区域经济运行喜忧参半地产和消费仍是主要拖累-18正式版-WN8

区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累—2024年上半年区域经济分析报告本期要点作者：中诚信国际研究院区域经济运行延续分化，经济大省依然发挥挑大梁作用，当前超过预期增速目标的省份在高技术制造等领域表现较好。2024年上半年经济大省GDP增速相对较高，规模超过2万亿的省份为13个，其GDP加权平均增速为5.2%，

发挥了经济大省挑大梁的作用，其余省份的GDP加权平均增速为4.6%，较去袁海霞hxyuan@张林lzhang01@年末显著走低，部分省份的GDP增速甚至低于2%。从各省份上半年GDP增速

与年初提出的年度增长目标来看，共有8个省份超过了预期增速目标，这些张文宇wyzhang@燕翔xyan@省份经济增长动能较强，主要得益于在新能源、高技术、先进制造等领域的

投资和生产加快，经济增速靠后的省份或受到房地产投资收缩，传统产业投

资及生产走弱，以及服务消费走低等拖累因素的影响。东部与西部省份工业生产仍有韧性但边际放缓，中部省份工业生产边际加快但两年复合增速依然不高。全国25省份工业增加值增速较去年同期有所提升，但或受当前国内需求放缓以及盈利偏弱的影响，东部地区、西部地区别较大，部分省份落后于年度预期目标二季度工业生产均出现不同程度的边际放缓。中部省份工业生产边际加快但两年复合增速依然不高。工业生产增产不增利值得关注，尽管上半年多数省份工业企业利润增速高于去年同期，但从两年复合增速来看，全国仅9个省份工业企业利润增速为正，企业盈利有待进一步改善。房地产开发投资仍是各省投资的主要拖累，专项债发行偏慢以及化债约束掣肘部分省份的基础设施建设投资。上半年多数省份固定资产投资增速不及年初设定的目标值，或受房地产市场下行、社会预期偏弱、内需不足等多重因素影响，并且上半年全国多数省份固定资产投资增速均较一季度有所回落。房地产投资仍是各省投资的重要拖累，特别是浙江、江苏等东部地区投资规模较大的省份，上半年仅有三省房地产开发投资实现正增长。专项债发行偏慢以及化债约束掣肘西部及东北省份的基础设施建设投资增长。京沪等部分东部省份消费数据出现负增长，服务消费走弱仍需关注。上半年21个省份社零额同比增速较一季度回落，27个省份社零额同比低于2023年末。北京、上海、天津、海南社会消费品零售总额同比负增长，其中餐饮

如需订阅研究报告，敬请联系等服务消费走弱是重要拖累。中部6省份社零额增速均实现正增长，除山西

外，其余5省社零额同比增速均高于全国平均水平。西部及东北部15省份中中诚信国际品牌与投资人服务部有8省社零额增速均低于一季度，11省份低于2023年末增速水平。赵gzhao@边境省份和经济大省出口表现较好，中部省份出口下滑值得关注。从出

