期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编29

期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编29(总分：100.00，做题时间：100分钟)单项选择题(总题数：60，分数：44.00)1.一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势()。

（分数：0.80）

A.相反

B.相同

√

C.相同而且价格之差保持不变

D.没有规律解析：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素和现货供求等共同因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。2.1848年，芝加哥82位商人发起组建了()。

（分数：0.80）

A.芝加哥债券交易所(CBOE)

B.芝加哥期货交易所(CBOT)

√

C.芝加哥股权交易所(CHX)

D.芝加哥商业交易所(CME)解析：随着谷物远期现货交易的不断发展，1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。3.关于期货交易与远期交易的描述，以下正确的是()。

（分数：0.80）

A.两者信用风险都较小

B.交易对象都是合同，交易双方通过一对一谈判达成交易

C.远期合同与期货合同都具有较好的流动性，所以形成的价格都具有权威性

D.期货交易是在远期交易的基础上发展起来的

√解析：期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。4.禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的()作用。

（分数：0.80）

A.锁定生产成本

√

B.利用期货价格信号组织生产

C.锁定利润

D.投机盈利解析：期货市场在微观经济中的作用有以下几点：(1)锁定生产成本，实现预期利润。利用现货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳运行；(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产；(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道。5.以下关于利率期货的说法错误的是()。

（分数：0.80）

A.按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货

B.短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货

√

C.长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货

D.利率期货的标的资产都是固定收益证券解析：短期利率期货是指期货合约标的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。6.期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的是()。

（分数：0.80）

A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现

B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势

C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化

D.期货交易是供求双方充分协商的结果

√解析：期货市场交易的是标准化的合约，除价格之外的其他因素一般由交易所统一制定，供求双方只能就成交价格协商。7.期货合约与现货合同和现货远期合约最本质的区别是()。

（分数：0.80）

A.期货价格的超前性

B.占用资金的不同

C.收益的不同

D.期货合约条款的标准化

√解析：期货合约是由交易所统一制定的标准化远期合约；现货合同和现货远期合约是非标准化的，合同中标的物的数量、规格、交割时间和地点等条款由交易双方协商达成。8.股指期货的交割方式是()。

（分数：0.80）

A.以某种股票交割

B.以股票组合交割

C.以现金交割

√

D.以股票指数交割解析：股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸，这不同于商品期货。9.假定年利率为8％，年指数股息率d为1．5％，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是()点。

（分数：0.80）

A.1459．64

B.1460．64

C.1469．64

√

D.1470．64解析：F=[1+(r—d)×(T—t)／360]=1450×[1+(8％一1．5％)×75／360]=1469．64(点)。10.某投资者在国内市场上以4020元／吨的价格买入10手大豆期货合约，后以4010元／吨吨的价格买入10手该合约。如果此后市价反弹，只有反弹到()元／吨时才可以避免损失。(不计交易费用)

（分数：0.80）

A.4015

√

B.4010

C.4020

D.4025解析：假设当市价反弹到x元／吨时可以避免损失，则有：|x一4020|=|x一4010|，解得x=4015。即当市价反弹到4015元／吨，该投资者将以4020元／吨买入的10手大豆期货合约卖出的损失为：4015—4020=一5(元／吨)，将以4010元／吨买入的10手大豆期货合约卖出的收益为：4015—4010=5(元／吨)，此时平仓可以避免损失。11.2017年9月，某公司卖出12月到期的S&P500指数期货合约，期指为1400点，到了12月份股市大涨，公司买入100张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为：1570点。S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为()美元。

（分数：0.80）

A.42500

B.一42500

C.4250000

D.一4250000

√解析：(1400一1570)×250×100=一4250000(美元)。12.第一家推出期权交易的交易所是()。

（分数：0.80）

A.CBOT

B.CME

C.CBOE

√

D.IME解析：1973年，第一家期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)成立。13.基差交易是指按一定的基差来确定()，以进行现货商品买卖的交易形式。

（分数：0.80）

A.现货与期货价格之差

B.现货价格与期货价格

C.现货价格

√

D.期货价格解析：基差交易是指进口商用期货市场价格来规定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。14.在一个期货投资基金中具体负责投资运作的是()。

（分数：0.80）

A.CTA

√

B.CPO

C.FCM

D.TM解析：CTA(商品交易顾问)受聘于CPO(商品基金经理)，相当于一般投资基金的基金经理，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略。15.1882年，CBOT准许()，大大增强了期货市场的流动性。

（分数：0.80）

A.会员入场交易

B.全权会员代理非会员交易

C.结算公司介入

D.以对冲方式免除履约责任

√解析：1882年，交易所允许以对冲合约的方式结束交易，而不必交割实物。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。16.期货合约是指由()统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

（分数：0.80）

A.中国证监会

B.期货交易所

√

C.期货行业协会

D.期货经纪公司解析：期货合约是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。17.期货交易是在交易所内或者通过交易所的交易系统进行的()的买卖交易。

