四月中级会计师资格考试《财务管理》综合检测题（附答案及解析）

四月中级会计师资格考试《财务管理》综合检测题（附答案及

解析）

一、单项选择题（每小题1分，共40分）

1、某完整工业投资项目，预计第一年有关的流动资产需用额

6000万元，流动负债可用额3000万元；第二年有关的流动资产需

用额为4500万元，流动负债可用额1500万元，则第二年的流动资

金增加额应为（）万元。

A、500

B、1000

C、1500

D、0

【参考答案】：D

【解析】第一年流动资金需用额=6000—3000=3000（万元）；

第二年流动资金需用额=4500—1500=3000（万元）；第二年流动资

金增加额=3000—3000=0（万元）o

2、某企业按“1/10,n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃

现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）o

A、18.18%

B、10%

C、12%

D、16.7%

【参考答案】：A

【解析】放弃现金折扣的机会成本=[1%/（1-1%）]X[360/

（30-10）]X100%=18.18%

3、在长期投资决策中，下列各项不属于建设投资的有（）o

A、固定资产投资

B、开办费

C、经营成本

D、无形资产投资

【参考答案】：C

【解析】建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设

内容进行的固定资产投资、无形资产投资和开办费投资等项投资的

总称，它是建设期发生的主要现金流量。经营成本是经营期的现金

流量。

4、现金预算的编制基础不包括()o

A、经营决策预算

B、投资决策预算

C、产品成本预算

D、预计资产负债表

【参考答案】：D

【解析】现金预算的编制基础包括日常业务预算和特种决策预

算，其中c属于日常业务预算，A、B属于特种决策预算。

5、某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元,

则该项年金的递延期是()年。

A、4

B、3

C、2

D、5

【参考答案】：A

【解析】前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第

6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年末开始流

入的，所以，递延期为4年。

6、某企业的资产负债率为40%,其权益乘数为()o

A、2.5

B、1.67

C、1.5

D、0.4

【参考答案】：B

【解析】权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-40%)=1.67

7、已知某种存货的全年需要量为5400个单位，假设生产周期

为一年，预计交货期内原材料的需要量为300单位，则该存货的订

货提前期为O天。

A、36

B、15

C、20

D、54

【参考答案】：C

【解析】原材料使用率=5400彳360=15(单位/天)汀货提前期二预

计交货期内原材料的使用量♦原材料使用率=300+15=20(天)

8、甲公司以一项专利权换入乙公司的一台设备。换出专利权的

摊余价值为105万元，已提减值准备为5万元，公元价值为100万

元，换入设备的公允价值为90万元，甲公司收到补价10万元。换

出无形资产应交的营业税为5万元，教育费附加为0.35万元。则甲

公司换入设备时应确认的非货币性交易损益为()万元。

A、-0.535

B、0.535

C、-0.5

D、0

【参考答案】：A

【解析】应确认的非货币性交易损益=10—10X(105-5)

4-100-10X5.354-100=-0.535(万元)

9、以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为唯一基础来

编制预算的方法称为()o

A、零基预算

B、定期预算

C、静态预算

D、滚动预算

【参考答案】：C

【解析】以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平作为唯

一基础来编制预算的方法称为固定预算或静态预算。

10、非系统风险包括的内容有()O

A、可分散风险和不可分散风险

B、财务风险和经营风险

C、内部风险和外部风险

D、市场风险和特定风险

【参考答案】：B

【解析】非系统风险的具体构成内容包括经营风险和财务风险

两部分。

11、下列关于套利定价理论的说法不正确的是（）O

A、也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，认为资

产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响

B、该理论认为套利活动的最终结果会使达到市场均衡

C、该理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同

的资产来说是不同的

D、该理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为

不同资产对同一风险因素的响应程度不同

【参考答案】：C

【解析】套利定价理论简称APT,也是讨论资产的收益率如何

受风险因素影响的理论。所不同的是，APT认为资产的预期收益率

并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如

通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是

一个多因素的模型。所以，选项A正确；套利定价理论认为，同一

个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是相同的（由

此可知，选项C不正确），否则，投资者可以通过套利活动，在不

增加风险的情况下获得额外收益，而这种套利活动的结果，会使得

额外的收益逐渐变小，以致最后消除，达到市场均衡。所以，选项

B正确；套利定价理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，

只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同。所以，选项D

正确。

【该题针对"套利定价理论”知识点进行考核】

12、作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法，

简称（）。

A、变动成本法

B、传统成本法

C、ABC分类法

D、ABC法

【参考答案】：D

【解析】作业成本法简称ABC法，它是以作业为基础计算和控

制产品成本的方法。

13、当某方案的净现值大于零时，其内部收益率()o

A、可能小于零

B、一定等于零

C、一定大于设定折现率

D、可能等于设定折现率

【参考答案】：C

【解析】略

14、某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生

产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理

层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集

团最适宜的财务管理体制类型是()