口来看，东部经济大省出口增速表现较好，同比增速均高于2023年底且均超全国同期增速水平；或受产业链迁移影响河南等部分中部省份出口同比为负；西藏、新疆、广西、黑龙江等边境省份出口同比增速较高，主要得益于边境贸易的改善。从进口来看，内需持续偏弱下，13个省份进口同比负增长，15省进口同比增速不及全国水平。广东、江苏、浙江等东部外贸大省进口均较上年底边际回升但受限于内需偏弱，进口增速均不及一季度。区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累二十届三中全会公报提出要“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，7月政治局会议则提出要“继续发挥好经济大省挑大梁作用”，从今年上半年各省GDP运行来看，经济大省增速相对较高，规模超过2万亿的省份GDP加权平均增速为5.2%，其余省份的GDP加权平均增速为4.6%。从各省上半年GDP增速与年初提出的年度增长目标来看，仅有8个省份超过了预期增速目标，下半年稳增长的压力依然较大，经济增长偏慢的省份或受到出口、工业生产以及投资等不同因素的影响。从工业生产来看，多数东部省份仍有韧性但同比增速边际放缓，多数中部省份边际加快但两年复合增速偏低。此外，多数省份工业生产增产不增利的现象仍值得关注。从固定资产投资来看，投资大省以及化债重点省份的固定资产投资增速不及预期，房地产开发投资收缩依然是主要拖累。从社会消费品零售总额来看，各个省份的消费增长延续一季度的走弱趋势，京沪等部分东部经济大省消费负增长。从出口来看，东部经济大省出口增速表现较好，或受产业链迁移影响河南等部分中部省份出口下滑较大，边境省份受益于边境贸易改善出口增速较高。总体上来看，经济大省仍在稳定宏观经济大盘中发挥主力作用，部分省份仍受投资、消费以及出口走弱等不同因素拖累，实现预期增长目标仍需努力。一、经济大省经济增速相对较快，各省间GDP增量规模差距较大经济大省的经济增速相对较快，其余省份的平均增速相较去年显著走低。2024年上半年共有13个省份GDP规模超过2万亿，其中广东、江苏两省GDP分别为6.5与6.3万亿，山东、浙江两省的GDP规模分别为4.1万亿与3.1万亿，上述四省的GDP规模占到上半年全国的35.5%。从经济增速来看，上述13个省份的GDP加权平均增速为5.2%，相较去年全年走低了0.2个百分点，其余18个内地省份的GDP加权平均增速为4.5%，相较去年走低了0.7个百分点。其中江苏、山东、湖北GDP增速达5.8%，浙江及福建为5.6%。仍有部分省份的GDP增速不及4%，云南、广西、海南增速为3.5%、3.6%与3.1%，山西、黑龙江、青海的GDP增速不及2%。GDP增速偏低的省份或主要受到煤炭等传统能源减产以及旅游等服务消费增速走低影响。总体来看，经济大省挑大梁，但其余省份的平均增速相对去年显著走低，东部与中西地区的GDP增量规模远大于西部及东北部，这也带来省份间GDP增量规模差距较大。图1：2024年一季度多数省份工业增加值增速提升1区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累GDP2024.H12023.H1GDP增量实际同比名义同比GDP:2023同比:2023H1H1H1广东652436334818953.93.01356734.8

