国际宏观-显微镜下的中国经济（2024年第36期）：高频数据已有所改善

显微镜下的中国经济（2024年第36期）o近期，增量政策密集出台。人民银行和金监总局于周末发布了完善存量按揭利率定价机制的公告以及优化个人住房贷款最低首付款比例政策的通知。四15%等房地产市场政策调整已开始落地。周日的国常会也宣布加快“十四续了整体改善的势头。开工率略有走弱，但产量指标保持稳定，产能利用率上涨。随着下半年政府债券发行节奏加快，投资需求可能已边际改善。今天连续5个月的下跌，本月环比回升0.1个百分点至5应了近期高频数据的回暖。o商品房销售数据也有所改善。上周30城商品房成交面积为195.53万平方米，环比增长68.8%，同比下降40.1%，一举反弹至下半年以来的次高水平。上周二手房挂牌量指数环比明显回升，读数为34.84%，其中一线城市挂牌量环比回升39.31%。然而，挂牌价指数环比跌幅收窄至-0.06%，其中o近期增量政策密集落地对市场情绪和预期有了极大提振，风险资产价格涨幅较为明显。由于存在政策时滞和年末是国内经济传统淡季等因素，短期内政策效果可能难以证实或证伪，在这一期间，除非有意外冲击发生，那么风险资产表现可能将维持强势，避险资产可能继续面临调整压力。o风险提示：地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货币政策超预期。zhangyiping@cmschina.czhangjingjing@敬请阅读末页的重要说明2正文目录 5 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 敬请阅读末页的重要说明 敬请阅读末页的重要说明4 敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明开工率:纯碱:全国2023年均值热轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值--·2023年均值敬请阅读末页的重要说明冷轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值2023年均值宏观定期报告敬请阅读末页的重要说明9·开工率:聚氯乙烯(PVC)2023年均值敬请阅读末页的重要说明产能利用率:钢厂(247家)--·2023年均值热轧板卷钢厂:产能利用率:全国:当周值--·敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明产能利用率(剔除淘汰产能):独立焦化厂(样本数230家敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明60.0050.0040.0030.0020.0010.00 2022-09-01敬请阅读末页的重要说明上周华东地区水泥均价为443元/吨水平，环比上涨1元/吨，西南地2023/072023/092023/11敬请阅读末页的重要说明上周螺纹钢价格指数环比上涨131.73元/吨至3461.4元/吨。敬请阅读末页的重要说明20上周热卷价格指数环比上涨119.03元/吨至3305.2元/上周重交沥青价格环比下跌46.24元/吨至3714元/吨。重交沥青市场价--·2023年均值敬请阅读末页的重要说明21轻质纯碱主流价2023年均值市场均价:浮法玻璃:全国:当周值--·2023年均值敬请阅读末页的重要说明22聚氯乙烯:价格--·2023年均值上周光伏级多晶硅价格为4.69美元/千克，环比上涨0.18美元/千克，同比下跌50.5%。现货价(周平均价):光伏级多晶硅20敬请阅读末页的重要说明232021/112022/04敬请阅读末页的重要说明242023-072023-10敬请阅读末页的重要说明25上周水泥库容比为64.19%，环比上升0.77个百分点。敬请阅读末页的重要说明26煤炭:库存可用天数:六大发电集团2023年均值敬请阅读末页的重要说明27敬请阅读末页的重要说明28社会库存:螺纹钢2023年均值敬请阅读末页的重要说明29敬请阅读末页的重要说明30上一期水泥工厂库存为2105.9万吨，环比下降46.9万吨，同比下降12.敬请阅读末页的重要说明31上周30城商品房成交面积为195.53万平方米，环比上升79.6730大中城市:商品房成交面积:当周值2023年均值 0 敬请阅读末页的重要说明328.06.04.02.0100大中城市:成交土地溢价率:当周值2023/072023/102024/012024/04上周城市二手房挂牌量指数为41.76，环比上升34.84%。其中，一线城市环比上升39.31%，二线城市环比上升80.0060.0040.0020.00宏观定期报告敬请阅读末页的重要说明33·敬请阅读末页的重要说明34九大城市地铁客流量2022年2023年2024年2023/082023/102023/122024/02敬请阅读末页的重要说明35130.0095.0090.0085.00■.中国:整车货运流量指数:当周值——中国:整车货运流量指数:当周同比敬请阅读末页的重要说明36105.00中国:公共物流园吞吐量指数:物流园:当周值%中国:主要快递企业分拨中心吞吐量指数:快递分拨中心:当周值敬请阅读末页的重要说明37万吨w中国:周货运量:铁路——中国:%万辆%07-1407-28敬请阅读末页的重要说明38万吨%亿件%5