湖南财政经济学院《投资组合管理》2023-2024学年第一学期期末试卷

学校________________班级____________姓名____________考场____________准考证号学校________________班级____________姓名____________考场____________准考证号…………密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………第1页，共3页湖南财政经济学院《投资组合管理》

2023-2024学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、关于债务筹资，下列表述错误的是（）。A.资本成本负担较轻B.利于稳定公司的控制权C.财务风险较小D.筹资数额有限2、在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是（）。A.是否有助于提高产品质量B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于提升企业技能D.是否有助于增加顾客价值3、甲公司收紧赊销政策导致收入减少6000万元，变动成本率为70%，机会成本减少500万元，收账费用减少200万元。则收缩信用政策对税前利润的影响额为（）万元。A.3500B.1100C.-1100D.-35004、某公司对公司高管进行股权激励，约定每位高管只要自即日起在公司工作满三年，即有权按每股10元的价格购买本公司股票50万股，该股权激励模式属于（）。A.股票期权模式B.限制性股票模式C.业绩股票激励模式D.股票增值权模式5、在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是（）。A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段6、下列关于货币时间价值的说法中，不正确的是（）。A.年偿债基金的计算属于已知普通年金终值求年金B.现在借入一笔钱，计算间隔期相等的金额相等的每期还款额，属于偿债基金计算问题C.年资本回收额的计算属于已知普通年金现值求年金D.年资本回收额的计算与年金现值计算互为逆运算7、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。A.75B.72C.60D.508、甲公司2021年每股收益为1元，2022年息税前利润预计增长10%，如果预计2022年每股收益变为1.6元，固定性资本成本不变，则该企业2022年的财务杠杆系数为（）。A.4.0B.4.5C.5.5D.69、流动资产是指可以在1年或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产的特点不包括（）。A.占用时间短B.周转快C.易变现D.不易变现10、林先生向银行借入一笔款项，年利率为8%，分4次还清，第3年至第6年每年末偿还本息10000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）11、某企业于2017年1月1日从租赁公司租入一套价值10万元的设备，租赁期为10年，租赁期满时预计残值率为10%，归租赁公司所有，年利率为12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金为0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.9412、某企业生产M产品，计划销售量为20000件，目标利润总额为400000元，完全成本总额为600000元，不考虑其他因素，则使用目标利润法测算的M产品的单价为（）元。A.20B.30C.10D.5013、企业在销售旺季为方便客户，提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为（）。A.投机性需求B.投资性需求C.交易性需求D.预防性需求14、下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是（）。A.固定资产的购置成本B.营运资金C.长期资产摊销费用D.固定资产变价净收入15、关于可转换债券，下列表述错误的是（）。（微调）A.可转换债券的回售条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为债券面值与股票市价之商D.可转换债券的赎回条款有助于可转换债券顺利转换成股票16、有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期，假设等风险债券的市场实际年利率为10.25%，则债券价值为（）。A.80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）B.80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，5%，10）C.40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）D.40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，10%，5）17、下列指标中，容易导致企业短期行为的是（）。A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化18、关于股票的发行方式，下列表述错误的是（）。A.股票的发行方式包括公开直接发行和非公开间接发行两种方式B.公开发行股票有利于提高公司的知名度，扩大影响力C.公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高D.直接发行股票可以节省发行费用19、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降20、某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是（）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.MM理论D.代理理论二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、基于本量利分析模型，其他因素不变，目标利润的变动会影响盈亏平衡点的销售额。（）2、与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行为。（）3、根据资本资产定价模型，如果A证券的系统性风险是B证券的2倍，则A证券的必要收益率也是B证券的2倍。（）4、与发行债券筹资相比，留存收益筹资的特点是财务风险较小。（）5、某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。（）6、股票分割会使公司股票总数增加，但公司股本总额不变。（）7、净收益营运指数越大，收益质量越差。（）8、某企业应收账款信用条件为在60天内按全额付清货款，年应收账款的周转次数为4次，假设一年按360年计算，则应收账款平均逾期天数为30天。（）9、企业利用有息债务筹资可以获得节税效应。（）10、优先股筹资属于混合筹资，其筹资特点兼有债务筹资和股权筹资性质。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）A公司2022年编制相关预算的相关资料如下：资料一：预计第一季度销售量200万件，单价200元；预计第二季度销售量300万件，单价150元；预计第三季度销售量400万件，单价120元；预计第四季度销售量500万件，单价110元。每季度销售收入本季度收回40%，剩余60%下季度收回。2022年初应收账款余额为0。资料二：2022年年初产成品存货为10万件，期末产成品存货为下季度销售量的20%。资料三：单位产品材料用量为2千克/件，单价50元/千克，当季所购材料当季全部用完，每季度材料采购货款本季度支付60%，下季度支付40%。2022年初应付账款余额为4000万元。资料四：A公司2022年初现金余额为6000万元。每季度末现金余额不能低于5000万元，低于5000万元时，向银行取得短期借款，且借款金额是10万元的整数倍，借款利息率为10%。借款在季初取得，季末还款，利息在归还借款时偿还。资料五：为方便计算，不考虑增值税及所得税费用等相关税费。

要求：

（1）根据以上资料，计算销售预算中用字母代表的数据。销售预算单位：万元

注：表中“-”表述省略的数据。

（2）根据以上资料及

（1）的计算结果，编制A公司2022年第一、二季度的资金预算。资金预算单位：万元

2、（本题10分）乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。要求：

（1）计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。

（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。

（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。

（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。3、（本题10分）戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：资料

一：X是戊公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。资料

二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15%，2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元，假设戊公司投资的必要报酬率为10%。资料

三：2015年戊公司实现的净利润为500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如下表所示。

资料四：戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要，戊公司2015年年末的资本结构即目标资本结构。资料

五：2016年3月1日，戊公司制定的2015年度利润分配方案如下：（1）鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%，不再计提盈余公积；（2）每10股发放现金股利1元；（3）每10股发放股票股利1股。发放股利时戊公司的股价为10元/股。要求：（1）根据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。（2）

①计算接受投资机会前Y投资中心的剩余收益；

②计算接受投资机会后Y投资中心的剩余收益；

③判断Y投资中心是否应接受新投资机会，为什么？（3）根据资料三，计算市盈率和市净率。（4）在剩余股利政策下，计算下列数据：

①权益筹资数额；

②每股现金股利。（5）计算发放股利后下列指标：

①发放股利后的未分配利润；

②股本；

③资本公积。4、（本题10分）某公司今年年末有关资料如下：资料一：资本总额为8000万元，其中：银行借款为1000万元，年利率为3%，借款手续费率为10%；长期债券为2000万元，没有手续费，资本成本率为2.65%，普通股股东权益为5000万元。资料二：公司计划在明年追加一个新项目，需要筹集资金2000万元，其中溢价10%发行债券1000万元，票面年利率为6%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；平价发行优先股筹资1000万元，固定股息率为7.92%，筹资费用率为1%。资料三：公司普通股资本成本率为10%。资料四：假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股资本成本率。资料五：新项目生产线购买成本为2000万元（一次性支付），预计使用6年，净残值收入100万元。税法规定采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金150万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每