基层股民研究调查的中国股市影响因素调研报告

基层股民研究调查的中国股市影响因素调研报告基层股民研究调查的中国股市影响因素调研报告基层股民研究调查的中国股市影响因素调研报告清华大学基于基层股民调查的中国股市影响因素调研报告概论课程寒假调研报告作者：程帅柳超然姜薇梁晓璐2013/3/4

目录中国股市的二十年……………………2访谈一……………………4访谈二……………………7访谈三……………………９访谈四 ……………………11访谈五ﻩ……………………1５基层股民眼中影响中国股市的因素…………………16十八大的召开对未来中国股市的影响………………2３中国股市现阶段存在的问题…………25小组成员及分工ﻩ……………………２７基于基层股民调查的中国股市影响因素调研报告汽车系02班程帅201０010753摘要:本文通过当面访谈的方法，调查了基层股民眼中近几年中国股市的涨与跌，并调查了可能对股市产生影响的各种因素。作者通过采访多位基层股民，对中国光大基层股民的炒股行为，操盘技巧以及对大盘走向的判断方法都进行了详细的了解，并在此基础上对所得到的信息进行了整理，与此同时通过文献检索，分析了影响股市走向的若干因素，提出了自己的一些看法与见解。关键词:中国股市基层股民大盘走向影响因素股市漏洞中国股市的二十年新中国的股市最早可以追溯到198４年北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。19８5年,中国第一个证券交易柜台——静安证券业务部的开张标志着中国从此有了股票交易。1989年，中国股票市场本着“试得好就上,试不好就停”的理念试运作。1990年，上海证券交易所正式营业，１991年深圳证券交易所成立。在近30年的发展历史中，中国股市经历了若干次大起大落,即使直到今天也没有人能够准确预测出未来中国股市的走向。１９9２年５月２1日沪市突然全面放开股价，仅仅3天沪指从616点攀升至1420点,其中5只新股市价面值狂升２500%至３000%,沪指首度跨越千点。19９２年10月12日,“8．10风波［1]”后国务院证券委员会中国证监会成立。1９９2年1１月,沪市创出３９3点新低,仅５个月就失去千点。1992年后股市暴涨，到199３年２月达到15５8点。1993年2月到１9９6年3月被称是中国股市的第一次大熊市。１99６年上海股市从年初的500点一直冲到年末的１２５０点。1９96年１2月１６日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[1］“８•１0”风波：8月10日，深圳“1992股票认购证”第四次摇号，预发认购表50０万张,每人凭身份证可购表10张,时称有“百万人争购”,不到半天的时间，抽签表全部售完。这天傍晚,数千名没有买到抽签表的股民在深南中路游行,打出反腐败和要求公正的标语,并形成对深圳市政府和人民银行围攻的局面,酿成“８•１0事件”。深圳市政府当夜紧急协商，决定增发50万张新股认购兑换表,事态慢慢得到平息。“８•１0事件”诱发了沪深股市的暴跌。［第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而再次引发市场暴跌。１997年5月到1999年５月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。1９99年5月7日，北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联名大使馆，受此影响5月１０日沪深股市跳空而下。1９99年6月15日,《人民日报》再次发表特约评论员文章,重申股市是恢复性上涨,6月25日，两市成交量竟达8３０亿元,创历史纪录。管理层还允许三类企业获准入市,当天大盘跳空高开,上证指数当日大涨1０3.５２点,涨幅6.５9％。政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支。

1999年7月1日，《证券法》正式实施，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部立法。

２001年１月,吴敬链教授提出了“中国股市赌场论”,揭开了“股市黑幕”，随后,一大批经济学家纷纷加入了看空中国股市行列,以我国申奥成功和加入世界贸易组织这两个利好为掩护，大批机构资金、基金开始撤离股市，自此,正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。2001年7月26日,国有股减持[2］在新股发行中正式开始，股市暴跌。从2001年到200５年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后,股市仍一蹶不振。2005年5月,管理层启动股改试点,9月份进入全面展开阶段,上证指数从2005年６月6日的1000点附近再次启动，耗时近一年后，2００6年5月9日终于再次站上1500点。