中国同东盟跨境贸易人民币结算经济基础及其效益研究

中国同东盟跨境贸易人民币结算经济基础及其效益研究

论文导读：中国同东盟跨境贸易人民币结算经济基础及其效益研究。中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算的经济基础已经基本具备。双方实行人民币结算的经济效益颇大。人民币结算，中国同东盟跨境贸易人民币结算经济基础及其效益研究。

关键词：人民币结算，经济基础，经济效益

一、引言2008年12月，国务院常务会议决定对广东和长三角洲地区与港澳地区、云南和广西与东盟的货物贸易进行人民币结算试点；2009年4月国务院常务会议决定，在上海、广州、深圳、珠海、东莞5个城市开展跨境贸易人民币结算试点工作，跨境贸易人民币结算的境外地域范围定为港澳地区和东盟国家；2010年3月，财政部、国家税务总局联合下发通知，要求将云南省实行的以人民币结算的边境小额贸易出口退税政策扩大到我国其他边境省份与接壤毗邻国家的一般贸易；2010年6月，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、国家税务总局、银监会6部门联合下发通知，提出扩大跨境贸易人民币结算试点范围，试点地区由5个城市扩大到20个省市，境外地域由港澳、东盟地区扩展到所有国家和地区。种种迹象表明，人民币跻身国际货币的脚步正在加快，根据美元等国际货币的发展经验来看，人民币的国际化首先是实现人民币在一般国际经济交易中被广泛地用作计价结算货币。目前，中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算的经济基础已经基本具备，双方实行人民币结算的经济效益颇大，推动与东盟国家的跨境贸易人民币结算进程对于形成人民币的计价结算货币地位及人民币的国际化都有着重要的意义。二、中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算的经济基础现阶段，中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算的经济基础已经具备，我国应以此为依托，积极推进与东盟国家的人民币结算进程。（一）中国同比邻的东盟国家实行跨境贸易人民币结算由来已久，人民币结算经验较为丰富。早在上世纪90年代，中国与比邻的越南、泰国、缅甸等国的边境贸易就广泛使用人民币结算，至今为止，结算方式先后经历了现钞结算、“地摊银行结算”、银行结算、电子化结算等多种形式，云南和广西是参与边贸人民币结算的两个主要省份。2005年云南省边境贸易人民币结算金额为27亿元，人民币结算贸易额占边贸总额的比重达到85%；2006年到2007年，云南边境贸易人民币结算金额从34.17亿元增加到38.69亿元，人民币结算贸易额占比达到90%以上；2008年因受金融危机影响，云南边境贸易人民币结算金额为36.96亿元，同上年相比有所下降，但人民币结算贸易额占比依然保持在90%以上。在结算方式的选择上，云南同周边国家主要建立了两种银行结算模式，一是以中越为代表的加挂以市场形成的本外币兑换牌价为基础的双方银行跨境对开账户人民币结算模式，二是以中缅为代表的境内人民币转账结算模式。从广西与越南的边贸人民币结算来看，2004年至今，双方银行及金融机构间相继推出了电汇、信用证、“边贸通”等多种结算工具，实现了边贸结算的电子化和便利化。如上所述，云南、广西等边境省份在长期边贸活动中积累了丰富的人民币结算经验，这对推进我国与东盟国家的跨境贸易人民币结算进程具有重要的借鉴价值和指导意义。（二）中国与东盟国家之间存在贸易市场提供的不对称依赖和产品需求的不对称依赖。一国货币能够成为国际结算货币的一个重要前提是别国对该国市场或该国对别国产品具有较强的依赖性，人民币要想成为中国与东盟国家的贸易结算货币也须具备这一条件。