第六章-互联网基金概述

互联网金融法律法规（高职）第六章互联网基金概述知识点：互联网基金的概念和特征主讲教师：曹文芳（高职）第六章互联网基金概述广义的互联网基金：泛指基金公司借助互联网平台进行基金网络销售，是证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展基金销售。狭义的互联网基金：是指基金公司通过将基金销售平台直接内嵌至第三方支付平台的方式进行直销的理财产品。并未产生新型的互联网金融商业模式，只是改变了传统基金产品的销售渠道。如百度理财、基金淘宝店。

新型的互联网金融商业模式。如余额宝、Paypal基金。（一）互联网基金的概念（高职）第六章互联网基金概述满足了新兴客户群体特殊的投资需求03更好的客户体验04互联网平台与基金公司高度融合02操作方便快捷01Option01Option02Option03Option04（二）互联网基金的特征1.从互联网销售渠道分析：（高职）第六章互联网基金概述风险低互联网基金多是货币基金，大部分投资于银行协议存款、票据市场，风险较低。01流动性强互联网基金的流动性远远高于传统基金，资金随时可以转出用于网上购物或提现。02投资门槛低互联网的便捷、低成本和庞大的客户群体催生了互联网基金的低门槛，甚至1元人民币也可以购买理财产品。03投资分红免税多数货币市场基金收益天天按复利计算，每日都有利息收入，而银行存款只是单利，且分红免收个人所得税。04（二）互联网基金的特征2.从基金产品角度分析：（高职）第六章互联网基金概述知识点：互联网基金的业务模式主讲教师：曹文芳（高职）第六章互联网基金概述1.流量导入模式即百度理财的网络平台引流模式。百度金融以ＡＰＰ和“轻应用”构建丰富多彩的消费场景和应用场景，将ＡＰＰ用户转变为百度钱包的用户，建立一体化的账户体系；在百度钱包的帮助下，通过金融产品实现沉淀资金的引流，形成一站式的移动服务闭环。前两种业务模式只是改变了传统基金产品的销售渠道，通过第三方理财机构进行网上直销，是互联网技术时代的产物，并未产生新型的互联网金融商业模式。2.基金超市将发行的开放式基金汇聚在一起，由投资者根据需要自由选择，并对其提供投资指导服务的场所。它有助于为客户提供及时的投资信息和服务，在很大程度上满足了投资者在资产保值增值、价值组合、风险控制等方面的金融需求。