又半年后站上200０点。12月27日上证指数首次冲上2500点。２007年5月30日夜,财政部宣布印花税上调,霹雳手段砸下沪市９00点,大盘从4３00点下跌到3７00点。经过短短1个多月的调整,股市继续上扬。到２0０7年10月16日上指首次冲上6００0点。200７年１１月5日中国石油上市，带领股指下跌。截止2007年2月1日,上指最低下探2７06.２9点。从20０7年一直到201２年中国股市一直处于低迷期,虽然偶尔小有上涨但总体上仍长期处于熊市。其中2０08年中国股市一度成为全世界最差股市。中国股市的涨跌不仅关系到中国经济的安全增长,更关系到全中国近2亿股民的实际利益。据统计，截至2012年1０月14日，中国股民数量已超过1.6亿。究竟是哪些因素影响着中国股市的走向,以及十八大召开之后中国股市在20１3年走势如何正是我们关心的。中国股市是否能够乘着经济增长的东风再次夺回昔日的高地，政府是否能重塑中国股民对股市的信心,是一个值得揣度的问题。访谈整理本次访谈主要针对投资在１00万以下的中小投资者，更加关心基层股民对中国股市的看法和预期。被调研群体涵盖教育、研究所、银行等多个领域的基层股民，具有一定的代表性。访谈一:采访者：程帅被采访者:XX私企老板采访时间:２0１3年２月2日问:您是从什么时候炒股的？答:我是从２０07年10月份开始炒股的。有一次我去银行存钱，正好海通证券公司推荐股票，于是就开了一个股票账户。2007年的时候单位里好多同事都在炒股,而且赚了挺多，当时给我推荐的是股票和基金两种手段,后来一想基金这东西是别的公司拿着你的钱去炒股，自己说了不算,不如我自己炒，于是就买了股票开始尝试炒股。问:您入市的时候股市行情大概怎么样?答:2007年10月份之前还是牛市，到了11月份就已经进入牛尾阶段了。２007年沪指最高达到了620０多点，但是过了１1月份就开始往下降。最初我买的股票是中石化的股票，一共投入了2万元。刚买不到一个星期就赚了8000多块，当时感觉还能继续涨，就没有出手。结果过了11月份沪指就开始下跌，股市进入了熊市,截止11月2６日就跌破了４800点。问:那最后中石化这支股票持有多长时间之后抛出？答：最后大概过了两个月，这只股票全部卖出,当时一共赔了300０多块。问:也就是第一次牛刀小试实际上没有看准时机，操盘技巧还不成熟。答：是的，还有就是没有想到熊市来的这么快，2007年牛市的时候单位同事炒股赚钱很轻松，基本上买什么都赚,但是过了11月份,尤其是一进入08年,熊市的突然降临使得股市中基本没有办法像之前那样赚钱。问:那么您在决定炒股之后是否经过了较为系统的相关知识学习?答：在决定开户之前还没有学习过，之后也没有系统的学习过，只是在后来的炒股过程中不断的摸索。问：我记得电视上经常会有专家讲解股票知识并且预测一下未来的股市行情，您认为这些建议对您是否有实用价值?答:这个当然要看的，毕竟一开始的时候我也啥都不懂，我看电视上的那些股评家的节目主要还是吸取一些基本的知识，了解一下基本的运作原理，并不是看他们推荐的那些所谓的潜力股。后来的事实也证明了股评家所推荐的潜力股一般都很不准。问：那么您是如何自己判断一支股票是否属于潜力股的?您如何选取最佳的入手和出手时机的?答:当然就是大盘下最理想的情况就是在股票跌到最低的时候你入手,然后股票开始回升，涨到最高的时候抛出。但是每只股票的波动很难准确把握，一般情况下在一只股票下跌的时候就入手，但是有的时候入手之后它还是会继续下跌,所以很大程度上还是靠运气。问:2０08年的次贷危机对咱们国家的股市的影响体现在什么地方？答:宏观的体现跌,持续的下跌。沪指综指从最高点的5500多点一度跌落至1600多点，０7年英国媒体曾经称赞中国股市是全球表现最好的股市,2008年一年过去,中国股市360度反转,成了全球最差的股市之一。问:像奥运会这样的大事件会不会给股市带来一丝回春？答:其实效果不是特别的好，奥运会期间推出的各种“奥运股”表现都不是很好，像首开股份、中体产业这些甚至是以跌停报收。问:经过近5年的炒股,您认为有哪些因素在影响着中国的股市?答:中国的股市和美国有很大的不同,中国政府对股市的干预力度非常大，政府推出的政策本身对股市的影响就非常大。这些政策不仅包括针对股市的一些宏观调控政策，还包括一些经济和金融方面改革的政策。同时银行的储蓄利率对股市影响也很大,一般来说银行提高储蓄利率股市就会下跌,反之则上涨。还有一个比较具有中国特色的，中国的领导人的一次讲话也很有可能给股市带来很大的影响,比如19９2年邓小平南巡时的讲话便给中国带来了一次牛市。问：能就政府的干预政策举一个例子吗?答:比如如果大盘持续上涨,政府就会出台一系列的限制政策,比如提高印花税,或者提高银行准备金率，限制股市的涨幅,但是在股市下跌的时候却看不到有效的制止政策,或者说即便是有政策效果也不是很明显，其实这也是造成中国股民对中国股市信心不足的一个原因。