（分数：0.80）

A.期货期权交易

B.期货合约

√

C.远期交易

D.标准化远期交易合约解析：期货交易是在交易所内或者通过交易所的交易系统进行的标准化远期交易合同(期货合约)的买卖交易。18.()是将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金。

（分数：0.80）

A.共同基金

B.集合基金

C.对冲基金的组合基金

√

D.商品投资基金解析：本题考查对冲基金的组合基金的定义。对冲基金的组合基金是将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券，以实现分散风险的目的。19.期货市场在运作中即使管理法规和机制健全，也可能产生的风险是()。

（分数：0.80）

A.市场风险

√

B.交割风险

C.流动性风险

D.结算风险解析：市场风险是不可控风险，即使管理法规：和机制比较健全，也可能产生市场风险。20.针对同一外汇期货品种，在不同交易场所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的()。

（分数：0.80）

A.跨币种套利

B.跨市套利

√

C.跨期套利

D.期现套利解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。21.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为()。

（分数：0.70）

A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权

B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权

√

C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权解析：当交易者通过对相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大，可以考虑买入看涨期权获得权利金价差收益。一旦标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上涨，交易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。22.现代市场经济条件下，期货交易所是()。

（分数：0.70）

A.高度组织化和规范化的服务组织

√

B.期货交易活动必要的参与方

C.影响期货价格形成的关键组织

D.期货合约商品的管理者解析：在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。23.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。

（分数：0.70）

A.买入日元期货买权

B.卖出欧洲日元期货

C.卖出日元期货

√

D.卖出日元期货卖权，卖出日元期货买权解析：担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。24.判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是()。

（分数：0.70）

A.基本因素分析

B.技术因素分析

√

C.市场感觉

D.历史同期状况解析：技术分析更关注价格本身的波动，其优势在于预测期货价格的短期变化和入市时机的选择。25.K线图的4个价格中，()最为重要。

（分数：0.70）

A.收盘价

√

B.开盘价

C.最高价

D.最低价解析：收盘价最重要，因为收盘价是多空双方搏杀后的最终价。26.买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于()。

（分数：0.70）

A.牛市套利

B.蝶式套利

C.相关商品间的套利

D.原料与成品间套利

√解析：原料与成品间的套利是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。27.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。

（分数：0.70）

A.美国期货交易所结算公司

B.芝加哥期货交易所结算公司

√

C.东京期货交易所结算公司

D.伦敦期货交易所结算公司解析：1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，世界上第一个现代意义上的结算机构形成。28.在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为()。

（分数：0.70）

A.杠杆作用

B.套期保值

√

C.风险分散

D.投资“免疫"策略解析：在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，现货商可以通过期货市场获利；反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。29.2017年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522的CME欧元兑人民币看跌期货期权(美式)，权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者()。

（分数：0.70）

A.买入标的期货合约的成本为6．7300元

√

B.卖出标的期货合约的价格为6．7735元

C.买入标的期货合约的成本为6．7522元

D.卖出标的期货合约的价格为6．7309元解析：交易者卖出看跌期权后，便拥有了履约义务。当价格低于执行价格6．7522元时，买方行权，卖出必须以执行价格6．7522元从买方处买入标的资产。买入标的期货合约的成本为：6．7522一0．0213=6．7309(元)。30.在我国，()期货的当日结算价是该合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。

（分数：0.70）

A.沪深300股指

√

B.小麦

C.大豆

D.黄金解析：中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价；合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价；该时段仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所则规定，当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。可见，只有在中国金融期货交易所交易的品种才按题中方法确定当日结算价。题中只有A项沪深300股指期货在中国金融期货交易所交易。31.下列关于期货投机的作用的说法中，不正确的是()。

（分数：0.70）

A.规避价格风险

√

B.促进价格发现

C.减缓价格波动

D.提高市场流动性解析：本题考查期货投机的作用。期货投机的作用主要体现在以下几个方面：(1)承担价格风险；(2)促进价格发现；(3)减缓价格波动；(4)提高市场流动性。32.根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为三类，其中不包括()。

（分数：0.70）

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.买入套利

√解析：根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。33.市场上沪深300指数报价为4951．34点，IF1．512的报价为5047．8点。某交易者认为相对于指数报价，IFl512报价偏高，因而买入沪深300指数基金，同时卖出同样规模的IFl512，这种交易策略是()。

（分数：0.70）

A.跨期套利

B.套期保值

C.反向套利

D.正向套利

√解析：沪深300指数报价为4951．34点，属于现货；IF1512的报价为5047．8点，是期货合约。所以，期货合约价格高于现货价格时，属于期价高估。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。34.芝加哥商业交易所(CMlE)的3个月期国债期货合约规定，合约标的为l张面值为1000000美元的3个月美国短期国债，以指数方式报价，指数的1个基点代表()美元。

（分数：0.70）

A.25

√

B.100

C.250

D.1000解析：1个基点是指数的1％，即0．01，代表的合约价值为1000000×0．01％×3／12=25(美元)。35.()是公司制期货交易昕的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。

