《基于因子探析法的生物制药类上市公司营运资金能力实证探究》10000字（论文）

基于因子分析法的生物制药类上市公司营运资金能力实证研究摘要：资金流是企业的血液，对企业的生存发展起着关键的作用。生物制药类上市公司典型的资金占用量大、配送周转速度快的经营特点，更是对营运资金管理提出更高、更严格的要求。本文采用因子分析法，选取了我国沪市A股生物制药类上市公司作为研究对象，分析其营运资金的管理现状，主要包括生物制药类上市公司的存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率等衡量营运能力的重要指标，然后利用因子分析法将这些公司进行排序，提出生物制药类上市公司的改进措施，了解到营运资金在上市公司的重要性。关键词：生物制药类上市公司；营运资金目录1.绪论 12.相关理论基础 22.1营运资金的概念和分类 22.1.1营运资金的概念的概念 22.1.2营运资金的分类 22.2生物制药企业概念及特点 32.2.1生物制药企业的概念 32.2.2生物制药企业的特点 33.生物制药类上市公司的营运资金指标分析 43.1总资产周转率 43.2存货周转率 53.3应收账款周转率 54.生物制药类上市公司营运资金综合能力分析 64.1因子分析法的基本原理 64.2分析过程 74.2.1检验因子分析方法对样本数据的适用性 74.2.2确定公因子的个数 84.2.3因子旋转并得到公因子的负载值表 84.2.4计算因子得分 94.2.5计算主成分综合得分及排名 94.3本章小结 95.生物制药类上市公司营运资金管理的问题与建议 105.1生物制药类上市公司营运资金管理的问题 105.1.1应收账款、应付账款管理不善 105.1.2存货过多 115.2生物制药类上市公司营运资金管理的建议 116.结论 13参考文献 14附录 18绪论随着社会主义市场经济体制的出现和发展，中国公司逐渐独立，成为对自己的损益负责的经济代理人。我国的私营公司发展非常迅速。它们在加强我国的综合实力，振兴市场和减少失业率方面发挥了重要作用，已经成为我国国民经济中最具影响力的部分。但是，我国注册生物制药公司的营运资金管理仍处于混乱状态，公司的各种内部制度还不完善。生物制药类上市公司的营运资金管理可能由于各种因素和外部环境而联系薄弱，例如融资困难，现金存量不足，缺乏适当的信贷制度以及供应管理不当，营运资金通过公司活动的整个过程来支持公司的整体资本运营。营运资金贯穿于公司活动的全过程，并支持公司的整体资本运营。但是实际上，营运资金通常是公司资本链中最薄弱的环节，公司营运资金管理也存在一些缺陷。此外，我国在流动资金管理理论的研究上还远远落后，外国公司一直更加重视流动资金的管理。通常，财务经理将大部分时间用于管理营运资金，并不断创新管理方法以跟上经济发展的步伐。因此，中国公司还需要注意流动资金管理，更加重视如何更有效地管理营运资金，并着重于整体财务管理。营运资金管理是对公司的流动资产和流动负债的管理。它是货币资金，存货等的管理以及流动负债中的短期借款和应付账款，并通过合理优化资金分配来维护公司的资产正常运转，为企业带来经济效益。

营运资金管理的目的是确保营运资金的安全。企业的正常运营需要一定数量的营运资金，而营运资金存量必须能够满足所面临的短期资金需求，管理突如其来的债务并防止资金的流动性风险；保持流动资金的流动性，提高流动资金的使用效率，加快资金周转的速度，在生产经营过程中增加公司资本的价值，使公司获得利润。因此，对营运资金管理能力的研究在理论上和实践上都具有重要的意义。相关理论基础2.1营运资金的概念和分类2.1.1营运资金的概念营运资金可分为广义和狭义。从广义上讲，营运资金是指公司的流动资产所占用的资金，即总营运资金。具体来说，它包括在流动资产上花费的资金，例如应付票据，预收票据和其他应付款。从狭义上讲，营运资金是流动资产的余额减去流动负债。营运资金包括流动资产的管理和流动负债的管理。资产负债表上的流动资产包括：货币资金，应收票据，应收账款，预付款项，其他应应收款和存货。流动负债是指需要在一年或一年以上的商业周期内偿还的债务。