽带专题分析报告》《金刚石工具领导者，横向纵向扩张在即》《短看脱硝，长看无燃油电厂改造》教育从业背景东南大学，微电子硕士2010.4至今，国金证券研究理念安全边际，把握趋势国金证券研究所：黄亚森–股票分析助理研究员国金证券研究所：舒亮–股票分析助理研究员负责领域中小盘研究成果对中小盘股票有广泛研究代表之作《基建投资，民爆先行》《区域民爆寡头，遇行业整合东风》《被低估的供应链翘楚》《地震加速橡胶下跌，关注轮胎企业交易性机会》教育从业背景浙江大学，工科本科及硕士美国明尼苏达大学，金融数学硕士2010.11至今，国金证券研究所研究理念细致研究，深入挖掘国金证券研究所：舒亮–股票分析助理研究员造纸印刷国金证券研究所：万友林–造纸行业首席分析师负责领域

包装、造纸、林业研究成果重点研究了宁基股份、东港、通产、晨鸣、太阳、博汇、华泰、景兴、安妮等公司，对行业趋势、公司发展情况有较深的把握。荣誉新财富2009年、2010年造纸行业入围代表之作《小荷已露尖尖角》—宁基股份深度报告报《新业务带来增长》—东港股份研究报告《从事美丽事业，实现美丽前景》—通产丽星研究报告教育从业背景上海海事大学国贸系大公国际—国金证券，具备5年从业经验研究理念

研究从最基础的做起国金证券研究所：万友林–造纸行业首席分析师国金证券研究所：周文波–造纸行业助理研究员负责领域

包装、造纸印刷、林木家具研究成果对纸业有着深刻的理解，能从全球视野准确把握行业发展趋势代表之作《淘汰是最大的变量，等待量变到质变》《纸业淘汰产能名单公布，供给变量有望超预期》《纸业好转可期，浆向上趋势确定》《景兴纸业—新项目带来新机遇》教育从业背景上海财经大学经济学院硕士嘉汉咨询—RISI林产品—国金证券，5年行业研究经验研究理念

逻辑先行、数据支撑、注重细节国金证券研究所：周文波–造纸行业助理研究员家电行业国金证券研究所：王晓莹-家电行业首席分析师负责领域家电、休闲品和奢侈品行业主要影响的公司海尔、格力、美的、苏泊尔、三花、华帝、TCL、九阳、老板荣誉上海市品牌战略管理紧缺人才证书2010年水晶球家电、休闲品和奢侈品行业第四名2010年新财富家电行业入围（第四名）2010年证券分析师金牛奖第三名2011年“天眼”中国证券分析师评选获明星分析师奖代表之作《家电行业2011年年度报告—增长稳健，估值很低》《格力电器—看好行业未来增长，上调公司明后年业绩》《行业月报—二月组合建议：低估值+增长确定/刺激因素》《行业月报—家电一季报前瞻；2Q重个股，全年震荡上行》《中央空调行业报告—五年超千亿，格力美的寡头雏形已显》《家电行业中的成长板块专题研究—厨卫电器、小家电》教育从业背景中国纺织大学－东华大学德隆集团（中企东方）－鄂尔多斯集团－国金证券研究理念

从选择消费品的本质出发审视所负责领域，注重自下而上研究公司经营管理、品牌战略、营销策略国金证券研究所：王晓莹—家电、休闲品、奢侈品行业首席分析师国金证券研究所：蒋毅

-家电、休闲品、奢侈品助理研究员负责领域家电、休闲品、奢侈品行业研究成果我国中央空调行业未来发展趋势代表之作《中央空调行业报告_五年超千亿，格力美的寡头雏形已显》教育从业背景2008上海交通大学模式识别与智能系统专业硕士2008-2010索尼中国商业有限公司销售总部2011至今国金证券研究理念

注重行业本质的研究，从品牌战略、经营管理、营销策略等角度寻找有价值的上市公司。国金证券研究所：蒋毅—家电、休闲品、奢侈品助理研究员电子行业国金证券研究所：程兵–电子元器件首席分析师负责领域元器件行业研究成果:2011年年初准确提示行业短期诸多负面因素，并在5月份持续强化。在6月中旬提示板块有反弹机会，之后在7月份及时提升行业订单数据并不理想，认为反弹已经结束。重点深挖依托内需以及受惠产业转移个股。重点推荐东软载波、兴森科技教育背景：多学科学习科研背景高分子化工本科学位（浙江大学）物理学硕士学位（清华大学）生物系访问学者（香港科技大学，一年）参与两年海洋石油勘探研究（清华大学）拥有四年生物学科研经验（清华大学、香港科技大学）。研究理念

