2024年财经考试-个股期权考试近5年真题附答案

（图片大小可自由调整）2024年财经考试-个股期权考试近5年真题荟萃附答案第I卷一.参考题库(共100题)1.行权价格越高，卖出认沽期权的风险（）。A、越小B、越大C、与行权价格无关D、为零2.卖出1张行权价为60元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取下列哪个现货交易策略（）。A、买入600股标的股票B、卖空600股标的股票C、买入500股标的股票D、卖空500股标的股票3.个股期权的合约单位设置是（）。A、对于所有标的都是相同B、标的价格越高合约单位越大C、标的价格越高合约单位越小D、与标的价格无关的4.甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格备兑开仓行权价为21元的认购期权。假设该股票在期权到期日收盘价为22元/股，则该投资者的每股到期损益为（）。A、1元B、2元C、3元D、4元5.已知当前股价为10元，该股票行权价格为9元的认沽期权的权利金是1元，投资者买入了该认沽期权，期权到期日时，股价为8.8元，不考虑其他因素，则投资者最有可能（）。A、行权，9元卖出股票B、行权，9元买进股票C、行权，8.8元买进股票D、等合约自动到期6.以下属于保险策略目的的是（）。A、获得权利金收入B、防止资产下行风险C、股票高价时卖出股票锁定收益D、以上均不正确7.买入认购期权的运用场景有什么（）。A、看好股价，担心套牢B、高杠杆，以小博大C、对冲融券卖空D、博取短期反弹8.某投资者预期一个月后股票A的股价将大涨或大跌，在现有价位附近的可能性极小。如果他的判断正确，以下哪种组合策略比较适合该投资者（）A、卖出认沽期权B、看空价差策略C、多头跨式组合D、空头勒式组合9.关于期权交易，下列叙述错误的是（）。A、期权买方想获得权利必须向卖方支付一定数量的权利金B、期权买方取得的权利是未来的C、期权买方可以买进标的物，但不可以卖出标的物D、买方仅承担有限风险，但却拥有巨大的获利潜力10.下列哪项不是以风险对冲为目的的策略？（）A、保护性策略B、抵补性策略C、双限策略D、套利策略11.某投资者判断A股票价格将会持续上涨，因此买入一份执行价格为65元的认购期权，权利金为1元。到期日，当A股票价格高于（）元时，投资者可以获利。A、64B、65C、66D、6712.某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（）按行权价（）指定数量的标的证券。A、义务；买入B、义务；卖出C、权利；买入D、权利；卖出13.以下不属于备兑开仓的目的是（）A、防范股票下跌的风险B、增加持股收益C、股票高价时卖出股票锁定收益D、以上均不正确14.个股期权开盘集合竞价时间段为（）。A、9：15-9：20B、9：15-9：25C、9：15-9：30D、9：15-9：2215.什么是Rho，有何用途？16.对投资者而言，个股期权的属性包括（）A、潜在高杠杆率的投机品种B、套期保值C、套利D、针对不同市场环境，可用多个不同合约组成高度订制化的期权组合策略17.上交所期权合约到期日为（）A、每个合约到期月份的第三个星期四（遇法定节假日顺延）B、每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）C、每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延）D、每个合约到期月份的第四个星期五（遇法定节假日顺延）18.期权与权证有什么区别？19.当个股期权合约发生分红派息时，以下说法不正确的是（）A、合约面值不变B、调整后合约市值与调整前接近C、行权价不变D、合约单位发生调整20.投资者出售某只股票的买权，就具备（）。A、按约定价格买入该只股票的权利B、按约定价格卖出该只股票的权利C、按约定价格买入该只股票的义务D、按约定价格卖出该只股票的义务21.卖出一份行权价格为30元，合约价为2元，三个月到期的认沽期权，盈亏平衡点为（）元。A、28B、30C、32D、3422.投资者目前持有A股票，当前A股票价格为20，投资者担心未来股票价格下跌，投资者可能采取的措施为（）。A、买入认购期权或买入认沽期权B、买入认购期权或卖出认沽期权C、卖出认购期权或买入认沽期权D、卖出认购期权或卖出认沽期权23.会员应根据投资者风险承受能力和专业知识情况，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。一级投资人，在持有股票时，可进行（）A、备兑开仓（卖认购期权）；B、买入期权的权限；C、卖出开仓的权限；24.