自考高级财务管理笔记

请大家参照第一章自己整理复习。(共勉：学习永远是自己的事，考试更是自己的事，希望大家抓紧时间复习!)第一章企业价值管理第一节企业价值的财务意义总体价值：企业的总体价值等于企业经营阶段所取得的全部净现金流量的折现值。反映其偿债能力风险的折现率折现。权益价值：企业的权益价值相当于其总体价值减去债务价值。账面价值：指以社会的历史成本原则为计量依据，按照权责发生质的要求确认企业价值。价值。即为该企业的市场价值。清算价值：清算日预期出售资产可收回的快变现金额，即为该企业的清算价值。重置价值：指在市场上重新建立与之相同规模、技术水平、生产能力的企业需要发费成本。简答企业价值的主要形式 (1)账面价值(2)内涵价值(3)市场价值(4)清算价值(5)重置价值企业价值的影响因素1.未来增殖能力2.企业风险3.企业存续期4.其它影响因素：①整体经济和金融环境②该企业所在行业的前景③股东分布和投票权④企业重要领导人事变动企业价值的表现形式1.企业价值等式：市场定价企业价值=股票市场价值+债券市场价值2.企业价值等式：投资定价企业价值=现有项目投资价值+新项目投资价值3.企业价值等式：现金流量定价企业价值=第二节企业价值估计企业价值估计：指通过对企业的未来财务状况及资产价值的分析，简言之就是对持续经营的企业的价值惊醒估算和计量。企业价值估价程序：1.进行估价分析的基础工作 (1)了解目标公司的特征及行业特征 (2)了解企业在行业中的竞争能力。 (3)收集整理数据资料。2.绩效评价3.选择估价方法4.实施评估5.结果检验与解释业估价方法：方法一：账面价值法以企业的会计报表为出发点，在遵循历史成本和权责发生制的基础上采用不同的口径和方法来衡量企业价值大小。 (1)资产账面净值=调整后的资产—调整后的负责 (2)账面收益法(市盈率法)：一起已经公布的会计利润数据为核心指标，据以评价企业经营业绩好坏，确定企业价值大小。市盈率(倍数)=每股市价普通股每股盈余(EPS)每股盈利(每股收益EPS)=净利润账面收益法的优点：账面收益指标计算简单，便于理解缺点：(1)过去的不能代表将来(2)以账面收益评价企业价值是不客观的，企业价值本质上是企业获得收益规避风险的能力，但不同的企业有不同的风险ab，不同风险程度的企业不能按照同一收益率进行比较。 (3)未来收益现值法含义：企业将来的收入现在值多少钱。 (4)经济利润模式(参考p220经济增加值EVA)企业价值=投资资本+预计经济利润的现值其中：经济利润=投资资本*(投资回报率—加权平均资本成本)方法二：现金流量折现法自由现金流量=净收益+折旧—投资+营运资本变动数额现现金流量法的步骤： (1)预测自由现金流量(p39) (2)估计折现率或加权平均资本成本(重点)预期股本成本率(折现率)=市场无风险报酬率+市场风险报酬率*企业的风险程度Ks=KRF+KR*b (3)计算自由现金流量现值，估计购买价格企业价值=FC+Vt(1+WACC)t(1+WACC)t2.企业固定增长模式企业自由现金流量以一个固定的增长率逐期增加。FCFFCF长模式：4.企业周期型(只须了解)现金流量折现法的意义：A.考虑了公司未来创造现金流量能力对其价值的影响，对企业的战略发展具有重要意义。B.企业现金流量的多少及其稳定代表了企业价值的多少。C.现金流量侧重于实际数量和时机，对于企业具有决定性意义。D.折现率的确定体现了一个企业的风险管理水平。风险管理水平，折现率底，那么其一二值就大。方法三：市场价值法1.资本资产定价模型(CAPM)体现了风险与收益相匹配的原则：高风险高收益，低风险低收益。KS=KRF+(KMKRF)bX(P45).托宾Q模型企业价值=资产重置成本+增长机会价值=Qⅹ资产重置资本市场价值法的不足： (1)市场的有效性：市场价格不一定能真实反映企业价值。 (2)并非所有的企业都能进入证券市场，非上市公司的价值无法用这种方法衡量。 (3)企业融资方式的多样化使得这种方法的效力下降。方法四：期权定价模型(不用深入了解)第三节企业价值型管理一、价值型管理模式出现的必然性：1.企业价值是现代财务管理体系的起点与核心。2.提升企业价值成为企业财务管理的基本目标。3.企业价值管理是现代企业财务管理的理想模式。二、实现价值型财务管理的途径1.以未来价值为核心。2.更关注企业的现金流量管理。3.人的价值实现是价值型管理的实质内涵。4.以资本经营和商品经营相结合的管理理念取代现行单一的商品经营理念。5.以价值为基础的财务决策是企业实行价值型管理的前提。6.整体性、综合性管理，实现相关者利益最大化。三、实现价值型财务管理的途径1.制定价值最大化战略2.确定价值化指标3.制定基于价值目标的行动或预算4.价值型会计系统是价值化管理的载体，会计再造势在必行。5.确定价值化绩效测度和奖励制度。第一章第三节企业价值型管理第一节公司经营与财务战略第二节企业初创期的财务战略名词解释：最优财务决策：是指那些能够使企业价值最大化的财务决策，同时也是风险和收益理想均衡的决策。价值型会计模式：是指以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主要计量属性的会计公司战略：是指规划公司目标以及达到这一目标所需资源的取得、使用和处理方略。生命周期：指从引入到退出经济活动所经历的时间。综合性的并购：是指不同行业中企业的并购，这些企业间不存在明显的关联关系，其最大的好处可能出自于减少纳税，也就是说，它通过集团公司的财务管理技巧来实质性增加集团的财务效率。可持续发展速度：是指公司在不发行新股筹资前提下的资产的最大增长速度。同行转让：是指将拟出售的资产或子公司出售给同行业其他公司，同行转让可能是购买方愿意出高价购买而导致的，也可能是转让方为战略需要而改变经营方向和融资，还有可能是站让方借此出售亏损企业，重组集团经营结构。股本抽回：是指母公司将其在子公司的股本成比例地收回到母公司股东手中。管理层收购：是指当集团公司采用收缩财务战略时，它可以采用同行业转让方式，也可以通过股本抽回方式来与子公司脱离，而更为常见的是由子公司的管理人员来进行内部购买，这种由子公司管理者组织起来购买所在企业股份的方式称为管理层收购。简述价值型管理模式的主要特征价值实现是价值型管理的实质内涵。2.价值型管理更关注企业的现金流量管理。3.人的4.以资本经营和商品经营相结合的管理理念取代现行单一的商品经营理念。5.以价值为基础的财务决策是企业实行价值型管理的前提。简述实行价值型财务管理的途径化战略。2.企业从价值驱动因素的角度，等。3.制定基于价值目标的行动或预算，以确定在未来一段期间(12个月左右)为实现这些指标将要采取的步骤，讲价值思维落实到每个行动中。4.价值型会计系统是价值化管理的载体，会计再造势在必行。5.确立价值化绩效测度和奖励制度，以根据指标来监测绩效，并鼓励雇员实现其目标。简述在价值型管理时代，传统会计模式所存在的弊端答：1.会计提供的信息基本是过去的价值反映，是已经发生的事项或交易，而价值化管理更多的是对未来预测性信息的需要。2.会计信息披露不及时，致使信息的时效性丧失。企业价值的动态性，使得管理者提高了对会计信息的及时性要求。3.由于会计确认以实现为原则，会计记录以实际业务发生的凭证为依据，会计以货币作为计量尺度反映价值信息，这样致使企业许多重要的信会计不能反映自创的无形资产，如商誉、非专利技术、企业资产价值的增值、企业人力资源价值、化管理的瓶颈。简述战略管理的重要特征有哪些？答：1.全局性。战略管理以公司全局为管理对象，它追求全局效益。全局性同时也是企业实施战略管理的重要指导思想，它以谋求企业整体利益最大化为宗旨，当企业出现局部利益的增大有可能损害其整体利益时，战略管理要求局部服从整体，短期服从长期。