南京信息工程大学《投资银行学》2021-2022学年第一学期期末试卷

站名：站名：年级专业：姓名：学号：凡年级专业、姓名、学号错写、漏写或字迹不清者，成绩按零分记。…………密………………封………………线…………第1页，共2页南京信息工程大学《投资银行学》

2021-2022学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分批阅人一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（）。A.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款2、下列投资活动中，属于间接投资的是（）。A.购买生产设备B.开办新的子公司C.购买存货D.购买其他公司的债券3、有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为13%，甲证券要求的风险收益率是乙证券的1.5倍，如果一年期国债利率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（）。A.15%B.10%C.8%D.14%4、企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量的10%，已知第二季度预计销售量为2000件，第三季度预计销售量为2200件，则第二季度产成品预计产量为（）件。A.2000B.2200C.2020D.22205、某大型企业（非高新技术企业）2014年度发生年度亏损100万元，2015年发生亏损20万元，假设该企业2014～2020年度应纳税所得额（未弥补亏损)如下表所示，该企业适用的所得税率为25%：请计算该企业2020年应当缴纳的企业所得税为（）万元。A.0B.5C.10D.156、下列关于风险对策的说法中，正确的有（）。A.投资中使用多种资产进行组合投资，属于风险控制B.放松客户信用标准造成应收账款和销售收入同时增加，属于风险转移C.企业的风险准备金属于风险补偿D.企业对于重大风险，可以采取风险承担的对策7、关于企业价值最大化财务管理目标，下列说法错误的是（）。A.考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量B.相比股东财富最大化，考虑了风险因素对企业价值的影响C.克服了企业在追求利润上的短期行为D.过于理论化，不易操作8、某企业各季度销售收入有70%于本季度收到现金，30%于下季度收到现金。已知2019年年末应收账款余额为600万元，2020年第一季度预计销售收入1500万元，则2020年第一季度预计现金收入为（）万元。A.1650B.2100C.1050D.12309、已知企业明年的经营杠杆系数为1.5，如果本年销售量为1000万件，息税前利润为1500万元，明年销售量为1200万件，则明年的息税前利润预计为（）万元。A.1850B.1950C.2010D.无法计算10、某企业制造费中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为10000元，单位工时的变动油料费用为10元，预算期机器总工时为3000小时，则预算期油料费用预算总额为（）元。A.10000B.20000C.30000D.4000011、企业计提资产减值准备，从风险对策上看属于（）。A.接受风险B.减少风险C.转移风险D.规避风险12、关于股票分割和股票股利，下列说法正确的是（）A.均会改变股票面值B.均会增加股份数量C.均会增加股东权益总额D.均会改变股东权益的结构13、下列关于全面预算的说法中，不正确的是（）。A.全面预算的编制起点是销售预算B.全面预算的编制终点是预计资产负债表C.全面预算的编制终点是预计利润表D.全面预算需要根据各种预算之间的勾稽关系来编制，不能把各种预算单独来编制14、用公式法编制经营预算时，正常销售量为10万件，单位变动销售费用为2元/件，固定销售费用总额为50万元，则按正常销售量的90%编制的销售费用预算总额为（）万元。A.18B.50C.68D.7015、按照企业投资的分类，下列各项中，属于维持性投资的是（）。A.企业间兼并合并的投资B.更新替换旧设备的投资C.大幅度扩大生产规模的投资D.开发新产品的投资16、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。A.劳务B.土地使用权C.实物资产D.无形资产17、某企业2019年利润总额为700万元，财务费用中的利息支出金额为50万元，计入固定资产成本的资本化利息金额为30万元，则2019年利息保障倍数为（）。A.9.375B.15C.14D.9.7518、股票股利与股票分割都将增加股份数量，二者的主要差别在于是否会改变公司的（）。A.资产总额B.股东权益总额C.股东权益的内部结构D.股东持股比例19、某公司经营风险较大，准备采取一系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价20、在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是（）。A.是否有助于提升企业技能B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于增加顾客价值D.是否有助于提高产品质量二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、基于资本资产定价模型，如果甲资产β系数是乙资产β系数的2倍，则甲资产必要收益率是乙资产必要收益率的2倍。（）2、相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。（）3、总资产周转率可用于衡量企业全部资产赚取收入的能力，故根据该指标可以全面评价企业的盈利能力。（）4、处于初创阶段的公司，一般适宜采用剩余股利政策。（）5、财务预算又可以称为总预算，包括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等，编制顺序为资金预算、预计利润表，最后为预计资产负债表。（）6、企业利用商业信用筹资比较机动、灵活，而且期限较短，不会恶化企业的信用水平。（）7、优惠利率是银行向小微企业贷款时采用的利率，为贷款利率的最低限。（）8、制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分。变动制造费用预算以生产预算为基础来编制，固定制造费用需要逐项进行预计。（）9、公司特有风险的主要表现形式是公司的价格风险和再投资风险。（）10、企业购入的新设备性能提高，扩大了企业的生产能力，这种设备重置属于替换重置。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：

