【百威啤酒发展面临的危机及优化建议探析（定量论文）11000字】

第XXXIII页共24页引言成长性是预测企业未来经营状况的重要指标之一，对企业主要经济指标的成长程度进行分析，有利于考察企业通过逐年增加的收入或者通过其他的融资方式获得资金来扩大经营规模的能力，简而言之，成长性分析就是对企业扩展经营能力的分析，对企业的成长性进行分析也是企业绩效评价的一个重要组成部分，在激烈的全球化竞争中，市场中存在“不进则退”的市场规则，任何企业都无法脱离市场规则进行市场竞争，对企业的成长性进行分析不仅有利于企业改善经营管理、提升竞争力，还有利于抑制企业的短期行为，进一步完善企业绩效评价制度，完善企业的目标。近年来，国家宏观经济的稳步增长，城镇化步伐的加快，人均可支配收入的增加，消费者的消费观念也发生了变化，啤酒行业在中国啤酒市场上也在快速得到发展，行业销售额也在不断增加。通过分析百威亚太控股有限公司(以下简称百威亚太)的成长性,我们可以衡量上市公司的经营状况和发展前景,了解企业在持续经营的过程中，对生产经营条件和条件的利用程度是否逐年提高,了解市场环境的变化。本文从企业营运能力、盈利能力、偿债能力等指标方面，结合企业规模扩张能力、营销能力等诸多内部因素，对百威亚太的成长进行了全面的考察，对百威亚太的成长性进行分析，使投资者了解百威亚太自上市以来的收益质量和成长状况，从中总结出百威亚太当前存在的问题，并根据公司存在的问题提出对策。

一、成长性分析理论概述（一）成长性分析的概念成长性是预测企业未来经营状况的重要指标之一，成长性分析是结合历史对企业主要经济指标的成长程度的分析，是对企业扩大经营的能力进行分析，用于考察企业通过逐年增加的收入或者通过其他融资方式获得资金来扩大企业经营规模的能力，还是企业绩效评价的一个重要组成部分。在激烈的市场全球化环境中，任何企业都遵守“不进则退”的市场规则，对企业的成长性进行分析不仅有利于企业改善经营管理，提升竞争力，还有利于抑制企业的短期行为，进一步完善企业绩效评价制度，完善企业的目标。（二）上市公司成长性分析的方法1.比较分析法截取的部分重要数据中的前后数值变化的进行对比，把百威亚太的不同时段的数据进行比较，通过计算不同但又相关的指标的比率进行分析，可以探索指标之间数据呈现的规律特征，进而合理地判断企业整体经营情况和财务状况。2.趋势分析法此方法是把两个或大于两个会计期间的财务报表中的同类指标共同比较，从中发现问题，判断各项数据的变化的趋势、高低和程度等状况，反映百威亚太的相关财务情况。成长性分析的框架二、百威亚太成长历程分析（一）公司经营现状2020年初，由于新冠肺炎相关限制对公司销售渠道的影响，公司表示，除在电商渠道的销售有大幅加速增长外，夜生活渠道的销售、餐厅的活动都都十分有限，线下渠道的销售活动等几乎完全停止，零售渠道需求大幅减少，导致公司在主要市场中地位稳健的高端餐饮渠道受到影响，失去了大量的市场份额，但在有效的商业行动及资源分配下，公司已迅速恢复市场份额。2020年，百威亚太的产品销量减少12.1%，销售收入下跌12.4%，每百升收入下跌了0.3%，销售成本减少10.1%，但按每百升基准增加了2.3%。由于年内成本效益额外提高，减少了销售、一般及行政开支，在亚太其他地区经营节省的开支抵销了公司在中国加大的商业投资，由于新冠疫情在不同国家的不同阶段，导致了公司各国业务表现有参差，但公司的泛亚平台依然保持稳健，同时公司投资于战略重点及商业计划，以推动亚太地区的未来增长。（二）啤酒行业环境现状目前在国内啤酒市场上，百威啤酒、华润啤酒、青岛啤酒之间的竞争非常激烈。然而，在国内高端产品销量上，百威啤酒位列前茅，达到46.6％的销量份额。2018年，百威亚太卖出104亿升啤酒，中国市场贡献了76％的销量。由于突如其来的疫情，在国家倡导“不外出、不聚餐、不拜年”的背景下，涉及到社交、聚会场合的减少，消费需求的下滑对啤酒销售形成了一定的影响。随着疫情逐渐好转，疫情给酒企带来的影响也随着消费的逐渐回暖迅速恢复。