细致跟踪、反复验证、缜密的逻辑分析国金证券研究所：程兵—电子元器件首席分析师国金证券研究所：沈建锋–电子元器件行业助理研究员负责领域电子元器件行业研究代表之作《PLC专题：智能电网信息化投资高峰带动行业爆发》《铝电解电容产业链专题：投资铝电解电容产业链享受产业转移和新需求》《LED专题：应用前景广阔，警惕产能过剩》《传感器专题：传感器市场导入和国产化趋势迎来投资良机》《PLC行业：借鉴国外，PLC互补WiFi打开消费应用》

《LED行业：半导体行业的价值洼地LED》

《东软载波：行业景气伊始，盈利能力提升，东软价值凸显》《兴森科技：行业景气，市占率提升，迎来业绩丰收期瑞丰光电、北京君正、天喻信息、江海股份、长盈精密等个股报告教育从业背景复旦大学，电子本科、通信硕士、MBACFA2级国内通信公司中兴通讯研究所，1年美国半导体公司Broadcom，5年国金证券，2010.8至今投资理念

与时俱进、因地制宜国金证券研究所：沈建锋–电子元器件助理研究员通信行业国金证券研究所：陈运红——通信行业首席分析师

负责领域电信行业及通信设备行业

荣誉：2010年第一届金牛分析师奖TMT第三名2010年水晶球最佳分析师通信行业第一名08-10年新财富最佳分析师通信行业第四名

教育从业背景西北工业大学工学硕士七年通信行业工作经验四年证券研究经验研究理念:

领悟行业趋势与脉搏，深入分析上市公司各个环节，把握投资机会、规避投资风险国金证券研究所：陈运红——通信行业首席分析师国金证券研究所：赵旭翔–通信行业助理研究员负责领域主要负责移动互联网、网络优化、电信软件及服务等行业所涉及的个股研究及行业策略建立所覆盖行业模型及公司估值统计负责研究及跟踪所负责的行业及相关公司的信息收集及价值分析负责领域华工科技、浪潮信息、中国软件、三五互联、世纪鼎利、神州泰岳、拓维信息、北纬通信代表之作《华工科技：三驾马车激光、光通信、传感器并驾齐驱》、《浪潮之巅、漫步云端》教育从业背景北京信息工程学院计算机科学与技术学士上海财经大学数量经济学硕士思科认证网络工程师CCNA华宝信托信息技术部项目经理（2007）Wind资讯产品创新部产品经理（2010）研究理念研究产生价值——需要脚踏实地、深入细致、反复挖掘、独立思考、果断决策。国金证券研究所：赵旭翔–通信行业助理研究员计算机国金证券研究所：易欢欢–计算机行业高级分析师负责领域计算机软硬件行业、挖掘广联达、太极股份、易华录、新北洋研究成果行业内覆盖上市公司最多,准确把握行业趋势，迅速引领和判断行业热点通过专题、公司报告、公司点评进行密切跟踪代表之作《云计算是今后3-5年内的技术革命》系列报告《浪启中华-战略性新兴产业》系列报告《地理信息行业面临长期投资机会》系列报告《业绩为王，订单说话，软件行业金秋大反转》《广联达—建筑行业wind，面临项目管理大空间》《易华录-智能交通第一股，20亿目标无忧》《卫士通-超级网银引爆万亿支付大市场》《太极股份-IT咨询提利润，外延发展扩空间》教育从业背景通信与信息系统硕士、应用数学、经济学学士毕业于北京大学美国佐治亚理工大学公派生甲骨文（中国）战略咨询部国金证券研究理念百花落尽春无尽，山自高兮水自深国金证券研究所：易欢欢–计算机行业高级分析师国金证券研究所：赵国栋–计算机行业助理研究员负责领域计算机软硬件行业研究成果深刻理解计算机行业发展规律，在行业内相关部委、上市公司拥有极深的人脉、把握国内外行业发展趋势，迅速引领和判断行业热点通过专题、行业报告、公司报告、进行深度跟踪代表之作《左手云、右手钟，再现王者之风》用友系列报告《SaaS一小步，用友一大步，云的梦想》《有人机交互的地方就有新北洋》《聚龙股份研究报告》行业中第一个挖掘用友业绩拐点行业中第一个挖掘新北洋战略路径和增长空间教育从业背景应用数学学士毕业于西安电子科技大学，行业从业经验十五年浪潮集团软件高级研发主管神州数码（中国）系统集成公司高级总监国金证券研究理念正心诚意，固本清源国金证券研究所：赵国栋–计算机行业助理研究员交通运输国金证券研究所：黄金香–交通运输仓储行业首席分析师负责领域交通运输研究成果对航空机场业有着深刻的理解，并能敏锐地发现行业趋势变化准确地把握了2009年以来航空运输行业的主要投资机会荣誉新财富2010年交通运输仓储行业第五名代表之作《供需明显改善与人民币升值双轮驱动——2010年航空行业投资策略》091203专题报告《高速铁路对交通运输格局的影响分析》《高铁影响分析：将使2011年供需改善明显》《美国和中国航空的浴火重生之路》教育从业背景特许金融分析师具有5年航空业相关工作经验和2年证券研究经验具有物流和财务复合教育背景研究理念见微知著，透过现象看本质国金证券研究所：黄金香–交通运输行业首席分析师国金证券研究所：瞿永忠–交运行业高级分析师负责领域交运行业——物流、铁路和公路研究成果物流和供应链设计、优化和升级中国铁路全产业链研究中国物流研究体系代表之作《“十二五”铁路专题研究报告》铁路全产业链发展研究《广深铁路公司研究：凤凰涅磐，华南铁路龙头率先起飞》《铁龙物流公司研究：物流振兴，多重聚焦》《铁龙物流公司研究：蛰伏的国内物流金股》《海越股份公司研究：海越股份，超越自我》《中储股份公司研究：加速扩张，中国物流地王》《新宁物流公司研究：管理重塑，重拾升势》《宁波港新股研究报告：虎踞东方得天独厚的深水大港》教育从业背景铁路运输管理学士、系统工程硕士，北京交通大学1999.1～2002.1铁道部对外服务总公司2002.3～2005.6联想集团2005.9～2010.5陶氏化学亚太区总部研究理念——以系统方法论，统筹行业和个股研究国金证券研究所：瞿永忠–交运行业高级分析师医药行业国金证券研究所：黄挺——医药行业首席分析师

负责领域医药行业

主要影响公司同仁堂、云南白药、国药股份、华兰生物等

荣誉新财富2007年医药生物行业第五名新财富2008年医药生物行业第五名新财富2009年医药生物行业第二名

代表之作《2010年2月医药生物行业报告：从弹性到粘性》《30、40和50,在结构性分化中找金子》

教育从业背景1997年9月—2001年7月：中国药科大学国际贸易本科毕业

2001年9月—2004年5月：上海交通大学安泰管理学院工商管理系硕士研究生研究理念:

发掘并跟踪具有长期投资价值的上市公司,做上市公司和投资者沟通的桥梁国金证券研究所：黄挺——医药行业首席分析师国金证券研究所：李敬雷–医药行业高级分析师负责领域

医药行业分析师研究成果在维生素、输液行业研究方面业内领先；率先发掘了恩华药业、信立泰等新股投资机会；研究客观，有独立见解。荣誉新财富2008年医药行业第五名新财富2009年医药行业第二名代表之作《大输液行业专题研究报告》《维生素行业专题研究报告》《信立泰系列研究报告》《恩华药业系列研究报告》教育从业背景（原）上海医科大学—复旦大学，从业4年国金证券研究理念深入研究、仔细分析、发掘价值国金证券研究所：李敬雷—医药行业高级分析师国金证券研究所：李龙俊–医药行业高级分析师负责领域医药研究成果对板块内出现的新业态有深入的理解和判断积极跟踪把握基本面显现拐点的优秀企业代表之作《同仁堂：心有多大，世界就有多大》《京新药业：积累数年，蓄势待发》《爱尔眼科：先发优势，一骑绝尘》《昆明制药：甩掉历史包袱，迈入新发展阶段》等昆药系列报告《东富龙：国内制药设备企业的杰出代表》教育从业背景2008年毕业于北京大学2008年就职于中海基金2009年加入国金证券研究理念专业敏捷、以诚待人国金证券研究所：李龙俊–医药行业高级分析师纺织品与服装国金证券研究所：张斌－纺织品化纤首席分析师

