投资并购法律实务（第二版）

目录第一编项目投资法律实务第二章投资方案的策划第一节项目推进方案的制订第一节制作出资协议第二节制作公司章程第一节协助客户办理公司核名第二节协助办理前置审批手续第五节项目投资中处理企业与政府关系的“四字诀”第二编公司并购法律实务第三节收购意向书的起草第二节收购协议的谈判法则第一编项目投资法律实务如前所述，本书所称“投资”,仅限于有两个以上的投资人(以下亦称“多个投资人”)一、做什么项目、跟谁一起做(项目法律可行性分析与资信调查)。二、怎么把公司成立起来(制订及实施投资方案)。三、公司成立之后，各投资人(股东)怎样相处(设计公司法人治理结构)。各位同行的疑问是，上面讲的这三件事，企业家(投资人3万元。3.在与他人合作设立公司的情况下，对合作方进行件，并在必要时参与相关谈判活动(如需);5.起草或审查股东协议书(发起人协议),并在必要时参与相关谈判活动；7.协助客户办理公司名称的预先核准(核名)手续；8.协助客户办理申请前置审批手续，取得主管部门审批文件(如需);第7~9项工作可能会交错进行。还应当注意：上述第1~4项和第10项并非每个公司设立项目所必非每个项目所必需，律师是否提供第1~4项、第10项服务或参与谈判，取决于以下因素：第一章资信调查与项目法律可行性分析是否可行?客户的合作伙伴是否可靠?这都需要律师的调查和论证。第一节项目的法律及政策可行性分析下设“经济委员会(经委)”,根据重庆市有关规定，专门负责工业项目的审批，在项目在投入了数十万元之后，该投资者才得知山西省政府已于2006年关于股东人数，《公司法》第24条、第79条规定得很关于单个投资人(股东)适格，《公司法》对董事、监司法》规定的最低注册资本标准为3万元，二看行业性质，例如，国际货运代理(综合类)最低要求注册资金500万元；经营电信增三看登记级别，一般来说，如果要在省级(含自治区、直辖市)6.各方出资比例是否合法、合理，例如，外资公司中外方投资比例虽可以低于25%,但1.出资问题：包括投资总额、注册资本、出资比例(谁控股)、出资方式(货币、实物、不动产、知识产权等)等内容。取的，并明确这些工作由谁完成(按理应当由对方承担主要义务2008年5月，美国加利福尼亚州某公司到重庆设立律师经检索发现，重庆市人民政府于2008年2月4日发布了《关于促进服务外包产业发展的意见(渝府发[2008]19号)》,该意见确定政府将对服务外包项目给予财政支持、【技能揭示】(三)向客户决策人员了解项目背景。(四)把问题分析透。第二节对客户合作伙伴的资信调查【知识简介】和”,难以达到事业上的成功。【实务操作】(一)律师资信调查程序【典型案例】【技能揭示】第二章投资方案的策划第一节项目推进方案的制订【知识简介】策(如办公场所租赁费用补贴和贷款贴息等)仅针对园区内【实务操作】外商投资企业的股东(代表)分布在5个国家和地区，那么需要签署的决议、章程等文件【典型案例】【技能揭示】(一)主动提醒，积极参与。(二)步步为营，全盘考虑。第二节合作意向书等前置文件的制订【知识简介】【实务操作】(一)合作设立公司的背景(二)合作的基本方式在这一部分，通常应介绍各方各以什么生产要素(资金、土地使用(三)明确公司设立前各方应完成的准备工作2.确认投资设立公司能获得政府主管机关批准等外部审批(如需),例如国有企业对外投(四)明确完成各项准备工作的大致时间表(五)约定双方的保密义务【典型案例】设立中外合资企业合作意向书(正文)甲方(外方)在汽车电子产业方面拥有技术、管理优势，乙方(中方)在汽车电子项目人向。(编者注：以上交代项目背景。)(二)技术支持。(三)建立中外合资经营企业。外方：技术(价值约×××万美元)、设备(价值约×××万美元)、资金×××万美元。中方：办公场地(价值约×××万美元)、设备(价值约×××万美元)、资金×××万【技能揭示】第三章出资协议与公司章程的制订第一节制作出资协议【知识简介】作(合资)企业协议、章程的内容与合作(合资)企业合同不一致的，以合作(合资)企(二)签订出资协议对投资人的好处大变化。有人问，可行性研究不是早就做了吗?对合作伙【实务操作】3.公司的组织机构(权力分配)的基本原则；5.筹备小组(委员会)的成立、组成及工作任务；9.违约责任与争议解决(含法律适用)。5.公司筹备机构。公司设立过程中，有些工作需要以那么,在出资协议中约定保密条款有什么作用呢?应该说，保密9.特别注意中外合作(合资)合同的订立、履行及其争议的解合作(合资)者履行合作(合资)企业合同、章程发生争议时，应当通过协商或者调解解决。中外合作(合资)者不愿通过协商、调解解合作(合资)企业合同中的仲裁条款或者事后达成的书面仲裁者其他仲裁机构仲裁。中外合作(合资)者没有在合作(合资)企业合同中订立仲裁条款，【典型案例】出资协议(合作合同)中约定双方义务甲方(中方)义务：关的一切其他必要手续，以确保公司在规定期限(包括的报关手续(包括取得所有有关进、出口许可证),并协助安排将进口货物运输到场地以乙方(外方)义务：××股份有限公司发起人协议(部分条款)【技能揭示】即具备法律效力(另有约定的除外),章程签署后，其中调整发起设立公司的投资者的内第二节制作公司章程【知识简介】(一)公司章程应有的作用(二)公司章程作用得不到发挥的现状有人提出，目前有限责任公司50名股东的上限、股份有限公司(三)关于公司章程作用发挥的展望以阿里巴巴为例：1999年马云创业时，18位伙伴都只能拿50集团副总裁的蔡崇信，当时年薪70万美元，却也拿着500元月样，其他股东和员工才更有信心和干劲。”了股东(投资人)较多的公司及其他经济组织强大的竞争力和生命力。(一)章程和出资协议的区别“董监高”人员(指董事、监事、高级管理人员，下同)。选择“董监高”的权利；“事权”:“三会”(指股东会、董事会、监事会，下同)召集(三)工商局发布的章程范本的优缺点——小股东利用公司资源另起炉灶，“吃里爬外”(四)制订好的章程的基本途径旧《公司法》1993年发布，1994年7月1日施行。在20世纪90年代的经济背景下，这2006年1月1日，新《公司法》实施。新《公司法》第35条规定全体股东可约定不按照1993版《公司法》对章程任意性条款的规定(12项)(4)董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过3年；(6)执行董事的职权，应当参照本法第46条规定，由公司章程规定；(10)董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过3年；新《公司法》对章程任意性条款的规定(25项)(6)非法定重大事项的股东会的议事方式和表决程序(重大事项股东会决议必须经代表2/3以上表决权的股东通过);(8)董事的任期(每届任期不得超过3年为前提);(10)法定要求(会议记录、签名、一人一票)之外的董事会的议事方式和表决程序；(11)公司经理职权(可不受50条列举职权限制);(12)执行董事的职权(可不再参照董事会法定职权);(15)法定要求(决议经半数以上、会议记录、签名)之外的监事会的议事方式和表决程(22)对外投资、担保谁决定(董事会、或者股东会、股东大会),限额多少；1.