（分数：0.70）

A.会员大会

B.董事会

√

C.监事会

D.理事会解析：本题考查公司制期货交易所董事会的职责。董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。36.根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率一般()。

（分数：0.70）

A.不变

B.降低

C.与交割期无关

D.提高

√解析：对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。37.下列不属于期货交易所职能的是()。

（分数：0.70）

A.设计合约，安排合约上市

B.组织并监督期货交易，监控市场风险

C.搜集并发布市场信息

√

D.提供交易的场所，设施和服务解析：本题考查期货交易所的职能。C选项盼职能应该是发布市场信息，而没有搜集信息的职能。38.我国期货公司从事的业务类型不包括()。

（分数：0.70）

A.期货经纪业务

B.期货投资咨询业务

C.资产管理业务

D.风险投资

√解析：本题考查我国期货公司从事的业务类型。我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可以从事期货投资咨询业务、资产管理等创新业务。故选D。39.选择期货合约的标时，一般需要考虑的条件不包括()。

（分数：0.70）

A.规格或质量易于量化和评级

B.价格波动幅度大且频繁

C.数量少且价格波动幅度小

√

D.供应量较大，不易为少数人控制和垄断解析：期货合约标的选择，一般需要考虑的条件包括三个：规格或质量易于量化和评级；价格波动幅度大且频繁；供应量较大，不易为少数人控制和垄断。故选C。40.套期保值的核心是()。

（分数：0.70）

A.选取套期保值工具

B.确定套期保值时间

C.风险对冲

√

D.规避套期保值风险解析：套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。故选C。41.下列关于买进看涨期权的说法中，正确的是()。

（分数：0.70）

A.买进看涨期权比买进标的期货的风险更高

B.如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护

C.买进看涨期权比买进标的期货的收益更高

D.如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护

√解析：持有某资产多头的交易者，还想继续享受价格上涨的好处，但又担心价格下跌，将资产卖出又担心价格上涨。在这种情况下，可将标的资产卖出(持有空头头寸)，同时买进该标的看涨期权，利用买进看涨期权降低卖出标的资产的风险。42.有关期货与期货期权的关系，下列说法错误的是()。

（分数：0.70）

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期货合约与相关的期货期权合约的到期日均相同

√

C.期货期权的标的是期货合约

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易解析：期货交易是期货期权交易的基础，期货交易确定的未来商品价格决定了期货期权执行价格和权利金水平。故A项正确。期货期权合约到期日一般在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。故B项错误。期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。故C项正确。期货交易与期货期权交易都可以买空卖空，即都可以进行双向交易。故D项正确。43.以下关于K线的描述中，正确的是()。

（分数：0.70）

A.实体表示的是最高价与开盘价的价差

B.当收盘价高于开盘价时，形成阳线

√

C.实体表示的是最高价与收盘价的价差

D.当收盘价高于开盘价时，形成阴线解析：K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。实体表示的是开盘价和收盘价的价差，当收盘价高于开盘价时，形成阳线，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。44.下列关于开盘价与收盘价的说法中，正确的是()。

（分数：0.70）

A.开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生

B.开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生

C.都由集合竞价产生

√

D.都由连续竞价产生解析：开盘价和收盘价均由集合竞价产生。45.截至2010年，全球股票市场日均成交额仅相当于全球外汇日均成交额的6．3％，相当于全球外汇现货日均成交额的16．9％，这也说明当今世界上外汇市场是流动性()的市场。

（分数：0.70）

A.最弱

B.最稳定

C.最广泛

D.最强

√解析：本题考查外汇市场的规模。2010年全球股票市场日均成交额仅相当于全球外汇日均成交额的6．3％，相当于全球外汇现货日均成交额的16．9％，这也说明当今世界上外汇市场是流动性最强的市场。46.()是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

（分数：0.70）

A.对冲基金

B.共同基金

√

C.对冲基金的组合基金

D.商品投资基金解析：本题考查共同基金的含义。共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。47.下列关于期货交易所调整保证金比率的通常做法的说法中，不正确的是()。

（分数：0.70）

A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越大

B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越大

C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应提高

D.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边降低保证金

√解析：本题考查期货交易所控制风险的措施。当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部的单边或双边，同比例或不同比例提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。故D项表述错误。48.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的指令是()。

（分数：0.70）

A.取消指令

B.止损指令

√

C.限时指令

D.阶梯价格指令解析：本题考查止损指令的定义。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低程度。49.某投资者在上海期货交易所卖出期铜(阴极铜)10手(每手5吨)，成交价为37500元／吨，当日结算价为37400元／吨，则该投资者的当日盈亏为()。

（分数：0.70）

A.5000元

√

B.10000元

C.1000元

D.2000元解析：本题考查当日盈亏的计算。当日盈亏=(卖出成交价一当日结算价)×卖出量+(当日结算价一买入成交价)×买入量+(上一交易日结算价一当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量一上一交易日买入持仓量)=(37500—37400)×10×5=5000(元)。50.()是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。

