自考财务管理试题及答案

自考财务管理试题及答案资料仅供参考1月自考财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是(D)P13A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是(B)P25A.财务预测 B.财务决策C.财务计划 D.财务控制3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是(B)P34A.股东大会 B.董事会C.企业经理 D.财务人员4.关于先付年金现值计算公式正确的是(C)P57A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-AC.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是(A)P76A.标准离差率 B.标准离差C.预期收益的概率 D.预期收益6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是(A)P83A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为(A)P122A.12元 B.14元C.15元 D.18.75元8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是(C)P133A.财务风险小 B.还款期限长C.筹资速度快 D.筹资数额大9.货币资金最佳持有量总成本的计算公式TC=中，HC表示的是(C)P201A.货币资金的总成本 B.货币资金的转换成本C.货币资金的持有成本 D.货币资金最佳持有量10.某投资项目原始投资100万元，使用寿命，已知该项目第的营业现金净流量为25万元，期满处理固定资产残值收入及收回流动资金共计8万元，则该项目第的净现金流量为(C)P289A.8万元 B.25万元C.33万元 D.43万元11.计算固定资产折旧额时，需要考虑投资利息的计算方法是(A)P271A.年金法 B.工作量法C.年数总和法 D.年限平均法12.企业对外投资活动中，由于发生汇率变动所引起的投资风险是(D)P320A.利率风险 B.市场风险C.通货膨胀风险 D.外汇风险13.某企业以少量的自有资产为基础，经过举债取得企业重组所需资金，这种并购投资方式是(D)P354A.现金收购 B.股票收购C.卖方融资 D.杠杆收购14.按照费用计入产品成本的方法，生产经营费用可分为(A)P364A.直接费用和间接费用 B.变动费用和固定费用C.可控费用和不可控费用 D.制造费用和期间费用15.工业企业成本计划包括的内容是(A)P386A.主要产品单位成本计划、全部产品成本计划和期间费用预算B.全部可比产品的总成本计划、全部不可比产品的总成本计划和期间费用预算C.主要产品单位成本计划、各主要可比产品总成本计划和全部不可比产品成本计划D.各主要可比产品总成本计划、全部不可比产品总成本计划和期间费用预算16.下列产品寿命周期成本项目中，属于运行维护成本的是(D)P401A.设计成本 B.开发成本C.制造成本 D.维修成本17.企业给予在规定日期以前付款的客户价格优惠是(C)2/10,N/30A.销售折让 B.商业折扣C.现金折扣 D.销售退回18.某企业只生产甲产品，其单位变动成本为100元，固定成本总额为100000元，每件售价为150元。则甲产品的保本销售量是(B)p468150*X-100*x-100000=0＝＞x=A.1000件 B.件C.3000件 D.4000件19.按照市场上近期发生的类似资产的交易价格来确定被评估资产价值的方法是(B)P517A.收益法 B.市场法C.重置成本法 D.相关比例法20.债权人进行财务分析时，重点关注的财务比率一般是(C)P554A.销售利润率 B.存货周转率C.资产负债率 D.市盈率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.企业财务管理区别于其它管理的特点有(ACD)P8A。它是一种价值管理 B.它是一种实物管理C.它是一种综合性管理 D.它是一种专门化管理E.它是一种集中化管理22.单项理财活动目标按财务管理内容可划分为(CDE)p12A.企业价值目标 B.利润目标C.筹资管理目标 D.收益分配目标E.投资管理目标23.下列关于投资风险与概率分布的表述中，正确的有(BD)P73A.预期收益的概率分布总是连续式的B.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越小C.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越大D.只有预期收益相同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度E.只有预期收益不同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度24.企业筹资的具体动机有(ABCD)P82A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机C.调整筹资动机 D.双重筹资动机E.分配筹资动机25.下列企业融资方式中，属于直接融资的有(ABDE)A.发行股票 B.银行贷款C.票据贴现 D.发行债券E.从国际金融机构借款26.现行转账结算中，同时适用于同城和异地结算方式的有(ABCD)P192A.汇兑结算 B.托收承付结算C.委托收款结算 D.商业汇票结算E.银行本票结算27.采用原始价值对固定资产进行计价，其用途有(BD)P260A.反映固定资产的新旧程度 B.反映对固定资产的原始投资C.便于对固定资产进行重新估价 D.反映企业固定资产规模和生产能力E.反映企业当前实际占用的固定资金28.并购给企业带来的财务协同效应有(ABCE)P341A.合理避税 B.降低资本成本C.增强负债能力 D.增强经营协同性E.获取某些特殊资产29.企业目标成本的分解方法一般有(ABE)P373A.按产品的结构分解 B.按产品的创造过程分解C.按产品的重要程度分解 D.按产品的盈利能力分解E.按产品成本的经济用途分解30.采用比率分析法进行财务分析时，常见的财务比率有(ABD)P546A.相关比率 B.结构比率C.行业比率 D.动态比率E.历史比率三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31．简述企业财务预测的概念及工作步骤。P24,步骤（四）32．简述投资风险价值的含义及表示方法。P69,P7033．简述企业财务人员如何实施对固定资产的现场管理。P303(四)34．简述企业清算财产的概念及包括的范围。P527四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35.某企业计划筹集资金1000万元，有关资料如下：(1)按溢价发行企业债券，债券面值总额为330万元，发行价格总额为350万元，票面年利率为10％，期限为3年，每年支付利息，筹资费用率为3％；(2)平价发行优先股总价为250万元，筹资费用率为3％，预计年股利率为12％；(3)发行普通股总价400万元，每股发行价格10元，筹资费用率为5％。预计每年每股股利均为1.3元。该企业所得税税率为25％。要求：(1)分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本；(2)计算该企业加权平均资本成本。(债券权数按发行价格计算)(注：计算过程及结果均保留小数点后2位)解：债券成本:K=I(1-T)/B(1-F)=(330*10%(1-25%))/(350(1-3%))=7.29%优先股成本：K=D/P(1-F)=(250*12%)/(250(1-3%))=12.37%普通股成本：K=D/P(1-F)+G=(400/10*1.3)/(400(1-5%))=13.68%加权平均资本成本：K=∑KW=（350*7.29%+250*12.37%+400*13.68%）/(350+250+400)=11.12%36.某企业实现销售收入2480万元，全年固定成本总额为570万元，变动成本率为55％，所得税率为25％。按规定用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10％提取盈余公积金。假设年初未分配利润为零，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40％。要求：(1)计算税后利润；P468(2)计算提取的盈余公积金；p485(3)计算可供分配的利润；(4)计算年末的未分配利润。