江苏633266031230145.85.01282225.8

山东466774428323945.85.4920696.0

浙江409203904018805.64.8825536.0

河南312312984613854.94.6591324.1

四川294632794115225.45.4601336.0

湖北273462587414725.85.7558046.0

福建263802499813825.65.5543554.5

湖南245452354210034.54.3500134.6

安徽239672293810295.34.5470515.8

上海22346215497974.83.7472195.0

北京217912066711245.45.4437615.2

河北21510206728385.04.1439445.5

陕西16257155956624.34.2337864.3

江西15638150445944.53.9322004.1

重庆151381412810106.17.1301466.1

云南14573140305433.53.9300214.4

辽宁14547139805675.04.1302095.3

广西13116126794373.63.4272024.1

内蒙古11683111245596.25.0246277.3

山西1118711707-5201.9-4.4256985.0

贵州10738101805585.35.5209134.9

新疆921187214905.45.6191266.8

天津819177874044.95.2167374.3

黑龙江66366602341.50.5158842.6

吉林633560522835.74.7135316.3

甘肃590355213825.86.9118646.4

海南36063514923.12.675519.2

宁夏25422491515.12.053156.6

青海18061812-61.0-0.337995.3

西藏118910831066.19.823939.5数据来源：wind，中诚信国际整理大部分省份经济增速低于年初的预期目标，超过预期增速目标的省份在高技术制造等领域表现较好。上半年仅有北京、福建、内蒙古、山东、浙江、江苏、天津、重庆超过了年初制定的年度GDP增长目标，主要源于这些省份在高技术制造业的生产与投资领域有所作为。其中，内蒙古上半年GDP增速6.2%排名全国第一，虽和山西一样受到煤炭等传统能源减产的影响，但由于在光伏、风电为主的新能源等领域的投资与生产加快，经济增速有所提升；重庆上半年汽车产业增加值同比增长30.3%，拉动全市工业增速5.1个百分点，新能源汽车产量同比增长1.5倍，带动汽车产量重返全国2区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累城市第一位；山东高技术制造业增加值增长8.1%，集成电路、光电子器件等高端化、智能化产品产量增长迅速，增速分别为23.5%和24.1%。二、东部省份工业生产仍有韧性但边际放缓，中部省份工业生产边际加快多数省份上半年工业生产保持较快增长，内需偏弱二季度东部部分省份工业生产小幅回落。外需拉动和政策支撑下上半年全国工业增加值增速同比增长6.0%，较上年末及上年同期分别增加1.4个百分点和2.2个百分点。上半年共有25省份工业增加值增速快于全国整体水平。分区域来看，东部地区除上海、天津以外，其余省份增速快于全国平均水平，其中江苏、山东、浙江等经济大省上半年工业增加值增速分别为8.6%、8.5%和8.0%，均处于在8%以上的高增长区间，充分发挥经济大省担当，经济“压舱石”作用显著。上半年江苏省装备制造业增加值同比增长9.1%，对工业增加值增长的贡献率达56.2%，助力其进一步缩小与广东经济总量间的差距。浙江省上半年民营企业增加值同比增长9%，拉动规模以上工业增加值增长6.5个百分点，是上半年浙江工业生产保持较快增长的主要贡献力量。或受固定资产投资与终端消费需求边际走低的影响，除海南外，二季度东部地区省份工业生产均出现不同程度的边际放缓。中部地区来看，除山西省外其余省份工业生产也均快于全国平均水平，并且多数中部地区省份二季度工业生产均有所加快，其中江西、安徽、河南三省二季度工业生产较一季度明显提速，上半年工业增加值累计同比增速分别较一季度提升1.5、0.9和0.9个百分点，工业生产的提速也使河南二季度经济总量超过四川重回全国第五的位置。而能源大省山西受原煤、焦炭生产放缓影响，上半年工业增加值同比下降1.0%。西部地区多数省份上半年工业生产同样保持较快增长，其中西藏、宁夏、甘肃上半年工业增加值同比增长19.7%、12.8%和11.6%，是上半年全国工业生产增速最快的三个省份。东北地区除吉林外，辽宁、黑龙江工业生产速度均慢于全国平均水平，上半年工业增加值增速分别为3.3%和-5.6%，其中黑龙江增速为负或受采矿业增加值大幅下滑所导致。上半年黑龙江采矿业增加值同比大幅下降13.2%，并且东北三省二季度工业生产增速均较一季度不同程度放缓。图4：2024年上半年多数省份工业增加值增速提升3区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累省份2024H1：同比2023：同比2023H1：同比2019H1：同比

