第一章-投资概述

第一章投资概述投资的定义投资的发展简史投资与投机第一章投资概述

第一节投资的定义一、投资的概念从最一般的角度来说，投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增殖或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为。简单地说，投资是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。投资的特征投资是一种有目的的经济行为。投资具有一个行为过程。投资是为获得未来报酬而采取的经济行为。二、投资的发展简史

投资是在人类历史发展到一定阶段时才产生的。它是一个历史的范畴。伴随着货币的普遍使用和商品经济的发展，投资活动频繁起来。但投资的形式主要是实际投资和直接投资，投资者也只是某个封建主或教主或者富商及其家族。随着股份制度的发展，证券制度成为现代资本主义社会的一个明显特征。投资不再仅仅是实际投资、直接投资，金融投资已成为投资的主要方式。投资不再是个别大资本家和富翁的事情，众多的中小资本甚至一般工人都可以购买股票成为股东。三、投资与投机

以现代社会的“经济”标准来判断，投机实际上就是一种投资，是一种承担特殊风险获取特殊收益的行为，是投资的一种特殊形式。在西方，一般将短期的投资称为投机。投资与投机的异同相同之处表现在：第一，两者都是以获得未来货币的增殖或收益为目的而预先投入货币的行为，从本质上来讲没有区别；第二，两者的未来收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。不同之处主要表现在：第一、两者行为期限的长短不同。第二、两者的利益着眼点不同。第三、两者承担的风险不同。第四、两者的交易方式不同。投机的作用（一）投机的积极作用

1、导向作用

2、平衡作用

3、动力作用

4、保护作用（二）投机的消极作用：

1、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。

2、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公开”的三公原则，造成市场混乱。

3、在投机过度的情况下，证券价格会脱离现实的经济条件，脱离公司业绩，不断暴涨，形成虚假的市场繁荣和需求，形成泡沫经济。而当价格过高时，一旦产生不利的因素，又会即刻引起暴跌，严重地打击大批投资者的利益和国民经济的稳定运行。第二节投资的作用

一、投资可以直接促进国民经济的增长

二、投资与企业的发展密切相关

三、投资可以促进人民生活水平的提高

四、投资有利于一国的国内稳定和国际交往

第三节投资的分类狭义投资与广义投资直接投资与间接投资实际投资与金融投资国家投资、企业投资与个人投资生产性投资与非生产性投资盈利性投资与政策性投资国内投资与国外投资第三节投资的分类一、狭义投资和广义投资广义的投资，是指为了获得未来报酬或收益而预先垫支资本及货币的各种经济行为。如开办工厂、开发矿山、开垦农场，以及购买股票、债券、期货等。狭义的投资，仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的买卖，也可称为证券投资，如购买股票、债券等。投资的分类二、直接投资和间接投资直接投资——是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资。主要形式：

1、投资者开办独资企业，直接设厂开店办矿山等，并独自经营；

2、与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而取得各种自接经营企业的权利，并派人员进行管理或参与管理；

3、投资者参加资本，不参与经营，必要时可派员任顾问或指导；

4、投资者在股票市场上买入现有企业一定数量的股票，通过股权获得全部或相当部分的经营权，从而达到收买该企业的目的。

间接投资

——指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获取一定收益的投资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。

直接投资与间接投资

的实质性区别直接投资是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资产经营权的统一运动，一般是用于生产事业，会形成实物资产；间接投资是资金所有者和资金使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动，投资者对企业资产及其经营不具有直接的所有权和控制权，其目的只是为求得资本收益或保值。

直接投资与间接投资的联系通过间接投资，可以为直接投资筹集到所需资本，并监督、促进直接投资的管理。因此，间接投资已逐渐成为主要和基本的投资方式。直接投资的进行必须依赖于间接投资。直接投资对间接投资也有着重大影响。三、实际投资和金融投资

1、实际投资是指投资于具有实物形态的资产，如黄金、房地产、厂房、机器设备、文物古玩、珠宝玉石等等。一般来说，实际投资所涉及的是人与物、与自然界的关系，而且实际资产能看、能摸、能用，用途广泛，价值稳定，投资收益也不低。