A、集权型

B、分权型

C、自主型

D、集权与分权相结合型

【参考答案】：A

15、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是()o

A、非系统性风险

B、公司特别风险

C、可分散风险

D、市场风险

【参考答案】：D

【解析】非系统风险、公司特别风险和可分散风险是一个概念。

16、依照利率之间的变动关系，利率可分为()o

A、固定利率和浮动利率

B、市场利率和法定利率

C、名义利率和实际利率

D、基准利率和套算利率

【参考答案】:D

17、下列各项中，属于“工时用量标准”组成内容的是()o

A、由于设备意外故障产生的停工工时

B、必要的间歇或停工工时

C、由于生产作业计划安排不当产生的停工工时

D、由于外部供电系统故障产生的停工工时

【参考答案】：B

【解析】A、C、D选项为意外或管理不当所占用的时间，不属

于工时用量标准的组成内容。

18、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，

期数减1、系数加1的计算结果，应当等于()

A、递延年金现值系数

B、后付年金现值系数

C、即付年金现值系数

D、永续年金现值系数

【参考答案】：c

【解析】n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，

但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少

折现一期。“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上,

期数减1,系数加1所得的结果。

19、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数

值将会变小的是OO

A、净现值率

B、投资利润率

C、内部收益率

D、投资回收期

【参考答案】：A

20、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是()o

A、赊购商品

B、预收货款

C、办理应收票据贴现

D、用商业汇票购货

【参考答案】：C

21、股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的

行为。下列说法不正确的是()O

A、股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响

B、股东权益的总额不变

C、股东权益内部结构会发生变化

D、会使发行在外的股票总数增加

【参考答案】：c

【解析】股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般

只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户(股

本、资本公积、留存收益)的余额都保持不变，股东杈益的总额也保

持不变。

22、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程

度的最佳指标是()O

A、总资产报酬率

B、净资产收益率

C、每股市价

D、每股利润

【参考答案】：C

【解析】企业价值指的是企业的市场价值。对于上市公司来讲,

其市价总值等于其总股数乘以每股市价，在股数不变的情况下，其

市价总值的大小取决于其每股市价的高低。

23、下列各项中属于接受风险的是()o

A、合资

B、联营

C、利率预测

D、计提存货跌价准备

【参考答案】：D

【解析】合资、联营属于转移风险的对策；利率预测属于减少

风险的方法。

24、某项资产收益率与市场组合收益率的协方差是10%,市场

组合收益率的标准离差为50%,那么如果市场组合的风险收益率上

升了20%,则该项资产风险收益率将上升()o

A、10%

B、40%

C、8%

D、5%

【参考答案】：C

【解析】B=10%/(50%)2=0.4,B=某项资产的风险收益率/

市场组合的风险收益率，所以如果市场组合的风险收益率上升了

20%,则该项资产风险收益率将上升20%义0.4=8%。

25、某企业编制应交税金及附加预算，预算期销售收入(不含税)

为200万元，应交增值税估算率为8%,消费税税率为10%,应交资

源税为3万元，城建税及教育费附加的征收率分别为7%和3%,预交

所得税20万元，则预计发生的应交税金及附加数额为()万元。

A、62.6

B、42.6

C、36.6

D、56.6

【参考答案】：B

【解析】某期预计发生的应交税金及附加二某期预计发生的销售

税金及附加+该期预计应交增值税。所以本题中预计发生的应交税金

及附加数额

=200X8%+200X10%+3+(200X8%+200X10%)X(7%+3%)=42.6(万元)。

注意：”应交税金及附加预算”中不包括预交的所得税。

26、可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算

缺点的预算方法是()o

A、弹性预算

B、零基预算

C、滚动预算

D、固定预算

【参考答案】：C

【解析】为了克服定期预算的缺点，在实践中可采用滚动预算

的方法编制预算。由于滚动预算在时间上不再受日历年度的限制，

能够连续不断地规划未来的经营活动，不会造成预算的人为间断，

能够确保预算的连续性和完整性。

27、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是()。

A、进行长期投资

B、签订长期购货合同

C、取得长期借款

D、签订长期销货合同

【参考答案】：D

【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当

财务措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这

时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确；

与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选

项B正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以选项C正确;