巧妙博弈，掌控公司有利职权。董事长和(总)经理哪方委派?财务负责人哪方委派?A公司和B公司共同出资成立C电线电缆有限公司，A公司出资比例为60%,B公司出资比例为40%。C公司章程约定，董事会由5名董事组成，A公司委派3名，B公司委派2名；在章程中约定，邓先生持有的股权为“优先股”,即邓先生按其出资额的15%,每年固定由股东按照出资比例行使表决权；但是，公司章程另有规定的除外”。2006年3月1日1500万元，持有公司股权的70%股权(溢价增资),但该企业创始人担心天使投资人股东司高管(此处亦泛指董事、监事)行为作出149条第1款第5项规定，未经股东会或者股东大会同意，高管不得自营或者为他人经营户资源及其他人脉资源帮助该旅游公司拓展业务。酒店(公司某公司有三个股东，股权比例为4:3:3。因任免总经理问题，公司1/3以上董事提议召义务；(2)董事长在有关方依法提议后3日内不召集和/或主持召开董事会的，视为不能某有限责任公司两股东持股比例分别为70%和30%,因经营理念不同，经过一年的合作后，某公司连续5年盈利，并且符合法定的分配利润条件，但连续5以股东会特别决议通过(2/3以上表决权通过),但是，公司经营中还有许多其他重大事有人认为将2/3提高为一票否决(实际为百分之百)违反了公司法的规定。但目前主流的3.公司重组、改制(比较宽泛)。18.重大业务合同(单笔占全年销售金额10%以上的签订)。【实务操作】(一)协助客户完善章程的基本条款期会议，分别于每年6月和12月第四周周六上午十点在(二)协助客户设计章程任意性条款的原则第50条、第54条对股东(大)会、董事会、经理、监事会职权的规定为基础，进行补充案例链接尽管《公司法》第16条对《公司法》对第38条规定的股东会以代表公司(总经理签字一般可以构成表见代理),所以这一职位是非常重要的，值得善(1)重大的交易行为(如签署标的额达到一定金额的合同);(2)重大资产转让或购买；(4)重大融资；(5)实施股权激励计划；(6)重大关联交易；《公司法》第72条第2款和第3款规定，“股东向股东以外的人转让股权，应当经其他态，是否仍应等候30天期满才视为同意转让?我们认为，是否某公司两位股东持股比例为6:4,现大股东欲对外转让股权，小股东要行使优先购买权，但只买60%中的11%,从而使自己的持股比例达到51%控股，剩下的49%可以由原定的受让亡后，其股权如何转让给其他股东?其他股东是否必须购买?以什么价格条件购买?山西某热电厂(有限责任公司)于2004年成立，注册资本为5000万元，投资总额约1.5亿元。其中某电力企业出资4500万元，盛某个人出资500万元。2007年，热电厂建设因(三)协助设计保护小股东条款34条、第75条、第183条等条款规定了股东的知情权、请求回购权、请求解散权等权利，其他股东(大股东)接受这些条款。基于此，小股东对于设计(1)超级多数条款，即重大事项需要公司超级多数才能决定。理论界认为80%或90%以上(2)约定解散事由条款(请参见本小节“知识简介”部分)。(4)根据《公司法》第106条的规定，在股份有限公司章程中明确规定董事、监事选举(5)针对股东可能与公司进行的关联交易，参照《公司法》第16条的规定，就对外担保(四)协助设计其他必要条款根据项目的具体情况，投资人(股东)之间可能对有些事项有特【典型案例】《公司法》第72条第1款规定，“有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部股权转让导致股东超过50人某公司注册资本1亿元，某大股东持股9000万元，另有30余名小股东。现大股东因急需资金周转，欲转让股权，原股东只能够买其中的5000万元；另有4000万元需另找20余(五)人民法院依照本法第一百八十三条的规定予以解散。”院解散公司。”从上述规定看，法律只规定设立时股东不超过50人，并且某公司有股东三人，甲、乙、丙持股比例为4:3:3。公司成立后，股东乙、丙签订协议，议，但在我国法律中找不到禁止性的法律规定。根据《公司法加激烈，甚至出现股东间私下交易购买表决权的情况(类似买选票),这有可能破坏股东期委托(信托)给他人行使，以免出现僵局。小额股权(一般不超过30%),而付出了大量的金钱，故希望保持对目标公司的控制。这两投资者设立公司，股权比例定为6:4,大股东享有董事长提名权并在董事会中占多数；(八)董事会授予的其他职权。权转让余款，A股东依协议解除合同，但需要另行签署股权转让(即购回股权)某公司股东三人，注册资本100万元，甲、乙、丙的股权比例为4:3:3,现欲增资100万元，按照法定的认购比例，甲，乙，丙本应分别认购丙分别持80万元、30万元、90万元，丙成为大股东，甲对此提出异外。”方：%,乙方%,丙方%;乙方：%,丙方：%;【技能揭示】样谈：“用公司资产抵押贷款，一定要经过我方(小股东)同意，如果你们(大股东)用业名称登记管理实施办法》第10条第2款的规定，在企业名称中律师又经查询发现，国内许多地方都核准了不少“国际投资(股份)有限公司”,可见，对于本案中工商部门对《企业名称登记管理实施办法》第10条第2款的说明，律师理解，第一节协助客户办理公司核名【知识简介】(2)核准了名称，才能用核准后的名称去申请公司设立所需的前置审批(如有)。前置(3)核准了名称，即使公司没有成立，这个名称还可以保留6个月，可以防抢注。6个月有效期届满前30日内，申请人还可以申请延期6个月，期满后不再延长。×公司(筹)”的名义签约的需求。(筹)”作为签约主体的情况应当谨慎对待。法律规定，公司筹备阶段，不能以核准的名(一)核名管辖(3)不含行政区划的。(1)冠以同级行政区划的；(2)符合《企业名称登记管理实施办法》第12条中含有同级行政区划的。(二)名称结构重庆(行政区划)+和华利盛(字号)+石化(行业)+有限公司(组织形式)。和华利盛(字号)+石化(行业)+重庆(行政区划)+有限公司(组织形式)(组织形和华利盛(字号)+轮船(行业)+(中国)+有限公司(组织形式)。(三)行业选择(1)公司的经济活动性质分别属于国民经济行业5个以上大类；(2)注册资本1亿元以上，或者是企业集团的母公司；(四)名称冲突(五)禁用文字【实务操作】【典型案例】了3个，又没有通过，曾先生十分烦恼，绞尽脑汁之后，找了【技能揭示】(二)律师与投资人共同设想公司名称，利多弊少。律师与投资人共同讨论拟申报的公司【知识简介】(二)外资审批。设立有外商投资的公司，需要经过商务(外经贸)主管部门审批。(四)募股审批。《公司法》第93条规定，以募集方式设立股份有限公司公开发行股票根据《行政许可法》第12条规定，行政许可(审批)事项主要涉及公共安全、自然资源、(一)农林牧副渔(二)矿产资源(三)交通运输(四)枪支及爆破器材(五)化工(六)医疗医药卫生(七)劳动(八)金融保险证券所，期货经纪公司(分公司)设立，经营商业保险业务。