环保行业跟踪周报：工信部支持推进移动物联网在市政、环保等领域规模化应用寻找固废及燃气板块alpha

yuanl@ 占比超九成，寻找固废及燃气板块油控股，PB(MRQ)0.9倍，比同行折价40%，现金充沛，横比显著低估：2023占比超九成，寻找固废及燃气板块 4 4 4 4 5 6 8 9 3.1.工信部：支持各地推进移动物联网在市政 3.2.2025年节能降碳和污染治理专项中央预算内 3.10.上海市加快推进绿色低碳转型行动方案（2024 6 7 7 7 8 8 8 8 9 挥产业和技术优势，支持各地推进移动物联网在市政、环保、应急等领域规模化应用，提升公共服务能力和社会治理水平。1）在市政服务领域，推进市政公用设施及建筑物资生产、采购、储备、调拨、运输等环节相结合，提高应急物资管理效率和精准度。现金流转正，股息率（ttm）6.4%未来随现金流改善仍有提升空间。PB(MRQ)0.42步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，城环境】承诺21-26年分红比例不低于50%，我们预计24年归母净利润同增7%，对应图1：弹性标的梳理（2024/9/13）2023A2024Eyoyyoy688156.SH688466.SH2）新水岛订单有望24年释放688087.SH再生塑料全产业链&全球化布局，横向拓展rPET等2）rPET降本及政策催化688480.SH股权激励指引公司高速发展，2022-2025年收入复增40%。2）订单确认节奏600817.SH25%301030.SZ212%7603279.SH压滤机龙头，下游持续多元化，配套设备+出海21%99688376.SH半导体洁净室过滤设备，行业龙头国内头部半2）海外半导体客户项目推进节奏3）耗材占比提升节奏41%600388.SH矿山绿电空间广阔，紫金自用盈利优异。公司作为紫金的绿电运营商，首个矿山绿电项目即将投运。协605090.SH加大，公司井上天然气净化液化，井下低产低效井综合成长趋势良好。特气规模扩张，海南商业航天发射项目2）特气产能扩张节奏20%688106.SH2）特气价格数据来源：Wind，东吴证券研究所预测（盈利预测均来自于东吴证券研究所）图2：环卫车销量与增速（单位：辆）数据来源：银保监会交强险数据，东吴证券研究所图3：新能源环卫车销量与增速（单位：辆）数据来源：银保监会交强险数据，东吴证券研究所图4：环卫新能源渗透率数据来源：银保监会交强险数据，东吴证券研究所+0.45pct新能源市占率第一：销售1065辆（同比+0.47%市占率26.65%（同比-福龙马：环卫车市占率第三：销售1854辆（同比-4.56%市占率4.图5：2024M1-7环卫装备销售市占率数据来源：银保监会交强险数据，东吴证券研究所图6：2024M1-7新能源环卫装备销售市占率数据来源：银保监会交强险数据，东吴证券研究所考虑一个月的库存周期，价差为2000元/吨，环比2024/8/30-2024/（生物柴油价格-地沟油价格/88%高品质得油率-1000元/吨加工费）测算，单吨盈利为内生物柴油下游增塑剂、农药等产品的需求量难以支撑，整体需求偏弱。图7：国内UCOME与地沟油价格（周度，元/吨）数据来源：卓创资讯，东吴证券研究所图8：国内生物柴油与地沟油价差（周度，元/吨）数据来源：卓创资讯，东吴证券研究所项目处置三元电池料（Ni≥15%Co≥8%Li≥3.5%）盈利能力，根据模型测算，本周吨，周环比持平。图9：锂电循环产业链价格周度跟踪（2024/9/9~2024/9/13）9/99/109/119/129/13周涨跌月涨跌2023年初至今金属价格（万元/吨）参考价格:金属锂≥99%70.0070.0070.0070.0070.000.0%-4.1%-76.1%碳酸锂99.5%电:国产7.227.257.347.387.432.4%-4.7%-85.5%长江有色市场:平均价:钴:1#17.3017.0017.0017.0017.00-1.7%-4.0%-48.2%前驱体:硫酸钴2.882.882.882.882.88-0.7%-1.7%-41.2%长江有色市场:平均价:镍板:1#12.3112.1912.1412.4612.510.7%-3.4%-47.9%前驱体:硫酸镍:电池级2.812.812.812.812.810.0%0.9%-27.7%长江有色市场:平均价:电解锰:1#1.341.341.361.361.361.5%-3.8%-20.4%前驱体:硫酸锰:电池级0.610.610.610.610.610.0%-4.0%-8.3%折扣系数（%）三元极片粉锂74.574.575.075.076.01.5pct2.5pct钴74.574.574.575.075.51.0pct2.0pct镍74.574.574.575.075.51.0pct2.0pct钴酸锂极片粉锂74.575.075.075.576.01.5pct2.0pct钴74.574.574.575.075.51.0pct1.5pct锂71.571.572.073.073.52.0pct2.0pct钴71.571.572.073.073.01.5pct1.5pct数据来源：Wind，SMM，东吴证券研究所图10：锂电循环项目单位毛利情况跟踪60504030本周（2024/9/9~2024/9/13)平均单位废料毛利-1.09万元/吨200-10-20碳酸锂99.5%电:国产（万元/吨，左轴）单吨碳酸锂毛利（万元/吨碳酸锂，左轴）单吨废料毛利（万元/吨废料，右轴）数据来源：Wind，东吴证券研究所注：2023/1/30起金属锂开始计折扣系数，盈利计算方式改变气体厂家空分产能利用率较前一周上升0.2pct。