07年CPA财务成本管理新预测试题(A)

07CPA《财务成本管理》最新预测试题一、单项选择题（25×1=25分，多选、错选、不选均不得分根据金融工具属性划分，下列属于金融衍生品的是（。A．股票B．债券C．期权D．商业票据10%、19%，那么（。3%,12%,该股票的β系数为()。A.1.33B.1.25C.1.425在计算货币时间价值时,与年金终值系数存在倒数关系的是()。ABCD．复利终值系数108%，接受投资的企业承诺每半年复利一次，其实际收益率为（。A．8%B．8.24%C．8.16%确定国库券预期收益率时，需要考虑（）B．破产风险报酬率C．违约风险报酬率D1000万元,10年,直线法计提折旧,不考虑残值。6002506025%，则该项目年息税前利润为（）万元。A．250B．190C．142.5200771A2003118%510%（）A．1080B．1000C.981.81指标为（。完整工业投资项目经营期现金净流量B．完整工业投资项目运营期现金净流量CD．单纯固定资产投资项目运营期现金净16%852218%计算的净现值为-元，在该投资项目的内部收益率为（A．18%B．17.9%C.16.7%在计算应收账款信用成本前收益应扣除的信用成本前的成本是指（。A．变动成本B．机会成本C．坏账损失D．收账费用（BCD．机会成本13．剩余股利分配政策的理论依据的（。B.MMC.股利重要论D期负债和股东权益来解决的长、短期资金配合的是（）组合策略。ABC．保守型D2006102007年财务杠杆系数为（A．10B．1.11C．5D.无法确定16．在分析材料成本差异时，导致材料数量差异的原因不包括（。A．操作疏忽B．机器故障C．供应商调价D．材料质量有问题17．与现金股利相近的是（ABCD．股票出售18．杜邦分析体系的核心指标是（。ABC．权益乘数D19．M20066、7、8150、120100天，公司按月编制现金预算，8月份公司营业现金收入为（）A．120B．140C．13020．下列指标中用于评价债务风险的基本指标是（。ABCD．资产负债率21．下列各项经济业务中，不会影响速动比率的是（。A．用银行存款购买材料B．用现金购置办公用品C．以存货对外进行长期投资D5年期借款3%3%。则该债券的资金成本为（。A．8.04%B．7.9%C．12.37%D.16.45%23.在存货管理中,与建立保险储备无关的因素是()A.缺货成本B.储存成本C.平均库存量D.定货期提前24．金融期货规避、转移风险的功能主要通过（）实现。ABCD．基金投资25．下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是（。A．剩余股利政策B．低正常股利加额外股利CD二、多项选择题（10×2=20分，多选、少选、错选、不选均不得分26（A．企业与政府的税收征纳关系B．企业与债权人的借款与还本付息关系CD．企业与供应商、客户间购买与售卖关系27．下列关于资产组合投资说法正确的有（。2851050008%，下列计算存款额正确的有（。29．下列可用于投资中心投资利润率计算公式有（。A．净利润/净资产B．净利润/总资产C．息税前利润/D．息税前利润/下列属于营业税金及附加的有（ABC．资源税D应收账款转让筹资具有（）ABC．筹资成本较低D包括（。A．ABCBCD．存货储存天数33．可以防止公司被敌意并购的做法有（。ABCD．股票回购34．已获利息倍数能同时反映（。ABC．获利能力D35．生产预算是（）ABC．变动制造费用预算D三、判断题（10×1=1010.5分,不做不得分也不扣分,本题约束下所实现的股东财富最大化()。（）0.25元,16%,8.5%（。息税前利润，抵减当年所得税，增加当年现金净流量（。8512%，则92.5万元()。在订货期提前的存货管理模式下，可适当减少存货的购进批量以节约成本（由各种原因导致的材料用量差异应由生产部门承担责任（（）期资金严重不足（。（四、计算题（4×5=20分，要求计算的题目必须有计算步骤，计算结构除特殊要求外保2位小数，要求解析、分析和说明理由的题目必须配以文字说明）1（股票三阶段模型（1）200610000万元，所得税率30%；（2）30002000万元（全部为长期债务，年利息基础上，2007～200920%，20105%，2011年以及以后各年1.2,6%,10%。要求(1)2006年净利润200620063.252（600万元。2007年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客（n/50（2/10，1/20，n/904%3（4（15009%30%，预计增加的负10%150万元。公司不准备改变资本结构且不发行新股票，请你协20070.1元;(2)360万元;(2)1．（项目投资与资本成本A、BA200160万元，40310万元；预计1507010B22012030215705年，固定资产残值55190万元，8010万元。该企业固定资产直线法计提折旧，流动资金于终结点一次性收回，所得税率为30%。票β1.5,10%。