(九)邮政电信(十)广播电影电视(十一)新闻出版(十二)文物文化娱乐收购、销售文物(含旧货市场文物),设立公众聚集场所，设立娱乐场所经营单位，设立(十三)旅游(十四)民政(十五)中介服务(十六)国内贸易拍卖行(文物拍卖、美术品拍卖),经营烟草制品批发业务的企业，经营烟草制品零售业营(含加工)木材，报废汽车回收(拆解)企业。(十七)外经贸(十八)环境保护立经营相应项目的企业的(请见下画线部分，不一定完全准确),换言之，有“批主体”【实务操作】记，如外商投资企业未取得商务(外经贸)主管部门审批文件，工在设立后必须办理取得房地产开发资质等级证书(以下简称资质证书),未取得资质证书【典型案例】某市A公司(筹)提交了核名文件、公司章程、验资报告等法律文件，到工商部门申领营【技能揭示】第三节审查拟设立公司出资的合法性【知识简介】(一)出资额度(二)出资方式根据《公司法》第27条、第83条的规定，公司股东出原《公司法》相应条文的提法为“工业产权”,而(2)已被设立质权；(3)已被依法冻结；资比例最高可占注册资本的70%。(三)出资期限根据《公司法》第26条、第81条的规定，有限责任公司和采取某公司注册资本200万元，甲、乙各出资100万元。如甲首次出资30万元，而乙首次出资10万元，二人合计达到20万元。这时，甲的首次出资额达到了其应出资额的30%,而(40万元)达到了公司注册资本的20%,故公司的首次出资额符合法定要求。司可以在5年内缴足。【实务操作】(一)“三看”(二)重点审查非货币财产是否存在法律瑕疵对实物出资，应审查其权属证明文件(如有),确认权属是否存在争议，是否设定了担保查其有效期限，以及是否按时缴纳了相关费用(如需)。(三)关注规避货币出资金额不低于公司注册资本30%规定的问题产权的转移手续”,而公司成立前该等转移手续(外商投资企业除外)因没有接受方无法事务所根据自己对法规的理解，仅对需要在国家有关机构办理于其他非货币财产。《中国注册会计师审计准则第1602(四)协助、指导客户办理出资手续应注意在银行进账单或现金缴款单的“款项用途”栏填写“××(股东名称)出资款”,2004年版的《公司登记注册资本管理规定(已废止)》第9条规定，“公司设立登记，但根据2006年1月1日起施行的新《公司注册资本登记管理规定》第12条规定，公司设如前所述，《中国注册会计师审计准则第1602号——验《公司法》与外商投资企业相关法规(俗称“三资企业法”)对企业设立时首次验资东以房屋财产权出资700万元(经具备资格的评估机构评估),乙股东以货币出资300万1000万元的20%,即200万元，且全体股东的货币出资额不能低于注册资本1000万元的30%,即300万元。就本案而言，该公司股东首期货币出资额不应少于300万元，剩余部(五)提醒客户虚假出资的法律后果另10万元则通过关系开出空调5台、电脑5台的发票，价值11万元，并与出具发票的单(六)协助客户办理验资资，该等出资不得低于公司注册资本的20%;第二期出资为B公司以其名下的土地使【技能揭示】税务登记等事项的咨询【知识简介】(一)项目合法性总体审查(二)就工商、税务登记等事项的法律咨询【实务操作】(一)项目合法性总体审查定审批(如需)、有了一份合法的章程，一般就没3.如果投资人与他人签署的重大合同(常见的如重大(二)就工商、税务登记等事项的法律咨询关于ABC有限公司设立的法律意见书(节选)律师事务所(以下简称本所)受X有限责任公司(以下简称贵公司)委托，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国公司登记管理条例》(以下简称《登记条例》)、《中华人民共和国电信条例》(以下简称《电信条例》)以及中就贵公司与Y公司、Z公司、L先生(以下简称“出资人”、“出资方”或“出资各方拟共同出资设立(以下简称“本项设立”)从事主营业务(以下简称“增值电信业务”)法律意见书的用途一般有二：用于客户内部决策参考或提交有ABC公司的出资各方于年月日签署了ABC公司《章程》(草案),该章程具备所有法定必ABC公司设立的其他批准(及授权)【技能揭示】第五节项目投资中处理企业与政府关系的“四字诀”活：涉及其他部门(如银行、电力、交通)的承诺要活；细：涉及具体操作的(算账、各方承担的工作事项)要细；在公司章程中，规定董事会5名董事中3人为执行董事，因为该3名董事分别兼任公司经某中外合资企业在成立时外方委派董事3人并有1人任董事长，中方委派董事2人并有12011年10月该公司注册资本变更，董事会成员相应变更为：外方委派董事4人并有1人《公司法》第45条第3款规定：董事会设董事长一人，可以设副董事长。可见，从《公资、中外合作经营企业试行办法》,于2010年5月1日正式实行，根据该办法，凡持有投资协议中承诺，隧道通车后该企业才开工建设，另外，国土资源部《闲置土地处理办法》(1999年版和2012年修改版)规定了“一年收投资者设立的项目公司先按32万元每亩缴纳了土地款，然后园区按照每亩7万元的标准，税525万元，摊到土地上为每亩1.75万元，最终项目用地的价格为26.75万元；于是要资企业一再催促政府按约定交付土地，政府在2005年向该企业颁发了该100亩土地的国之后又过了5年，余下的70亩土地上的房屋还是没有拆迁第二编公司并购法律实务为“买断式并购”;另一种是购买目标公司51%以上或者6“担保”,等等。师、投资银行(顾问)以及客户本身的各项工作紧(一)公司收购(并购)有哪些常见类型(二)为什么要进行公司收购1.资源整合(扩大规模、提高效率、节约成本),减少竞争以垄断市场、转手牟利、搭建形资产，还有员工(团队)等，都是有价值的。但是，卖融资的“战略纵深”加大了。至于杠杆收购(“空(三)为什么要卖掉自己的公司(四)股权收购和资产收购有什么不同如果直接买地，要交土地增值税等税费合计4千余万元(卖方不管税),买方决定收购服五、股权收购(并购)中律师的工作环节有哪些调查一商务评估(调整交易结构)一准备收购协议等交易文法律可行性分析一起草保密协议和收购意向书(初步确定交易——收购战略不清晰(只知道贪便宜)——筛选目标随意性大(过分依赖人脉，缺乏科学分析)——接触的联络人或联络方式不对(例如直接接触拟——不做尽职调查或调查不细致(舍不得请——交割不彻底(例如公章财务章收到了，——整合不利(不能有效利用原有团队和资源)第一节典型的并购交易结构分析【知识简介】我们先来看几种基本的并购交易结构(针对股权交易)。一、按收购比例分(买多少?)序号收购比例适用情况与注意事项需要全面掌控目标公司、资金来源充足、无须原股东支持收购后的目标公司经营51%以上资金不足，希望利用目标公司原股东的某种资源或能力；让目保”等67%以上收购方有2/3以上股权，对公司的掌控力更强，而且拥有单方决定修改章程、增资等特别决议事项的权力(目标公司章程另有约定的除外)某企业拟收购吉林省某污水处理厂(有限公司),原股东为当地政府(公用事业局),当某企业拟收购石某独资的煤矿(公司),开始考虑只收购70%实现控股即可，一来减少资度，并留下10%的股权转让款在股权转让完成后6个月内支付，某企业拟收购一家生产高分子新材料的公司(民营企业),主动要求只收购70%,并要求第三，目标公司的主要经营管理团队(两位副总经理、多名部门二、按收购主体分(谁来买?)