调整财务政策，防止和减少企业资本流失等，而签订长期销货合同，

会降低在通货膨胀时期的现金流入，增加了企业资本的流失，所以

选项D不正确。

试题点评：本题考核的是第一章经济环境中的通货膨胀水平的

知识点，教材15页有相关介绍，只要对教材熟悉，本题应该不会丢

分。

28、某企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备原价100万

元，租期5年，折现率为12队则每年初支付的等额租金为()o

A、20.47万元

B、21.56万元

C、26.38万元

D、24.77万元

【参考答案】：D

【解析】本题为先付租金=100万/[(p/a,12%,4)+1]=

24.77(万元)o

29、某投资项目原始投资为6000万元，当年完工投产，寿命期

3年，每年可获得现金净流量2300万元，则该项目内含报酬率为

OO

A、7.33%

B、7.68%

C、8.32%

D、6.68%

【参考答案】：A

30、在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、

获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是()o

A、企业所有者

B、企业债权人

C、企业经营决策者

D、税务机关

【参考答案】：C

【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包

括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽

地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和

经营风险。

31、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%,

每年复利两次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)

=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,

则第5年末的本利和为()元。

A、13382

B、17623

C、17908

D、31058

【参考答案】：C

【解析】第5年末的本利和=10000X(F/P,6%,10)=17908

(元)。

32、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%,经营

杠杆系数为L5,财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，

那么，总杠杆系数将变为()o

A、2.4

B、3

C、6

D、8

【参考答案】：C

【解析】M=500X(1-40%)=300

D0L=300/300-a=l.5,a=100

EBIT=300-100=200

DFL=200/(200-I)=2,1=100

当a=150,D0L=300/(300-150)=2

DFL=150/(150-100)=3,DCL=3X3=6

33、下列()指标的计算与行业基准收益率无关。

A、净现值

B、净现值率

C、获利指数

D、内部收益率

【参考答案】：D

【解析】内部收益率指标的优点：能从动态的角度直接反映投

资项目的实际收益率水平；计算过程不受行业基准收益率高低的影

响。

34、内部转移价格包括市场价格、协商价格、双重价格和成本

转移价格，下列说法正确的是()o

A、如果采用市场价格作为内部转移价格，市场价格是根据产品

或劳务的市场价格作为基价的价格

B、协商价格的上限是市价，下限是单位成本

C、采用双重价格作为内部转移价格，意味着供应方采用最高市

价，使用方采用最低市价

D、采用成本价格作为内部转移价格时，标准成本加成的形式能

够明确揭示成本与产量的关系

【参考答案】：A

【解析】协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，所以,

B的说法不正确；双重价格包括双重市场价格和双重转移价格，供

应方采用最高市价，使用方采用最低市价仅仅是针对双重市场价格

而言的，所以，C的说法不正确；采用成本价格作为内部转移价格

时，如果采用标准变动成本的形式，能够明确揭示成本与产量的关

系，便于考核各责任中心的业绩，也利于经营决策，所以，D的说

法不正确。

35、在财务控制中，为防范风险、错弊和非法行为的发生或尽

量减少其发生机会所进行的一种控制是Oo

A、指导性控制

B、预防性控制

C、补偿性控制

D、侦查性控制

【参考答案】：B

36、下列属于表内筹资方式的有()o

A、代销商品

B、来料加工

C、经营租赁

D、融资租赁

【参考答案】：D

【解析】表外筹资是指不会引起资产负债表中负债和所有者权

益发生变动的筹资，选项d会增加企业长期应付款，所以属于表内

筹资方式。

37、某股票为固定成长股，其成长率为3%。预期第一年后的股

利为4元。假定目前国库券收益率5%,平均风险股票必要收益率为

10%,而该股票的w系数为1.2,那么该股票的价值为()元。

A、25

B、23

C、20

D、50

【参考答案】：D

【解析】本题的考点是资本定价模式与股票估价模式。

该股票的必要报酬率为：K(a)=Rf+P(Rm-Rf)=5%+1.2X(10%-

5%)=11%,其价值为:V=Dl/(K-g)=4/(U%-3%)=50(元)

38、下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是()