流动负债主要包括：短期借款，应付票据，应付账款，应付职工薪酬，应交税金和未支付利润等。作为衡量企业短期偿债能力的财务指标，其负债的规模和比例还必须考虑金额，管理者需要对此做出决定。如果公司需要正常运营，则需要有足够的营运资金，因此营运资金管理是公司管理中最重要的部分之一。2.1.2营运资金的分类对于营运资金的分类国内大多分为三种：第一种是营运内容的角度：现金及等价物、应收（预收）账款、存货和应收账款。在此基础上，它分为现金和证券管理，应收账款管理，库存管理和信用管理。主要的研究方向是如何通过各种管理方法来合并控股结构并缩短项目周期。实现企业的最大利润。要准确衡量和控制各项流动资金项目的持有量和周转效率，合理控制现金流，并为每个项目形成最佳的持有模式和运作管理方法。这种方法比较传统，它根据资产负债表的组成部分对营运资金进行分类。缺点是每个链接都是相对独立的，不能是一个整体。第二种是王竹泉教授提出的从企业管理角度出发综合营销和财务管理下分为经营活动所需要的营运资金。在此基础上，根据供应链或渠道管理的组合，将经营活动中的营运资金划分为营销渠道营运资金，生产渠道营运资金和营运资金管理，这比研究经营活动更为重要。这种研究方式比较整体的体现了营运资金在管理企业中的作用。第三是根据周转资金随时间变化的特点，将周转资金分为临时周转资金和永久周转资金。从金融融资的角度来看，流动资产分为临时流动资产和永久流动资产。由于季节性变化或周期性的外部影响，临时流动资产将暂时需要占用。它包括季节性库存，应收账款的定期增加等；永久流动资产是指为维持企业正常经营而持有的流动资产。此类资产不会随业绩波动而变化，可以变相视为企业的固定资产。临时流动负债是为满足公司临时流动资产的需要而发生的流动负债，例如由于季节性库存增加而需要发生的短期借款。总之，临时流动资产是通过短期融资方式筹集的，而永久性流动资产是通过长期融资方式筹集的。本文的主要方法是首先从运营内容的角度分析生物制药类上市公司的营运资金管理能力。2.2生物制药企业概念及特点2.2.1

生物制药企业的概念生物药物是指预防，治疗和诊断科学原理和方法的方法，这些方法和方法综合利用了微生物，化学，生物化学，生物技术，药物以及生物组织，体液，器官，细胞等的其他制造产品。共有262家境内A股上市，其中生物制药公司共有107家上市公司。生物制药技术的飞速发展极大地改善了人们的生活，开辟了广阔的前景，为医疗和医药的发展做出了贡献。与传统行业相比，生物制药企业投资项目的发展更侧重于前景和风险，这和网络行业有些相似。但由于我国的生物制药企业起步较晚，大部分企业处于成长阶段，与发达国家相比，在产业的规模与新产品的开发存在不小的差距。我国的生物制药企业更倾向仿制药品，这会导致产品的质量参差不齐。以上种种现象表明，生物制药行业还处于培育阶段。如何提高企业的核心竞争力，收获最大收益，是生物制药上市公司需要解决的首要问题。2.2.2生物制药企业的特点1.首先，生物制药企业投入很高，对于研发的投入，需要很多的流动资金。生物制药企业的核心竞争力就是研发和技术，厂房的建造、生产工艺的保证和先进的设备配置都是需要投入的。研发新药也缺少资金投入，无法支撑发展。由于我国生物制药企业还处于发展阶段，虽不能保持高效的持续发展，但药品市场巨大，很多不先进的药品只要大力推广也能引来大量采购。这样看来我国的生物制药企业市场危机没那么大，只要用对方法就能获得不错的销售市场。但就因如此，很多企业忽视了药品的研发与创新，这导致了生物制药行业的停滞不前。我国虽然是发展中国家，但是人口稠密，对药品的需求量非常大，所以医药市场是非常有潜力的。所以我们看到一半生物制药企业现金流量大，企业偿债能力强，无需筹资。2.高投资，高风险。生物制药公司的产业链过程可以简单地分为四个步骤：药物研发，临床试验，药物制造和药物销售。这个产业的一大特点就是研发。一般来说，一种新药品上市2-3年就可以收回所有投资，尤其是那些有专利的药品利润回报率能达到10倍以上。技术的创新能给企业带来巨大的收益由此可见。并且生物制药的产品批量生产成本低，并且有我国这样大的市场，企业能收获很大的利润。