2.高层管理导向性。战略管理的因决定的：第一，最高管理者(或当局)由于其管理能力和地位而能够统观全局，尤其是企业内部与外部各种环境变数；第二，最高管理者一般拥有或被赋予对战略实施所需资源进行分配的权利。3.长期性。长期性导向考虑企业的未来的成长性与其经营地位，它不以一时一地的业绩为依据，而以长期发展为宗旨。4.资源综合性。战略管理以大量资源配置为依据，它涉及人力资源、财务资本、信息资源等所有资源整合，具有综合性。简述集团总部管理者的战略职责、重点与管理界限主要体现在哪里？答：第一，建立和管理全局性的多种经营组合决策，如收购、强化现有经营项目的市场地位、分散合等。第二，取得相关业务的协同优势，并将其转化为可持续发展的竞争优势。第三，建立投资项目的评价体系，并将公司资源投入到最具有吸引力的投资机会中，从而优化集团公司整体的资源配置。第四，对事业部战略提出评论、修正或进行统筹等。简述财务战略的主要特征有哪些？答：1.支持性。经营必须理财，只有经营才谈得上理财，理财活动不能脱离经营活动而独立存在，公司财务战略的基本作用表现为他对经营战略的全面支持，它与生产战略、营销战略等一起共同形成支持公司经营战略的支持系统。2.互逆性。尽管财务战略对公司战略的支持作用在不同时期有不同的支持力度与作用方式，但从战略角度看，由于公司所有者总是期望公司在风险一定情况下保持经济的持续增长和收益的提高，因此，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。3.动态性。财务战略必须保持动态的调整，战略是环境分析的结果，环境变动是经常性的，因此战略的作用在于以变制变。4.全员性。主要体现在：(1)从纵向看，财务战略制定与实施是集团公司高层主管(如财务副总裁)、总部财务部门主管、事业部财务及下属公司或分厂财务多位一体的管理过程。(2)从横向看，财务战略必须与其它职能战略相配合，并循着集团公司的发展阶段与发展方向来体现各职能战略管理的主次，财务战略意识要渗透到横向只能各个层次，并最终由总部负责协调。简述企业发展的速度受制于哪些因素？答：第一，是公司能否具备发行新股能力，没有这一能力，则公司的发展速度要受到限制，而有无累能力由于股利支付而大打折扣时，必须重现自身的发展速度，不宜盲目扩张。简述稳固发展型财务战略的特征主要表现在哪里?的关系。第三，慎重从事企业并购，并确定拟进入领域的财务要求与标准，如资本报酬率的“底线”等。第四，慎重进入与企业经营并不相关的领域，走专业化、规模化战略。第五，根据企业规模的发展与市场变化，对企业组织结构进行微调，而不进行大的组织变革，以保持管理上的连续性。简述战略决策与战略实施关系中，良好的战略未必有良好的执行，其原因主要体现在哪些方面？财务高层管理者间缺乏有效的协调。4.对具体从事财务管理的人员的能力估计不足。5.对实施财务战略所需的关键任务与活动缺乏明确的说明。6.财务信息系统不完善而导致监控不足。7.财务部门经理没有足够的能力来引导员工。简述制定财务战略实施计划的内容确定企业的融资规划，包括何时融资、融资方式选择及融资金额的大小。3.慎重对待股利发放，公司的发展离不开内部积累，唯有积累才使公司具有后劲与实力，因此不主张发放任何形式的股利。论述试述行业生命周期的划分及其特征答：企业生命周期一般可以划分为四个阶段，即幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。(1)处于幼稚期的行业，其主要特征有：市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，行业中企业主要致力对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面信息的掌握不多，企业进入壁垒较低。