国际投资期末考试问答题+答案(金融学)

1.中投公司、汇金公司、外汇业务中心各自的职责管理和投资其受托资产，在可接受的风险范围内，努力实现股东利益最大化。中投公司独立经营，自主决策，基于经济和财务目的，在全球范围内对股权、固定收益以及多种形式的另类资产进行投资。央汇金投资并持有国有重点金融企业的股权，并代表国务院行使股东权利，不开展其它任何商业性经营活动，不干预其控股企业的日常经营活动。为投资对象；在资产管理上，采用国际通行的投资基准和资产组合管理、风险管理模式。直接投资与间接投资的区别：1.基本区分标志是投资者是否能有效地控制作为投资对象即对国外企业的有效控制权。2.国际直接投资的性质和投资过程比国际间接投资复杂。3.投资者获取收益就产品生产和经营的关联性来看，国际直接投资有横向投资、纵向投资和混合投资三种基本类型。按照投资的动机来划分，国际直接投资包括自然资源导向型、市场导向型、劳动力导向型、知识导向型、风险分散型、出口带动型等多种具体形态。（二）并非是说多数人一定是错的，但市势变化到所有的人情绪趋于一致时，他们都会看错；（四）在市场将要转势，由牛市转入熊市前一刻，每个人都看好，都觉得价位会再上升，无止境地上升。此时，多数人都会尽量买入，升势耗尽了买家的购买力，直到想买入的都已买入了，而后续资金却无以为继。牛市就会在大家看好声中完结。相反，熊市会在所有人都出清货时见到谷底；（五）在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介都会反映普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介不愿意报道市场消息，市场已没有人理会，全是市场坏消息时，就是市场黎明前的一刻。投资者可借助两个基本指数：好友指数和市场情绪指数加以判断。这两个指数都是大的经纪公司收集的资料。资料来源为各大经纪、基金，专业投资通信录，甚至报刊、杂志评论，网上调查，计算出看淡、看好情绪的比例。波浪理论是由NalphNelsonEilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋断反复出现的型态。Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波(impulsewave)以及二个修正波(correctivec三波。这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反覆持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出，价格的上下起伏的机会差不多是均等的。随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，每一个人都懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。因此，股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者离本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。现时股票的市价根本已经代表了千万精明人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可循。造成波动的原因是：（1）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。（2）这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。（3）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以成立。（4）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利空等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。