期货市场概述课件

1.中国期货业协会编《期货市场教程(第八版)》中国财政经济出版社2013年1月2.罗孝玲《期货与期权》第二版北京高等教育出版社2011年8月参考书目第1页/共21页第一章期货市场导论1.现代期货市场的基本功能2.期货交易的涵义3.现代期货市场的产生发展重点第2页/共21页第一章期货市场导论1.期货交易的涵义2.现代期货市场的基本功能难点第3页/共21页

1.1期货市场的产生和发展一、期货市场的产生1.早期期货市场：古希腊、古罗马时期的中央交易所2.现代期货市场的产生：

1848年CBOT的设立

1865年标准化合约的推出及保证金制度的实行第4页/共21页

1.1期货市场的产生和发展2.现代期货市场的产生：

19世纪末结算制度的建立：1882年允许合约对冲，1883年结算协会成立，1925年成立芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC)第5页/共21页1.1期货市场的产生和发展二、期货市场的发展1.20世纪初以来，商品期货品种的扩大耐储藏的农产品非耐储藏的农产品、工业品第6页/共21页1.1期货市场的产生和发展2.20世纪70年代，金融期货的产生货币期货、利率期货、股指期货1972年芝加哥商业交易所(CME)推出英镑、德国马克、法国法郎、瑞士法郎、加拿大元、日元等外汇期货；1975、1977年，CBOT先后推出抵押债券、长期国债期货；1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)推出价值线综合平均指数的股票指数期货合约，金融期货由此逐步形成汇率、利率、指数等三大系列；1982年，CBOT推出期权交易，为商品期货和金融期货交易开辟了新的领域。第7页/共21页

1.1期货市场的产生和发展3.20世纪80年代以来，期货市场的迅猛发展--品种结构的变化：农产品↓金融期货↑

--欧亚地区期货市场成长迅速--期货交易进一步国际化第8页/共21页1.1期货市场的产生和发展三、我国期货市场的发展历程1.旧中国的期货市场中国期货市场雏形出现于19世纪末20世纪初。最初起始于外国商人或国内行业设立的“公所”、“工会”。至1921年10月，在上海设立的交易所就有140余家。交易品种有证券、股票、债券、物品、物产、货币、面、纱、布、茧、丝、麻、粉麸、杂粮、烟酒、五金等数十种。之后，汉口、天津、哈尔滨、南京、苏州、宁波等地也竞相效仿开设各种交易所。经过短暂的畸形繁荣后，很快走向衰败第9页/共21页1.1期货市场的产生和发展2.新中国期货市场

期货市场的探索起步（1988年-1993年）1988年，中国期货市场被批准“同意试点”，自此，中国期货市场建设进入了酝酿期。90年代初，郑州粮食批发市场（1990.10.12）、深圳有色金属交易所（1991.6.10）、上海金属交易所（1992.5）等先后开业；1992年，广东万通期货经纪公司、中国国际期货经纪公司等开业。至1993年下半年，全国各类期货交易所多达50余家，期货经纪机构多达近千家。第10页/共21页1.1期货市场的产生和发展全国期货市场的两次整顿

1993年11月，国务院提出发展期货市场必须“规范起步，加强立法，一切经过试验和严格控制”，由此开始了期货市场第一次治理整顿：先后审批15家交易所为试点，先后关停10多个交易品种，重新审批注册的期货经纪公司减为300家等。

1998年，按照“继续试点，加强监管，依法规范，防范风险”的原则，对现有14家期货交易所进行整顿和撤并，只在上海、郑州、大连保留3家期货交易所。同时，交易品种取消了23个，压缩到12个，并提高部分品种的交易保证金。

第11页/共21页1.1期货市场的产生和发展全国期货市场的两次整顿1999年，期货经纪公司最低注册资本提高到3000万元人民币。1999年6月，《期货交易管理暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《期货从业人员资格管理办法》2000年12月，中国期货业协会成立。第12页/共21页1.1期货市场的产生和发展期货市场规范发展阶段（2000年起）

1999年以来期货市场逐步走出低谷，开创新局面；特别是2004年2月，国务发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，当年推出燃料油、棉花、玉米等期货交易。2006年3月，国务院总理温家宝在“政府工作报告”中提出要“积极稳妥地发展债券市场和期货市场”，中国期货业迎来新的发展机遇和时期。2006年9月8日，中国金融期货交易所股份有限公司（首家公司制）在上海期货大厦挂牌成立。2010年4月推出沪深300股指期货。第13页/共21页1.2期货市场的基本概念及功能

一、期货交易(FuturesTransactions)的概念1.定义：在有组织的交易所内，实行严格的保证金制度、结算制度，以公开竞价的方式买卖标准化期货合约的交易。

第14页/共21页1.2期货市场的基本概念及功能2.期货交易与现货交易的区别---交易对象与目的---交易场所与方式---交易商品范围---结算方式等第15页/共21页

1.2期货市场的基本概念及功能二、现代期货市场的功能（一）价格发现----基本、首要功能在交易所内进行、公开竞价的价格形成机制，决定了期货价格的公开、公平、公正性。并对现货市场的生产经营具有指导性。第16页/共21页1.2期货市场的基本概念及功能（二）规避风险—基本功能

套期保值业务--生产经营者以此来规避或转移现货价格波动的风险。第17页/共21页1.2期货市场的基本概念及功能三、期货合约(FuturesContract)1.概念：标准化的、在期货交易所内以公开竞价方式达成的，在规定的时间和地点交割一定期货商品的合约。

第18页/共21页1.2期货市场的基本概念及功能2.内容：期货合约的标准化数量单位品质等级交割时间和交割地点