事实上我国目前已经具备这一条件，对此本文运用市场提供的不对称依赖度和产品需求的不对称依赖度来进行说明，其计算公式分别如下：市场提供的不对称依赖度=（其他国家或地区对中国出口/其他国家或地区对世界出口）/（中国对其他国家或地区出口/中国对世界出口）。如果市场提供的不对称依赖度大于1，说明其他国家向中国出口的产品占其出口总额的比重大于中国向该国出口的产品占中国出口总额的比重，即该国对中国市场的依赖程度大于中国对该国市场的依赖程度，反之，若市场提供的不对称依赖度小于1，则说明中国对该国市场依赖程度大于该国对中国市场的依赖程度。产品需求的不对称依赖度=（其他国家或地区由中国进口的货值/其他国家或地区由世界进口的货值）/（中国由其他国家或地区进口的货值/中国由世界进口的货值）。如果产品需求的不对称依赖度大于1，说明中国进口其他国家产品占该国出口产品比重大于该国进口中国产品占中国出口产品的比重，即中国对该国产品需求的依赖程度大于该国对中国产品需求的依赖程度，反之，若产品需求的不对称依赖度小于1，则说明其他国家对中国产品需求的依赖程度大于中国对该国产品需求的依赖程度。

表1：市场提供的不对称依赖度国家年份印尼文莱新加坡柬埔寨泰国缅甸老挝菲律宾越南马来西亚20027.481010.052.6417.959.0520.26192.6214.5610.106.4720038.99910.343.5918.6612.6035.2148.9724.689.969.5320049.81616.303.3014.9812.2545.00204.9931.7813.0310.5220058.98476.303.2813.3812.3662.41334.1050.7010.6210.2420069.78274.552.7213.1913.6839.06323.2062.968.1010.51200710.48340.332.4017.2615.1642.01632.0774.366.7711.2320088.7090.082.6111.0613.4669.65783.8761.856.6210.91数据来源：整理亚洲开发银行和EPS全球统计数据/分析平台中国与东盟国家贸易数据，计算得到。表1表明，2002年到2008年，中国对东盟十国市场提供的不对称依赖度均明显大于1，市场依赖呈现不对称性，东盟十国对中国市场的依赖程度明显大于中国对这些国家市场的依赖程度。

表2：产品需求的不对称依赖度国家年份印尼文莱新加坡柬埔寨泰国缅甸老挝菲律宾越南马来西亚20027.2016.522.511281.502.42688.913714.054.5628.841.9820039.7233.872.731741.342.371001.877832.164.7535.682.18200410.5475.142.932626.792.991290.326273.795.7330.182.38200511.33113.373.333288.783.121124.83085.304.8639.713.04200612.75218.904.353313.663.301299.22538.024.7552.973.47200713.07212.356.163040.643.581317.471873.635.3556.414.01200810.50781.175.774758.093.84785.081460.628.8348.314.77数据来源：整理亚洲开发银行和EPS全球统计数据/分析平台中国与东盟国家贸易数据，计算得到。表2数据显示，中国与东盟十国存在产品需求上的不对称依赖，2002年到2008年，中国对东盟十国产品需求的不对称依赖度均大于1，说明中国对东盟各国产品需求的依赖程度大于东盟各国对中国产品需求的依赖程度。通过上面的分析可以看出，东盟国家对中国市场及中国对这些国家的产品存在着明显的不对称依赖，人民币已经具备成为中国与东盟贸易结算货币的基本条件。（三）中国与东盟国家的本币相对美元持续升值，美元结算的负面效应增大。表3：中国和东盟国家官方汇率（本币/美元）