A、管理成本

B、企业持有现金放弃的再投资收益

C、固定性转换成本

D、短缺成本

【参考答案】：B

【解析】现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与

现金持有量关系不大，属于决策无关成本；放弃的再投资收益即机

会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系；固定性转换

成本与现金持有量成反比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变

动。

39、按照投资的风险分散理论，下列说法不正确的是()。

A、若A、B的收益率完全负相关，且收益率的标准差相等，以

等量资金投资于A、B两项目，则组合的收益率标准差为0,表明非

系统风险全部被抵消

B、若A和B的相关系数小于0,组合后的非系统风险会减少

C、若A和B的相关系数大于0,但小于1,组合后的非系统风

险不能减少

D、若A、B的收益率完全正相关，组合后的非系统风险不扩大

也不减少

【参考答案】：C

【解析】只有当收益率完全正相关（相关系数为+1）时，才不

能分散非系统风险，否则，非系统风险一定会被分散，只不过分散

的程度不同。所以，B和D选项正确，C选项不正确。根据计算公式

可知，若A、B的收益率完全负相关（相关系数为-1）,投资比例

相等（各占50%）,各自收益率的标准差相等，则组合的收益率的

标准差=0,即表明非系统风险全部被抵消，所以，A选项正确。

40、下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是（）。

A、平均每天正常耗用量

B、预计最长订货提前期

C、预田每天最小耗用量

D、正常订货提前期

【参考答案】：C

【解析】保险储备量=1/2（预计每天的最大耗用量*预计最长的

订货提前期-平均每天的正常耗用量*订货提前期），可以看出，选

项ABD都影响保险储备，选项C不影响保险储备，所以本题的答案

是C、

试题点评：本题考查保险储备的计算公式，如果对于该公式有

足够的了解，得分并不困难。

二、多项选择题(每小题有至少两个正确选项，多项、少

选或错选该题不得分，每小题2分，共40分)

1、关于确定最佳资本结构的方法，下列说法正确的是()O

A、每股利润无差别点法没有考虑风险的影响

B、比较资金成本法根据加权平均资金成本的高低确定最佳资本

结构

C、比较资金成本法有把最优方案漏掉的可能

D、公司价值分析法考虑了风险的影响

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】每股利润无差别点法假定每股利润最大股票价格就最

高，把资本结构对于风险的影响置之度外；比较资金成本法确定的

最佳资本结构是加权平均资金成本最低的资本结构，但是加权平均

资金成本法拟订的筹资方案数量有限，有把最优方案漏掉的可能；

公司价值分析法充分考虑了公司的财务风险和资金成本等因素的影

响。

2、甲股份有限公司2004年度发生的下列事项中，不会影响当

年度营业利润的有()O

A、因非货币性交易而结转存货跌价准备

B、盘亏上期已处理的金额与本期实际批准处理的金额的差异

C、没收包装物押金收入应交的消费税

D、产品未发生减值，但用以生产该产品而持有的原材料发生市

价的下跌

【参考答案】：A,B,D

【解析】因非货币性交易而结转存货跌价准备的金额应计入换

入资产的入账成本，与当期损益无关；上期处理的待处理的财产损

溢金额与本期实际批准处理的金额的差异，调整报表相关项目的年

初数，与当年的损益也无关；没收包装物押金收入应交的消费税，

应计入其他业务支出。生产目的持有的原材料发生减值，而在其所

生产的产品未减值的情况下，期末直接以材料成本计列报表项目，

不确认跌价损失，不会影响当年营业利润。

3、组合投资的目标是()o

A、在风险一定的情况下使得收益最大

B、收益最大化

C、风险最小化

D、在收益一定的情况下风险最小

【参考答案】：A,D

【解析】组合投资的目标是在风险一定的情况下使得收益最大

和在收益一定的情况下风险最小。

4、股票上市的有利影响包括()o

A、改善财务状况

B、利用股票收购其他公司

C、利用股票市场客观评价企业

D、提高公司知名度

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】股票上市的有利影响主要有：

(1)有助于改善财务状况；

(2)利用股票收购其他公司；

(3)利用股票市场客观评价企业；

(4)利用殷票可激励职员；

(5)提高公司知名度，吸引更多顾客。

5、下列各项中，属于揭示投资中心特点的表述包括()o

A、所处的责任层次最高

B、较高程度的分权管理

C、承担最大的责任

D、一般是独立法人

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】投资中心是企业内部最高层次的责任中心，它在企业

内部具有最大的决策权，也承担最大的责任。投资中心的管理特征

是较高程度的分权管理。投资中心一般是独立法人。

6、在下列各项中，属于财务管理风险对策的有()o

A、规避风险

B、减少风险

C、转移风险

D、接受风险

【参考答案】：A,B,C,D

7、某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每

年获利额为A,获利年限为5年，则该项目利润的现值为()o

A、AX(P/A,i,5)X(P/F,i,3)

