基金持仓专题报告（2024Q3）：持仓回升关注创新成长

分析师分析师分析师wangshuai1@.拆分来看，医药主题基金中医药持仓占比为95.37%，环比下降0.49pct；剔除医药主题基金后医药持仓占比为5.04%，环比上升0.相对配置比例：2024Q3全部基金整体医药超配3.58%，超配比例环比提升0.44pct。拆2、细分子版块变化：CXO、化学制剂占比持续提升，医疗设备减持较多2024Q3细分板块持仓市值占比（按细分板块基金持仓总市值占基金医药总持仓市值比例计前五大细分板块分别为：化学制剂（29.7（16.8%）、CXO（15.7%）、中药（8.3%）、其他生物制品（6（+3.3pct）、其他生物制品（+1.5pct）、医）；）；2024Q2持有基金数量环比增加最多的细分板块分别为化学制剂（+226）、CXO（+215）、医院（+63持有基金数量环比减3、重仓个股变化：创新药、CXO部分个股增百济神州。上期重仓持股总市值TOP10为：迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康2024Q3季度增持股数TOP5为：康龙化成、哈药股份、诺诚健华、康哲药业、药明生物；2024Q3减持股数TOP5为：爱2024Q3基金持股占流通股比例TOP10为：诺诚健华、泰格医药、百济神州、微电生理、百利天恒、澳华内镜、科伦药业、物。（上期基金持股占流通股比例TOP10分别为：微电生理-U、悦康药业、泰格医药、迈威生物-U、九典制药、惠泰医疗、健之佳、百济神州-U、诺泰21.行业政策变动2.研发进展不及预期3.业绩低于预期401持仓变化：医药持仓占比略有回升，但仍在相对低位n医药持仓变化：2024Q3全部公募基金的重仓持股中，医药持仓占比为10.48%，环比提升0.60pct，本季度医药持仓占比相较2011Q1以来均值低0.86pct。拆分来看，医药主题基金中医药持仓占比为95.37%，环比下降0.49pct；剔除医药主题基金后医药持仓占比为5.04%，环比上升0.06pct。n相对配置比例：2024Q3全部基金整体医药超配3.58%，超配比例环比提升0.44pct。拆分来看，医药主体基金超配医药88.47%，环比下降0.66pct；剔除医药基金后全基金低配医药1.86%，低配比例环比扩大0.10pct。资料来源：Wind，浙商证券研究所（持仓数据更新至2024.10.25,下同）n2024Q3细分板块持仓市值占比（按细分板块基金持仓总市值占基金医药总持仓市值比例计前五大细分板块分别为：化学制剂（29.7%）、医疗设备（16.8%）、CXO（15.7%）、中药（8.3%）、其他生物制品（6.7%）；环比来看，2024Q3环比持仓增加最多的板块为CXO（+5.1pct）、化学制剂（+3.3pct）、其他生物制品（+1.5pct）、医院（+0.6pct）、医疗耗材（+0.5pct环比减持最多的板块为医疗设备（-7.6pct）、中药（-2.1pct）、血液制品（-0.9pct）、医药流通（-0.6pct）、线下药店（-0.2pct）。n2024Q3细分板块持仓基金数前五大分别为：化学制剂（2072）、医疗设备（864）、CXO（579）、其他生物制品（577）、中药（532）；环比来看，2024Q2持有基金数量环比增加最多的细分板块分别为化学制剂（+226）、CXO（+215）、医院（+63）；持有基金数量环比减少最多的细分板块分别为医疗设备（-189）、中药（-168）、血液制品（-87）。图：2024Q3细分板块持仓占比环比变化（申万三级分类）8资料来源：Wind，浙商证券研究所•按细分板块基金持仓总市值占全部基金持仓总市值比例计，前五细分板块的持仓占比分别为：化图：2022Q1-2024Q3医药细分板块持仓市值占全基金持仓市值比例变资料来源：Wind，浙商证券研究所n2024Q3全部基金重仓医药持股总市值TOP10为：恒瑞医药、，迈瑞医疗、药明康德、泰格医药、爱尔眼科、科伦药业、惠泰医疗、康龙化成、东阿阿胶、百济神州。上期重仓持股总市值TOP10为：迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、联影医疗、科伦药业、爱尔眼科、泰格医药、惠泰医疗、东阿阿胶、鱼跃医疗。n2024Q3季度增持股数TOP5为：康龙化成、哈药股份、诺诚健华、康哲药业、药明生物；2024Q3减持股数TOP5为：爱尔眼科、恒瑞医药、中国生物制药、上海莱士、乐普医疗。