环保行业2024年市场前景及投资研究报告：运营资产稳中向好设备韧性EPC改善

华福证券证券研究报告|行业专题报告公用事业行业评级强于大市（维持评级）24年09月07日运营资产整体稳中向好，设备韧性凸显，EPC有所改善——环保行业2024年中报业绩综述华福证券投资要点nn1H24中报业绩综述：稳中有进。1H24，环保行业137家上市公司中，实现归母净利润同

n

投资建议比增长的有48家，另有7家公司扭亏为盈；有50家公司归母净利润同比下降，另有15家n在环保产业高质量发展阶段，固废处理、水务及水处理表现稳健，政策持续加码，展现出较强的业绩刚性。水务行业量稳价增，垃圾焚烧发电行业投产高峰已过，现金流明显改善，具备高分红潜力，建议关注水务板块重庆水务、兴蓉环境、联合水务，建议关注固废板块三峰环境、永兴股份、瀚蓝环境、旺能环境。出现亏损、17家持续亏损。2Q24，A股环保板块上市公司营业收入、营业成本、归母净利润同比分别增长9.09%、5.67%、4.05%，毛利率、净利率分别为28.47%、9.42%，分别同比增长2.31pct、下降0.46pct，毛利率、净利率趋势反向或由于部分企业受应收账款回款等因素影响，信用减值损失有较大提升。固废处理：盈利能力提升，现金流改善。固废处理板块34家公司中，1H24有16家实现归母净利润同比增长，有1家扭亏为盈，同比下降的有12家，另有3家出现亏损、2家持续亏损。样本企业合计营业收入持续稳定增长，同比增速6.04%；归母净利润同比增长14.44%；经营活动产生现金流量金额同比增长42.23%，回款能力持续提升；资本开支保持持续下降，同比降幅为14.50%；毛利率及净利率持续抬头，分别为37.56%、21.01%。随着投产高峰已过，行业资本开支减少，盈利能力逐步增强，回款改善，现金流优势明显，具备较高的分红潜力nn水务及水治理：政策加码，业绩短期承压。水务及水治理板块的52家公司中，1H24有17家实现归母净利润同比增长，有3家扭亏为盈，同比下降的有22家，出现亏损的有5家，另有5家持续亏损；其中，2Q24有15家实现归母净利润同比增长，有1家扭亏为盈，同比下降的有13家，另有3家出现亏损、2家持续亏损。在2024上半年，国家共出台多部与水处理相关政策，旨在进一步推动农村生活污水治理，开展城市更新，加强管网建设等。n

风险提示Ø政策推进不及预期、新业务开展不及预期、地方财政压力、行业竞争加剧、原材料成本上升。环保设备韧性凸显，EPC有所改善。环保设备板块29家公司中，1H24有8家实现归母净利润同比增长，2家扭亏为盈，同比下降的有10家，另有4家出现亏损、5家持续亏损，整体上，收入稳中有增，盈利能力逐步提升。综合环境治理板块14家公司中，1H24有4家实现归母净利润同比增长，同比下降的有3家，另有2家出现亏损、5家持续亏损。2华福证券目录n

1H24中报业绩综述：稳中有进n

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

环保设备韧性凸显，EPC有所改善n

投资建议n

风险提示3华福证券1

1H24中报业绩综述：稳中有进n

2024上半年l

2Q24环保行业营业收入同比增长9.09%l

2Q24环保行业营业成本同比增长5.67%Ø

根据申万环保指数，1H24，环保行业137家上市1200营业收入-环保（左轴）YoY（右轴）30%25%20%15%10%5%8007006005004003002001000营业成本-环保(左轴)YoY（右轴）35%30%25%20%15%10%5%公司中，实现归母净利润同比增长的有48家，另有7家公司扭亏为盈；有50家公司归母净利润同比下

1000降，另有15家出现亏损、17家持续亏损。2Q24，实现归母净利润同比增长的有42家，另有4家公司扭亏为盈；有51家公司归母净利润同比下降，另有18家出现亏损、22家持续亏损。亿元亿元8006004002000Ø

2Q24，A股环保板块上市公司营业收入、营业成本、归母净利润同比分别增长9.09%、5.67%、4.05%，毛利率、净利率分别为28.47%、9.42%，分别同比增长2.31pct、下降0.46pct，毛利率、净利率趋势反向或由于部分企业受应收账款回款等因素影响，信用减值损失有较大提升。0%0%-5%-5%l