对于现价为11元的某一标的证券，其行权价格为10元、1个月到期的认购期权权利金价格为1.5元，则买入开仓该认购期权合约到期日的盈亏平衡点为（），若到期日标的证券价格为12.5元，那么该认购期权持有到期的利润率=扣除成本后的盈利/成本为（）A、11.5元；166%B、11.55元；66%C、11元；20%D、12.5元；10%25.合成股票空头策略指的是（）A、买入认购期权合约，同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约B、卖出认购期权合约。同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约C、买入认购期权合约，同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约D、卖出认购期权合约，同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约26.期权，也称为选择权，期权（）拥有选择权。A、卖方B、买方C、不确定D、卖方与买方商议确定27.贵州茅台正股的市价是250元，贵州茅台九月220元认沽期权的权利金为10.8元。请问这些认沽期权的内在价值是多少？（）A、0元B、19.5元C、30元D、无法计算28.投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（）。A、-8万元B、-10万元C、-9.52万元D、-0.48万元29.可以用下列哪种方法构成一个熊市差价（）。A、买入较低行权价认购期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较高行权价认购期权B、买入较高行权价认购期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较低行权价认购期权C、买入较低行权价认沽期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较高行权价认沽期权D、买入较高行权价认沽期权，同时卖出相同标的，远月的较低行权价认沽期权30.在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将（）付给期权卖方。A、权利金B、保证金C、实物资产D、标的资产31.假设认购期权价格1元，正股价格10元，delta为0.5，则该期权的杠杆为（）。A、0.5倍B、1倍C、5倍D、10倍32.以2元卖出行权价为30元的6个月期股票认购期权，不考虑交易成本，到期日其盈亏平衡点是（）元。A、32B、30C、28D、233.什么是期权的时间价值？34.认沽期权卖出开仓后，其盈亏平衡点的股价为（）。A、权利金B、行权价格-权利金C、行权价格+权利金D、股票价格变动差-权利金35.已知当前股价为10元，该股票认沽期权的行权价格是9元，权利金是1元，投资者卖出了该股票认沽期权，期权到期日时股价为8.8元，则该投资者最有可能采取的合约了结方式是（）。A、行权，9元卖出股票B、被行权，9元买进股票C、被行权，8.8元买进股票D、行权，8.8元买进股票36.以下哪些情况会致使个股期权合约停牌？（）A、标的证券停牌，对应期权合约交易停牌。标的证券复牌后，对应期权合约交易复牌。B、交易所有权根据市场需要暂停期权交易。C、当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易，并决定恢复时间。D、标的证券非全天临时停牌，期权合约的行权申报可照常进行。E、最后交易日或次日停牌异常情况处理。37.什么是认购期权卖出开仓策略，交易目的是什么？38.假设市场上某股票的价格为28元，无风险利率为0，行权价为30元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5元，于是相同行权价、相同到期日的认购期权的价格为（）元。A、2.5B、0.5C、0.35D、0.3739.认沽期权买入开仓，（）。A、损失有限，收益有限B、损失有限，收益无限C、损失无限，收益有限D、损失无限，收益无限40.投资者预计标的证券短期内不会大幅上涨，希望通过交易期权增加收益，这时投资者可以选择的策略是（）。A、做多股票认购期权B、做多股票认沽期权C、做空股票认购期权D、做空股票认沽期权41.关于历史波动率，以下说法正确的是（）。A、历史波动率是标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果B、历史波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内的波动率C、历史波动率是市场对于未来期权存续期内标的物价格的波动率判断D、以上说法都不正确42.期权按内在价值来分，不包括（）。A、实值期权B、虚值期权C、平值期权D、认购期权43.