西藏19.708.7010.405.10

宁夏12.8012.407.205.60

甘肃11.607.606.803.40

江西8.805.403.209.10

江苏8.607.608.306.00

重庆8.606.603.505.00

山东8.507.106.901.20

安徽8.507.506.908.30

海南8.4018.5019.904.50

贵州8.305.906.3010.00

新疆8.306.405.203.80

浙江8.006.004.706.20

吉林8.006.805.70-0.30

湖北7.905.604.708.90

河南7.805.003.308.30

广西7.806.605.203.20

河北7.606.907.208.10

内蒙古7.507.406.907.10

福建7.303.300.708.60

陕西7.305.000.303.30

北京7.100.40-1.003.50

湖南6.805.102.608.30

四川6.206.104.308.20

广东6.004.402.504.80

云南4.605.205.0010.90

天津4.403.703.203.30

辽宁3.305.005.307.20

上海0.801.5014.20-2.50

青海0.105.609.606.20

山西-1.004.603.906.90

黑龙江-5.60-3.30-0.202.70数据来源：wind，中诚信国际整理工业生产增产不增利值得关注，多数省份企业盈利仍有待进一步改善。受去年较低基数影响，多数省份工业企业利润增速较去年同期有所回升，但从两年复合增速来看，全国仅9个省份工业企业利润增速为正。分区域来看，东部地区广东、山东、福建省工业企业利润增速在较低基数影响下大幅高于全国整体水平，上半年分别同比增长14.9%、12.2%和34.6%，工业生产较快的江苏、浙江省工业企业利润增速分别为4.2%和6.4%。从增长趋势来看，东部地区省份（除河北外）二季度工业企业利润增速4区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累相较一季度均出现不同程度回落，或受工业生产放缓、利润率偏低等因素影响。从两年复合增速来看，福建、广东工业企业利润增速均在9%以上，或与上述两省经济外向程度较高有关，外需走强下企业营收或大幅改善带动利润的较快增长，但江苏、浙江、山东等省工业企业利润复合增速均为负。中部地区除山西、江西外，其余省份上半年工业企业利润增速均为正，其中湖南、河南省上半年工业企业利润增速分别为36.5%和23.7%，但两年复合增速仅为-10.18%和-2.66%。西部地区工业企业利润分化严重，西藏、广西利润增速位居全国前二，但青海、内蒙古、四川、陕西、新疆等5省区利润增速均为负。其中，工业生产偏慢以及大宗商品价格低迷均对青海省工业企业利润形成压制，工业企业利润较去年同期大幅下降44.6%。从两年复合增速来看，西部地区除西藏、广西外，其余省份工业企业利润均出现不同程度下滑。东北三省上半年工业企业利润增速均为负。后续看，全球半导体周期持续回升、美国制造业补库存仍在持续等因素均为外需改善提供一定有利条件；大规模设备更新、消费品以旧换新政策效应进一步释放，也会带动内需的回暖，内外需的共同改善将会支撑工业生产的韧性，同时也有利于企业盈利增速中枢的进一步修复。此外，考虑7月30日政治局会议提出“坚定不移完成全年经济社会发展目标，继续发挥好经济大省挑大梁的作用”，下半年东部地区工业生产或仍有韧性。但考虑当前全球地缘冲突持续加剧，“去风险”框架下中国对欧美出口面临较大不确定性，下半年外需或存在回落风险，并且内需方面依然偏弱，消费需求持续低迷，后续工业生产增长的斜率或有所放缓，企业盈利改善的空间或有限。图4：2024年上半年多数省份工业企业利润实现正增长5区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累省份2024H1：同比2023：同比2023H1：同比2019H1：同比