（5）既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定亦无人一定会输。道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过2短期趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上升动力所组成，其中被两次下跌所打断，如：疲软期。在整个活动周期中，可能比预期的下跌得低，每次都比上次更低。在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。（1）从第三项起，数列中任一数字都是由前两个数字之和构成；两组神秘比值。即：）＝）＝）＝研究了印度跨国公司的竞争优势和投资动机，认为发展中国家跨国公司的技术特征尽管表现为规模小、使展中国家能够形成和发展自己独特优势主要有以下四个因素：1.发展中国家技术知识的当地化是在不同于发达素价格及其质量相联系。2.发展中国家通过对进口的技术和产品进行某些改造，使他们的产品能更好地满足当地或需求，这种创新活动必然形成竞争优势。3.发展中国家企业竞争优势来自创新活动中所产生的技术在小规模生产条件下具有更高的经济效益。消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。是，发展中国家跨国公司的比较优势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术带来的低生产成本等比较优势能够是生产者获得比较利益。威尔士认为，发展中国家跨国公司的竞争优势主要表现在三方面：1、拥有为小市场需要服务的劳动密集型小规求量有限，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规模效益，许多发展中国家正是开发了满足小市场需求的生产技术而获得竞争优势。2、在国外生产民族产品。发展中国家对外投资主要是为服务于国外同一种族团体的据威尔士的研究，以民族为纽带的对外投资在印度、泰国、新加坡、马来西亚以及中国台湾、香港的投资中都占有一定比例。3、产品低价营销战略。与发达国家跨国公司相比，生产成本低、物美成竞争优势的重要原因，也是抢占市场份额的重要武器。20世纪80年代中期以后，发展中国家对外直接投资出现了加速增长的趋势，特别是一些新兴国家和地区的对外直接投资投向了发达国家。英国学者坎特韦尔和托兰惕诺在20世纪90年代初期共同提出了“技术创新产业升级理论”，用以解释20世纪资加速增长的趋势。一过程动态化和阶段化了。他们提出了两个基本命题：技术创新产业升级理论的评价：对外直接投资技术创新产业升级理论是以技术积累为内在动力，以而且对外投资的产业也逐步升级，其构成与地区分布的变化密切相关。该理论解释了对于发展中国家通过对外投资来加强技术创新与积累，进而提升产业结构和加强国际竞争力具有普遍的最佳经济效益的策略。(1)知识产权的归属。主要是针对企业职工作出的发明创造等知识产权的归属问题。(2)科技人员的约束和奖励机制。企业知识产权的获得离不开科技人员。(4)知识产权的教育与培训。知识产权教育与培训的目的是提高企业员工的知识产权意识和法律知识，这是企业知识产权管理工作的基础。长之路。这种被称为“价值创新”的战略行动能够为企业和买方都创造价值的飞跃，通过增加和创造现有产“蓝海战略”要求企业把视线从市场的供给一方移向需求一方，从关注并比超竞争对手的所作所为，转向为买方提供价值的飞跃。通过跨越现有竞争边界，企业就有可能重建市场和产业边界，使企业彻底甩脱根据每支股票当日的开盘价，收盘价，最高价，最低价四项数据，可以将股价走势图画成如下K线图：带帽阳线（无下影线，上影线长股价上涨时遇带尾阳线（无上影线，下影线长）：表买方力道强劲）：）：长上影（上影线长，下影线短表多空交战，多头略胜一筹。常为翻信号。大涨后出现，表厚实可能下跌，大跌后出现，表肯能个触底反弹。）