国家年份中国印尼文莱新加坡柬埔寨泰国缅甸老挝菲律宾越南马来西亚20028.289311.191.791.793912.0842.966.5710056.3051.6015279.503.8020038.288577.131.741.743973.3341.486.0810569.0054.2015509.603.8020048.288938.851.691.694016.2540.225.7510585.4056.0415746.003.8020058.199704.741.661.664092.5040.225.7610655.2055.0915858.903.7920067.979159.321.591.594103.2537.885.7810159.9051.3115994.303.6720077.619141.001.511.514056.1734.525.569603.1646.1516105.103.4420086.959698.961.411.414054.1733.315.398744.0644.4716302.303.34数据来源：亚洲开发银行长期以来，美元一直是中国与东盟国家贸易的最主要结算货币，但是近几年美元持续走软，美元结算的负面效应逐渐增大。论文写作，人民币结算。表3反映出，2002年到2008年，中国、文莱、新加坡、泰国、缅甸、马来西亚的本币对美元的官方汇率持续下降，即这些国家的本币相对美元持续升值。论文写作，人民币结算。这种形势下，美元结算的负面效应主要表现在以下几个方面：一是美元结算增加了贸易双方的汇率风险，以中国出口企业为例，贸易合同通常以美元计价结算，签订贸易合同与交付产品之间通常存在时滞，这期间美元若发生贬值将造成企业利益受损；二是美元币值不稳定，主要以美元计价结算的出口企业通常通过参与金融衍生品交易以规避汇率风险，这无疑增加了出口成本，降低了企业经济收益；三是国际金融危机后，美联储实施了宽松的货币政策，这一举动进一步增加了美元走软的可能性；四是美元持续贬值造成各国的美元外汇储备不断缩水，这是美元结算情况下贸易顺差国的另一种经济损失。与美元不同，人民币近几年却走上了一条持续升值的道路，中国与东盟国家选择人民币为贸易结算货币能有效规避美元带来的汇率风险，也能降低美元结算所增加的贸易成本及外汇储备的损失，诸多方面考虑，现阶段美元走软有利于推进中国同东盟国家的跨境贸易人民币结算进程。（四）中国充足的外汇储备是保障人民币结算的强有力的后盾。目前，我国已成为全球拥有外汇储备最多的国家，据中国人民银行官方网站金融统计数据报告，2009年我国外汇储备达到23991.52亿美元，比上年增长4531.22亿美元，截至2010年9月我国外汇储备达到26483.03亿美元，比上年全年增长2491.51亿美元。从美元的国际化进程可以看出，战后美元成为国际货币的一个主要原因是当时美国储备了占世界三分之二的黄金，巨额的黄金储备支撑了美元的国际信用，从而其他国家货币才可能与美元挂钩，并愿意接受和储备美元资产。我国拥有的充足的外汇储备，在某种程度上起到了布雷顿森林体系时期美国所储备的黄金的作用和功能，加之人民币币值稳中有升，这一切都有力的支撑了人民币的国际信用，对人民币成为结算货币至关重要。（五）中国与东盟国家经济发展形势良好，彼此间的依赖性明显增强。近十年中国和东盟各国的经济发展取得了显著的成就，东盟区域整体实力显著增强，东盟同中国的经济交往愈加密切，相互间的依赖性明显增强。2004年中国对东盟净投资额为7.32亿美元，2008年这一数字约为14.37亿美元，四年间实现了净投资额翻一番；2002年到2009年，中国与东盟贸易总额从547.67亿美元增加到2125.09亿美元，年均增长率达到21%；2010年1月1日，中国——东盟自由贸易区正式全面启动，受此利好因素影响，2010年1月份中国与东盟贸易总额达到214.7亿美元，而同期中国与日本贸易总额为195.49亿美元，东盟超越日本成为中国第三大贸易伙伴；2010年前10个月，中国同东盟贸易总额达到2353.06亿美元，超过上年全年水平。中国与东盟国家良好的经济发展形势及日益密切的经济联系是促进双边实行贸易项目人民币结算的基础，回顾英镑、美元等国际货币的形成过程，无一不是在雄厚的国内经济和繁荣的外贸经济的双重支撑下形成的。