投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或小幅上涨，打算卖出一份股票的认沽期权以赚取权利金，该股票前收盘价为50元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为48元，权利金为3元的认购合约，则他每张合约所需的维持保证金为（）元。A、48000B、15500C、13500D、780044.关于期权交易双方，以下陈述不正确的是（）。A、期权合约是在交易所上市交易的标准化合约B、期权买方需要支付权利金C、期权卖方的收益是权利金，而亏损是不固定的D、期权卖方可以根据市场情况选择是否行权45.某股票认沽期权行权价为24元，结算价为3元，合约标的收盘价为20元，合约单位为1000，则该认沽期权义务仓持仓维持保证金为（）。A、6000B、6800C、10000D、1200046.行权价对买入开仓的影响，说法正确的是（）。A、对于认购期权来说，到期日股价越高出行权价，则收益越大B、对于认购期权来说，到期日股价越低于行权价，则收益越大C、对于认沽期权来说，到期日股价越高出行权价，则亏损越大D、对于认沽期权来说，到期日股价越低于行权价，则亏损越大47.一般而言，对以下哪类期权收取的保证金水平较高（）。A、平值B、虚值C、实值D、无法确定48.（）是指期权距离到期日所剩余的价值。A、时间价值B、期权收益C、期权损失D、内在价值49.以下哪一个正确描述了vega（）A、delta的变化与标的股票的变化比值B、期权价值的变化与标的股票波动率变化的比值C、期权价值变化与时间变化的比值D、期权价值变化与利率变化的比值50.某投资者进行备兑开仓操作，持股成本为40元/股，卖出的认购期权执行价格为43元/股，获得权利金３元／股，则该备兑开仓策略在到期日的盈亏平衡点是每股（）A、35元B、37元C、40元D、43元51.当标的股票价格接近行权价时，以下哪个数值达到最大（）。A、GammaB、ThetaC、RhoD、Vega52.若个股期权合约的交易单位为5000，那么1张期权合约对应的标的证券数量为（）A、5000股/份B、5000手C、500手D、500000股/份53.沈先生以50元/股的价格买入乙股票，同时以5元/股的价格卖出行权价为55元的乙股票认购期权进行备兑开仓，当到期日股价上涨到60元时，沈先生的每股盈亏为（）。A、10元B、5元C、0元D、—5元54.以甲股票为标的的期权合约单位为5000，投资者小李账户中原有10000股票甲股票，当天买入5000股甲股票，请问小李最多可以备兑开仓几张以该股票为标的的认购期权（）。A、3张，优先锁定账户中原有的10000股B、3张，优先锁定当天买入的5000股C、2张，当天买入的股票不能作为备兑开仓标的进行开仓D、1张，只能用当天买入的股票作为备兑标的进行开仓55.如何构建蝶式策略？56.下列风控措施中，需要会员单位进行前端控制的是（）A、客户买入期权的开仓规模B、客户持仓数量C、客户交易权限D、以上都需要57.上交所股票期权的最小价格变动单位是（）A、0.01B、0.1C、0.001D、0.000158.以1元卖出行权价为30元的6个月期股票认购期权，不考虑交易成本，到期日其盈亏平衡点是（）元。A、32B、31C、30D、2959.波动率微笑指期权隐含波动率与行权价格之间的关系对于股票期权来说（）。A、行权价格越高，波动率越大B、行权价格越高，波动率越小C、行权价格越低，波动率越小D、行权价格越接近标的证券价格，波动率越小60.牛市中，买入认购期权，（）。A、风险有限，盈利有限B、风险有限，盈利无限C、风险无限，盈利有限D、风险无限，盈利无限61.某公司股票认沽期权的行权价为55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，权利金为5元（每股）。如果到期日该股票的价格是58元，则买入认沽期权与买入股票组合的到期收益为（）A、9B、14C、-5D、062.某股票认购期权行权价为18元。前结算价为2元，合约标的前收盘价为20元，合约单位为1000，则该认购期权义务仓开仓初始保证金为（）元。A、4000B、5000C、6000D、620063.一个标的证券只能有一个做市商。64.假设期权标的股票前收盘价为10元，合约单位为5000，行权价为11元的认购期权的前结算价为1.3元，则每张期权合约的初始保证金最近接近于（）元。A、10000B、14000C、18000D、2200065.关于期权合约保证金的收取，下列说法不正确的是（）A、行权日前一周，登记公司和交易所将提高到期合约的维持保证金和初始保证金收取比例B、备兑开仓时，交易所直接冻结现货证券账户中的合约标的做保证金，不再涉及现金保证金的冻结操作C、待将来期权市场发展成熟后，可实施保证金冲减制度D、未来，个股期权交易允许使用交易所上市证券按一定比例折算后充当保证金66.如何构建熊市价差策略？67.