西藏65.50-16.60-30.70-64.90

广西45.209.00-30.00-24.00

湖南36.50-10.60-40.908.20

福建34.6010.90-11.3010.60

河南23.7011.30-23.406.80

安徽21.107.10-12.4011.50

贵州18.30-14.00-58.507.80

重庆16.90-3.70-21.50-10.90

广东14.9011.203.70-2.30

甘肃14.40-12.50-31.30-25.10

山东12.2024.40-24.40-12.60

天津11.90-9.40-15.90-3.50

北京11.00-12.90-13.80-16.10

湖北7.304.800.009.20

河北6.902.90-29.50-9.00

浙江6.40-0.30-14.005.40

江苏4.202.50-6.90-3.00

宁夏3.70-8.70-42.2012.80

海南1.3037.5010.503.50

江西-0.30-13.00-26.503.30

黑龙江-1.90-35.60-33.10-27.10

上海-3.90-1.3018.60-24.20

云南-8.1012.60-13.8030.80

陕西-11.00-18.00-25.50-9.70

辽宁-11.90-6.40-41.30-11.00

新疆-12.20-30.30-31.40-16.50

四川-16.405.10-4.0016.40

内蒙古-17.00-26.30-20.805.30

吉林-19.20-3.1047.10-8.90

山西-25.60-22.10-30.800.60

青海-44.60-41.90-22.30-12.70数据来源：wind，中诚信国际整理三、房地产开发投资仍是各省投资的主要拖累，专项债发行偏慢以及化债约束掣肘部分省份的基础设施建设投资半数省份固定资产投资增速低于全国平均水平，二季度浙江、江苏等东部地区省份以及西部、东北等化债重点省份投资增速放缓。上半年我国固定资产投资同比增长3.9%，增速较去年同期下降0.1个百分点，同时也慢于上半年GDP的整体增速。分区6区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累域来看，东部地区除广东省外，其余省份上半年固定资产投资均保持正增长。值得关注的是，作为GDP规模最高的广东和江苏省，上半年固定资产投资增速分别为-1.5%和3.7%，均慢于全国整体水平，并且较一季度分别回落5.5和1.2个百分点，其中广东省增速大幅放缓或受二季度极端天气、雨涝灾害多发等短期因素影响以及房地产开发投资放缓拖累，江苏增速回落或受房地产投资增速进一步回落以及新建、改建基建项目投资放缓导致。中部地区河南、湖北省投资增速较快，上半年分别同比增长6.5%和5.9%，山西、湖南省固定资产投资增速均偏慢，分别同比增长2.8%和0.4%。西部地区除内蒙古、西藏、新疆三省份外，其余省份上半年固定资产投资增速均慢于全国平均水平。其中西藏上半年固定资产投资增速为25.7%，位居全国第一，主要受基建项目投资的拉动。上半年西藏亿元及以上有施工量的项目（不含房地产开发投资）464个，较去年同期增加106个，拉动全部投资增长21.1个百分点。内蒙古上半年固定资产投资增速为12%，增速位居全国第二，主要受工业投资较快增长所拉动。东北地区吉林、黑龙江、辽宁固定资产投资增速分别为5.6%、3.6%和2.5%，增速均较一季度有所回落，其中受第三产业投资大幅下滑影响，黑龙江固定资产投资增速较一季度大幅下降12.3个百分点。整体来看，上半年多数省份固定资产投资增速不及年初设定的目标值，或受房地产市场下行、社会预期偏弱、内需不足等多重因素影响，并且上半年全国多数省份固定资产投资增速均较一季度有所回落，其中包括浙江、江苏等东部地区投资规模较大的省份以及西部、东北等化债重点省份，增速放缓趋势仍需关注。图6：2024年上半年多数省份固定资产投资增速放缓7区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累省份2024H1：同比2023：同比2023H1：同比2019H1：同比