(注：计算结果保留小数点后两位)解：税后利润：（2480-570-2480*55%）*（1-25%）=409.5提取盈余公积：（409.5-40）*10%=36.95可供分配的利润：409.5-40-36.95=332.55未分配利润：332.55*（1-40%）=199.5337.东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下：(1)购买A公司债券。A公司债券的面值为100元，期限为2年，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，当前的市场利率为10％，东方公司按照A公司发行价格购买。(2)购买B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元，基年每股股利为0.9元，预计以后每年以6％的固定增长率增长。(3)购买C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元，基年每股股利为1.5元，股利分配将一直实行固定股利政策。假设东方公司股票投资的期望报酬率为12％。(PVIFl0％,2=0.826；PVIFAl0％,2=1.736)要求：(1)计算A公司债券的发行价格；P139债券的发行价格=债券面值/（1+市场利率）=100/(1+10%)n+100*8%/(1+10%)n=10*0.826+8*1.736=96.488(2)计算A公司债券的最终实际收益率；p325最终实际收益率=（100*8%+（100-96.488）/2）/96.488=10.11%(3)计算B公司股票的内在价值；p327V=D0(1+g)/(K-g)=0.9(1+6%)/(12%-6%)=15.9(4)计算C公司股票的内在价值；p327V=D/K=1.5/12%=12.5(5)根据上述计算结果，分析东方公司是否应投资上述证券。因为B公司的内在价值大于现行市价，因此B公司的股票应进行投资。(注：计算结果保留小数点后两位)38.永达公司简化的资产负债表如下：资产负债表永达公司12月31日单位：万元资产负债及所有者权益货币资金500应付账款1000应收账款1000长期负债1000存货1000实收资本1000固定资产1500留存收益1000资产合计4000负债及所有者权益合计4000该公司其它有关财务指标如下：(1)长期负债与所有者权益之比等于0.5；(2)销售收入与总资产之比(总资产按年末数计算)等于2.5；(3)应收账款周转天数为36天(应收账款平均余额与应收账款年末余额相等；一年按360天计算；该企业本年没有销售退回、销售折让和销售折扣)；(4)存货周转率为5次(存货按年末数计算，销货成本为5000万元)；(5)销售净利率为5％。要求：(1)计算该公司资产负债表中空白处的项目金额；(列出计算过程)(2)计算该公司净资产利润率(净资产按年末数计算)。解：长期负债/所有者权益=0.5=＞长期负债=（1000+1000）*0.5=1000销售收入/总资产=2.5=＞销售收入=2.5*4000=10000应收账款周转天数=（应收账款平均余额*360）/销售收入=＞应收账款平均余额=（36*10000）/360=1000存货周转率=销货成本/存货平均余额=＞存货平均余额=5000/5=1000销售净利润=净利润/销售收入=＞净利润=10000*5%=500净资产利润率=净利润/所有者权益=500/（1000+1000）=25%五、论述题（本大题10分）39．试述“五C”评估法的内容。P209全国10月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1．下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是()A．从甲公司赊购产品 B．向乙公司支付利息C．购买丙公司发行的债券 D．归还所欠丁公司的货款2．理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的企业财务管理目标是()A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．权益资本利润率最大化3．某种股票的标准离差率为40％，风险价值系数为30％，则该股票的风险收益率为()A．6％ B．12％C．20％ D．40％4．在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是()A．后付年金 B．先付年金C．递延年金 D．永续年金5．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()A．复利终值系数 B．复利现值系数C．年金终值系数 D．年金现值系数6．相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是()A．有利于降低财务风险 B．有利于集中企业控制权C．有利于降低资金成本 D．有利于发挥财务杠杆作用7．与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是()A．限制条件多 B．资金成本高C．筹资速度慢 D．财务风险大8．某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则这项借款的实际年利率是()A．5.82％ B．6.42％C．6.82％ D．7.32％9．下列各项中，属于应收账款机会成本的是()A．坏账损失 B．收账费用C．客户资信调查费用 D．应收账款占用资金的应计利息10．下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是()A．每次采购费用 B．材料年度采购总量C．单位材料储存保管费用 D．专设采购机构的基本开支11．如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是()A．获利指数大于l B．投资回收期在一年以内C．平均报酬率高于100％ D．年均现金流量大于原始投资额12．按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是()A．职工宿舍 B．附属医院的房屋C．生产车间的动力设备 D．专设科研机构使用的设备13．相对于股票投资而言，债券投资的特点是()A．投资风险较大 B．投资收益率比较高C．无法事先预知投资收益水平 D．投资收益率的稳定性较强14．按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是()A．直接费用和间接费用 B．变动费用和固定费用C．产品成本和期间费用 D．可控费用和不可控费用15．下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是()A．成本控制 B．成本计划C．成本预测 D．成本分析与评价16．“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，该观点体现的股利理论是()A．MM理论 B．代理理论C．“一鸟在手”理论 D．信号传播理论17．在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是()A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策18．企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是()A．司法清算 B．行政清算C．破产清算 D．自愿清算19．企业的清算财产应该优先支付的是()A．清算费用 B．应缴未缴的税金C．各项无担保的债务 D．应付未付的职工工资20．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是()A．销售净利率 B．总资产净利率C．总资产周转率 D．净资产收益率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21．利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有()A．没有考虑企业成本的高低B．不能直接反映企业创造的收益C．没有考虑利润与投入资本的关系D．没有考虑经营收入和经营费用的差额E．可能使企业产生追求短期利益的行为22．一般情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有()A．采用工作量法所计提的各年折旧费B．采用行驶里程法所计提的各年折旧费C．