《财务管理》习题集

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第一章财务管理总论一、单项选择题1、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（）。

A.

固定资产投资

B.

证券投资

C.

对内投资

D.

对外投资

2、企业分配活动有广义和狭义之分，狭义的分配仅指对（）。

A.

收入分配

B

.净利润分配

C.

工资分配

D.

向投资者进行利润分配

3、能够较好地反映股东最大化目标实现程度的指标是（）。

A.

税后净利

B.

净资产收益率

C.

每股市价

D.

剩余收益

4、作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。A.

考虑了资金时间价值因素

B.

反映了创造利润与投入资本的关系

C.

考虑了风险因素

D.

能够防止企业的短期行为

5、以下选项中，（）是我国大多数企业财务管理的根本目标。

A.

企业价值最大化

B.

资本利润率最大化

C.

利润最大化

D.

每股利润最大化

6、下面（）的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。

A.

国库券

B.

公司债券

C.

银行借款

D.

金融债券

7、企业经营而引起的财务活动是（）。

A.

投资活动

B.

筹资活动

C.

资金营运活动

D.分配活动

8、以下各项中，（）是影响企业财务管理的最主要的环境因素。

A.

法律环境

B.

经济环境

C.

金融环境

D.

企业内部环境

9、在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。

A.

财务预测

B.

财务决策

C.

财务控制

D.财务预算

10、企业价值最大化目标强调企业风险控制和（）。

A.

实际利润额

B.

实际投资利润率

C.

预期获利能力

D.

实际投入资金

二、多项选择题

1.纯利率的上下受以下因素的影响（）。

A.

通货膨胀

B.

资金供求关系

C.平均利润率

D.

国家调节

2.利润最大化的缺点是（）。

A.

没有有时间价值

B.

没有考虑风险因素C.没有考虑投入与产出的关系

D.

易导致企业短期行为

3.以下属于企业内部财务关系的有（）。

A.企业与投资者B.企业与债权C.

企业各部门之间D.企业与职工

4.一般而言，资金的利率的组成因素包括（）。

A.纯利率

B.

违约风险报酬率

C.

流动性风险报酬率

D.期限风险报酬率

5.所有者与债权人的矛盾解决方式有（）。

A.解聘

B.

限制性借款

C.

收回借款

D.

鼓励

三、判断题1.金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（）

2.财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及本钱问题（）。

3.短期证券市场由于交易对象易于变成货币或作为货币使用，所以也称资本市场。（）

4.财务管理的核心工作环节是财务预测。（）

5.从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（）

6.期限性风险报酬率是为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

7.企业与政府之间的财务关系表达为一种投资与受资关系。（）

第二章财务管理的价值观念一、单项选择题1、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。(A)

5年(B)

8年末

(C)

7年

(D)

9年末2、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。(A)

105元(B)

165.50元(C)

665.50元

(D)

505元3、以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的工程，为使该投资工程成为有利的工程，每年至少应收回的现金数额为（）元。(A)

10000(B)

12000

(C)

13189(D)

81904、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高知名义利率（）。(A)

4%

(B)

0.24%

(C)

0.16%(D)

0.8%5、大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（）万元。(A)

10

(B)

8.96

(C)

9

(D)

10.966、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本本钱为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。(A)

4

(B)

5

(C)

4.6

(D)

5.47、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额归还，每年的偿付额应为（）元。(A)

40000(B)

52000

(C)

55482

(D)

640008、若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。(A)

18.10％(B)

18.92％

(C)

37.84％(D)

9.05％9、王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（）。(A)

8.24％(B)

4%

(C)

2%

(D)

10.04％10、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。(A)

987.29(B)

854.11(C)

1033.92

(D)

523.2111．x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。

(A)

x＞y

(B)

x＜y

(C)

无法确定

(D)

x=y二、多项选择题1、对于资金时间价值概念的理解，以下表述正确的有（）。(A)

货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值

(B)

一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

(C)

资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

(D)

不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

2、以下关于年金的表述中，正确的有（）。(A)

年金既有终值又有现值

(B)

递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

(C)

永续年金是特殊形式的普通年金

(D)

永续年金是特殊形式的即付年金

3、以下表述正确的有（）。(A)

当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

(B)

当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1

(C)

当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1

(D)

当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

4、以下说法中，正确的有（）。(A)

复利终值系数和复利现值系数互为倒数

(B)

普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数(C)

普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

(D)

普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

5、以下选项中，既有现值又有终值的是（）。(A)

复利

(B)

普通年金

(C)

先付年金(D)

永续年金

三、判断题1、所有的货币都具有时间价值。（）2、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（）3、一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。（）4、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（）5、在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（）四、计算分析题1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金本钱率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。2、某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。3、某企业拟购置设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。4、某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？（4）假定分4年存入相等金额，为了到达第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？5、某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：市场状况概率预计年收益率A方案B方案好0.340%50％一般0.515%15％差0.2-15%-30％要求：计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。第三章筹资管理单项选择题1.某企业按“2/10,n/45〞的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的时机本钱为().

(A)

20.99%

(B)

28.82%

(C)

25.31%

(D)

16.33%

2.以下各项中,不属于融资租赁特点的是().

(A)

租赁期较长

(B)

租金较高

(C)

不得任意中止租赁合同

(D)

出租人与承租人之间并未形成债权债务关系

3.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是().

(A)

直接租赁

(B)

售后回租

(C)

杠杆租赁

(D)

经营租赁

4.以下各项中属于商业信用的是().

(A)

商业银行贷款

(B)

应付账款

(C)

应付工资

(D)

融资租赁信用

5.在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是().