3.生物制药企业的周期短但周转慢，生产环节虽然不多，但每一步都需要花费非常多的时间。但我国的生物制药企业大多不包括技术生成和产品产出这两个步骤，因为大部分都是引进国外已经成熟的技术，所以周期短。但我国产出的药品保质期都比较长，所以很多的药品功能性重复，周转慢。4.高科技，高壁垒。生物制药作为一种技术含量高，跨学科整合的新型技术，需要更多的高科技人才。由于高科技通常是由学校和科研机构掌握的，因此上市公司通常会与这些机构合作进行联合研发。技术和投资的限制使很多实力一般的企业无法进入生物制药行业。所以生物制药企业只能由科研和资金实力雄厚的公司发展下去。生物类上市公司的营运资金指标分析本文的研究对象是沪市A股107家生物制药上市公司2020年的数据，主要从和营运资金相关的存货、应收账款和总资产这三个项目进行分析。用于研究的数据来自网易股票的财务报告，选取了每个数据前十名和后十名的指标进行对比。表1营运能力的指标及其计算公式指标计算公式总资产周转率营业收入/平均资产总额存货周转率主营业务支出/平均存货总额应收账款周转率营业收入/平均应收账款余额3.1总资产周转率总资产周转率是指公司在一定时期内的净营业收入与平均总资产之比。它反映了企业所有资产的管理质量和利用效率。表2总资产周转率指标分析指标年度均值最高值最低值总资产周转率20200.56圣湘生物1.56康希诺0.01图一根据表2可知，2020年生物制药类上市公司的总资产周转率均值0.56，最高值圣湘生物1.56，最低值康希诺0.01。其中，2020年该行业总资产周转率最高的企业分别为：圣湘生物、普洛药业、南卫股份，并且其值远远大于平均值，表明企业总资产从输入到输出的传输速度是非常快的，反映了企业对资产有更有效的利用。2020年生物制药类上市公司的总销售额将最低，远低于其最高销售额。这不仅是由于公司总资产周转缓慢，销售能力弱和资产利用效率低下，还归因于上市公司的股利分配。公司有义务努力提高发展潜力，创收并更有效地利用资产。3.2存货周转率存货周转率是衡量和评估公司库存购买，投入生产和销售回收的每个环节的管理状态的综合指标。表2存货周转率指标分析指标年度均值最高值最低值存货周转率20202.80永安药业8.79康希诺0.15图二根据表2可知，2020年生物制药类上市公司的存货周转率最高值永安药业8.79，最低值康希诺0.24，该行业存货周转率最高的三个企业分别为：永安药业、金陵药业、山河药辅，最高值分别为：8.79、8.64、7.69，远远高于平均值，存货周转率大说明销售良好，但对企业来说太大也有不利，导致支付不及时，产品供不应求、缺货、资金周转不灵等问题。2020年生物制药行业存货周转率最低的三个企业分别为康希诺、百奥泰、长春高新，最低值分别为：0.15、0.44、0.48，远远低于平均值，存货周转率过低表明企业销售额过低，库存高，致使经营出现了问题，需要企业结合自身情况进行改进。3.3应收账款周转率应收账款周转率是销售收入与平均应收账款的比率，它反映了公司获得应收账款权利将钱收回并将其转换为现金所花费的时间。表3应收账款周转率指标分析指标年度均值最高值最低值应收账款周转率20207.59启迪药业69.66复旦张江1.99图三根据表3可知，2020年每个生物制药类上市公司的应收账款周转率的差距还是比较大，并且最高值和最低值之间差距非常大。2020年该行业应收账款周转率最高的企业分别为：启迪药业、奇正藏药、贝达药业，最高值分别为：69.66、47.32、34.43，而最低值为复旦张江，其值远低于平均值和最大值。一般而言，应收账款周转率越高越好，说明公司的催收速度快，平均投资回收期短，坏账损失低，流动性和偿付能力强。同样，应收帐款周转天数越短越好。信贷周转率过低，无法及时还款，造成呆账和呆账，使资产流动顺畅，干扰了公司的正常生产经营。但是，应收账款周转率过高，信贷政策严格，付款条件过于严格。这限制了销售增长，尤其是当价格高于信贷成本时，会影响公司的盈利能力，并要求公司注意管理。生物制药上市公司营运资金能力的综合能力分析简单的财务指标不能完全的体现出企业的整体绩效水平，也不能深刻分析和评价企业的营运能力。