(2)处于成长期行业的特征有：市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。(3)处于成熟期行业的特征有：为困难，企业进入壁垒很高。(4)处于衰退行业的特征有：市场增长率下降，产品品种及竞争者数试述企业财务战略制定的依据与前提治理结构等多种因素，都在不同程度上对财务战略的制定产生一定的影响。(一)资本市场与财务本市场为依托，财务战略本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。(二)管理者风险态度与财务战略。财务战略的制定与实施需要高层管理者介入。财务管理是一体化的管理，同时又是分层次的管理，不论是一体化或是分层管理，都离不开高层管理者的直接参与，过去人们所认为的财务管理是财务部门的管理的认识与想法从制会在财务战略中体现出来，其中风险意识最为重要。(三)公司治理结构与财务战略。不同的公司择程序；第二，不同的公司治理结构会产生不同战略导向。(四)企业管理文化与财务战略。企业建立起责任、权利和利益相对等的规范的组织制度体系，这种组织体制的安排是战略性的，财务管理及其作用机制则是执行性的，财务战略的提出与实施离不开组织体制的保障，也离不开维持组织高效运转的管理文化为前提。第三节企业发展期的财务战略管理企业发展期的经营风险:(1)快速发展的企业面对巨大的资金需求。(2)技术开发和巨额的资也很难利用负责筹资来达到节税作用。(3)投资欲望高涨可能会导致盲目性增加，从而会使得财务造成不必要的损失，等。企业发展期稳固发展财务战略的制定: (一)相对稳健型的筹资战略。在此战略上可以通过以下两个途径解决资金不足问题：(1)企业投资者追加投资(2)将大多数收益留存于企业内部。尽管如此，还是得注意，切记短贷长投。 (二)适度分权的投资战略。包括(1)项目投资视其金额大小和对公司整体利益影响大小而确定不同的决策权层次。(2)严格中小项目投资决策与管理。(3)采用灵活的项 (三)发展期财务战略实施，主要从以下几个方面考虑：(1)合理测定公司发展速度(2)主动谋求市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资。(3)充分规划投资项目。 (4)积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务。(5)当企业步入健康发展期时，为扩大公司规模，可采用各种灵活方式来扩大其自身规模。第四节企业成熟期财务战略管理企业成熟期经营风险分析：成熟期的基本标志是企业的市场份额较大，在市场中的地位相对杠杠来达到节税和提高权益资本报酬率的目的。企业成熟期的财务战略制定：(一)激进的筹资战略，激进是相对保守而言的，此阶段的激进是对前两阶段保守战略的“能量”释放。1、企业可以采用相对较高的负债率，以有效利用财务杠杆。2、积极利用市场资源，置换企业资本。(二)灵活多样的投资战略。(1)以技术改造为重点，开展投资活动(2)拓宽投资视野，着眼于未来投资方向的定位。(三)扎实的成本管理战略。(四)高股利支付率的分配战略。企业成熟期财务战略的实施：需注意解决以下问题：(一)从激励与约束机制相对等的角度出发，完善公司治理，理顺管理者的管理机制。(二)规范制度，控制风险。第五节企业再生期财务战略管理一、企业再生期经营风险与财务状况企业进入衰退期不是指行将破产或清算，而是指企业经营需要通过新产品开发与新产业进入。它意味着，一方面，某些行业或经营领域需要退出，而某些行业或领域则需此时的企业已有比较雄厚的资本实力与市场地位，其融资能力也大大增强，具有初创期不可比拟的财务优势与管理优势。