(A)

短期借款

(B)

发行可转换债券

(C)

发行可提前收回债券

(D)

发行可转换优先股

6.利用企业自留资金渠道筹资,可利用的筹资方式为().

(A)

发行股票

(B)

融资租赁

(C)

吸收直接投资

(D)

商业信用

7.以下哪些属于权益资金的筹资方式().

(A)

利用商业信用

(B)

发行公司债券

(C)

融资租赁

(D)

发行股票

8.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保存15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为().

(A)

15%

(B)

10%

(C)

11.76%

(D)

8.50%9.一般而言,企业资金本钱最低的筹资方式是().

(A)

发行债券

(B)

长期借款

(C)

发行普通股

(D)

发行优先股10.我国《公司法》规定,股票不能()发行.

(A)

折价

(B)

溢价

(C)

平价

(D)

按票面金额

11.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否（）。

(A)

高于转换价值

(B)

低于转换价值

(C)

高于转换价格

(D)

低于转换价格

12.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。

(A)

10%

(B)

12%

(C)

12.5%

(D)

20％

13.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（）万元。

(A)

3.8

(B)

3.95

(C)

3.6

(D)

4.2514.以下各项中，属于酌量性固定本钱的是（

）。

A.

折旧费

B.

长期租赁费

C.

直接材料费

D.

广告费15.某企业的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数也为2.5，当企业的产销业务量的增长率为30％时，企业的每股利润将会增长（

）。A.60％，B.150％，C.75％，D.100％16.（

）是通过计算和比较各种资金结构下公司的市场总价值来确定最正确资金结构的方法。

A.比较资金本钱法B.公司价值分析法C.每股利润无差异点法D.因素分析法17.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金本钱为（）

A.

8.46%

B.

7.05%

C.

10.24%

D.

9.38%

18.某企业上年的息税前利润为6000万元，利息为300万元，融资租赁的租金为200万元，假设企业不存在优先股，本年的利息费用和融资租赁的租金较上年没有发生变化，但是本年的息税前利润变为8000万元。则该企业本年度财务杠杆系数为（

）。

A．1.2B．1.07C．1.24D．1.0919.某企业的产权比率为80%(按市场价值计算)，债务平均利率为12%，权益资金本钱是18%，所得税税率为40%，则该企业的加权平均资金本钱为（

）。

A．12.4%B．10%C．13.2%D．13.8%20.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，最近刚发放的股利为每股0.5元，该股票的股利年增长率为6%，则该股票的资金本钱率为（

）。

A．11%B．11.58%C．11%D．11.26％%21.（

）本钱的计算与普通股根本相同，但不用考虑筹资费用。

A．债券B．银行存款C．优先股D．留存收益22.一般来说普通股、优先股和长期债券的资金本钱由高到低的顺序正确的选项是（

）。

A.优先股、普通股、长期债券

B.优先股、长期债券、普通股

C.普通股、优先股、长期债券

D.以上都不正确23.某公司的经营杠杆系数为2.5，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（

）。

A．75%B．15%C．12%D．60%二、多项选择题

1.以下情况中,企业不应享受现金折扣的有().

(A)

借入资金利率高于放弃现金折扣的本钱

(B)

借入资金的利率低于放弃现金折扣的本钱

(C)

延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的本钱

(D)

国库券利率低于放弃现金折扣本钱

2.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有().

(A)

增加公司筹资能力

(B)

降低公司财务风险

(C)

降低公司资金本钱

(D)

筹资限制较少

3.优先股的优先权主要表现在().

(A)

优先认股

(B)

优先取得股息

(C)

优先分配剩余财产(D)

优先行使投票权

4.在短期借款的利息计算和归还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有().

(A)

利随本清法付息

(B)

贴现法付息

(C)

贷款期内定期等额归还贷款

(D)

到期一次归还贷款

5.影响融资租赁每期租金的因素有().

(A)

设备买价

(B)

融资租赁本钱

(C)

租赁手续费

(D)

租赁支付方式

6.以下各工程中,能够被视作“自然融资〞的工程有().

(A)

短期借款

(B)

应付票据

(C)

应付水电费

(D)

应付工资

7.企业财务风险主要表达在（

）。

A.

增加了企业产销量大幅度变动的时机

B.

增加了普通股每股利润大幅度变动的时机

C.

增加了企业资金结构大幅度变动的时机

D.

增加了企业的破产风险

8.影响债券资金本钱的因素包括（

）。

A.债券的票面利率B.债券的发行价格

C.筹资费用的多少D.公司的所得税税率9.关于复合杠杆系数，以下说法正确的选项是（

）。

A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和

B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率

C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积

D．复合杠杆系数越大，复合风险越大10.企业调整资金结构的存量调整方法主要包括（

）。

A.债转股B.发行债券C.股转债D.调整权益资金结构11.如果企业的全部资本中权益资本占70%，则以下关于企业风险的叙述不正确的选项是（

）。

A．只存在经营风险B．只存在财务风险

C．同时存在经营风险和财务风险D．财务风险和经营风险都不存在判断题

1.一般来说,在归还贷款时,企业希望采用定期等额归还方式,而银行希望采用到期一次归还方式.()

2.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、本钱高,其偿债风险也相对较大.()

3.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.()

4.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其平安性差.()

5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.()

6.在特定条件下,负债资金和主权资本可以互相转换.()

7.对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购置股票的风险高.()8.资金本钱的本质就是企业为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括用资费用和筹资费用两局部。（

）9.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的根本途径包括在企业固定本钱总额一定的条件下，增加企业销售收入。（

）10.公司增发普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.5元，该股票的资金本钱率为10%，则该股票的股利年增长率为4.44％。（

）11.在其他因素不变的情况下，企业的销售收入越多，复合杠杆系数越小，企业的复合风险也就越小。（

）12.企业在选择追加筹资方案时的依据是个别资金本钱的上下。（

）

四、计算题

1.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供给商规定的付款条件如下:

立即付款,付5238元,

第20天付款,付5292元,

第40天付款,付5346元,

第60天付款,付全额,

每年按360天计算.