2Q24环保行业归母净利润同比增长4.05%

l

2Q24环保行业毛利率、净利率同比增长2.31pct、下降0.46pct100806040200归母净利润-环保(左轴)YoY（右轴）

2500%毛利率-环保净利率-环保亿元30%25%20%15%10%5%2000%1500%1000%500%0%-500%0%资料：iFind，华福证券研究所4华福证券目录n

1H24中报业绩综述：稳中有进n

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

环保设备韧性凸显，EPC有所改善n

投资建议n

风险提示5华福证券2

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

固废处理板块（含垃圾焚烧、环卫一体化、危废处理等）34家公司中，1H24有16家实现归母净利润同比增长，有1家扭亏为盈，同比下降的有12家，另有3家出现亏损、2家持续亏损；其中，2Q24有15家实现归母净利润同比增长，有1家扭亏为盈，同比下降的有13家，另有3家出现亏损、2家持续亏损。l

固废板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）l

续

固废板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）归母净利润（亿元）归母净利润变化1H24A

2Q24A归母净利润（亿元）归母净利润变化1H24A

2Q24A证券代码证券简称证券代码证券简称1H23A0.120.970.931.210.660.850.860.260.070.630.030.180.050.03-0.320.17-1.991H24A1.62YoY2Q23A0.200.540.520.750.340.480.500.220.060.350.030.190.030.01-0.220.06-0.812Q24A1.590.800.581.590.370.300.140.270.270.220.180.06-0.12-0.16-0.08-0.32-1.01YoY708.85%48.36%1H23A10.266.906.335.947.484.654.544.943.511.643.183.043.642.43-0.312.001.391H24A14.238.876.664.904.854.374.224.163.633.603.273.143.032.681.741.721.64YoY2Q23A5.233.802.832.872.544.652.292.881.871.191.781.661.931.32-0.160.930.782Q24A7.105.062.762.671.742.402.182.221.811.581.791.861.641.441.510.760.91YoY600217.SH301305.SZ300867.SZ301500.SZ001230.SZ688370.SH300779.SZ301068.SZ002210.SZ301265.SZ300854.SZ688679.SH688178.SH831370.BJ301049.SZ300614.SZ002672.SZ中再资环朗坤环境圣元环保飞南资源劲旅环境丛麟科技惠城环保大地海洋飞马国际华新环保中兰环保通源环境万德斯1245.22%24.12%9.90%增长增长603568.SH600323.SH601827.SH000885.SZ002266.SZ300140.SZ601033.SH603588.SH002034.SZ000035.SZ300815.SZ601200.SH601330.SH301109.SZ000546.SZ002973.SZ301175.SZ伟明环保瀚蓝环境三峰环境城发环境浙富控股节能环境永兴股份高能环境旺能环境中国天楹玉禾田38.68%28.59%5.29%35.95%33.29%-2.34%-6.86%-31.52%-48.48%-4.70%-22.93%-3.16%33.64%0.75%增长增长1.20增长增长增长增长增长下降下降下降下降下降增长增长增长增长下降增长下降下降下降下降下降下降下降增长增长增长下降增长1.0211.48%0.84-30.90%4.98%112.42%9.81%下降增长-17.44%-35.20%-6.02%-6.96%-15.84%3.30%0.69增长增长0.53-37.57%-59.37%30.34%383.57%-64.43%298.26%-84.27%-178.76%-742.72%不适用-359.99%不适用-37.16%-71.10%23.01%下降下降0.35下降下降0.34增长增长0.33328.23%-35.66%626.35%-69.79%-489.69%-1360.79%不适用增长增长0.22下降下降118.93%2.88%0.13增长增长上海环境绿色动力军信股份金圆股份侨银股份中科环保3.35%11.86%-15.14%9.46%0.03下降下降-16.76%10.33%不适用-13.68%17.97%-0.04-0.18-0.19-0.45-2.57亏损亏损扭亏为盈

扭亏为盈新安洁亏损亏损不适用-18.49%16.53%下降增长增长下降增长增长超越科技百川畅银东江环保持续亏损亏损持续亏损亏损-644.20%不适用持续亏损持续亏损资料：iFind，华福证券研究所6华福证券2