采用年限平均法所计提的各年折旧费D．采用年数总和法所计提的各年折旧费E．采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费23．下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有()A．标准离差 B．预期收益率C．标准离差率 D．投资平均报酬率E．获利指数24．下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有()A．不需偿还 B．财务风险大C．限制条件多 D．资金成本高E．具有财务杠杆作用25．应收账款成本包括的主要项目有()A．机会成本 B．管理成本C．坏账成本 D．短缺成本E．转换成本26．下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有()A．单项投资数额大 B．投资回收期长C．决策成败影响深远 D．投资的回收具有分散性E．资金循环与生产经营周期具有一致性27．对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有()A．它是经过责任中心确认的先进成本B．它是责任中心能够加以调节的成本C．它是责任中心能够进行计量的成本D．它是责任中心能够控制的成本E．它是责任中心能够经过一定方式了解的将要发生的成本28．确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有()A．资本保全约束 B．企业积累约束C．偿债能力约束 D．稳定股价约束E．集中控制权约束29．企业购并的动机主要包括()A．合理避税 B．降低代理成本C．节约交易成本 D．降低投资风险E．提高企业效率30．在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有()A．流动比率分析 B．杜邦分析C．产权比率分析 D．沃尔评分法E．现金流量分析三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)31．简述金融市场的概念及作用。32．简述存货的功能与成本。33．简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。34．简述企业对外投资的含义及其分类。四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35．某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。甲方案：现付18万元，一次性结清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8％。要求：(1)求出甲方案付款的现值；(2)求出乙方案付款的现值；(3)确定应选择哪种付款方案。(注：计算结果保留小数点后两位)现值系数表(i=8％)期数(年)12345年金现值系数0.9261.7832.5773.3123.99336．某企业息税前利润为200万元，企业资产总额为1000万元，资产负债率为40％，负债资金平均年利率为10％。企业没有优先股和租赁费用。要求：(1)计算企业利息费用；(2)计算企业财务杠杆系数。(注：计算结果保留小数点后两位)37．某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。要求：(1)计算该套生产装置年折旧额；(2)计算该项目各年的净现金流量；(3)计算该项目投资回收期；(4)计算该项目净现值(根据系数表计算)；(5)评价该项目的财务可行性。(注：计算结果保留小数点后两位)年金现值系数表(利率为10％)nl23456PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.35538．某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20000件，单价为1200元，单位变动成本为1000元，年固定成本总额为l000000元。要求：(1)计算该企业上年实现的利润额。(2)计算该企业上年保本销售量。(3)假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?(4)如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5％才能维持上年的销量水平。则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?(假设固定成本不变)五、论述题(本大题10分)39．试述企业财务分析的基本要求。财务管理（一）答案一选择1C2B3B4D5D6A7B8C9D10D11A12C13D14B15A16C17C18B19A20D二多选1C2ABDE3AC4AD5ABC6ABCD7BCDE8ABC9ABCDE10BD三简答题1金融市场是资金供应者与资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。作用：（1）为投资、筹资提供场所，经过交易实现资金融通，促进企业在资金供需上达到平衡，保证生产经营活动能够顺利进行。（2）经过金融市场的资金融通活动促进社会资金合理流动，调节企业筹资和投资的方向和规模，促进合理使用资金，提高资金使用效益。2存货功能：（1）储存必要原材料，能够保证生产正常进行。（2）储备必要在产品，有利于组织均衡、成套性的生产。（3）储备必要产成品，有利于产品销售。存货成本：（1）采购成本;（1分）（2）订货成本;（1分）（3）储存成本。（1分）我自3企业购并的含义：企业购并是企业收购与兼并的总称，它是指在市场机制的作用下，企业经过产权交易获得其它企业产权并企图获得其控制权的经济行为。企业购并的具体方式主要包括四种：（1）承担债务式购并；（2）购买式购并；（3）吸收股份式购并；（4）控制式购并。4含义：企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其它单位进行的投资，以期在未来获得收益的经济行为。分类：（1）按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资；（2）按企业对外投资的方式不同，分为直接投资与间接投资；（3）按企业对外投资投出资金的收回期限不同，分为短期投资和长期投资。四计算题1（1）甲方案付款的现值现值=18（万元）（2）乙方案付款的现值现值=4+4×3.312=17.25(万元)或：乙方案付款的现值=4×3.993×(1+8%)=17.25(万元)(3)结论由于乙方案付款现值小于甲方案付款的现值，企业应选择乙方案付款。2（1）企业年利息费用利息费用=1000×40%×10%=40(万元)（2分）(2)企业财务标杆系数3（1）年折旧额=200/5=40（万元）；(2)第0年年末净现金流量=-200(万元)；第1年年末净现金流量=0（万元）；第2年至第6年每年年末净现金流量=100×（1-25%）+40=115(万元)(3)包含建设期的投资回收期=1+(200/115)=2.74(年)或:不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74(年)(5)由于该项目的净现值大于零,因此具备财务可行性。4（1）利润=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本=（1200-1000）×20000-1000000=3000000（元）（2）保本销售量=固定成本÷（单价-单位变动成本）=1000000÷（1200-1000）=5000（件）（3）保本单价=（单位变动成本×销售量+固定成本）÷销售量=（1000×20000+1000000）÷20000=1050（元）（4）单位变动成本=单价-（利润+固定成本）÷销售量=1200×（1-5%）-（3000000+1000000）÷20000=940（元）五论述（1）财务分析所依据的信息资料要真实可靠①会计核算的记录要真实、数据要准确、程序要规范，各个不同会计核算期间的核算方法要一致。②财务报表的内容要齐全，编制方法要统一，各个不同会计核算期间财务报表的编制方法要相对稳定。③会计核算和财务报表编制的方法明显变动时，应对有关数据进行调整，以利于进行正确评价。（2）根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法①开展财务分析以前必须明确分析的目的。不同的财务分析主体，进行财务分析的目的不完全相同，甚至同一主体在不同时期进行分析的目的也不一样。财务分析人员必须对分析的目的有明确的认识。