B、AX(P/A,i,5)X(P/F,i,2)

C、AX(P/A,i,7)-AX(P/A,i,2)

D、AX(P/A,i,7)-AX(P/A,i,3)

【参考答案】：B,C

【解析】递延年金现值=A(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)=

A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]公式中s表示递延期，n表示总期数。

本题的递延期为2,总期数为7。

8、运用三差异法分析固定制造费用成本差异时，需要计算()o

A、耗费差异

B、产量差异

C、能力差异

D、效率差异

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】三差异法将固定性制造费用成本总差异分解为耗费差

异、能力差异(又称产量差异)和效率差异三种。

9、企业价值最大化的缺点包括()

A、股价很难反映企业所有者权益的价值

B、法人股东对股票价值的增加没有足够的兴趣

C、片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为

D、对于非股票上市企业的估价不易做到客观和准确，导致企业

价值确定困难

【参考答案】：A,B,D

【解析】C项属于利润最大化和每股收益最大化的缺点。

10、债券投资策略包括积极的投资策略和消极的投资策略，下

列属于积极的投资策略的有()O

A、预计利率下降时，买进债券

B、预计利率上升时，卖出债券

C、购买长期债券持有至到期前卖出，再购入另一个同样期限的

债券

D、买入债券并持有至到期

【参考答案】：A,B,C

【解析】积极的投资策略指的是投资者根据市场情况，不断调

整投资行为，以期获得超过市场平均水平的收益率。消极的投资策

略指的是投资者在买入债券后的一段时间内，很少进行买卖或不进

行买卖，只要求获取不超过目前市场平均收益水平的收益。

11、债券的收益主要包括()O

A、利息收入

B、债券卖出价

C、资本损益

D、拥有转股权而获得的其他收益

【参考答案】：A,C,D

【解析】债券的收益主要包括两方面的内容：一是债券的利息

收入；二是资本损益，即债券卖出价与买入价之间的差额。此外，

有的债券还可能因参与公司盈余分配，或者拥有转股权而获得其他

收益。

12、认股权证筹资具有以下特点()o

A、它是一种特殊的筹资手段

B、它本身含有期权条款

C、它具有市场价格

D、它本身没有什么价值

【参考答案】：A,B,C

【解析】认股权证具有价值和市场价格。

13、编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因

素有()。

A、预计销售量

B、预计期初存货

C、预计期末存货

D、前期实际销量

【参考答案】：A,B,C

【解析】编制生产预算的主要内容有：预计销售量、期初和期

末预计存货和预计生产量。它们的编制关系是：预计销售量+预计期

未存货一预计期初存货二预计生产量。因此，应选择ABC。D与编制

生产预算无关，应予排除。

14、定期预算的缺点有()o

A、预算的灵活性差

B、预算的连续性差

C、远期预算指导性差

D、预算工作量大

【参考答案】：A,B,C

【解析】本题着重考察对定期预算的掌握。

15、关于股票股利，下列说法正确的有()o

A、没有现金流出企业

B、不会导致公司的财产减少

C、会增加流通在外的股票数量

D、会增加所有者权益总额

【参考答案】：A,B,C

【解析】股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会

导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股

票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它

不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

16、下列属于所有者与债权人的矛盾协调措施的是（）o

A、限制性借款

B、接收

C、“股票选择权”方式

D、收回借款或停止借款

【参考答案】：A,D

【解析】所有者与债权人的矛盾协调的措施包括：（1）限制性

借款；（2）收回借款或停止借款。选项B和C属于协调所有者与经

营者矛盾的措施。

【该题针对“利益冲突与协调”知识点进行考核】

17、按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源

包括（）

A、当期利润

B、留存收益

C、原始投资

D、股本

【参考答案】：A,B

【解析】资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来

源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

18、与债券投资相比，股票投资具有的特点是（）o

A、收益稳定性差

B、价格波动大

C、收益率低

D、风险大

【参考答案】：A,B,D

【解析】股票投资相对于债券投资而言具有以下特点：（1）股票

投资是权益性投资；（2）股票投资的风险大；（3）股票投资的收益率

高；（4）股票投资的收益不稳定；（5）股票价格的波动性大。