这篇文章选取了最近2020年的财务数据为样本，通过因子分析法对生物制药类上市公司的营运能力水平进行了分析和评价。4.1因子分析法的基本原理因子分析法实际上是一种统计方法，其中将所选度量中具有重复信息的变量替换为几乎没有相关性的复杂度量。使用因子分析来确定关键组件的因子。每个因素都代表着重大影响，上市公司的综合得分是根据公式计算的。因子分析的数学模型为：=+++···++=+···┋···+矩阵形式可表现为：。分析得出m个主因子，根据每个得分计算上市公司的综合得分，可判断这107家上市公司的营运资金能力情况。4.2分析过程4.2.1检验因子分析方法对样本数据的适用性在分析数据前，首先做KMO检验，检查所选取的财务指标是否适合做因子分析。采用SPSS17.0软件对数据进行分析和处理。表4KMO和Bartlett的检验KMO和Bartlett的检验取样足够度的Kaiser-Meyer-Olkin度量。0.620Bartlett的球形度检验近似卡方2242.878Df105.000Sig.0.000适合作因子分析应满足以下条件：KMO>0.9时，最适合作因子分析；KMO<0.5时，不适合做因子分析。由表5-1得出：KMO的值为0.620，指标大于0.5，所以可以进行因子分析。图四显示了主要组成部分的碎石图。在此图中，有五个公因子的特征值大于1，第一个公因子的特征值接近6，第二个公因子的特征值是最接近特征值的第三个4和5，公因子在1到2之间。这是因为碎石组成图显示第五个因子具有清晰的拐点，并且第六个公共因子后面的特征值全都是。如果小于1，则选择5个因子替换初始变量是有意义的。它们是F1，F2，F3，F4，F5。接下来，我们需要在公因子和初始变量之间建立联系。在旋转之前，我们首先需要计算组件的矩阵。4.2.2确定公因子的个数因子分析关键是找出公因子F，如下图，这五个主成分的累计方差贡献率已经达到80.009％，即涵盖了所选取15个指标进行分析。表5总方差分解表成分初始特征值提取载荷平方和旋转载荷平方和总计方差百分比累积%总计方差百分比累积%总计方差百分比累积%15.46436.42936.4295.46436.42936.4293.97226.4826.4822.54816.98853.4172.54816.98853.4172.87719.18245.66231.69911.32664.7431.69911.32664.7432.6817.86463.52741.2328.21272.9561.2328.21272.9561.3959.30372.8351.0587.05380.0091.0587.05380.0091.0777.17980.00960.8915.93985.94870.6844.56390.51180.6354.23594.74690.3092.05796.804100.2081.38498.187110.140.93299.119120.110.73199.85130.0150.10399.953140.0070.04699.9991500.001100从表5中可以看出，选择主成分分析方法作为因子提取方法，并且可以获得总共五个主成分。第一个因子的内在值为5.464，旋转后方差的贡献为36.429％。第二个因子的固有值为2548，旋转后方差为16.988％。旋转后的第三个因子的固有值为1.699。第四因素的方差的贡献是11.326％。第四个因子的内在值为1.232，旋转后方差的贡献为8.212％。第五因子的内在值为1.058，旋转后方差为7.053％。共有五个独特因素达到了标准，贡献的累计方差达到80.009％。这代表了公司指标中的大部分信息。4.2.3因子旋转并得到公因子的负载值表用上一步选择的公因子的特征值所对应的特这种向量来计算公因子的负载，求出负载矩阵并作正交旋转。