财务管理财务分析财务分析第四版课后习题答案

{财务管理财务分析}财务分析第四版课后习题答案第1章财务分析理论 1）2） 3）4） （1）（2） （3） （4）5） 会计技术发展。会计技术的发展阶段是：第一，利用会计凭证记录交易；第二用同时，会计汇总（或报表）第一 债权人需求对财务分析发展的影第一 第二 投资者需求对财务分析发展的影第二 第三 经营者需求对财务分析发展的影第三 第一 企业目标与财务目标是财务分析体系与内容构建的主第一 第二 财务活动与财务报表是财务分析体系与内容构建的基第二 第三 财务效率与财务结果是财务分析体系与内容构建的支第三 财务分析为什么会形成独🖂第一 财务分析有独🖂的理论体第一 第二 财务分析有独🖂的方法体第二 第三 财务分析有独🖂的内容体第三 第四 财务分析与其他学科的关第四 第一 会计分析与财务分第一 第二 事后分析与事前分第二 第三 财务分析与企业分第三 第四 报表分析与应用分第四 2） 第2章财务分析方 比较会计报表。在阅读会计报告的基础上，重点对会计报表进行比较。比较的方法包找出需要进一步分析与说明的问题。 第一 财务分析分为哪四个阶段第一 第二 财务分析四个阶段之间的关系如何第二 第三 四个阶段中各步骤的内涵与关系第三 第四 财务分析总体目标与各阶段的关系第四 第五 缺少某个分析阶段或步骤将对分析产生什么影响第五 第一 会计分析的内涵第一 第二 明确会计分析与会计报表的关系，会计报表与财务活动的关系，会计分析与 第三 明确会计分析与财务分析的关系第三 第四 在明确上述问题的基础上，可归纳会计分析的地位与作用第四 解：1）70速动比率=动比率 固定长期适合率=定长期适合率资产负债率=产负债率 65%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。3169%，说明企业总体或长期偿债能力还比单耗变动影响=(11-12)3分析对象:27-20=+7(元效率差异影响=(18-20)(工资差异影响=18异影 (本分析上升主元解：1） │年末数│年初数┃变动量│变动率┃流动资 应收账 │4071│3144┃+927│ 存 │3025│2178 847 流动资产合 ┃固定资 固定资产原 固定资产净 ┃无形及递延资 ┃资产总 流动负 应付帐 流动负债合 │5850│4140┃1710│41.3 长期负 长期借 │7779│2382┃+5397│ 负债合 所有者权 实收资 所有者权益合 ┃负债加所有者权 从资产负债表的水平分析表中可看出，19991998826656.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加12.8%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还 1999 1998 流动资 固定资 ┃无形资产及递延资产 ┃资产总 应付帐 流动负债合 长期借 长期负债合 ┃负债合 实收资 所有者权益合 ┃负债加所有者权 从上表可看出，199970%多,无形资产及7030%。一般而言，该企业的负债比重较大，但好在是长期负债第3 财务分析信 2） 第4章筹资活动分 1）4.22）目前企业筹资渠道主要有：Ⓒ国家财政资金。②银行信贷资金。③非银行金融4.33）答：筹资活动的全面分析内容4.44）答：合理的资本结构5）5）7）7）①当期发生的交易或事项与以前相比具有本质差别而采用新的会计政策。②对初次发生的8）8）4.11）2）3）二者会计处理不同。公积金转增资本是投入资本不变，留用利润不变（4）5）合理的资本结构，实务中，合理的筹资规模与结构不是一个固定的负债率，而是一个合理的负债弹性区间。7788权益内部有关各项目及其结构的变化，即将未分配利润转为股本（面值）或资本公积（面值溢价1.1） 2）. 3.） 6.）D 7.） 8.）DC ※※教材原稿中有一处序号重复，从第7题序号有微调。 数为1000万股，股利分配政策为10送2股，则稀释每股收益为（ A．A． B．C． D．四、 多项选择题答 2. 4.） 5. 2.）3.）股东的权益规模。红利再投资政策提高了公司抵御风险的能力，具有中长线诱惑力。错误。1正确。债券筹资筹资用资费用一般较低,并且有利息抵税作用，所以债券成本一般 六、 计算分析题答案计算分析题答1．4.11