A项目所需要的债务资金向银行借款,8%;B项目所需要的债务资金通过发行面值100012001000张，各种筹资方式手续费忽略不计要求：（1）A、BA、B12%16%(3)AB方案互斥,2（报表分析）2006300020075000万元，货币资金、应收账款、存货、固定资产、应付账款及其他流动负债与营业收入存在稳定百分比。2006年公司资产负债表如下：货币资金1605.33%应付账款36012%应收账款48016%其他应付款50存货76025.33%应付债券股本固定资产净值51017%留存收益合计1910100%负债及股东权益总和19102006年资金由普通股（10001元）1000万元和流动负债组成。200720071000950元，310%的每2%33%。要求（1）200672007200712越大。V甲=10%/5%=2；V乙=19%/10%=1.9。3【解析】:市场均衡时,预期收益率=必要收益率=RF+β×(RM-RF)。则14.25%=3%+β【答案】【答案】6【解析】：国债收益率=时间价值+【答案】【解析】：EBIT=（营业收入-经营成本-折旧-税金及附加）=（600-250-100-【答案】【解析】:本题考察非整数年限的折现价值计算。200771日，距债券到期还有半1080元，则现值=1080/（1+10%）1/2=1029.75(元)【答案】【答案】【答案】【答案】【答案】【解析】:剩余股利分配政策的理论依据是MM股利无关论,公司派发股利多少都不会【答案】如果临时性流动负债<【答案】【解析】:已获利息倍数=EBIT/I=10,EBIT=10【答案】【答案】【答案】【解析】：净资产收益率=销售净利润率×总资产周转率×【答案】402006861/37月2/3150×1/3+120×2/3=130（万元）【答案】【答案】:AB选项不会导致速动比率降低，D则使速动比率提高；C既不影响流动比率【答案】【解析】:1000×12%(1-33%)/[1050(1-【答案】【解析】:【答案】【答案】【答案】【答案】产风险水平和投资比例的影响，ρ越小，分散风险效果越佳，如果ρ=-1【答案】【答案】【答案】【答案】【解析】：CD【答案】【解析】：为实现存货管理目的，采用的存货控制方法有：ABC分析法、经济批量和2007年教材和大纲中已删除。【答案】【答案】【答案】【解析】:10=0.25(1+g)/(16%-g),项目本身，还影响企业整体的所得税水平，形成“抵税效应”【解析】:NPV=85（1+12%）=95.2因为,1～N年,0～(N-1)年,所以,1年确认现金量,NPV比实际水平低,调整后NPV=NPV×(1+i)。（万元（2）2006年每股净利润=6860/10000=0.69(元/股（3）2006年每股股利=0.69×40%=0.28(元/股期望收益率gDt折现系数(10%)2007高速成长20%0.340.9091200820%0.410.8264200920%0.490.75132010固定成长5%0.510.68302011～∞固定不变00.513.313.251（1）2006①变动成本总额=3000-600=2400（万元①变动成本率①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天①应收账款平均余额=5400/360×52=780（万元①维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元①应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元①坏账成本=5400×50%×4%=108（万元①乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（万元甲方案的现金折扣乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000（万元甲乙两方案信用成本后收益之差（2116.8-195.44）-（2000-140）=61.36（万元61.36万元，因此，应3（1）（2）固定制造费用差异=40320-4000-=320（元其中：固定制造费用耗费差异=40320-9800×（40000/10000）=1120（元固定制造费用效率差异=（9200-10000）×（40000/10000）=-3200（元）固定制造费用产量差异=（9800-9200）×（40000/10000）=2400（元）4（1）180万元。预计股利=1500×0.1=150确保投资和分红需要实现的净利润=180+150=330(万元税前利润=330/(1-30%)=471.43(万元新旧借款利息不同,利息=1500×9%+180×10%=153万元预计年度息税前利润=471.43+153=624.43万元1（1）ANCF0=-（160+40）=-200（万元年折旧额=（160-10）/3=50（万元B项目项目计算期=2+5=7年NCF2=-70（万元=227.51-202.02=25.49(万元B7年取得的净现值。2（1）2007应向投资者投资者分配的利润=10000×0.2=2000万元预计外部融资额=3000×40%×(100%-13.67%)-3000(1+40%)×10%-=380(万元发行总额=380/(1