在2020年上半年，啤酒行业的收入同比下降了7.3%，净利润同比下降了0.3%，其中，第一季度的收入同比下降了27.6%，净利润同比下降了69.8%，第二季度的收入同比增加了11.5%，净利润同比增加了42.1%。也就是说，疫情带给啤酒行业的影响十分短暂，消费场景到第二季度随着疫情缓解逐渐恢复，持续改善啤酒销售环比，行业生产经营持续发展，稳步推动了啤酒行业高端化进程，拉动了对啤酒厂商的需求，以精酿为代表的高附加值产品得到加速的发展。从市场消费需求来看，中国的啤酒市场一直是全球最大的啤酒消费市场，因此中国啤酒消费量有望保持平稳增长态势。20世纪90年代后期，啤酒行业掀起一波并购潮，并逐渐形成了百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒与嘉士伯五大啤酒厂商寡头垄断啤酒市场，呈现出五大寡头垄断的竞争格局。在五大寡头垄断的格局下，国内啤酒企业呈现出区域割据现象，其中，只有华润、青岛、百威实现了全国化布局，华润在四川、华东、东北等地区优势明显，青岛则是在陕西、山东等区域有明显优势，而百威则是在吉林、华南地区具备明显的优势，而嘉士伯和燕京则是区域化的属性更强，燕京在北京、广西、内蒙古的优势较大，嘉士伯则在西北地区的优势较大。三、百威亚太成长性分析（一）公司的基本指标分析1.营运能力（1）存货周转率表1-12017-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒存货周转率指标/时间2017201820192020百威亚太（次）7.017.106.986.18华润啤酒（次）3.783.433.543.22青岛啤酒（次）6.536.255.375.04数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的存货周转率对比折线图，如下图1-1。图1-12017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的存货周转率对比折线图从表1-1可以看出，百威亚太的存货周转率于2017-2018年有短暂的上升，但从2018年，受到韩国行业竞争环境严峻以及中国夜生活渠道疲软影响，由于韩国原材料因销量下降而维持高水平，部分被中国的国际品牌本地化所抵销，存货于2019年略为增加，再加上2019年底至2020年疫情限制导致企业销售渠道的减少，存货周转率呈现加快下降趋势，企业经营管理能力减弱。对比华润啤酒和青岛啤酒存货周转率来看，百威亚太的存货周转率仍处于行业领先水平，但由2019-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒存货周转率分别下降0.8、0.32、0.33可以看出，百威亚太的存货周转率受到疫情限制影响最大。建议提高对公司设立的监察存货水平、维持充足的原材料及制成品水平的ERP系统的利用，追踪进出存货，合理的减少库存，提高存货周转率。（2）应收账款周转率表1-22017-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒应收账款周转率指标/时间2017201820192020百威亚太（次）7.6510.1910.0410.47华润啤酒（次）29.4431.8735.8413.22青岛啤酒（次）143.14161.58123.70221.73数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的应收账款周转率对比折线图，如下图1-2。图1-22017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的应收账款周转率对比折线图从表1-2百威亚太的应收账款周转率变化可以看到，百威亚太应收账款周转率在2017-2018年有较大幅度的增长，在2019年有小幅度的向下波动，但从图1-2可以看到，相较于华润啤酒、青岛啤酒来看，百威亚太应收账款周转率在2017-2020年的变化十分平稳，但应收账款的周转速度很慢，在行业中处于较低水平，应建立应收账款的往来明细帐，在销售产品时设立应收账款回收期限，重视企业现金流的汇拢，督促及时收回应收账款，加快应收账款的周转速度，增强企业管理应收账款的效率。