【伊利乳业公司财务效率研究（8300字论文）】

董事会总经理监事会运营总监财务总监董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四2财务分析相关理论2.1财务分析相关理论2.1.1财务分析概念财务分析是根据财务报告资料和数据，对经济组织过去和现在的经济管理活动进行分析与评价。比如融资活动、投资活动、经营营运活动、盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等(黄静怡,周志鹏,2021)。这些行为透露出一些意图财务分析体系能够有效反映企业某段期限财务状况和经营成果，更能有效评价企业经营活动，科学预判企业未来发展情况，预防可能存在的经营风险，在一定程度上能有利于企业的发展。2.1.2财务分析内容1.偿债能力分析（1）.短期偿债能力分析①速动比率的计算计算公式是:②流动比率的计算和分析计算公式是:③现金比率的计算与分析计算公式为：现金比率越高，表示伊利乳业公司短期偿债能力越强(吴秀兰,徐伟强,孙丽娜,马天宇,2021)。.长期偿债能力分析①资产负债率的计算与分析计算公式是：该指标越大,说明企业负债较多;该指标越小，说明该乳制品企业负债也较小。对债权人来说，资产负债率越小越好。因为资产负债率越小，企业负债总额就少，负债少了，企业就有能力去偿还，那么债权人的利益就会被保障到。一般认为，资产负债率应该是40%-60%，这时候是最好的。当资产负债率大于100%时，企业的资产小于负债，这时候，企业可能会面临破产(朱泽宇,胡丹,郭新,2022)。②产权比率的计算与分析计算公式是：2.发展能力分析（1）企业单项发展能力分析①净利润增长率计算与分析计算公式是：②总资产增长率计算与分析资产增长率就是资产增加额与资产期初余额之比。资产增长率大于0,则说明企业本期资产规模增加(何青松,高瑞婷,林奕,2022)。如果资产规模增加较大，则此时资产增长率较大；资产增长率小于0,则说明企业本期资产规模缩小,资产出现负增长。（2）企业整体发展能力分析盈利能力分析盈利能力就是公司赚钱盈利的能力(罗佳怡,郑鹏飞,邓珊珊,冯子轩,2022)。（1）净资产收益率的计算与分析计算公式是：该指标越高，说明伊利乳业公司一定时期内净利润增加，净利润增加说明企业盈利增加(钟佳敏,程浩然,潘欣悦,2021)。（2）总资产报酬率的计算与分析计算公式是：营运能力分析（1）流动资产营运能力分析①应收账款周转率的计算与分析这些行为透露出一些意图应收账款是指由于企业经营和销售活动中所产生的债权资产，一般包括应收账款和应收票据(贾欣然,崔志伟,蒋婷玉,任浩)。②存货周转率的计算与分析（2）固定资产营运能力分析①固定资产周转率的计算与分析固定资产周转率是指一定时期实现的营业收入与固定资产平均总值的比率(江美丽,蔡明辉,彭梦,2022)。（3）总资产营运能力分析①总资产周转率计算与分析2.2财务报告分析相关理论2.2.1财务报告分析的含义和意义（1）含义财务报表分析是对企业财务报表提供的数据进行分析、比较和评价。（2）意义为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据;分析过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势(江美丽,蔡明辉,彭梦,2021)。2.2.2财务报告分析方法（1）比较分析法是指在将经济内容一样的几个指标进行对比，从而找出其差异的一种方法。（2）趋势分析法是以企业多年或若干阶段的分析数据为依据，利用指标或完成率的计算来分析期间各个相关项目的变化和趋势的一种分析方法(钟佳敏,程浩然,潘欣悦)。（3）因素分析法因素分析法是先分析指标再根据指标找出影响指标的各种因素，然后按照一定的程序和和方法，来确认这些因素的差异和影响程度的一种分析方法。因素分析法是经济活动分析中最重要的方法之一，也是财务分析的方法之一(贾欣然,崔志伟,蒋婷玉,任浩,2022)。3伊利乳业公司财务效率探讨分析3.1基本概况财务分析是以会计报表资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业的过去和现在有关的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力状况等进行分析与评价。