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文档简介

1公司为例 2关键词 2 2二、相关文献回顾 3 3 32.融资的特征 33.影响因素 44.相关理论 4(二)房地产上市公司融资方式的文献综述 5 5 53.国内外文献述评 6 6 6 61碧桂园控股有限公司融资类型分析 62.碧桂园控股有限公司融资需求分析 8 94.碧桂园控股有限公司融资偏好选择 1.对银行融资渠道过度依赖 2.流动负债占比过高 (四)房地产公司融资方式存在问题的原因分析——以碧桂园控股有限公司为例 1.缺乏长期科学的融资规划 22.缺少融资方式的创新 3.融资方式过度依赖债权融资 4.公司融资受到多方面外部因素的限制 四、房地产上市公司融资方式改进对策 1.树立正确的融资决策理念及管理机制 2.平衡债权融资及股权融资的比例 错误!未定义书签。 失。基于此,本文以碧桂园控股有限公司为主要研究对象,基于MM2019年,中国城镇化率为56.1%。华沙这意味着我国房地产业的蓬勃发展将持续约20年的城镇化进程。房地产业自身的特点是,3二、房地产上市公司融资方式的基本内容及相关文献回顾4达到了72.75%,2019年达到了76.2%,达到了最高点。虽然总负债率仍呈现下降趋势,但(1)“MM”理论5使房地产公司的资本结构的资产负债率可以达到100%。(2)“权衡”理论修正后的“MM”理论模型没有考虑到房地产公司因负债而增加的经营风险和破产可能1984年,美国金融学家Myers和智利学者Mylov(二)房地产上市公司融资方式的文献综述BrueggemanFishe(2009)将重点讨论房地产公司融资中法律因素的影响,并将讨论房地产进行了实证研究,提出了优化房地产公司融资决策的方案。此外,JayButtimer(2018)决6三、房地产公司融资方式现状分析——碧桂园控股有限公司为例7多种融资渠道来满足巨额的融资。截至2020年1贷款总额的45%,直接融资占贷款总额的55%。随着公司规模的不断扩大,公司整体筹资8图1碧桂园融资方式根据图1中的问卷调查数据,与长期融资相比,短期融资所占比例较高,对短期融资的依赖性较高。总体而言,碧桂园没有对宏观经济走势做出自我反应的决策,对经济衰退缺乏积极的态度,错过了调整自身融资方式的重要机会。2.碧桂园控股有限公司融资需求分析(1)银行借款碧桂园控股有限公司将银行贷款作为首要的经营战略选择。在最后的分析中,使用财务杠杆来开发项目。是销售回收的一个重要来源。表2碧桂园控股有限公司2018-2020年各类融资金额汇总表(亿元)计入非流动负中国企业债券减;非流动借款的即9的借款非流动借款的即期部分(三)碧桂园控股有限公司融资方式存在的问题2018年,碧桂园控股有限公司的银行贷款从660亿元增加到2020年的1150亿元,超过了银行贷款占房地产投资总额40%的国际标准。一方面,房地产企业对银行贷款的高度依根据2016年至2020年的数据,碧桂园控股有限公司目前的负债率约为90%。过度融外部融资结构不合理分析2016年-2020年碧桂园控股有限公司外部的融资占比,如图2所示。图2碧桂园控股有限公司外部融资渠道占比(%)从图2可以看出,90%的外部资金来自银行贷款,其他资金来源占12.61%,股票市场公司的融资决策和未来发展来看,平衡调整债权融资No.423(01):89-90.[5]王薇.房地产企业融资方式研究—一基于HX公司的案例分析[D].北京交通大学,2020.2020(13):280.[9]刘帅.房地产企业融资现状及融资途径探究[J].环球市场,2019,000(036):18.075(20).[16]王琳.HL房地产公司项目融资研究[D].沈阳工业大学,2018.betweenpropertyprices,sustainabilitylevels[22]JiangJunhuaCanrealestateregulatorypolicfromChina[J]JournalofChineseEconomican[23]ChijooLeeFinancingmethodforrealestateandinfrastructuredevelopmentusingMarkowitz’ArchitecturalManagement,2019.[24]PatrickLecomteNewFrontiersinRealEstPre

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