12%

1

4%（4）6.84%×2000

＋16.63%×

2.4．2解：（1）｛（EBIT－I1）×（1－T｝/N1=｛（EBIT－I2）×（1－T｝/N则：｛（EBIT－72）×（1－30%｝/150EBIT=342（万元每股盈余=｛（342－72）×（1－30%｝/150=1.26（元 4.３ ｛（EBIT－I1）×（1－T｝/N1=｛（EBIT－I2）×（1－T｝/N则：｛（EBIT－300×8%－300×10%）×（1－33%｝/｛（EBIT－54）×（1－33%｝/70=｛（EBIT－24）×（1－33%｝/100EBIT=124（万元124 ．4对BAC解：（1）｛（EBIT－I1）×（1－T｝/N1=｛（EBIT－I2）×（1－T｝/N则：｛（EBIT－20）×（1－33%｝/（10＋5）=｛（EBIT－（20＋40）×（1－33%｝/10EBIT=140（万元（2）每股盈余=｛（140－20×（1－33%/15=5.36（元）BACBAC200530030032284285265201106842库存股（减项55722661601．2．72266160三、本年增减变动金额（填列（一）未分配利润增加（+）/减少（-482200282（三）（四）1．对所有者（或股东）158138202．482028-482463232333285483851102759977222754.5筹资规模水平和垂直分析 单位：万相对数---------------公司筹资政策的可能变动策略101060%——70%。在此弹性区间内，综合资本成本较低，企业价值 ２）公司外部因素：产业竞争态势；债权人态度；证券市场状况；银行信贷制度等第5章投资活动分企业​🖂 错误。在采用成本法核算的情况下，如果被投资单位当年经营业绩良好，而且向投资企被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损均会对投资企业的长期投资账面价值产生影响。解：（1）解：（1）2005820051.2.-3.4.—（2）77.8680.22%，而非经营用固0.09%，这种变动趋势符合优先增加生产用固定资产的原则。其次从未使用和不需用固定资产比率变化来看，200620052.272.27 额（千元 12312221726-73 —第6章经营活动分 错误。不一定。虽然管理费用是期间费用，但并不一定全是固定费用。因此，管理错误。多步式利润表的功能与作用不能完全包含了单步式利润表的功能与作用。因 │上 本 增减变动情 │项目变动 成本项 │实 实 ┟────┬────┤对单位成 │成 成 │增减额│增减 │本影响% 直接材 780 │+5.38│+3.00 直接人 175 │+11.43│+1.43 制造费 445 - │1400│ │ │ 622933编制单位 金额单位：千 20001999833194-2- 2215117--114 42-7522304202580编制单位 单位 200019981317%,增长幅度是很高的。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长1.01亿元引起的;由于所得税比上年增长2087万元,二者相抵,净利润增长了80561.0150001.011.433791.7减相抵,营业利润增加1.52亿元,增长355%。34800168816.31%,比上年度的15.48%增长了0.83%;本年度营业利润的构成为7.81%,比上年度的

百元销售

20003.272.410.86第7章分配活动分利润分配项目分析。主要是对企业留用利润项目和股利分配项目进行分析，通过 1）ABCD 2）ABC 3）ABCD 4）AC 5）ABD错误。股利支付率随企业的生命周期的变动而变动，一般来说，高增长阶段是零，1）根据公司的投资计划，第一年投资需用资本350000元，公司的负债比率000元，还剩下250000－210000=40000元可用于支付股利。其他四年道理相同，则每年可用于支付股利的资本分别为165000元、480000元、62000元、30000元。根据公司投资计划，可以得出5年的投资总额为2605000元，可用于再投资的000÷5=155400元1）NCF500100100)(130%)100310(利息+预计股利+偿债基金需求=100+150+80=330(大于公司税后净现金流量（310最大股利发放额=310-100-80=130（万元A3%3%普通股，1000000110001030150001557050000494006600066000Ⓒ1030000=1000000+30000Ⓒ49400000=50000000-30000第8章盈利能力分品种构 产品产品实际基期基润的影 销售量单价构成构成利润品种构 产品产品实际基期基期基期润的影响销售量单价构成构成利润率利润总资产报酬率＝───────────净资产收益率＝[×(1为什么总资产报酬率的分子为息税前利润?是否可用其他指标做分子 解：1）ABC（1）