要求:答复以下互不相关的问题:

(1)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的本钱(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格.

(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.

2.A企业按年利率10.2%从银行借入180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。

3、A企业1999年至2003年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业2004年的预计产销量为86000件。

要求：运用上下点法计算企业2004年的资金需要量。年度产量（万件）资金占用量（万元）19998.065020007.564020017.063020028.568020039.07004.古胜公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。租期年利率为8%。：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。

（1）计算每年年末应支付的租金。

（2）计算每年年初应支付的租金。

（3）分析二者的关系。

5.某公司2000年12月31日的资产负债表如表一所示。该公司2000年的销售收入为400万元，现在还有生产能力，即增加收入不需要进行固定资产投资。还知一些资产、负债和权益工程将随着销售收入的变化而成正比例变化，并计算出变化工程占销售收入的百分比，获得表二，经预测2001年的销售收入将增加到500万元。假定销售收入净利润率为10%。留存收益为净利润的20%。请测定该企业对外筹集的资金数额。

表一××公司简要资产负债表

表二××公司销售百分比表

6.某企业资金总额6000万元，其中：长期借款1200万元，长期债券1600万元，普通股3200万元，长期借款为4年，年利率8%，筹资费率忽略不计；长期债券票面利率10%，筹资费率3%；普通股1000万股，预期股利为0.2元每股，股利增长率为4%，普通股筹资费率为6%，所得税税率为33%，计算企业的综合资金本钱。7.某企业2004年资产总额为1000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率5%，实现的销售收入为1000万，全部的固定本钱和费用为220万，变动本钱率为30%，若预计2005年的销售收入提高50%，其他条件不变：（1）计算DOL、DFL、DTL；（2）预计2005年的每股利润增长率。8.某公司2004年销售产品15万件，单价80元，单位变动本钱40元，固定本钱总额150万元。公司有长期负债80万元，年平均利息率为10%；有优先股200万元，优先股股利率为8％；普通股100万股（每股面值1元），每股股利固定为0.5元；融资租赁的租金为20万元。公司所得税税率为40%。

要求：

（1）计算2004年该公司的边际奉献总额；

（2）计算2004年该公司的息税前利润总额；

（3）计算该公司2005年的复合杠杆系数。9.某公司目前拥有资本850万，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元。现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股。有关资料详见表要求:(1)当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税率为40%。(2)计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点。(3)计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差异点。(4)按每股利润无差异点分析法的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。5、某企业为了进行一项投资，方案筹集资金500万元，所得税税率为40%。有关资料如下：

（1）向银行借款100万元，借款年利率为6％，手续费率为3％；

（2）按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价发行价格为60万元，票面利率为8％，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4％；

（3）按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10％，筹资费率为5%；

（4）发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6％，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5％递增；

（5）其余所需资金通过留存收益取得。

要求：

（1）计算该企业各种筹资方式的个别资金本钱。

（2）计算该企业的加权平均资金本钱。第四章流动资产管理一、单项选择题

1．某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30〞，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（

）。

A.7700元

B.9900元

C.1000元

D.9000元

2．以下订货本钱中属于变动性本钱的是（

）。

A.采购人员计时工资

B.采购部门管理费用

C.订货业务费

D.预付定金的时机本钱

3.衡量信用标准的是（

）。

A.预计的坏账损失率

B.未来收益率

C.未来损失率

D.账款收现率

4.为了应付各种现金支付需要，企业确定的现金余额一般应（

）。

A.大于各项动机所需现金之和

B.等于各项动机所需现金之和

C.适当小于各项动机所需现金之和D.根据具体情况，不用考虑各动机所需现金之和。

5.企业现金管理目的应当是（

）。

A.尽量减少每一分钱的开支

B.使每一项开支都纳入事前的方案，使其严格控制

C.在资金的流动性与盈利能力之间做出抉择以获得最大长期利润

D.追求最大的现实获利能力

6.通过（

）周转所实现的价值是企业最重要、最稳定的收益来源。

A.固定资产

B.总资产

C.金融资产

D.流动资产

7．最正确现金持有量确实定，实际上是指如何安排（

）间的最正确分割比例，以及二者保持怎样的转换关系才能最大限度地实现现金管理的目标。

A.资金需求与供给

B.现金资产与有价证券

C.订货本钱与储存本钱

D.持有本钱与转换本钱

8.企业应否给客户延长信用期限，应当联系信用期限增加的（

）的对称关系而定。

A.固定本钱与变动本钱

B.边际收入与增加的边际本钱

C.坏账本钱与收账费用

D.相关本钱与现金折扣本钱

9．（

）是决定是否给予客户信用的首要因素。

A.资本

B.抵押品

C.信用品质

D.偿付能力

E.经济状况

10．某企业购进甲存货1000件，日均销量为10件，购进批量为800件，日增长费用为1300元，预计获利为5万元时其保本期应为（

）天。

A.140

B.79

C.89

D.88

11.企业营运资金来源于（

）以外的工程。

A.流动资产

B.长期负债

C.普通股权益

D.流动负债

12．在存货陆续供给和使用下，导致经济批量减少的因素有（

）。

A.存货年需用量增加

B.一次订货本钱增加

C.每日耗用量增加

D.每日耗用量降低

13.在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有（

）。

A.应收账款=应收账款占用资金×销售本钱率

B.收益的增加=销售量增加×边际奉献率

C.应收账款占用资金=应收账款平均余额×资金本钱率

D.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

14．若企业的应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为40天，平均存货期限为70天，则企业现金周转期为（