序号收购主体适用情况与注意事项最简单，预定收购方与目标公司股东签股权转让协议的母公司或其他关联公司间的关联性，使关联交易变得更加隐蔽，或者为关联公司之间的协作创造更多机会三、按收购对象分(买谁?)序号收购对象适用情况与注意事项直接收购从目标公司股东手上买目标公司股权，预定收购方与目标公司股东签股权转让协议，结构示意图同结构2-1间接收购直接收购有难度，或者不愿过早暴露收购意图。典型的如外资因外商投资产业政策限制，不能直接收购目标公司，转而收购目标公司的股东公司或更上一级的公司收购方王某拟收购B公司持有的60%的A公司股权，但遭到四、按支付手段分(怎么付钱?)序号适用情况与注意事项货币简单，外资并购中涉及币种、结汇等问题收购方以其持有的其他公司的股权支付对价，适用于资金不足知识产权等须评估资产价值，办理过户手续等，麻烦一点质上和货币、房子等资产一样。国家工商行政管理总局(以下简称总局)于2009年1月14日公布了《股权出资登记管理办法》(以下简称《办法》),自2009年3月1日起实(二)已被设立质权：(三)已被依法冻结；五、按交易模式分(怎么交易?)序号交易模式适用情况与注意事项收购方直接向目标公司股东购买目标公司股权，最简单直接；缺点是收购款被目标公司股东拿走，目标公司实力没有增强。结构示意图同结构2-1认购增资不能达到100%买断的效果；收购方资金进入目标公司收购方增资，由目标公司股东以其持有的目标公司股权认购该到约2.2亿元，增加的1.2亿元由收购方认购，从而收购方取得该房地产公司55%的股权。册资本与净资产一致(尽管这种情况很少),特此说明。A公司注册资本1亿元，拟收购另一注册资本3千万元的B公司(目标公司),但暂时没变成了A公司的股东，持股23%(3千万元/1亿3千万)。购方A公司资产的绝对值(注册资本从1亿元增加到1亿3千万),而且不需要付出现金。收购方自筹收购方以自有资金或者自行融资所得资金，支付股权转让款收购方以目标公司资产或未来经营收入抵押借款，支付股权转某公司拟收购一家房地产公司100%的股权，转让价款为2亿元，但自筹资金只有1亿元，七、按交易步骤分(交易步骤如何进行?)改为先收购70%,过户后再由该公司的关联公司收购30%,从而达到了避税的效果。某公司收购某服装厂(有限公司),先收购51%;同时与目标公司原股东约定，在半年内，八、按转让款支付条件分(怎么付?)先付款，后过户收购方比较强势，转让方可能要求提供付款担保，以及就股权反过来作为支付股权转让款的质押担保留保证金时间内(如1年)支付，用于处理可能出现的目标公司的潜【实务操作】1.收购比例(买多少):选择结构1-2,购买51%的股权；2.收购主体(谁来买):选择2-1,由预定收购方出面收购；3.收购对象(买谁):选择3-1,直接收购目标公司股权；4.支付手段(用什么买):选择4-1,用货币支付；5.交易模式(买的路径):选择5-2,收购方认缴目标公司增资；6.资金来源(钱从哪里来):选择6-1加6-2,收购方自筹一半，用目标公司土地使用权7.交易步骤(分几次):选择7-1,一步到位；8.付款条件(先付款还是先过户):选择8-3,因原注册资本已经缴足，按法律规定先到位20%,余款在增资变更登记核准之日起两年内缴A公司(收购方)欲收购其竞争对手B公司，但B公司股东拒绝出售；A公司遂委托C公司(代购方)出面收购B公司，再从C公司手中收购B公司。C公司代A公司出面收购B公司，需要支付股权转让款2亿元，但C公司没有这笔钱，需要A公司先借给C公司。A公司担心C公司购得B公司股权后，拒绝如约转让给A公司，又担心C公司不还钱。第三步：A公司既然已经成为C公司的股东，就可以向C公司借款2亿元，用于C公司收购B公司股权。第四步：C公司用从A公司借来的2亿元，收购B公司股权。现了收购B公司的目的。之前C公司欠A公司2亿元，冲抵这次的股权转让款。(一)要充分认识交易结构的重要性(二)要有开阔的思路，大胆设计(四)要在客户面前展现信心第二节并购项目操作方案中的其他因素【知识简介】(二)确定提出收购的时机和途径；【实务操作】触。然而，具体接触谁?目标公司股东还是董事会、总经理?需经人提醒，该香港企业找到该市经济委员会(经委)。经该可强调几个关键步骤：意向、调查、谈判、签约、审批(如上收购意向书、尽职调查、谈判、签约、变更登记五个步骤(本项目无须政府审批),并查、谈判、签约、变更登记、移交六个步骤。其中，2006年9月3日，该客户已与目标办理完毕股权变更登记。收购团队最后确定，争取9意向书，10月10日前完成尽职调查(考虑了国庆假期因素),11月底之前完成谈判，12月10日前签约，12月底前完成变更登记及移交手续。如12月底之前双方无法签约，则如果收购方是公司，根据《公司法》的规定，收购方内《公司法》所指的是第(3)项。第(1)、(2)两项决议尽管并非法律所要求，但有时收购方的经理层(经办人员)会要求股东会或某收购方已经初步了解到目标公司净资产约为3亿元，预计最终7.重大知识产权控制——如何防止目标公司核心技术机密(如有)外泄?(五)收购资金的来源如何落实(六)初步评估影响收购工作的其他重大因素【典型案例】某水务公司收购A市污水处理有限公司的操作方案(纲要)(一)收购项目在战略上、法律上的可行性集团公司(注：收购方的母公司)确定了本公司在3年内发展为达到规模的水务公司的目(二)拟收购的股权比例(三)收购方式(四)收购洽谈的途径1.于2006年3月初，正式与A市水务集团开始洽谈，因了解到该水务集团亦有出售公司2.预计在4月初开始尽职调查，法律、财务调查同时进行，所需时间约为两周，最一些谈判时间，初步定为3个月，即7月底前商定主要的交易条件。90%),本公司认可按照经评估确定的资产价值作为定价依据，关键是选择合适的评估机此类审计、评估所需时间一般为1～2周。预计8月底前完成综上，整个收购期间预计为2006年3～11月，其中最大(六)主要交易条件3.根据有关规定，国有产权转让可争取分期付款，但首付不低于30%,付款期限不超过1(七)收购资金的来源本次收购所需的资金预计为3亿~4亿元，本公司可落实1亿元，其余部分由集团公司设(八)收购策略方面应注意的问题第三节收购意向书的起草【实务操作】(一)主体：确定收购合同签订的主体。(四)审批与授权：明确收购所需的外部审批和内部授权，详情请参见前文“尽职调查”及相互配合的义务(如提供资料、提供工作条件)。(十四)定金(诚意金):严格地讲，定金条款并不属于收购意向书的一部分，收购双方【典型案例】信原则，遂判令B公司赔偿A公司经济损失42万元。【技能揭示】第六章并购中的法律尽职调查(一)尽职调查与一般的资信调查的区别年内)的方方面面。项目单一或者小范围的调查(例如为签署资产、财产、法律和财务状况的调查。”3.