4508842010028080

104000100%104%=21528-=+828=+982=+920确定各因素变动对销售营业补充计算 年销售营业成本利润率分析对象:33.55%-品种构成变动对营业价格变动对销售营业成本变动对营业7.45%-1.52%-影响销售营业2000A解答：1） 1999200528802890168815381313060741911041052519992005104475上年等级构成的上年平均单价＝────＝121(本年等级构成的上年平均单价＝────＝123(本年等级构成的本年平均单价＝────＝124(第9章营运能力分答：存货周转率与各项存货（材料、在产品、产成品）第一 明确资产营运能力的内涵及反映全部资产营运能力和各类资产营运能力的指标第一 第二 全部资产营运能力是企业各类资产营运能力的综合反映；提高各类资产营运 第三 从不同角度（如从资产产值率、资产收入率或周转率）分析全部资产营运能第三 第一 流动资产周转次数与周转天数的计算方法第一 第二 流动资产周转天数和周转次数的区别第二 第三 流动资产周转天数与周转次数的联系第三 第四 流动资产周转天数的优点与缺点第四 第五 流动资产周转次数的优点与缺点第五 用销售营业成本和销售营业第一 为什么要用销售额营业收入做流动资产周转额第一 第二 流动资产周转率指标的实质是考核什么第二 第三 用销售成本做周转额的优点与缺点用销售营业收入做周转额的优点与缺点第三 第四 用销售营业成本做周转额的优点与缺点第四 第五 如何协调用销售营业成本和销售营业收入做周转额的关系第五 第一 为什么会提出流动资产周转率计算中流动资产平均余额是否应扣除银行存款第一 第二 目前对应否扣除的两种不同观点的论据第二 第三 决定应否扣除银行存款应考虑的关键问题是什么第三 第四 通过论证得出结论第四 5）A 错误。流动资产周转率是销售营业收入与流动资产平均余额之比。在流动资产平销售营业解：1） 300450150180210360流动资产垫支周转率（次存货周转率（次分析对象：0.8-0.7=0.1(补充计算：上年存货构成率本年存货构成率 1999200578897 19992005788978分析对象:111.25%- 199920058978553413.82%解：1） 2）分析对象:2.5-2.0=0.5补充计算:上年成本收入率本年成本收入率全部流动资产垫支周转率影响:(2.0-1.4)3） 45000 分析对象：2.5—2.4= 3）答：流动比率、速动比率、现金比率的相互关系4）（（1）内部因素：企业经营活动现金流量、流动负债规模与结构、流动资产规模与结5）10.11）10.22）速动＝资 资 投 票 账 10.33）10.44） 2）. 3.） 5.） 1.） 2.） 4. 5.） 错误。对债权人而言，企业的资产负债率越低越好错误。对任何企业而言，速动比率标准不一定都大于1为好六、计算分析题答案 技能10．1即：3－2.5=

∴平均存货=30（万元812．10.2400

400(90272000.005)=400100 10.3解：（1）315000则：期初存货=期末存货=315000=70（2）应收账款净额=432000-294000-70000-25000=43

=432000294000138000

资产负债率 4．10.4应付账款=13400（元未分配利润=-12000（元长期负债=20000（元解答（1）流动比率 （2）速动比率现金比率 （4）应收账款周转次数=4（次（5）存货周转天数=89.11（天 （7）净资产负债率 （8）有形净资产负债率（9）长期负债率 （10）利息赚取保证倍数 增长能力分 错误。企业资产增长率越高并不意味着企业的资产规模增长势头就好。只有在一个企业解：1）200420052006 单位：万200320042005——解：1）净资产收益率 单位：万2004200520052004分析对象：36.28－13.05=23.23（万元 净资产收益率变动的影响如下：27.78－13.05=14.73（万元权益资本成本率变动的影响如下检验分析结果：14.73+0+8.5=23.23（万元分析对象：59.87－36.2823.59（万元权益资本成本率变动的影响如下净资产变动的影响如下：59.87－42.84=17.03（万元2006利用题目给出的有关资料，计算该公司的股东权益增长率、资产增长率、 单位：万200320042005————————200320002001200420052006可持续增长比率=净资产收益率 第一 明确筹资结构与投资结构的适应类型有哪几种第一 第二 明确各种筹资结构与投资结构适应类型的特点及适用范围第二 第三 明确企业自身经营特点、经营状况及经营策略第三 第四 第一 经营现金净流量与净利润的区别与联系体现在哪些方面第一 第二 经营现金净流量与净利润各自的优点与不足是什么第二 第三 经营现金净流量与利润综合分析对完善利润分析的意义在何处第三 第四 经营现金净流量与利润综合分析对完善经营现金净流量分析有何意义第四 第一 杜邦财务分析的核心指标与企业财务目标的一致性第一 第二 杜邦财务分析体系的综合性、层次性、全面性第二 第三 杜邦财务分析体系与盈利能力、营运能力、偿债能力的关系第三 第一 杜邦财务分析目标是否反映了企业增长目标第一 第二 资本经营与资产经营的关系是否得到合理体现第二 第三 如何利用杜邦分析体系进行企业间综合评价第三 解答：1）现金流量水平分析 单位：千 2000199911201359185463127-22-92021--275-551-5236-46-16-12277263-165 541165424-1746-67 7777-252576-87-35-543-118-66-2）现金流量垂直分析 金额单位:千元;结构单位: 14402013985596015337653131091298135361747725213）从现金流量水平分析表可看出,2000年公司现金净流量状况比上年有很大好转,正负相抵本1.852.632.85267第一,20001715.87现金净流入量1.1890.19%,0.11%,筹资9.7%;第三,在现金流出总量中,经营现金流出量占81.8%,投资现金流出量占2.28%,筹资现15.92%;2000解答：（1） 项 1999 2000 ┃资产负债 ┃权益乘 ┃销售净利 ┃总