）。

A.170天

B.90天

C.50天

D.30天

15．在估计企业的短期偿债能力时，（

）往往不作为重点考虑的因素。

A.企业的一般信用状况

B.所能提供的诸如抵押财产等保证

C.金融市场的状况和银行借贷情况

D.企业的盈利能力

16．在以下现金持有方案中，（

）方案为最正确。

A.投资本钱3000元，管理本钱20000元，短缺本钱12000元

B.投资本钱6000元，管理本钱20000元，短缺本钱6750元

C.投资本钱9000元，管理本钱20000元，短缺本钱2500元

D.投资本钱12000元，管理本钱20000元，短缺本钱0元

17．（

）的分析比照，是从总体上对应收账款管理进行评价。

A.各顾客欠款支付的及时性

B.各顾客所欠债务是否突破了规定的限额

C.应收账款周转率指标

D.平均收账期指标

18．某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换本钱，分别为50000元和40元，其每月现金的转换本钱为（

）。

A.200元

B.1250元

C.40元

D.5000元

19．某企业上年度现金的平均余额为800000元，经分析发现有不合理占用200000元；预计本年度销售收入将上涨10%，则该企业本年度的最正确现金余额应为（

）。

A.600000元

B.660000元

C.680000元

D.800000元

20．企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和（

）。

A.企业良好的信用地位

B.企业资产的收益性

C.正常情况下的现金需要

D.非正常情况下的现金需要

21．企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（

）。

A.现金折扣期间

B.现金折扣率

C.信用期间

D.收账政策

22.流动资产工程按变现能力的强弱排列，其正确的排列顺序是（

）。

A.应收账款、应收票据、预付账款、待摊费用

B.预付账款、待摊费用、应收账款、应收票据

C.预付账款、应收票据、应收账款、待摊费用

D.应收票据、应收账款、预付账款、待摊费用

23．采用收支预算法就是在现金预算表内，分类别列示预算期内可能发生的一切（

）。

A.现金收支工程

B.营业收支工程

C.资金流入、流出工程

D.资本增减工程

24．在现金管理本钱中，与转换本钱呈线性相关的是（

）。

A.商品周转次数

B.应收账款周转次数

C.证券变现次数

D.应收票据变现次数

25．某企业购进A商品1000件，该批商品日增长费用200元，保本期100天，日均零售量8件，则经营该批商品可获利（

）。

A.20000

B.25000

C.—5000

D.7400

26．以下工程属于速动资产的是（

）。

A.一年内到期长期投资

B.存货

C.递延资产

D.短期投资

27．通常在确定经济批量时，应考虑的本钱是（

）。

A.采购本钱

B.订货本钱

C.储存本钱

D.订货和储存本钱

28．在对存货采用ABC法进行控制时应重点控制的是（

）。

A.价格昂贵的存货

B.数量大的存货

C.占用资金多的存货

D.品种多的存货

39．以下流动资产中，（

）为非收益流动资产。

A.银行存款

B.商品产品

C.应收票据

D.短期投资

30．以下关于营运资金的正确表述是（

）。

A.营运资金只能来源于长期性债权

B.营运资金在数量上等于流动资产加所有者权益减非流动资产

C.营运资金不仅来自于短期性流动负债，也来自长期负债

D.营运资金只能来源于流动负债以外的工程

31．商品削价准备的提取贯彻了（

）原则。

A.重要性

B.谨慎性

C.权责发生制

D.一致性

32．设某公司甲乙丙三种材料，其领用本钱分别为70%、25%和5%，其领数量分别为8%、20%和72%，那么按ABC控制法其控制顺序是（

）。

A.甲乙丙

B.丙乙甲

C.乙甲丙

D.一样

33．以下费用中属于应收账款时机本钱的是（

）。

A.收账费用

B.投资于应收账款而丧失的利息收入

C.坏账损失

D.信用调查费用

34．企业在（

）下可放宽信用条件。

A.增加的现金折扣本钱低于增加带来的收益

B.增加现金折扣本钱与时机本钱低于增加的收益

C.增加的时机本钱低于增加的收益

D.增加的现金折扣本钱大于增加收益

35．（

）不属于购置有价证券的资金主要来源。

A.企业现金余额超过最正确现金持有量局部

B.季节性闲置资金

C.补偿性存款余额

D.长期投资借款

36．以下工程中（

）不符合现金管理的目的。

A.控制现金支出

B.争取现金折扣

C.延长客户给企业邮寄支、汇票过程

D.加速账款回收

37（

）是流动性最强的资产。A.现金

B.银行存款

C.应收账款

D.存货二、多项选择题

1.以下（

）在流动资产中没有变现问题。

A.现金

B.应收票据

C.待摊费用

D.短期投资

E.待处理流动资产损失

2.以下（

）在流动资产中不属于收益性资产。

A.短期投资

B.商品产品

C.预付账款

D.银行存款

E.应收账款

3.营运资金多，意味着（

）。

A.企业资产的流动性高

B.流动资产的周转速度快

C.企业资本本钱相对较高

D.企业销售收入多

4.缺货本钱指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它包括（

）。

A.商誉损失

B.延期交货的罚金

C.采取临时措施而发生的超额费用

D.停工待料损失

5.如果企业出现临时性现金短缺，主要通过（

）来筹集加以弥补。

A.归还短期借款B.出售短期证券C.筹集短期负债D.增加长期负债E.变卖长期有价证券

6.利用存货模式计算最正确现金持有量时，一般考虑的相关本钱有（

）。

A.现金短缺本钱

B.委托佣金

C.固定性交易费用

D.现金管理本钱

E.时机本钱

7.如果企业信用标准过高，将会（

）.