②熟悉财务分析的方法和适用范围。这样才能根据不同的目的选择相适应的方法，并加以灵活、准确地应用。（3）根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果①在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析。②在进行横向比较分析的同时进行纵向比较。③在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析。全国1月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（）A.债权债务关系 B.所有权关系C.资金结算关系 D.税收法律关系2.在“两权三层”的财务治理结构框架中，“三层”指的是（）A.厂部、车间和班组 B.车间、班组和个人C.股东大会、董事会和经理层 D.股东大会、监事会和经理层3.关于标准离差与标准离差率，下列表述正确的是（）A.标准离差率是期望值与资产收益率的标准差之比B.标准离差反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度C.如果方案的期望值相同，标准离差越小，方案的风险越大D.如果方案的期望值不同，标准离差率越小，方案的风险越大4.下列关于先付年金现值的表示正确的是（）A.V0=A·PVIFAi,n+1+A B.V0=A·PVIFAi,n-1+AC.V0=A·PVIFAi,n-1-A D.V0=A·PVIFAi,n+1-A5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是（）A.发行股票 B.预收账款C.短期借款 D.长期借款6.某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是（）A.10.6％ B.11.4％C.12％ D.12.5％7.相对于利用银行借款购买设备而言，经过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）A.限制条件多 B.取得资产慢C.财务风险大 D.资本成本高8.企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其它方面的收益称作（）A.管理成本 B.坏账成本C.短缺成本 D.机会成本9.假定其它条件不变，下列关于采购批量与存货费用之间关系的表述正确的是（）A.采购批量越小，采购费用越少B.采购批量越小，存货总费用越少C.采购批量越小，储存保管费用越少D.采购批量越小，储存保管费用越多10.下列固定资产项目投资决策指标中，其数值越小越好的指标是（）A.投资回收期 B.平均报酬率C.净现值 D.获利指数11.关于营业现金净流量的计算，下列表示式中正确的是（）A.营业现金净流量=营业收入-总成本B.营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧C.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+折旧D.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税12.根据投资所形成的权益不同，企业购买其它企业债券的投资行为属于（）A.股权投资 B.债权投资C.间接投资 D.直接投资13.投资者购入市场上流通的债券，并在到期日前售出，得到的收益率是（）A.票面收益率 B.到期收益率C.持有期间收益率 D.最终实际收益率14.下列不属于期间费用的是（）A.销售费用 B.管理费用C.财务费用 D.制造费用15.文化娱乐及服务业的营业额适用的税种是（）A.消费税 B.增值税C.营业税 D.资源税16.下述分析方法属于销售收入预测中的趋势分析法的是（）A.专家小组法 B.意见汇集法C.因果分析法 D.移动平均法17.下列税种不计入销售收入和企业成本的是（）A.增值税 B.消费税C.营业税 D.房产税18.下列关于行政清算表述正确的是（）A.行政清算与破产清算都属于解散清算B.行政清算由清算企业自行组成清算组C.行政清算期间，被清算企业丧失法人资格D.行政清算过程中，发现被清算企业资不抵债，应该向人民法院申请破产19.下列关于流动比率指标表述正确的是（）A.流动比率指标越高越好 B.流动比率反映企业的获利能力C.流动比率反映企业的短期偿债能力 D.流动比率反映企业的长期偿债能力20.下列指标中反映企业获利能力的指标是（）A.产权比率 B.资产负债率C.存货周转率 D.资产净利润率二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.企业财务分析的方法主要有（）A.比较分析法 B.循环分析法C.比率分析法 D.趋势分析法E.聚类分析法22.企业财务管理的主要内容有（）A.筹资管理 B.技术管理C.投资管理 D.成本费用管理E.收入和分配管理23.下列关于年金的表述正确的有（）A.年金是指一定时期发生的系列收付款项B.年金是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项24.下列各项属于商业信用形式的有（）A.应付账款 B.银行本票C.商业汇票 D.预收货款E.短期借款25.普通股股东的权利和义务有（）A.优先获得股利 B.优先分配剩余财产C.享有公司的经营管理权 D.享有新股优先认股权E.获得稳定股利26.与企业持有现金的支付动机有关的经济活动有（）A.购买原材料 B.支付工资C.缴纳税款 D.偿付到期债务E.购买有价证券27.信用政策包括的内容有（）A.信用标准 B.信用期限C.现金折扣 D.信用主体E.商业折扣28.下列属于流转税的有（）A.增值税 B.消费税C.营业税 D.房产税E.印花税29.与独资企业、合伙企业相比，股份有限公司的主要特点有（）A.承担无限责任 B.永续存在C.易于筹资 D.可避免重复纳税E.结构简单、容易开办30.下述关于杜邦分析法的表述正确的有（）A.它是一种综合财务分析方法B.销售净利率是该分析系统最核心的指标C.有效解决了无形资产的估值问题D.能够专门针对企业技术创新因素进行分析E.它对短期财务结果过分重视，忽略企业长期的价值创造三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31．简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。32．简述资金时间价值的含义及其表示方法。33．简述客户信用状况五C评估法的基本内容。34．简述企业固定资产管理的基本要求。四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）35.某企业准备开发新产品，该产品的预期年收益率如下表所示：市场状况概率预期年收益率（％）繁荣0.3040一般0.5025衰退0.20—15要求：计算该产品预期收益率的期望值和标准离差。（计算结果保留小数点后两位）36.先锋公司的普通股基年股利为每股2元，公司采用稳定增长股利政策，预计年股利增长率为2％。投资者拟购买并长期持有该股票，对相同风险程度的股票要求的期望收益率为10.5％。要求：（1）计算先锋公司普通股内在价值；（2）假设先锋公司股票每股市价为20元，投资者是否应该购买该股票?37.某公司只产销A产品，单位变动成本为每件10元，变动成本率为40％，变动成本总额为10元，息税前利润为60000元。要求：（1）计算A产品的销售单价；（2）计算A产品的实际销售量；（3）计算该企业固定成本总额；（4）计算A产品的保本销售量。38.某公司当前发行在外普通股40万股；已发行债券200万元，年利率为10％。当前息税前利润为220万元，所得税税率为25％。该公司准备投资一个新项目，项目所需投资为550万元，预计投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；所需资金有以下两种筹资方案可供选择：（1）发行债券筹集资金550万元，年利率为12％；（2）发行普通股股票27.5万股，每股发行价格20元。要求：（1）计算该公司当前的利息以及追加债券筹资后的总利息；（2）计算发行债券筹资方案的每股利润；（3）计算发行普通股筹资方案的每股利润；（4）若不考虑财务风险因素，确定该公司筹资方案并说明理由。（计算结果保留小数点后两位）五、论述题（本大题10分）39．试述采用比较分析法进行财务分析应注意的问题。财务管理试题及答案（五）一、单选1.C2.C3.D4.B5.B6.B7.D8.D9.C10.A11.D12.C13.C14.D15.C16.D17.A18.C19.C20.D