负责领域纺织、服装、化纤以及棉花等行业

主要影响公司七匹狼、伟星股份等

荣誉2006年——2009年连续4年入围新财富曾在东华大学材料学院从事科研工作8年1次获得国家科技进步三等奖(1996年)1次获得上海市科技进步一等奖（2003年）1次获得国家科技进步二等奖（2004年）代表作《品牌服装前景广阔-2010年年度行业报告》《纺织服装零售企业的投资机会即将到来-2011年2季度行业报告》《棉花，要说爱你不容易－专题报告－2011年3月》

教育从业背景上海交通大学应用化学系硕士，中国纺织大学材料学院博士。对行业整体运行趋势和规律、公司经营情况和发展前景都有独到见解天同证券－金信研究－国金证券（9年从业经验）研究理念：

从行业专家的角度研究公司和行业发展趋势，以高管的身份判断企业面对市场竞争做出的理性反应，充分领悟市场竞争的实质含义，抛开市场迷雾获得企业和行业运营的本质规律，不为市场所左右，通过理性分析和研究获得自己的结论。诚实、理性、客观、专业―个研究员应该具备的能力国金证券研究所：张斌－纺织化纤行业首席分析师石油化工国金证券研究所：刘波－石油化工行业首席分析师

负责领域化工兼石油行业

主要影响公司科达机电、巨化股份、金发科技、鲁阳股份、云维股份、英力特、日科化学、广东榕泰等

研究成果石化政策、氟化工、煤化工、煤层气、工业气体、新材料、建筑保温等领域，有独到且领先市场的研究

荣誉

新财富2009年石油行业入围代表之作《600143金发科技_三次转折关键期》《

300214日科化学_蜕变来源于环保替代、进口替代、国际替代》《

600499科达机电_似曾相识燕归来》教育从业背景中国石油大学（北京）博士，证券从业经历8年方正证券－国金证券研究理念：专业挖掘机会、细节打动人生；投资展望未来，信任创造回报

国金证券研究所：刘波－石油化工行业首席分析师国金证券研究所：代鹏举—石油化工行业研究员负责领域

化工行业研究成果把握化工行业的利润移动趋势代表之作《让成长熨平波动—2011年精细化工投资策略》《兴发集团（600141）—电力自给的

磷化工龙头》教育从业背景上海交通大学硕士3年化工行业工作经历、3年证券分析工作经历浙商证券—国金证券研究理念研究发现价值、沟通创造价值国金证券研究所：代鹏举–石油化工行业研究员国金证券研究所：余嫄嫄–石油化工助理研究员负责领域石油化工/基础化工研究成果对石油化工、基础化工相关行业与公司进行系统性研究密切跟踪市场热点自下而上寻找投资机会代表之作《主业再增长，新材料有望超预期—红宝丽公司研究》《淡季不淡，多元化构筑竞争优势—湖北宜化公司研究》《消费升级，木质活性炭龙头保持高增长—元力股份公司研究》教育从业背景厦门大学，理学学士、经济学硕士2010.7至今，国金证券研究理念

细致再细致国金证券研究所：余嫄嫄–石油化工助理研究员银行业国金证券研究所：陈建刚–银行业高级分析师负责领域银行业研究成果对银行业发展规律认识深刻，对我国银行股运行特征理解深入通过调研简报，月报等对公司及行业密切跟踪荣誉2009年新财富银行行业第三名团队成员2010年新财富银行行业入围代表之作《银行股估值溢价研究-给予转型潜力更高估值溢价》《民生银行流程银行专题研究》教育从业背景国金证券研究理念努力寻找理念与现实的平衡国金证券研究所：陈建刚–银行业高级分析师国金证券研究所：张英-银行业高级分析师负责领域