A.扩大销售

B.增加坏账损失

C.降低违约风险

D.降低企业竞争能力

E.降低收账费用

8.企业在对信用标准，信用条件等变动方案进行优劣选择时，应着重考虑的因素为（）。A.净收益孰高

B.坏账损失率大小

C.管理费用大小

D.市场竞争对手情况

9.客户能否严格履行赊销企业的信用条件，取决于（

）。

A.客户信用品质B.市场利率C.客户现金持有量D.客户现金可调剂程度E.客户的资本本钱

10.应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期必要现金支付需要数量扣除（

）后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度。

A.短期有价证券变现净额

B.现金性留存收益转入额

C.可随时取得的银行借款限额

D.应收账款收现额

E.预提费用

11．在无数量折扣情况下，决定存货经济批量的本钱因素没有包括（

）。

A.进价本钱

B.固定性进货费用

C.变动性储存本钱

D.缺货本钱

E.固定性储存本钱

12.营运资金实际上等于企业以（

）为来源的那局部流动资产。

A.流动负债

B.长期负债

C.优先股本

D.普通股本

E.留存收益

13．要实现对营运资金规模的有效控制，必须从（

）进行。

A.流动资产必大于流动负债

B.稳定提高获利能力

C.尽量降低筹资本钱

D.保持适宜的变现能力

E.尽可能扩大速动资产

14.现金交易动机是指企业持有现金以满足企业（

）。

A.购置生产经营所需原材料的需要

B.支付生产经营中应付工资的需要

C.进行正常短期投资所需

D.防止主要客户不能及时付款而影响企业的正常收支的需要

15.确定建立保险储藏时的再订货点，需要考虑（

）因素。

A.交货时间

B.平均日需求量

C.保险储藏量

D.平均库存量

16.在确定经济采购批量时，以下（

）表述是正确的。

A.经济批量是指一定时期储存本钱和订货本钱总和最低的采购批量

B.随着采购量变动，储存本钱和订货本钱呈反向变动

C.储存本钱的上下与采购量的多少成正比

D.订货本钱的上下与采购量的多少成反比

E.年储存本钱与年订货本钱相等时的采购批量

17.客户资信程度的上下通常决定于（

）方面。

A.客户的信用品质B.客户偿付能力C.客户资本

D.客户抵押品

E.客户经济状况

18.企业如果采用较积极的收款政策，可能会（

）。

A.增加应收账款投资

B.减少坏账损失

C.减少应收账款投资

D.增加坏账损失

E.增加收账费用

19.影响应收账款平均收账期间的因素（

）。

A.税收政策

B.股市行情

C.信用标准

D.信用条件

E.收账政策

20.投资短期有价证券应考虑（

）。

A.风险程度

B.变现性

C.投资期限

D.收益性

E.银行利率

21.以下哪些因素将影响企业的现金流转（

）。

A.存货增加

B.工人加班加点

C.市场季节性变化

D.通货膨胀

E.竞争

22.以下可用来减少资金浮存的方法是（

）。

A.银行业务集中法

B.锁箱法

C.弹性预算法

D.计提坏账准备

E.运用浮游量

23.企业持有现金动机有（

）。

A.保值动机

B.交易动机

C.预防动机

D.投机动机

E.储藏动机

24.流动资产特点有（

）。

A.流动性

B.波动性

C.变化性

D.周期性

E.稳定性

25.应收账款的管理本钱包括（

）。

A.调查信用费用

B.收集信息费用

C.收账费用

D.坏账损失

E.现金折扣

26.永续存货控制系统的主要特征有（

）。

A.再订货点是固定的B.订货批量是固定的C.订货时间间隔是固定的D.保险库存较小

27.为了提高现金使用效率，企业应当（

）。

A.加速收款，推迟付款

B.尽量使用支票付款

C.使用浮游量

D.力争现金流入流出同步

28.以下各项中，影响营业周期的因素有（

）。

A.年销售额

B.平均存货

C.销货本钱

D.平均应收账款

29.预防性现金的数额在（

）时也就越大。

A.现金流量的不确定性大

B.企业现金流量的可预测性强

C.企业的借款能力强

D.企业借款能力弱

E.不寻常的购置时机

30.应收账款应计利息是（

）之积。A.日销售额

B.平均收现期

C.变动本钱率

D.资金本钱率

E.单位边际奉献三、判断题

1.测量预算内现金支出的主要依据是企业的各项业务预算与专项预算。（

）

2.调整净收益法无法将编制的预算与企业预算期内经营理财成果的密切关系清晰地反映出来。（

）3.

按照权责发生制计算出的税前净收益往往不完全代表着等量期末现金余额。按收付实现制调整后的税前净收益额在剔除税款后的税后净收益完全建立在等量的现金基础上。（

）4.

以收付实现制计算的净收益就是企业经营所获利润。（

）5.

一般而言，资产流动性越高，获利能力越强。（

）6.

账龄分析可以向经理人员显示各顾客的欠款金额、欠款期和归还的可能性。（

）7.

存货管理的经济批量，即到达订货本钱最低时的订货批量。（

）8.

存货周转率越高，则肯定存货控制越佳。（

）9.

缺货本钱，即缺少的存货的采购本钱。（

）10.