虽然说上涨的股市不一定是健康的股市，但是所有在股市中博弈的股民都希望股市能持续的上涨。问:那为什么政府要限制股市的过分增长呢?答:你听说过日本90年代的股市崩盘吗?89年的时候日本日经指数达到了38０00多点,90年1月份开始日本股市开始暴跌，从90年算起日本经济陷入了长达十几年的衰退。中国政府的调控政策也是为了防止出现暴涨之后的暴跌对我国经济带来毁灭性的打击。还是那句话,上涨的不是不一定是健康的股市,对国家经济来说稳定的股市才是好的。问：那么您预计11月份的中共十八大将会给中国股市带来什么样的影响?答：从这次十八大看出咱们国家的经济改革和金融改革力度挺大的，咱们的经济还会保持着健康的增长,所以我预计我们的股市在未来会有一定的上涨，现在来看大盘指数在小幅度震荡的基础上还有一定的增长，将来能涨到多高还要看国家政策的导向。问：最后一个问题,您认为炒股是一种风险较大的盈利手段还是合理的理财手段？答:我觉得还是应该算是一种合理的理财手段。我们都是有正式工作的，只是因为手头有多余的空闲资金可以用于理财，而且炒股这东西门槛比较低，你几万块也可以炒，几十万也可以炒,又不是太费事,所以才会选择炒股。风险当然是有的,但咱们投入的不多，风险不是特别的大。访谈二：采访者：程帅被采访者：ＸX学校教师采访时间：２01３年２月4日问：您大概从零几年开始炒股?答：我是从2007年8月份开始炒股的，那个时候中国股市非常的风光，亲戚朋友都在炒股，最后我也去开了账户投入了3、4万尝试炒股。问:您还记得最开始买的是哪些股票吗？答:我买的第一笔是中国建设银行和中国联通的股票，因为都是大企业嘛,而且业绩不错。问:您是如何判断一只股票是否是潜力股的？答：首先要看上市公司的基本情况，看公司的业绩如何。再有就是看它的Ｋ线这些专业线的变化规律。再结合利好消息最后决定什么时候入手,什么时候出手。问：那么您在决定炒股之后是否学习了相关的炒股知识?答：学习过一本《股市入门基础知识》和《聪明的投资者》,除此之外经常就一些操盘技巧请教股龄比较大的同事。同时我自己是教数学的，在这方面有一定的规律可以参考。同时电视上的财经节目我也经常看，比如股市直通车之类的。问:那么您觉得电视上所谓的专家给出的分析对您的炒股是否有帮助?答：在正常的情况下还是挺准的，但是近几年的震荡情况下参考价值真的不大。问:也就是这几年一直属于不正常情况？答:我觉得是的，２0０7年10月１5日召开了十七大，从那天往后不知道为什么大盘就开始往下掉，从最高的600０多点一直跌到1５0０多,而且持续了很长时间，最初投入的资金基本都被套住了。问：所以您认为中共十七大对股市的影响非常大？答:一定程度上是绝对有关系的,因为类似的会议一召开肯定就会有政策出台,至少是有一定的政策倾向,这样肯定会对股市产生很大的影响。问:２008年金融危机的时候对中国的股市是否有严重的影响?答:影响是有的,但是我觉得应该不是特别严重，2０08年美国的大盘上涨，中国顶多是小涨甚至是跌；美股不跌,中国也可能会跌，这种影响可能不是直接的,但是间接地在影响中国的股市，这其实让我们这些股民很难摸到门道,没办法掌握大盘走向规律。问：也就是说这样的不正常的大盘走向会使广大股民对中国的股市失去信心?答：是的，股民对股市信心不足也是(影响股市走向的）一个很重要的因素，虽然这几年中国的股民数量表面上看一直在上升，前一段时间好像刚刚突破1.6亿,但是实际上这里面有很大一部分是“空账户”。交易资金量我记得股市最好的时候可以达到100０多亿，但是进入熊市之后最差的情况才500多万。股市一直不景气,股民怎么会有信心呢,人家还指望着炒股盈利呢。问:那么您觉得政府应该怎么做才能重塑股民的信心？答:我觉得如果政府能采取行之有效的救市措施一定程度上能够重塑股民对股市的信心。股市暴涨的时候国家的调整政策都非常的有效，但是当股市下跌的时候却没有有效的限制政策，交易税印花税这些无论再怎么下调效果都是有限的,国家在如何防止股市过分下跌方面还有很长的路要走。除此之外我认为中国股市的监管还是不够完善，一些幕后交易，暗箱操作种种还是存在的。问:您预计最近召开的十八大对股市会有什么样的影响？答：十八大上可以看出政府对股市的工作重点是维稳，因此在2013年我预计大盘会趋于稳定,但是我们的经济还是持续增长的，因此股市上的体现可能是有小幅的增长。访谈三：采访者：姜薇被采访者：ＸX银行股长采访时间:２０13年2月6日问:李先生您大概是从什么时候开始炒股的?当时的大盘怎么样?答:我是从2０00年开始炒股的,当时的大盘指数算是比较高的,上指２00０多点。但是2０02年崩盘，股市大跌，大盘指数从2０00多点一直跌到90０多点，我就撤出来了。问：那么最初投入了大约多少资金？答：当时投入了４万元,２002年撤出的时候只剩了500０多元。问:您能记得2002年是什么原因使得中国的股市崩盘的?答:我记得应该是美国911事件，引起的中国股市的下跌。问:为什么美国发生的事件会对中国的股市引起影响？