国际金融法完整版本

CH5国际金融法§1概述一、概念调整国际货币金融关系的法律规范的总称国际货币法律关系 国家之间因协调彼此之间的货币政策而存在的法律关系2.国际金融法律关系 国家、国际经济组织和私人之间因国际金融活动及其管理而存在的法律关系二、国际金融法的体系国际货币金融法国际投资金融法国际贸易金融法§2国际货币制度一、各国的涉外货币制度（一）各国货币性质的确定1.完全可兑换货币 无须本国政府批准，本国货币就可以在国际市场上自由兑换成其他国家的货币2024/10/28Freetemplatefrom2.部分可兑换货币： 有限制的自由兑换：交易主体、交易项目3.不可兑换货币（二）汇率制度的选择1.汇率概述：一国货币折算成其他国家货币的比例

直接标价法：一单位外国货币为基准，将其折合成一定数量的本国货币

间接标价法：一单位本国货币为基准，将其折合成一定数量的外国货币2.固定汇率制和浮动汇率制

固定汇率制：外汇行市受到某种限制而在一定幅度内波动的汇率制度2024/10/28Freetemplatefrom浮动汇率制：外汇行市不受某种客观因素限制而由外汇供求关系自行决定涨落的汇率制度 自由浮动汇率制： 有管理的浮动汇率3.单一汇率制和复汇率制

单一汇率制：以同一种汇率适用于各种来源的外汇收入和不同需要的外汇支出

复汇率制：依不同的外汇来源或不同的外汇需要适用不同汇率而形成的双重甚至多重汇率二、国际货币体系（一）布雷顿森林体制2024/10/28Freetemplatefrom1.产生背景 英国的凯恩斯计划——“国际清算同盟方案” 主张透支原则，反对以黄金作为主要储备 美国的怀特计划——“联合国国际平准基金方案” 主张存款原则，坚持以黄金作为主要储备 1944年7月，联合国货币金融会议（布雷顿森林会议）2.实质内容：

以美圆为中心的固定汇率制（1）美圆与黄金挂钩：1盎司黄金=35美圆（黄金官价）（2）各国货币与美圆挂钩（固定汇率制） 各成员国有义务维持本国货币和美圆的固定汇率2024/10/28Freetemplatefrom3.创设特别提款权制度（1）SDR：国际货币基金组织按照各成员国认缴的份额比例分配一种使用基金组织资本的权利 帐面资产或记帐资产（2）定值： 1968-1974：以黄金定值（纸黄金） 1974-1980：16种货币 1981：5种货币（二）、牙买加体制1.布雷顿森林体制的崩溃2024/10/28Freetemplatefrom 1971-8-15：“尼克松冲击”：暂停美圆兑换黄金 1971-12和1973年2月：美圆两次贬值2.牙买加体制： 以推广特别提款权的使用和承认浮动汇率制为中心的国际货币制度（1）汇率安排：浮动汇率制（2）推广SDR的使用：成为IMF的主要储备资产，取代黄金和美圆用于国际结算（3）弱化黄金的国际地位2024/10/28Freetemplatefrom三、国际货币基金组织(IMF)1.成立:2.宗旨和职能(1)稳定汇率;(2)消除外汇管制;(3)金融资助3.主要业务(1)促进汇价稳定,监督汇率政策;(2)协助建立多边支付制度,消除外汇管制;(3)贷款业务(4)技术援助和服务2024/10/28Freetemplatefrom4.投票权 基本票(250)+加权投票权(每10万SDR)五、IMF的改革和国际货币体系的新发展超主权货币的提出2. 扩大SDR的使用IMF首度发行债券

2009年7月，成员国可与IMF签署债券认购协议，约定在成员国设定的限额内购买债券。当IMF需要向其他成员国拨付资金、以提供融资帮助时，将向已签署债券认购协议的成员国正式发债。债券的买家是成员国政府或央行，债券可在包括IMF成员国、中央银行和15家多边机构在内的官方部门之间买卖，但不可向私人部门转让。债券将以SDR为计价单位发行，每季度按照官方特別提款权利率支付利息。債券的最长期限为5年。4. IMF份额和表决权的改革2024/10/28Freetemplatefrom（1）IMF份额决定和中国历次增资

2001年，中国份额（2.98％）从第11位提高到第8位 2006年，中、韩、土耳其、墨西哥增资，中国（3.72％） 2008年，中、印度；中国（3.997％），列第六位