有时企业虽有盈利但现金拮据，有时虽亏损现金却余裕。（

）

11.企业应持有的最正确现金余额为交易动机，预防动机和投机动机所需现金之和，而且必须是完全的货币形态。（

）12.

企业有形净值债务率高，说明信用品质越好。（

）13.

随着催账费用支出效果的减弱，如果呆账的边际减少额加上其边际再投资收益等于催账费用的边际增加额时，通常可以认为催账费用已达饱和点。（

）14.

应收账款未来是否发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必要的现金支出要求。（

）15.

当企业的应收账款已经作为坏账处理后，并非意味着企业放弃了对该项应收账款的索取权。（

）16.

在一定时期进货总量既定的条件下，无论企业采购次数如何变动，存货的进价本钱与采购税金总计数通常是保持相对稳定的，属于决策的无关本钱。（

）17.

当毛利——一次性费用——销售税金及附加的余额被日增长费用抵销完时，便意味着存货已经到了保利期。（

）18.

一般而言，三类存货的金额比重为0.1：0.2：0.7，这即为ABC的分类标准。（

）19.

对于未来有销路的存货，在此期间盘活现金再投资收益补偿削价损失后的净额大于储存待销所增加的本钱费用，则应削价处理。（

）20.

在流动负债既定的前提下，扩大营运资金规模所取得的边际投资收益恰好等于边际资本时的营运资金规模是最正确的。（

）21.

信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。（

）22.

营运资金规模控制的实质是如何处理流动资产与流动负债的关系。（

）23.

测算预期内的现金支出的主要依据是企业现金预算表。（

）24.

企业规定提取商品削价准备金，在所得税前列支。（

）25.

存货管理目的是保证生产对现金的要求。（

）26.

营运资本反映长期偿债能力。（

）27.

储藏存货只发生取得本钱和储存本钱。

（

）28.

存货的不同估价方法不构成对企业短期归还能力的影响。（

）29.

营运周期短，正常的流动比率越低，营运周期长，流动比率越高。（

）30.

企业如果花费的收账费用越多，坏账就越少。（

）31.

销售折扣就是现金折扣。（

）32.

流动资金投资评价的根本方法是以最低的本钱满足生产经营周转的需要。（

）33.

获取收益是持有有价证券的原因。（

）34.

企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。（

）35.

在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。（

）36.

随机模式确定最正确现金持有量；即当现金量到达控制上限以上时，用现金购入有价证券使现金持有量下降；当现金量降到控制下限以下时，则抛出有价证券换回现金，使现金持有量上升。（

）37.

随机模式确定现金持有量比存货模式的计算结果大，因而它比较冒险。（

）38.

因为现金的管理本钱是相对固定的，所以在确定现金最正确持有量时可以不考虑它的影响。（

）39.

正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于预防动机。（

）四、计算分析题

1.某项存货的经济批量订货次数为每年10次，每天平均耗用量4件，平均交货时间25天，每件年准备本钱25元，每件缺货本钱一次为20元，交货期内不同耗用量的概率为：耗用量255075100125150175概率0.050.10.150.250.20.150.1若建立保险储藏，可选择保险储量0，25，50，75四个方案，试计算其最正确再订货点。2.

某企业原信用标准为只对预计坏账损失率在10%以下的顾客赊销，其销售利润率为20%，同期有价证券利息率为15%，现有两种改变信用标准的方案如下表所示。

方案A方案B预计坏账损失率（信用标准）信用标准变化对销售收入的影响平均付款期限（增减赊销额的）对应收账的管理本钱的影响增减赊销额的预计坏账损失率5%—10000元60天—100元7．5%15%+15000元75天+150元12．5%试计算两方案的影响结果，并选择方案。3.某厂每年需某零件6480件，日平均需用量18件，该零件自制每天产量48件，每次生产准备本钱300元，每件储存本钱0.5元，每件生产本钱50元；若外购，单价60元，一次订货本钱50元，请问选择自制还是外购为宜。

4.某企业每年需耗用甲材料8000吨，该材料购入价格为每吨1500元，每次订货的变动本钱为400元，材料在仓库的每吨储存本钱为40元，假设不需要保险储藏。

要求：（1）填写下表各工程，并写出批量为200吨时的填表计算过程：

工程进货批量（吨）

平均存量

（吨）

储存本钱（元）

订货次数（次）

订货本钱（元）

相关总本钱200500

（2）每次购入甲材料多少吨，要使全年相关总本钱到达最低？此时相关总本钱为多少？5.某企业购进甲存货2000件，进价1000元，增值税率17%，该款项来自银行借款，年利率15%，企业月保管费用额为9510元，存货一次性费用18万元，该存货日均销量15件售价为1230元。销售税金及附加为13万元。（1）计算该批存货的保本期；（2）该企业能否实现3%的投资利润率？（3）在日均销量无法提高时，如何组织最正确进货批量，才能取得最大投资效益？（4）当该批存货日增长费用再上升10%时，（其他条件不变）其保本期需增加多少天？

6.某企业售出商品5000件，不含税售价15元，每件不含税本钱9元，销售税金及附加率8%,该批商品一次性费用5000元，该批存货月保管费率6%，贷款利率为10%

（1）计算该批存货的保本储存期；

（2）若企业要求获得7%的投资利润率，计算保利期；

（3）若该批存货实际储存160天，能否实现5%的利润？（4）若该批存货亏损6560元，则实际储存了多少天？

7.1994年1月25日，审计人员对甲公司1993年12月31日资产负债表进行了审计，从有关资料中查得存货工程中的A产品数额为64000元，1月26日上午8时，审计人员对A产品进行盘点，实际库存数为60800元，查阅A产品卡片，1月1日至25日A产品入库124000元，出库117200元，正确无误。要求（1）根据1994年1月26日实际盘点结果，核实1993年12月31日A产品结存数；