：小阳线（上下影线长，实体红柱短）：表多空交战力道接近，行情扑朔不明，有转折可能。带帽阴线（无下影线，上影线长）：先涨后跌，反弹无力带尾阴线（无上影线，下影线长）：跌势虽强，但往下获得支撑。大阴线（上下影线短，实体红柱长表下跌力道仍强。大涨后出现，为反转试探，表后市可能急速下跌。光头阴线（无上下影线）：最低价收盘，卖方力道强。长上影（上影线长，下影线短）：表多空交战，空头略胜一筹。反弹无力。长下影（上影线短，下影线长）：表多空交战，空头略胜一筹。但是下跌时遇强劲支撑力。小阴线（上下影线长，实体红柱短）：表多空交战力道接近，行情扑朔不明，有转折可能。倒T字（上影线长，无下影线）：买方虽强，但卖方却将价格控回，空头较盛。T字（下影线长，无上影线）：卖方虽强，但买方却将价格控回，多头较盛。大十字（上下影线长）：多空交战激烈，势均力敌，后市需观察。下降十字星（上影线长，下影线短）：开盘后上涨，收盘却被打回平盘，空头较盛。上升十字星（下影线长，上影线短）先跌后涨，买方力量强，多头较盛。一字：涨停或跌停。关系人应付的责任。企业社会责任的概念是基于商业运作必须符合可持续发展的想法，企业除了考虑自身的财政和经营状况外，也要加入其对社会和自然环境所造成的影响的考量。利害关系人是指所有可以影响、或会被企业的决策和行动所影响的个体或群体，包括：员工、顾客、供应商、社区团体、母公司或附属公司、合作伙伴、投资者和股东。企业社会责任的内容：2.责任信息沟通1）企业网站2）企业刊物3）培训和会议4）财务报告5）社会责任报告，理。7.社区责任1）公益捐赠2）员工志愿者（3）非盈利组织的合作（4在国内企业组织结构的基础上增设一个专门负责国际业务的部门，其他部门均负责国内业务。中，国外业务的好坏对企业影响不大。因此，企业无需考虑产品适应性和采取不同的市场营销战略。优点：1)加强了公司总部对国际业务的了解和2)统一筹措跨国经营所需资金，既可以减少利息负担，又可以通过转移价格降低企业赋税。3)强调了国际业务的专门化管理，有利于企业跨国经营经验的不断积累和跨国经营人才的培养。局限性：1)对各种生产要素的支配权2)国际业务部与国内业务部两者的目标往往发生冲力。将企业的跨国经营业务按地区划分，设地区性分部负责管理和协调企业在本地区内的生产经营活动。总部负责从全局角度指定跨国经营战略，控制和协调跨国经营活动，各地区经营主管本地区内各种产品的生产、营销及财务等方面的经营活动。适用条件：1产品品种数量不多，各地区及地区内各东道国对产品要求的差异性较大，因而对产适应性要求较高。2东道国的关税，定额或其他关税壁垒较高，设在东道国的子公司的生产经营以满足当地市场需求为主。3跨国经营活动的区域分布较为分散。1)授予地区经理较多的自主权，充分发挥他们的积极性创造性，根据本地区特点开拓2)有利于当地市场的变化及时作出决策。3)强调各东道国子公司作为利润中心的作用。及地区分部之间互相交流。2)每个地区分布和海外子公司要设置与总公司组织结构相对应的职能部门，造成机构重叠和人才浪费。3)如果对地区分布的分权过多，总部将很难进行有效的管理和控制。这种组织结构根据主要产品的种类及其相关服务的特点设置部门,负责管理和协调不同类型产品的跨责产品的全球性生产经营活动进行管理和控制。适用条件:(1)存在产品的全球性市场，即多数国家对产品的需求具有趋同现象，产品不需要进行适应及其零部件的运输成本较低，可以在全球范围内统一组织产品的生产与销售。优点：1)加强了公司总部对跨国经营活动的控制2)加强了公司总部与海外子公司之间以及海外子公司相互之间的联系,有利于信息的交流与管理人员的3)促使各部门把主要精力集中在产品技术和产品市场上。局限性：1)经营决策权过于集中,海外子公司通常只是执行2)不同产品部门之间相互独立,不利于横向交流。这种组织结构是按照生产、营销、技术、财务、行政管理等职能分设部门的组织结构。在这种组织结构中：企业总部制定跨国经营战略,各职能部门负责管品开发、质量监控,协调各生产子公司的关系。适用范围：职能组织结构适用于产品品种不多、市场相对稳定的企业。优点：监控。