2、金融投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产，如股票、债券、银行存款、外汇等等。金融投资不涉及人与自然界的关系，只涉及人与人之间的财务交易，而金融资产也是一种无形的抽象的资产，具有投资收益高、价值不稳定的特点。

实际投资和金融投资的差异风险不同。由于实际资产相对于金融资产来说，受人为因素的影响较小，价值较稳定，而且有实物做保证，因此实际投资一般比金融投资的风险要小；流动性不同。实际资产的流动性明显地低于金融资产，因此金融投资是一种流动性较高的投资；交易成本不同。实际资产的交易过程复杂、手续繁多，通常还需进行调查、咨询等工作，交易成本较高。而金融资产的交易快速、简捷、成本较低。

实际投资与金融投资的关系在经济社会中，实际投资和金融投资两者之间并不是竞争性的，而是互补的。高度发达的金融投资使实际投资者更方便、更快速地获得资金，用于投资；实际投资反过来又为金融投资提供机会，促进其发展。

四、国家投资、企业投资和个人投资

(一)国家投资是指中央政府和地方各级政府所进行的投资，通常表现为财政投资，它可以由国家直接拨款来安排，无偿使用，也可以委托管理投资的专业银行或投资公司实行贷款，有偿使用。（二）企业投资是指企业做为投资主体所进行的投资。这里的企业包括国营、集体、个体、私营、企业集团、跨国公司及其子公司、金融组织及其海外分支机构等各种类型的企业，其投资范围涉及到社会生产和社会生活的各个方面。（三）个人投资个人投资的主体是个人，是指个人凭手中的资金购买投资证券充作金融资产借以获利。五、生产性投资和非生产性投资（一）生产性投资指投入到生产、建设等物质生产领域中的投资，其最终成果是各种生产性资产。（二）非生产性投资指投入到非物质生产领域中的投资，其最终成果是各种非生产性资产，主要用于满足人民的物质文化生活需要。包括两部分：纯消费性投资和可以转化为无形商品的投资。六、盈利性投资和政策性投资（一）盈利性投资又称经济性投资，在西方也常称为商业投资，是指为了通过生产经营而获取盈利所进行的投资，一般主要投入到生产或流通领域当中。经济性投资能带来盈利，担负着促进生产发展和社会进步的重要职能，同时也承担着一定的风险。（二）政策性投资又称非盈利性投资，是指用于保证社会发展和群众生活需要而不能或允许不能带来经济盈利的投资。七、国内投资和国外投资（一）国内投资指本国政府、企业、个人等在本国境内所进行的投资。国内投资总量代表了一个国家经济发展水平的高低、积累能力的大小和经济实力的强弱。（二）国外投资指外国政府、企业、个人以及国际机构在本国境内所进行的投资。它包括外国资本以各种形式直接进入本国境内投资和本国筹资者到境外发行债券和股票筹集资本带回本国境内使用两大类型。第四节投资的形式固定资产投资房地产投资有价证券投资期货投资与期权投资信托投资保险投资BOT投资

第四节投资的形式

一、固定资产投资固定资产投资是指企业购置或建造固定资产的投资，它既包括基本建设投资(新建、扩建工程的投资)，也包括对现有固定资产进行更新改造的投资。特点：

1、投资金额较大。

2、投资回收期较长。

3、投资的风险较大。二、房地产投资

房地产投资是为了获得未来收益或避免资金贬值而投资建造或购买房地产以便出卖、出租的活动。房地产包括：房产：包括土地附属的生产性厂房、仓库设施、生活用住宅、商店、旅馆、办公用房等建筑设施以及由之衍生的所有权和使用权。地产：指土地、部分土地改良物及由之衍生的所有权和使用权。房地产投资的特点：