表6旋转成份矩阵成分12345流动资产周转天数(天)0.978总资产周转天数(天)0.975-0.106经营现金净流量对销售收入比率-0.9610.186存货周转天数(天)0.821-0.421经营现金净流量对负债比率0.958现金流量比率-0.1270.953资产的经营现金流量回报率0.7760.4410.155总资产周转率-0.1630.2480.866存货周转率-0.1590.751流动资产周转率(次)-0.2410.110.7480.112固定资产周转率0.380.599-0.127应收账款周转率0.935应收账款周转天数(天)0.528-0.213-0.185-0.666经营现金净流量与净利润的比率0.1120.9应付账款周转率-0.1910.341-0.486提取方法：主成分分析法。旋转法：具有Kaiser标准化的正交旋转法。4.2.4计算因子得分表7成份得分系数矩阵成分12345存货周转率0.027-0.1350.353-0.0750.022应付账款周转率-0.0520.118-0.067-0.115-0.444应收账款周转率0.089-0.055-0.0310.731-0.017应收账款周转天数(天)0.069-0.0020.016-0.451-0.042固定资产周转率0.1020.0740.2360.003-0.081总资产周转率0.059-0.020.359-0.024-0.018存货周转天数(天)0.2050.096-0.110.0790.021总资产周转天数(天)0.2780.0170.0720.0520.015流动资产周转率(次)0.024-0.0650.3150.0370.085流动资产周转天数(天)0.2810.0190.0780.050.011经营现金净流量对销售收入比率-0.270.025-0.09-0.040.003资产的经营现金流量回报率0.0620.2520.0970.0490.086经营现金净流量与净利润的比率-0.0320.087-0.006-0.0660.847经营现金净流量对负债比率0.0190.38-0.093-0.0660.001现金流量比率0.0060.377-0.114-0.0310.01提取方法：主成分分析法。旋转方法：凯撒正态化最大方差法。由表5可知，方差贡献率分别为36.429%、16.988%、11.326%、8.212%、7.053%，累计达到80.009%，超过了80%。根据表7的数据，可得出下列公式：F1=0.027X1-0.052X2+0.089X3……+0.019X14+0.006X15F2=-0.135X1+0.118X2-0.055X3……+0.38X14+0.377X15F3=0.353X1-0.067X2-0.031X3……-0.093X14-0.114X15F4=-0.075X1-0.115X2+0.731X3……+0.066X14-0.031X15F5=0.022X1-0.444X2-0.017X3……+0.001X14+0.01X154.2.5计算主成分综合得分及排名在计算食品饮料行业上市公司的综合排名时，各成分对用的权重是其相对应的贡献率，则前五个主成分的权重分别为36.429%、16.988%、11.326%、8.212%、7.053%，累计达到80.009%。根据下列公式计算各公司的综合排名，如表8。由上述统计分析所得到的五个主成分的分值，建立公司营运能力综合主成分的函数表达式：F综=(0.36429F1+0.16988F2+0.11326F3+0.8212F4+0.7053F5)/0.80009化简之后得：F综=0.45531F1+0.21233F2+0.14156F3+1.02535F4+0.88153F5由此求出各上市公司的营运能力的综合分值：表8总指标证券中文简称12345总指标名次康希诺9.90407-0.42379-0.41839-0.487550.305234.341圣湘生物0.850594.104043.17740.51637-0.099531.752硕世生物0.649592.035522.292531.34451-0.084951.183通化东宝0.075115.13191-1.45574-0.59386-0.186710.844达安基因0.410451.215272.77763-0.369420.093320.815贝达