3)可以减少机构的重复设置和人员的多重配备,有利于公司总部对所有子公司的控制和协调。局限性：2)海外子公司面对多头领导,要向不同职能部门汇报,在制定综合性计划或决策时,可能会因不同职能部门之间的协调问题而拖延;3)不同职能部门对海外子公司经营业绩的评价可能不同,不利于综合考核跨国经营活动。这种组织结构是把上述的组织结构形式组合在一起而形成的混合式组织结构。混合组织结构的一种典型形式是把地区组织结构与产品组织结构组合起来,使跨国公司中的一些部门以地区为主管理和协调该地区的跨国生产经营活动,另一些部门则以产品为主管理和协调该产品在全球范围的生产经营活动。适用范围：混合组织结构适用于规模庞大、产品种类繁多、经营业务分布于多个行业的跨国公司。优点：它既弥补了单项组织结构的不足,又照顾了不同经营活动的特点。和地区经理处于同一管理层次,他们的工作范围也有重叠。适应范围：规模较大、产品品种较多、国外业务分布地区较广的大型跨国公司。要求：1)在组织结构内部信息横向和纵向的快速交流,以及各部门根据信息快速、准确做出决策的2)对管理人员的素质要求很高。由于组织结构过于复杂,稳定性较差,人员变动比较频繁,因此管理难度也较大。和经营并获得相应利润的投资方式。种技术转让。管理合同分两大类：一类是全面经营管理，包括技术管理、商业管理以及行政管理。另一类是技术管理，即由外国技术公司、外国技术人员或第三方的技术公司或技术人员进行管理。特点是，只管理不投资。订立了管理合同就意味着授权技术公司管理企业，但企业的重大问题仍由董事会批准决定。自然资源部门管理合同的内容与一般管理合同有所不同，外方起着总承包商的作用，东道国不承担风险，也不投入资本，所有投资由跨国公司负责，跨国公司得到的报酬是在一个较长的时期内以低于市场价格购买其生产的一定份额的产品。合同中规定，东道国与跨国公司在一个预先商定的分配方案的基础上分享企业的产品，外国公司购买的全部设备在一定期限后最终归东道国政府所有。公司购买的全部设备在一定期限后最终归东道国政府所有。跨国公司不提供任何资本，不享有产品的所有权和购买权，也不承担销售责任，只是在完成工程的各个方面提供各种技术服务。东道国享有全部自主权，跨国公司提供的技术人员在东道国主管下进行工作，跨国公司以取得特别费用作为报酬。特别费用包括在企业生产开始前就规定的费用和自商品生产开始后在一定时期内按产额、规定的百分比提取的费用。定年限内，对所生产的产品产量或产品销售价格，根据协议规定的比例提取费用。供者；合同往往附带一些重要条款，如转让技术的性质、使用和限制范围以及使用许可证技术的补偿方式等；在许可证合同的有效期内，许可证提供者有义务向许可证获得者提供改进技术的情况，后者也有义务向前者作技术反馈；许可证获得者保证不将该技术转让给第三者，保证不泄露技术秘密；许可证提供者应给予技术帮助，派专家指导，保证许可证获得者在使用技术时能达到预期目标。第六，交钥匙合同：交钥匙工程承包合同指跨国公司为外国企业或外国政府从事工程建设，在工程完工后，跨国企业负责试生产，在保证工程开工后的产品产量、质量等指标达到合同规定标准后，才将工程移交给工程的主人。在这种投资方式中，跨国公司不仅可获取一笔可观的工程承包费用，而且还可为以后公司产品进入工程项目所在国市场作免费广告。殊债务形式。第九，为贷款提供担保，贷款的平均偿还期不少于3年，并且由非股权直接投资者所提供。产品在东道国销售的范围。第一种是横向并购，这种并购一般是目标企业的产品系列及市场与并购方企业相同或相似。第二种是纵向并购，这种并购一般是目标企业是并购方企业的供货商或产品的销售客户。第三种是集中并购，这种并购一般是目标企业与并购方企业的销售市场相同，但生产技术技术相同而市场不同。种跨行业的并购。为并购方企业组成中的一个部分。要求，双方通过一定的程序进行磋商，共同商定条件，根据双方的协议完成所有权的转移司如果由于经营不善或遇到债务危机，也可以主动提出所有权转让。由并购公司直接向目要求。通的具有表决权的普通股股票，从而取得对目标企业的控制权的行为。