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

2Q24，固废处理板块上市公司营业收入、营l

2Q24固废处理板块营业收入同比增长27.42%l

2Q24固废处理板块营业成本同比增长23.05%业成本、归母净利润同比分别增长27.42%、23.05%、30.78%，毛利率、净利率分别为27.49%、11.76%，分别同比增长2.58pct、0.30pct。营业收入-固废（左轴）YoY（右轴）营业成本-固废(左轴)YoY（右轴）4003503002502001501005030%20%10%0%亿元30025020015010050亿元40%30%20%10%0%-10%-20%-10%-20%00l

2Q24固废处理板块归母净利润同比增长30.78%

l

2Q24固废板块毛利率、净利率同比增长2.58pct、0.30pct归母净利润-固废(左轴)YoY（右轴）毛利率-固废净利率-固废6050403020100350%300%250%200%150%100%50%亿元30%25%20%15%10%5%0%-50%-100%0%资料：iFind，华福证券研究所7华福证券2

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

根据北极星固废网统计，2024年上半年垃圾l

2019年以来，样本企业营业收入合计l

2019年以来，样本企业归母净利润及现金流情况（合计值）焚烧发电特许经营累计开标10个，累计新增产能3630吨/日，与2023年上半年同期（新增15690吨/日）相比下降明显。新增垃圾焚烧发电项目明显减少。营业收入（左轴）yoy（右轴）60%归母净利润亿元经营活动产生现金流量净额500

亿元1501005050%40%30%20%10%0%4003002001000n

我们选取A股上市公司中的三峰环境、永兴股份、绿色动力、上海环境、伟明环保、瀚蓝环境、旺能环境、中科环保、军信股份等合计九家垃圾焚烧发电标杆企业作为样本。0n

2024年上半年，样本企业合计营业收入持续稳定增长，同比增速6.04%；归母净利润同比增长14.44%；经营活动产生现金流量金额同比增长42.23%，回款能力持续提升；资本开支保持持续下降，同比降幅为14.50%；毛利率及净利率持续抬头，分别为37.56%、21.01%。2019A

2020A

2021A

2022A

2023A

1H24l

2019年以来，样本企业资本开支情况（合计值）l

2019年以来，样本企业毛利率及净利率走势（整体合计）购建固定资产、无形资产和其他支付的现金（左轴）yoy（右轴）毛利率净利率40%30%20%10%0%2502001501005030%20%10%0%亿元n

随着投产高峰已过，行业资本开支减少，盈利能力逐步增强，回款改善，现金流优势明显，具备较高的分红潜力。-10%-20%-30%02019A

2020A

2021A

2022A

2023A

1H24资料：iFind，北极星固废网，华福证券研究所8华福证券目录n

1H24中报业绩综述：稳中有进n

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

环保设备韧性凸显，EPC有所改善n

投资建议n

风险提示9华福证券3

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

水务及水治理板块（含水务运营、污水治理等）的52家公司中，1H24有17家实现归母净利润同比增长，有3家扭亏为盈，同比下降的有22家，出现亏损的有5家，另有5家持续亏损；其中，2Q24有16家实现归母净利润同比增长，同比下降的有19家，另有8家出现亏损、9家持续亏损。l