西藏25.7035.1028.40-26.30

内蒙古12.0019.8034.50-0.30

上海10.2013.8037.205.00

北京9.604.9013.6014.70

新疆7.7012.4010.207.30

河南6.502.10-1.208.20

河北6.406.308.405.60

海南6.401.102.40-23.00

湖北5.905.005.2010.80

福建5.702.501.807.00

吉林5.600.300.90-5.10

天津5.00-16.40-16.0017.40

山东4.905.205.50-6.70

浙江4.006.109.009.70

安徽4.004.005.008.50

江苏3.705.205.504.10

黑龙江3.60-14.80-3.503.50

江西3.50-5.90-19.209.10

甘肃3.005.9013.402.40

山西2.80-6.60-4.708.20

陕西2.700.201.402.50

重庆2.604.301.406.10

辽宁2.504.005.00-5.20

宁夏1.805.509.00-15.20

贵州1.20-5.703.9012.30

四川0.902.401.608.40

湖南0.40-3.10-1.4010.00

广东-1.502.504.4010.50

青海-5.70-7.50-5.20-9.90

云南-7.90-10.60-5.009.10

广西-8.10-15.50-21.108.60数据来源：wind，中诚信国际整理仅有三省房地产开发投资实现正增长，新增专项债发行偏慢以及化债约束掣肘部分省份基础设施建设投资增长。从房地产开发投资来看，今年上半年仅有上海（8.4%）、贵州（0.7%）和天津（0.6%）房地产开发投资同比实现正增长，而去年同期则有8个省份实现正增长；17省下滑幅度超全国水平，跌幅前三的省份为西藏（-46.4%）、云南（-39.2%）和青海（-38.7%）。其中广东上半年房地产开发投资同比下降16.8%，商品房销售面积同比下降30.6%，是GDP规模前五大省份中增速下滑最8区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累大的省份，对该省固定资产投资的“拉低”效应突出。从两年复合增速来看，青海、云南两省市房地产开发投资跌幅均超过30%。从基建投资来看，考虑到今年上半年地方债发行偏慢，发行规模也为近三年最低水平，新增专项债发行进度不足四成，均对基建投资增长形成掣肘。从上半年固定资产施工项目计划总投资和新开工计划总投资增速来看，分别有25个和14个省份较去年同期有所放缓，其中化债重点省份施工项目计划总投资和新开工计划总投资平均增速（-7.6%和-11.7%）均显著慢于非重点省份平均增速（-2.3%和-1.6%）。此外，在已公布2024年固定资产投资目标增速的9个化债重点省份中，仅有吉林1个省份增速高于年初制定的目标值1。后续看，随着下半年专项债、特别国债发行提速，各省基建投资增速预计将有所回升，进而带动固定资产投资增速的回升。其中对于化债重点省份而言，需要平衡好发展与债务风险之间的关系，减轻化债带来的投资紧缩效应。房地产开发投资方面，“517新政”以来房地产市场并未实现根本性的修复，虽然部分一线城市二手房交易呈现出回暖、价格环比转正，但房地产市场整体依然深度收缩，从新房和二手房的销售数据来看，政策效应有所走弱。此外，制造业投资在装备制造业以及发展新质生产力、构建现代产业体系、设备更新改造等政策利好带动下有望延续较强韧性，但仍面临内需不足、产能过剩等因素的扰动。图7：2024年上半年多数省份房地产投资延续负增1一季度，内蒙古、广西、重庆、贵州、甘肃、宁夏、辽宁、吉林、黑龙江等9个化债重点省份公布了固定资产投资增速，除广西、贵州、云南外，其余省份增速均高于年初设立目标值。9区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累省份2024H1：同比2023：同比2023H1：同比2019H1：同比