3.直销嵌入模式基金公司与第三方支付平台直接对接设立的基金理财产品，通过将基金销售平台内嵌至第三方支付平台的方式进行基金直销，其本质是新型互联网基金商业模式。二、互联网基金的业务模式后一种业务模式形成新型互联网金融商业模式。（高职）第六章互联网基金概述图1互联网基金业务模式图直销嵌入式基金实际是基金公司、电商平台、第三方支付机构与计算机技术支持的四位一体的有机体（见图1）。（高职）第六章互联网基金概述知识点：互联网基金的主体法律关系主讲教师：曹文芳（高职）第六章互联网基金概述SWOT1.基金管理人基金公司：负责基金的投资管理与收益分配2.基金托管人基金托管银行：为货币基金提供独立资金账户、保管资金财产和办理清算交割服务3.第三方支付平台为基金管理人提供庞大的用户资源和低成本广告推销，同时收取服务费4.基金投资人基金持有人：参与投资、享受利益分配三、互联网基金的主体法律关系（一）互联网基金法律关系的主体（高职）第六章互联网基金概述3.第三方支付平台与基金管理人之间的委托代理关系4.第三方支付平台与基金投资人之间的保管合同关系和委托代理关系1.基金投资人、基金管理人与基金托管人三者之间形成的信托法律关系.2.基金管理人与基金托管人之间的特殊共同受托关系.三、互联网基金的主体法律关系（二）互联网基金主体法律关系（高职）第六章互联网基金概述知识点：互联网基金的业务风险主讲教师：曹文芳（高职）第六章互联网基金概述互联网基金不但面临着传统基金本来具有的风险，还面临由互联网信息技术引起的技术风险、由互联网基金运行机制引起的流动性风险、由虚拟金融服务引起的业务风险以及由法律法规滞后引起的法律风险等。1.信用风险又称违约风险。一般是指基金产品的发售方在基金到期时无力偿还本金和利息所产生的风险。2.利率风险当基金投资于金融工具时，如果市场利率发生波动，货币市场基金的收益状况必然受到市场利率波动的影响，这会给投资者带来收益的不确定性。3.市场风险货币市场基金主要投资于债券市场、票据市场、银行协议存款等。这些投资对象的运营情况受宏观经济形势的影响较大，加之我国逐步实行产业结构升级，经济运行的宏观背景不排除下行的可能，这更加剧了基金投资的市场风险。四、互联网基金的业务风险（一）与传统基金的共同风险（高职）第六章互联网基金概述互联网基金大多采用嵌入第三方支付平台进行直销的模式，资金来源与支付平台的资金流量密切相关。特别是巨额赎回背后蕴含巨大的流动性风险，甚至导致整个金融系统陷入流动性困境中。1我国尚无互联网金融机构监管方面的法律出台，监管主体、职责和标准尚不明确。此外，互联网基金客户将大量资金存储于银行之外的基金账户中，给央行宏观货币政策调控带来挑战。2我国互联网安全技术的应用缺乏统一标准，金融系统平台配套措施跟不上，系统维护、技术保障、应急管理等投入不足，抵御黑客攻击和防范突发事件能力较差。3互联网基金账户的授权使用、互联网基金的风险管理系统、从事互联网基金业务的机构与客户的信息交流等，这些系统的设计缺陷都有可能引发互联网基金的操作风险。41.流动性风险2.法律风险3.技术风险4.操作风险四、互联网基金的业务风险（二）互联网基金自身的特有风险（高职）第六章互联网基金概述知识点：我国互联网基金监管核心法规主讲教师：曹文芳（高职）第六章互联网基金概述互联网基金的经营模式是依托第三方支付机构与传统基金行业进行对接，我国对于互联网货币基金的监管也是从这两个方面进行。中国人民银行是我国第三方支付的主要监管机构，而互联网基金作为证券投资基金之一则是由证监会进行监管。我国互联网基金监管核心法规（高职）第六章互联网基金概述第三方支付机构监管法律序号时间颁布部门具体名称所属领域12004年8月商务部《中华人民共和国电子签名法》电子认证22005年1月国务院办公厅《关于加快电子商务发展的若干意见》电子商务32005年4月电子商务协会《网上交易平台组织自律规范》网络交易42005年6月央行《支付清算组织管理办法》（征求意见稿）网络支付52005年10月央行《电子支付指引（第一号）》网络支付62007年3月商务部《关于网上交易的指导意见（暂行）》网络交易72007年12月商务部《关于促进电子商务规范的发展意见》电子商务82008年4月商务部《电子商务模式规范》《网络购物服务规范》电子商务92009年11月商务部《关于加快流通领域电子商务发展的意见》电子商务102010年6月国家工商总局《网络商品交易及有关服务行为管理暂行办法》网络交易112010年6月央行《非金融机构支付管理服务办法》第三方支付122010年12月央行《非金融机构支付服务管理办法实施细则》第三方支付132013年6月央行《支付机构客户备付金存管办法》第三方支付（高职）第六章互联网基金概述2004年颁布的《电子签名法》是我国首部关于电子商务的法律，规定了电子签名与传统现实中的手写签章具有同等的法律效力，它从技术方面承认了电子交易的合法性，并为电子商务交易的纠纷提供了法律上认可的解决途径。

第三方支付机构监管法律（高职）第六章互联网基金概述《支付清算组织管理办法》(征求意见稿)是由中国人民银行在2005年6月发布公告向社会征集意见的规范性文件。征求意见稿第一次提出了支付清算组织的概念，将支付清算组织定义为向参与者提供支付指令交换和计算的法人组织，同时规定中国人民银行及其分支机构为支付清算监管机构，并对支付清算组织的设立、经营范围、监督管理、终止、处罚等方面做出了具体规定。