二、企业再生期财务战略制定的分配战略三、再生期财务战略的实施(1)强化企业财务的再集权，从制定上保证战略的实施(2)改善与加强现金流量的管理(3)全面评估新进领域的财务可行性，提出或解决实施过程中务问题。第三章财务预算管理第一节财务预算管理的特征传统意义的综合性是就企业内部资源的结果而言的。具体表现在：1、员企业管理的重要手段，同时也是财务管理向企业管理渗透的一种最好方式，预算管理将预算的制定、审批、执行、监控、评价等一系列结合起来，有利于发挥总部与基础两极的管理作用，提高人人呢参与财务管理的积极性。且是一种管理机制。具体表现在：三、战略性预算管理是一种战略管理。体现在：1、在预算目标定位上，应该体现不同类型企业战略重点。预算的核心是建立在全面预算基础上的利润预算。2、在预算模式的选择中，应该以不同的竞争战略模式为基础。第二节预算管理组织与管理循环一、预算管理组织的构建 (一)预算管理组织构建的原则：1.高效2.适度3.系统4.权威有力5.清晰6.经济 (二)预算管理组织设置：1.预算管理委员会2.预算编制机构3.预算监控机构4.预算协调机构5.预算反馈机构 (一)预算执行组织的设立原则：1.权责明确，权责相当2.目标一致3.责任可控 (二)预算执行组织的生产：1.企业组织构造及特征。一种是中央集权式的一元结构，简称U结构，另一种是分权式的多元结构，简称M结构。对于经营单一产品的小规模企业而言，通常都是采取U结构。只有大型的联合企业、跨国公司，才采用M结构。企业组织结构可分为三个主要层次：最高决策层、中间管理层、基层。2．作业分析作业分析在预算管理中的本质意义在于：便于确定各项业务的可控性及其协调关系。3.预算责任网络的构建预算执行组织即各级预算责任执行主体，它以责任网络状生产，因此也叫预算责任网络。预算责任网络中的组成成员叫责任中心(董事会)。预算责任网络可归为三个层次：投资中心、利润中心、成本费用中心。三、预算管理循环与管理体系与一般管理体系，预算管理循环包括预算编制、预算执行、预算控制、预算考评。 (一)预算编制编制原则：1、目标性原则2、全面性原则3、人本原则。预算的编制期间：可以是一周、一月、一季、一年或若干年等。预算的编制程序：自下而上式、自上而下式、上下结合式。预算编制的基本方法：固定预算、弹性预算、零基预算、滚动预算第四章第1节企业财务预警分析概述 (二)预算执行注意两个问题:预算分解和预算执行计划书 (三)预算调控1、预算执行核算系统2、确定合适的内部结算价格与内部结算方式3、内部仲裁制度的设计。 (四)预算考评包括动态考评和综合考评。2、考评步骤：(1)收集资料(2)比较实际与目标，确定差异(3)分析并处理差异3、预算考评的基本原则：(1)可控性原则(2)风险收益对等原则(3)分级考评原则(4)4、奖惩制度的建立(1)奖罚并存(2)多种奖惩方式并存第3节预算管理模式与战略重点1.产品开发期的预算管理模式--以资本预算为重点资本预算是这一时期资本支出管理的重要管理形式，它理应成为这一时期预算管理的重它主要包括:积极进行投资概算；利用财务决策技术进行资本支出的可行性研究；项目投资总额预算及即时付现总额预算；融资预算；利用上述各种预算对实际构建过程进行监控与管理；对照资本预算，评价资本支出项目的实际支出效果2.市场增长期的预算管理模式--一销售为重点的预算管理以销售预算为重点的预算管理模式，主要关注：销售量与销售额预算；形成全面预算；全面预算的执行与调控3.市场成熟期的预算管理模式--以成本控制为重点的预算管理在实施以成本控制为重点的预算管理体系时，需要注意解决的问题主要有：确定成本目标；分解目标成本；强化简介费用管理；建立责任会计系统4.再生期的预算管理模式--以现金流量为起点的预算管理模式一时期的现金预算管理，主要强调：强化现金流入量管理；强化现金支出项目的预算；第4节预算管理成本与效益分析一.