银行业主要影响公司：

浦发银行、兴业银行、民生银行、

招商银行等荣誉2009年新财富银行行业第三名团队成员2010年新财富银行行业入围代表之作“有价值无机会”状况近期能改变？——上市银行中报业绩汇总分合变迁——美国金融监管变迁与影响梳理移动支付时代，浦发胜出客观看待融资平台贷款问题教育从业背景

上海财经大学金融学硕士

国金证券研究理念

扎实研究，简单做人，细水长流国金证券研究所：张英—银行业高级分析师食品饮料国金证券研究所：陈钢–食品饮料资深分析师负责领域

食品饮料分析研究成果重点研究了食品饮料各子行业各自盈利模式以及产品力、销售力、品牌力在各公司中所起作用荣誉新财富2008年食品饮料行业第四名新财富2009年食品饮料行业入围代表之作《2009.10.6五粮液-目前股价又为投资者提供积极建仓机会》；《2010.3.29奶粉行业-伊利独引三四线城市奶粉市场风骚》；《2010.8.5屠宰及肉制品行业-冷鲜肉将迎来高速扩张,肉制品升级呈渐进式发展》教育从业背景工商管理硕士，中国石油大港石化公司—上海证券—国金证券，具备8年特大型国企管理岗位及7年证券行业研究从业经验研究理念

复杂问题简单化国金证券研究所：陈钢—食品饮料资深分析师国金证券研究所：肖喆–食品饮料助理研究员负责领域食品饮料行业研究成果提出白酒消费需求的量化分析方法；对白酒、乳业、软饮料和肉制品行业有较深入的研究；代表之作《食品安全大潮下的投资机会》《古井贡酒：复制洋河高增长可期》《携手姚明健康全中国-汤臣倍健公司研究》《星河生物：结构升级,异地扩张,快速突破》《三个角度看行业,三个指标选公司-软饮料行业研究专题》

教育从业背景上海交通大学，金融学硕士2010.3至今，国金证券研究理念独特、独立、笃学、笃行国金证券研究所：肖喆–食品饮料助理研究员国金证券研究所：赵晓媛–食品饮料行业助理研究员负责领域食品饮料代表之作《品牌为矛技术为盾，毛利率有望见底回升》——安琪酵母公司研究《沪上宝地滋养黄金之城，大股东助力外延扩张》——豫园商城公司研究《商业龙头俯瞰安徽——证券化全省黄金地带》——合肥百货公司研究教育从业背景天津大学——生物医学工程南开大学——金融系NankaiCapitalLtd.国金证券研究理念细致研究食品饮料公司经营模式，深刻把握消费品公司投资价值，密切跟踪行业发展动态，为定价提供扎实客观依据。国金证券研究所：赵晓媛–食品饮料行业助理研究员旅游行业国金证券研究所：毛峥嵘——旅游行业首席分析师

负责领域旅游行业

主要影响公司中青旅、桂林旅游、锦江股份、黄山旅游、峨眉山、宋城股份、丽江旅游、三特索道

荣誉新财富2007年传媒&旅游行业第五名新财富2008年传媒&旅游行业第四名新财富2009年传媒&旅游行业第五名代表之作《璞玉之质，大器将成-桂林旅游投资价值报告》《四川依然美丽，峨眉蕴藏潜力-峨眉山投资价值报告》《行业步入景气上升周期，主题事件锦上添花－旅游行业2010年投资策略》《畅游于品牌和政策“蓝海”之旅游业航母-中国国旅投资价值分析报告》教育从业背景

1994年9月~1998年6月：华东师范大学国际金融2004年9月~2006年7月：上海财经大学数量经济系金融投资专业研究生1998~2004年：从事国内及香港市场的证券投资2004年至今卖方研究:光大证券-安信证券-国金证券研究理念:

发现企业价值、引导投资理念、建设性地研究公司国金证券研究所：毛峥嵘——旅游行业首席分析师国金证券研究所：苏超–旅游行业助理研究员负责领域旅游餐饮行业研究成果深入研究经济型酒店行业团队代表之作《行业趋势依然向好，建议三季度超配旅游-旅游行业报告》《攻守兼备，弱市布局长期成长股-旅游行业报告》《以正合，出奇胜-峨眉山投资价值报告》《做山水文章，走资源整合经营之路-桂林旅游投资价值报告》《简约的繁华-2010年中国经济型酒店行业报告》教育从业背景复旦大学，管理学硕士2010.6至今，国金证券研究理念