二、多选21.ACD22.ACDE23.BCDE24.ACD25.ABCD26.ABCD27.ABC28.ABC29.BC30.AE

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

31.企业价值最大化理财目标的优点有以下几方面：

（1）它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

（2）它科学地考虑了风险与报酬的联系；

（3）它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不但当前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。

（4）它不但考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。

32.资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。

资金时间价值能够用绝对数表示，也能够用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。可是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格的区别，一般以利息率进行计量。利息率的实际内容是社会资金利润率。各种形式的利息率（贷款利率、债券利率等）的水平，就是根据社会资金利润率确定的。可是，一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值和通货膨胀因素。资金时间价值一般被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，这是利润平均化规律作用的结果。马克思曾经指出：“必须把平均利润率看成是利息的有最后决定作用的最高界限。因此，作为资金时间价值表现形态的利息率，应以社会平均资金利润率为基础，而又不应高于这种资金利润率。

33.

这是西方传统的信用资格评价方法，是指企业评价客户信用的五个方面的因素。

（1）品质。这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，指客户将力图偿还其债务的可能性。

（2）能力。指客户支付贷款的能力。它部分地由过去的有关记录和商业方法测定，有时也由企业对用户进行实际考察来完成。

（3）资本。指客户的此案无状况，一般经过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速度比率等。

（4）担保品。指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押品的资产。

（5）行情。指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门的特殊发展方向等。

这5个方面的资料来自企业以前同客户的交往，并能够性能较为完善的外部收集系统作为有益补偿。

34.企业固定资产管理的基本要求是：

（1）保证固定资产的完整无缺。

（2）提高固定资产的完好程度和利用效果。

（3）正确核定固定资产需用量。

（4）正确计算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧。

（5）要进行固定资产投资的预测。

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）

35.=0.3×0.4+0.5×0.25+0.2×（-0.15）

=0.12+0.125-0.03

=-5.5%

≈0.33

36.（1）

由于假设K＞g，因此当n→∞时，上式可变换为：内在价值应为：

（2）先锋公司股票的内在价值为24元，大于其20元的发行市价，因此，投资者应该投资购买该股票。

37.销售单价=单位变动成本/变动成本率=10/40%=25元

实际销售量=变动成本总额/单位变动成本=10/10=1件

总成本=总收入-利润=1×25-60000=240000元

保证销售量=销售利润/单位产品售价-单位产品变动成本=60000/（25-10）=4000件

38.项目

方案一

方案二

息税前利润

220

220

当前利息

20

20

新增利息

66=550×12%

税前利润

134=220-20-66

200=220-20

税后利润

100.5=134×（1-25%）

150=200×（1-25%）

普通股股数

40

67.5

每股利润

2.51元

2.22元

财务杠杆系数（方案一）=270÷（220-20-66）=2.01

财务杠杆系数（方案二）=270÷（220-20）=1.35

有方案一的每股利润2.51元大于方案二的2.22元，且其财务杠杆系数2.01大于1.35，即方案一收益高且风险也高，因此若不考虑财务风险因素，则选在方案一，因为方案一比喻案二的收益高。