答：我觉得经济全球化，让各个国家的股市都产生了一定的联系,而且美国在中国的投资这么多,９11事件所引起的美国经济政策的变化对中国股市肯定会产生很大的影响。问：您觉得还有哪些因素会对中国的股市产生比较大的影响呢?答:首先是政策方面的影响,刺激经济的政策和金融方面的政策，比如对银行准备金率、交易税印花税之类的调整，都会影响股市。还有一方面就是国内外发生的大事件。问：针对国内外发生的事件对股市的影响您能再详细些解释一下吗?答:比如２001年的9１1事件就对中国的股市产生了一定的影响。这几年国内的事件，比如重大的食品安全问题事件，地震，战争等等都会对股市产生一定的影响。这些影响都是在炒股过程中不能忽视的。问:那么为什么类似视频安全这种与经济并无直接关系的问题仍然会引起股市的震荡呢?答：食品问题不仅仅是简单的安全问题，它涉及到全中国对中国食品产业这一个大的行业的信心，一旦整个产业出现问题,说明这一大类产业的经营出现了很大的问题，业绩出了问题自然没有人愿意为之投资。除此之外建材等等行业也是这样。问:说到底就是股民信心对股市的影响还是很大的。答：是的。问:您觉得中小型投资者对股市的影响有多大？答:中国股市上9０％的股民都是中小型投资者。虽然数量上占了绝大多数，但是从影响力上来看我认为这90％的股民不如剩下的１0％。这些股民的炒股素质都比较差,基本知识也比较欠缺,容易盲从跟风,也就是被别人牵着鼻子走。虽然90％的股民占有的资金还是不少的,但是没办法拧成一股，对股市的影响也会大打折扣。访谈四:采访者:柳超然被采访者：ＸＸ银行职员采访时间:2013年2月1２日问:您是什么时候开始炒股的？答：大概是０6年。07年的最高点哇，那就是0６年。但是虽然赶上最高点了,不过却是亏得最厉害,总是以为之后还会有一个类似最高点的时候出现，结果都亏了。当时我实际上是跟着别人一起进股市的。问:那当时股市大概是什么的情况？大概是多少点?答：我给你具体看看一下那个情况，就是一个软件,我一直都是看这个。这里面都有以往的记录。我给看看。。。不过，想起来人家过节不交易，估计还得等到初七初八才能看到。不过这上面还是能看到我买的一些股票。。。巨轮，太钢，煤业，铝业。。。问:您这一般收益怎么样?答：你比如说这个买的时候,20多,现在只剩10块，亏了百分之五十多。问:您一般投资每种股票多少钱?答:这个因为必须每次买一手么，有的买的时候就是上万，有些便宜的东西,买的时候就是一手几百,也是不一定的。不过话说，我觉得,中国的股市不健全，就是有些高层有点内幕消息啥的，我感觉只凭技术还是不太可能(稳挣)。要是能事先知道企业重组啊，什么大的消息,你说这2块多买上,多好。可是要是你啥也不知道消息，买上以后，没多久,企业破产了,那不就亏完了。还有，就算是有分红,你买的比例毕竟是少，占人家的比较才多大点,根本分不到什么。问：你原来是怎么了解关于股市的一些东西的?答:主要是通过网站啊,主要就是上一个网站,就是东方财富,里面基本的信息，股票,基金,债券,指数,美股，港股，反正财政信息啥都有。基本上的一般的知识都是这网上了解的。问:您最近几年的最大利润是多少？答:最近几年，没有利润,都亏尽了。之前０6到０7年，利润好的时候，这个不好算。06买上，07卖了的还是挣了,可是还是有些０7年买的,后来亏得连本金都没有了。反正基本上所有买上的都亏了百分之七八十。比如说,当时有一支股票是5块钱买的，涨到１1块钱,这不就是翻倍了么？问:当时这种现象很正常吧？答：当时这个太正常了。可以说是大部分股票，买上就能涨。基本上就是你啥也不知道,随便买一个就能挣钱。当时是挣了钱了，可是人们都比较贪，经过那个时期之后,就像这东西来钱容易。账上就不想让有闲钱,有钱就想买,结果后来跌下来。大部分人都是这种心态,如果人们要是满足,当时挣了钱，退了,这就是挣了钱了。可是结果最后基本上所有的散户都是亏了的。问：那您这些股票是什么的计划？答：这些股票我就放着，一直也没有动。不敢倒腾了。越倒腾越亏。问：您这些股票买的时候,是怎么判断该不该买?答:这些都是完全凭借想象，觉得低了点就赶紧买，完全就相当于赌博。有些人是看技术分析得到的,有些人也就是像我，像我这种人也不少呢。主要就是观察它,觉着最近低点了,好像还能买，那就买了。当初有一个股票,中铝，买的时候4５,涨到６6,觉得还能涨到1００以上,结果你猜现在多少?6块钱。当时，我是三点上班么,2点5５看了一下，几分钟,涨了7，8块钱。可是当时就觉得挣个几千块钱，不满足啊,太少了。买哪个不挣几千块钱呢。问：您觉得外界还是企业内在的什么因素影响着股价的波动？答：主要还是看一些网上的信息，具体啥内在的也不清楚。一些大事件，都是从网上，别人口中听说的。最近我一直在看关于贵金属的市场，因为股市毕竟只是中国自己的,中国市场对自己的影响比较大，相比之下，贵金属是与国际接轨的,我感觉欧洲市场对这个贵金属的影响比较大。还有这一个,你看Ag(T+D),就是买涨买跌,保证金交易，这个风险大，来钱快。