2009年，发达国家向发展中国家转让5％2024/10/28Freetemplatefrom§3国际借贷和担保法律制度一、国际借贷的种类和方式（一）国际商业银行贷款货币条款： 单一货币 可选择货币 一揽子货币单位 多种贷款货币2024/10/28Freetemplatefrom2.贷款期限 宽限期、偿还期3.贷款金额4.利率 固定利率 浮动利率：LIBOR

管理费、杂费5.贷款的提取（1）分期提款：提款期限和每次提款的金额（2）提款地点：货币发行国、贷款人营业地2024/10/28Freetemplatefrom2024/10/28Freetemplatefrom6.条件和保证（1）先决条件 在贷款开始执行前或每次贷款提取前，借款人需要满足的前提条件*总括性先决条件——适用于贷款合同下的所有义务

文件清单的真实性借款人的公司章程和营业执照——证明主体资格和经营性质；董事会或股东大会决议和授权委托书——证明借款人借款事项获合法授权；官方批准文件——证明没有违反外汇惯例制度；借款人及其担保人出具的法律意见书——证明法律文件的有效性 －如果涉及担保，移交担保证明2024/10/28Freetemplatefrom*涉及每笔贷款的先决条件 “永久保证”，四季青保证EvergreenWarranty 保证先前所做的陈述和保证都是真实的； 财务状况没有不利变化 在提款前没有违约事件或可能构成违约的其他事件； 还款义务没有受到任何影响和限制——如借款人所在国没有颁布新的禁止外汇出境的法令等。2024/10/28Freetemplatefrom(2)陈述和保证 借款人就与贷款合同有关的事实都向贷款人作出如实说明，并保证其所作的说明准确无误 *合法性保证 *财务状况和经营状况的陈述法律后果：合同无效4.约定事项 借款人允诺在贷款期间承担一系列作为和不作为的义务。（1）积极约定（2）消极约定2024/10/28Freetemplatefrom①消极担保条款（NegativePledge）即借款人保证在偿还全部贷款之前，不得在自己的资产及收益上为其他债权人设定任何担保物权

②平等位次条款(Pari

Passu) 即如果贷款人是无担保权益的贷款人，那么借款人必须保证该贷款人与其他无担保权益的债权人处于平等受偿的地位③财务约定事项（FinancialCovenant）2024/10/28Freetemplatefrom要求借款人定期向贷款人报告自己的财务状况和经营状况，并遵守约定的各项财务指标④贷款用途条款（UseofProceeds)一是保证把全部贷款用于约定的用途二是保证贷款不能用于非法目的⑤保持资产条款（PreservationofAssets）要求借款人以适当的方法维持现在及将来可能取得的财产，并对其处分财产的行为做出适当限制，从而使借款人保持较强的清偿能力。2024/10/28Freetemplatefrom5.法律条款（1）违约事件 列明事件

交叉违约（连锁违约）（CrossDefault） 凡借款人不能履行对其他债权人的清偿义务，也被视为对贷款人的违约。防止借款人的其他债权人从借款人处抢先获得清偿，保证贷款人和其他债权人一样拥有平等的受偿机会。

交叉违约和预期违约的联系和区别？

2024/10/28Freetemplatefrom改进和发展：（2）争议解决条款 合同管辖 准据法2024/10/28Freetemplatefrom（二）项目贷款 向一特定的工程项目提供贷款、贷款人依赖该项目的收益作为还款的资金来源，并将该项目的资产作为贷款人附属担保物*无追索权的项目贷款*有追索权的项目贷款（三）国际银团贷款（辛迪加贷款SyndicatedLoan） 由数家甚至数十家各国银行联合起来，组 成一个银行集团，共同向借款人提供长期巨额贷款2024/10/28Freetemplatefrom1.直接参与式 由经理银行邀请多家银行参与，并由各银行分别与借款人订立同一模式的贷款协议，这些各自独立的贷款协议组成国际银团贷款的协议。（1）经理银行的选择 委托书 义务承担书（2）银团的组成 “备忘录”（3）签订贷款协议（4）指定代理银行2024/10/28Freetemplatefrom2.间接参与式 由牵头银行首先与贷款人订立一国际贷款协议，再通过一定的方式将其一部分贷款份额转让给参与银行背景：国际借贷的证券化，贷款转让市场的兴起（1）转贷款： 参加银行贷款给牵头银行，牵头银行获得款项后再贷款给借款人（2）更新或替代 解除了牵头银行和借款人之间的法律关系，转由参与行承担（3）权利让与2024/10/28Freetemplatefrom 债权转让（4）隐名代理（四）政府贷款 一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠贷款1.特点： 具有经济援助的性质 贷款使用受到限制 贷款期限长，利率低二、贷款担保的法律制度2024/10/28Freetemplatefrom（一）保证 政府或母公司（二）银行担保 *见索即付担保（OnDemand）