五、论述题39.采用比较分析法进行财务分析，应注意以下几个问题：

（1）实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致。

所谓计算口径一致，是指实际财务指标所包含的内容、范围要与标准指标保持一致，否则，二者没有可比性。

（2）实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致。

所谓时间宽容度一致，是指实际财务指标的计算期限要与标准指标保持一致，如果实际指标是年度指标，那么，标准指标也应是年度指标。否则，二者不可比。

（3）实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致。

这里说的计算方法不但是指计算指标的程序，而且包括影响指标的各项因素。否则二者不可比。

（4）绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。

因为绝对数指标与企业生产经营规模的大小直接关系，采用绝对数指标对比虽然能反映出财务指标的表面差异，但不能深入揭示财务现象的内部矛盾，而采用相对数指标对比则能做到这一点。全国1月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1．企业资金运动所形成的经济关系一般称作（）A．企业财务环节 B．企业财务活动C．企业财务关系 D．企业财务管理2．计算复利终值时一般采用的公式是（）A． B．C． D．3．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（）A．风险收益 B．预期收益C．标准离差 D．标准离差率4．对未来情况不能完全确定，但各种情况发生的概率已知的投资决策是（）A．确定性投资决策 B．风险性投资决策C．不确定性投资决策 D．均衡性投资决策5．相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（）A．财务风险高 B．筹资成本高C．筹资速度慢 D．限制条件少6．能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（）A．增发普通股 B．留用利润C．增发公司债券 D．吸收直接投资7．下列关于资本成本的表述，正确的是（）A．资本成本只能用相对数表示B．资本成本是经过科学计算的精确数值C．资本成本是评价企业经营成果的最低尺度D．资本成本只包括资本使用者向资本所有者支付的占用费8．某公司根据存货模式确定最佳货币资金持有量为250000元，有价证券的年利率为10％，则该公司年货币资金持有成本是（）A．12500元 B．25000元C．50000元 D．125000元9．企业因债务人死亡无法收回应收账款所产生的损失属于（）A．机会成本 B.坏账成本C．管理成本 D.转换成本10．现金作为企业重要资产，其主要特点是（）A．流动性强，盈利性差 B．流动性强，盈利性也强C．流动性差，盈利性强 D．流动性差，盈利性也差11．下列各项中属于不可辨认无形资产的是（）A．著作权 B．商誉C．土地使用权 D．非专利技术12．下列固定资产折旧方法中，考虑了固定资产投资利息的方法是（）A．工作量法 B．年限平均法C．年金法 D．双倍余额递减法13．下列关于净现值与获利指数的表述，正确的是（）A．净现值大于零，则获利指数小于1B．净现值与获利指数都是相对数指标C．净现值与获利指数都是数值越小越好D．净现值与获利指数都是贴现现金流量指标14．依据企业对外投资方式所作的分类，企业购买基金进行投资属于（）A．间接投资 B．直接投资C．长期投资 D．短期投资15．对生产工艺上有前后关联的企业进行的并购是（）A．横向并购 B．多元并购C．混合并购 D．纵向并购16．下列各项中应计入销售费用的是（）A．生产工人的工资 B．利息支出C．销售现金折扣 D．产品展览费17．根据销售量与各种相关影响因素之间的函数关系进行销售预测的方法是（）A．因果分析法 B．指数平滑法C．季节预测法 D．移动平均法18．成本费用的考核指标不包括（）A．主要产品单位成本 B．计划成本的降低额C．产品成本降低率 D．百元产值成本19．按企业清算的原因划分，企业清算可分为（）A．自愿清算和行政清算 B．行政清算和破产清算C．解散清算和自愿清算 D．解散清算和破产清算20．速动比率是速动资产与流动负债之比，其中速动资产等于（）A．总资产减流动资产 B．流动资产减存货C．流动资产减流动负债 D．流动资产减应收账款二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21．下列属于递延年金现值计算公式的有（）A． B．C． D．E．22．计算资本成本时，需要考虑所得税因素的有（）A．长期债券成本 B．普通股成本C．长期借款成本 D．留用利润成本E．优先股成本23．五C评估法所评价的因素有（）A．品质 B．能力C．资本 D．行情E．担保品24．下列关于存货最佳采购批量的表述，正确的有（）A．它是存货储存保管费等于采购费用时的采购批量B．它是存货储存保管费大于采购费用时的采购批量C．它是存货储存保管费小于采购费用时的采购批量D．它是存货储存保管费用与采购费用之和最小时的采购批量E．它是存货储存保管费用与采购费用之和最大时的采购批量25．企业固定资产价值周转的特点有（）A．固定资产投资具有集中性B．固定资产收回具有分散性C．固定资产占用形态具有变动性D．固定资产循环与生产经营周期具有一致性E．使用中固定资产的价值具有双重存在性26．下列各项投资方式中属于对外间接投资的有（）A．债券投资 B.股票投资C．基金投资 D.并购投资E．信托投资27．按中国现行制度规定，下列应计入资本支出的耗费有（）A．对外投资的支出 B．销售产品的广告支出C．制造产品的原材料消耗 D．购建固定资产的支出E．购买有价证券的支出28．应用相关比率法进行利润预测时可采用的计算公式有（）A．利润=预计销售收入×边际贡献率B．利润=预计销售收入×销售收入利润率C．利润=预计平均资金占用额×资金利润率D．利润=预计销售收入-变动成本-固定成本E．利润=预计销售量×单位边际贡献-固定成本29．下列各项中，由清算机构按法律规定作为企业清算财产追回的项目有（）A．清算前放弃的债权B．相当于担保债务数额的担保财产C．清算前无偿转移或低价转让的财产D．清算前提前清偿的未到期债务E．对原来没有财产担保的债务在清算前提供财产担保的财产30．在比率分析法中，常见的财务比率有（）A．直接比率 B.间接比率C．相关比率 D．结构比率E．动态比率三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31．简述企业财务关系的主要内容。32．简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。33．简述信用政策的含义及其构成内容。34．简述成本控制的含义及主要控制手段。四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35．某公司准备投资一项目，该项目仅需期初一次设备投资500000元，设备使用寿命5年，到期无残值，按年限平均法计提折旧。预计5年中每年可获净利150000元。要求：(1)计算该设备年折旧额；(2)计算该项目年营业现金净流量；(3)计算该项目投资回收期。36．某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，本月预计销售5000件，该企业每月固定成本为10000元。要求：(1)计算该产品本月的预期利润；(2)计算该产品单位边际贡献和边际贡献率。37．A公司于11月10日发行面值为100元的债券，该债券发行价格为102元，票面利率为10％，期限2年，于11月10要求：(1)计算该债券到期时的本利和；(2)计算甲投资者最终实际收益率；(3)计算乙投资者持有期间收益率；(4)计算丙投资者到期收益率。(计算结果保留小数点后两位)38．某商业企业销售收入净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万元，年末速动比率为1.2。假定本企业的流动资产由速动资产和存货组成。要求：(1)计算应收账款周转次数；(2)计算存货周转次数；(3)计算年末流动负债金额；(4)计算年末流动比率。五、论述题（本题10分）39．试述资本成本的作用。