若某投资者卖出开仓了1张行权价为5元、当月到期的认购期权，该期权的合约数量为5000，该期权此时的Delta值为0.662，那么此时可以买入（）股该期权的标的证券。A、3310B、3300C、3400D、500068.假设贵州茅台正股的市价是250元，贵州茅台某月份220元认沽期权目前的权利金价格为10.8元。请问这些认沽期权的内在价值是多少？（）A、0元B、19.5元C、30元D、无法计算69.一张期权的交易金额等于权利金与（）的乘积。A、合约市值B、标的市值C、行权价格D、合约单位70.期货合约中需要交纳保证金的是期货的（）A、买方B、卖方C、双方均需缴纳保证金D、其中一方缴纳即可71.不论是美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（）均与期权价值正相关变动。A、标的价格波动率B、无风险利率C、预期股利D、执行价72.什么是牛市价差策略？牛市价差策略的交易目的是什么？73.为提高每日无负债结算的处理效率，设立直接扣款制度，该制度通过结算参与人、（）和中国结算签订三方协议来实现。A、投资者B、证券公司C、上海证券交易所D、结算银行74.期权买方在期权到期前任一交易日或到期日均可以选择行权的是（）。A、美式期权B、欧式期权C、百慕大式期权D、亚式期权75.对于行权价较低的认购期权CL，行权价较高的认购期权CH，如何构建熊市认购价差策略？（）A、买入CL，卖出CHB、买入CL，买入CHC、卖出CL，卖出CHD、卖出CL，买入CH76.在个股期权的到期日（）A、若市价大于行权价，多头与空头价值：金额绝对值相等，符号相反B、若市价小于行权价，多头与空头价值均为0C、多头的净损失有限，而净收益却潜力巨大D、空头净收益的最大值为期权价格77.季先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同时增加持股收益，并愿意以12元价格卖出股票，其可以做出以下哪个指令（）。A、备兑开仓B、备兑平仓C、买入平仓D、卖出平仓78.青木公司的股票价格是80元，投资者希望在未来长期持有一定数量的青木公司的股票，并且能够在低风险的水平下获取一定收益。当日，以80元/股的价格购买1000股青木公司股票，然后以6.5元/股的价格买入一张一年后到期、行权价为80元、合约单位为1000的认沽期权，再以5.5元/股的价格出售一张一年后到期、行权价为85元、合约单位为1000的认购期权。若未来股价下跌，投资者承担的最大损失是（）A、1000元B、4000元C、5000元D、80000元79.期权组合的Theta指的是（）。A、投资组合价值变化与利率变化的比率B、期权价格变化与波动率的变化之比C、组合价值变动与时间变化之间的比例D、Delta值的变化与股票价格的变动之比80.关于认沽期权买入开仓交易目的，说法错误的是（）A、为锁定已有收益B、规避股票价格下行风险C、看多市场，进行方向性交易D、看空市场，进行方向性交易81.证券按照它的（），可分为股票、债务和其他证券三大类。A、募集方式B、收益是否固定C、经济性质D、发行主体82.甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，当期权到期日甲股票的收盘价为18元/股时，这笔投资的每股到期损益为（）。A、—2元B、—3元C、—4元D、—5元83.一般来说，以下哪个变量不会对期权价格产生影响（）A、无风险利率B、标的股票波动率C、标的股票收益率D、标的股票价格84.以下哪个说法对delta的表述是正确的（）A、delta可以是正数，也可以是负数B、delta表示期权价格变化一个单位时，对应标的的价格变化量C、我们可以把某只期权的delta值当做这个期权在到期时成为虚值期权的概率D、即将到期的实值期权的delta绝对值接近085.关先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认购期权（合约单位为10000股），则股票在到期日价格为多少事，王先生能获得2000的利润（）。A、19.8B、20C、20.2D、20.486.（）既可以规避风险，又可以相对降低成本。A、保护性策略B、备兑开仓策略C、双限策略D、买入认沽期权策略87.自动行权的触发条件和行权方式由（）和（）协定。A、交易所、客户B、交易所、证券公司C、证券公司、客户D、中登结算公司、客户88.满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不包括（）。A、到期时间一致B、行权价一致C、标的股票一致D、权利金一致89.某3个月的股票认购期权，分别有15元、17.5元和20元三种行权价格，期权价格分别为4元、2元和0.5元。某投资者卖出两个行权价格为为17.5元的认购期权，同时买入行权价格为15元和20元的认购期权各一个。该组合的最大损失为（）。A、2元B、0.5元C、1.5元D、2元90.