药业0.247910.41402-0.707133.265360.568810.496启迪药业0.30141-0.69843-1.078356.150060.151950.487东北制药-0.48611-0.017370.38061-0.931227.584930.48恩华药业-0.031542.00544-0.12872-0.165580.091080.389万孚生物0.007850.849040.736010.375860.382930.3610维康药业-0.19528-0.5935-0.37225-0.939450.15664-0.3598龙津药业-0.19449-0.67723-1.198080.28518-0.25989-0.499昊海生科-0.257180.32257-1.5305-0.69051-0.86543-0.41100太安堂-0.1033-0.68359-0.982710.18548-1.19947-0.42101复旦张江-0.16725-0.01335-0.81613-1.6862-1.00987-0.46102华仁药业-0.25435-0.866950.31338-1.4853-0.75864-0.47103亚太药业-0.3277-0.55522-1.12494-0.11852-0.32203-0.47104海普瑞-0.29006-0.21216-1.14925-0.74922-1.46649-0.55105南新制药-0.1573-1.776710.34699-1.29217-0.97659-0.62106君实生物-0.04723-1.98629-1.13378-0.588270.0106-0.66107表8提取了107家公司总指标的前十名和后十名公司，从表8可知康希诺、圣湘生物、硕世生物、通化东宝、达安基因、贝达药业等上市公司的营运能力情况比较好。对于这些能力较好的上市公司，证明他们的营运资金能力较好。而综合得分为负的后十家公司，说明营运资金能力较差，比如康威药业、龙津药业、昊海生科、太安堂、复旦张江、华仁药业等，排名靠后的这10家公司除了个别指标靠前，其他指标都偏低，公司管理者应重视企业的营运管理，尽快找出解决方法。总体分析下来各个生物制药类上市公司的营运指标虽然受很多因素的影响，但是总体都保持良好的发展趋势。4.3本章小结本文首先介绍了因子分析法的基本原理和步骤，然后根据上市公司财务报告中的经营能力指标，以2020年生物制药类上市公司的财务数据为例，通过因子分析法可以直观的体现出存货周转率、应付账款周转率、总资产周转率的情况，更直观的看出公司营运能力的好坏。5生物制药类上市公司营运资金管理的问题与建议5.1生物制药类上市公司营运资金管理的问题5.1.1应收账款、应付账款管理不善过高或过低的应收账款和应付账款对公司都是不利的。应收账款过高的事实证明，出售公司的大部分收入是出售贷款，从而使信贷免于出售货物。从长远来看，这最终会导致某些隐患，这些隐患会对公司帐户的管理产生重大影响。过多的应付账款表明，公司可以利用其在行业中的地位来缓解自身资金的压力并填补其他公司的资金。从长远来看，这可能会影响与其他企业的合作并降低其商业信誉，这样做对公司的长远发展没有帮助。5.1.2存货过多公司的库存主要包括公司的原材料，产品，产成品和按订单生产的产品。这些股票占用了公司的一些资金。库存过多会造成积压的积压，影响公司的现金流量，从而导致公司的资本结构失衡并影响公司的长期发展。5.2生物制药类上市公司营运资金管理的建议5.2.1加强客户对公司依赖度，提升公司收款力度在“药品零差价”和“公立医院集中采购”模式的支持下，药品销售已从公立医院的“利润来源”变为“成本中心”。因此，公司将利用自身优质的资源为制药公司和物流配送服务提供医院医疗物流外包服务，实时监测药品和医院设备的消耗情况，及时补充产品，“您需要提供医院协助实行“零库存”，“减少管理，因此，它加强了公司与医院之间的信息资源共享，增加了医疗设施对社会的依赖，将原始的纯业务关系升级为战略依赖，并与公司进行了谈判。