（3）总资产周转率表1-32017-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒总资产周转率指标/时间2017201820192020百威亚太28.20%32.84%41.21%33.50%华润啤酒63.41%74.23%68.44%67.99%青岛啤酒84.86%77.99%74.99%66.88%数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的总资产周转率对比折线图，如下图1-3。图1-32017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的总资产周转率对比折线图从图1-3可以看到，百威亚太总资产周转率从2017-2019，一直处于快速增长状态，但2019-2020年受到市场环境影响，突然下降7.71%。啤酒行业以高周转著称，从图1-3可以看出，百威亚太的总资产周转率相对较低，营运能力需要进一步加强，应提高企业资产的利用率，继续扩大市场销售渠道，抢占更多的市场份额。2.盈利能力（1）毛利率表2-12017-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒毛利率指标/时间2017201820192020百威亚太55.70%55.17%53.28%52.02%华润啤酒33.73%35.14%36.84%38.40%青岛啤酒40.55%37.70%38.96%40.42%数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的毛利率对比折线图，如下图2-1。图2-12017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的毛利率对比折线图从图2-1可以看到，百威亚太上市之前，产品毛利率处于行业较高水平，上市之后随着其他竞争者的竞争力的不断增强，企业的业绩有所降低，毛利率在2018-2019年出现1.89%的下降幅度，再由于疫情限制啤酒的线下销售渠道，企业的盈利持续性受到一定程度的影响，但从图2-1于华润啤酒、青岛啤酒的变化趋势可以看到，百威亚太的毛利率仍处于行业较高水平。（2）净利率表2-12017-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒净利率指标/时间2017201820192020百威亚太13.83%16.66%13.87%9.61%华润啤酒3.99%3.09%3.95%6.66%青岛啤酒5.26%5.87%6.89%8.38%数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的净利率对比折线图，如下图2-2。图2-22017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的净利率对比折线图从表2-2百威亚太净利率从2018-2020年，出现2.79%、4.26%下降幅度，2020年百威亚太的净利率不足10%，销售业绩受到企业上市影响，盈利的持续性不强，从图2-2也可以看到，行业竞争者的净利润在近几年处于上升趋势，在2020年并未受到市场环境的变化影响自身的增长态势，说明行业竞争者们自身的竞争力很强，百威亚太面临着较大的竞争压力和激烈的市场竞争形势，应尽快调整经营策略，增强企业核心竞争力，抢占市场份额，阻止净利率的下降态势。（3）总资产报酬率表2-32017-2020年百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒总资产报酬率指标/时间2017201820192020百威亚太3.90%5.47%5.93%3.32%华润啤酒2.61%2.37%2.79%4.78%青岛啤酒4.46%4.58%5.17%5.61%数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的总资产报酬率对比折线图，如下图2-3。