下列哪一个值可能是某个认购期权的Delta（）。A、-1B、-0.5C、0.5D、1.591.希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度，其中Vega描述了期权价格关于股价波动率的敏感度，那么（）的Vega是最高的。A、极度实值期权B、平值期权C、极度虚值期权D、以上均不正确92.下列关于期权备兑策略说法错误的是（）。A、一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略B、可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入C、备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券D、备兑开仓保证金需全额标的证券93.假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的市场价格为0.5元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（）。A、0；0.5B、0.5；0C、0.5；0.5D、0；094.王先生对甲股票特别看好，但是目前手头资金不足，则其可以对甲股票期权做如下操作（）。A、买入认购期权B、卖出认购期权C、买入认沽期权D、以上均不正确95.在集合竞价阶段，撮合原则依次有（）A、最大成交量B、特定价位订单全部成交C、单边完全成交D、最小剩余量96.在期权交易，（）是义务的持有方，交易时收取一定的权利金，有义务，但无权利A、购买期权的一方即买方B、卖出期权的一方即卖方C、长仓方D、期权发行者97.若投资者持有某只股票，认为该股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可采用（）。A、备兑开仓B、卖出开仓C、保险策略D、买入开仓98.某投资者想要买入甲公司的股票，目前的股价是每股39元，他预测不久后该股票价格会稍稍降低，所以并不急于买进，这时他应采取的期权策略是（）。A、卖出行权价为37元的认购期权B、卖出行权价为37元的认沽期权C、买入行权价为37元的认沽期权D、卖出行权价为42元的认沽期权99.合格投资者准入标准规定，投资者申请开立个股期权交易权限，需具有融资融券业务资格或股指期货交易资格。100.上交所期权合约交收日为（）A、合约行权日B、合约行权日的下一个交易日C、最后交易日D、合约到期日第I卷参考答案一.参考题库1.参考答案：B2.参考答案：D3.参考答案：C4.参考答案：C5.参考答案：A6.参考答案：B7.参考答案：A,B,C,D8.参考答案：C9.参考答案：C10.参考答案：D11.参考答案：C12.参考答案：A13.参考答案：A14.参考答案：B15.参考答案： R.ho值表示当利率变化时期权合约的价格变化值。认购期权合约的Rho为正值，认沽期权合约的Rho为负值。 在其它因素不变的前提下，距离到期日时间越长，期权Rho值就越大。另外，实值程度越高的期权，由于需要更大的投资金额，期权对利率变化的敏感度也越高，Rho值也会更高。 相对于影响期权价值的其它因素来说，期权价值对无风险利率变化的敏感程度比较小。因此，在市场的实际操作中，投资者经常会忽略无风险利率变化对期权价格带来的影响。16.参考答案：A,B,C,D17.参考答案：B18.参考答案： 权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 个股期权与权证的区别有： （1）性质不同。个股期权是由交易所设计的标准化合约；权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。 （2）发行主体不同。个股期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。 （3）持仓类型不同。在个股期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权；对于权证，投资者只能买入。 （4）履约担保不同。期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金（保证金数额随着标的证券市值变动而变动）；权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。 （5）行权后效果不同。认购期权或认沽期权的行权，仅是资产在不同投资者之间的相互转移，不影响上市公司的实际流通总股本数；对于上市公司创设的权证，当认购权证行权时，其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数目增发新的股票份数，也就是说认购权证每被执行一次，该公司的实际流通