（2）根据核实结果，分析对1993年12月31日资产负债表和1993年度损益表的影响。8.东方公司A材料年需要量为6000吨，每吨平价为50元，销售企业规定：客户每批购置量缺乏1000吨，按平价计算；每批购置量1000吨以下3000吨以下的，价格优惠5%；每批购置量3000吨以上，价格优惠8%。每批进货费用为100元，单位材料平均储存本钱3元，计算最正确经济批量。

9.某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15%。其他有关资料如下表所示。

信用期工程

30天

60天销售量（件）销售额单价5元销售本钱：变动本钱4元

固定本钱毛利可能发生的收账费用可能发生的坏账损失100000500000

40000050000

5000030005000120000600000

48000050000

7000040009000要求：试分析是否延长信用期。10.ABC公司与库存有关信息如下：

（1）年需求数量为30000单位（假设每年360天）；

（2）购置价格每单位100元；

（3）库存储存本钱是商品买价的30%；

（4）订货本钱每次60元；

（5）公司希望的平安储藏量为750单位；

（6）订货数量只能按100的倍数确定；

（7）订货至到货的时间为15天；

要求：

（1）最优经济订货量为多少？

（2）存货水平为多少时应补充订货？（3）存货平均占用多少资金？11.某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达100万元，该公司销售的变动本钱率=0.8，资金本钱为16%。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于局部客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1%。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件改为N/40，预期影响如下：销售额增加10万元；增加局部的坏账损失比率为4%；全部销售的平均收现期为45天。要求：（1）计算改变信用政策预期资金变动额；

（2）计算改变信用政策预期利润变动额。

12.假设某公司每年需外购零件3600个，该零件单位储存变动本钱20元，一次订货本钱25元，单位缺货本钱100元，在交货间隔期内的需要量及其概率如下：

需要量（件）

概率

50

0.10

60

0.20

70

0.40

80

0.20

90

0.10要求：计算含有保险储藏量的再订货点。

13.某公司现金收支平衡，预计全年（360天计）现金需要量为25万元，现金与有价证券的转换本钱为每次500元，有价证券年利率为10%。计算：

（1）最正确现金持有量

（2）最低现金管理总本钱、转换本钱、持有时机本钱（3）有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。

14．某企业每天现金变化情况如下表所示：

情况现金余额概率繁荣一般较差10000800050000．

30．

50．2有价证券年利率9%，每次出售有价证券的转换本钱为60元。求最正确现金持有量（企业最低现金余额为3000元）

第五章固定资产和无形资产管理一、单项选择题

1.某企业方案投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为()年.

(A)

4.5

(B)

5

(C)

4

(D)

6

2.在以下指标中属于贴现的指标是（）。

(A)

投资回收期

(B)

投资利润

(C)

平均收现期

(D)

内部收益率

3.现值指数小于1时意味着（）。

(A)

投资的报酬率大于预定的贴现率

(B)

投资的报酬率小于预定的贴现率

(C)

投资的报酬率等于预定的贴现率

(D)

现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值

4.以下关于净现值的表述中，不正确的选项是（）

(A)

净现值是工程计算期内各年现金净流量现值的代数和

(B)

净现值大于0，工程可行，净现值小于0，工程不可行

(C)

净现值的计算可以考虑投资的风险性

(D)

净现值反映投资的效率

5.某投资方案的年营业收入为100000元，年总本钱为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为（）元。

(A)

26800

(B)

36800

(C)

16800

(D)

43200

6.经营现金流入的估算应该等于（）。

(A)

本期现销收入

(B)

本期销售收入总额

(C)

当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数

(D)

本期赊销额

7.某投资工程的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该工程包括建设期的静态投资回收期为（）年。

(A)

6.375

(B)

8.375

(C)

5.625

(D)

7.625

8.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时（）。

(A)

选择投资额较大的方案为最优方案

(B)

选择投资额较小的方案为最优方案

(C)

选择年等额净回收额最大的方案为最优方案

(D)

选择年等额净回收额最小的方案为最优方案

9.某企业拟投资于一工程，投资额10000元，投资工程寿命期3年，当年投产并产生效益，3年中每年的现金净流量是5000元，该工程的内部收益率为（）

(A)

22.50%

(B)

23.10%

(C)

23.40%

(D)

23.58%

10.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售本钱和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。

(A)

52

(B)

62

(C)

60

(D)

48

11.获利指数与净现值的主要区别是（）。

(A)

获利指数未考虑时间价值

(B)

获利指数的计算无需于事先设定折现率就可以计算

(C)

获利指数可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能直接比较的缺陷

(D)

获利指数无需事先设定折现率就可以排定工程的优劣次序

12.以下关于净现值的表述中，不正确的选项是（）

(A)

净现值是工程计算期内各年现金净流量现值的代数和

(B)

净现值大于0，工程可行，净现值小于0，工程不可行

(C)

净现值的计算可以考虑投资的风险性

(D)

净现值反映投资的效率

13.所谓现金流量，在投资决策中是指一个工程引起的企业（）。

(A)

现金支出和现金收入量

(B)

货币资金支出和货币资金收入增加的量

(C)

现金支出和现金收入增加的数量

(D)

流动资金增加和减少量

14.甲投资工程原始投资额为150万元，使用寿命10年，该工程第10年的经营净现金流量为37.5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资工程第10年的净现金流量为（）万元。

(A)