本文以伊利乳业股份有限公司最近五年的财务报表为基础,对其财务状况和财务效率进行分析,并找出伊利乳业公司存在问题，并提出合适的建议。以下，将从偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析和发展能力分析四个方面进行具体分析。3.2偿债能力分析3.2.1短期偿债能力分析1.流动比率分析图3-1伊利乳业公司2019-2023年各比率变动表2019年2020年2021年2022年2023年流动比率（%）0.9410.970.850.84流动资产（万元）118026.64149595.15158815.56173920.65173828.83流动负债（万元）125106.11148963.00163996.47203470.66206517.77数据来源：新浪财经图3-2伊利集团公司2019-2023年流动比率变动图由上表3-1所示，2018年年末伊利乳业公司的流动比率为0.97%，2023年年末伊利乳业公司的流动比率为0.84%，即2023年相比2018年下降了0.13%，所以伊利乳业公司的短期偿债能力降低。这在某种程度上暗示2023年伊利集团货币资金占总资产的8%，而流动负债却占总权益的57%，说明伊利乳业公司短期偿债还是很有压力的(江美丽,蔡明辉,彭梦,2022)。这些行为透露出一些意图2018-2023年伊利乳业流动负债增长速度比流动资产的增长速度大，所以导致流动比率的降低。由图3-2可以看出伊利乳业公司2019年-2020年流动比率增加，2020年-2021年流动比率一直在降低，并且2021年-2022年下降趋势较大，2022年-2023年下降趋势较小，说明伊利乳业公司的偿债能力也在不断进步。速动比率分析图3-3伊利乳业公司2019-2023年速动比率数据2019年2020年2021年2022年2023年速动比率（%）0.720.730.690.620.59流动负债（%）125106.11148963.00163996.47203470.66206517.77数据来源：新浪财经图3-4伊利乳业公司2019-2023年速动比率折线图如上图3-3显示，2019-2023年伊利乳业5年里每一年的速动比率都小于1，2019年-2020年增长了0.01%，2021年-2023年伊利集团一直在降低。从2021年的0.69%下降到2023年的0.59%，再结合伊利乳业公司流动比率可以得知伊利乳业公司的偿债能力是较差的(龚一凡,邹文杰,黎云丽,陶俊,2023)。现金比率分析图3-5伊利乳业公司2019-2023年现金比率数据表2019年2020年2021年2022年2023年现金比率（%）12.5117.6218.5117.2413.33货币资金（万元）15648.9626240.2830359.0235072.6027533.62流动负债（万元）125106.11148963.00163996.47203470.66206517.77数据来源：新浪财经图3-6伊利乳业公司2019-2023年现金比率折线图由上图3-5可知，伊利乳业公司2019年-2021年现金比率从12.51%提高到了18.51%，2021年-2023年现金比率下降，从2021年的18.51%下降到了2023年的13.33%，这在某种程度上暗示又因为伊利乳业公司货币资金占比低于全部流动负债占比，这说明伊利乳业公司的直接支付能力有所下降。如图3-6可以看到，这些行为透露出一些意图伊利乳业公司2019年-2021年时呈上升趋势，2019年-2020年上升趋势较大。而2021年-2023年伊利集团公司的现金比率是一直在降低，并且2022年-2023年现金比率下降幅度比较大。因此伊利乳业公司的短期偿债能力比较弱。