源于广博，见于细微国金证券研究所：苏超–旅游行业助理研究员房地产国金证券研究所：曹旭特–房地产行业资深分析师负责领域房地产行业研究研究成果重点研究公司：万科、招商地产、保利地产、金地集团、华发股份、信达地产、南通科技、张江高科、富力地产代表之作《把握重点区域机会》《受益深圳市场回暖-招商地产》《资源与激励的优势结合-保利地产》《起步于深圳进取心较强-深振业》《重庆房地产市场调研》《上海故事多》《金融支持和预期转向推动繁荣》《市场销售如何演绎》《房地产投资对下游拉动即将实质体现》《业绩锁定土地储备-冠城大通》《具备政府和金融双重优势-信达地产》《经营拐点显现潜在南通地王-南通科技》《发展模式铸就核心竞争力-安徽水利》教育从业背景南开大学城市房地产经济学硕士，具备4年从业经验渤海证券—国金证券研究理念追求逻辑的严谨和研究方法的创新国金证券研究所：曹旭特—房地产行业资深分析师国金证券研究所：张慧–房地产助理研究员负责领域房地产行业研究成果对房地产行业、公司进行系统性研究密切跟踪房地产市场热点代表之作《长短期视角下的四大龙头配置排序》《宁波城投厚积薄发-宁波富达公司研究》《旅游地产综合开发的航空母舰-华侨城Ａ公司研究》《业绩资金储备一个都不少-首开股份公司研究》教育从业背景南开大学，会计学硕士2010.6至今，国金证券研究理念宏观、中观、微观

“观观俱究”国金证券研究所：张慧–房地产助理研究员建材与建筑国金证券研究所：唐笑–建材与建筑行业分析师负责领域建材建筑代表之作《水泥窑法将成为我国城市垃圾处理的重要一极-水泥窑协同处理城市垃圾专题分析报告》教育从业背景2006.9-2008.7北京大学光华管理学院2008.7-2010.3渤海证券研究所2010.3至今国金证券研究所研究理念统计数据分析和实地调研同样重要国金证券研究所：唐笑–建材建筑行业分析师国金证券研究所：黄诗涛–建材与建筑行业研究员负责领域非金属建材行业代表之作《吹响冲锋的号角——2011年水泥投资策略》《大逻辑下水泥仍存较大机会——2季度策略》《数据进一步验证之前的逻辑——4月数据点评》教育从业背景同济大学建筑工程上海高级金融学院8年建筑行业经验，一级注册结构工程师国金证券研究所研究理念上下求索价值价格之背离。为客户服务！国金证券研究所：黄诗涛–建材建筑行业研究员公用事业国金证券研究所：赵乾明－公用事业首席分析师

负责领域电力、煤气及水等公用事业主要影响公司国电电力、西昌电力、碧水源、领先科技、九龙电力、天立环保

代表之作

《国电电力：股票估值低，发展空间大》《西南小水电专题：国之西南，有黄金》《膜产业专题分析：早晨七八点钟的太阳》《九龙电力：买入十二五火电脱硝受益者》《领先科技：燃气龙头，雏形初现》《环保专题：七大战略产业之首，又遇十二五规划东风》《碧水源：走在正确的道路上》

教育从业背景上海电力学院电气工程及其自动化专业学士上海财经大学证券投资专业硕士国金证券，五年行业研究经验研究理念：测不准的是长短看得清的是方向国金证券研究所：赵乾明－电力、煤气及水等公用事业行业分析师国金证券研究所：邬煜－公用事业研究助理

负责领域电力、煤气及水等公用事业主要影响公司国电电力、深圳能源、九龙电力、天立环保、南海发展、格林美代表之作《天立环保公司研究报告：行业广阔、竞争力突出的节能环保先锋》《从电力供需角度看周期股投资》《从电力供需角度看电力股投资》