12

(B)

37.5

(C)

49.5

(D)

43

15.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资工程评价的是（）。

(A)

行业平均资金收益率

(B)

投资工程的资金本钱

(C)

投资的时机本钱

(D)

活期存款利率

二、多项选择题

1.在不考虑所得税的情况下，以下哪些公式能计算出营业现金流入量（）。

(A)

营业现金流入量＝利润－折旧

(B)

营业现金流入量＝利润＋折旧

(C)

营业现金流入量＝销售收入－付现本钱

(D)

营业现金流入量＝销售收入－营业本钱＋折旧

2.影响工程内部收益率的因素包括（）。

(A)

投资工程的有效年限

(B)

投资工程的现金流量

(C)

企业要求的最低投资报酬率

(D)

建设期

3.以下长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）。

(A)

净现值率

(B)

投资回收期

(C)

内部收益率

(D)

投资利润率

4.对于同一投资方案，以下表述正确的有（）。

(A)

资金本钱越高，净现值越高

(B)

资金本钱越低，净现值越高

(C)

资金本钱等于内含报酬率时，净现值为零

(D)

资金本钱高于内含报酬率时，净现值为负数

5.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（）。

(A)

不能衡量企业的投资风险

(B)

没有考虑资金时间价值

(C)

没有考虑回收期后的现金流量

(D)

不能衡量投资方案投资报酬率的上下

6.现金流量指标的优点有（）。

(A)

准确反映企业未来期间盈利状况

(B)

表达了资本时间价值观念

(C)

可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响

(D)

表达了风险－收益间的关系

7.以下各项中表述正确的有（）。

(A)

静态回收期指标没有考虑回收期后的现金流量问题

(B)

非折现指标本身不能告诉投资者工程是否可行

(C)

折现指标本身就能说明投资工程是否可行

(D)

非折现指标没有考虑时间价值，会夸大工程的收益

8.净现值法的缺点有（）。

(A)

没有考虑资金时间价值

(B)

没有考虑工程计算期的全部净现金流量

(C)

计算麻烦，难以掌握和理解

(D)

不能从动态的角度反映投资工程的实际投资收益率水平

9.以下各项中，适用于原始投资相同且工程计算期相等的多方案决策比较的指标方法（）。

(A)

净现值法

(B)

差额投资内部收益率法

(C)

年等额净回收额

(D)

净现值率法

10.以下（）指标不能直接反映投资工程的实际收益水平

(A)

净现值

(B)

获利指数

(C)

内部收益率

(D)

净现值率

三、判断题

1.时机本钱是企业投资时发生的本钱和费用。（）

2.净现值作为评价投资工程的指标，其大于零时，投资工程的报酬率大于预定的贴现率。

3.投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（）

4.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该工程的静态投资回收期指标的值。（）

5.现金流量可以取代利润作为评价投资工程是否可行的指标。（）

6.在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为较优方案。（）

7.净现值法和净现值率法均适用于原始投资不相同的多方案的比较决策。（）

8.若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（）

四、计算题

1.某企业想投资一新产品，需购置一套专用设备，预计价款900000元，追加流动资金145822元，公司的会计政策与税法规定一致，设备按5年直线法计提折旧，净残值为零。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动本钱12元／件，每年需追加固定付现本钱500000元。公司适用的所得税率为40%，投资者要求的最低报酬率为10%。

要求：计算使净现值为零时的销售量水平（取整）。

2.某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170000元，当前估计尚可使用5年，目前的折余价值为110000元，每年销售收入30000元，每年经营本钱12000元，预计最终残值10000元，目前变现价值为80000元；购置新设备需花费150000元，预计可使用5年，每年年销售收入60000元，每年经营本钱24000元，预计最终残值10000元。该公司预期报酬率12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。

要求：利用差额内部收益率法，进行是否应该要更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

五、综合题

1.某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案Ⅰ或Ⅱ：

Ⅰ.购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息）；

Ⅱ.购置新设备（使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润）

该企业的资金本钱率为10%，适用所得税税率30%。

要求：

（1）计算投资方案Ⅰ的净现值；

（2）计算投资方案Ⅱ的各年的现金流量及净现值。

（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。

2.大华公司方案投资某一工程，原始投资额为100万元，该公司拟采用发行债券和优先股的方式筹集资金，拟平价发行面值为500元，票面年利率为5%，每年付息一次，期限为5年的债券1600张；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股息率8%，所得税税率为40%。全部在建设起点一次投入，建设期为一年，资本化利息为4万元。建设开始时需垫支5万元流动资金，工程终结时收回，投产后第一到第四年每年增加销售收入38.34万元，以后每年增加41万元；付现本钱每年增加11万元；第一到第四年每年需支付利息4万元。该固定资产预计使用10年，按直接法提取折旧，预计净残值为4万元。该工程资金本钱率为4%。

要求：

（1）计算债券本钱、优先股本钱和工程综合资本本钱（筹措费率忽略不计）；

（2）计算工程各年度现金净流量；

（3）计算工程的净现值；

（4）评价工程的可行性。

3.某公司有一投资工程，原始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该工程建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该工程寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计工程投产后第1年可获净利60万元，以后每年递增5万元。该公司要求的最低报酬率为10%。

要求：（1）计算该工程各年现金净流量。

（2）计算该工程回收期。

（3）计算该工程净现值。

第六章对外投资管理一、单项选择题

1.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。

(A)

25

(B)

23

(C)

20

(D)

4.8

2.对于购置力风险，以下说法正确的选项是（）

(A)

投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险

(B)

投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。

(C)

由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购置力下降的风险。

(D)

投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。

3.某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值为（