（分数：0.70）

A.交易者协商成交制

B.连续竞价制

√

C.一节一价制

D.计算机撮合成交解析：本题考查连续竞价制的概念。连续竞价制是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。51.()是指由内部工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。

（分数：0.70）

A.资金链风险

B.套期保值的操作风险

√

C.现金流风险

D.流动性风险解析：套期保值的操作风险是指由内部工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。52.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与()的高低有关。

（分数：0.70）

A.持仓量

B.持仓费

√

C.成交量

D.成交额解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关系。53.在基差(现货价格一期货价格)为+2时，买入现货并卖出期货，在基差()时结清可盈亏相抵。

（分数：0.70）

A.+1

B.+2

√

C.+3

D.－1解析：根据反向市场基差特征，在基差为+2时，买入现货并卖出期货，此时，如果基差不变，可以完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。即基差为+2时结清可盈亏相抵。54.若基差交易时间的权利属于卖方，则称为()。

（分数：0.70）

A.买方叫价交易

B.卖方叫价交易

√

C.盈利方叫价交易

D.亏损方叫价交易解析：若基差交易时间的权利属于卖方，则称之为卖方叫价交易。55.期货()是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

（分数：0.70）

A.投机

√

B.套期保值

C.保值增值

D.投资解析：本题考查期货投机的含义。期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。56.沪深300股指期货的交割结算价是依据()确定的。

（分数：0.70）

A.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价

B.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价

C.最后交易日沪深300指数最后2个小时的算术平均价

√

D.最后交易日的收盘价解析：沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。57.在()中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多。

（分数：0.70）

A.正向市场

√

B.反向市场

C.上升市场

D.下降市场解析：与正向市场相对应的还有反向市场，在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约价格上升可能更多，如果市场行情下滑，则近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。58.大豆提油套利的做法是()。

（分数：0.70）

A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约

√

B.购买大豆期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约

D.卖出大豆期货合约解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。59.与投机交易不同，在()中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。

（分数：0.70）

A.期现套利

B.价差交易

√

C.跨品种套利

D.跨市套利解析：与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。60.对于买入套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。(不计手续费等费用)

（分数：0.70）

A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值

B.不完全的套期保值，且有净损失

C.不完全的套期保值，且有净盈利

√

D.不能确定，还要结合价格走势来判断解析：由下表可得：

多项选择题(总题数：40，分数：28.00)61.在我国，期货交易所应当以适当方式发布()等信息。

（分数：0.70）

A.持仓量排名情况

√

B.即时行情

√

C.成交量排名情况

√

D.期货交易所交易规则

√解析：根据我国《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布下列信息：(1)即时行情；(2)持仓量、成交量排名情况；(3)期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息。期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。62.下列选项中，属于期货市场作用的有()。

（分数：0.70）

A.锁定市场成本，实现预期利润

√

B.利用期货价格信号，组织安排现货生产

√

C.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

√

D.为政府制定实现宏观政策提供参考依据

√解析：我国正在进行市场经济体制改革，综合来看，期货市场的作用是多元的、综合的，可分为宏观和微观两个层面：(一)期货市场在宏观经济中的作用：(1)提供分散、转移价格风险的工具；(2)为政府制定宏观经济政策提供参考依据；(3)促进本国经济的国际化；(4)有助于市场经济体系的完善。(二)期货市场在微观经济中的作用：(1)锁定生产成本，实现预期利润；(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产；(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道。63.转移外汇风险的手段主要有()。

（分数：0.70）

A.分散筹资

B.外汇期货交易

√

C.远期外汇交易

√

D.外汇期权交易

√解析：分散筹资并不能转移外汇风险。64.以下属于外汇期货合约的有()。

（分数：0.70）

A.CME的日元期货合约

√

B.IMM的欧洲美元期货合约

C.SIMEX的美元期货合约

√

D.CBOT的美国长期国库券期货合约解析：IMM的欧洲美元期货合约，CBOT的美国长期国库券期货合约均属于利率期货合约。65.下列属于短期利率期货的有()。

（分数：0.70）

A.短期国库券期货

√

B.欧洲美元定期存款单期货

√

C.商业票据期货

√

D.定期存单期货

√解析：短期利率期货是指期货合约标的物的期限不超过1年的各种利率期货，主要有商业票据期货、短期国库券期货、欧洲美元定期存款期货、港元利率期货和定期存单期货五种。66.交易手续费的高低对()有一定影响，交易手续费过高会增加期货市场的交易成本。

（分数：0.70）

A.价格波动率

B.市场流动性

√

C.成交量

√

D.市场价格波动解析：交易手续费，是指由期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。交易手续费的高低对市场流动性和成交量有一定影响，交易手续费过高会增加期货市场的交易成本，扩大无套利区间，降低市场的交易量，不利于市场的活跃，但可以起到抑制过度投机的作用。67.投资者对股票组合进行风险管理，可以()。