间接并购有两种基本做法并购企业利用目标企业普通股股票市场价格下跌之机，大量购进该企业的普通股股票，从而达到企业的控制权的目的；另一种做法是并购企业在证券市场上以高于目标企业当前股价水平的价格购该企业的普通股股票，以达到获取目标企业的控制权的目的。间接并购一般不是建立在共同意之上的，因而极有可能引起并购企业与目标企业之间的激烈对抗，从而使并购转变相悖的并购在一些时候被称为敌意并购。杠杆并购是一家或几家企业在银行贷款或在金融市场借贷的支持下进行并购，(1)现金收购：现金并购的性质比较单纯，并购方支付了议定的现金后即取得目标企业的所有权，购目的的一种出资方式。收购完成后，目标公司的股东不会因此失去他们的所有权益。只是这种目标公司转移到了兼并公司，使他们成为该扩大了的公司的新股东。当收购交易完成之后，兼并有股东应在经营控制权方面占主导地位。逆向收购即被收购的目标公司的股东通过上市公司所发行的新股票取得了对上市公司的主权。按发行主体进行划分可将权证划分为股本权证与备兑权证两种。股本权证一般由上市公司自行发行，在权证行权时，公司负有义务向权证持有人发行新股，会发生变化。备兑”的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处，作为其履行责任的抵押，以备兑付，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。认股权证和备兑权证存在以下五个方面差异：除上市公司以外的其他主体，通常都是资信卓著的金融机构，其或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任.权证发行时间没有限制.一组股票。同时，针对一个公司的股票，会有多个发行者发行备兑权证，它们的兑换条件也各不一样。果到时投资者据此认购新股，还能增加发行公司的资金来源。备兑权证发行之际，作为发行者的金融机构可以获取一笔可观的发行收入，当然它也要承受股市波动给它带来的风险.13.价内权证，价外权证，平价权证，美式权证，欧式权证，百慕大权证权证是一种允许持有人有权利但无义务以约定价格和约定时间购买或者出售约定数量的标的资产（也称之为正股）的证券，此约定价格就是所谓的行权价。权证由标的资产、行权价格、到期日、换股比率和行权方式五大要素所组成。（1）按行权价格不同可将权证划分为价内权证、价外权证和平价权证三种。对认购权证来说，如标的资产价格高于行权价，称为价内权证；如标的资产价格低于行权价，称为价外权证。认沽权证则正好相反，如标的资产价格高于行权价，称为价外权证；如标的资产价格低于行权价，称为价内权证。无论是认购权证还是认沽权证，如果标的资产价格正好等于行权价，称为平价权证。（2）按行权时间不同可将权证划分为美式权证、欧式权证与百慕大式权证。百慕大式权证行权期则介于欧式权证和美式权证之间。标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,后来百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若慕大权证,其行权价定为3.59元,存续期为上市后9个月,允许权证持有人在万科百慕大权证存续期最后五个交易日行权。牛熊证是牛证和熊证的统称。牛证／熊证给予持有者一个权利，于到期日以行使价买人／卖出相关产品。市文件内指定的水平（称为“收回价”发行商会实时收回有关牛熊证。整个过程称为“强制收回事件”牛熊证由第三方发行，发行商通常是与香港交易所及相关资产没有任何关联的投资银行。算。例，某公司股价100元，发行商发行牛证，行使价定为80元，那么发行价将会是股价100元减行使价80元，即20元，通过购买牛证，投资者就获得了在到期日以80元的价格购买而定。假如股份属上落格局，可选择一些收回价处于区间范围下限附近或以下的牛证，或考虑区间范围上刚好在区间中间79元，外围没有出奇不意的事情发生，买入收回价约72信已相当稳阵。依照收回价的不同，牛熊证又被分为两类：N类和R类。N类牛熊证指收回价等同行使价的牛熊证。一旦相关资产的价格触及或超越收回价，牛熊证持有人将不会收到任何现金款项。