这个还是要根据银行的网站炒,相对安全一些。问：不过这个要是能预测对涨跌方向也很厉害啊。答：对啊，这个要是能通过大事件,比如说是美国，欧洲的战争，动荡什么，预测正确，很厉害的。我以前还炒过外汇，一万美金,最后还是一万美金,不过就是交易次数多，去山西省里面抽奖,抽了两次一次得了一个三星mp4，一次是一个移动硬盘。因为这个交易多，给人家的手续费也多。像我之前买的那个5万克白银,大概30万,银行一克就收２00０多手续费。这个我还是挣了一万多,立马就卖了。也是见好就收了。问:您觉得现在这个股市是什么造成的?答：现在还是通货膨胀，经济不景气。像之前那个牛市，估计一辈子也碰不到几次。当时那个情况感觉就是不太正常的经济现象。茅台,涨到200多,３0０，还有一个酒，是古井贡酒,当时我看的时候才是１５块钱,现在还有50呢。问:现在很多股市都有造假情况,您怎么看？答：这个确实很多，很多监管机构不作为,企业数据随便写,就满足上市条件,弄到钱就行了。中间有了水分,闹得不正规,体制不行。访谈五:采访者：柳超然被采访者:XＸX设计局工程师采访时间:２013年２月8日问:您从事的具体职业是什么?答:基本上来说就是煤炭工程，设计方面。问：您大概是什么时候开始炒股的?答:我大概是95年开始的。问：您当时为什么想要炒股？是出于什么目的进入股市的？答：当时中国开始有股市的雏形,最早是深圳，后来上海也就开始出现了。那个时候，好多人都开始炒股,大家主要是考虑能够理财和挣钱。问:您入市的那个时候中国的行情如何?答：那个时候的股票比较少，操作起来比较方便。那个时候就没有现在的涨停板，跌停板,也就是没有10%的限制。当时涨得很随意，可以一天涨好几倍，也可以一天跌好几倍。还有一点,就是人们的交易不用隔日,只要当日赚了钱,随时都可以卖。一天可以随意进行交易,不像今天必须隔日交易。所以说是大概香港回归之前,也就是９７年之前，股市相对混乱。后来就好些,基本是以97年为分界线。问:您炒股大概也炒了18年了，您平时是什么时候在炒，工程师的工作应该还是挺忙的。答:我也不是职业股民。最开始，９6,９7年单位工作不太好的时候,去榆次最初的一个交易所,就在道中那边，经常去看看。后来单位的事情多,事儿紧了之后，就不怎么多去了。有时候抄短线挣不了钱。其实感觉当时观察得多,相比之下操作得不多。问：您在股票市场每笔交易大概是多少钱？答：那个不一定了。最早的时候入股时候好像就是拿了几千块钱，后面就多了，几万什么的。问:您炒股的相关知识是通过什么途径了解的？如何学习相关的东西的？答:刚开始的时候就是订的《证券周刊》,《中国证券报》杂志之类的。不过后来发现它的很多信息都是骗人的,想要吸货的时候，故意写假消息。如果要是把股价炒到高位之后，就会在杂志上写一些关于企业的好消息,要大家去买,基本都是机构操作,就是人家挣钱。像我们散户,一般只能跟着人家走。问：您炒股中获得的最大利润率大概是多少?答:就是单个股票吧,操作下来，翻个倍是正常的。但是也有一些亏损了，还有什么跑路的钱，手续费什么的。我曾经买过一个,中国平安。４０多买上，后来５0，6０,７0都买了一些,直到8０多翻了倍,我就撤了。后来好像出货一样,一路涨到了128,就是我撤了以后一直在涨,不过后面遇到金融危机之后,国外有一个基金，把一年的利润全部亏了，后来掉到了3０多。现在还不到50，所以说，有些股票的东西真的闹不清。问:那你最大的亏损大概有多少?答：有百分之五十是很正常的。问：那下来总的来说也是挣得多吧？答：我是挣了一些,不过百分之9０多的股民还是在亏损。包括基金在内全是亏损。中国股市最高的时候到达六千多点,现在才两千多点。我记得最高的时候61２4，后来跌破２000，现在涨了一些，大概到23０0多。问：那您是如何判断什么时候入手比较合适?答：当时也是跟着人家买。有时候也看看K线图,黄金交叉什么的。卖的时候，就是涨过了峰顶，因为不知道涨多高,主要还是看一些图像来分析。但是实践证明这些东西都是骗人的。所以我现在已经完全地撤出来了。比如说是我之前买的那个兴业银行,去年还是前年，从30多买上,跌到2８,然后涨到35卖掉。后来又波动,到11块多，最近有是21块８。就是说不准，反正我是不炒了。因为这个股市的目的不是让人民挣钱，就是让企业融资。企业要钱，要不贷款，要不上市融资，挣钱了,可以分红，或是不分红，相当于就是白拿钱。而且分红没有一个规定，也管不住。挣了有些不分红,转为自己做其他方面的事情。其他国家有些如果的不用炒,直接拿分红，也能挣钱。还有一个大问题就是很多消息都是假消息，因为我接触的煤炭企业多，有一个灵石的企业，为了融资,只要每年增长百分之十就可以上市。比如为了完成每年30的产量，实际上只生产了1０，企业还是按３0去交税,交税的钱还是问银行贷款，只要完成所谓的目标,就可以上市,贷上款就行了。实际就是在造假。问：炒股的主要目的应该都是赚钱吧？答：那是一定的,因为咱们国家的这个国民经济每年增长8－10，但是银行存款5年的增长百分之5,实际上就是贬值了。