图2-32017-2020年百威亚太与华润啤酒、青岛啤酒的总资产报酬率对比折线图从图2-3可以看到百威亚太总资产报酬率从2017-2019年都保持着较快的增长态势，说明企业的整体盈利能力仍是较为稳定，而同期的行业竞争者们也处于增长状态，说明市场竞争十分激烈，不同的是2019-2020年，受上市及疫情影响，百威亚太的总资产报酬率出现2.61%的骤降，而同行业的其他竞争者受到的影响非常小，仍保持增长的态势，说明了管理层利用企业资源创造价值的能力受到市场环境的变化而降低，企业的核心竞争力不强，企业业绩容易受到自身及市场环境变化的影响变差，企业的盈利能力有所降低。3.偿债能力（1）短期偿债能力表3-12017-2020年百威亚太短期偿债能力指标分析指标/时间2017201820192020流动比率64.78%62.26%46.92%50.29%速动比率55.35%51.71%37.17%40.93%现金流量比率40.34%46.78%30.69%28.06%数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太短期偿债能力的基本指标分析折线图，如下图3-1。图3-12017-2020年百威亚太短期偿债能力的基本指标分析折线图偿债能力关系到企业的成长性，这是衡量企业能否保证持续经营的关键之一。选取流动比率、速动比率以及现金流量比率三个指标来衡量企业的短期偿债能力，从图3-1可以看到，流动比率和速动比率一直保持平行，而从2017-2019年流动比率、速动比率的变化可以看出，排除存货变化的影响，企业流动比率、速动比率处于下降状态，企业的短期偿债能力在不断减弱，直到2020年流动比率上升3.37%、速动比率上升3.76%，说明企业的短期偿债能力开始逐渐增强。2019年由于核心营运资金变动及已付息税增加，2020年经营活动产生的现金将减少，现金流量比率呈现下降趋势，企业的偿债保障较低。（2）长期偿债能力表3-22017-2020年百威亚太长期偿债能力指标分析指标/时间2017201820192020资产负债率35.09%34.15%35.43%33.64%权益乘数1.54071.51871.54881.5070产权比率0.54070.51870.54880.5069数据来源：东方财富网通过运算获得的指标信息制作2017-2020年百威亚太长期偿债能力的基本指标分析折线图，如下图3-2、3-3。图3-22017-2020年百威亚太资产负债率折线图图3-32017-2020年百威亚太长期偿债能力的基本指标分析折线图选取资产负债率、权益乘数、产权比率来衡量长期偿债能力，通过对企业短期偿债能力和长期偿债能力的分析综合得出企业的偿债能力。从表3-2企业资产负债率的变化可以看出企业面临的财务风险较小，债权人贷款安全有保障，有利于吸引资金投资，从表3-3可以看到权益乘数和产权比率的浮动幅度很小，呈现平稳的变化趋势，近期由于疫情限制销售收入的增长，各项指标均受到一定影响，权益乘数指标较低，财务风险相对较小。同时，企业披露的2019年、2020年年报显示，企业无或有负债，不会增加企业的财务风险，也不会影响企业的偿债能力。百威亚太成长潜力分析1.公司的规模扩张能力分析根据阿里巴巴在线渠道2019年的销量数据显示，百威亚太的主要产品矩阵占总市份额的37.31%(其中哈尔滨品牌市占率为13.81%，百威品牌市占率为13.67%，科罗娜品牌市占率为5.42%，福佳品牌市占率为4.40%)，青岛啤酒市占率为14.76%，雪花市占率为8.53%，燕京市占率为1.46%；从销售额市占率来看，百威亚太中国区主要产品矩阵合计市占率为30.65%(其中百威品牌市占率为12.22%，哈尔滨品牌市占率为7.79%，科罗娜品牌市占率为5.46%，福佳品牌市占率为5.17%)，青岛啤酒市占率为13.97%，雪花市占率为3.40%，燕京市占率为1.40%。