第三方支付机构监管法律2010年颁布的《支付服务办法》及其实施细则，是我国首部对第三方支付行业的系统性立法，为第三方支付行业的监管提供了直接的法律依据。明确以下几个方面的内容。第一，明确规定了第三方支付的法律性质。第三方支付机构主要从事的是通过互联网为收款人提供货币资金转移业务，《支付服务办法》明确将提供此类支付服务的机构认定为非金融机构。第二，设定了第三方支付的市场准入条件。该办法规定，支付机构在符合法定条件下向监管机构中国人民银行申请《支付业务许可证》，获得批准之后才能够从事第三方支付服务。第三，确定了对第三方支付的监督管理制度。监督管理制度包括备案、消费者权益保护、备付金管理、接受监管机构检查、风险控制和反洗钱等方面。第四，对不履行监管职责的监管人员和违反监管制度的机构设定了相应处罚。（高职）第六章互联网基金概述货币市场基金监管法律证监会是我国货币市场基金的主要监管机构，其颁布的涉及货币市场基金的法律法规数量众多。基金监管核心法规名录：1.《证券投资基金信息披露管理办法》2.《证券投资基金销售业务信息管理平台管理规定》3.《证券投资基金销售适用性指导意见》4.《网上基金销售信息系统技术指引》5.《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》6.《证券投资基金管理公司管理办法》7.《证券投资基金托管业务管理办法》8.《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》9.《证券投资基金销售管理办法》10.《开放式证券投资基金销售费用管理规定》11.《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》12.《基金管理公司及其子公司特定客户资产管理业务电子签名合同操作指引（试行）》13.《公开募集证券投资基金运作管理办法》14.《私募投资基金监督管理暂行办法》15.《中华人民共和国证券法》16.《私募投资基金募集与转让业务指引（试行）》17.《中华人民共和国证券投资基金法》18.《资产管理行业“互联网+”行动计划》19.《关于设立保险私募基金有关事项的通知》20.《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》21.《货币市场基金监督管理办法》（高职）第六章互联网基金概述新《基金法》强化了证监会的行政监管职责，明确了基金市场禁入制度。在违反监管的处罚方面，新《基金法》不仅大幅提高了行政处罚力度，而且进一步健全了民事责任、行政责任与刑事责任的有机衔接与无缝对接机制，对于违反新法构成犯罪的要依法追究刑事责任。新《基金法》夯实了行业自律机制。第10条明确要求基金管理人、基金托管人和基金服务机构成立基金行业协会进行行业自律。2003年《证券投资基金法》(以下简称《基金法》)是我国基金行业的基础性法律规范，2012年《基金法》进行了修改。从互联网基金的监管角度看，新《基金法》的制度创新主要体现在以下几个方面。货币市场基金监管法律（高职）第六章互联网基金概述在基金管理方面，《证券投资基金运作管理办法》是2004年证监会制定的规范基金行业运作流程的法规，2012年证监会发布证监会令79号对其进行了修订。该办法从基金的募集、申购、赎回、投资和收益等几个方面对基金运作进行监管，其中明确规定仅用于投资货币市场工具的为货币市场基金。2013年9月24日《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》由证监会公布，2014年1月正式施行。该办法规定基金管理人应当按月从基金管理费中提取不低于10％的风险准备金，托管人应当按月从托管费收入中计提不低于2．5％的风险准备金。这些风险准备金主要是用来弥补因基金管理人或托管入违法违规、违反基金合同、操作错误或因技术故障等原因给基金财产或基金份额持有人造成的损失，以及证监会规定的其他用途。货币市场基金监管法律（高职）第六章互联网基金概述知识点：行业自律和其他法规主讲教师：曹文芳（高职）第六章互联网基金概述互联网金融行业协会互联网基监管必须充分发挥互联网金融行业协会的作用。目前，国务院已批准成立中国互联网金融协会。由中国人民银行会同银监会、证监会、保监会等国家有关部委组织建立的国家级互联网金融行业自律组织。2015年7月18日，中国人民银行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），这是针对整个互联网金融行业的顶层制度设计，《指导意见》提出，对于互联网金融监管将遵循“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则。同时在监管职责方面，进行了“一行三会”的明确划分人民银行负责互联网支付业务的监督管理；银监会负责包括个体网络借贷和网络小额贷款在内的网络借贷以及互联网信托和互联网消费金融的监督管理；证监会负责股权众筹融资和互联网基金销售的监督管理；保监会负责互联网保险的监督管理。（高职）第