大家才会选择区开始炒股。问:您觉得是什么因素影响股市的变化?答:咱们国家来说主要是监管。有好多新股都是包装上市,第一年说是业绩很好。但是上市就开始亏损，就是前三年报表都是增长，但是一旦上市之后，全是亏损。我听说过一个新疆的公司,就是做毛纺产品的,报表上说是出口呢。实际上就是在天津开的一个厂房，根本没有出口，倒是有一些假的报关手续，结果一上市从30多直接跌到3块多。股民也都卖不了，你看看这损失多少。问:就是您炒股这么长时间以来有没有政府干预股市的成功案例？答:政府干预股市倒是挺成功的。其中一个问题就是发行新股,我当时炒的时候大概是20０多个,现在好像到了一千多个。去年,有时候一天就要有4个企业上市，这么一折腾,你说股民就是那么多，投资分散,股价就下来了。咱们国家的股市新股发行的太多，去年从32００点跌到2000点，后来新股又不让发行,因为有时候新股一旦发行,10块直接到９块,大家都赔了。后来政府干预,让股市还是涨了一些。不过今年又有8０0多个企业要上市,你想想哇。这是一个从大政策上干预股市，另外一个就是，信息公布,从上市到涨跌停,都是有监管的。问:那么今年来有没有啥大事件对股票产生什么影响?答:大事件好啊，近来军工股就不错，这不是正准备和日本开战么,好像还翻了倍了，还有什么做火箭的，都不赖。前两年，房地产好的时候,钢铁煤炭都不错。之前还有太阳能的企业就行。最早的时候，比如咱都知道的四川长虹,电器的,当时还没有涨停板，我当时买的时候，6块钱不敢买，8块钱买上,一路买，到了60多,不过最近几年不行了,好像2,3块钱，也不太关注它了。还有那个之前有个天津磁卡,当时做那个的相当少，那个股票相当好,不过现在也不行了。主要还是关注这个行业,和行业的兴衰是很有关系的,就靠自己预测未来的朝阳行业哇。问：您觉得现在的中国股市是什么样一个情况？答:现在我不关注了，我封刀了，金盆洗手了。像我这样没有亏了的,相当相当少。那天接触了一个老头，原本的１70万,亏得剩下60万了。问:您觉得最近的十八大会议会对股市产生什么影响?答:最近股市也是跟着十八大涨呢。不是提出了两个翻番么,什么个人收入翻一番，总收入翻一番，所以说基本将来，白菜从2块到4块，房子从8００0到１万6股市也是跟着这个走的。基层股民眼中影响中国股市的因素从访谈得到的信息来看,基层股民眼中影响中国股市的因素大致有以下三个:1、政府的政策干预与导向２、经济全球化大条件下世界各地所发生的政治、经济事件３、能对中国股民心理带来变化的因素政府对股市的干预与导向从整理得到的访谈结果来看，股民普遍认为政府的干预政策对股市的影响程度最大。的确，中国股票市场历来有“政策市”直说,政府干预这只“有形之手”在过去的近30年时间中几乎成为影响中国股市的最重要因素。政府对股市的干预大致可以分为三个方面:其一,政府出台的针对股市的调控政策；其二，政府出台的非针对股市的经济金融政策;其三，政府工作报告、官员、专家等讲话中留露出的政策倾向等。从历史上看，三个方面的影响均曾经对中国股市产生过极为深远的影响。政府出台的针对股市的宏观调控政策范围非常的广泛,包括大家熟知的存贷利率的调整，涨跌停板制度的取消与重新设立等,其中最常用的便是调整印花税[2]和银行存款准备金率［3]。以印花税为例,从中国股票市场建立以来,政府曾先后9次调整印花税，每一次调整都引起了股市一定的波动,印花税的调整更是被称作“众多政策工具中最直接、最有针对性的工具”。印花税的调整大致为熊市下调，牛市上调。20０7年5月30日凌晨政府将印花税由1‰提高到3‰,直接引起了股市的恐慌。截止6月1日沪市近700支股票跌停。而根据访谈的结果,股民普遍反映印花税的调整在限制股市暴涨时的效果非常明显，但是对限制股市下跌的效果上非常不令人满意，这也是股民一致反映政府救市不力的源头之一。与印花税调整类似的便是对银行存款准备金率的调整。存款准备金率的调整是针对银行等金融机构的，旨在回收过多流动资金。虽然银行存款准备金率的调整并非完全为了对股市进行宏观调控,但是却也对股市起到了一定的影响。从近[２]印花税:以经济活动中签立的各种合同、产权转移书据、营业帐簿、权利许可证照等应税凭证文件为对象所征的税。［3]银行存款准备金率：指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例几年历次准备金率对股市走向的影响来看，上调准备金率也就是说银行要缩紧银根,采取较为紧的货币政策，收回贷款等一系列的行为,减少投资会对股票带来利空[4],从而使股市呈现下跌的趋势。印花税调整与银行存款准备金率调整作为政府常用的金融宏观调控手段虽然的确可以对股市起到一定的影响效果，但是有分析指出，短期内股票市场可能会受到具体政策的影响，而从中长期看，其运行的轨迹实质是与宏观经济以及上市公司的盈利情况密切相关的。政府干预这双“有形之手”就像一只“闲不住的手”，每当证券市场出现问题它就会出来进行干预,然而频繁的干预带来的是频繁的出问题。