从是否需要被调查方配合来看，尽职调查需要被调标公司又是调查的重中之重，对卖方(目标公司股东)的调查(二)法律尽职调查与财务、业务尽职调查的第二章发行人基本情况调查第九条改制与设立情况第十条历史沿革情况第十二条重大股权变动情况第十三条重大重组情况第十四条主要股东情况第十五条员工情况第十七条内部职工股等情况第十八条商业信用情况第三章业务与技术调查第十九条行业情况及竞争状况第二十条采购情况第二十一条生产情况第二十二条销售情况第四章同业竞争与关联交易调查第二十四条同业竞争情况(股东及高管竞业)第二十五条关联方及关联交易情况第五章高管人员调查第三十条报告期内高管人员变动第六章组织结构与内部控制调查第三十六条内部控制环境第三十七条业务控制第三十八条信息系统控制第三十九条会计管理控制第四十条内部控制的监督第七章财务与会计调查第四十二条会计政策和会计估计第四十三条评估报告第四十四条内控鉴证报告第四十五条财务比率分析第四十六条销售收入第四十七条销售成本与销售毛利第四十八条期间费用第四十九条非经常性损益第五十条货币资金第五十一条应收款项第五十二条存货第五十三条对外投资第五十四条固定资产、无形资产第五十五条投资性房地产第五十六条主要债务第五十七条现金流量第五十八条或有负债(担保、诉讼仲裁)第五十九条合并报表的范围第六十条纳税情况第六十一条盈利预测第八章业务发展目标调查第六十二条发展战略第六十三条经营理念和经营模式第六十五条业务发展目标第九章募集资金运用调查第六十七条历次募集资金使用情况第六十八条本次募集资金使用情况第七十条风险因素第七十一条重大合同第七十二条诉讼和担保情况第七十四条中介机构执业情况尽职调查中的987654321规则：坚持8点钟到公司；到过至少7个部门连续待6天；不少于20个关键问题；至少与普通员工吃过1次饭。二是发掘两个优势(优势行业+优势企业);三是弄清三个模式(业务模式+盈利模式+营销模式);四是查看四个指标(营业收入+营业利润+净利率+增长率);五是厘清五个结构(股权结构+高管结构+业务结构+客户结构+供应商结构);六是考察六个层面(历史合规+财务规范+依法纳税+产权清走访+政府走访+券商咨询);十是报告十个内容[企业历史沿革+企业产品与技术+行业分析(机会与威胁)+企业优势(三)并购尽职调查与公司上市尽职调查的使用的项目、目标公司之前的改制(如有)是否规范等特有的内容。1.决定是否购买(是否“走下去”);2.定价(出价或还价);3.确定交易结构(确定原来的结构是否调整)。某企业拟收购一家家具厂(公司)全部股权，但在尽职调查过程【实务操作】一、调查团队组织以及对调查者素质的要求(谁来调查)二、调查范围和重点(调查什么)呢?是不是所有的事项都要平均使力呢?显然不是，每一次调查都是有时间限制、5.重点：抓大放小，例如注册资本5%以上融资、标的金额100万元以上的合同(可根据(一)调查的标准步骤及其变化与索引一向目标公司及买方发出文件清单和问卷—Dataroom(资存在问题(待解决事项表的运用)一现场调查(进场查阅文件、访问目标公司及卖方高级(二)关键调查步骤逐项解说(1)保密信息的范围；(2)除外规定(例如允许向顾问或融资机构等披露等);(5)保密期限；(9)争议解决方式(诉讼/仲裁)及争议管辖。×X项目尽职调查工作计划(内部使用，最简版)调查人员共11人，分为3组：业务(技术组)、财务组、法律组。20年月日进驻目标公司现场，预计在四天内，即20年月日之前完成第一轮调查(争取提前);如有必要，还应进行后续调查，预计在20年月日之前提交尽职调查报告。(一)内查(二)外调问题描述(解决情况)1目标公司实际经营地点与登记地点不一致被工商部门处罚(可列明处罚依据)日标公司向工商局2目标公司为员工最纳社保的工资基数与真员工要求补交社3使用权出让合同约定的期展开工可能被征收土地闲置费，甚至被收国与当地国土局和园区管委会协调，取得谅解4目标公司名下土地没有交完出让金，没办到国土证资缴齐，并与当地国土局协调，取得谅解(1)前言(调查背景、假定条款、调查过程交代等)(4)资产(5)重大合同(6)关联交易和同行竞争(7)财务、税务及财政补贴(8)环保(9)重大争议、纠纷以及所受行政处罚(10)可能影响本次交易的重大风险提示(12)结论和建议(13)本尽职调查报告的用途和责任限制声明2007年8月，某环保企业拟收购某污水处理厂(公司)。在尽职调查中，律师发现该污水处理厂的120万元注册资本中(注：国有污水处理厂，资产2亿元左右，因历史原因导致注册资本偏低),有80万元系该污水处理厂控股股东支付的前期建设费用记账为股东某买方收购一家公司后，发现该公司与其原股东(卖方)有一份咨询费1亿元，发现时实际已支付6000万经买卖双方协商，原股东退还了3000万元，买方损失3000万元。(2)节省成本；如果律师接到这样的指令：对一个经营了7年，资产约3亿元的制造企业(公司)进行尽只关注“重大”交易，而对于非重大的交易，如50万元以下的交易，或5年前200万元(1)关联交易，利益输送；(3)在目标公司之外，通过多种渠道印证目标公司介绍的情况工商局网站，行业协会)、政府部门(有些需要目标公司配合)、中介机构(审计、验资、【典型案例】(土地使用税)。表格式的调查提纲(文件清单与问卷的结合)[附件]尽职调查表(1)——目标公司的设立与存续经办：法表1-1调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况日标公司围等重要信息摘录：重要信息摘录：重要信息摘录：其他账户情况：尽职调查表(1)—目标公司的设立与存续经办：法表1-2调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况日标公司告、批复等)尽职调查表(1)—目标公司的设立与存续经办：法表1-3调查项目需收集的资料(证服)需了解的情况标公司蓄收集的资料(证照)需了解的情况甘标公司更情况股东(如为政府机构)关、有无变更情况()股东的性质股东的地位、职能范围(突出对本项目的影响)股权是否设定质押调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况同业竞争易目标公司股东是否投资争或类似的业务?如果有，具体是哪些业务?目标公司股东是否与目付款?调查项目备收集的资料(证服)需了解的情况重要信息摘录：重要信息摘录：国有土地使用权划拨相国有土地划拨的背景和重要信息摘录：土地或房屋的租货合同(如有)否合法有效?重要信息摘录：调查项目务收集的资料(证照)需了解的情况权利证书(如有)了抵押?施载定或其他文件(如查封、结等司法强制说明司法强制措施的土地或房屋的情况?是否合法有效?尽职调查表(4)—目标公司的主要资产(土地使用权清单)经办：财表4-3性质已使用年限尽职调查表(4)——目标公司的主要资产(房产清单)经办；财表4-4权属已使用累计折旧(自建/购买)尽职调查表(4)—目标公司的主要资产(设备清单)经办：对表4-5型号时间使用地点已使用累计折旧尽职调查表(4)—目标公司的主要资产(设备清单)经办；法表4-6谓查项目需收集的资料(证照)需了解的情况书(加有)设备司法强制措施载定或其他文件《如有)设备上是否存在查封、说明司法强制措施的是否存在受海关监管的说明租赁、无偿使用原因、使用期限等情况尽职调查表(4)——目标公司的主要资产(存货清单)经办：财表4-7权属时间地点已使用折旧尽职调查表(4)—日标公司的主要资产(其他固定资产)经办：财表4-8权属时问地点定抵押定质押尽职调查表(4)—目标公司的主要资产(无形资产；商标)经办：法/业表4-9国家日期定质押提供(商标注册证),受让取得还应提供《核准转让注册商标证明是否有商标共有人?