（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。

（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。

（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。

（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。

（5）计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。2、（本题10分）甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为25%。公司考虑用效率更高的新生产线来代替现有旧生产线。有关资料如下：资料一：旧生产线原价为5000万元，预计使用年限为10年，已经使用5年，采用直线法计提折旧，使用期间无残值。每年生产的产品销售收入为3000万元，变动成本总额为1350万元，固定成本总额为650万元。资料二：旧生产线每年的全部成本中，除折旧外均为付现成本。资料三：如果采用新生产线取代旧生产线，相关固定资产投资和垫支营运资金均于开始时一次性投入（建设期为0），垫支营运资金于营业期结束时一次性收回。新生产线使用直线法计提折旧。使用期满无残值。有关资料如表1所示。

表1资料四：公司进行生产线更新投资决策时采用的折现率为15%。有关资金时间价值系数如下：（P/F，15%，8）＝0.3269，（P/A，15%，7）＝4.1604，（P/A，15%，8）＝4.4873。资料五：经测算，新生产线的净现值大于旧生产线的净现值，而其年金净流量小于旧生产线的年金净流量。要求：

（1）根据资料一，计算旧生产线的边际贡献总额和边际贡献率。

（2）根据资料一和资料二，计算旧生产线的年营运成本（即付成本）和年营业现金净流量。

（3）根据资料三，计算新生产线的如下指标：

①投资时点（第0年）的现金流量；

②第1年到第7年营业现金净流量；

③第8年的现金净流量。

（4）根据资料三和资料四，计算新生产线的净现值和年金净流量。

（5）根据资料五，判断公司是否采用新生产线替换旧生产线，并说明理由。3、（本题10分）甲公司目前有长期资本10000万元，其中银行借款4000万元，利率5％，普通股6000万元，股数600万股。由于扩大经营规模，现需要追加筹资5000万元，所得税税率25％，不考虑筹资费用因素，有以下三个方案可供选择：方案一：按目前市价增发新股200万股，筹集股权资金2000万元；按面值发行债券3000万元，票面利率6％。方案二：按目前市价增发新股400万股，筹集股权资金4000万元；按面值发行优先股1000万元，优先股股息率8％。方案三：按面值发行债券3000万元，票面利率6％；按面值发行优先股2000万元，优先股股息率8％。追加筹资后，公司预计息税前利润会达到1200万元。要求：利用每股收益分析法，分析公司应选哪种筹资方案（计算结果取整）。4、（本题10分）丁公司长期以来只生产一种产品，所得税税率25%，有关资料如下：资料一：2021年产销量为8000000件，单价为40元/件，单位变动成本为30元/件，固定成本总额为30000000元。资料二：公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备2022年购置一条生产线，投资所需资金8000万元，预计无残值，使用年限为8年，按直线法计提折旧。资料三：丁公司目前总资本12000万元，其中债务资本5000万元（平均年利率为8%），权益资本7000万元（均为股本，股数为1400万股），假设账面价值等于市场价值。公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计未来股利年增长率为8%，且未来股利政策保持不变。资料四：若2022年投资所需资金8000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一为全部发行债券，债券年票面利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。方案二为全部增发普通股，增发价格为5元/股。要求：

（1）根据资料一，计算2021年的边际贡献