R类牛熊证指收回价有别于行使价的牛熊证。若出现强制收回事件，牛熊证持有人可收回少量现金款项（称为“剩余15.举例说明香港的股票挂钩票据股票挂钩票据2002年起在香港交易所上市买卖，股票挂钩票据包含债券和期权的特性。举例：存续期1.5年，最低认购单位1万美元，每半年派息一次，第六个月派发固定票息6第12个月和第18个月分别派发潜在票息。第12个月潜在票息计算方法为:6%×估值日表现最差股票股价/该股行使价。第18个月潜在票息计算方法相同，但必须满足“表现最差股票最终股价高于或者等于其行使价”这一条件。票据到期时，若表现最差股票股价在估值日等于或者高于其行使价，投资者可以取回100％本金，并收取第二次潜在票息。相反，若票据到期时，表现最差股票股价低于其行使价，投资者须以行使价接受该股。挂钩股份为汇丰控股、和记黄埔、思捷环球、中国电信、中国海洋石油和中国人寿。各自行使价为票据起始日股价88％至92％之间。比如，若表现最差股份(假设为思捷环球)的行使价为5.50港元，第十二个月的估值日收盘价为4.50港元，那么回报为6%×4.5/5.5＝4.91％。总之，股价跌得再狠，回报率也不会是负数，因为股价是不可能小于零的。16.比较香港、美国和中国股票的交易规则1.交易方式：中国：交易T+1，美国、香港：交易(2.交易单位：A股与港股的交易都是以“手”为单位，A股市场的交易单位比较明确，以100股为一手；和美股市场没有实行股票的涨跌停板交易制度，股票价格波动由市场决定。公众发放。香港股票的最新实时报价及财务分析的服务，由专门纳300—500港元的费用。放空规则，中国：无册于中国香港或百慕大的公司。票。报价为主、做市商报价为辅、投资者的报价与做市商的报价共同参与的做市商制度。中国：通常一年发放一次，公司会依前一年的盈余决定股利多寡以及现金股利或股票股利。美国：仅发放现金股利，股利多少为既定政策而且按季发放，直接汇入证券账户。合计：0.362%。A股手续费用为交易金额的千分之一到三，并有交易金额的千分之一的税负。美国手续费用为每笔由数美元到数十美元不等，而非美国人免税。但国民生产总值却占了全球国内生产总值(GDP)的20%以上；美国股票市场的透明程度和可分析性、可预见性是相当明显的。股票分析的几乎全部技术手段和模型都来自于美国股市。(二)美国股市的参与者多，美国股票市场中上市的公司，基本上涵盖了美国乃至国际上全部知名品牌的企业，美国的证券国同样实行全流通制度的纳斯达克市场成为全世界最成功的中小企业板市场的经验则值得业界借鉴。业数量还多。美国证券市场投资品种十分丰富，有证券和股指（如道琼斯指数，标准普尔500指等得到有效的分散，从而减少因大量抛售带来的股市进一步下跌。国普通市民大众入市购买股票长期享受分红和股价涨升带来的益处。美国证券投资者保护基金（Securit商、自营商、全国性证券交易所的会员成为自己的会员，并按照经营毛利的5‰交纳会费，以建立投资者保护基金。规定信息披露报告分为定期报告和临时报告两种。前者为常规性披露，包括年报（在每个财务年度结束后90天内提交）和季报（在每个季度结束后45天内提交该报告须对有关交易事项作全表格予以披露。因为美国的各个证券市场都以活跃市场吸引成交作为目标，加上美国政府免除印花税，所以现时买卖美股所需佣金及费用颇低。大约10-30美元(九)外国人投资美股收益免税。美国股市为欢迎外国人投资，外国人买卖美国股票的不必缴纳资本利得税，无论是机构和个人，开设美国券商的本国人账户，依法需缴纳美国所得税，确切的扣税金额则按个人年收入而定。18.华盛顿公约、汉城公约、与贸易有关的投资措施协议的主要内容《华盛顿公约》：•是目前国际上仅有的关于解决投资争端的多边公约，•《华盛顿公约》制定的目的是加强各国之间在经济发展事业中的伙伴关系，创立一个解决国家和外国投资者之间争端的便利机构，以促进私人资本的国际流动。•《华盛顿公约》为解决争端提供各种设施和方便，为针对各项具体争端而组成的调解委员会和国际仲裁庭提供必要的条件，便于他们开展调解或仲裁工作。