水务及水治理板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）l

续表2：水务及水治理板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）归母净利润（亿元）归母净利润变化归母净利润（亿元）证券简称归母净利润变化证券代码证券简称证券代码1H23A1H24AYoY2Q23A2Q24AYoY1H24A2Q24A1H23A1H24AYoY2Q23A2Q24AYoY1H24A2Q24A000598.SZ600008.SH000544.SZ600461.SH000685.SZ600874.SH601158.SH300388.SZ601199.SH300664.SZ688101.SH300774.SZ003039.SZ301127.SZ603817.SH603797.SH603759.SH600283.SH603291.SH600796.SH600168.SH002573.SZ301203.SZ601368.SH688057.SH300172.SZ兴蓉环境首创环保中原环保洪城环境中山公用创业环保重庆水务节能国祯江南水务鹏鹞环保三达膜8.477.575.985.855.724.387.121.881.372.431.121.100.900.810.911.231.210.980.660.843.451.960.810.360.700.819.289.167.046.055.554.224.161.931.701.611.611.351.211.201.191.091.030.850.830.820.810.710.710.680.670.529.56%20.99%17.77%3.38%-3.02%-3.64%-41.60%2.41%23.55%-33.78%43.73%22.54%33.81%47.54%30.41%-11.45%-14.53%-13.60%25.45%-2.62%-76.43%-63.56%-12.66%90.60%-4.33%-35.34%4.684.334.392.942.832.304.261.340.641.770.630.640.610.560.510.600.890.390.490.543.700.790.500.050.210.524.715.542.862.813.671.702.321.180.860.640.941.100.700.930.660.540.740.550.490.530.32-0.470.370.470.280.210.67%28.10%-34.80%-4.23%增长增长增长增长下降下降下降增长增长下降增长增长增长增长增长下降下降下降增长下降下降下降下降增长下降下降增长增长下降下降增长下降下降下降增长下降增长增长增长增长增长下降下降增长增长下降下降亏损下降增长增长下降603200.SH300692.SZ688466.SH300422.SZ300425.SZ301148.SZ688069.SH301519.SZ000605.SZ603903.SH600769.SH600187.SH688156.SH300334.SZ300899.SZ300961.SZ688096.SH688565.SH300929.SZ688335.SH002778.SZ605081.SH301372.SZ300437.SZ300070.SZ300266.SZ上海洗霸中环环保金科环境博世科中建环能嘉戎技术德林海舜禹股份渤海股份中持股份祥龙电业国中水务路德环境津膜科技上海凯鑫深水海纳京源环保力源科技华骐环保复洁环保中晟高科太和水0.220.770.440.040.480.35-0.060.340.120.530.070.480.12-0.110.03-0.130.11-0.080.140.47-0.02-0.170.48-0.090.21-1.700.420.400.320.260.260.250.250.210.160.080.080.050.020.010.010.00-0.04-0.09-0.11-0.14-0.17-0.20-0.34-0.45-0.73-0.8886.08%-47.98%-27.56%633.50%-47.13%-29.51%不适用-39.57%35.97%-84.85%17.11%-89.26%-87.07%不适用-62.09%不适用-136.64%不适用-180.07%-129.05%不适用0.120.330.360.030.410.160.090.30-0.020.500.030.650.08-0.090.01-0.070.06-0.050.100.16-0.03-0.190.51-0.16-0.28-0.910.220.080.23-0.400.220.120.280.16-0.01-0.110.040.03-0.040.00-0.040.000.02-0.10-0.02-0.13-0.15-0.25-0.15-0.48-1.64-0.6887.43%-74.96%-36.63%-1611.98%-45.45%-25.00%194.31%-48.07%不适用-121.64%18.52%-95.06%-152.44%不适用-482.17%不适用-66.89%不适用-124.13%-176.56%不适用增长下降下降增长下降下降扭亏为盈下降增长下降增长下降下降扭亏为盈下降扭亏为盈亏损持续亏损亏损增长下降下降亏损下降下降增长下降持续亏损亏损增长下降亏损持续亏损亏损持续亏损下降持续亏损亏损29.74%-25.91%-45.50%-12.01%34.18%-63.84%49.83%72.38%15.00%66.69%28.99%-11.15%-16.16%41.91%0.61%倍杰特顺控发展天源环保海峡环保联泰环保海天股份钱江水利联合水务钱江生化武汉控股清新环境国泰环保绿城水务金达莱-1.21%亏损亏损-91.35%-159.21%-24.99%849.17%37.01%-59.95%持续亏损持续亏损亏损持续亏损亏损持续亏损持续亏损亏损持续亏损持续亏损持续亏损不适用-171.61%不适用-452.77%不适用不适用-128.43%不适用不适用不适用科净源清水源碧水源兴源环境中电环保持续亏损资料：iFind，华福证券研究所10华福证券3

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

在2024上半年，国家共出台多部与水处理相关政l

2024年上半年，水务部分相关重点政策梳理策，旨在进一步推动农村生活污水治理，开展城市更新，加强管网建设等。序号1发文日期2024/1/122024/1/122024/2/222024/3/182024/3/202024/3/222024/4/1相关机构政策名称生态环境部、农业农村部生态环境部、水利部、农业农村部生态环境部等五部委《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》《农村黑臭水体治理工作指南》n

根据北极星水处理网，二季度，中标亿级订单数量为72个（含部分预中标），总投资额约406.28亿元，聚焦华东区域，总投资占比达56.23%。从细分领域来看，亿级市政污水项目有44个，总投资额约299.49亿元，投资额占比达73.72%。其次为工业污水项目，二季度13个项目，总投资额约42.09亿元。23《第二批区域再生水循环利用试点城市名单》《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》《节约用水条例》4国家等5部委国务院56国家、生态环境部等八部门国家发展改革委《关于加强矿并水保护和利用的指导意见》《重点流域水环境综合治理中央预算内投资专项管理办法》《排污许可管理办法》782024/4/8生态环境部92024/4/242024/5/16国家水利部、中国银行生态环境部《关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见》《全面实行排污许可制实施方案(征求意见稿)》10l