1、房地产投资对环境的依赖性很强。

2、房地产投资需要考虑房地产本身的经济寿命。

3、房地产投资需要巨额资金，且周转缓慢、流动性差。

4、房地产市场的供给调节缓慢。

5、房地产的价值稳定，在通货膨胀时还可获得较大的增殖。同时可用于抵押，比较容易取得大额贷款。

三、有价证券投资

有价证券投资简称证券投资，即所谓的狭义的投资，它是指投资者将资金投向于股票、债券等各种有价证券，进行有价证券的买卖，从而获取收益的一种投资行为。包括：

1、股票投资

2、债券投资

3、基金投资

4、衍生工具投资四、期货投资与期权投资

1、期货投资期货投资是指投资者通过买卖期货合约躲避价格风险或赚取利润的一种投资方式。期货投资的方式：套头交易，也称套期保值。投机性交易。期货投资的特点期货投资采取交纳保证金的形式，所需资金少、见效快、方便灵活。期货投资的对象是标准期货合约，对于交易商品的质量和数量、交易地点、方式、环境等都有严格的限制。期货投资在多数情况下根本无需进行商品的实际交割，而是经过“对冲”，进行差额结算。期货投资可以转移价格波动的风险，起到套期保值的作用，并有利于推动市场竞争，形成商品价格。期货投资具有较大的投机性，且易发生欺诈行为，因此受到严格的法律和规则限制。2、期权投资期权投资是指为了实现盈利的目的或避免风险而投资，在一定时期，以指定价格买卖一定数量商品或证券的权力。根据期权买进卖出的性质划分，期权投资可分为看涨期权、看跌期权和双向期权；根据期权合同买卖的对象划分，期权投资可分为商品期权、股票期权、债券期权、期货期权等的投资。期权投资的特点期权投资买卖的是一种特殊权力，而不必要一定履行合同。投资者在支付期权费、购买期权合同之后，便获得了买或卖的选择权，即可自行决定是否行使该项权力。期权投资的风险小于期货投资，期权投资者的损失仅限于期权费。期权投资可在交易所内进行，也可在场外进行。由于期权合同投资者可以放弃权力。因此其需要真正进行商品交割的比率更低。期权投资可以双向套做，因此其规避风险的范围比期货投资更广泛。

五、信托投资信托投资，从受托人的角度说，是指信托企业以投资者的身份直接从事各种投资活动，这是信托投资公司的基本业务；从委托人的角度说，是指委托人以投资者的身份将财产交付受托人并指定用于投资活动，这是委托人的一种投资方式。六、保险投资

保险投资是指投资者通过参加保险来抵补风险损失或获取收益的一种投资方式。保险投资的特点：从投资动机来看，保险投资主要是为了补偿损失而不是增加收益；运用保险投资的方法来补偿意外事故损失比自行积累损失准备金有利。进行保险投资可使投资者获得某种安全感，并且在保险公司的帮助下也可较好地防范和降低风险。

七、BOT投资（Build

Operate

Transfer

）

BOT是近年来在国际上广泛流行的一种新的国际投资方式，又称无追索投资。其涵义是指外国投资者投资于东道国基础设施项目的建设，东道国授予投资者一定时期的经营管理权，使投资者在其经营期间赚取利润和收回投资后，到期将该项目全部无偿交给东道国政府的投资方式。BOT投资的主要特点协议项目由外国企业投资，不需要东道国政府参加投资或出资，为政府正常的预算之外提供了投资开发基础设施的机会。东道国政府不需要对项目的投资方提供任何担保，不构成东道国的债务负担。BOT项目一次性投资量很大，其筹资方式是将传统的股本投资与项目融资结合在一起。而且BOT投资项目的经营周期一般较长。BOT投资方式一般采用国际招标方式来选择项目发起人，且项目参加方的数目众多。项目风险一般由外国企业投资者根据出资比例共同负担，其分摊风险的最基本原则是将风险分摊给最有能力控制某一风险的一方。BOT项目的投资者一般仅通过该项目建成后收取使用费而获取投资收益。第五节证券投资概述证券投资的概念及特点

证券投资的构成要素及原则

证券投资工具

证券投资关系的构成

证券投资的作用

一、证券投资的概念及特点

1、证券投资具有高度的“市场力”。

2、证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资。

3、投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。

4、二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。

二、证券投资的构成要素及原则

(一)证券投资的构成要素

1、收益，即证券投资的全部收入或报酬。主要包括当前收入(股息、利息等)和资本利得(即证券买卖差价收益)两部分。

2、风险，即证券投资的风险。指影响证券