是否有被许可人?如有，应提供相关许可合同和向商标局是否有转让商标情况?如有，应提供转让协议和《核准转让注册商标证明表4-10国家日期定质押已经提出专利申请尚未被投子专利权的，应提供专利中请文件和专利局受理是否有被许可人?如有，应提供相关许可合同。非专利调查项目需收集的资料(证胝)需了解的情况的合法性规划许可证(建设用地、建设工程)同(如有)在建工程上是否设定了尽职调查表(4)—目标公司的主要资产(机动车辆)经办：财/法表4-12调查项目需收集的资料(证服)需了解的蕾况同(如有)机动车辆上是否设定了重要信息摘录；尽职调查表(5)—目标公司的公司治理和内部管理经办：法/业表5-1谓查项目需收集的资料(证照)需了解的情况以往股东会决议或国有独资股东作出的决董事会成员变更情况、以住董事会决议及会以往监事会决议及会管理人员是否有损害公司利益的行为?内部管理公司各部门组织结构图公司各部门、岗位职责公司全部规章制度与员工营理有关的除外尽职调查表(6)—目标公司的人力资源情况经办：业表6-1调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况员工情况员工花名册员工总数、性别比例、文况(可附页说明)员工人事档案本岗位工作开始时间、劳动合同签订情况，员以住工资表、薪酬及奖等福利是否与员工存在劳动员工社会保险缴纳情况险情况尽职调查表(6)—目标公司的人力资源情况经办；业表6-2调查项目务收集的资料(证服)需了解的情况管理人员理于部职务的人员)管理人员姓名、职务、文公司对管理人员是否有技术人员外部顾问曾经或正在聘请的律师、员工管理规章制度，如奖惩制度、考勒制度、员工手册尽职调查表(7)———目标公司的业务经办；业调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况励证书、枝术评定证书资质认证和预算报告公司的目标市场在哪里?公司和竞争对手相比，有公司有哪些税定的客户?同及其他文件公司是否已经对外开展目标公司是否能向政府及有关部门争取到与公司业务有关的特殊优患尽职调查表(8)—目标公司的财务经办：财表8-1谓查项目收集的资料(证照)需了解的情况公司成立以来的资产负理费用、工程问接费用告以及审计机构名称公司成立以来的财务预当前固定资产分析未来两年的利润预测未来25年的利润预测现金流量预测尽职调查表(9)—目标公司的税务情况经办：法/财表9-1调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况关、有无变更情况()企业所得税()各税种及税率文件，自关于各税种的评估、审请具体说明尽职调查表(10)—目标公司的重大合同经办：法/业表10-1调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况重大合同目标公司及其附属机构对外签订的在建工程相关合同，包括但不限于建设施工合同、招投标呜联蓝合同、管理合同、咨询合同、研究和开发不限于供水合同、供电合同序号收购主体适用情况与注意事项最简单，预定收购方与目标公司股东签股权转让协议的母公司或其他关联公司的协作创造更多机会调查项目需收集的资料(证服)需了解的情况重大合同所有的市场开拓、销售、特许经营、分拨、委托、代理、代表协议其他重大合同尽职调查表(11)——目标公司的债权债务调查项目备收集的资料(证照)需了解的情况可另加附页可另加附页议及其他文件，特别是性，以及承提债务的能力审查有效性、时效等同、资金拆借协议、有条分析法律风险以及减少级营理人员进行借款的公司带来损害费等费用调查项目需收集的资料(证照)需了解的情况露的借务?务担保、履约担保或其是否存在未决的针对公司或者公司高级管理人员的诉讼、仲载?是否存在其他借务大小等原因可能产生的侵权赔偿责任?表12-1调查项目需救集的资料(证照)需了解的情况能力以及目标公司依意现有设备质标准国家以及当地发布的与件(如有)日标公司的废水处理设调查项目需收集的资料(证服)需了解的情况能力以及(建设项目环保前置审响报告的批复目标公司对环境影响的中报、验收情况目的环保验收批复目标公司申请建设项目表13-1调查项目警收集的资料(证照)需了解的情况有关机关作出的判决、行政处罚【技能揭示】(一)律师在尽职调查中应注意自我保护假设目标公司提供的资料如目标公司书面声明(请见附件二)的(二)不要过分依赖尽职调查(三)把握目标公司聘请律师配合调查的利弊行中的诉讼案件(标的为60余万元，应收账款)的情况，并称此案证据齐全，且已进行新疆A公司、B公司共同在四川成都投资设立了C房地产公司，各持股50%。2008年3月，B公司为什么也要通过类似的股东会决议呢?买方(D公司)律师解释说，如果A公司、B一是交易各方本身的授权，主要是指卖方(目标公司股东)、目标公司、买方、买方股东某目标公司有股东二人，分别持股60%和40%;收购方收购其中大股东持有的60%的股权，股权变更银行可解除合同)、其他重大合约的相对方(如技术许A公司拟收购B公司，在对B公司的尽职调查中，发现B公司拥有的12处房产已经分别事项存疑，则调查人员可以要求目标公司及上讲，尽职调查侧重于“有”,陈述与保证侧重于“无”,可(如有)、保险保单持续有效、授权委托(无潜在的代理人)、未涉及争议和调查、产情况，尽管其律师就相关内容进行了解释。例如目标公司董事(八)尽职调查应把握分寸了其所知的目标公司的全部债务，并保证愿意承担目标公司的所有未披露债务(如有),第二节并购中法律尽职调查的工作底稿尽职调查事项有10多个大类，60多个中分类和几百个具体事项。本节以60多个中分类1.被调查方(含目标公司及其股东和关联公司等)提供的所有文件复印件(提供方签章确2.被调查方口头陈述(被访谈人签字且目标公司盖章);3.调查工作原始记录(调查员签字确认),包括公司名称、调查事项的时点或期间、计划公司名称即目标公司或其关联公司调查日期起止时间调查地点调查项目(1)公司登记基本资料调查目的有无12345附件目录(此项调查所取得的文件或谈话笔录等原始资料直接附在本表格之后，使二者保持关联)类)。有无1及副本)注意事项：(1)是否按时年检(体现在副本),有无注销、吊销发情况(每一次注册号是否连续?是否不变?):(项逐一与章程、批文等比对看是否一致；(4)营业执照记载事项与实际情况是否一致(例如注册地与经营地不一致);(5)注询目标公司征信记录(目标公司开介绍信);(7)注意内资、外资企业在2要求口标公司提供，要求目标公司开介绍信去有关都门查淘：应将其内容与目标公司实际情况相对照3出资协议照、批准证书、章程等一致。