2024年二季度，水务各细分领域投资额占比l

2024年二季度，各地区水务投资额占比4%2%11%6%华东华北华南华中西南西北东北5%10%市政污水工业废水农村污水水环境8%10%56%74%14%资料：北极星水处理网，华福证券研究所11华福证券3

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

2Q24，水务及水治理板块上市公司营业收入l

2Q24水务及水治理板块营业成本同比增长7.02%l

2Q24水务及水治理板块营业收入同比增长8.21%、营业成本同比分别增长8.21%、7.02%，归母净利润同比下滑19.34%，毛利率、净利率分别为33.11%、10.69%，分别同比增长0.74pct、下降3.63pct。毛利率、净利率趋势反向或由于部分企业受应收账款回款等因素影响，信用减值损失有较大提升。营业收入-水务及水治理（左轴）亿元YoY（右轴）50%营业成本-水务及水治理(左轴)YoY（右轴）60%500400300200100035030025020015010050亿元40%30%20%10%0%50%40%30%20%10%0%-10%0-10%l

2Q24水务及水治理板块归母净利润同比下滑19.34%l

2Q24水务板块毛利率、净利率分别增长0.74pct、下降3.63pct归母净利润-水务及水治理毛利率-水务及水治理净利率-水务及水治理6050403020100亿元40%35%30%25%20%15%10%5%0%-10-5%资料：iFind，华福证券研究所12华福证券目录n

1H24中报业绩综述：稳中有进n

固废处理：盈利能力提升，现金流改善n

水务及水治理：政策加码，业绩短期承压n

环保设备韧性凸显，EPC有所改善n

投资建议n

风险提示13华福证券4.1

环保设备：颇具韧性，环卫电动化趋势明显n

环保设备板块29家公司中，1H24有8家实现归母净利润同比增长，2家扭亏为盈，同比下降的有10家，另有4家出现亏损、5家持续亏损；2Q24有5家实现归母净利润同比增长，有2家扭亏为盈，同比下降的有12家，另有6家出现亏损、4家持续亏损。l环保设备板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）归母净利润（亿元）l续

环保设备板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）归母净利润（亿元）归母净利润变化1H24A

2Q24A归母净利润变化1H24A

2Q24A证券代码证券简称证券代码证券简称2Q24AYoY1H23A1H24AYoY2Q23A2Q24AYoY1H23A4.794.283.730.901.030.830.770.970.770.82-1.370.780.860.321H24A4.594.313.811.451.291.110.930.830.660.490.460.430.330.29YoY2Q23A2.652.432.170.510.680.520.430.670.580.54-0.500.370.510.22688501.SH001336.SZ300137.SZ300800.SZ300631.SZ002645.SZ青达环保楚环科技先河环保力合科技久吾高科华宏科技0.130.220.290.240.09-1.850.240.190.190.130.120.0285.99%-16.79%-36.01%-45.53%28.04%不适用0.120.100.220.130.04-1.260.180.100.1049.27%-6.68%-52.96%增长增长603279.SH

景津装备600388.SH

龙净环保000967.SZ

盈峰环境000551.SZ

创元科技301030.SZ

仕净科技600526.SH

菲达环保688376.SH

美埃科技600817.SH

宇通重工603324.SH

盛剑科技002658.SZ

雪迪龙-4.28%0.80%2.302.322.080.830.500.730.570.520.470.560.710.000.060.15-13.16%-4.37%-3.80%60.96%-26.70%39.31%32.39%-23.56%-19.00%3.52%下降下降下降下降下降增长下降下降亏损亏损增长增长增长增长增长增长下降下降下降下降下降增长下降增长增长下降下降增长2.11%-0.01

-104.47%-0.02

-153.10%61.65%24.85%33.68%20.64%-13.91%-14.02%-39.88%不适用0.30不适用

扭亏为盈

扭亏为盈688309.SH301288.SZ688671.SH恒誉环保清研环境碧兴物联0.290.130.24-0.01

-102.76%-0.05

-143.04%-0.06

-125.12%0.170.070.10-0.04

-123.69%-0.01

-109.41%-0.04

-140.37%亏损亏损亏损亏损亏损亏损832145.BJ000820.SZ恒合股份神雾节能-0.06-0.15-0.06-0.11不适用不适用-0.03-0.08-0.02-0.08不适用不适用持续亏损