全国1月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（）A.偿债基金系数 B.年金现值系数C.复利现值系数 D.年金终值系数2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（）A.资金时间价值包括风险价值因素B.资金时间价值包括通货膨胀因素C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分3.在中国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于投资者出资形式的是（）A.现金资产 B.土地所有权C.工业产权或非专利技术 D.原材料或机器设备等实物资产4.下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（）A.银行借款 B.发行普通股C.融资租赁 D.发行公司债券5.下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（）A.实际货币资金余额与理想货币资金余额之差B.计划期货币资金期末余额与实际货币资金余额之差C.计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额之差D.本期实际货币资金余额与上期实际货币资金余额之差6.下列各项中，属于存货采购成本的是（）A.存货的买价 B.材料供应中断造成的停工损失C.存货占用资金的应计利息 D.存货储存中的残损变质损失7.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（）A.管理成本 B.机会成本C.坏账成本 D.持有成本8.下列不属于流动资金构成要素内容的是（）A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金9.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（）A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目10.关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（）A.净现值大于0，则获利指数一定大于1B.净现值大于0，则获利指数一定小于1C.净现值小于0，则获利指数一定大于折现率D.净现值小于0，则获利指数一定小于折现率11.企业短期对外投资的目的主要是（）A.为控制目标企业进行控股投资B.为保证本企业原材料供应或者扩大市场C.利用生产经营暂时闲置的资金谋求收益D.为保证本企业生产活动顺利进行和规模的扩大12.某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况如下：2月10日增加18万元，6月20日增加40万元，则计划年度增加的应计折旧固定资产平均总值是（）A.29万元 B.35万元C.40万元 D.58万元13.在其它条件不变的情况下，关于债券市场价格与到期收益率关系表述正确的是（）A.债券市场价格不影响到期收益率B.债券市场价格越高，到期收益率越低C.债券市场价格越高，到期收益率越高D.债券市场价格与到期收益率的关系不确定14.交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为（）A.货币期货 B.利率期货C.金融期权 D.金融互换15.企业进行长期债券投资的目的主要是（）A.调节现金余额 B.获得稳定的收益C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金16.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度利润的预测方法是（）A.移动平均法 B.因素测算法C.相关比率法 D.趋势分析法17.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（）A.边际贡献率+变动成本率=1 B.边际贡献率-变动成本率=1C.边际贡献率×变动成本率=1 D.边际贡献率÷变动成本率=118.下列各项中，属于速动资产的是（）A.原材料 B.机器设备C.应收账款 D.库存商品19.将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（）A.绝对标准 B.行业标准C.历史标准 D.目标标准20.下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（）A.产权比率 B.存货周转率C.基本获利率 D.市盈率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.财务管理最基本的价值观念有（）A.时间价值观念 B.风险价值观念C.利润最大化观念 D.经济效益最大化观念E.权益资本利润率最大化观念22.企业以原材料、燃料、产成品等非现金资产投资时，对该非现金资产可采用的估价方法有（）A.现行市价法 B.收益现值法C.折余价值法 D.重置成本法E.约当产量法23.下列属于负债筹资方式的有（）A.发行股票 B.发行债券C.融资租赁 D.商业信用E.吸收直接投资24.在西方传统的信用评价方法中，“5C”评估法包括的内容有（）A.行情 B.品质C.能力 D.担保品E.资本25.下列关于货币资金最佳持有量的表述，正确的有（）A.单次转换成本越高，最佳持有量越大B.单次转换成本越高，最佳持有量越小C.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越大D.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越小E.最佳持有量是使货币资金持有相关总成本最低的持有量26.进行项目投资决策时，计算营业现金流量需要考虑的因素有（）A.折旧 B.营业收入C.付现成本 D.所得税税率E.流动资金的垫支额27.企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有（）A.Q比率法 B.市盈率模型法C.贴现现金流量法 D.净资产账面价值法E.贴现收益折现模型法28.关于保本销售量，下列表示式正确的有（）A.保本销售量=变动成本总额／销售单价B.保本销售量=固定成本总额／单位边际贡献C.保本销售量=变动成本总额／单位边际贡献D.保本销售量=变动成本总额／(销售单价-单位固定成本)E.保本销售量=固定成本总额／(销售单价-单位变动成本)29.外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（）A.资产负债表 B.利润表C.成本预测表 D.现金流量表E.工资分配表30.下列关于存货周转速度表述正确的有（）A.存货周转天数越多，表明存货周转越快B.存货周转天数越少，表明存货周转越快C.存货周转次数越多，表明存货周转越快D.存货周转次数越少，表明存货周转越快E.存货周转次数越多，表明存货管理水平越低三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)31.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。32.简述风险收益额和风险收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。33.简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。34.简述杜邦分析法的局限性。四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：市场状况概率年收益率较好0.340％一般0.520％较差0.25％要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值；(2)计算甲项目年收益率的标准离差；(3)计算甲项目年收益率的标准离差率；(4)假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。(计算结果保留小数点后两位)36.投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％，投资者预期的必要收益率为15％。要求：(1)计算该股票内在价值；(2)若当前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；(3)若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。37.某企业投资A项目，计划筹资800万元，A项目预期收益率为12％。假设该企业所得税税率为25％。筹资方案如下：(1)溢价发行债券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。(2)发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4％。预计第一年每股股利为0.8元，以后每年按4％递增。要求：(1)计算发行债券的筹资费用；(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间价值)；(3)计算普通股筹资的资本成本；(4)计算本次筹资的综合资本成本(按筹资时市价比例计算权重)；(5)判断A项目是否可行。(计算结果保留小数点后两位)38.某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次投入。预计该生产线使用寿命为6年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值12万元，同时可全额收回垫支的流动资金。该生产线当年建成并投入使用，使用期内预计每年可获销售收入为125万元，每年付现成本为25万元。若该公司的资金成本为10％，所得税税率为25％。已知：PVIFAl0％’5=3.791；PVIFA10％’6=4.355；PVIF10％’6=0.565要求：(1)计算固定资产年折旧额；(2)计算项目年营业净利润和各年的净现金流量；(3)计算项目净现值，并评价该项目的可行性。(计算结果保留小数点后两位)五、论述题(本题10分)39.试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。财务管理答案（四）一、单项选择题

1-5、BDBAC

6-10、AACDA

11-15、CBDDB

16-20、BACCA

二、多项选择题

21-25、AB

AD

BCD

ABCDE

ADE

26-30、ABCD

ABCD

BE

ABD

BC

三、简答题

31.