该公约受理的争端限于一缔约国政府（东道国）与另一缔约国国民（外国投资者）直接因国际投资而引起的法律争端。《汉城公约》：•(1)《汉城公约》的产生。为缓解或消除外国投资者对政治风险的担心，世界银行于1984年重新加强法律保障。•(2)《汉城公约》的宗旨。MIGA的目标是通过自身业务活动来推动成员国相互之间进行以生产为目的的投资，特别是向发展中国家会员国进行生产性投《与贸易有关的投资措施协定》的主要内容：•(1)当地成分（含量）要求。在生产中使用一定价值的当地投入。•(2)贸易平衡要求。进口要与一定比例的出口相当。•(3)外汇平衡要求。规定进口所需外汇应来自公司出口及其他来源的外汇收人的一定比例。•(4)外汇管制。限制使用外汇，从而限制进口。•(5)国内销售要求。要求公司在当地销售一定比例的产品，其价值相当于出口限制水平•(6)生产要求。要求某些产品在当地生产。•(7)出口实绩要求。规定应出口一定比例的产品。•(8)产品授权要求。要求投资者用以规定的方式生产的指定产品供应特定的市场。•(9)生产限制。不允许公司在东道国生产特定产品或生产线。•(10)技术转让要求。要求非商业性地转让规定的技术和（或）在当地进行一定水平和类似的研究与开发活动。•(11)许可要求。要求投资者取得与其在本国使用的类似或无关技术的许可证。•(12)汇款限制。限制外国投资者将投资所得汇回本国的权利。•(13)当地股份要求。规定公司股份的一定百分比由当地投资者持有。反垄断法是美国规范并购（包括对外并购与境内并购）的主要立法，相关法律体系由三部分反垄断的法规构成：第二部分是由法院判例积累而成的判例法；第三部分为司法部颁布的《兼并指南(Merg具体的企业并购业务由美国联邦贸易委员会和司法部下属的反托拉斯局依据上述法规进行交叉管辖。《谢尔曼法》1890年制定，主要规定任何人对商业的禁，并按3倍的价值赔偿受害人的损失。《克莱顿法》1914年制定，是《谢尔曼法》一个修正案，它比较详细地解释了《谢尔曼法》没有表述的细节，该法第7条规定：任何公司之间的任何兼并，如果效果可能使竞争大大削弱，或可能导致垄断都是非法的。该法后来经过《罗宾逊一帕特曼法(1936)》和《塞勒尔一凯夫维尔法(1950)》以及1980年的修正，成为美国政府管制兼并活动最主要的法令。《联邦贸易委员会法》1914年制定，根据该法案，成行为，并具体决定哪些商业行为是合法的，哪些是不合法的。一是授权司法部在反垄断调查中有权进行民事调查，可以要求被调查公司协助调查。三是授权州检察长可以代表本州居民提起反垄断诉讼，这样就解决了单方个人受损金额有限而无动力起诉的困难。该法既规范了以现金向目标公司提出公开收购要约的行为，也规范了在公开市场中直接收购目标公司股份的行为。对于采取这两种行为的收购公司而言，均要求其公布相应资料，以设法减轻目标公司股东在面对公开收购要约时必须作出决定的压力。判例法。确定了其反垄断法的效力和具体实施细节，尤值得注意的是，确立了美国反垄断法的域外效力特征。凡发生在美国境外且与美国反托拉斯精神相抵触的行为，不管行为人的国籍，也不管行为的实施场所，只要它对美国市场竞争产生不良影响，美国法院对之有管辖权。这一原则是在1945年美国美洲铝业公司一案中得到确立的。在1976年美国《兼并（合并）申报法》中还规定，如外国同业公司的并购对美国市场产生一定影响，也须承担向美国申报的义务。根据并购后产业集中程度、市场进入障碍，以及并购对其他政策的影响等方面对并购行为的后果进行综合年的《兼并指南》则提出，即使某项并购对竞争有危害，但只要能证明并购最终结果在改进生产与服务以及降低价格方面的“效益”能抵消上述危害，则这项并购应该被允许。由美国经济学家罗伯特·斯托伯在1969年提出的。把东道国的投资环境划分为八大因素，按照每一因素以及因素对投资者重要性的大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价。构成一个项目的资本包括三个部分：股本资金、准股本资金和债务资金。在一个项目中，如何选择最佳的债务／股本比率，从而实现项目价值最大化是项目管理者筹资