45件要求公司提供，去工商行政管理及各有关审批部门查6证明合章程的约定(例如章程规定财务负责人由最事会确定，实际上却由股东会确定),聘用是否符合公司人事聘用制度；(3)对于金融员任积资格需经监管部门核准或备案的，是否有相关批起止时间调查项目有无要求公司提惧，去工商部(门查阅。告与认激绪资协议、合并等的方案、曲认合规。(此项调查所取得的文件或谈话笔录等原始资料直接附在本表语定后，使二者保持关联，以后各表格亦同)起止时间调查地点调查项目0有无1件时所提交的材料，必要时到相关机构查2税务登记证(国税、地税)34567(按所属行业确定)附件目录起止时间调查地点调查项目有无1取水许可证(如为白来水项目)况。确定。该项下的证件指的是基于公司所处行业，其设立及维起止时间调查地点调查项目印章有无1公章有两个以上公章或其他印章的情况(出现过一个公司几个公章，且编号不一致的案饼);(2)保留各印章的印模，要求有关人员签字的印章印模与目标公司合同及其他文件的2345678印章管理制度9印章使用登记簿有登记；并要求承诺如有未登记的用章，一起止时间调查项目有无123的文件456附件目录起止时间请查项目公司股权结构什么人没立和运营目标公司有无1以及查阅营业执照，公司章程，财务报告及审计报2出资证明书34东身份证、法人股东营业执照56非国有)7持股会持股、信托持股或股东数最超过200人的情89附件目录起止时间调查地点调查项目有无1调查方法为：咨询会计师事务所中介机构、询问目注意事项：(1)出资是否及时到位、出资方式是否利等)的产权是否清晰(出现过用于出资的专利权被宜告无效的案例);(3)前述资产过户是否规范：(4)对以实物、知识产权、土地使用权等非现金资果的合理性；(5)对以高新技术成果出资入股的，应查阅相关管理部门出具的高新技术成果认定书；2345678出资情况附件目录起止时间调查项目目标公司股权是否存在其他权利负担及瑕疵有无访工商管理部门，调查了解公司股权的质押情况。述。红，起止时间调查地点调查项目有无12通过与目标公司人员谈话、咨询中介机构、查阅目标公司及其控股股东成实际控制人的股权结构和组织结构、查阅重要会议记录和重要合同等方法，商登记资料。直接或间接委派等情况。附件目录起止时间调查地点调查项目有无1将股东会会议记录和决议内容与意事会、监事会、234567附件目录起止时间调查项目有无1散事长选任证明反映的公司经营事项评估董事会对公司经营管理的影响力；核实决议签名的真实性、完整性(应签的人都要签);注意董事会议事规则执行情况；审23息、个人简介4(如有代理出席的情况，请提供代理出席的委任书)56存在未设量事会的情况，此时仅需提供执行量附件目录起止时间调查地点调查项目有无1监事选任证明会对公司经营管理的影响力，特别注意监事会依法要签);注意监事会议事规则执行情况；审查会汉将监事会会议记录和决议内容与股东会、童事会、经理层相关会议内容相比对，看是否一致。2监事名册及各监事身份信息、3456起止时间调查地点调查项目有无1否存在内部扯皮或其他不团结情况相比对，看是否一致。234定5(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)有无I董监高人员有无任职资格行期满未逾五年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年；破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起(四)担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾三年；(五)个人所负数须较大的债务到期未清偿。公司违反前款解除其职务。义或者以其他个人名义开立账户存储；(三)违反公司东会、股东大会或者重事会同意，将公司资金借贷给他人或者以公司财产为他人提供担保；(四)违反公司章程的规定或者未经股东会、股东大会同意，与本公司订立合同或者进行交易；(五)未经股东会或者股东大会同意，利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司他人经营与所任职公司同类的业务；(六)接受他人与公为己有；(七)擅自披露公司秘密；(八)违反对公司2董监高人员3董监高入员之间有无亲属关系起止时间调查地点调查项目有无1内部组织结构图234最近三年经营管理情况的说明(报告),主要是业务、人员的发关文件。附件目录起止时间调查项目有无向相关人员了解；要求公司提供签订的书等；关注制度执行情况。则查阅系统记录每一份合同的执行是否落实到专人负责，清单以及其他凭证原件是否保存完好此调查主要针对公司是否制定了上述主要规章制度，至于这些规章制度的合法性以及实施情《此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关起止时间调查地点调查项目有无1就借贷、担保有无相应的股东会、量事会决策程序和公司内2此处与后面的债权、债务重大合同调查有交叉，本表格重点关注风险防范体系附件目录内容和方法有无1 2的土地情况信息表34产权证)567取得强制措施文件等资料，查明原因和案情；是否合法有效；无偿使用他人土地、房屋的，说明原因、使用期限等情况；了解房屋是否属于被拆迁对象，成者近期内可能被拆迁89该项仅指公司自有土地使用权、建筑物、工程的相关信息，不包括公司通过承包或其他方式获取的起止时间调查项目有无的取得情况)情况：请财务调查人员协助提供发票、付款记录等；类似文件，防止因违反海关规定被处罚；设备及车辆取得的证明资料(例如设备及车辆采购合同等)和担保登记证明各种手续(包括免税手续)而取得的文书(例如有关进口设备的报关口货物检验检疫证明、免税进口的情况下，有关的免税证明文书等)的情况编号：5-3(资产—一般资产)起止时间调查地点调查项目有无1内容，对经注册会计师审计或发表专业意见的财务报告及相关财务资料的内容进行审慎核查。23原材料及存货4附件目录编号：5-4(资产——在建工程)起止时间调查项目有无(2)查明强制招标原因和依据：取得招标文件，中标通知书等文件；(3)取得在建工程抵押相关协议及登记文件；(4)查明是否有放弃或进一步明确优先受偿权约(5)确定总包方的资质及是否有名为分包、实为转是否为强制相标项目该项仅指公司自有土地使用权、建筑物、工程的相关信息，不包括公司通过承包或其他方式获取的(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)编号：5-5(资产——专利权)起止时间调查地点调查项目关于专利权(包括发明，实用新型，外观没计)有无1要求公司提供，向知识产权局等相关部门查阅登记利申请文件和知识产权局受理文件以及登记他人或被许可情形，应提供相关许可合同以转让情况应提供转让协议：(4)如有查封证书；(6)取得缴纳年费等费用的凭证；(7)如专利是由股东出资，则要看相关评估、转移手续是否完备；(8)知识产权的权属如可能还要对其被宜告无效或被绕过的可能性作出评估：(10)请专利代利绕过该专利；是否存在侵犯他人权利的可能；2345有无被查封、冻结等司678是否被设定质押9构或专利项问编号：5-6(资产——商标权)起止时间调查项目(20)商标权的相关资料有无1期是否届满，是否办理了有效期的续展：(3)确定商标核准范围可情形，应提供相关许可合同和向商标局备案通234是否有商标作为股东出567商标上是否设立质押89有人等)附件目录编号：5-7(资产——其他知识产权)起止时间调查项目有无1自行研发的专有技术或技术秘密2345678技术指导、合作合同9起止时间调查地点调查项目有无1清单应注明公司每台电缩品牌、型号、使用人姓名2清单应注明使用个人电脑办公的人员姓名、工作岗3公共电脑及私人电脑情况说明据。