长此以往,“政策市”很难发挥自身的调节能力。同时政府扬汤止沸式的救市政策同样对处于熊市的中国股市用处不大，只会加速中国股民对股市信心的坍塌。除此之外，政府所出台的非针对股市的宏观经济政策对中国股市也会产生一定的影响。宏观经济政策主要包括货币政策和财政政策。这类政策影响的是整个中国的宏观经济环境,同时也会对股市产生影响。以财政政策为例，其主要手段包括税收、国债、购买性支出和财政转移支付等手段。总体上看,财政政策主要分为扩张的财政政策和紧缩性的财政政策。其中扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段,其结果往往促使股价上扬。财政政策实际影响的是流通资金量，从而间接的对股市产生了影响。与政府救市政策相比,宏观经济政策对股市乃至整个宏观经济环境的影响都应该更大，影响时间也应该更加长久,事实上这类干预手段并非用于干预股市的走向，而是用于预测股市的走向。但是从实际情况上来看其预测结果往往有失准度,这也是广大股民近年来倍感中国股市起伏不定的原因之一。究其原因,一是中国宏观经济环境的度量标准比较单一；二是大多数研究单一政策对股市的影响而非多种政策组合在特定宏观经济环境下对股市波动的影响；三是政府调控政策的选择不够全面,其影响力本身不够全面。至于政府工作报告、官员、专家等讲话中留露出的政策倾向等对中国股市的影响,笔者认为这是非常具有“中国特色”的影响因素。从历史上看,能够引起[4]利空：股市用语指，能够促使股价下跌的信息,如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀HYＰEＲLINＫ"ｈttｐ://baike.ｂａidu.cｏm/view/40１7.htｍ"\t"_blanｋ"、天灾人祸等，以及其他政治、经济军事、外交等方面促使股价下跌的不利消息。股市剧烈震荡乃至暴跌的都是这类因素。1９９2年邓小平南巡正值中国股市面临取消还是保留的关口,邓小平的南巡讲话避免了当时正处“十字路口”的沪深股市可能面临的“灭顶之灾”，更是深刻地影响了中国资本市场的前途命运。不仅如此,11月17日,沪指完成最后一跌,第二轮牛市启动，此次牛市创下了３0１%的涨幅。无独有偶，199６年1２月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》表示“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”,以及２0０1年1月吴敬链教授提出的“中国股市赌场论”，均引起了中国股市严重的下跌。此类影响因素根本算不上政策层面,但是却表现出来一定的政策倾向。广大股民、操盘手以此为依据预测未来一段时间的政策走向，并以此调整自己的投资策略。这在一定程度上可以反映出中国股市无论在市场管理还是股民心理上都存在不成熟的方面。尤其是股民的投机心理十分的严重,希望能够在股市中大发特发的人在２007年之前非常多,直接造成一旦政府有一丝风吹草动股市立刻产生巨大响应。例如,中国从19９6年1２月13日开始实施涨跌停板制度,而此项制度适用于早期的证券市场,目的是抑制过度投机现象。同一时期的美国等成熟的股市则早已取消了涨跌停板。股市投机现象严重既是中国股市不成熟的体现,又是引起上述影响因素的原因。（二)经济全球化对中国股市的影响随着中国改革开放的深入推进,中国经济的发展开始与世界经济的发展紧密地捆绑在一起。在经济全球化的大背景下,中国股市的发展也正在受到全球经济的巨大影响。所谓经济全球化是指世界经济活动超越国界，通过对外贸易、资本流动、技术转移、提供服务、相互依存、相互联系而形成的全球范围的有机经济整体。事实上,通过2007年开始的金融危机便可以看到经济全球化对中国股市的影响。２007年开始的美国次贷危机，是由于低水平的利率，提供贷款的次级贷款机构,以及消费者低成本炒房引起。并在之后不久的时候相继引发次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡,同时也使得全球的股市出现危机。与此同时，在中国,２007年,股市从一月末的27０0多点,一路狂飙到当年1０月16号的6124点,达到历史的最高峰。但此之后,股指开始一路走低,到２008年４月份,已经下跌了超过50%，是当年全球跌幅最大的股票市场。至此，金融危机被认为是影响中国股市的最大因素。人民日报曾引上证所一高管的话“美国次贷危机虽然对中国股市没有直接的影响，但产生了很大的间接影响。”虽然中国未完全开放金融市场，但是从诸多角度可以看到次贷危机带来的“间接影响”。（１)投资美国次贷及其衍生品的国内金融机构蒙受一定损失。事实上，投资美国次贷的主要是中国的金融行业，多为银行企业。而它们正时看重了次级贷款这一行业的高利润的特点，这也导致很多机构在危机中蒙受巨大损失。