3.2.2长期偿债能力分析资产负债率分析 图3-7伊利乳业公司2019-2023年资产负债率数据表2019年2020年2021年2022年2023年资产负债率（%）53.7155.9057.0562.7260.18负债总额（万元）133760.04154725.85171621.10223249.63218823.08资产总额（万元）249037.42276771.49300799.78355961.45363620.76数据来源：新浪财经图3-8伊利乳业公司2019-2023年资产负债率折线图由上图3-7显示，伊利集团公司2019年资产负债率为53.71%，2023年资产负债率为60.18%，即2023年与2019年相比有所增长，说明伊利乳业公司债务负担加重。如图3-8所示，2019年-2022年伊利乳业公司资产负债表一直是上升的，尤其是2021年-2022年上升很多。在2022年-2023年期间，伊利乳业公司资产负债率却下降了(向雪莉,顾海涛,方明慧,2021)。虽然伊利乳业公司资产负债率下降了，但是一般来说，伊利乳业公司资产负债率一直都处于适中的一个状态，说明伊利乳业公司的长期偿债能力可以说是良好的。3.3盈利能力分析净资产收益率分析图3-9伊利乳业公司2019-2023年净资产收益率数据表20192020202120222023净资产收益率（%）3.985.354.736.117.34净利润（万元）4571.126534.816070.748060.9310209.66数据来源：新浪财经图3-10伊利乳业公司2019-2023年净资产收益率折线图因为企业的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资产收益率既可直接反映资本的增值能力,又影响着伊利乳业企业股东价值的大小。由图3-10可知，这在某种程度上暗示伊利乳业公司2019年-2020年是上升的，从3.98%增加到了5.35%，到2021年降低到了4.73%，2021年-2023年伊利集团又从4.73%提高到了7.34%。从总体上看，这些行为透露出一些意图伊利乳业公司的净资产收益率是在上升的，说明伊利乳业公司盈利能力也在不断提高(梁鹏程,汪芷,沈光辉,钱伟)。总资产报酬率分析图3-11伊利乳业公司2019-2023年净资产收益率数据表2019年2020年2021年2022年2023年总资产报酬率（%）18.5619.9120.3519.4821.43营业收入（万元）203368.34257810.54301339.54323806.44332118.24数据来源：新浪财经如果总资产报酬率高，就能体现出伊利乳业公司能够很好的运用自己的资产，也意味着伊利乳业企业的资产盈利能力强，所以这个比率越高越好。由上图3-11显示，这些行为透露出一些意图伊利乳业公司2019-2021年总资产报酬率上升，从18.56%提高到了20.35%，2021-2022年再次下降，又从20.35%降低到了19.91%，2022-2023年总资产报酬率又再次上升，从19.91%上升到了21.43%。2023年总资产报酬率相比较2019年是上升的。所以说，伊利乳业公司资产运用的效率较高，从这方面分析来看，伊利乳业公司的盈利能力是不错的。3.4营运能力分析3.4.1总资产营运能力分析图3-12伊利乳业公司2019-2023年总资产周转率数据表2019年2020年2021年2022年2023年总资产周转（次）0.850.981.040.990.92营业收入（万元）5.485.294.264.234.28数据来源：新浪财经图3-13伊利乳业公司总资产周转率变动图该指标能比较全面的反映出企业总资产的营运能力。由以上图3-12可知伊利集团公司2020年营业收入低于2019年的营业收入，但是2020年总资产周转率比2019年提高了0.13次，这在某种程度上暗示其原因是流动资产周转率提高，使总资产周转率提高(贺凌云,段晓青,饶佳,2021)。由图3-13可以看出2019年-2021年是上升的，从2019年的0.85增加到了1.04，到2021年-2023年又下降了，从1.04下降到了0.92。但是无论是上升还是下降，幅度都比较小。所以，从该指标来看，伊利集团乳制品企业的营运能力比较好。3.4.2流动资产营运能力分析存货周转率分析图3-14伊利乳业公司存货周转率数据表2019年2020年2021年2022年2023年存货周转率（%）5.485.294.264.234.28营业成本（万元）149246.23178922.09183968.13200257.99216996.50数据来源：新浪财经由上表3-14数据显示，2019年-2023年存货周转率总体呈现降低趋势，2019年-2022年存货周转率是降低的，从5.48%降低到了4.23%，2022年-2023年小幅度升高，从4.23%提高到4.28%。