三、中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算的经济效益中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算的经济效益巨大，其主要体现在以下几个方面。（一）扩展贸易市场，促进贸易和投资便利化。在以往美元结算的情况下，双边贸易受制于结算货币的多重影响，一是就中国方面来说，出口企业出口所得以美元计价的大部分货款须汇兑成人民币，以满足再生产的资金需要，同时企业进口所需的原料、商品又须将人民币汇兑成美元进行交易，频繁的货币兑换增加了贸易成本，造成无谓的经济损失；二是近几年美元价值持续走低增加了贸易风险，贸易进出口商处于谨慎考虑，延迟签订订单或参与金融衍生品交易以规避汇率风险等都会对双边贸易发展产生不利影响；三是从中国方面考虑，美元结算引致的汇率风险及币种汇兑的繁琐，不利于改善对内或对外的贸易及投资的便利化。人民币结算则有助于解决上述问题，一方面人民币结算降低了频繁汇兑增加的贸易成本，有利于扩展双边贸易市场；另一方面，近几年人民币币值稳中有升，人民币结算的汇率风险小于美元，从而降低了经济发展的不确定性，有助于改善贸易和投资的便利化。（二）发挥中国与东盟国家间的经济互补效应。论文写作，人民币结算。中国与东盟各国间存在着不同的产业比较优势，如中国在机械设备、汽车等机电设备、特种矿产资源等方面优势明显，东盟一些国家则在农业原料、橡胶、石油及煤炭等普通矿产资源方面存在优势，现阶段中国从东盟国家进口大量的燃料、原材料等基础产品，同时向这些国家出口机械设备、摩托车、汽车等工业产品，双方在经济发展上存在明显的互补性。中国同东盟国家实行跨境贸易人民币结算有利于国家间经济互补效应的发挥，而现阶段美元结算则有碍于这种效应的发挥。这主要是因为，东盟一些国家（如缅甸、柬埔寨、泰国等）经济发展存在的显著特点是短缺的外汇储备不能满足国内经济发展的需要，这种状况受该国经济发展水平、出口产品结构及国外需求等因素影响，短期内不易根本解决，从这些国家对中国市场的依赖性方面来思考，人民币结算能进一步扩展中国与这些国家潜在的贸易市场，增加双边经济收益，某种程度上意味着这些国家创汇能力的增强，从而也减弱了外汇储备短缺对国内经济发展的制约，然而在以美元为贸易结算货币的情况下，中国同东盟国家发展贸易成本较高，不利于拓展双边潜在的贸易市场，从而也限制了双方存在的经济互补效益的发挥。（三）缓解现阶段国内通胀压力，促进经济稳定发展。国际金融危机时期，我国实施了扩张性的财政政策和货币政策，其目的是扩大内需，保持经济稳定发展。然而进入2010年后，我国经济却出现了较为严重的通胀，据国家统计局统计数据报告，从2010年2月开始居民消费价格连续数月上涨，从货币供给方面来看此次通胀原因，一是金融危机时期实施的扩张性货币政策导致货币发行量过多；二是持续的双顺差带来货币发行量不断增加，而央行对此采取的对冲措施未能达到预期目的；三是目前美联储实施的宽松货币政策导致美元泛滥，由此引起的国外热钱涌入及中国产品输出增加都导致了当前通胀的发生。消除目前出现的通胀压力，在货币供给量的控制上除了运用对冲措施外，还可以通过跨境贸易人民币结算输出人民币，扩大进口，增加国内产品供给，这一方面有助于解决东盟国家人民币头寸不足问题，为人民币结算的持续顺利进行创造条件，另一方面对控制国内货币供给量，缓解通胀压力，实现产品供求均衡及货币的合理供给都有积极的作用。（四）有助于推进人民币的国际化进程。