收购方完整地控制；是否存在数据流失的风险。45编号：5-9(资产——品牌与商誉)起止时间调查地点调查项目品牌与商警有无1品牌是否注册了或正在申请注册23456到工商部门信用处、银行等查询信用记录；78且标公司对自身品牌影响力、业内(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)起止时间调查地点调查项目有无12人事组织图以及关系说明3部门与岗位人员配置说明456附件目录起止时间调查地点调查项目有无12高级管理人员有关薪酬和离职补偿等特别待遇的文件(含劳动合同中相关特别约定)345出资培训、培养及服务期协议签订(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)起止时间调查地点调查项目0有无123(含劳动合同中相关特别约定)45出资培训、培养及服务期协议(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)起止时间调查项目有无1公司是否与所有员工签订了书面劳动合同234公司在签约前是否履行了告知5劳动合同是否盖骑缝章678起止时间调查地点调查项目有无1议的内容是否符合法律、法规的规定；和风险。2345(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)起止时间调查地点调查项目0有无1以及公积金管理部门、保险公司进行查询。会保险与住房公积金缴纳统计表格。注意缴费基数是否符合规定、缴费期间后才买社保等情况)。234567上述五险一金的支付证明8为员工投保的商业保险的证明编号：6-7(人力资源——工会、职工代表大会)起止时间调查项目有无12345工会运行情况说明6789职工代表大会的运行情况说明起止时间调查地点调查项目有无1层员工沟通。234是否对从业人员进行安全生产和教育培训56各项劳动安全及职工健康保护制皮执行情况说明起止时间调查地点调查项目有无12讨论345(此项调查所取得的文件直接附在本表格之后，使二者保持关联)起止时间调查地点调查项目有无12主营业务是否在登记的经营范围之内34内容和有无1公司主营项目内容的总体说明(完工/在建/近期报建工程列表及说明)供，必要时到相关部门说明原四。不同的项日要求不同，例如污水处理特许经营项目，所需文件主要集中在特许经营的批文、合同，环保部门的要求等，此不赘述；如项目属于在建工程，2项目所涉及的政府部门批复，包括立项批复资备案证、用地预审意见、项目规划意见书、审定设计方案通知3府)、征地补偿协议与拆迁安置补偿协议，征地补偿价款与房屋拆迁补偿费支付凭证，征地公告、拆迁安置补偿4初步设计审核批准通知单、入防工程施工图备化与园林审批、矿产资源核查或地灾评估批复或意见5项目运营所涉及的资质证书(房地产开发资质或暂定资质)6同范本及补充协议、公司与银行按揭合作协议抵押合同等协议文本78起止时间调查地点调查项目有无1三年交易金额)上述均要求公司提供文件，与采构部门过于单一，即某一供应商合作时间过中断供应就会影响目标公司生产经营：与供应商关系是否平等、稳定；目标公司股权变化，是否可能导致供应变动供应合同可解除的约定。2公司采购管理是否有制度和固定3供应商股约情况和信用评估说明4附件目录起止时间调查项目有无1期限及近三年交易金顺)务人员沟通，必要时与询同主要客户或代理商；合同中是否有股权变动供应合同可解除的约定。2公司销售管理是否有制度和固定3用评估说明4附件目录八、重大合同与债权债务内容和有无1近三年所有金额超过××万元的合同清单及说明，最好是有合同管理台账，特别说明末理行完毕合同的情况司有利，是否存在对目标公司不公平的义务性或限制性条款；(3)违约情形界定是否具体，违约责任约(5)是否有违约情形，违约后果分否可能因并购而不能有效存续；(7)是否有因并购突击签合同情形(有目标公司总经理担心收购后被的案例);(8)权利义务主张是否超2等345公共没施合同，包括但不限于供水合同，供电合同6联营、项目合作、战略合作合同78与主营业务或主营项目相关的合同，以房地产项目编号：8-2(财税——债权)起止时间调查地点调查项目有无1贷行为产生的债权),如有过去的核实。1,特别关注债务人是否有偿还能力；2股东及量监高或员工等内部入员借款合同及担保合同(含担保登记文件)3进行债权管理，如何进行回收456谅解备忘录或协议)编号：8-3(财税——债务)起止时间调查地点请查项目有无1产生的值务)以上均通过要求公司提供，询问财务部门负责人，必要时去相关机构查询，要求对方核实。保登记文件；注意对方主张债权是否超过诉讼时效。2的借款合同及相关担保合同3同的借款及担保合同、登记文件456789谅解备忘录或协议)起止时间调查项目目标公司主体、人员、业务、管理的独立性N有无1注意事项：(1)业务独立性：看是否具有完整的业务流程、影响发行人独立性的重大或颜繁的关联交易；(2)资产虫构设置自主权等；(4)财务独立性：看是否独立建张，独立律所也有几个个人所共用财务的情况)。2345起止时间调查地点调查项日关联交易有无1档案时，可以多上查1-2个层次：2关系)通过相关机构查询财务报表与直接接触关联方等途径了3营与所任职公司同类的业务。4查阅同类交易的市场价格数据5关联交易对目标公司的6关联交易对本次交易的起止时间调查项目同业竞争目标公司股东及意监高有没有经营与目标公司相同或同类的业务有无同业竟争情况说明(目标公司股业务)要求公司协调有关股东或实际控制人以及公司资料(财务报告及业务资料等);代性等情况，判断是否构成同业竟争；同业竞争方的介绍同业竞争的合法性情况同业竞争对目标公司的量同业竟争对对本次交易的影响起止时间调查地点调查项目有无1234公司财务内控机制5起止时间调查地点调查项目有无1要求公司提供，去相关银行查询；关注各账户相应的财务章、人名章等印鉴的留2印鉴)34附件目录编号：10-3(财务税收——税收)起止时间调查地点调查项目有无1纳税；走访相关税务管理部门进行核实；2各年度纳税申报表及完税证明(税务部门或审计师出具)34567公司关于是否有恰税、漏税情况的书面说明8起止时间调查项目N有无资料，例如认定公司符合减免税条件的批文、政府部门或园区同意“先征后返”、财政补结等待遇的批文收优息的依