2）产品端：根据卓创资讯数据，占IC材料总成本5%-6%，特气下游超四成应用于电子半导体领域。国内各大晶圆厂仍处于扩产周期，在2025年前仍在进行产线扩关注供应链安全，电子特气国产率仅15图11：2023年以来氪氖氦氙周均价数据来源：卓创资讯，东吴证券研究所图 机 煤煤 媒 沪深沪深300 非银行金融 数据来源：Wind，东吴证券研究所2024/9/9-9/13涨幅前十标的为：国中水务+38.30%，岭南股份+21.冠中生态+9.81%，太和水+9.51%，节能铁汉+9.23图13：2024/9/9-9/13环保行业涨幅前十标的50%40%30%20%10%0%数据来源：Wind，东吴证券研究所2024/9/9-9/13跌幅前十标的为：大众公用-16.76%，南都电源-15.63%，东旭蓝天-股份-8.94%，清研环境-8.64%，宇通重工图14：2024/9/9-9/13环保行业跌幅前十标的0%-5%-10%-15%-20%数据来源：Wind，东吴证券研究所挥产业和技术优势，支持各地推进移动物联网在市政、环保、应急等领域规模化应用，数据的准确性和可靠性，促进生态环境保护治理。在应急管理领域，与应急物资生产、数据来源：/news/20240912/1400159.shtml数据来源：https://www.ndrc.成都市生态环境局9月12日发布《成都市空气质量持续改善行动计划降碳协同增效为总抓手，以全面改善空气质量为核心，以降低细颗粒物(PMz.s)浓度为数据来源：/news/20240913/1400452.shtml其中提出实施绿色制造提升行动：加快绿色化改造。聚焦石化化工、钢铁、有色金属、建材、机械、轻工等传统产业，以节能降碳、清洁化生产为主要方向，采取工艺升级、制造龙头企业，促进产业绿色化转型。h/zwgk/szfwj/tjsrmzfbgt/202化学产品深加工生产环节力争完成60%的超低排放数据来源：/news/20240913/1400414.shtml为加快补齐城镇环境基础设施建设短板，进一步提升城镇环境基础设施建金融覆盖面和可得性、满意度不断扩大和提升。到2030年，在全省基本建数据来源：/cj/202数据来源：https://sthjt.jiangsu数据来源：/news上海市人民政府网站9月14日发布《上海市加快推进绿色低碳转型行动方案/nw12344/20240914/a33482表1：公司公告类型公司事件半年报新奥能源9/132024年上半年，公司营业额54，587百万元，同比增加0.9%；毛利6，465百万元，同比减少9.7%；EPS2.29元，同比减少22.4%。处罚9/102024年5月18日，中央第七生态环境保护督察组对公司控股子公司通海公司运营的云南玉溪市通海县第二污水处理厂进行现场检查，根据云南省生态环境厅驻玉溪市生态环境监测站出具的监测报告，现场取样监测的水污染物浓度为总磷3.37mg/L，氨氮8.30mg/L，超过《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）一级A标允许排放浓度限值。玉溪市生态环境局对通海公司作出罚款12.90万元的行政处罚决定，并责令立即改正。担保玉禾田9/10公司向公司全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团有限公司提供担保的最高主债权限额人民币1亿元，保证方式为连带责任保证。苏交科9/10公司与招商银行南京分行签署的《最高额不可撤销担保书》向全资子公司苏交科集团检测认证有限公司提供连带责任保证，担保金额为4,000万元；与华夏银行股份有限公司南京分行签署的《最高额保证合同》向苏交科集团检测认证有限公司提供连带责任保证，担保金额3,000万元；与中国光大银行南京分行签署的《最高额保证合同》向苏交科集团检测认证有限公司连带责任保证，担保金额1亿元；与南京银行南京城北支行签署的《最高额保证合同》向苏交科集团检测认证有限公司提供连带责任保证12,000万元。与招商银行南京分行签署的《最高额不可撤销担保书》向全资子公司江苏燕宁工程咨询有限公司提供连带责任保证1,000万元。东华能源9/13为子公司张家港新材料、东华新加坡向相关合作银行申请共计7.38亿元人民币综合授信额度提供担保。对外投资大众公用9/12根据公司新能源发展战略要求，本公司子公司上海大众运行供应链管理有限公司、上海大众运行物流股份有限公司与本公司控股股东上海大众企业管理有限公司签署《合资协议》，共同出资设立上海大众绿行新能源发展有限公司，注册资本人民币2,000万元，其中：大众供应链出资额1,000万元，持股比例50%；大众物流认缴出资额600万元，持股比例30%；大众企管认缴出资额400万元，持股比例20%。