第七章：供应链金融主要模式

第七章：供应链金融融资主要模式课程目录1.应收账款融资2.存货质押融资3.预付账款融资课程目录第一节：应收账款融资模式应收账款融资模式定义应收账款融资：供应链中的中小企业用应收账款单据作抵押，以核心企业的担保为前提，向金融机构进行融资的模式称为应收账款融资模式。融资企业与下游的企业进行商品交易，获得了应收账款的单据，融资企业将应收账款单据作为抵押向银行提出融资申请，银行通过审查后向其授信，融资企业将获得贷款用于支付原材料的生产商。下游企业获得销售收入之后，将款项支付到融资企业在银行的账户，该项应收账款融资完成。应收账款融资模式简介应收账款融资模式流程图：应收账款融资模式简介应收账款融资模式两种形式：第一种情况：供应链上游的中小企业将对核心企业的应收账款债权质押给银行，获取银行资金支持，达到融资的目的。该种情况下，第一还款来源是向银行提供债权质押的中小企业的销售收入，第二还款来源是债务方核心企业给付的应收账款。质押应收账款的融资模式中，一旦融资企业出现问题，则责任由供应链中的核心企业承担，因此，该模式中核心企业的风险存在可能性较大。第二种情况：作为债权方的中小企业将对核心企业的应收账款债权转让给银行，由银行向其提供资金融通服务。此时，第一还款来源是处于供应链下游的核心企业直接支付给银行的应收账款，第二来源则是上游的中小企业的销售收入。该模式下由于银行成为了新的债权持有者，所以银行承担收款风险，对于融资企业不具有追索权。应收账款模式案例案例1：冠鑫光电公司

中国银行江苏省分行为江苏工业园区内的冠鑫光电公司(以下简称“冠鑫公司”)提供了应收账款质押贷款业务。冠鑫公司主要从事生产和销售薄晶晶体管液晶显示器成品及相关部件，其上下游企业均是强大的垄断企业。其在采购原材料时必须现货付款，而销售产品后，货款回收期较长(应收账款确认后的4个月才支付)。随着公司成长和生产规模扩大，应收账款已占公司总资产的45%（财务报表中应收账款占比的意义），公司面临着极大的资金短缺风险，严重制约了公司的进一步发展。江苏银行详细了解到冠鑫公司的处境后，果断地为其提供了应收账款质押贷款业务，由第三方物流企业为该项贷款提供信用担保，帮助冠鑫公司解决了流动资金短缺瓶颈。应收账款模式案例案例1：冠鑫光电公司

案例分析：该案例成功的关键在于应收账款的性质，下游企业是强大的垄断企业，也就是应收账款能否收回关键是下游核心企业的资信，银行的风险比较小，当然第三方物流企业的担保也是案例中冠鑫公司获得资金的重要条件。随着供应链融资的发展，该类应收账款的融资也可以占用核心企业的授信，无需提供第三方担保，当然这需要征得核心企业的授权。应收账款模式案例案例2：华为技术有限公司

华为将应收账款转让给国家开发银行，以获取融资。2004年,国开行承诺在未来5年内向华为提供100亿美元贷款额度，至今5年的期限己到期。2008年11月初,权威部门相关资料显示，在针对国开行应收账款转让业务的风险评价中，华为的相关情况被关注。银行被提示相关风险后，华为再得到同类贷款的审批，难度会加大。国开行应收账款转让的主要运行模式为：融资企业(如华为)将对客户的应收账款让售给银行，银行只取得销售合同下的收款权，银行委托供贷企业催收应收账款及利息，并按期归集后交付给银行。如果应收账款出现风险，供贷企业承诺回购应收账款。应收账款模式案例案例2：华为技术有限公司