19、在复合杠杆系数大于。的情况下，可以降低企业的复合杠

杆系数，进而降低企业复合风险的措施包括（）0

A、提高单价

B、提高利息率

C、降低资产负债率

D、降低销量

【参考答案】：A,C

【解析】提高单价会增加企业的边际贡献，所以会降低复合杠

杆系数进而降低复合风险；降低资产负债率会减少企业的负债，减

少企业的利息，所以会降低复合杠杆系数进而降低复合风险；提高

利息率会增加企业的利息，降低销量会减少企业的边际贡献，所以

均会提高复合杠杆系数，因此不符合题意。

20、股票回购的动机包括（）o

A、改善企业资金结构

B、满足认股权的行使

C、分配超额现金

D、清除小股东

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】股票回购的动机包括（1）提高财务杠杆比例，改善企

业资本结构；（2）满足企业兼并与收购的需要；（3）分配企业超

额现金；（4）满足认股权的行使；（5）在公司的股票价值被低估

时，提高其市场价值；（6）清除小股东；（7）巩固内部人控制地

位。

三、判断题（每小题1分，共25分）

1、所得税差异理论认为资本市场上的股票价格与股利支付水平

同方向变动，而权益资金成本与股利支付水平反方向变化。（）

【参考答案】：错误

【解析】所得税差异理论认为资本市场上的股票价格与股利支

付水平呈反向变化，而权益资金成本与股利支付水平呈同向变化。

2、以成本为基础的产品定价方法，主要关注企业成本状况而不

考虑市场需求状况，因而这种方法制定的产品价格不一定满足企业

销售收入或利润最大化的要求。

【参考答案】：正确

【解析】本题考核以成本为基础的产品定价方法。根据教材内

容，该题表述正确。

3、资金成本即用资费用，是指企业为筹集和使用资金而付出的

代价。（）

【参考答案】：错误

【解析】资金成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价,

包括用资费用和筹资费用两部分。

4、采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股

票价格的稳定与上涨。（）

【参考答案】：错误

【解析】采用固定或稳定增长股利政策，在经营状况不好或短

暂的困难时期执行该政策将侵蚀公司的留存收益，影响公司的后续

发展，甚至侵蚀公司现有的资本，给公司的财务运作带来很大压力,

最终影响公司正常的生产经营活动。

5、弹性利润预算编制方法中的因素法主要适用于多品种经营的

企业。()

【参考答案】：错误

【解析】因素法适用于单一品种经营或采用分算法处理固定成

本的多品种经营的企业。百分比法主要适用于多品种经营的企业。

6、如果两个互斥方案的差额内部收益率大于基准收益率，则原

始投资额小的方案为较优方案。()

【参考答案】：错误

【解析】如果两个互斥方案的差额内部收益率大于基准收益率,

则原始投资额大的方案为较优方案。

7、财务控制系统是最具有连续性、系统性和综合性的子系统，

它是以综合经济业务为控制对象的。()

【参考答案】：正确

【解析】财务控制系统是最具有连续性、系统性和综合性的子

系统，它以价值控制为手段，以综合经济业务为控制对象的，以日

常现金流量控制为主要内容。

8、货币市场主要包括拆借市场、票据市场、大额定期存单市场

和债券市场。

【参考答案】：错误

【解析】本题考核货币市场的组成。货币市场主要包括拆借市

场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场；资本市场主要

包括债券市场、股票市场和融资租赁市场。

9、信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股

利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司

的股价。()

【参考答案】：错误

【解析】信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可

以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会

影响公司的股价。

10、从成熟的证券市场来看，企业筹资的优序模式首先是内部

筹资，其次是增发股票，发行债券和可转换债券，最后是银行借款。

()

【参考答案】：错误

【解析】从成熟的证券市场来看，企业筹资的优序模式首先是

内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股

筹资。(教材p162)

11、短期认股权证是指认股期限在一年以内的认股权证。()

【参考答案】：错误

【解析】短期认股权证的认股期限一般在90天以内，认股权期

限超过90天的，为长期认股权证。

12、固定成本总额在任何时候都是固定不变的。()

【参考答案】：错误

【解析】固定成本总额只是在一定时期和业务量的一定范围内

保持不变。

13、投资者进行证券投资决策时，既要考虑证券的系统风险，

也要考虑证券的非系统风险。()

【参考答案】：错误

【解析】在证券充分组合的情况下，证券的特殊风险均可以通

过组合分散掉，因而不需要考虑其非系统风险，仅考虑系统风险就

可以。

14、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与

普通年金终值是互为逆运算的关系。()