可以看出，不管是从销售市占率还是销售额市占率来说，在中国啤酒线上渠道市场上，同同行业啤酒厂商相比，百威亚太都位居前列。从线下渠道方面来看，头部厂商一方面通过深度的渠道分销贴近消费者，另一方面通过开设终端酒吧直接创造需求。从历史上看，中国啤酒消费市场的消费习惯与欧美啤酒市场不同，国内的啤酒消费主要是在聚会活动上消费，而欧美国家则是主要在酒吧消费。然而，当前啤酒市场逐步进入高端升级阶段，头部厂商纷纷布局精酿啤酒，通过开设终端酒吧等措施来开拓高端啤酒市场，如2017年百威旗下(ZXVentures)收购上海精酿啤酒酒吧开巴和上海精酿啤酒餐吧拳击猫(BoxingCat)，2018年在武汉成立先进的精酿啤酒酿造厂等等。2.公司的营销能力分析通过精准营销，公司将特定高端品牌与不同的饮用场景绑定，其中百威品牌的饮用场合定位于家居，科罗娜品牌则定位海滩场合饮用，将内容营销和品牌理念相结合，增强消费者的消费粘性。百威在消费费用方面一直保持较高水平的投入用来确保百威在啤酒品牌影响力领域的领先地位。品牌升级方面，百威主品牌通过引入不同价位的啤酒以满足消费者特殊场合的消费需求及社会经济地位，从百威玻瓶、百威铝瓶再到百威金尊甚至百威大师臻藏，这些不同系列的产品都属于百威品牌，共同分享品牌价值，由于高端品牌的定位，针对的消费场景、细分人群加以区分，同时通过包装升级更贴近消费者，使品牌体验更受欢迎。坚持高端化营销，与百威全球代言人里奥内尔‧梅西(Lionel

Messi)合作，针对梅西与足球两大影响因素，为中国球迷专门推出定制的社交媒体内容和创意宣传活动，打造与百威一起庆祝梅西打破进球纪录等活动；与哈尔滨啤酒举办120周年庆祝活动，哈尔滨啤酒是中国历史最悠久的啤酒品牌，拥有深厚的历史底蕴，出品的高端啤酒哈尔滨1900因此在2020年取得了强劲销量；同时，通过为消费者创造难忘体验来加强品牌形象，如开展科罗娜日落声起音乐节、福佳中秋节及时代啤酒星动圣诞夜等活动。2020年，科罗娜和福佳仍然是销量第一的超高端啤酒品牌和小麦啤酒品牌，蓝妹继续保持强劲势头并取得双位数增长，精酿啤酒组合在2020年取得高个位数增长。坚持业务扩展，公司定制的忠诚客户计划、跨类别推广活动等营销计划不断带来强劲业绩，根据尼尔森的数据，在2020年，公司在重要的零售渠道仍扩大了市场份额，在电商方面，产品销量继续取得两位数的增长，扩大市场份额，提高了品牌的知名度，推出了创新产品，在2020年产品市场份额位居啤酒类别第一，是第二啤酒商的两倍以上。坚持数字化转型，公司致力于理解当今顾客的价值观、生活方式和偏好，预测未来顾客价值观、生活方式和偏好的变化，为了在快速发展的数字领域扩大品牌的竞争优势，公司投入了比以往更多的资金在数据和技术方面。根据公司的多渠道数字忠诚客户计划、百威空间站(BUD

SPACE)的战略举措，公司直接与顾客建立了更加牢固的关系，这推动了收入增长。2020年，百威空间站的重复用户每月都在逐渐增加，到2020年底，共有1300万名百威顾客在使用。同时，公司的内部市场营销代理公司DraftLine也在不断分析各个市场上消费者的消费意向，确定消费者的消费趋势，并开发有效的品牌信息传递给特定的受众，这有助公司在新冠肺炎疫情形势和不断变化的市场条件下，以切合目标兼具成本效益的方式更灵活地开展市场营销活动。百威亚太成长性的影响因素分析1.公司的经营模式影响百威在中国市场高端化策略的主要有两大关键因素：丰富的高端品牌矩阵及大单品运营策略、分品牌精准渠道定位及营销能力。从行业的发展历史来看，快消品行业的竞争非常激烈，要想做大做强，要么规避竞争，寻找自己的独特发展路径，要么提高营销水平，最大化满足目标客户的消费需求，甚至于创造需求。百威在营销方面不断积累经验、创新与实践，助力啤酒行业持续稳健发展，采用大客户制模式，创造更高的渠道利润空间，从而对渠道的掌控能力更强，高端经销商资源更为优质，基于强品牌力、丰富的高端产品矩阵以及充足的渠道利润率，在强势区域的核心经销商及终端方面具备绝对优势。2.公司的决策体系线上线下协同发展，独立运营高端品牌。