浅谈现阶段影子银行系统所带来的利弊

【摘要】影子银行可以被理解为在金融系统中担任了银行或者类似银行的功能但是却可以避开监管的一种参与金融行为的机构。他可以在依靠银行系统的条件下更细致的向居民或者企业提供一定的流动性期限配合和提高杠杆率等服务，从不同程度上替代商业银行系统的流动性缺乏。但是这种看似增加边际效益的系统在增加金融系统流动性的同时也增加了金融系统的风险。本文将就影子银行系统的存在给金融系统带来的的利弊来进行简要的分析。【关键词】影子银行

金融系统稳定性

金融系统边际效益美国前财长蒂姆·盖特纳（TimGeithner）曾说过，“资金往往流向监管最薄弱的地方（Themoneytendedtoflowwheretheregulationswereweakest）。”现实情况下，一般商业银行倾向于向大型国有企业提供贷款（COLLIER，2018），因为这类借款人大多都集中在能源、基础设施建设等需要大量资金的行业，信用等级较高，违约风险小。中小微企业由于抵押物不足或信用评级过低等各种问题很难从商业银行获得贷款，受制于大型商业银行的授信审批体制和授信规范束缚，很难满足中小微企业的发展需求，也会因为融资渠道受阻、融资成本过高等诸多问题失去发展的机会。此时，影子银行因其更灵活的计量体系和授信方式而成为很多中小企业的无奈选择。截至2011年底，中国银行业拥有超过800亿元人民币的存款，其中大部分用于向国有企业和地方政府支持的投资单位提供贷款（Gao，2014），只有一小部分流入中小微民营企业。中小微企业因为缺少选择而向影子银行寻求资金以实现进一步的发展。由于我国特殊的政治环境和社会环境，这在一定程度上促进了中小企业的发展。相比于大型商业银行，影子银行可以更细化客户的风险等级，依据更审慎的考察企业的违约风险。利用自己的优势和商业银行授信体制的局限性来扩大市场、增加边际效益，间接促进了整个金融体系的更新、金融产品的创新，推动各种证券化的产品更广泛的在市场上进行流通，由影子银行体系所创造的“广义流动性”在实际市场交易过程中拓宽了传统意义上流动性的概念。在全球金融危机期间，中国政府向市场注入了4万亿美元，商业银行系统很难消化这些巨额资本，影子银行帮助了金融体系中的资本流动（COLLIER，2018）。影子银行比商业银行有能力做更多的业务，这种多样性使得可以实施多种金融方法和渠道（Luo，n.d.）。信贷来源可从一系列另类融资机构获得，如信托公司、租赁公司、信用担保机构和货币市场基金。从2010年-2012年中国经济下行的三年，影子银行體系的体量增加了三倍以上，但是由于整改体系给货币政策的传导带来的不确定性，一系列的信贷收紧措施和法规不断出台开始限制影子银行的增长。2008年金融危机之后通过大规模的信贷投放和经济刺激计划给市场带来的巨大流动性。引发资金从实体经济的流出，大量聚集在房市、股市。这样的结果就是造成房价的畸形攀升和市场泡沫的不断加剧。相比于商业银行，影子银行的准备金率不足，资产结构不稳定，一旦出现流动性紧缩很有可能造成挤兑从而引发雪崩效应。这些高风险的授信将会间接转嫁在商业银行的报表上。针对影子银行在流动性转换、有缺陷的信用风险转移及杠杆化等风险，各国对其发展也开始加以限制。在2017年，原银监会出台了“三违反”“三套利”“四不当”“十个方面”等专项治理措施，整治了银行业务中的同业业务、理财业务等。中国银保监会召开2020年年中工作座谈会，明确提出坚决防止影子银行死灰复燃、房地产贷款乱象回潮和盲目扩张、粗放经营卷土重来。。可以看出为了维护市场的稳定性、保护投资者的利益，央行对影子银行的检察会越来越严格。综上所述，影子银行可以更好的针对不同评级的融资需求者给予一定的授信，从而推动经济发展，促进金融市场的流动性，但是同时也给整改金融系统带来了很高的风险。我国对影子