教育从业背景上海交通大学电气工程及其自动化专业学士上海交通大学计算数学专业硕士国金证券研究理念：价值为本、趋势为行

国金证券研究所：邬煜－电力、煤气及水等公用事业研究助理煤炭行业国金证券研究所：郝征–煤炭行业分析师负责领域

煤炭行业研究荣誉2009年新财富煤炭行业第一名团队成员2010年新财富煤炭行业第一名团队成员代表之作《黄金十年大幕开启、新疆乌金熠熠生辉》-新疆煤电化专题报告《被低估、成长性明确的区域龙头》-露天煤业深度研究报告《全球领先的矿业巨头、资源优势决定估值溢价》—中国神华深度研究报告《区位优势明显、资产注入需求最迫切》—平庄能源深度报告教育从业背景上海财经大学管理学和经济学双学士上海财经大学经济学硕士具备3年从业经验国金证券煤炭行业研究员国金证券研究所：郝征-煤炭行业分析师钢铁行业国金证券研究所：王招华–钢铁行业研究员负责领域钢铁行业主要影响公司华菱钢铁、常宝股份、河北钢铁、太钢不锈、鞍钢股份荣誉新财富2010年钢铁行业最佳分析师第一名（团队）研究成果年初在业内率先谨慎看待铁矿石价格相继以独特的视角成功推荐过华菱钢铁、河北钢铁、南钢股份代表之作《钢铁行业2011年投资策略报告：守候“阳春四月”》《华菱钢铁（000932）：中兴之相、弹性之美》《太钢不锈（000898）：秋暖2011，花开2012》《河北钢铁（000709）：静待对标挖潜和矿石注入展》教育从业背景中国农业大学，北京大学CCER6年钢铁行业研究经验，4年钢铁证券研究经验研究理念Sthdifferent,Sthvalueable国金证券研究所：王招华–钢铁行业研究员有色金属国金证券研究所：杨诚笑-有色行业研究员负责领域有色金属荣誉上海市紧缺人才“期货师”研究成果领先发掘锑行业的投资机会，深度了解锑行业情况；有色金属行业各子行业的全面把握，动态跟踪各子行业与公司。代表之作《辰州矿业：高锑价时代龙头锑业股》《锑：告别“贱卖”回归价值》《高端制造大发展给予硬质合金历史性机会》《货币泛滥时代的有色金属》教育从业背景中南大学金属材料系本科；同济大学硕士申银万国-湘财证券-光大证券-国金证券研究理念合理推测，严谨求证；逻辑完善，顺势而为。国金证券研究所：杨诚笑-有色行业研究员农牧渔业国金证券研究所：陈振志——农牧渔行业分析师负责领域农牧渔行业主要影响公司獐子岛、辉隆股份、唐人神、新希望、西王食品、中粮屯河、金新农代表之作《逆势投资，正当其时—獐子岛公司研究报告》《六和：可复制的成功，可触摸的成长—新希望公司研究报告》《生猪产业链一体化的领跑者-唐人神公司研究》《新一轮扩张期已经启动-辉隆股份公司研究》《推荐饲料股和海水养殖股-农牧渔行业2011年中期投资策略》《重点推荐种业股,2011年仍有超额收益-农牧渔行业2011年年度投资策略》教育从业背景2004年-2007年－上海财经大学金融学硕士2007年-2008年－中海信托股份有限公司2008年至今－国金证券国金证券研究所：陈振志–农牧渔行业分析师研究理念:以哲学的思维来分析问题，以投资的角度来分析企业，以钉子的精神来挖掘机会，以优质的服务来赢得信赖。国金证券研究所：虞秀兰–农牧渔行业研究员负责领域农牧渔行业研究成果国内农产品价格研究饲料、糖、番茄酱、食用油等行业研究代表之作《农产品价格长期看涨》《西王食品：高速成长的玉米油行业领跑者》教育从业背景清华大学，工学硕士2010.4至今，国金证券研究理念敬畏市场国金证券研究所：虞秀兰–农牧渔行业研究员商业零售国金证券研究所：文瑶–商业零售行业研究员负责领域商业零售研究成果深刻理解零售行业各业态的盈利模式对行业发展趋势进行前瞻性判断代表之作“稳步发展的区域零售龙头企业”

《新华百货投资价值分析报告》2010.3“内生增长强劲，奥特莱斯为长期发展提供动力”

《友阿股份投资价值分析报告》2010.5“受益区域发展，快速扩张的中部零售业龙头”《鄂武商投资价值分析报告》2010.7教育从业背景上海财经大学金融学院生命人寿资产管理