而伊利乳业公司2019年-2023年营业成本是一直在增加的，从2019年的149246.23万元提高到了2023年的216996.50万元。这表明了伊利乳业公司存货资产转换成现金的能力降低，转换速度也逐渐缓慢，从存货周转率方面分析，伊利乳业公司营运能力有待提高(夏婷婷,汤新颖,秦子涵,2022)。应收账款周转率分析图3-15伊利乳业公司应收账款周转率折线图如图3-15所示，伊利集团公司2019-2023年应收账款周转率一直在上升，2020年-2021年伊利乳业公司的应收账款周转率上升趋势最大，2022年-2023年有下降趋势(史瑞杰,牛雅楠,姚金辉,邵俊文,2021)。由于伊利乳业公司是乳制品企业，那么应收账款占用额会因为季节原因出现变化，所以伊利乳业的应收账款周转率指标的分析效力不会受到影响。综上所述，从应收账款周转率方面分析，伊利集团公司的营运能力还是比较好的。3.4.3固定资产营运能力分析伊利乳业公司固定资产周转率计算与分析图3-16伊利乳业公司固定资产周转率数据表2019年2020年2021年2022年2023年固定资产周转率(%)2.803.123.844.364.74营业收入（万元）5.485.294.264.234.28数据来源：新浪财经如表3-16所示，伊利乳业公司2019-2023年固定资产周转率一直在上升，从2019年的2.80%升高到2023年的4.74%，而2019年-2022年营业收入从5.48万元降低到4.23万元。这些行为透露出一些意图到2022年-2023年伊利集团公司又有小幅度的升高，从2022年的4.23万元增加到了2023年的4.28万元。这表示伊利集团公司的固定资产在逐渐增值，相较于之前更有价值，并且周转效率也在逐步提高。所以，伊利乳业公司的营运能力是很好的。3.5发展能力分析3.5.1企业单项发展能力分析净利润增长率分析图3-17伊利乳业公司净利润增长率数据表2019年2020年2021年2022年2023年净利润增长率（%）45.2642.96-7.1032.7826.66净利润（万元）4571.126534.816070.748060.9310209.66数据来源：新浪财经如果净利润增长率大于0时，则说明该乳制品企业本期净利润增加，而随着净利润增长率的提高，伊利乳业公司收入增长也会越多；当净利润增长率小于0时，则说明企业本期净利润减少，随着净利润增长率的减少，伊利乳业公司收入增长就会随之变少(龚书悦,俞晓璇,龙清)。如图表所示，2019-2021年净利润增长率逐渐降低，到2021净利润增长率降为-7.10%，说明伊利乳业公司2021年净利润减少，收益减少，2022-2023年净利润增长率增加至正数，这在某种程度上暗示说明伊利乳业公司2022-2023年随着净利润增加，企业收益也随之亲增加(邵光明,熊怡然,蓝志博,何雪,2022)。由趋势图3-18可以看出伊利乳业公司2019年-2020年的净利润增长率下降较少，2020年-2021年下降趋势很大，到2021年-2022年净利润增长率上升趋势较大，2022-2023年伊利乳业又出现了下降状态，这表现了伊利乳业公司2019年-2023年净利润增长率上下波动很大，说明伊利集团公司在净利润方面的增长能力还不稳定。总资产增长率分析图3-19伊利乳业公司资产增长率变动数据表2019年2020年2021年2022年2023年资产增长率（%）8.0311.148.6818.342.15资产总额（万元）249037.42276771.49300799.78355961.45363620.76数据来源：新浪财经图3-20伊利乳业公司资产增长率变动折线图如图所示，伊利集团公司5年来总资产增长率都大于0。从增幅来看，总资产增长率有轻微波动，2019-2020年总资产增长率提高，2020-2021年又降低，2021-2022年总资产增长率又再次提高，上升趋势较大，这在某种程度上暗示到2023年又降低了，并且下降趋势很大(黄静怡,周志鹏,2021)。