【财务管理投资管理 】投资学习题解答

{财务管理投资管理}投资学习题解答

50%201000CC624=(24×1000-20×1000-谢胡用50%的保证金以每股4元买进400股XYZ公司股票，该股票是在交易所挂牌。买进后不久，该股票价格跌到1.75元。根据交易所规定，保证初始投入保证金=4×400×50%=800(证券现在市值=1.75×400=700(维持保证金=1.75×400×60%=420最大可得到的保证金=1.75×400×40%=280(GDP（1）GDP（每年增加年名义GDP（百万）GDP根据马可维兹的有效边界理论，下面4个组合哪个不会分布在马可维兹的有两者之间的相关系数为0.5，求两者之间的协方差是多少？答案解析：协方差＝相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差0.5×0.2×0.4＝0.04 如表列出两种股票（A和B）未来的可能收益率，而且5AB假设股票A和股票B在投资组合中的投资比例分别为W1,1-W1.五种情况发生+(-0.1-0.09)×(0.51-0.282)+(0.15-0.09)(0.21-(0.09-0.282)

+(-0.05-0.09)×(0.45-0.282)+(0.25-0.09) 1 1可以简化为σp=W1(σ1+σ2)-与自由资本一起投入市场投资组合；（2）他以无风险利率贷出2000元，剩投资组合的标准差投资组合的标准差A，B，Cβ2.0,1.0Rp=βp(Km-自己的组合（见表，请计算他的组合组合=1.065(或 已知证券1和证券2的预期收益率分别为R1=0.1,R2=0.12;标准差分别为当ρ12=-1.0时,σP=w1σ1+(1-将已知条件代如上式,得A、B请计算：（1）投资于A和B组合的期望收益率；（2）A和B的协方差；（4Aβ1.5、1.00.5所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。A、B、CβAβββ（1）Aβ1.5，Bβ1.0，Cβ0.5，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。（5）甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险 515%，市场上和AB明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1：3：6。3：5：2A、B、DA、B、DA、B、CA、B、D18.0215B投资组合中C股票的投资比例模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择AB、C投资组合。TreasuryBillYield=($100-（1）有效利率=｛〔(10000/9855.78–1)/91〕+1｝365–1=6.04名义利率=〔(10000/9855.78)–1〕某保守的投资者年收入超过10万元，他想把每年的余钱存定期或购买国债。由于国债具有免税效应，在考虑到5%的存款利息税后，他决定购买去年底财=6.34%/(1-8%，试分别按单利和复利计算这张债券的价格。YTM=〔C+(P1-P0)/N〕/〔(P0+P1)/2〕=〔6+(100-103.60)/5〕/〔(100+96)/2娟子买进一个货币市场基金（MMF，她对该基金的表现不太满意。她让你计算该基金77的有效回报率是多少？Currentyield=7天回报率有效回报率=〔1+(0.0977%/7)365〕该债券面值为$1000，可转换为30股ABC公司股票，而ABC当期收益率转换溢价488313511%的债35P=D/K=4/8%=50假定投资者要求回报率为14P=D1/（k-g）=D0(1+10%)/(14%-10%)=27.50(报率为15%。根据DDM方法计算盈利倍率，什么样的市盈率可以接受？西施公司去年的ROE是20%，每股盈利$12。当前红利每股$3g=(1-P=D1/(k-g)=3×(1+15%)/(25%-15%)=34.5(BC公司优先股面值为$75固定红利率为6%8%1：525000$0.25近发行一批新的优先股，固定红利比率为6.75%。你打算把该股票卖掉，最P=D/K=(25×7.5%)/6.75%=27.78(公司每股支付0.95元红利。卡门预期红利每年将增加3.5%。卡门的要求回报率是14%。该公司的内在价值是多少？卡门是否应该投资在该公司？（P=〔0.95×(1+3.5%)〕/(14%-3.5%)=9.36(元)＞8(9．4251000营运资本=（35%-15%）×4000=800（万元新P/E=(15×2.12)/2.12×（1+10%）=16.5(（2）P=10.E=10×1.8=18(P=D/R(或K)=2/5%=40(E=(120万元-20万元)/50万股=2P=20.E=20×2=40(=3×100+300=600（元一个投资者以每股$7ABC50$50空100股ABC股票。他的最大可能损失是多少？最大可能损失（当股价下跌，不执行，只是损失手续费XYZ普通股现价每股为73.20。7月份65看跌期权（puts）因为该看跌期权的敲定价格﹤股票现价，此为虚值期权，内涵价值经纪另有建议。他的经纪人将建议他以什么价格买进/卖出calls/puts？：1calls@$4;2calls@$4;3puts@$4;4卖出数为模板的交易所交易基金)。为防范在6月份之前出现系统性风险。可卖CME6S&P50039S&P5001282.25×250=320562.531张合约(0=$1.5+（$42-3365如果两个月过去了，S&P373375如果两个月过去了，S&P347350（1）(375-365)×500=5000（美元（2）(350-365)×500=-7500（美元3125,000（SFR）的货物。为防止汇率风险，美国制造商用6月合约在期货市场做对冲交易。现货SFR0.7339。请根据给出的资料计算该制造商在现货和期货部位的利 有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为6亿元，基金的各501 200712126.92