2023年4月期货基础知识预习试题(含答案)

2023年4月期货基础知识预习试题（含答案）

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一、单选题（20题）

1.在期货期权合约中，除（）之外，其他要素均已标准化了。

A.•执行价格•B.合约月份•C.权利金D.•合约到期R

2.（）的买方向卖方支付一定费用后，在未来给定时间，有权按照一定汇率买进

或卖出一定数量的外汇资产。

A.外汇期货B.外汇互换C.外汇掉期D.外汇期权

3.以下对期货投机交易说法正确的是（）。

A.期货投机交易以获取价差收益为目的

B.期货投机者是价格风险的转移者

C.期货投机交易等同于套利交易

D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易

4.某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每

一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该

投资者最多可买入（）手合约。

A.4B.8C.10D.20

5.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以

下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交

收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆

粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。该油脂企业开始套期保值时的基

差为（）元/吨。

A.>10B.>20C.•-IOD.・一20

6.我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期货

交易所应当在（）及时将结算结果通知会员。

A.当日B.次日C.3日内D.4E内

7.因客户资信状况恶化而出现违规行为属期货公司风险。【

A.正确B.错误

8.2022年4月初，某螺纹钢加工公司与贸易商签订了一批两年后实物交割的

销售合同，为规避螺纹钢价格风险，该公司卖出RB1604o至2022年1月，该

公司进行展期，可考虑（）。

A.买入平仓RB1604,卖出开仓RB1603

B.买入平仓RB1604,卖出开仓RB1608

C.买入平仓RB1604,卖出开仓RB1601

D.买入平仓RB1602,卖出开仓RB1603

9.下列关于期货交易保证金的概述，错误的是（）。

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

10.下列情形中，属于跨品种套利的是（）。

A.•卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约

B.•买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约•

C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约•

D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约

11.当CME欧洲美元期货的报价是（）时，意味着合约到期时交易者可获得年利

率为2%的3个月期欧洲美元存单。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

12.2022年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨

期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格

为14900点的恒指看跌期权。当恒指为（）点时，可以获得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

13.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前

一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为1）

元/吨。

A.・4526•B.4527C.#4530D.>4528

14.一般而言，套利交易（）o

A.•比普通投机交易风险大•B.比普通投机交易风险小•C.与普通投机交易风

险相同•D.无风险

15.我国锌期货合约的最小变动价位是（）元/吨。

A.1B.5C.2D.10

16.艾略特波浪理论认为，一个完整的波浪包括（）个小浪，前（）浪为主升

（跌）浪,后（）浪为调整浪。

A.»8：3；5B.*8；5；3C.»5；3；2D.»5?2；3

A.道琼斯平均系列指数B.标准普尔500指数C.香港恒生指数D.英国金融时报

指数

25.关于期权的内涵价值，正确的说法是（）。

A.指立即履行期权合约时可以获得的总利润

B.内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小

C.实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值

D.两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值

26.期货交易的结算包括（）结算等。•

A.平仓盈亏•B.持仓盈亏•C.预期盈亏•D.交易保证金

27.关于期货交易和远期交易，下列叙述正确的有（）。

A.远期交易规定在未来某一时间进行商品交收

B.期货交易属于现货交易

C.期货交易与远期交易有相似之处

D.远期交易与期货交易均约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定

数量的商品

28.下列关于商品基金的说法，正确的有（）。

A.是一种投资方式，组织上类似共同基金公司和投资公司

B.专注干投资期货和期权合约

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金经理（CPO）实际管理商品基金的资金和账户

29.关于期货结算机构的职能，以下说法错误的是（）。

A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交

易的信用风险

B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算

C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意

D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和静态监控实现的

30.某投资者以2200元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2050元/吨买入

7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）元时，该投资人获利。

A.-80B.50C.100D.150

31.下列债务凭证中不属于商业信用的是（）。

A.商业本票B.商业汇票C.国债D.银行存单

32.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为（）。

A.看涨期权B.看跌期双C.欧式期权D.美式期权

33.下面关于交易量的说法错误的有（）。

A.在三重顶中价格上冲到每个后继的峰时，交易量放大

B.价格突破信号成立，则伴随着较大交易量

C.下降趋势中价格下跌，交易量较小

D.三角形整理形态中交易量较大

34.81.关干我国期货合约名称的描述，正确的有（）。•

A.上海期货交易所PTA期货合约•

B.大连商品交易所棕桐油期货合约•

C.大连商品交易所玉米期货合约•

D.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约

35.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要

包括()等。•

A.失业率•B.消费者物价指数•C.工业生产指数•D.国内生产总值

36.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时诃变

量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t,T)表示T时交割的期货

合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则()0

A.•无套利区间的上界应为:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

B.•无套利区间的下界应为:F(t,T)-TC=S(t)[H(r-d)X(T-t)/365]-TC

C•无套利区间的下界应为:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

D.•无套利区间为[S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]+TC]

37.下列对期现套利描述正确的是()。•

A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利•

B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业•

C.期现套利只能通过交割来完成•

D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会

38.下列不属于反向市场熊市套利的市场特征的是()。

A.供给过旺，需求不足

B.近期月份合约价格上升幅度大干远期月份合约

C.近期合约价格高于远期合约价格

D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约

39.假设当前6月和9月美元兑人民币外汇期货价格分别为6.4500和6.4400,

交易者买入500手6月合约并同时卖出500手9月合约进行套利，1个月后，两

者价格分别变为6.5200和6.5120,如果该交易同时将上述合约平仓，则（）。

（合约规模为10万美元，不计交易成本）

A.交易者亏损10万元人民币

B.交易的策略为熊市套利

C.交易者亏损10万美元

D.交易的策略为牛市套利

40.下列适合进行牛市套利的商品是（）。

A.木材B.橙汁C.可可D.猪肚

三、判断题（10题）

41.期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算。

A.正确B.错误

42.看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，

即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相

关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。：）

A.对B.错

43.2004年9月22日，大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约。（）

A.对B.错

44.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。（）

A.对B.错

45.利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”应具备的条件之一是:

期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。

A对B.错

46.期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。

()

A.正确B.错误

47.当一种期权处于极度虚值时，投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权

利金。()

A.对B.错

48.由会员单位执行的强行平仓产生的盈利归会员单位自己所有。()

A.对B.错

49.按时间的不同，竹线图只能分为日图、周图。()

A.正确B.错误

50.执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可

能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多；合约运

行时间越长，执行价格越多。()

A.对B.错

参考答案

1.C场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。除期权

价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。

2.D外汇期权指交易买方在向卖方支付一定费用后，所获得的在未来约定日期或

一定时间内，按照约定汇率可以买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

3.A期货投机交易不同于套利交易;期货投机交易只在期货市场上进行交易。

4.R采用10%的规定，把总资木200000(元)乘以10%就得出在该笔交易中可以注

入的金额，为200000X10%;20000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500（元）,

200004-2500=8,即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。

5.C基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一

特定期货合约价格间的价差。根据公式，可得：基差;现货价格-期货价格=2210-

2220-10（元/吨）。

6.A我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期

货交易所应当在当H及时将结算结果通知会员。

7.A这是按风险产生的主体划分的期货公司风险。

8.B展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。

9.A我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率在期货合约上市运行的不

同阶段、持仓量变化、期货合约出现连续涨跌停板、按结算价计算的价格变化及

交易出现异常时会发生相应变化。

10.C跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合

约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合

约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。

11.ACME欧洲美元期货交易报价采用的是3个月欧洲美元伦敦拆借利率指数，

用100减去按360天计算的不带百分号的年利率形式。当3个月欧洲美元期

货合约的成交价格为98.000时，意味着到期交割时合约的买方将获得本金为

1000000美元、利率为2%（100198%）、存期为3个月的存单。

12.B该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不

行使期权，投资者获得全部权利金。

13.B国内期货交易所沟采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖

申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自

动撮合成交，撮合成交价等干买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中

居中的一个价格。

14.B期货套利交易赚取的是价差变动的收益。通常情况下，因为相关市场或相

关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担的风险也较小。

而普通期货投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，与价差的变化相

比，单一价格变化幅度较大，因而承担的风险也较大。

15.B上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，交易单位是5吨/

手。

16.B波浪理论认为，期货市场的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行

的，波浪分为上升浪和下降浪。一个完整的波浪包括8个小浪，前.5浪为主浪，

后3浪为调整浪。

17.D比较典型的持续形态有三角形态、楔形形态、旗形形态和矩形形态。典型的

反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底，圆弧顶、

圆弧底、V形形态等。

18.A1973年2月，布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取代固定汇率制，各国的

货币汇率大幅度、频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对

外汇风险的防范要求也日益强烈。

19.A1999年期货交易所数置再次简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大

连商品交易所和上海期货交易所。

20.A按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为看涨

期权和看跌期权。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即

拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利,

但不负有必须卖出的义务。

21.BC空头套期保值的操作是在期货市场上卖空利率期货合约。卖空的原因是预

期债券价格将会下跌，而这种下跌是因为市场利率上升所引致的。

22.BD一般情况下，利率提高，资本流入，导致本币需求扩大，本币升值;贸易顺

差扩大，外币供应增加，外币相对贬值，本币升值。

23.AB恒生指数采用加权平均法计算，道琼斯指数采取算术平均法计算。

24.BCA项道琼斯平均系列指数的计算方法采用的是算术平均法，遇到拆股、换

牌等非交易情况时采用除数修正法予以调整。D项英国金融时报指数采用几何平

均法计算。

25.ABC期权的内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润，内涵价值为

正、为负还是为零决定了期权权利金的大小，两平期权的内涵价值一定大于虚值

期权的内涵价值。

26.ABD结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易账户的交易盈亏状况进

行的资金清算和划转。每一交易日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易

手续费，交易保证金等款项进行结算。期货公司对客户的结算与交易所的方法一

样。C项，预期盈亏只是一个预测值，不属于期货结算的内容。

27.ABD现货交易组织的是现有商品的流通，远期交易进行的是未来生产出的、

尚未出现在市场上的商品的流通。从这个意义上来说，远期交易在本质上属于现

货交易，是现货交易在时间上的延伸。期货交易是在现货交易、远期交易的基础

上发展起来的。期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者

均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。

28.ABC商品交易顾问(CTA)实际管理商品基金的资金和账户。

29.CD结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意；结算机

构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和“动态”监控实现的。

30.ABC建仓时价差为2200-2050=150(元/吨)，该投资进行的是卖出套利，当价

差缩小时，投资者获利。

31.CDC项国债属于国家信用，D项银行存单属于银行信用。

32.AB①按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权;②按期

权的执行时间不同，口:将期权划分为欧式期权和美式期权。

33.ACD在双重顶和三直顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在

随后的回落的过程中，交易量应该较大。下降趋势中价格下跌，交易量较大。在

持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降。

34.BC合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称。A项应为郑州商

品交易所PTA期货合约；D项应为大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约。

35.ABCD在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其

变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指

数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好

坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平和利

率期货价格的变动。

36.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移

所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t,T)+TC=S(t)[R(r-

d)X(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]-TCo相应的无套利区间应为:S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC,

S(t)[l+(r-d)