医院也提高了能力对于大型医疗机构和POS来说，公司依靠诸如高营销网络渗透率，快速物流和分销以及丰富的药品（例如公司谈判筹码）之类的收益。此外，应收账款比应收账款更具可兑换性，流动性较高且具有相对较低的风险因素，因此公司可以对客户做出反应，并且可以增加应收帐款的份额并降低坏账的风险。5.2.2加强存货管控，减少资金占用，加强存货库存的实时监管公司库存周转时间过长的主要原因之一是公司没有根据客户需求以及生产和销售情况进行计算。计划适当的采购以积累库存并占用公司的资金。因此，公司要关注客户需求信息，及时响应客户需求变化，制定科学合理的采购和生产计划，并搭建与供应商共享信息的平台，然后将需要的资料上传到供应商以及信息平台，可以反映出实际的原材料采购和生产周期。在线订购使供应商可以根据订单信息快速按时完成产品配置。借助公司的后勤优势，可以及时完成货物交付，节省订单时间，缩短采购周期并加快库存周转。同时，通过信息共享，供应商可以了解有关公司库存的实时信息，适当地调整其仓库计划，并为公司的采购做好准备，以实现互惠互利和良好的结果。库存监视是减少过多库存购买和价格损失的有效方法。企业至上行业需要确保实际库存与报告和在线监控系统的数量和数量相匹配，可以通过定期库存和随机检查来检查。其次，公司要确保其库存的合理性，确保库存的购买和销售基准相符，并设置购买量以避免影响供应的库存过多和存储短缺。最后，考虑到药品的特殊性，有必要为药品的保质期设置一个预警期，并建议社会及时处理即将来临的产品，以免造成价格下跌的损失。5.2.3重视应付账款管理，合理使用信用期，加强供应商信息管理生物制药类上市公司缺乏流动性的主要原因是，公司从下游客户那里获得的应收账款的收款时间长于上游市场供应商所要求的账款到期时间。这就是为什么公司如何管理到期日帐户尤为重要。一方面，公司需要从供应商那里获得尽可能长的付款期限，以减轻他们的财务压力并避免资金短缺的问题。另一方面，公司需要适当管理债务的范围和期限，以免产生债务。过度拖欠会导致供应商之间的合作水平降低，并影响公司正常业务活动的发展。生物制药类上市公司通常存在流动性紧张的问题，这使得它们不太可能为产品预付货款以增加供应商的信任度。因此，对于医药分销商而言，找到优质产品，正确的价格和正确的付款条件的供应商如此重要。因此，在稳定现有合作供应商的基础上，公司将为市场上的高质量供应商创建文件信息系统，根据公司规模，产品分类和商业信誉制定供应商选择和评估标准，需要评估排名。在规模最大的情况下，采取积极的合作策略，只要保证按时保证为大笔商品付款以维持客户关系，就可以适当缩短付款期限和现金购买份额。对于低薪高薪供应商，可以利用公司的议价能力来延长付款期限并减轻资源压力。它还需要实时更新系统数据以反映市场变化，并建立长期战略合作伙伴关系，以保持合作供应商的质量和可靠性，增强其与供应商的议价能力。6结论本文计算分析了沪深A股107家生物制药类上市公司营运资金管理的相关指标，通过财务报告中营运能力的指标分析，运用因子分析法相关性分析，对各个公司营运资金能力进行了研究。通过研究生物制药类上市公司的营运能力指标，可以看出我国的生物制药类上市公司的发展是良好的，总体朝着健康的方向发展。通过数据分析可以看出营运资金能力在一个企业占着至关重要的地位。但是本文的研究存在一定局限性，只研究了2020年，并且由于数据取得的难易程度的限制，对107家生物制药类公司结果的准确性有所影响。对于上述局限，还需要进一步研究。参考文献韩毅.我国企业营运资金管理存在问题及对策探讨[J].现代商业,2019(27):101-102.蔡雨净.我国中小企业营运资金管理问题及对策分析[J].现代经济信息,2019(14):91.石玥,张晓雁.西藏医药企业营运资金管理效率研究——以Y医药为例[J].商讯,2019(18):6-7.孙义慧.医药流通企业营运资金管理路径探索[J].财会学习,2020(32):161-162.牟蓉.亚宝药业营运资金管理绩效分析[D].天津：天津科技大学,2018.潘舟宇.营运资金管理风险的评价与控制研究[D].广州：广东外语外贸大学,2018.刘丽华.制药行业营运资金管理存在的问题与对策研究[J].时代经贸,2018(26):66-69.鲍依军.试论医药流通企业如何加强营运资金管理[J].全国流通经济,2019(01):54-55.漆雅芳.医药制造上市公司营运资金管理的案例分析[J].中国集体经济,2019(06):61-62.薛洁.上海医药O2O模式下营运资金管理效果研究[D].石家庄：河北经贸大学,2019.魏怡汇.医药流通企业营运资金管理分析[D].广州：广东外语外贸大学,2019.王竹泉，