（分数：0.70）

A.通过股指期货套期保值，规避非系统性风险

B.通过投资组合方式，分散非系统性风险

√

C.通过股指期货套期保值，规避系统性风险

√

D.通过投资组合方式，分散系统性风险解析：股票市场投融资和资产管理以及上市企业的经营管理都必须密切关注股票市场的变化，及时调整投融资策略和资产配置，降低风险，增加收益。通过投资组合方式，可以分散非系统性风险，而股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。68.关于期货公司资产管理业务，表述正确的是()。

（分数：0.70）

A.可接受客户委托，与客户共享收益

B.投资范围应遵守合同约定，且与客户的风险认知与承受能力相匹配

√

C.不得以获取佣金或其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易

√

D.不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送

√解析：资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。故A项错误。资产管理业务的投资范围应当遵守合同约定，不得超出规定的范围，且应当与客户的风险认知与承受能力相匹配。故B项正确。不得以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易。故C项正确。不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益。故D项正确。69.关于期货合约最小变动值，以下表述正确的是()。

（分数：0.70）

A.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约价值

B.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×报价单位

C.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约乘数

√

D.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×交易单位

√解析：在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动价位乘以交易单位，就是商品期货合约价值的最小变动值。股指期货合约以指数点报价，一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数，即股指期货每手合约的最小变动值一最小变动价位×合约乘数。70.假设一家中国企业将在未来3个月后收到美元货款，企业担心3个月后美元贬值，该企业可以通过()手段来实现套期保值的目的。

（分数：0.70）

A.出售远期合约

√

B.买入期货合约

C.买入看跌期权

√

D.买入看涨期权解析：未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。在运用货币期权来套期保值时，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。71.期货交易不具备()特点。

（分数：0.70）

A.背书转让

√

B.每目无负债结算

C.双方约定价格对冲

√

D.双向交易对冲机制解析：期货交易不可以背书转让或双方约定价格对冲。72.以下关于止损指令描述正确的有()。

（分数：0.70）

A.卖出止损指令的设定价格应低于当时的市场价格

√

B.空头投机者在卖出合约后可下达买入平仓的止损指令

√

C.止损指令是实现限制损失、滚动利润的有效手段

√

D.买入止损指令的设定价格应低于当时的市场价格解析：卖出止损指令的设定价格应低于当时的市场价格；买入止损指令的设定价格应高于当时的市场价格。止损指令是实现限制损失、累计盈利的有力工具。但是投机者应注意：止损单中的价格不能太近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓，但是也不能离市场价格太远，否则，又容易遭受不必要的损失。若投资者做空头交易，卖出合约后可以下达买入合约的止损指令，并在市场行情有利变动时不断调整指令价格，下达新的止损指令，可以达到限制损失累积盈利的目的。73.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的()。

（分数：0.70）

A.商品生产者

√

B.商品销售者

√

C.进出口商

√

D.市场投机者

√解析：期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有其所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。74.期权交易的用途有()。

（分数：0.70）

A.减少交易费用

B.创造价值

C.套期保值

√

D.投资

√解析：期权首先可以用来进行套期保值，使自己的风险被限制在一定范围内；其次还可用来投资。期权交易要收取交易费用，因此不能减少交易费用。期权交易很大程度上是为了规避风险，而不是创造价值。75.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为()。

（分数：0.70）

A.看涨期权

√

B.看跌期权

√

C.欧式期权

D.美式期权解析：按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权；按期权的执行时间不同，可将期权划分为欧式期权和美式期权。76.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的有()。

（分数：0.70）

A.利率期货

B.股票指数期权

√

C.外汇期权

√

D.能源期权解析：金融期权的标的物为利率、货币、股票指数等金融产品，商品期权的标的物包括农产品、能源等。77.下列说法错误的有()。

（分数：0.70）

A.看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务

√

B.美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利

C.美式期权在合约到期日之前不能行使权利

√

D.看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务解析：看涨期权指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；关式期权在合约到期日之前可以行使权利。78.关于期权的内涵价值，下列说法中正确的有()。

（分数：0.70）

A.内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润

√

B.内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小

√

C.实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值

√

D.两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值解析：期权的内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润，内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小，两平期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值。79.在下列策略中，期权权利执行后转为期货多头部位的是()。

（分数：0.70）

A.买进看涨期权

√

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.卖出看跌期权

√解析：买进看涨期权和卖出看跌期权将转换为期货多头部位；买进看跌期权和卖出看涨期权将转换为空头部位。80.中国某机械制造商与英国某公司签订100万英镑的销售合同，3个月后英国公司支付货款。理论上，该公司为了规避风险，可以采取的措施有()。

（分数：0.70）

A.买入英镑兑人民币看跌期权

√

B.向银行卖出英镑兑人民币远期

√

C.卖出英镑兑人民币期货

√

D.买进英镑兑人民币期货解析：3个月后，中国某机械制造商将收到100万英镑的货款，因此应该规避的是英镑贬值的风险。因此可以卖出英镑兑人民币的期货或远期，买入英镑兑人民币看跌期权。81.期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因，可能产生()。