这些行为透露出一些意图结合伊利乳业公司前面的净利润增长率，发现伊利乳业公司除了在2021年的净收益增长比总资产增长速度慢之外，其余四年均超过了总资产的增长速度，说明伊利集团公司资产增长的效益性不够好，还需继续提高。3.5.2企业整体发展能力分析评估一个公司的发展能力，不仅要从单个角度来看，还要从总体上分析它的发展能力。图3-21伊利乳业公司主营业务收入增长率变动数据表2019年2020年2021年2022年2023年主营业务收入增长率（%）30.8426.7716.887.462.57数据来源：新浪财经伊利乳业公司2019年以来净利润增长率、资产增长率除2021年净利润增长率为负，其它均为正值，这说明伊利乳业公司2019年、2020年、2022年以及2023年的资产规模一直在扩大，净利润和企业权益增加。从发展趋势上看，公司自2019年至今的净利润和总资产增长率均出现了小幅的波动(吴秀兰,徐伟强,孙丽娜,马天宇,2023)。如图3-17所示，2021年的净利润增长率降为负值，相比于2020年的净利润增长率为42.96%，2021年的净利润增长率急剧降低为-7.10%，有可能是2021年出现偶然事件或特殊原因。根据图3-19总资产增长率的数据变化，与伊利乳业公司乳制品主营业务收入增长率进行比较。如图3-21，发现除了2022年的主营业务收入增长速度比总资产增长速度慢之外，2019年的利润增速甚至是总资产的接近四倍。2023年的乳制品主营业务收入增长率和总资产增长率比较接近，说明伊利乳业公司销售增长并不是因为增加了资产类投入，所以伊利乳业公司具有良好的效益性(朱泽宇,胡丹,郭新)。3.6杜邦分析体系3.6.1杜邦分析体系的含义杜邦财务分析体系亦称杜邦财务分析法,是指基于公司主要财务指标间的内在联系，对其进行了全面的划分，并构建的一套财务分析指标体系。影响净资产收益率最重要的因素有三个：销售净利率、总资产周转率、业主权益乘数。图3-22伊利乳业公司2019-2023年的可持续增长率净资产收益率（%）总资产周转率（次）业主权益乘数2019年3.980.852.162020年5.350.982.272021年4.731.042.332022年6.110.992.682023年7.340.922.51如表所示，伊利集团公司2019-2020年净资产收益率提高，2020年-2021年出现下降，2021-2023年又再次上升。通过对业主权益乘数的分析，可以看出，2019-2022年，伊利乳业公司的所有者权益乘数逐年增加。另外总资产净利率2021-2023年也在逐年上升。由此可以看出，伊利乳业公司净资产收益率的变动是由于净资本净利率的作用所致。4问题与建议4.1关于伊利乳业公司的问题根据对短期偿债能力三个重要指标：流动比率、速动比率和现金比率的分析，可以发现伊利乳业公司短期偿债能力较差。2.从存货周转率方面对伊利乳业公司营运能力进行分析，发现伊利乳业公司存货资产转换成现金的能力降低，转换速度也逐渐缓慢，从存货周转率方面分析，伊利乳业公司营运能力有待提高(何青松,高瑞婷,林奕,2022)。3.资产增长率与净利润增长率一起结合起来分析，这些行为透露出一些意图发现伊利乳业公司除2021年净利润增长率为负数低于总资产增长率，其它四年的净利润增长率都高于总资产增长率，说明伊利集团公司资产增长的效益性不够好。4.2对企业的建议1.可以增加股东资产投入，提高处理应付账款的效率，提高企业的流动资产。也可以降低预付账款，降低伊利乳业企业的流动负债。都有利于提高企业的短期偿债能力。2.企业需要建立健全监督机制，通过监控本企业的盈利状况和运营能力，找到企业可能的财务危机从而能及时商议出解决方法，可以尽量避免一定的财务危机，提高企业营运能力。3.企业可以增加资本、吸引投资者投资、在生产环节中拓展销售，扩大销售规模。并合理分配资源，加强创新能力制作新产品。有利于企业资产增长。5结论本文从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面来对伊利乳业公司进行财务效率分析。在本文中，上市公司偿债能力分析主要是对流动比率、速动比率和现金比率等进行分析;营运能力分析主要是对总资产营运能力、流动资产营运能力和固定资产营运能力等进行分析；盈利能力分析主要是对净资