(2)由于金融危机导致美国股市大幅下跌,香港股市因其高度的国际化也无法幸免，导致港股以及H股受挫,再通过A+H模式产生的比价效应,使得国内A股受到影响。可是,事实上，在中国股市结构中A股是主板，H股是副板，而且那些含H股的A股企业会相对蒙受更大的损失，其他上市股票则受此外因影响较小。（３）经济危机引起的美国经济衰退，全球经济不景气,必然导致国际尤其是美国对中国的出口需求减少。对于中国这样一个依靠出口拉动经济增长的国家来说，这样的打击是很严重的。（4）很多人面对次贷危机汹汹的来势，采取躲避观望的心态。心中想着,难免中国股市是遭受波及，从而对中国股民的心里预期产生了更多的负面影响。相比美国股市的下跌,还是看到中国跌幅还是超乎想象的,有人认为,中国股市2００7年达到顶峰的一个原因是由于当年很多“热钱”(国际游资）进入中国股市,拉高了股价。而在次贷危机之后，“热钱”逃离,一定程度拉低了股指。事实上,在我们所采访的人中，大家在回答，“您认为２００8年金融危机对股市产生什么样的影响”时，大多认为股市正是受到金融危机的影响，产生了大幅度的滑坡。纵观近年来,中国股市政策上的动作，股权分置改革，央企资产重组,大小非部分解禁,印花税下调等等,已经开始更多地反映中国经济的发展。QFＩI制度的引入,H股的发展也是的中国股市有了与国外股市相关联的线索。很多的企业开始在内地与香港或是纽约两地上市,也增加了与国际联动的因素。虽然中国股市的国际化还不足,内地的市场是主导的影响因素，但是经济全球化的影响正在慢慢袭来，影响着中国股市。（三）股民心理因素对股市的影响能够让股市继续顺利运作的说到底还是多达1.６亿的股民，因此在研究影响股市的因素时不能不将广大股民的心理因素考虑进去。就我国股市而言,2００６年至20０7年,股市行情看涨，股民对股市的预期普遍较高，于是众多中小投资者纷纷入市,不断将股市推向新高；而目前股市持续处于低迷，投资者便望而却步,这也和投资者的心理预期有关。在调研中我们了解到股民会将新闻上报道的一些国内外事件主观地转变为个人心理预期以此影响其投资行为。例如食品安全事件发生时，股民对食品这一个大的产业领域的信心就会下降,并坚信在未来一段时间内其业绩将会比较糟糕,因此将会尽快抛出手中相应的股票。同样,前一段时间由于钓鱼岛争端的升级，股民判断中日发生武装冲突的可能性较大，因此主观判断造船业和军工业领域会火,因此普遍大量购入军工股和造船股，将其推向了一个小高峰。心理因素作为与政策因素平行的一个影响因素，其对股市的影响是正常的,但是如何正确引导股民的心理预期以促成更健康的中国股市的出现，是政府部门应该考虑的一个问题。否则，既容易助长股民的投机心理,又容易摧毁股民对股市的信心,而二者都是对股市的健康无益的。四、十八大的召开对未来中国股市的影响股市和十八大之间的关系,我最初认为只是扣上了一顶政策的帽子，在访谈以及收集资料之后,发现不是这么一回事。在中国股市彻底跌入低谷之后，我们的经济发展还是需要这样的一个意义重大的会议来指引发展的方向的。在当前复杂的环境下，十八大的召开对股民还是注入了一剂强心剂。在访谈中,很多人也说到十八大中提出的经济目标会对股市产生深远的影响。（1)明确的经济目标翻番很多人认为中国股市能否向上突破震荡区间走出中级反弹行情,关键在于投资者对中国经济长期走好的预期能否增强。１1月8日召开的十八大可能提供这样一个机会。具体而言:十八大报告明确了未来十年中国经济稳步增长的目标。这个稳步增长的目标是，到2020年实现国内生产总值(ＧDＰ)和城乡居民人均收入比20１0年翻一番。有人经过计算得到:要实现10年经济增速翻一倍，需要每年经济增速在７.2%左右。要实现１０年居民人均收入翻一番，更需要居民收入年均增速不低于７．2%。多数股民认同“藏富于民”的观点，认为金融危机后的美国经济政策导向“藏富于民”,有利于经济稳步回暖,事实上美国股价从2009年3月6日开始回升，到去年已上涨一倍之多。反过来，股价上升也让老百姓财富增加,从而拉动消费，使经济回暖。(２）宏观数据转好CＰＩ的增幅屡创新低，PPＩ指数在去年10月出现首次回升，等等数据均展现宏观经济向好的方向发展,但是与此同时股市并未给予充分的回应。(3)十八大之后的政策其一：城镇化改革。经预计之后数十年都会以每年100０万的速度完成向城市的转移,将扩大内需，保证经济的发展。其二：即广泛提及的收入分配体制。十八大的报告有关于收入分配的详细叙述。发改委表示:收入分配改革,首先要提高居民收入在国民收入分配中的比重,提高劳动报酬在初次分配中的比重,同时创造条件让更多群众拥有财产性收入。其三:全面实施“十二五”规划。去年（20１2）也是“十二五”规划的关键一年。清洁能源技术、下一代信息技术、生物技术、高端装备制造业、新能源、新材料和新能源汽车被选为经济发展的七大驱动器，这些产业将帮助中国从低端制造业向更高附加值产业和可持续增长的方向转型。这七大产业将获得专项资金和税收减免。中国政府希望,在2015年,七大产业占GＤP比重将从２0０5年的5%提高到８％,