上海8.4018.2037.503.60

贵州0.70-19.80-18.9018.70

天津0.60-42.10-46.7019.10

陕西-0.40-14.80-5.9011.10

北京-1.700.409.8016.40

山西-2.30-0.700.5017.30

内蒙古-3.80-1.500.905.80

浙江-5.802.001.607.80

湖北-7.50-3.500.907.90

海南-8.001.102.60-31.40

河北-8.20-12.70-10.007.20

重庆-8.80-13.20-21.008.10

河南-9.10-9.30-10.404.10

江苏-9.50-4.20-2.307.70

甘肃-10.50-14.80-8.004.10

广西-10.60-31.20-43.4027.10

江西-10.90-7.10-9.005.40

山东-11.50-10.20-4.8014.70

四川-12.50-23.30-19.0017.20

新疆-13.200.80-4.904.10

湖南-13.40-13.10-12.3015.60

宁夏-15.503.800.00-20.70

福建-15.80-12.70-11.2017.50

吉林-16.30-18.80-11.7027.00

广东-16.80-10.00-7.4012.40

安徽-16.90-16.40-15.2010.40

辽宁-19.00-26.10-23.409.00

黑龙江-32.80-27.30-22.2011.70

青海-38.70-32.00-27.80-1.30

云南-39.20-34.40-33.0028.80

西藏-46.4030.408.2037.60数据来源：wind，中诚信国际整理四、京沪等东部省份消费统计负增长，服务消费走弱仍需关注约三分之二省份社会消费品零售总额（简称社零额，下同）同比边际回落，餐饮等服务消费放缓拖累京沪等东部省份社零额负增长。上半年，全国社零额增速3.7%，较一季度和上年同期分别回落1个百分点和4.5个百分点,消费仍偏弱。从各省情况来10区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累看，5省社零额同比下降，14省社零额同比增速低于同期全国水平，21个省份社零额同比增速较一季度回落，27个省份社零额同比低于2023年末。具体来看，北京、上海、天津、海南在上半年出现了社会消费品零售总额同比负增长的现象，分别为-0.3%、-2.3%、-2.1%、-6.2，其中上半年北京餐饮业收入同比下降3.5%，上海住宿和餐饮业同比下降3.6%，餐饮等服务消费回落是北京、上海社零额负增长的重要拖累因素。中部6省份社零额增速均实现正增长，除山西外，其余5省社零额同比增速均高于全国平均水平。其中湖南上半年出台汽车、家电以旧换新及家装厨卫“焕新”实施方案，支撑上半年湖南全省社会消费品零售总额同比增长5.7%，增速位列全国首位。河南上半年全省社会消费品零售总额同比增长5.6%，其中限额以上单位消费品零售额增长7.6%，近八成商品零售保持增长，同时文旅消费提振住宿餐饮业加快增长，上半年餐饮业增长10.0%，均对消费形成有利支撑。西部及东北部15省份中有8省社零额增速均低于一季度，11省份低于2023年末增速水平。其中，在消费品以旧换新等各项促消费政策的支持叠加贵州文旅产业火热，上半年贵州商品零售增长5.2%，餐饮收入增长7.6%，支撑贵州省社会消费品零售总额同比5.5%，增速位列全国第三，但较一季度回落2.7个百分点。后续来看，二十届三中全会指出，要完善扩大消费长效机制，减少限制性措施，合理增加公共消费，积极推进首发经济，7.30政治局会议提出要更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。后续各省需在促消费领域贯彻落实二十届三中全会及政治局会议的会议精神，积极稳妥推进促消费、扩需求政策出台落地，加大稳定与扩大消费的呵护力度。图7：各省份社零额同比增速11区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累省份2024上半年2024Q12023年2023上半年2019上半年湖南5.706.706.105.909.90