持续亏损持续亏损

持续亏损300203.SZ

聚光科技603282.SH

亚光股份603126.SH

中材节能301081.SZ

严牌股份不适用

扭亏为盈

扭亏为盈000890.SZ300786.SZ688600.SH300210.SZ法尔胜-0.11-0.060.11-0.24-0.25不适用不适用0.02-0.080.09-0.06

-459.79%

持续亏损亏损不适用

持续亏损

持续亏损-49.25%亏损

下降-44.52%-61.48%-7.80%-98.92%-87.64%-32.80%下降下降下降下降下降下降国林科技皖仪科技森远股份-0.200.05-0.29

-365.97%-0.35

不适用-0.23-0.18-0.19不适用

持续亏损

持续亏损资料：iFind，华福证券研究所14华福证券4.1

环保设备：颇具韧性，环卫电动化趋势明显l

2024年上半年新能源环卫车渗透率达8.8%l

2Q24环保设备板块营业收入同比增长4.65%l

2Q24环保设备板块营业成本同比增长2.72%新能源环卫车渗透率营业收入-环保设备（左轴）YoY（右轴）营业成本-环保设备(左轴)YoY（右轴）20015010050150%100%50%0%10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%8.50%8.80%25020015010050亿元150%100%50%0%亿元5.94%3.92%3.19%0-50%0-50%l

2024年上半年各新能源环卫车企销量占比l

2Q24环保设备板块归母净利润同比增长14.40%l

2Q24环保设备板块毛利率、净利率同比增长1.40pct、0.58pct归母净利润-环保设备(左轴)YoY（右轴）200%毛利率-环保设备净利率-环保设备30%25%20%15%10%5%161412108亿元盈峰环境150%100%50%25%22%31%6%宇通重工福龙马6徐工汽车福田汽车其他0%4-50%-100%27%00%9%资料：iFind，第一专用车网，华福证券研究所15华福证券4.2

综合环境治理：业绩改善，亏损收窄n

综合环境治理板块14家公司中，1H24有4家实现归母净利润同比增长，同比下降的有3家，另有2家出现亏损、5家持续亏损；2Q24有3家实现归母净利润同比增长，1家扭亏为盈，同比下降的有4家，另有1家出现亏损、5家持续亏损。l

综合环境治理板块2024年半年报业绩汇总（不追溯调整）归母净利润（亿元）归母净利润变化证券代码证券简称1H23A0.361H24A1.15YoY2Q23A0.232Q24A0.36YoY1H24A2Q24A增长688480.SH603686.SH300864.SZ300187.SZ300190.SZ002887.SZ300958.SZ300152.SZ688701.SH301259.SZ605069.SH000711.SZ000068.SZ000826.SZ赛恩斯福龙马216.75%-28.10%14.62%17.53%153.09%-19.99%-91.18%不适用56.13%-45.72%18.05%15.19%-11.60%-79.01%-72.90%不适用增长下降1.320.950.550.30下降南大环境永清环保维尔利0.820.930.350.42增长增长0.580.680.370.42增长增长0.170.420.060.05增长下降绿茵生态建工修复新动力0.510.410.180.04下降下降0.440.040.270.07下降下降-0.05-0.320.03-0.07-0.24-0.27-0.33-0.53-0.56-2.19-0.05-0.20-0.08-1.40-5.484.520.09持续亏损持续亏损亏损扭亏为盈持续亏损持续亏损持续亏损持续亏损亏损卓锦股份艾布鲁不适用-0.18-0.23-0.67-0.39-0.32-1.35不适用-1011.43%不适用不适用正和生态*ST京蓝华控赛格启迪环境-1.60-6.444.25不适用持续亏损持续亏损亏损不适用不适用-113.07%不适用-107.07%不适用-1.60-0.82持续亏损持续亏损资料：iFind，华福证券研究所16华福证券4.2

综合环境治理：业绩改善，亏损收窄n

2Q24，综合环境治理板块上市公司营业收入同l

2Q24综合环境治理板块营业收入同比上涨2.81%l

2Q24综合环境治理板块营业成本同比下降1.87%比增长2.81%，营业成本同比下滑1.87%、归母净利润持续亏损，毛利率、净利率分别为25.20%、-5.36%，分别同比提升3.6pct、0.9pct。营业收入-综合环境治理（左轴）亿元YoY（右轴）30%营业成本-综合环境治理(左轴)亿元YoY（右轴）70605040302010060%40%20%0%