湖南财政经济学院《投资学》2023-2024学年第一学期期末试卷VIP

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《投资学》2023-2024学年第一学期期末试卷院(系)_______班级_______学号_______姓名_______题号一二三总分得分一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（）。A.存货年需要量B.单位变动储存成本C.保险储备D.每次订货变动成本2、下列关于比率指标的说法中，不正确的是（）。A.效率比率反映投入与产出的关系B.资本利润率属于效率比率C.权益乘数属于相关比率D.由于资产＝负债＋所有者权益，因此，资产负债率属于构成比率3、下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。A.发行可转换债券B.银行借款C.发行普通股D.融资租赁4、与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.所有权转移较困难5、下列成本差异的计算公式中，不正确的是（）。A.总差异=实际产量下实际成本-标准产量下标准成本B.用量差异=（实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格C.价格差异=实际用量×（实际价格-标准价格）D.总差异=用量差异+价格差异6、A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有投资期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，预计无残值。设备投产后预计每年可获得税后营业利润22549元，基准折现率为10%，则该投资的动态投资回收期为（）。已知：（P/A，10％，10）＝6.1446A.5年B.3年C.6年D.10年7、某投资方案每年营业收入为1000000元，付现成本为300000元，折旧额为10000元，所得税税率为25%，则该投资方案每年营业现金净流量为（）元。A.535000B.460000C.520000D.5275008、某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元。该公司长期资金来源金额为8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.保守融资策略B.期限匹配融资策略C.风险匹配融资策略D.激进融资策略9、某公司本月生产产品800件，使用材料800千克，材料单价为0.8元/千克；直接材料的单位产品标准成本为3元，每千克材料的标准价格为0.5元。则直接材料价格差异为（）元。A.240B.300C.400D.64010、相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（）。A.资本成本较高B.筹资数额较大C.增强公司的声誉D.不发生筹资费用11、下列属于系统性风险的是（）。A.违约风险B.购买力风险C.变现风险D.破产风险12、下列说法错误的是（）。A.发行股票能够保护商业秘密B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理C.留存收益等资的途径之一是未分配利润D.股权筹资的资本成本负担较重13、目前国库券收益率为4%，市场平均报酬率为12%，该股票的β系数为1.25，那么该股票的资本成本为（）。A.14%B.6%C.17%D.12%14、按照所交易金融工具的属性，可以将金融市场分为（）。A.基础性金融市场和金融衍生品市场B.资本市场、外汇市场和黄金市场C.发行市场和流通市场D.货币市场和资本市场15、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本率为（）。A.25.9%B.21.9%C.24.4%D.25.1%16、纳税筹划必须坚持的首要原则是（）。A.合法性原则B.系统性原则C.经济性原则D.先行性原则17、某公司生产和销售单一产品，预计计划年度销售量为50000件，单价为200元，单位变动成本为120元，固定成本为120000元。假设单位变动成本增长了10%，则单位变动成本的敏感系数为（）。A.-10%B.-1.55C.-2.13D.-3.518、相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（）。A.预算编制成本相对较高B.预算编制工作量相对较少C.以零为起点编制预算D.不受历史期不合理因素的影响19、在资本结构理论中，考虑在税收、财务困境成本存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值的理论是（）A.代理理论B.权衡理论C.MM理论D.优序融资理论20、某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。A.27B.45C.108D.180二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、股东财富最大化管理目标不能克服短期行为。2、因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。（）3、企业向银行借款时，如果银行要求一定比例的补偿性余额，则提高了借款的实际利率水平。（）4、其他因素不变，降低公司资产负债率，会降低企业总风险（）5、甲乙两个互斥方案，寿命期不同，可以使用净现值法决策，也可以使用年金净流量法进行决策。（）6、证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（）7、在股票期权模式下，激励对象获授的股票期权不可以转让，但可以用于担保或偿还债务。（）8、支付的银行借款利息属于企业的筹资费用。（）9、一般而言，企业通过短期负债来满足本企业所需资金的融资手段是较为保守的。（）10、证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）甲公司是一家上市公司，企业所得税税率为25%,相关资料如下：资料一略。资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款6000万元，期限为6年，年利率为6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股1000万股，每股发行价为6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为3%，预计公司2020年每股股利（D）为元。10.48资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为3000万股，年利息费用为500万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到2200万元。要求：

（1）（2）略。

（3）根据资料二，计算

①银行借款的资本成本率；

②发行股票资本成本率。

（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。2、（本题10分）F公司为一上市公司，有关资料如下：资料一：2020年度的营业收入为25000万元，营业成本为17500万元。2021年的目标营业收入增长率为100%，且营业净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。2020年度相关财务指标数据如表1所示，2020年12月31日的资产负债表（简表）如表2所示，根据销售百分比法计算的2020年年末资产、负债各项目占营业收入的比重数据如表3所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）。

资料二：若财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案

1：平价发行可转换公司债券，每张面值100元，规定的转换价格为每股20元，债券期限为5年，年利率为3%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2021年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2022年1月25日）。方案

2：平价发行一般公司债券，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为6%。要求：

（1）根据资料一，计算或确定以下指标：

①计算2020年的净利润；

②确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；

③确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；

④计算2021年预计利润留存；

⑤按销售百分比法预测该公司2021年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；

⑥计算该公司2021年需要增加的外部筹资数额。

（2）根据资料二，回答下列问题：

①结合

（1）第

⑥问的结果，计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案2相比，F公司发行可转换公司债券节约的利息。

②预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平（以2021年的每股收益计算）。如果F公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么F公司2021年的基本每股收益至少应达到多少？

③如果转换期内公司股价在19～20元之间波动，说明F公司将面临何种风险？3、（本题10分）甲公司拟购置一套监控设备，有X和Y两种设备可供选择，二者具有同样的功用。X设备的购买成本为480000元，每年付现成本为40000元，使用寿命为6年。该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0，最终报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年，经测算，年金成本为105000元。投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%。有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。要求：（1）计算X设备每年的税后付现成本。（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。（3）计算X设备的年金成本。（