（分数：0.70）

A.市场风险

B.交割风险

√

C.流动性风险

√

D.结算风险

√解析：市场风险是不可控风险，即使管理法规和机制比较健全，也可能产生市场风险。82.强行平仓制度规定，当出现()的情况时，交易所要实行强行平仓。

（分数：0.70）

A.会员结算准备金余额为最低风险标准

B.交易所紧急措施中规定必须平仓

√

C.交易所交易委员会认为该会员具有交易风险

D.会员持仓已经超出持仓限额

√解析：期货交易所在以下情形实行强行平仓：(1)会员结算准备金余额小于零，未能在规定时限补足；(2)客户或会员持仓量超过限仓规定；(3)因违规受到交易所强行平仓处罚；(4)根据交易所紧急措施应予强行平仓。83.期货交易中，()采用实物交割方式。

（分数：0.70）

A.中长期利率期货

√

B.商品期货

√

C.短期利率期货

D.股票期货

√解析：期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采用实物交割方式。84.期货市场主体的风险管理主要包括()。

（分数：0.70）

A.期货交易所的风险管理

√

B.中国期货业协会的风险管理

C.期货公司的风险管理

√

D.客户的风险管理

√解析：期货市场主体的风险管理分为期货交易所的风险管理(含期货交易结算所的风险管理)，期货经纪公司的风险管理和客户的风险管理。85.结算完成后，期货交易所向会员提供当日结算数据，包括()。

（分数：0.70）

A.会员当日持仓表

√

B.会员资金结算表

√

C.会员当日成交合约表

√

D.会员当日平仓盈亏表

√解析：结算完成后，交易所采用发放结算单据或电子传输等方式向会员提供当日结算数据，包括：会员当日平仓盈亏表、会员当日成交合约表、会员当日持仓表和会员资金结算表，期货经纪会员以此作为对客户结算的依据。86.期货公司在每日结算后向客户发出交易结算单，交易结算单须载明的事项有()等。

（分数：0.70）

A.成交日期

√

B.账号及户名

√

C.成交品种

√

D.收盘价格解析：期货公司在每日结算后向客户发出交易结算单。交易结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额和保证金余额、交易手续费及其他费用、税款等需要载明的事项。其中当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。87.下列关于国内期货结算制度的说法，不正确的有()。

（分数：0.70）

A.在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对结算会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算

B.实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成

C.实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向结算会员和非结算会员收取结算担保金

√

D.实行会员分级结算制度的期货交易所直接对会员结算

√解析：《期货交易所管理办法》第六十五条规定，实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员具有与期货交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。88.期货交易所可以实行会员分级结算制度。实行会员分级结算制度的期货交易所会员由()组成。

（分数：0.70）

A.结算会员

√

B.非结算会员

√

C.一级结算会员

D.二级结算会员解析：根据《期货交易管理条例》第六十五条规定，实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。89.当()时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。

（分数：0.70）

A.临近交割期

√

B.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平

√

C.持仓量达到一定水平

√

D.遇国家法定长假

√解析：根据《上海期货交易所风险控制管理办法》规定，在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平：(1)持仓量达到一定的水平时；(2)临近交割期时；(3)连续数个交易目的累计涨跌幅达到一定水平时；(4)连续出现涨跌停板时；(5)遇国家法定长假时；(6)交易所认为市场风险明显增大时；(7)交易所认为必要的其他情况。90.关于交易所会员资金划转，下列说法正确的有()。

（分数：0.70）

A.当日盈利划人会员结算准备金

√

B.当日亏损从会员结算准备金中扣划

√

C.当日结算时的交易保证金超过昨日结算时的交易保证金部分从会员结算准备金中扣划

√

D.当日结算时的交易保证金低于昨日结算时的交易保证金部分划入会员结算准备金

√解析：当日盈亏在每日结算时进行划转，当日盈利划入会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣划。当日结算时的交易保证金超过昨日结算时的交易保证金部分从会员结算准备金中扣划。当日结算时的交易保证金低于昨日结算时的交易保证金部分划入会员结算准备金。手续费、税金等各项费用从会员的结算准备金中直接扣划。91.下列关于现货交易与期货交易的目的的说法中，正确的有()。

（分数：0.70）

A.现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段

√

B.现货交易的目的一般不是获得商品本身，而是转移风险或者追求风险收益

C.投机者的目的是从期货市场的价格波动中获得风险利润

√

D.套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险

√解析：现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段；期货交易的目的一般不是获得商品本身，而是转移风险或者追求风险收益；套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险；投机者的目的是从期货市场的价格波动中获得风险收益。92.下列选项中，属于利率期货的有()。

（分数：0.70）

A.3个月期欧洲美元期货

√

B.3个月期欧洲银行间欧元利率期货

√

C.标准普尔500指数期货

D.中国香港恒生指数期货解析：利率期货包括3个月期欧洲美元期货，3个月期欧洲银行间欧元利率期货，5年期、10年期和长期国债期货等。标准普尔500指数期货和中国香港恒生指数期货都属于股指期货的范畴。93.上海期货交易所的期货交易品种有()。

