教育行业专题研究报告：危、机并存如何看待K12教培的投资机会_第1页
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证券研究报告/专题研究报证券研究报告/专题研究报 2018年01月31评级：增持（维持评级：增持（维持 年教育行业投资策上海市民促法细则的解读与对

3人，不得聘用在职教师。K12教培机构的扩张速度。机遇之一：市场准入门槛提高，肃清行业乱象。K123门选考两次考试机会，以及有一次更改机遇之三：双师模式稳步推进。20167-PAGE2 .-3-------20181232018年全国教育工作会议中，教育部部长明K12教培行业呢？我上 成6.5平方米。因此部分K12上 成图表

200平方米，其依法设立的教学点实150平方米。其中，3平方米。

3平方米，教学用房走道（外200平方米。生均宿舍（公寓）6.5平方米，生均居3图表3人。不得聘用在职中小学教师。

2010年颁布图表上上 成培训面向义务教育阶段学生举办语文、数学、外语、物理、化学等与升学或考试相关的学科及其项目

K12教培设立教学K12教培必须证照齐全。整改（210所机构停业整顿。K12教培市场大部分份额分散在个FY18扩容（教室面

一线城市省会城市非省会城市 2010201120122013201420152016

一线城市省会城市非省会城市 2010201120122013201420152016 2017年上海和浙江率先实行新高考改革试点，即高中所有学科（10门3+63（2022图表 省 省

201671310个新进K12教培领域建议重点关注龙头新东方、好未来，A股重点关注科斯伍科斯伍德：50.53%新南洋：1730%+，扩张按部就班（20个教学网点，后续拓展江浙有望进一步A300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市本报告版

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