河南5.605.606.508.2010.70

山东5.506.708.705.607.10

贵州5.508.205.902.104.20

湖北5.476.518.477.9010.40

福建5.005.905.003.5011.00

辽宁4.906.108.806.506.00

江苏4.906.006.507.807.00

江西4.904.806.300.0011.20

四川4.906.109.204.3010.50

陕西4.602.503.408.607.60

浙江4.505.906.805.409.30

河北4.484.389.6010.808.90

安徽4.104.006.904.8010.90

重庆3.905.508.604.708.90

吉林3.904.509.000.003.90

西藏3.80-0.4021.106.606.70

甘肃3.804.6010.408.807.20

内蒙古2.802.808.108.404.00

云南2.803.686.700.0010.90

山西2.203.005.504.908.30

黑龙江1.501.408.108.306.40

广西1.401.101.306.006.80

宁夏1.301.701.201.805.50

广东1.203.805.805.107.70

新疆0.20-0.4018.805.105.60

北京-0.30-0.144.85-0.725.40

天津-2.101.807.006.50-0.60

上海-2.300.1012.605.208.40

青海-4.30-3.4017.3012.806.50

海南-6.20-4.2010.706.704.20数据来源：wind，中诚信国际整理五、边境省份和经济大省出口表现较好，中部省份出口下滑值得关注边境省份和东部经济大省出口2增速均高于全国平均水平，或受产业链迁移影响河南等部分中部省份出口同比负增长。上半年我国出口展现韧性，其中经济大省的外贸都有较好表现，出海抢单的成效逐渐显现。具体来看，东部省中，广东仍保持较强的出口增势，上半年出口总额达到4008亿美元，占全国出口比重为23.5%，继续保持出2如无特殊说明，均为美元计价12区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累口第一大省位置，出口增速也达到8.6%的较高增速水平，江苏、浙江、山东、福建等经济大省出口稳中有进，分别同比增长4.7%、5.3%、5.8%和6.1%，均高于2023年底且均超全国同期增速水平，东部省份出口占我国出口比重接近80%（79.6%，2024年上半年），是我国外贸保持稳定的重要支撑。中部省份中河南、湖南和江西出口同比下滑均为双位数。其中河南出口仍受到手机产业链迁离的影响，湖南机电产品出口占出口份额一半以上（54%，2024上半年，美元计价）下滑已经延续多季，拖累湖南出口增速，江西进出口同比下降了39.7%，是全国各省份出口降幅最大的省份，钢材、服装、机电等主要出口产品出口同比下降均达到两位数。“一带一路”战略持续推进，其沿线的西藏、新疆、广西、黑龙江等边境省份出口同比增速较高但这些省份的出口规模相对较小。其中上年同期基数较低下，西藏出口涨幅全国最高，达到117.5%，不过其出口额仅为4.5亿美元，此外新疆、广西、黑龙江出口同比分别为47%、24.8%、17.9%，显著高于全国同期水平，但四省出口额总和占全国比重仅为3.5%，体量较小。后续来看，虽然短期外需仍具韧性，但随着我国外部环境变化带来的不利影响增多，我国外贸面临的不确定性加大。二十届三中全会强调依托我国超大规模市场优势，在扩大国际合作中提升开放能力，建设更高水平开放型经济新体制；政治局会议提出要推进高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，落实制造业领域外资准入限制措施“清零”，等等，均释放出进一步扩大高水平对外开放的明确信号，后续经济大省和外贸大省仍需加大稳外贸的政策力度，稳住外资外贸基本盘。图8：2024年上半年各省份出口情况13区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累2024%比%%2023%数据来源：Wind，中诚信国际整理，排名为各省出口规模排名图：各区域出口占全国比重（2024年上半年）图11：各区域进口占全国比重（2024年上半年）14区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累9.78%2.03%8.18%4.07%8.59%6.44%81.31%79.60%东部省份中部省份西部省份东北省份

东部省份中部省份西部省份东北省份数据来源：Wind，美元计价数据来源：Wind国内需求偏弱，约半数省份进口仍较为低迷。上半年，出口虽具韧性并提振相关行业进口，但内需持续偏弱下13个省份进口同比负增长，15省进口同比增速不及全国水平。具体来看，广东、江苏、浙江等东部外贸大省进口均较上年底边际回升但受限于内需偏弱，进口增速均不及一季度。中部省份中，山西外贸表现较好，其中进口同比增长14.5%，显著高于全国平均水平（2%），服务器、电脑主机及零部件等进口显著增加带动湖南进口同比增长12.4%，江西、河南两省上半年进口同比则均为负增长。出口增速较快带动下新疆、西藏进口同比分别为28.6%和193.6%，增速继续为例全国前两位。后续来看，7.30政治局会议指出要加大宏观调控力度，深入挖掘内需潜力，以提振消费为重点扩大国内需求等，有利于提振市场信心，随着各项稳增长、扩内需政策的推进落地，内需有望持续修复，对进口的边际改善带来支撑，但当前内需仍较为疲弱，各省仍需要采取更加有力的措施来稳定内需。图9：2024上半年各省份进口情况15区域经济专题：2024年上半年区域经济分析——区域经济运行喜忧参半，地产和消费仍是主要拖累2023年上

半年进口2024上半年2024上半年2024Q1进2023年进地区进口金额进口同比口同比口同比同比

（亿美元）（%）（%）（%）

（%）北京2160.90.300.80-5.20-2.40

广东2144.8813.5013.50-8.80-15.60

上海1746.17-3.10-5.60-4.901.90

江苏1351.26.108.30-9.60-15.50

浙江932.862.307.601.10-0.70

山东878.05-5.50-5.40-2.70-5.10

福建540.28-5.30-2.80-1.50-1.90

天津296.15-3.50-5.70-9.00-9.50

四川279.6819.7021.50-13.20-20.80

辽宁274.01-10.20-11.30-9.70-8.20

广西216.02-6.60-12.009.0026.60

安徽180.48-0.402.90-4.10-19.20

河北177.1415.5010.50-0.80