根据美元等国际货币的发展经验，人民币的国际化，首先是实现人民币成为中国与东盟、非洲、周边国家贸易项目的主要结算货币，因为这些地区对中国市场存在较强的依赖性，中国每年从这些地区进口大量的矿石、石油、农业原料等基础性产品，双边实行贸易项目人民币结算有其经济基础。上述地区中，东盟对人民币国际化的意义尤为明显，一方面，中国与东盟部分国家在贸易项目人民币结算方面取得了一定的成果，双边继续推进人民币结算的阻力小于其他地区，目前积累的人民币结算经验对其他地区有着重要的借鉴价值；另一方面，顺利推进与东盟国家的贸易项目人民币结算进程，有利于提升人民币的国际信用和国际地位，为人民币国际化创造了良好的国际环境，这非常有利于我国发展同其他地区的人民币结算业务。四、构建中国——东盟跨境贸易人民币结算体系的政策建议据IMF2010年《世界经济展望》报告，2010年第一季度各国外汇储备中，美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎分别占到61.54%、27.19%、4.34%、3.14%、0.12%。形成鲜明对比的是，截至2010年第一季度还没有国家明确表示将把人民币作为外汇储备，并且与我国签订本币互换协议的国家也屈指可数，人民币成为计价结算货币的目标还远未达到，这些都说明人民币的国际化不会一蹴而就，而是一个长期的过程。纵观美元等世界货币的发展过程，一国货币成为世界货币首先必须成为结算货币，这个过程不但需要以强大的国力为支撑，还需要人为的创造条件并积极地加以推进。（一）积极同东盟国家签订货币双边互换协议。表4：中国与部分东盟国家签订货币互换协议国家时间货币额有效期限用途马来西亚2009.2.8800亿元人民币/400亿林吉特３年，经双方同意可以展期方便双边结算、降低美元汇率风险、促进双边贸易发展、维护金融安全。印度尼西亚2009.3.241000亿元人民币/175万亿印尼卢比3年，经双方同意可以展期促进双边贸易及直接投资、稳定金融市场。新加坡2010.7.231500亿元人民币/300亿新加坡元3年，经双方同意可以展期促进双边贸易及投资、加强双边金融合作。论文写作，人民币结算。数据来源：根据中国人民银行发布的通知整理。近两年，中国与马来西亚、印度尼西亚、新加坡三国签订了货币双边互换协议，这一举措的意义可阐述为以下几点：一是货币互换实现了双边贸易及投资的便利化，降低了经济交易成本，促进了双边贸易及投资的发展；二是货币互换规避了美元计价结算所带来的汇率风险，有利于双边贸易及投资的稳定发展；三是扩展了人民币在东盟国家的流通渠道，解决了境外人民币头寸短缺问题，增加了人民币在国际贸易中的活动范围，促进了人民币的国际化进程。综合考虑金融危机后的世界经济及美元变化形势，目前及今后长期内，中国与东盟国家实施货币双边互换对双边贸易及投资的发展都极为有利，我国应把握住后金融危机时期人民币国际化的有利形势，积极与东盟国家签订货币互换协议，以此推进跨境贸易人民币结算的进程。（二）理性处理境外人民币头寸供给问题。当前我国资本账户还没有完全开放，人民币还不是自由兑换货币，在境外也没有形成自由的人民币买卖市场，这种状况下东盟国家的人民币头寸来源主要包括，内地居民境外消费的人民币、跨境贸易人民币结算资金、通过货币互换得到的人民币，实际上上述有限的途径并不能满足所有的东盟国家对人民币头寸的需求。论文写作，人民币结算。解决东盟国家的人民币头寸短缺问题，除了上述三种途径外，还可通过增加对东盟国家的人民币贷款和直接投资、以人民币计价购买东盟国家政府债券和企业债券、以援助的形式输出人民币等途径来解决。另外，美元在成为国际储备货币的过程中存在持有美元信心与清偿能力之间的矛盾，就是所谓的“特里芬之谜”，这给我国的启示是人民币输出要避免出现中国式的“特里芬之谜”。不与实际价值及外汇储备相联系的膨胀式人民币输出，其结果必然会损害人民币的国际信用，造成人民币国际化进程受阻，实际上美元在各国外汇储备中的比重，由2001年的73%降至目前的61.5%，这与美元滥发不无关系。（三）建立完善的人民币跨境流动监测体系。跨境贸易人民币结算提高了人民币跨境流