只要受益人要求付款，并提供相关文件，担保银行即应向其支付约定的款项，担保银行不得以借款人根据基础合同（贷款合同）的约定对抗贷款人（1）独立性（2）绝对性（3）单一性 《见索即付保函统一规则》UCP458，92年2024/10/28Freetemplatefrom（三）备用信用证（Stand-byL/C） UCP500

备用信用证与一般的商业信用证的区别（四）抵押担保（五）浮动担保（FloatingSecurity）

借款人以现有的和将来取得的全部资产，为债权人的利益而设定的一种担保物权1.担保物包括企业的全部资产2.无须转移占有3.担保物是不确定的4.在出现违约情况之前，可以正常处分财产5.担保物的固定化2024/10/28Freetemplatefrom§4国际证券发行和流通一、国际证券（一）股票1 股份有限公司公开发行的。用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息的凭证 赢利性、风险性、参与性、流通性2.种类（1）普通股股票： 代表着股东享有平等的权利，不加以特别限制并随着股份有限公司利润大小而分取相应股息的股票*股东享有的权利2024/10/28Freetemplatefrom（2）优先股股票 相对于普通股而言，优先于普通股股东分取公司收益和分配公司剩余资产的股票

特点：股息固定 优先分配剩余资产 一般不享有公司的经营参与权 可由公司赎回（二）债券 发行人向社会公众发行的，表明持有人有权按约定的条件向发行人领取利息和到期收回本金 的权利2024/10/28Freetemplatefrom1。外国债券：发行人在外国发行的，以发行地货币为面值的债券 传统的国际债券 发行时受到较为严格的限制2.欧洲债券 发行人在外国发行的，以发行地以外国家货币为面值，并在面值货币所属国以外国家推销的债券 （1 ）自由度高 （2）发行面广 （3）收益率高2024/10/28Freetemplatefrom（三）基金受益凭证1.投资基金：一种集合投资制度 通过发行投资基金股份或受益证券的方式，汇集不特定多数且具有共同投资目的的社会公众投资者的资金，委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资，借以分散风险，投资收益按投资比例分配给原投资者，投资经营机构从中获得相应的报酬，实现投资资金与投资能力有效结合。特点：分散资金的集合 专家机构的介入 分散组合投资 收益可观2024/10/28Freetemplatefrom2.受益凭证 表明受益人依基金单位数比例分享本基金权益的资格，以及对基金管理公司行使基金管理办法和信托契约所规定的权利、包括本金受偿权、收益分配权及参与受益人大会表决权（四）证券存托凭证 （投资者母国）信托银行发行的，表示存放于外国证券经营机构的外国公司在国外已发行的证券的书面凭证 可转让的有价证券二、国际证券发行的法律制度（一）发行方式2024/10/28Freetemplatefrom1.公募发行 发行人向社会公众公开推销证券的发行方式 委托承销商发行——间接发行 严格的审核制度（1）注册制（2）核准制2.私募发行

发行人直接向特定的投资者销售证券的发行方式 直接发行（二）发行程序（公募发行）2024/10/28Freetemplatefrom1.组成经理集团（1）经理人协议 与发行人谈判证券发行的具体条款和条件 组织、协调证券经理集团、包销集团和推销集团（2）招募说明书：一份载有发行人财务状况、经营情况及证券发行条件等内容的法律文件2.承销集团的组成（1）包销：包销全部或部分证券，并承担由此产生的市场风险（2）代销：承销商尽最大努力推销发行人所发行的证券，并在承销期结束时，将剩下的证券全部 退让给发行人或包销商2024/10/28Freetemplatefrom3.受托人、支付代理人或财务代理人的选定（1）受托人：代表全体证券持有人的利益，监督发行人履行证券发行义务、持有担保物及行使违约救济权（2）支付代理人：在指定受托人的场合、由牵头经理人担任支付代理人（3）财务代理人：在经理人中选定，履行受托人和支付代理人的双重职责三、国际证券流通法律制度（一）证券市场的管理体制1.集中管理体制2024/10/28Freetemplatefrom 由政府设立独立的证券管理机构，统一管理全国的证券发行与交易活动2.自律体制： 由证券交易所和证券商协会及其他自