（上期季度增持股数TOP5为：上海莱士、上海医药、仙琚制药、新和成、中国生物制药；季度减持股数TOP5为：美年健康、药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物）n2024Q3基金持股占流通股比例TOP10为：诺诚健华、泰格医药、百济神州、微电生理、百利天恒、澳华内镜、科伦药业、泽璟制药、九典制药、三诺生物。（上期基金持股占流通股比例TOP10分别为：微电生理-U、悦康药业、泰格医药、迈威生物-U、九典制药、惠泰医疗、健之佳、百济神州-U、诺泰生物、科伦药业）图：2024Q3增持股数变动TOP10图：2024Q3减持股数变动TOP10资料来源：Wind，浙商证券研究所3.2重仓个股变化：创新药、CXO部分个股增持较多表：2020Q4-2024Q3医药重仓个股持仓总市位次2020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q31迈瑞医疗迈瑞医疗药明康德药明康德药明康德药明康德药明康德迈瑞医疗迈瑞医疗药明康德迈瑞医疗药明康德迈瑞医疗恒瑞医药迈瑞医疗恒瑞医药 2恒瑞医药药明康德迈瑞医疗迈瑞医疗迈瑞医疗迈瑞医疗迈瑞医疗药明康德药明康德爱尔眼科恒瑞医药迈瑞医疗恒瑞医药迈瑞医疗恒瑞医药迈瑞医疗3药明康德长春高新爱尔眼科爱尔眼科凯莱英智飞生物爱尔眼科爱尔眼科爱尔眼科迈瑞医疗药明康德恒瑞医药药明康德药明康德药明康德药明康德 4长春高新恒瑞医药智飞生物泰格医药爱尔眼科凯莱英康龙化成恒瑞医药泰格医药恒瑞医药爱尔眼科爱尔眼科智飞生物爱尔眼科联影医疗泰格医药5爱尔眼科智飞生物长春高新凯莱英泰格医药爱尔眼科泰格医药泰格医药恒瑞医药泰格医药同仁堂药明生物爱尔眼科联影医疗科伦药业爱尔眼科 6智飞生物爱尔眼科泰格医药智飞生物长春高新博腾股份智飞生物智飞生物药明生物同仁堂智飞生物智飞生物联影医疗智飞生物爱尔眼科科伦药业7泰格医药泰格医药通策医疗康龙化成智飞生物泰格医药长春高新长春高新智飞生物爱美客片仔癀凯莱英长春高新科伦药业泰格医药惠泰医疗 8通策医疗凯莱英恒瑞医药药明生物片仔癀康龙化成凯莱英康龙化成康龙化成片仔癀长春高新泰格医药药明生物惠泰医疗惠泰医疗康龙化成9康泰生物通策医疗康龙化成通策医疗博腾股份沃森生物通策医疗凯莱英通策医疗凯莱英金域医学长春高新同仁堂泰格医药东阿阿胶东阿阿胶百济神州-U金域医学百济神州-U金域医学康泰生物九洲药业恒瑞医药长春高新华东医药华润三九鱼跃医疗东阿阿胶片仔癀片仔癀凯莱英凯莱英同仁堂同仁堂11健帆生物美年健康金域医学博腾股份九洲药业九洲药业片仔癀药明生物长春高新康龙化成泰格医药片仔癀新产业长春高新华润三九鱼跃医疗 12英科医疗康龙化成博腾股份恒瑞医药康龙化成恒瑞医药药明生物通策医疗凯莱英智飞生物人福医药金域医学人福医药金域医学诺泰生物华润三九13华海药业健帆生物康泰生物美迪西通策医疗长春高新同仁堂奕瑞科技同仁堂长春高新太极集团康龙化成泰格医药片仔癀新产业新产业 14金域医学金域医学健帆生物九洲药业药明生物药明生物恒瑞医药九洲药业九洲药业九洲药业华东医药人福医药惠泰医疗新产业片仔癀百利天恒-U15美年健康博腾股份欧普康视欧普康视沃森生物通策医疗沃森生物沃森生物沃森生物沃森生物药明生物华润三九康龙化成鱼跃医疗智飞生物联影医疗1616康龙化成人福医药片仔癀片仔癀金域医学万泰生物博腾股份片仔癀金域医学华润三九凯莱英太极集团科伦药业华润三九信达生物信达生物贝达药业贝达药业人福医药药石科技普洛药业康泰生物奕瑞科技健帆生物华东医药太极集团美年健康惠泰医疗片仔癀百济神州-U上海莱士泽璟制药-U1818人福医药英科医疗贝达药业普洛药业康泰生物普洛药业欧普康视华东医药人福医药通策医疗惠泰医疗美年健康凯莱英人福医药天坛生物爱博医疗我武生物欧普康视九洲药业沃森生物健友股份新和成华海药业华润三九奕瑞科技一心堂科伦药业华东医药太极集团同仁堂百济神州-U人福医药2020博腾股份一心堂复星医药康泰生物欧普康视同仁堂金域医学华海药业华海药业金域医学东阿阿胶科伦药业百济神州-U信达生物百利天恒-U智飞生物资料来源：Wind，浙商证券研究所以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上；2、中性：行业指数相对于沪深300指数表现－10%10%以上；3、看淡：行业指数相对于沪深300指数表现－10%以下。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本报告版权均归本公司所有，未经本公司事