案例分析：此类业务存在三个风险:第一，对融资企业的信用风险依赖较大，融资合同本身的信用保证不足。第二，增加了融资企业的财务风险，从而影响银行对融资企业的信用评价。如华为将应收账款转让给银行后，虽然其仍然承担应收账款的回购风险，但是在财务报表上，该款项既不会作为银行借款，也不会作为或有负债反映。这样做在一定程度上降低了企业的资产负债率，部分掩盖了企业的债务，影响了企业财务报表的真实性，增加了企业的财务风险，并进一步增加了信贷资金的中长期风险。第三，由于相关法规不完善，此举为企业提供了合理避税的手段。根据《企业财产损失所得税前扣除管理方法》(国家税务总局令【2005113】号)的相关规定，应收账款属于企业财产范围，其正常转让所发生的损失可以申报税前扣除，且无需税务机关审批。因此，融资企业可能利用与银行间的应收账款转让行为，将应收账款转让的损失部分申报扣除应纳税所得。课程目录第二节：存货质押融资模式存货质押融资模式分类存货质押融资模式，是以企业的存货或者动产为质押，向金融机构提出融资申请的一种模式。有两种具体的模式：1.存货质押授信，存货质押授信是指借款企业以自有或第三方合法拥有的动产作质押的授信产品。为了控制风险，一般银行需要第三方物流企业或监管机构对客户提供的存货质押的商品实行监管。①小企业、银行、监管公司签订三方合同后，中小企业将原材料和产成品交付银行指定仓库（企业生产地仓库），由监管公司负责监管；②银行确认质押物后，按设定质押率给企业以一定敞口授信额度；③监管方审核最低限额，限额以上质押物可自由进出；④所需质押物低于最低限额时，中小企业向银行缴纳保证金；⑤银行则给贷款企业发提货单，并指示监管企业给客户发出相应数量的质物；⑥监管人员验收贷款企业的提货单并根据银行指示发货。存货质押融资模式分类存货质押融资模式，是以企业的存货或者动产为质押，向金融机构提出融资申请的一种模式。有两种具体的模式：1.融通仓融资，融通仓与存货质押授信最大的不同在于存货的监管地。存货质押授信中存货的监管地一般是在借款企业的生产地，监管公司派专员在实地监管。融通仓是指货物的监管地不在借款企业，而是在第三方的仓库。①借款企业、银行、第三方物流公司签订融资协议和仓库监管协议，借款企业将质押物存放到第三方物流公司的仓库；②第三方物流公司对存货价值进行核定后，向银行出具动产质押证明文件，通知银行发放贷款；③银行根据第三方物流公司提供的单据，根据核定的额度和存货的种类，按照一定的质押率给借款企业发放贷款；④借款企业按经营过程的需要自由使用货物，并分阶段向银行偿还贷款取得存货或者向监管仓库补充新的物资以维持仓库水平；⑤银行通知第三方物流公司向借款企业发放与归还金额或补充物相等价值的货物；⑥第三方物流公司发出货物，借款企业将所得货物用于生产或销售；存货融资适用行业1.银行开展存货质押融资业务存货质押融资业务可以帮助银行吸引和稳定客户，扩大银行的经营规模，增强银行的竞争能力；可以协助银行解决质押贷款业务中银行面临的“物流瓶颈”——质押物仓储与监管；可以协助银行解决质押贷款业务中银行面临的质押物评估、资产处理等服务。2.物流企业开展存货质押融资业务存货质押融资业务可以提高第三方物流企业相对于对手的竞争优势;存货质押融资业务可以成为第三方物流企业的新的利润源泉;存货质押融资业务中的保险服务可以提高物流公司的防风险能力3.企业开展存货质押融资业务盘活库存资产，加快了中小企业生产销售的周转效率;为中小企业解决了抵押难的问题;以动产和货权为抵押品的融资方式可以支持很多用途的授信;节约财务费用

存货融资模式案例案例4：中信银行融通仓业务我国的钢铁行业中实力较强的经销商需要从钢铁供应商处采购大量的钢材，钢材从钢铁供应商流向经销商，此时就出现了对仓储服务的需求。同时，经销商的流动资金可能不足以支付大批量采购的货款，也就出现了经销商的融资服务需求。中信银行根据钢铁行业的特点，推出了融通仓融资模式。在融通仓融资模式中，经销商先将钢材作为质押物，第三方物流企业提供对质物的监管服务，银行在此基础上对经销商进行融资。中信银行操作此业务通常是直接将贷款打给钢材供应商，用来支持经销商接下来再次购买钢材。此次贷款的第一还款来源是出售质押物钢材后的销售收入。银行根据融资企业缴纳的保证金，批准发货申请，第三方物流企业在收到通知后放货。在实施业务时，经销商和银行要签订一个双方合同，用来解决质押关系：银行、第三方物流、经销商签订一个三方合同，用来确定银行与第三方物流的委托关系。中信银行就是通过这种模式来保持物流和资金流的平衡。课程目录第三节：预付账款（保兑仓）融资模式预付账款（保兑仓）融资模式定义预付账款融资：预付账款（保兑仓）融资模式，主要针对采购阶段的企业资金短缺情况，适用于下游的中小企业进行融资。中小企业的上游供应商处在强势地位，中小企业购买产品需要一定的预付账款，对于资金周转困难的企业来说，可以运用保兑仓的模式向银行提出融资申请，针对某笔特定的业务获得银行授信。中小企业，获得了分批支付货款与分批提货的权利，节约成本的同时减轻了企业支付全款的压力。保兑仓融资模式相较于应收账款融资模式来说，增加了第三方物流企业的参与来监管质押物品。应收账款融资模式简介预付账款融资模式流程图：预付账款模式案例案例：中信银行保兑仓融资业务家电行业在商品销售淡旺季，其销量差别很大，大批量订货可以获得更多的营业利润。这一特点比钢铁行业更是明显。在家电行业，经销商所获利润除了其正常的销售收入之外，另一利润来源就是家电厂家的折扣与季度或年度的返利。所以，家电经销商每次都尽力下大批量的订单。针对家电行业通过大宗订货来实现盈利的这一特点，中信银行专门设计了适合其业务发展的供应链金融模式——保兑仓融资模式。在保兑仓业务模式中,中信银行首先要向家电经销商收取一定比例的保证金，为其签发专项用于向家电生产厂家支付货款的银行承兑汇票。然后银行跟据家电经销商所缴纳的保证金签发存货提单,家电厂商根据货物提单向经销商发货。经销商在拿到销售收入后向银行续存保证金,家电厂商再次根据银行签发的提货单向经销商发货。三种模式的比较

三种融资模式的共同点：银行对融资项下的资产及其产生的收入有相当的控制权。借款人可以没有其它实质性资产或业务，偿付债务的主要来源是融资项下的资产，其次是企业的综合偿付能力。融资项下的资产是第一还款来源。银行结合借款人的资信水平，重点考察这笔融资业务自我清偿的特征以及借款人组织该笔交易的能力，对该笔业务进行授信。

三种模式的比较

三种融资模式的不同点：

应收账款融资预付账款融资存货质押融资质押物债权欲购买货物存货第三方参与无