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附录：股票代码证券中文简称存货周转率应收账款周转率应收账款周转天数总资产周转率000423东阿阿胶0.513.4891.440.30000513丽珠集团2.776.5455.020.55000538云南白药2.0811.7130.740.62000590启迪药业2.4069.665.170.32000597东北制药3.544.1886.150.60000661长春高新0.487.6247.210.58000739普洛药业5.467.4748.181.12000756新华制药3.7217.4320.660.89000790华神科技4.322.95122.090.67000915山大华特5.666.9152.110.53000919金陵药业8.648.6641.570.59000952广济药业2.716.7653.290.37000989九芝堂2.258.2043.900.71000999华润三九3.184.7575.640.65002001新和成1.795.8960.950.35002007华兰生物1.173.7097.410.57002019亿帆医药4.895.5465.010.48002020京新药业2.788.7741.070.58002030达安基因6.244.8474.351.04002107沃华医药2.129.4438.120.85002166莱茵生物0.594.1686.520.27002262恩华药业2.115.9061.040.75002287奇正藏药2.6447.327.610.40002294信立泰1.895.0771.070.37002365永安药业8.799.7836.810.58002370亚太药业2.295.4066.660.24002390信邦制药5.002.24160.650.58002393力生制药1.707.1850.120.22002399海普瑞1.173.6498.980.31002433太安堂0.875.7862.270.40002550千红制药3.114.1087.860.62002603以岭药业2.237.8146.110.85002653海思科5.156.7653.280.66002688金河生物2.705.9360.670.54002750龙津药业1.146.5554.940.31002864盘龙药业4.072.56140.520.64002868绿康生化4.157.7546.430.31300006莱美药业1.652.82127.610.48300009安科生物2.584.1686.620.51300016北陆药业2.315.0271.720.37300026红日药业2.442.76130.460.70300110华仁药业4.652.29157.260.53300119瑞普生物2.935.0671.170.54300142沃森生物1.002.34154.120.35300181佐力药业1.744.1886.070.48300194福安药业1.487.5847.490.44300239东宝生物1.464.5479.320.33300363博腾股份3.135.5265.190.49300436广生堂2.837.6447.140.39300452山河药辅7.6912.5428.710.62300482万孚生物2.908.1744.060.78300485赛升药业1.088.1344.260.38300501海顺新材4.064.0788.560.54300558贝达药业0.