答：企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所有实现的利润按各投资者的出资额进行分配。企业还能够将自身的法人财产向其它单位投资，这些被投资单位即为受资者。投资者能够从被投资企业分得投资收益。企业与投资者、受资者的关系，即投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。

32、答：风险收益额，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益的金额。而风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：一部分是资金时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险收益率。其关系为：投资收益率＝无风险投资收益率+风险投资收益率。

33、答：目标成本，是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。它的分解方法主要有以下三种：（1）按产品的结构分解；（2）按产品的创造过程分解；（3）按产品成本的经济用途分解。

34、答：杜邦分析法的局限性主要表现为以下三方面：

（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。

（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，不能反映当前的各种创新因素对企业经营业绩的影响。（3）杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。

四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)

35.答：（1）甲项目年收益率的期望值

=

40%*0.3

+

20%*0.5

+

5%*0.2

=

23%

（2）甲项目年收益率的标准离差

=2.0%23%55.0%23%203.0%23%40222）（）（）（

≈

12.49%

（3）甲项目年收益率的标准离差率

=

12.49%/23%

≈

0.54

（4）乙项目年收益率的标准离差率

=

18%/25%

=

0.72

0.54

<

0.72，能够判定甲项目的风险较小。

36.

答：（1）该股票属于长期持有、股利固定增长的股票，

其内在价值

=

2*（1+5%）/（15%-5%）=

21（元）

（2）因为当前该股票的每股市价18元低于内在价值21元，即投资者的投资成本低于预期收益，因此投资者应作出购买该股票的决策。

（3）投资者购买该股票的收益率

=

（21-20）/20

*100%

=

5%

37.答：（1）发行债券的筹资费用

=

300*3%

=

9（万元）

（2）债券筹资的资本成本

=

=

250*（1-25%）/[300*（1-3%）]

≈

64.43%

（3）普通股筹资的资本成本

=

50*0.8

/[50*10*（1-4%）]

+

4%

≈

12.33%

（4）综合资本成本

=

64.43%*（300/800）

+

12.33%*（50*10/800）

≈

31.87%

（5）因为A项目的预期收益率12%低于综合资本成本率31.87%，因此A项目不可行。

38.答：（1）固定资产年折旧额

=

（300-12）/6

=

48(万元)

（2）该项目年营业净利润

=

（125-25-48）*（1-25%）=

39(万元)

第一年年末净现金流量

=

39+48

=

87(万元)

第二至第五年年末净现金流量

=第一年年末净现金流量

=

87(万元)

第六年年末净现金流量

=

87+50

=

137(万元)

（3）该项目净现值

=

87*

PVIFA10％’6

+

50*

PVIF10％’6

–350

=

87*4.355

+50*0.565–350

≈

57.14(万元)

因为净现值大于零，因此可评价该项目可行。

五、论述题(本题10分)

39.

答：（1）采用固定股利或稳定增长股利政策的理由如下：

①

股利政策是向投资者传递的重要信息。

②

稳定的股利政策，有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。

③

如果公司确定一个稳定的股利增长率，这样实际上是传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，能够降低投资者对该公司投资风险的担心，从而使股票市场价格上升。

（2）采用固定股利或稳定增长股利政策的不足之处体现为：

为了维持稳定的股利水平，有可能会使某些投资方案延期，或者使公司资本结构暂时偏离目标资本结构，或者经过发行新股来筹集资金全国10月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。选择题部分注意事项：1.答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。2.每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其它答案标号。不能答在试题卷上。一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1．预测投资风险收益时，不需要考虑的因素是A．际准离差 B.标准离差率C.补偿性余额 D.风险价值系数2．下列关于现值系数与终值系数之间关系的表述中，正确的是A．复利终值系数与复利现值系数互为倒数B.复利终值系数与普通年金现值系数互为倒数C.复利终值系数与普通年金终值系数互为倒数D.年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数3．关于资金时间价值的正确表述是A．资金时间价值是若干时间后的增值额B.资金时间价值是投入生产使用的资金额C.资金时间价值是资金在不同时点上的价值D.资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的增值额4．在预期收益相同情况下，收益概率分布与风险程度的关系是A．收益概率分布越集中，风险程度越低B.收益概率分布越分散，风险程度越低C.收益概率分布的峰度越高，风险程度越高D.收益概率分布的峰度越低，分布越集中，风险程度越高5．某项永久性奖学金，计划每年末颁发50000元，如果年复利率为8%，则该项奖学金的现值是A.125000元 B.400000元C.525000元 D.625000元6．下列各项中，属于吸收投入资本筹资方式优点的是A．可保持企业的控制权 B.可降低企业的资本成本C.可享受财务杠杆的作用 D.可提高企业的资信和借款能力7．当市场利率低于债券票面利率时，分期付息到期还本债券的发行方式是A．溢价发行 B.折价发行C.面值发行 D.等价发行8．根据资金交易性质，可将资金市场分为A．一级市场和二级市场 B.资金市场和外汇市场C.证券市场和借贷市场 D.货币市场与资本市场9．在企业成立时，需一次筹足资本金的制度是A．折衷资本制 B.授权资本制C.实收资本制 D.递延资本制10．企业为满足支付动机所持有现金余额的决定因素是A．企业的研发水平 B.企业的投资机会C.企业的偿债能力 D.企业的销售水平11．某企业每月货币资金需用量为250000元，每天货币资金支出量基本稳定，每次转换成本为200元，该企业最佳货币资金持有量为50000元，则每月总的转换成本是A.800元 B.1000元C.2500元 D.3000元12．下列项目投资决策指标中，属于贴现现金流量指标的是A．净现值 B.投资回收期C.平均报酬率 D.会计收益率13．不能离开企业而独立存在的无形资产是A．商