预算成本与预算效益预算成本是指为推进预算管理所花费的代价，预算成本属于管理成本，成本高低取决于企业与执行成本；预算管理的风险成本预算效益是指由于推进预算管理而给企业带来的管理效益，包括实际的和潜在的两方面。从的效益看，它主要指由于预算带来管理效率的提高从而节约的管理成本，由于预算管理带来的企业整合效益的提高。潜在的效益主要是指预算管理给社会带来的良好形象效应，由于推进并成功的事实了预算管理，社会或市场的镜子会展示出企业梁海的市场形象和管理想象，从而为企业的可持续发展战略起到良好的推动作用。二.事实预算管理的内部环境建设从成本效益角度分析煤制油成本较低、收益相当一较高的企业才可实施预算管理。要保证指一条，必须大力加强企业的内部的预算管理环境建设。企业领导班子建设；企业管理观念更新；基础管理工作建设；制度体系建设；一.企业财务危机对企业财务危机形态进行科学的分类，可以清晰的把握企业危机的各种征兆 (1)按危机发生的原因分:内在危机；外在危机 (2)按危机对企业持续经营的人影响程度分：企业停止经营待转让或破产；企业被采取偿债务而停业；企业主动消失留下未清偿的债务；企业卷入类似被要求接管和重组的法律诉讼；企业主动向债权人让步 (3)按企业经营管理职能分：管理危机；供应危机；生产危机；融资危机；销售与信用 (4)按资产内容分：流动性危机；资产分配危机二.企业财务预警分析财务预警分析，是指通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应数据化管理方式，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施的财务分析报警系统。企业财务预警分析的类型：1.按分析时利用指标或因素的多少：单变量预警分析；多变量预警分析2.按分析判断时采取的主要依据：指标判断；因素判断3.按预警分析所采用的分析方法：定性分析；定量分析财务预警系统的功能：检测功能；诊断功能；治疗功能；健身功能主旨内财务营运体系隐藏问题之外，并能清晰的告知企业经营者应朝哪一个方向努力可以有效的解决问题，让企业把有限的财务资源用于最需要或最能产生经营成果的地方。第2节财务预警分析方法一.定性预警分析1.标准化调查法，即通过专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供企业经营者使用的方法2.“四个阶段症状”分析法企业财务营运症状与危机的四个阶段：财务危机潜伏期；发作期；恶化期；实现期3.“三个月资金周转表”分析法这种方法是实质是企业面临的理财环境是变幻无穷的，要避免发生支付不能的危机，就应当仔细计划，准备好安全度较高的资金周转表。4.流程图分析法运用流程图分析法，可以暴露潜在的风险。局限性:它是建立在过程分析的基础上，是一种防范手段，应与识别损失的其他方法同时使用5.管理评分法理论基础：由于管理不善所导致的企业灾难，其管理不能的种种表现比财务反映提前若干年就可以发现这种管理评分法试图把定性分析判断定量化。前提：企业失败源于企业的高级管理层。当的了解二.定量预警分析 (一)单变模式1.单变模式：运用单一变数、用个别财务比率来预测财务危机的模型。财务保障率=现金流量/债务总额资产收益率=净收益/资产总额资产负债率=负债总额/资产总额2.“利息及票据贴现费用”判别分析法即以企业贷款利息、票据贴现费占其销售额的百分比来判断企业正常与否3.企业股市跟踪法这种方法适用于上市公司。优点：简单易行缺点：只适用于上市公司，不具普遍性；股票价格波动的景象因素太多，经营状况的好坏只是其中的一个主导因素，如果市场有效性较弱，股票价格就更加不能反映企业的真实财务状况和经营成果。 (二)多变量模式1.企业安全率的计算(经营安全率)安全边际率=安全边际额/现有(预计)销售额=(现有或预计销售额-保本销售额)/现有(预计)销售额安全边际率越高，企业经营安全程度越高。