（分数：0.70）

A.铜

√

B.大豆

C.白糖

D.天然橡胶

√解析：本题考查上海期货交易所的期货品种。上海期货交易所的期货品种包括：铜、铝、锌、铅、黄金、白银、燃料油、天然橡胶、螺纹钢和线材。94.指定交割仓库的日常业务分为()阶段。

（分数：0.70）

A.商品入库

√

B.商品保管

√

C.商品出库

√

D.商品生产解析：指定交割仓库的日常业务分为三个阶段：商品入库、商品保管和商品出库。指定交割仓库应保证期货交割商品优先办理入库、出库。95.期货公司具有的职能有()。

（分数：0.70）

A.根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续

√

B.对客户账户进行管理，控制客户交易风险

√

C.为客户提供期货市场信息

√

D.进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问

√解析：本题考查期货公司的职能。期货公司一般具有以下职能：根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。96.资产配置原理有()。

（分数：0.70）

A.期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用

√

B.商品期货可以进行规避价格风险

√

C.商品期货是良好的保值工具

√

D.将期货纳入投资组合能够实现更好的风险一一收益组合

√解析：资产配置原理有：(1)期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用；(2)商品期货是良好的保值工具。期货合约的背后是现货资产，期货价格也会随着投资者的通货膨胀预期而水涨船高；(3)将期货纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合。97.实行持仓限额制度的目的在于()。

（分数：0.70）

A.防范操纵市场价格的行为

√

B.防止成交量过大

C.防范期货市场风险过度集中于少数投资者

√

D.防止套利解析：本题考查实行持仓限额制度的目的。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防范期货市场风险过度集中于少数投资者。98.我国期货客户采用的下单方式包括()。

（分数：0.70）

A.口头下单

B.电话下单

√

C.书面下单

√

D.网上下单

√解析：本题考查我国期货客户的下单方式。目前，我国客户的下单方式有书面下单、电话下单和网上下单三种，其中，网上下单是最主要的方式。99.郑州商品交易所的期货交易指令包括()。

（分数：0.70）

A.限价指令

√

B.市价指令

√

C.跨期套利指令

√

D.止损指令解析：本题考查郑州商品交易所的期货交易指令。郑州商品交易所的交易指令有限价指令、市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。100.在我国，()实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。

（分数：0.70）

A.郑州商品交易所

√

B.大连商品交易所

√

C.上海期货交易所

√

D.中国金融期货交易所解析：在我国，郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。判断是非题(总题数：20，分数：14.00)101.欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。102.利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：利率期货的标的物是货币市场和资本市场的各种债务凭证。103.当股指期货市场价格明显高于其理论价格时，可通过买入股指期货、同时卖出对应股票组合进行套利交易。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：当股指期货市场价格明显高于其理论价格时，称为期价高估，交易者可通过卖出股指期货、同时买入对应股票组合进行套利交易(正向套利)。104.无风险利率与期权的价值呈正相关关系。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：无风险利率对期权价格的影响，要根据当时的经济环境以及利率变化对标的资产价格影响的方向，考虑对期权内涵价值的影响方向及程度，然后综合对时间价值的影响，得出最终的影响结果。105.建立股票指数期货交易最初是为了让投资者得以转移非系统风险。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：建立股票指数期货交易最初是为了让投资者得以转移系统风险。106.我国期货交易所的会员必须是中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。107.股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积。108.时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关，尤其是当期权处于极度实值或极度虚值时。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：时间价值一权利金一内涵价值。109.一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值越小。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。110.中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套采取结算担保制。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。111.投资者下达套利市价时，需要注明具体的价位、买入和卖出的期货合约的种类和月份。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不需指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。112.对于一个买入套期保值者来说，期货价格上涨，而现货价格下跌，其结果是双重的损失。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：如果期货价格上升，现货价格下降，买入套期保值者将在现货市场少支付成本，且在期货市场上获益。113.我国期货交易所均采取会员分级结算制度。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度，中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。114.当日无成交价格的，以上一个交易日的结算价作为当日结算价。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：本题考查当日无成交价格的处理。当日无成交价格的，以上一个交易日的结算价作为当日结算价。115.外汇风险，是指以本币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有者造成的损失。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：本题考查外汇风险的定义。外汇风险，是指经济主体以外币计价的资产或负债，因汇率变动而引起的价值变化给外汇持有者或外汇交易者造成经济损失的可能性。116.因为套期保值者首先在期货市场以买入方式建立多头的交易部位，故又称为多头套期保值。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：题干表述正确。117.预期未来利率水平上升时，投资者可买入对应的利率期货合约，待价格上涨后平仓获利。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：预期未来利率水平上升时，利率期货价格将下跌，投资者可卖出对应的利率期货合约，待价格下跌后平仓获利。118.期货品种与现货商品或资产之间的相互替代越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值。一般地，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。119.买入套期保值的主要情形是投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：本题考查买入套期保值的动机。买入套期保值的主要情形是投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。120.金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的方法。分析计算题(总题数：20，分数：14.00)121.2月10日，某投资者以150点的权利金买入一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权，同时，他又以100点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()点。