利润分配奥康国际9/12本次利润分配以方案实施前的公司总股本400,980,000股为基数，每股派发现金红利0.12元（含税），共计派发现金红利48,117,600元（含理工能科9/12公司2024年半年度利润分配方案为：以扣除回购专用账户中的股份数量16,012,400股后的总股本363,135,570股为基数，向全体股东每10股派送现金红利3.9元（含税以自有资金共计派送141,622,872.3元。公司2024年半年度不以资本公积金转增股本，不送红股。蓝天燃气9/12本次利润分配以方案实施前的公司总股本705,268,326股为基数，每股派发现金红利0.45元（含税），共计派发现金红利317,370,746.70元。泰达股份9/12根据经营发展需要，公司的控股子公司泰达能源向廊坊银行申请融资4,000万元，期限6个月。该业务为银行承兑汇票，票面金额为8,000万元，泰达能源以不少于票面金额的50%交存保证金并以所存保证金提供质押担保，公司提供4,000万元（敞口）连带责任保证担保。限售股份上市流通9/13本次股票上市类型为股改后限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为260,000,000股。上市流通日期为2024年9月23日。月度经营情况中国神华9/132024年8月，本公司总发电量、总售电量同比增长的主要原因，是新投运机组带来电量增长，以及上年同期基数较低。2024年1-8月，本公司航运货运量同比下降。聚乙烯、聚丙烯销售量同比下降。增值税退款卓越新能9/12根据财政部、税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》的规定，公司销售自产的资源综合利用产品可享受增值税即征即退政策，退税比例为70%。公司于近日收到所属期为2024年3月、2024年4月的增值税退税款合计2710.87万元。该笔款项已达到公司2023年度经审计净利润的34.48%，公司根据相关披露规则予以披露。表2：大事提醒证券简称事件中兰环保限售股份上市流通京能热力股东大会召开众合科技股东大会召开永清环保股东大会召开皖天然气股东大会召开凯龙高科股东大会召开现代投资股东大会召开宜宾纸业股东大会召开重庆燃气股东大会召开ST旭蓝股东大会召开美丽生态股东大会召开奥康国际股权登记日蓝天燃气股权登记日狮头股份股东大会召开奥康国际除权除息日《三峰环境深度：垃圾焚烧技术Alpha：运营领先&出海加速，现金流成长双《昆仑能源深度：中石油之子风鹏正举，随战略产业转移腾飞》2024-05-31《中船特气深度：电子特气龙头产能持续扩张，空间可期》2023-12-11《长江电力深度：乌白注入装机高增，长望盈利川流不息》2023-《中国核电深度：量变为基，质变为核》2023《蓝天燃气深度：河南“管道+城燃”龙头，高分红具安全边际》2023-07-28《龙净环保深度：矿山绿电、全产业链储能，紫金优势凸显》2023-07-15《华特气体深度：特气领军者，品类拓宽产能扩充驱动快速成长》2023-05-05《金科环境深度：水深度处理及资源化专家，数字化产品升级&切入光《赛恩斯深度：重金属污染治理新技术，政策推动下市场拓展加速》2023-03-《景津装备深度：全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长》2022-12-12《新奥股份深度：天然气一体化龙头，波动局势中稳健发展》2022-1轮成长期》2022-10-21《天然气•错配下的持续稀缺•深度3：天壕环境神安线五问？》2022-08-24《天壕环境深度：稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开》2022-07-《九丰能源深度：LNG“海陆双气源”布局完善，制氢&加氢优势打开广东、川《路德环境深度：生物科技新星，酒糟资源化龙头扩产在即》2022-03-09《三联虹普：4.9亿元尼龙一体化大单落地，再生尼龙打《绿色动力深度：纯运营资产稳健增长，降债增利&量效双升》2022-01-06《中国水务深度：供水龙头持续增长，直饮水分拆消费升级再造中国水务》《百川畅银深度：垃圾填埋气发电龙头，收益碳交易弹性大》2021-07-28《高能环境深度：复制雨虹优势，造资源化龙头》2021-03-02《公用事业行业点评报告：核电核准提速+四代核电推进，彰显核电长期成长《固废专题1——电网排放因子更新+能耗考核趋严，关注垃圾焚烧绿证价值提升》2024-04-14《燃气行业专题：对比海外案例，国内顺价政策合理、价差待提升》2024-03-润表到真实增长：现金流＆优质成长&双碳驱动》2《水务行业深度：低估值+高分红+水价改革，关注优质运营资产价值重估》《天然气行业深度：消费复苏&价差修复&板块低估值，关注天然气板块投资机会》2023-07-09《全球碳减排加速，能源转型&