线上渠道方面，电子商务推进着啤酒销售渠道的变迁，啤酒渠道变革的一大热点是餐厅、超市、夜店等线下渠道开始逐渐向线上渠道延伸。从目前线上渠道的运营情况来看，百威构建的以高端产品为主的直营电商体系取得了巨大的成功。在经过大量市场调研后，百威在2014年进入了电商市场，开设了线上啤酒旗舰店，并在2015年成立了电子商务事业部，主要运营开设在天猫、京东的旗舰店，其中对百威、科罗娜、福佳、哈尔滨啤酒几个啤酒品牌开设独立的线上旗舰店，在未来还将继续投资新的电子商务平台。在啤酒市场高端化的趋势下，高端啤酒运营模式与普通的大众啤酒有所不同，高端啤酒需要有专门的组织架构来进行运营支撑，目前百威亚太主要构建“Outside-ln”策略，“Outside”是指公司主要聚焦子目标市场中的高端消费渠道(其中包括精酿啤酒的消费渠道)，“In”则是指由专业化的团队和架构负责公司运营。百威在对外营销渠道方面，布局全球顶级城市中心最高端的POCs，如工艺啤酒酒吧、夜场、高级餐厅等；在对内组织管理方面，由资深且经验丰富的领导管理，设立特殊独立的组织管理架构，如独立的生产、销售及物流部门等，同时避免不必要的重叠。其中，通过百威、科罗娜、时代、福佳、鹅岛等品牌矩阵的合作，打造符合市场成熟度的产品组合策略模型，最大限度的满足消费者的高端消费需求。3.市场需求状况中国是啤酒消费大国也是啤酒生产大国，近年来却出现啤酒的产值连年下滑的情况，而精酿啤酒的产量增势却完全相反——2013年突飞猛涨至今，丝毫不见疲软的迹象。2020年初的疫情或许对行业造成了一定的冲击，但未来总体发展趋势仍然值得期待，精酿啤酒产业在中国的发展潜力巨大。目前，在国内核心城的年轻人更多青睐精酿啤酒，各大厂商纷纷在精酿啤酒市场布局，精酿啤酒成为了高端啤酒市场的代表产品，强劲的需求推动了精酿啤酒市场的持续扩张,2012年至2018年，精酿啤酒厂从7家增至848家，同期精酿啤酒销量从56.7万吨增加到87.9万吨，但与美国精酿啤酒13%的销量占比相比较，中国精酿啤酒销量占比2.4%，精酿啤酒市场仍处于快速成长期。从消费场景以及消费偏好的角度来看，在短期疫情影响下，预计全年啤酒家庭自饮消费占比将有所提升，长期利好则更加注重产品品质好、差异化更优的头部品牌。对比欧美等成熟市场啤酒消费场景，目前中国啤酒消费场景对餐饮、夜店等现饮消费渠道的依赖度更高，其中整体现饮消费占比约49%，高端及超高端啤酒现饮消费占比更是高达82%(美国现饮消费占比仅为25%，家庭消费等占比高达75%)，预计未来消费者现饮消费渠道占比将有所提升。4.公司在同行业中的地位目前，中国啤酒市场高端啤酒销售比重持续提升，其中低档啤酒销售比重由2011年的61.60%下降至2018年的35.50%，中档啤酒销售比重由27.20%上升至29.65%，高档啤酒销售比重从11.20%提高到34.85%。目前，高端啤酒市场已经形成百威啤酒与华润雪花啤酒、青岛啤酒你追我赶，抢占市场的竞争格局，百威占据了中国高端啤酒市场半壁江山，仍为高端领导者，其中，超高端时代、科罗娜、福佳等品牌体量约为20万吨，百威经典大单品仍为核心，有超过200万吨体量贡献。与百威相比，华润未来有望在高端放量的大单品为喜力星银/喜力经典、雪花勇闯天涯SuperX,而青啤未来在高端有望持续放量的为青岛纯生。据GlobalData数据显示，百威在中国高端及超高端啤酒市占率高达46.6%，远远领先青啤的14.4%，华润的11.0%。公司面临的危机及存在的问题公司面临的市场竞争危机华润啤酒、青岛啤酒等其他行业巨头的竞争，导致百威亚太主打的高端市场竞争激烈，市场份额受到抢占，除了细分酒类的分流外，越来越多的高端和趋同的品牌和产品也在增加，并且越发强势，百威亚太的优势也在逐渐弱化。华润收购喜力中国业务后，提前完成了组织架构、团队、产品和管理体系的整合，在高端啤酒领域，喜力的品牌力并不亚于百威，新推出的喜力星银的品质与百威不相上下。华润啤酒的“4+4”高端产品矩阵不仅拥有与百威相同的品质，从而且有望在品牌力和竞争格局上直接从百威抢占高端啤酒市场，挤压百威在高端啤酒市场的地位，对百威形成更大的威胁。