（分数：0.70）

A.50

B.100

C.150

√

D.200解析：对于看涨期权而言，只要执行价格小于实际价格就会要求执行。此题中，当实际价格为10200点时，投资者盈利最大为：(10200－10000)+100－150=150(点)。122.某年5月1日，某内地进口商与美国客户签订总价为300万美元的汽车进口合同，付款期为1个月(实际天数为30天)，签约时美元兑人民币汇率为1美元=6．2700元人民币。由于近期美元兑人民币汇率波动剧烈，企业决定利用外汇远期进行套期保值。签订合同当天，银行1个月远期美元兑人民币的报价为6．2654／6．2721，企业在同银行签订远期合同后，约定1个月后按1美元兑6．2721元人民币的价格向银行卖出18816300元人民币，同时买入300万美元用以支付货款。假设1个月后美元兑人民币即期汇率为1美元=6．4000元人民币，与不利用外汇远期进行套期保值相比，企业()。

（分数：0.70）

A.少支付货款383700元

√

B.少支付货款390000元

C.多支付货款383700元

D.多支付货款390000元解析：远期交易过程如表所示。

19200000元＞18816300元，所以企业少支付货款19200000－18816300=383700(元)。123.某铝型材厂决定利用铝期货进行买入套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20600元／吨。此时铝锭的现货价格为20400元／吨。至6月5日，期货价格涨至21500元／吨，现货价格也上涨至21200元／吨。该厂按此现货价格购进铝锭，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该厂实际采购铝锭的成本是()元／吨。

（分数：0.70）

A.21100

B.21600

C.21300

D.20300

√解析：期货市场盈利=21500—20600=900(元／吨)，所以采购成本=21200—900=20300(元／吨)。124.交易者卖出2张某股票的期货合约，价格为x港元／股，合约乘数为y。如果每张合约的费用总计为z港元，那么该交易者的盈亏平衡点是()港元。

（分数：0.70）

A.x+z／y

B.x+2z／y

√

C.x—z／y

D.x一2zy解析：每张合约的费用总计为z港元，则2张合约的费用为2z，合约乘数为y，则每股的费用为2z／y港元，从而盈亏平衡点为x+2z／y(港元)。125.假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99一02。当日30年期国债期货合约结算价为98—16，则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为()美元。

（分数：0.70）

A.一8600

B.一562．5

C.562．5

√

D.8600解析：卖出价比结算价高出18／32点，则盈余31．25×18=562．5(美元)。126.3月1日，某经销商以1200元／吨价格买入1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以1240元／吨价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，他在现货市场上以1110元／吨的价格将1000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元／吨将100手5月份小麦期货合约平仓。该套期保值交易的结果为()元／吨。

（分数：0.70）

A.净盈利20

√

B.净亏损20

C.净亏损40

D.净盈利40解析：期货市场盈利：1240－1130=110(元／吨)；现货市场亏损：1200－1100=90(元／吨)；相抵后净盈利：110－90=20(元／吨)。127.1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，约定以6900元／吨的价格在2个月后向该食品厂出售1000吨白糖。该食糖购销企业为了防止2个月后履约时采购白糖的成本上升，决定进行白糖套期保值，在5月份白糖期货合约上建仓，成交价格为6850元／吨。至3月中旬，期货价格升至7750元／吨，该企业按此价格将期货合约对冲平仓，同时在现货市场购入白糖。通过套期保值操作该企业采购白糖的实际成本是6700元／吨，则该企业在现货市场购入白糖的价格是()元／吨。(不计手续费等费用)

（分数：0.70）

A.600

√

B.7800

C.6900

D.6570解析：期货市场盈利=7750—6850=900(元／吨)。设3月中旬的白糖现货价格为X元／吨，该企业采购白糖的实际成本=X一900=6700(元／吨)。因此，3月中旬的白糖现货价格为7600元／吨。128.某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为12．5万欧元)。假设当日欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1．4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR／USD为1·4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1．4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR／USD为l·4101。因汇率波动该投资者在现货市场()万美元，在期货市场()万美元。(不计手续费等费用)

（分数：0.70）

A.获利1．56；获利1．565

B.损失1．56；获利1．745

√

C.获利1．75；获利1．565

D.损失1．75；获利1．745解析：现货市场损益=50×(1．4120—1．4432)=一1．56(万美元)，期货市场获利=(1．4450—1．4101)×50=1．745(万美元)。129.郑州商品交易所玉米期货合约的保证金比率为5％，假如刘先生以3200元／吨的价格买入8张玉米期货合约(每张为10吨)，那么刘先生必须向交易所支付()元的初始保证金。

（分数：0.70）

A.10800

B.11800

C.12800

√

D.13800解析：刘先生必须向交易所支付的初始保证=3200×(10×8)×5％=12800(元)。130.4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元。如果6月份到期的股指期货价格为l500点，合约乘数为100元／点。三只股票的β系数分