2.多元线型函数模式财务危机的规避或延缓危机的发生，多元线型函数模式在财务管理文献上有数种： (1)爱德华.阿尔曼的Z计分模型该模型是运用五种财务比率，进行加权汇总产生的总判断分来预测财务危机的模型。 (2)日本开发英航的“利用经营指标进行企业风险评价的新尝试” (3)台湾的多元线型函数单边模式与多变模式的差异体现在： (1)着眼点不同。单边模式分析模型中，过分强调了流动资产项目对企业财务危机的影响；而多变模式分析模型更注重企业盈利能力对企业财务危机的影响(2)而这采用的预测方法不同。单变模式分析模型是以单个财务比率的分析考察为基础的，财务比率按其预测能力先后顺序之分；而多变量分析模型是以多种财务比率的分析考察为基础，为使该模型的预测能力达到最大限度，一般需啊哟对各种财务比率均进行加权(3)预测的内容。单边模式分析模型的财务危机包括企业的破产、拖欠偿还账款等，而多变模式分析模型所预测的财务危机仅指企业的破产危机。第四节企业财务预警系统组成一、预警分析的组织机制两种设置模式：一种是与预警组织机构相对独立于企业组织整体控制二是预警组织机构的日常工作可由现有的某些职能部门分别承担二、建立财务预警的计算机辅助管理系统可以为企业财务预警管理提供“标杆”作用三、财务信息收集、传递机制四、财务风险分析机制高效的风险分析机制是关键，通过分析可以迅速排除对财务影响小的风险，而将主要精力放在可能造成重大影响的风险上。五、财务风险机制处理在财务风险分析清楚之后，就已能够立即制定相应的预防、转化措施，尽可能减少风险带来的损失。六、财务风险责任机制必须明确经营者全偶盘负责本单位的财务风险管理，并且要将风险的责任落实到具体每个人，一旦发生问题，能够及时寻找责任对象，进行有效的奖惩。第五章企业业绩评价第一节企业业绩评价的概述一、企业业绩评价是指运用科学实用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期内的生产经营状况、财务运营效益、经营着业绩等进行定量与定性考核、分析、评定其优劣、评估其效绩。在财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节。二、考核主体—预算执行主体核心—预算目标动态评价—事中控制综合评价—期末通常所说的业绩评价是指综合评价为主三、业绩评价与报表分析的区别：1、行为主体有别—业绩评价服务与企业内部2、实施内容有别—业绩评价形成相对完整的系统3、评价指标有别—企业业绩评价往往包含非财务指标四、企业业绩评价系统构成要素1、业绩评价目标—为管理者制定最优战略及实施战略提供有用信息2、业绩评价主体—股东及股东大会、董事及董事会、监事及监事会、经理层3、预计评价对象—一是团体单位，二是个人4、业绩评价指标—财务指标、非财务指标 5、业绩评价标准—预算标准、行业标准、历史标准、经验标准、公司制度和文化标准预 算标准时最具适用性的6、业绩评价报告五、业绩评级功能1、激励与约束功能2、项目再评估功能3、资源在配置功能第二节企业业绩评价方法单一指标评价方法：1、盈利能力指标毛利=销售收入-销售成本；部门边际贡献=销售收入-变动成本部门可控营业利润=边际贡献-可控固定成本部门营业利润=可控营业利润-可控固定成本部门净利润=单位营业利润*(1-所得税税率)优点：通俗易懂，取数方便缺点：(1)利润可以通过会计政策调整 (2)会计利润是短期财务指标，促使经营者追求你短期利益 (3)没考虑投资规模、融资成本、机会成本B:投资报酬率：投资报酬率=利润率/投资额2、易于不同行业进行比较3、可促使股部门与整体目标一致4、评价基准易于制定5、对子公司采取指标可以体现公平性C：剩余收益剩余收益=部门利润-部门资产应计报酬优点：1、可以是业绩评价与企业目标协调一致，应到部门经理采取高于企业资本成本金的方案，客服投资报酬率指标的不足2、允许使用不同的风险调整资本成本缺点：不便于不同行业进行比较2、现金流量指标2、有利于同统计事前预算和事后评价的口径3、有利于促进部门经理注意提高其经营活动的经济价值和经济利润现金回收率=营业现金流量/总资产3、其他指标财务评价指标:优点：数据较易获得和比较规范导致业绩评价的不真实2、仅仅关注过去以实现的业绩，忽略未来发展能力3、仅仅关注财务信息2、非财务评价指标———市场占有率、产品质量与服务指标、生产率指标、人力资源指标原则：全面性、预警性、数量化3、经济增加值和市场增加值EVA=税后营业利润-加权资本成本*投资成本MVA，是指企业的未来经济增加值现值之和 一般认为MVA比较适合自主经营企业高层管理者的评价，而 EVA较为适合部门经理及其他基层管理者的评价2、在不同程度上将业绩评价有内部化推向市场化3、将股东财富与公司决策联系在一起二、多个指标评价方法三、均衡积分卡2、以顾客为尊，重视竞争优势的获得和保持3、重视非财务业绩计量，促使结果和过程考核的结合4、促使短期利益和长期利益结合第三节国有资本金效益评价一、评价指标—基本指标、修正指标、评议指标注意：以及评价报告并非企业进行业绩评价的最终目的，他只是一种促使个阶层理者采取必要行动改善经营效率的手段。特点：1、以净资产收益率为核心，旨在谋求股东权益最大化2、采用多个指标进行分析3、定量分析和主观判断结合4、采取全国统一标准，便于横向比较第五章第四节现代企业的法人治理结构应当具备的特征：1股东作为所有者掌管着最高控制权，他们可以决定董事会的人选，但一旦授权董事会负责公司经营活动后股东不能随意干涉董事会决策。2董事会作为法人财产的代表受股东利益的制约，对公司在重大问题进行决策拥有支配公司法人财产的权利，并负责聘任及监督制约经理人员。3公司经理受聘于董事会，主持日常经营业务，在董事会授权范围内进行决策。业务考核系统应具备特征：1激励性2客观性3责任性。与法人治理结构相联系的业绩评价制度的构建原则：1与企业战略一致。2与内部组织结构，管理模式和各单位的功能的差异一致。3评价单位责权利与评价指标一致。4量化的财务指标与非量化的财务指标结合运用。5目标一致性原则。6充分考虑会计政策与内部转移价格的差异原则。第五节报酬的两精神方面。狭义：是指员工通过在一个组织利付出劳动而获得的物质利益。含义：作为个人劳动的回报而得到的各种类型的酬劳。完整的报酬值得包括两部分内容一是直接经济补偿即工资，薪水，奖金，佣金。二是间接经济补偿，即福利。报酬的两种功能：激励机制，约束机制。报酬计划的设计要解决的三个方面的问题1报酬计划内容的设计。2报酬计划应当体现的激励约束机制。3公司业绩与经营着业绩的评价。报酬的内容：工资，奖励及福利三个部分。股票期权激励方式：是基给予管理者在未来特定日期以特定的价2外部环境票期权：是指经股东大会同意授予一定对象可以在一定时期以一定价格够乃一定数量公司股票的选择权利，是一种基于经营结果的奖励形式。其母的是最大限度的调动管理者和员工的了企业内部委托代理矛盾见底了代理成本。3对企业业绩有巨大的推动作用。4有利于更好的吸引核心雇员并发挥其创造力。股票期权的基本要素：收益人，股票来源，授予金额，齐全的决策与管理机构，期权的赠与条件，认沽期权的行权价，行权速率，期权的有效期，经营者的期权收益与企业业绩点单一化联系。3经营者和普通员工收入越来越悬殊，期权加大了管理企业的难度，计划了期权制度实施中所造成的各利益层的矛盾。第六章第一节资本经营：是指出资人及代理人为实现企业发展战略和资本增值最大化通过资本扩张调整或收缩等方式及其组合实现企业的股权，实物资产，无形资产和其他各种资源的优化配置来提高资本经营效率谋求竞争优势的产权经营行为。第八章中小企业的财务