青岛啤酒一方面推出IPA、琥珀等一系列超高端产品，通过丰富的产品矩阵不断提升品牌力；另一方面，通过重点拓展纯生啤酒系列，不断提高在高端啤酒市场的市场份额，青岛纯生啤酒的整体定价略低于百威经典醇正，具有一定的性价比优势，同时，青岛纯生啤酒作为国产产品的印象深入人心，在未来预计将继续提高消费者粘性，与百威经典醇正竞争。（二）公司经营存在的问题1.营运能力啤酒行业以高周转著称，百威亚太受商誉占资产比重较高影响，但实际整体资产周转率相对较低，与同行业其他竞争者相比，存货周转率受到疫情限制影响最大，应收账款的周转速度很慢，在行业中处于较低水平，总资产周转率也相对较低，营运能力需要进一步加强。2.盈利能力行业竞争者的净利润在近几年处于上升趋势，在2020年并未受到市场环境的变化影响自身的增长态势，自身的竞争力很强，百威亚太面临着较大的竞争压力和激烈的市场竞争形势，而百威亚太上市之后随着其他竞争者的竞争力的不断增强，企业的产品销量、营业收入和净利润都有不同程度的下降，说明了管理层利用企业资源创造价值的能力受到市场环境的变化而降低，企业的核心竞争力不强，企业业绩容易受到自身及市场环境变化的影响变差，企业的盈利能力有所降低。3.偿债能力从企业资产负债率的变化趋势可以看出企业面临的财务风险较小，债权人贷款安全有保障，有利于吸引资金投资，从权益乘数和产权比率的平稳变化，说明企业的长期偿债能力没有受到市场环境变化而变化但从现金流量比率的变动趋势来看，企业的短期偿债保障较低。五、针对公司当前危机及存在的问题提出的对策（一）注重产品创新，开拓新品市场面对激烈的市场竞争，行业竞争者们不断增大压力，百威亚太想要保持自身在高端啤酒市场的优势，就需要开发更加丰富的产品线和产品矩阵，发现并迎合消费者的消费倾向和消费喜好，才能拥有更广阔的市场占有率。其次，品牌还要挖掘自身特色，注重品牌形象差异化，加强产品与企业文化的融合，增加消费者的品牌认同感。现阶段精酿啤酒仍处于高速发展阶段，消费者对精酿啤酒的购买行为仍受市场关注度的影响，要注意采取适合的市场营销策略和品牌推广措施，大力推广开发和发展品牌，提升企业的知名度。（二）增强自身核心竞争力从基本指标分析来看，企业的营运能力、盈利能力都受市场影响较大。企业应建立应收账款的往来明细帐，在销售产品时设立应收账款回收期限，重视企业现金流的汇拢，督促及时收回应收账款，加快应收账款的周转速度，增强企业管理应收账款的效率，提升自身的营运能力。同时应尽快调整经营策略，提高企业资产的利用率，继续扩大市场销售渠道，坚持投资高端化、商业扩张及数字化转型的商业策略，增强企业的核心竞争力，抢占更多的市场份额。企业的生产技术和产品不断地推陈出新，专注原有产品的品牌营销的同时，注重新产品的曝光推广，凭借多元化的高端及超高端组合及强大的营销途径能力，加上研发创新产品的能力，通过提高企业的影响力和核心竞争力，进而扩大企业产品在市场上的份额，可利用消费者喜好的升级趋势，继续推动各市场的高端化发展，并进一步扩大品牌的领先优势。结语本文从对百威亚太的营运能力、盈利能力、偿债能力的各项指标分析得出，百威亚太的核心竞争力下降，中国啤酒市场早已不是百威亚太独吃高端市场红利的时期了，结合对扩张能力和营销能力和公司内部诸多因素等方面对百威亚太的成长性的影响，虽然啤酒市场领域的竞争使得百威在高端市场份额减少，但受惠于高端化的强劲势头，百威亚太依旧在高端及超高端市场中占据领先位置，成长性依然十分强劲，同时扩容的啤酒市场仍不断带来新的需求和挑战，要求百威发挥“鲇鱼效应”，不断持续创新及革新本地品牌，影响中国啤酒市场高端化的发展。参考文献[1]StoreyD.J..Understandingthesmallbusinesssector[M].NewYork:Routledge,1994[2]Penrose,E.T..企业成长理论[M].上海：上海出版社，2001[3]GavinReid..TheFoundationsofSmallBusinessEnterprise:AnEntrepreneurialAnalysisofSmal